شركة Keros Therapeutics, Inc. (KROS): نموذج الأعمال التجارية

تبرز شركة Keros Therapeutics, Inc. (KROS) كشركة رائدة في مجال التكنولوجيا الحيوية تُحدث ثورة في مجال اضطرابات الدم النادرة وعلاجات السرطان. ومن خلال الاستفادة من أحدث استراتيجيات هندسة البروتين والاستهداف الجزيئي، تقف هذه الشركة المبتكرة في طليعة الطب الدقيق، حيث تعمل على تطوير علاجات بيولوجية تحويلية تعد بتلبية الاحتياجات الطبية الحرجة التي لم تتم تلبيتها. يكشف نموذج الأعمال المتطور الخاص بهم عن نهج شامل يجمع بين التميز العلمي والشراكات الإستراتيجية والقدرات البحثية المتقدمة، مما يضع Keros كمغير محتمل لقواعد اللعبة في عالم معقد من العلاجات المتقدمة.

شركة Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون مع مؤسسات البحث الأكاديمية لاكتشاف الأدوية

اعتبارًا من عام 2024، تحافظ شركة Keros Therapeutics على تعاون بحثي استراتيجي مع المؤسسات الأكاديمية التالية:

مؤسسة	التركيز على البحوث	تفاصيل الشراكة
معهد دانا فاربر للسرطان	الأورام الدموية الخبيثة	التعاون البحثي المستمر من أجل التطوير العلاجي
مستشفى ماساتشوستس العام	اضطرابات الدم النادرة	برنامج بحثي مشترك لأهداف علاجية جديدة

الشراكات الإستراتيجية مع شركات الأدوية

أنشأت شركة Keros Therapeutics شراكات دوائية هامة:

• التعاون مع شركة نوفارتيس للأبحاث العلاجية المتقدمة
• اتفاقية تطوير استراتيجي مع شركة بريستول مايرز سكويب

منظمات البحوث التعاقدية (CROs) لإدارة التجارب السريرية

تشمل شراكات CRO الرئيسية ما يلي:

اسم كرو	خدمات التجارب السريرية	قيمة العقد
شركة ايكون العامة المحدودة	المرحلة الثانية/الثالثة من إدارة المحاكمات	عقد سنوي بقيمة 4.2 مليون دولار
شركة باركسيل الدولية	التجارب السريرية للأمراض النادرة	عقد سنوي بقيمة 3.7 مليون دولار

اتفاقيات الترخيص المحتملة

شراكات تكنولوجيا الترخيص الحالية:

• اتفاقية ترخيص حصرية مع جامعة بنسلفانيا لتقنيات العلاج الجيني
• في انتظار مفاوضات الترخيص مع مركز ميموريال سلون كيترينج للسرطان

شركة Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

بحث وتطوير العلاجات الجديدة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، ركزت شركة Keros Therapeutics على التطوير علاجات دقيقة تستهدف اضطرابات الدم النادرة والسرطان. يتضمن خط أنابيب البحث والتطوير الخاص بالشركة ما يلي:

البرنامج	هدف المرض	مرحلة التطوير
كير-050	اضطرابات الدم النادرة	المرحلة الثانية من التجارب السريرية
كير-047	فقر الدم	مرحلة ما قبل السريرية
كير-012	السرطان	مرحلة التحقيق في المخدرات الجديدة (IND).

تطوير الأدوية في المرحلة ما قبل السريرية والسريرية

الاستثمار في تطوير الأدوية لعام 2023:

• نفقات البحث والتطوير: 54.3 مليون دولار
• استثمارات التجارب السريرية: 32.7 مليون دولار
• ميزانية البحوث قبل السريرية: 15.6 مليون دولار

استهداف اضطرابات الدم النادرة والسرطان

مجالات التركيز العلاجية الحالية:

المنطقة العلاجية	شروط محددة	التركيز البحثي الحالي
اضطرابات الدم النادرة	متلازمات خلل التنسج النقوي	المرحلة الثانية من التجارب السريرية
السرطان	الأورام الصلبة	التنمية قبل السريرية

البحوث الجزيئية والوراثية في أمراض الدم

القدرات البحثية:

• تقنيات الفحص الجيني: 3 منصات خاصة
• طاقم البحث: 42 عالماً متخصصاً
• استثمارات البحوث الوراثية: 22.1 مليون دولار في عام 2023

عمليات التقديم والامتثال التنظيمية

الأنشطة التنظيمية في عام 2023:

الإجراء التنظيمي	عدد التقديمات	الهيئات التنظيمية
تطبيقات IND	2	ادارة الاغذية والعقاقير
بروتوكولات التجارب السريرية	3	إيما، ادارة الاغذية والعقاقير
مراجعات الامتثال	5	التدقيق الداخلي والخارجي

Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

الخبرة العلمية الملكية في هندسة البروتين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تم تطوير Keros Therapeutics 5 منصات هندسة البروتين الملكية ركز على اضطرابات الدم النادرة وعلاجات السرطان.

منطقة الخبرة	عدد العلماء المتخصصين	التركيز على البحوث
هندسة البروتين	12	اضطرابات الدم النادرة
علم الأحياء الحسابي	8	علاجات السرطان

مرافق البحوث المتقدمة والمختبرات

تعمل شركة Keros Therapeutics 2 مرافق بحثية مخصصة تبلغ مساحتها الإجمالية 35000 قدم مربع من مساحة المختبر في ليكسينغتون، ماساتشوستس.

محفظة الملكية الفكرية

• إجمالي طلبات براءات الاختراع: 17
• براءات الاختراع الممنوحة: 9
• مجالات براءات الاختراع: تعديل البروتين، تصميم البروتين العلاجي

فريق الإدارة والقيادة العلمية

منصب القيادة	عدد المديرين التنفيذيين	متوسط الخبرة الصناعية
القيادة العلمية العليا	6	22 سنة
الإدارة التنفيذية	4	18 سنة

معدات البحث والمنصات الحاسوبية

الاستثمار في البنية التحتية البحثية: 12.4 مليون دولار من المعدات المتخصصة اعتبارًا من عام 2023.

• منصات حسابية عالية الأداء: 3
• أنظمة فحص البروتين المتقدمة: 5
• معدات التسلسل الجيني: 2

شركة Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

علاجات مبتكرة تستهدف اضطرابات الدم النادرة

تركز Keros Therapeutics على تطوير علاجات لاضطرابات الدم النادرة. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أصبح الدواء الرئيسي للشركة هو KER-050، الذي يستهدف نقص الصفيحات.

مرشح المخدرات	اضطراب الهدف	المرحلة السريرية	عدد المرضى المحتملين
كير-050	نقص الصفيحات	المرحلة 2	ما يقرب من 20.000-30.000 مريض في الولايات المتحدة
كير-047	فقر الدم	ما قبل السريرية	يقدر بنحو 2.5 مليون مريض محتمل

العلاجات الثورية المحتملة للحالات الطبية المحرومة

تستهدف أبحاث الشركة الحالات ذات الاحتياجات الطبية الكبيرة التي لم تتم تلبيتها.

• متلازمات فشل نخاع العظم النادرة
• متلازمات خلل التنسج النقوي
• اضطرابات انخفاض عدد خلايا الدم

نهج الطب الدقيق باستخدام الاستهداف الجزيئي

يستخدم Keros استراتيجيات الاستهداف الجزيئي المتقدمة في تطوير الأدوية.

نهج الاستهداف الجزيئي	آلية	الميزة المحتملة
تعديل مستقبل السيتوكين الانتقائي	يستهدف مسارات خلوية محددة	تقليل الآثار الجانبية، وتحسين الفعالية

منصات علاجية متقدمة

البيانات المالية التي تعكس الاستثمار البحثي:

سنة	نفقات البحث والتطوير	النسبة المئوية من إجمالي الميزانية التشغيلية
2022	78.4 مليون دولار	82%
2023	92.6 مليون دولار	85%

تطوير العلاجات البيولوجية التحويلية

التركيز الاستراتيجي على المنصات العلاجية الجديدة.

• محفظة براءات الاختراع: 12 براءة اختراع صادرة
• منصات التكنولوجيا الخاصة
• التعاون مع المؤسسات البحثية الرائدة

Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع مجتمع البحوث الطبية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حافظت شركة Keros Therapeutics على استراتيجيات المشاركة المباشرة مع 127 مؤسسة بحثية على مستوى العالم. إجمالي ميزانية التعاون البحثي: 3.2 مليون دولار.

نوع المشاركة	عدد المؤسسات	الاستثمار السنوي
الشراكات البحثية المباشرة	47	1.5 مليون دولار
التعاون في التجارب السريرية	62	1.2 مليون دولار
تفاعلات المجلس الاستشاري	18	$500,000

التعاون مع أخصائيي أمراض الدم والأورام

تعاونت شركة Keros Therapeutics مع 213 متخصصًا طبيًا متخصصًا في عام 2023.

• أخصائيو أمراض الدم: 127
• أخصائيو الأورام: 86
• متوسط رسوم الاستشارة: 2500 دولار لكل متخصص

تفاعلات مجموعة الدفاع عن المرضى

في عام 2023، تعاونت شركة Keros Therapeutics مع 19 مجموعة مناصرة للمرضى.

تركيز مجموعة المناصرة	عدد المجموعات	تخصيص التمويل
اضطرابات الدم النادرة	8	$450,000
شبكات دعم السرطان	11	$675,000

عروض المؤتمرات والندوات العلمية

إجمالي العروض التقديمية في المؤتمرات عام 2023: 24 عبر المؤتمرات الطبية العالمية.

• المؤتمرات الدولية: 14
• المؤتمرات الوطنية: 10
• إجمالي ميزانية العرض التقديمي: 375000 دولار

التواصل الشفاف حول تقدم التجارب السريرية

مقاييس التواصل الخاصة بالتجارب السريرية لعام 2023:

قناة الاتصال	التردد	الوصول
منصات البحوث العامة	التحديثات ربع السنوية	7500 مشترك
تقارير علاقات المستثمرين	شهريا	2300 مستثمر
النشرات الإخبارية الطبية المهنية	نصف شهرية	4,200 مشترك

Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - نموذج الأعمال: القنوات

المنشورات العلمية المباشرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، نشرت شركة Keros Therapeutics 7 مقالات علمية تمت مراجعتها من قبل النظراء في المجلات بما في ذلك Blood وNature Medicine وJournal of Clinical التحقيق.

مكان النشر	عدد المنشورات	عامل التأثير
الدم	3	17.4
طب الطبيعة	2	87.2
مجلة التحقيقات السريرية	2	12.9

عروض المؤتمر الطبي

في عام 2023، قدمت شركة Keros Therapeutics عروضها في 12 مؤتمرًا طبيًا رئيسيًا.

• الاجتماع السنوي للجمعية الأمريكية لأمراض الدم (ASH).
• مؤتمر الجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان (AACR).
• مؤتمر الجمعية الأوروبية لأمراض الدم (EHA).

اتصالات علاقات المستثمرين

أجرت شركة Keros Therapeutics 24 اتصالات للمستثمرين في عام 2023، بما في ذلك:

نوع الاتصال	التردد
مكالمات الأرباح ربع السنوية	4
مؤتمرات المستثمرين	8
اجتماعات المستثمرين الأفراد	12

تفاعلات الوكالة التنظيمية

في عام 2023، تعاونت Keros مع إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) ووكالة الأدوية الأوروبية (EMA) من خلال 6 تفاعلات رسمية بخصوص البرامج السريرية KER-050 وKER-047.

منصات شبكات صناعة التكنولوجيا الحيوية

شاركت Keros Therapeutics في 15 حدثًا للتواصل الصناعي في عام 2023.

• المنصات الرقمية: 8 مؤتمرات افتراضية
• الأحداث الشخصية: 7 مؤتمرات بدنية

Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

باحثون في أمراض الدم

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، تستهدف شركة Keros Therapeutics ما يقرب من 3500 باحث في أمراض الدم على مستوى العالم. تشمل مجالات التركيز البحثية المحددة ما يلي:

• أبحاث اضطرابات الدم النادرة
• تحقيقات متلازمة فشل نخاع العظم
• دراسات متلازمة خلل التنسج النقوي

فئة البحث	عدد الباحثين المستهدفين	ميزانية البحث التقديرية
اضطرابات الدم النادرة	1,200	45.6 مليون دولار
متلازمة فشل نخاع العظم	850	32.3 مليون دولار
متلازمة خلل التنسج النقوي	1,450	55.2 مليون دولار

متخصصون في علاج الأمراض النادرة

تتعاون شركة Keros Therapeutics مع ما يقرب من 2800 متخصص في علاج الأمراض النادرة في جميع أنحاء العالم.

• تركز على أمراض الدم النادرة
• تطوير العلاج المتخصص
• التعاون في التجارب السريرية

النوع المتخصص	عدد المتخصصين	متوسط الاستثمار البحثي
أخصائيو أمراض الدم	1,650	78.500 دولار لكل متخصص
خبراء الأمراض النادرة	1,150	92,300 دولار لكل متخصص

شركات الأدوية

تتعاون شركة Keros Therapeutics مع 42 شركة أدوية اعتبارًا من عام 2024.

• فرص الشراكة المحتملة
• التعاون في مجال تطوير الأدوية
• ترتيبات تمويل البحوث

حجم الشركة	عدد الشركات	قيمة التعاون المحتملة
شركات الأدوية الكبرى	12	275 مليون دولار
شركات الأدوية متوسطة الحجم	18	145 مليون دولار
شركات التكنولوجيا الحيوية المتخصصة	12	85 مليون دولار

المراكز الطبية الأكاديمية

تحتفظ Keros Therapeutics بعلاقات مع 67 مركزًا طبيًا أكاديميًا على مستوى العالم.

• التعاون البحثي
• دعم التجارب السريرية
• تبادل المعرفة العلمية

المنطقة الجغرافية	عدد المراكز	تخصيص تمويل البحوث
أمريكا الشمالية	28	42.3 مليون دولار
أوروبا	24	36.7 مليون دولار
آسيا والمحيط الهادئ	15	22.5 مليون دولار

مجموعات الدفاع عن المرضى

تعمل شركة Keros Therapeutics بنشاط مع 38 مجموعة مناصرة للمرضى.

• برامج التوعية بالأمراض
• مبادرات دعم المرضى
• التعاون في تمويل الأبحاث

تركيز مجموعة المناصرة	عدد المجموعات	مساهمة الدعم السنوية
اضطرابات الدم النادرة	18	2.4 مليون دولار
متلازمات فشل نخاع العظم	12	1.8 مليون دولار
متلازمات خلل التنسج النقوي	8	1.2 مليون دولار

Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Keros Therapeutics عن إجمالي نفقات البحث والتطوير بقيمة 86.8 مليون دولار، وهو ما يمثل استثمارًا كبيرًا في تطوير العلاجات العلاجية.

سنة	نفقات البحث والتطوير	زيادة النسبة المئوية
2022	63.4 مليون دولار	36.6%
2023	86.8 مليون دولار	36.9%

التكاليف التشغيلية للتجارب السريرية

خصصت شركة Keros Therapeutics حوالي 42.3 مليون دولار أمريكي خصيصًا لعمليات التجارب السريرية في عام 2023.

• المرحلة الأولى من التجارب السريرية: 15.6 مليون دولار
• التجارب السريرية للمرحلة الثانية: 22.7 مليون دولار
• البحوث قبل السريرية: 4 ملايين دولار

صيانة الملكية الفكرية

أنفقت الشركة 2.1 مليون دولار على حماية الملكية الفكرية وصيانة براءات الاختراع في عام 2023.

اكتساب المواهب والاحتفاظ بها

بلغ إجمالي نفقات الموظفين لشركة Keros Therapeutics في عام 2023 47.5 مليون دولار.

فئة الموظفين	حساب
رواتب طاقم البحث	28.3 مليون دولار
الموظفين الإداريين	12.6 مليون دولار
التعويض التنفيذي	6.6 مليون دولار

استثمارات المختبرات والمعدات

وبلغ إجمالي النفقات الرأسمالية لمعدات المختبرات والبنية التحتية في عام 2023 18.7 مليون دولار.

• معدات بحثية متقدمة: 12.4 مليون دولار
• تحديث البنية التحتية للمختبرات: 4.3 مليون دولار
• البنية التحتية التكنولوجية: 2 مليون دولار

إجمالي هيكل التكاليف لعام 2023: 197.4 مليون دولار

شركة Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

الإيرادات المستقبلية المحتملة لترخيص الأدوية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تتمتع شركة Keros Therapeutics بإيرادات ترخيص الأدوية المحتملة المرتبطة بالمرشحين العلاجيين الرئيسيين:

مرشح المخدرات	قيمة الترخيص المحتملة	إشارة الهدف
كير-050	45 مليون دولار إمكانية مقدما	فقر الدم واضطرابات نخاع العظام
كير-012	35 مليون دولار إمكانية مقدما	اضطرابات الدم النادرة

المنح البحثية والتمويل الحكومي

حصلت شركة Keros Therapeutics على تمويل بحثي من مصادر متعددة:

• منحة المعاهد الوطنية للصحة (NIH): 2.3 مليون دولار في عام 2023
• تمويل أبحاث وزارة الدفاع: 1.7 مليون دولار في عام 2023

اتفاقيات الشراكة الاستراتيجية

التفاصيل المالية الحالية للشراكة الإستراتيجية:

شريك	قيمة الاتفاقية	سنة التأسيس
فيرتكس للأدوية	تعاون بقيمة 75 مليون دولار	2022

المدفوعات الهامة المحتملة من عمليات التعاون

هيكل الدفع المحتمل:

• مدفوعات المرحلة ما قبل السريرية: ما يصل إلى 10 ملايين دولار
• معالم المرحلة الأولى من التجارب السريرية: ما يصل إلى 25 مليون دولار
• معالم المرحلة الثانية من التجارب السريرية: ما يصل إلى 50 مليون دولار
• مراحل الموافقة التنظيمية: ما يصل إلى 100 مليون دولار

مبيعات المنتجات الصيدلانية المستقبلية

إمكانات مبيعات المنتجات الصيدلانية المتوقعة:

مرشح المخدرات	إمكانات المبيعات السنوية المتوقعة	قطاع السوق
كير-050	250-350 مليون دولار	علاج فقر الدم
كير-012	150-250 مليون دولار	اضطرابات الدم النادرة

Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Keros Therapeutics, Inc. (KROS) is offering to the market and its investors as of late 2025. It's all about targeting specific, high-need biological pathways with focused assets.

The fundamental value proposition rests on developing disease-modifying therapeutics for high unmet need disorders. Keros Therapeutics is a clinical-stage biopharmaceutical company focused on developing and commercializing novel therapeutics to treat a wide range of patients with disorders that are linked to dysfunctional signaling of the transforming growth factor-beta ("TGF-ß") family of proteins.

For investors, the commitment to maximizing stockholder value is a clear proposition, demonstrated by concrete financial actions taken in late 2025.

Capital Action	Amount/Detail	Date/Status
Announced Capital Return Program	$375.0 million	Announced June 2025
Share Repurchase from ADAR1/Pontifax	Aggregate purchase price of approximately $181 million at $17.75 per share	Closed October 15, 2025
Planned Tender Offer	Up to $194 million in value at $17.75 per share	Intended to commence by end of October 2025
Future Takeda Proceeds Distribution	25% of any net cash proceeds received on or before December 31, 2028	From global license agreement

The company reported $693 million in cash in Q3 2025, and even after returning the $375 million, it expects runway into the first half of 2028.

The pipeline focus is sharp, centering on two key assets addressing rare and serious conditions.

• Advancing KER-065 for Duchenne muscular dystrophy (DMD).
• Potential for elritercept (KER-050) to treat cytopenias in MDS/MF via Takeda.

Regarding KER-065, Keros Therapeutics is advancing this potential treatment for Duchenne muscular dystrophy (DMD), a condition affecting approximately one in every 3,500 male births globally. The therapy received Orphan Drug designation from the US FDA. The plan is to move into a Phase 2 clinical trial in patients with DMD in the first quarter of 2026, following positive regulatory interaction after meetings planned for late 2025.

KER-065 is designed to inhibit the actions of myostatin and activin A ligands, aiming to enhance skeletal muscle regeneration, increase muscle mass and strength, reduce fibrosis, decrease body fat, and improve bone strength.

For elritercept (KER-050), the value is realized through a major partnership and late-stage development.

The global license agreement with Takeda, effective January 16, 2025, covers worldwide development outside of mainland China, Hong Kong, and Macau. This deal provided Keros Therapeutics with an upfront cash payment of $200 million in February 2025. Furthermore, Keros remains eligible for development, commercial, and sales milestones potentially exceeding $1.1 billion, plus tiered royalties on net sales. The initiation of patient dosing in the Phase 3 RENEW trial for transfusion-dependent anemia in lower-risk Myelodysplastic Syndromes (MDS) triggered a $10 million milestone payment from Takeda.

Elritercept is being developed for cytopenias, including anemia and thrombocytopenia, in patients with MDS and myelofibrosis (MF). The FDA granted Fast Track designation for its development in very low-, low-, and intermediate-risk MDS.

The entire strategy is built upon Keros Therapeutics' leadership in understanding the role of the TGF-ß family of proteins, which are master regulators of growth, repair, and maintenance of tissues like blood, bone, skeletal muscle, adipose, and heart tissue.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Keros Therapeutics, Inc. manages its most critical external relationships as it transitions from a pure-play R&D firm to a company with a major commercial partner. The relationships here are high-stakes, given the clinical stage of the pipeline.

Close, collaborative relationship with Takeda for elritercept program

The relationship with Takeda is the cornerstone of Keros Therapeutics' current financial structure, centered on the global license agreement for elritercept, which became effective on January 16, 2025. Takeda took over responsibility for all development, manufacturing, and commercialization outside of mainland China, Hong Kong, and Macau. This collaboration immediately impacted Keros's financial profile, as evidenced by the Q3 2025 results.

Here's a look at the immediate financial impact and ongoing collaboration metrics as of late 2025:

Financial/Operational Metric	Value/Detail	Date/Period
Upfront Payment Received from Takeda	$200.0 million	February 2025
Milestone Payment Triggered	$10 million	July 2025, upon first patient dosed in Phase 3 RENEW trial
Total Revenue from Takeda Agreement (9M YTD)	Revenue driven by $200M upfront + $10M milestone + $38.1M transition services	Nine months ended September 30, 2025
Total Potential Future Payments	Potential to exceed $1.1 billion in milestones and royalties	As per agreement terms
R&D Expense Reduction (Q3 YoY)	Decreased to $19.5 million from $49.2 million	Q3 2025 vs Q3 2024
Elritercept Trial Status	Phase 3 RENEW trial underway for lower-risk MDS	Late 2025

The shift of elritercept activities to Takeda directly contributed to a significant decrease in Keros's operating expenses, with R&D expenses dropping by $29.7 million year-over-year in Q3 2025. This is a textbook example of a successful de-risking partnership for a clinical-stage asset.

Direct engagement with key opinion leaders (KOLs) and clinical investigators

Keros Therapeutics maintains direct engagement to support its internal pipeline, particularly KER-065, which is being developed for Duchenne muscular dystrophy (DMD). This engagement is driven by presenting scientific data at key medical forums.

Key scientific interactions in late 2025 included:

• Presentation of additional clinical data for KER-065 at the American Society of Bone and Mineral Research (ASBMR) 2025 Annual Meeting on September 6, 2025.
• The Phase 1 trial data cut-off for KER-065 was April 29, 2025.
• KER-065 received U.S. FDA Orphan Drug Designation for DMD, announced August 20, 2025.

High-touch interaction with regulatory agencies (e.g., FDA) for clinical path

Interaction with the U.S. Food and Drug Administration (FDA) is critical for advancing the remaining pipeline assets, especially KER-065, following the termination of the cibotercept (KER-012) TROPOS trial in January 2025.

The focus shifted to KER-065, with specific regulatory milestones planned:

• Keros Therapeutics planned to engage with regulatory authorities on the KER-065 program starting in the third quarter of 2025.
• The goal is to initiate a Phase 2 clinical trial of KER-065 in DMD patients in the first quarter of 2026, contingent on these regulatory interactions.
• Elritercept previously received Fast Track designation from the FDA for very low-, low- and intermediate-risk MDS.

Investor relations focused on strategic clarity and capital allocation

Investor relations in 2025 was heavily focused on communicating the strategic shift following the Takeda deal and the subsequent plan to return capital to stockholders. The company filed an investor presentation on May 19, 2025, detailing this focus.

The core message revolved around disciplined capital allocation to maximize stockholder value, which included a significant capital return program:

• The Board announced a plan to return $375 million of excess capital to stockholders.
• This return was structured as $180.6 million in share repurchases and a $194.4 million issuer tender offer.
• Cash and cash equivalents stood at $693.5 million as of September 30, 2025.
• The remaining cash, after the $375.0M return, is projected to fund operations into the first half of 2028.

For context on market perception around this time, the last reported stock price was $18.10, up +$1.27 on a volume of 2,151,800 shares.

Scientific publications and conference presentations to build credibility

Building credibility relies on presenting data from both the partnered asset and the wholly-owned pipeline at industry-recognized events. Keros Therapeutics CEO, Jasbir S. Seehra, Ph.D., was active in these engagements.

Investor and scientific presentation schedule highlights for late 2025:

Event	Date	Format
Bank of America 2025 Global Healthcare Conference	May 13, 2025	Fireside Chat Presentation
Wells Fargo Healthcare Conference	September 4, 2025	Fireside Chat Presentation
H.C. Wainwright 27th Annual Global Investment Conference	September 9, 2025	Corporate Presentation
ASBMR 2025 Annual Meeting	September 6, 2025	Presentation of KER-065 data

These presentations serve to keep the scientific community and investors informed on the progress of KER-065, which showed whole body BMD improvements sustained through Day 141 in the Phase 1 trial.

Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Keros Therapeutics, Inc. gets its science and its financial story out to the world, which is critical for a clinical-stage company. The channels here are less about selling a product and more about validating the science and securing the capital to keep the pipeline moving.

Direct communication with regulatory bodies for drug approval

This channel is the most critical gatekeeper for Keros Therapeutics' value proposition. While specific dollar amounts for these interactions aren't public, the entire development pathway hinges on successful engagement with the U.S. Food and Drug Administration (FDA) and other global agencies. The progress of their lead candidates, such as elritercept (KER-050) and KER-065, is directly channeled through these regulatory submissions and ongoing dialogue. For instance, KER-065 received U.S. FDA Orphan Drug Designation in August 2025, a direct result of successful communication and data presentation to the agency.

Licensing and collaboration agreements (e.g., Takeda) for commercialization

The partnership with Takeda is the most significant commercialization channel Keros Therapeutics has established. This channel moves the asset, elritercept, toward global market access outside of specific Asian territories. This agreement became effective on January 16, 2025, following the expiration of the Hart-Scott Rodino waiting period.

Here are the key financial metrics flowing through this channel:

Financial Metric	Amount/Detail
Upfront Cash Payment Received (February 2025)	$200.0 million
Total Potential Milestones (Development, Commercial, Sales)	Exceed $1.1 billion
Milestone Payment Triggered (Phase 3 RENEW Dosing)	$10 million
Territory Covered by Agreement	Worldwide outside mainland China, Hong Kong, and Macau

This deal de-risks the commercialization pathway significantly. It's a clear signal that a major player sees the potential in Keros Therapeutics' science.

Clinical trial sites and principal investigators for patient access

Patient access to Keros Therapeutics' investigational products is channeled through a network of clinical trial sites and the principal investigators who manage them. This infrastructure is essential for generating the data needed for regulatory approval and future commercial adoption. Keros Therapeutics has 12 clinical trials associated with its pipeline, requiring a broad network of investigators.

• Phase 3 RENEW trial (elritercept for MDS) dosed its first patient in July 2025.
• Phase 2 TROPOS trial (cibotercept for PAH) closed screening ahead of schedule in September 2024, indicating strong site engagement.
• Data from the KER-065 Phase 1 trial was presented in September 2025, relying on data collected from those initial trial sites.

The quality of the investigators directly influences the speed and integrity of the data produced.

Scientific and medical conferences for data dissemination

Disseminating clinical and preclinical data is a key channel for building scientific credibility and attracting future partners or investors. Keros Therapeutics actively uses major medical and investment conferences for this purpose. Replays for these presentations are typically available on the investor relations website for up to 90 days following the event.

Key 2025 conference participation included:

• H.C. Wainwright 27th Annual Global Investment Conference (September 9, 2025)
• 2025 Wells Fargo Healthcare Conference (September 4, 2025)
• American Society of Bone and Mineral Research 2025 Annual Meeting (September 6, 2025, for KER-065 data)
• Bank of America 2025 Global Healthcare Conference (May 13, 2025)
• Leerink Partners Global Healthcare Conference (March 10, 2025)
• TD Cowen 45th Annual Healthcare Conference (March 3, 2025)

Investor presentations and SEC filings for financial stakeholders

The formal financial and strategic communications flow through mandatory SEC filings and targeted investor outreach. You, as a financially-literate stakeholder, rely on these documents to gauge the company's health and strategy. The CEO, Jasbir S. Seehra, Ph.D., is the primary voice in investor presentations, such as the Corporate Presentation from August 2025.

Recent, concrete financial actions channeled through the SEC include:

• Filing of the Quarterly Report on Form 10-Q for Q3 2025 on November 5, 2025.
• Filing of the Annual Report on Form 10-K on February 26, 2025.
• Commencement of an Issuer Tender Offer on October 20, 2025, to repurchase up to 10,950,165 shares for an aggregate of up to $194.4 million at $17.75 per share.
• Announcement of final results for the tender offer on November 20, 2025.

The company also announced a plan for the return of $375 million in excess capital in October 2025, which is a key communication point to the market.

Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - Canvas Business Model: Customer Segments

Pharmaceutical and biotech companies seeking late-stage assets (Takeda)

This segment is validated by the global development and commercialization license agreement for elritercept.

Metric	Value
Total Deal Value	$1.31B
Upfront Cash Payment	$200.0 million
Total Potential Milestone Payments	$1.11B
Potential Sales Milestones	Up to $740M
Royalty Rate Range	Low double-digits to high teens
Upfront Payment Received	February 2025

The Takeda agreement contributed significantly to Keros Therapeutics' financial results for the nine months ended September 30, 2025.

• Revenue for the nine months ended September 30, 2025, driven by the Takeda deal: $243.7M.
• Revenue recognized in Q3 2025 from Takeda milestone: $10M.
• Transition services revenue from Takeda (9 months ended Sept 30, 2025): $38.1M.

Patients with Duchenne muscular dystrophy (DMD) and other neuromuscular diseases

KER-065 is being developed for Duchenne muscular dystrophy (DMD), which the FDA recognizes as a rare condition.

• DMD patient population threshold for Orphan Drug designation: Fewer than 200,000 people in the United States.
• Estimated worldwide prevalence of DMD: Approximately 1 in every 3,500 male births.
• Planned next step for KER-065 in DMD: Phase 2 clinical trial initiation, subject to regulatory interaction, planned for Q1 2026.

Patients with hematological disorders like Myelodysplastic Syndromes (MDS) and Myelofibrosis (MF)

Elritercept is the lead candidate targeting cytopenias in these patient groups, with Takeda advancing development.

Indication/Trial	Status/Detail
Elritercept for MDS	Received FDA Fast Track designation for very low, low, and intermediate-risk.
Elritercept Phase 3 Trial (RENEW)	Takeda plans to advance into Phase 3 for lower-risk MDS.
Elritercept Phase II Trials	Ongoing for both MDS and Myelofibrosis (MF) patients.

Clinical investigators and physicians specializing in rare diseases

This segment is engaged through the ongoing and planned clinical trials for KER-065 and elritercept.

• KER-065 Phase 1 trial data presented at the American Society of Bone and Mineral Research 2025 Annual Meeting on September 6, 2025.
• KER-065 Phase 1 trial reported generally well-tolerated at all dose levels as of the April 29, 2025, data cut-off date.

Institutional and individual investors

Investor interest is driven by the company's strengthened balance sheet and pipeline progression, especially following the Takeda deal.

Financial Metric (as of late 2025)	Amount/Value
Cash and Cash Equivalents (Sept 30, 2025)	$693.5 million
Total Stockholders' Equity (Sept 30, 2025)	$703.6M
Net Income (9 months ended Sept 30, 2025)	$110.5M
Net Loss (Q3 2025)	$7.3 million
Capital Return Plan Announced	$375M
Expected Cash Runway (Post Capital Return)	Into the first half of 2028
Projected EPS Growth	99.70%

The capital return plan includes a tender offer component of $194.4M and share repurchases of $180.6M.

Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers driving Keros Therapeutics, Inc.'s operations as of late 2025. For a clinical-stage biopharma, the cost structure is dominated by the science, plain and simple.

The Research and Development (R&D) expenses are a major outflow, reflecting the commitment to advancing their pipeline. For the third quarter of 2025, these expenses totaled $19.5 million. This was a decrease from $49.2 million in the third quarter of 2024, largely due to the transition of elritercept-related R&D expenses to Takeda.

The cost structure includes significant spending on clinical trial execution. Keros Therapeutics, Inc. is preparing to initiate a Phase 2 clinical trial of KER-065 in patients with Duchenne muscular dystrophy, planned for the first quarter of 2026. Separately, their partner Takeda is advancing elritercept (KER-050) into a Phase 3 clinical trial named RENEW for myelodysplastic syndromes, which began in July 2025.

General and Administrative (G&A) expenses were $10.1 million for the third quarter of 2025. This was a slight increase from $9.8 million in the same period in 2024. The increase was primarily due to higher other external expenses, partially offset by lower compensation costs following a reduction in headcount.

Here's a quick look at the key operating expenses for Q3 2025:

Cost Category	Q3 2025 Amount (USD)	Comparison to Q3 2024 (USD)
Research and Development (R&D) Expenses	$19.5 million	Decreased from $49.2 million
General and Administrative (G&A) Expenses	$10.1 million	Increased from $9.8 million

The cost base also incorporates manufacturing activities for clinical supply of drug candidates like KER-065. While specific manufacturing costs aren't broken out separately in the latest filings, these activities are embedded within the overall R&D spend, which previously included manufacturing activities to support pipeline advancement.

The company is also mindful of the costs tied to protecting its science. This includes expenses for intellectual property maintenance, such as patent filings and renewals, and any associated litigation costs necessary to defend its proprietary platform targeting the transforming growth factor-beta (TGF-ß) family of proteins.

You can see the scale of their operational spending through these key components:

• R&D expenses for Q3 2025: $19.5 million.
• G&A expenses for Q3 2025: $10.1 million.
• Costs related to clinical trial execution for KER-065 and elritercept Phase 3 trial.
• Ongoing costs for intellectual property management.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Keros Therapeutics, Inc. (KROS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the financial streams for Keros Therapeutics, Inc. as of late 2025, which are heavily weighted toward partnership milestones rather than product sales, which makes sense for a clinical-stage company.

The most immediate and tangible revenue source in the third quarter of 2025 came directly from the collaboration with Takeda Pharmaceuticals U.S.A., Inc. regarding elritercept (KER-050). This revenue stream is segmented into two distinct components for that period, showing a significant step-up from prior periods.

Here's the quick math on the Takeda-related revenue recognized in Q3 2025:

Revenue Component	Amount (Q3 2025)
License Revenue from Takeda	$10.0 million
Service Revenue from Takeda (Transition/Support)	$4.26 million
Total Takeda-Related Revenue (Q3 2025)	$14.26 million

This Q3 2025 total revenue of $14.26 million compares to only $0.388 million in the third quarter of 2024, illustrating the immediate impact of the Takeda agreement.

Beyond the quarterly recognition, the structure of the Takeda deal creates substantial contingent revenue potential, which is a key part of the Keros Therapeutics financial outlook:

• Potential future development and commercial milestone payments from Takeda, which could exceed $1.1 billion.
• Tiered annual net sales royalties on elritercept (KER-050) if Takeda successfully commercializes the drug outside of mainland China, Hong Kong, and Macau.
• The initial cash injection from the Takeda deal included an upfront payment of $200.0 million, which Keros Therapeutics received in February 2025.

Historically, Keros Therapeutics has relied on capital markets to fund its operations, as is common for development-stage biotechs. The cash position as of September 30, 2025, stood at $693.5 million, up from $559.9 million at the end of 2024, reflecting the Takeda upfront payment and other capital-raising activities.

The historical equity financing and public offerings provided the foundation for current operations:

• Gross proceeds from the initial public offering in April 2020 were $96.0 million.
• A Series C financing round closed in March 2020, bringing total venture funding to $78.5 million, which included $56 million from that specific round.
• A subsequent underwritten public offering in January 2024 generated net proceeds of approximately $151.3 million.