شركة KT (KT): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

انظر، أنت تحاول رسم الخطوة التالية لشركة KT Corporation، وبصراحة، أصبح المشهد التنافسي أكثر إحكامًا من أي وقت مضى مع اقترابنا من أواخر عام 2025. لم يعد الأمر يتعلق فقط بمن لديه أفضل شبكة 5G بعد الآن؛ إنها حرب تكون فيها قوة العملاء كبيرة، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى تخفيضات أسعار الجملة التي فرضتها الحكومة والتي تصل إلى 52٪ - ويتمتع موردو معدات AICT المتخصصة بنفوذ كبير على CapEx الخاصة بشركة KT Corporation. مع نمو سوق الاتصالات اللاسلكية الأساسية بنسبة ضئيلة تبلغ 0.9% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، فإن التنافس الشديد يجبر الشركة على مطاردة النمو في مجالات مثل أعمالها السحابية، والتي قفزت بنسبة 23% في نفس الفترة. هذا هو الواقع. لقد قمت بتقسيم القوى الخمس أدناه حتى تتمكن من رؤية بالضبط أين توجد نقاط النفوذ لشركة KT.

شركة KT (KT) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

عندما تنظر إلى مشهد موردي شركة KT Corporation، فإنك ترى صراعًا كلاسيكيًا بين حجم الشراء الضخم والطبيعة الحاسمة، والملكية في كثير من الأحيان، للتكنولوجيا التي يحتاجون إليها. بالنسبة لشركة تقود تحولًا قويًا في الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا المعلومات والاتصالات، فإن موردي البنية التحتية الأساسية والبرمجيات المتقدمة يتمتعون بنفوذ كبير.

تمنح النفقات الرأسمالية المرتفعة للبنية التحتية لشبكات 5G/6G نفوذًا قويًا لموردي المعدات.

يتمتع البائعون الذين يزودون معدات الشبكة المادية - أجهزة التوجيه والمحطات الأساسية والمكونات الأساسية - بالنفوذ لأن الانتقال إلى شبكات الجيل التالي لا يزال يتطلب رأس مال كثيف، حتى لو تمت إدارة الإنفاق بعناية. في حين أن النفقات الرأسمالية السنوية المجمعة لشركة SK Telecom وKT Corporation وLG Uplus قد انخفضت من حوالي 9 تريليون وون على مدى السنوات الثلاث الماضية إلى الإنفاق التقديري لعام 2025 بأكمله والذي من المحتمل أن ينخفض ​​إلى أقل من 6 تريليون وون، فإن الحاجة إلى معدات 5G/6G المتخصصة لا تزال قائمة. على سبيل المثال، بلغت النفقات الرأسمالية التراكمية المنفصلة لشركة KT Corporation اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025 845.8 مليار وون كوري، مع إضافة الشركات التابعة لها 518.5 مليار وون كوري أخرى لإجمالي إنفاق تراكمي قدره 1,364.3 مليار وون كوري خلال النصف الأول من العام. تمنح هذه القوة الشرائية المستمرة ذات القيمة العالية موردي المعدات الحاليين موقفًا تفاوضيًا قويًا، خاصة وأن شركة KT تركز على توسيع نطاق استثمارات أعمال تكنولوجيا المعلومات والذكاء الاصطناعي بدلاً من مجرد توسيع البنية التحتية الخام لشبكة الجيل الخامس.

الاعتماد على عمالقة التكنولوجيا العالمية (مثل Microsoft وPalantir) لمنصات الذكاء الاصطناعي/السحابة.

إن المحور الاستراتيجي لشركة KT Corporation نحو شركة AICT يعني أن اعتمادها على عدد قليل من رواد البرمجيات العالميين في مجال الذكاء الاصطناعي والعمود الفقري السحابي يعد عاملاً رئيسياً. ويمكنك أن ترى هذا الالتزام بوضوح في الارتباطات المالية. لدى شركة KT تحالف استراتيجي مدته خمس سنوات مع Microsoft، يتضمن استثمارًا بقيمة 2.4 تريليون وون للمشاركة في تطوير سحابة عامة آمنة (SPC) ونموذج الذكاء الاصطناعي الكوري. علاوة على ذلك، فإن الشراكة في مارس 2025 مع Palantir Technologies ستعزز هذا الاعتماد على منصات البيانات المتخصصة والمتطورة لدفع أعمال تحويل الذكاء الاصطناعي (AX) الخاصة بهم. ومن المتوقع تحقيق نمو مزدوج الرقم في إيرادات الذكاء الاصطناعي/تكنولوجيا المعلومات في عام 2025، ويرتبط بشكل مباشر بهؤلاء الشركاء العالميين الرئيسيين. ومن الطبيعي أن يؤدي تركيز التبعية هذا إلى رفع القدرة التفاوضية لمقدمي التكنولوجيا المحددين ذوي القيمة العالية.

يتحمل موردو التكنولوجيا المتخصصة لتحويل AICT تكاليف تحويل عالية.

بمجرد قيام شركة KT بدمج نظام الذكاء الاصطناعي أو نظام التشغيل السحابي الخاص بالبائع في بنية AICT الجديدة الخاصة بها، تصبح التكلفة والتعطيل للتبديل باهظين. أعلنت شركة KT Corporation عن عزمها الاستثمار بكثافة في هذا التحول، وتخطط لاستثمار أكثر من 68% من قيمتها السوقية (والتي كانت 7.57 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2024) في الذكاء الاصطناعي بحلول عام 2027. ويعني هذا المستوى من التكامل العميق أنه بالنسبة لحلول الذكاء الاصطناعي المتخصصة - وهي نفس الأشياء التي تعتقد شركة KT Corporation أنها ستعزز الربحية المستقبلية - فإن تكلفة التحول مرتفعة للغاية. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، ولكن بالنسبة لتكنولوجيا النظام الأساسي الأساسية، يتم قياس المخاطر بالسنوات ومليارات الوون.

تعتبر شركة KT مشتريًا كبيرًا، وهو ما يساعد بالتأكيد، لكن المكونات الرئيسية تفتقر إلى البدائل.

ولكي نكون منصفين، فإن حجم شركة KT يعني أنها تحظى بالاحترام على طاولة المفاوضات. وهي ثالث أكبر شركة اتصالات لاسلكية في كوريا الجنوبية، حيث تخدم حوالي 90 بالمائة من مشتركي الخطوط الثابتة في البلاد. تبلغ القيمة الإجمالية لسوق اتصالات MNO في كوريا الجنوبية 40.34 مليار دولار أمريكي في عام 2025. ومع ذلك، فإن هذا الحجم لا ينفي قوة المورد عندما يكون المكون المطلوب فريدًا. بالنسبة لمنصات الذكاء الاصطناعي المتخصصة أو أجهزة الشبكات المتطورة اللازمة لحصتها السوقية البالغة 41.01% في خدمات البيانات والإنترنت، فإن البدائل القابلة للتطبيق نادرة. تجبر هذه الديناميكية شركة KT Corporation على قبول شروط الموردين الخاصة بالتكنولوجيا ذات المهام الحرجة.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم عمليات شركة KT Corporation والعلاقات مع الموردين الرئيسيين:

إن النفوذ الذي تتمتع به شركة KT يأتي من حجمها الهائل، ولكن الطبيعة المتخصصة لـ AICT ومعدات الشبكة تعني أن موردي هذه المدخلات الحيوية يحتفظون بقبضة قوية. يمكنك رؤية قوة المورد تتركز في هذه المجالات:

• بائعو المعدات للبنية التحتية 5G/6G.
• الشركات العالمية التي توفر منصات الذكاء الاصطناعي/السحابة الأساسية.
• مقدمو البرامج المتخصصة لـ AICT.
• الشركات المصنعة للمكونات تفتقر إلى البدائل المباشرة.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة KT (KT) – القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تقوم بتحليل موقف شركة KT، ويبدو جانب العميل في دفتر الأستاذ قويًا بلا شك في الوقت الحالي. يتم رفع القدرة التفاوضية للعملاء، مدفوعة بالسوق الناضجة، والدفعات التنظيمية، والوعي الأمني ​​المتزايد.

يتميز سوق الهاتف المحمول في كوريا الجنوبية بالتأكيد بالتشبع العالي، مما يعني أن العملاء لديهم أسباب قليلة للبقاء في مكانهم إذا وجدوا صفقة أفضل في مكان آخر. تكاليف التحويل منخفضة من الناحية الهيكلية بسبب سهولة نقل رقم الهاتف المحمول (MNP). وقد تجلى ذلك بشكل كبير بعد إلغاء قانون توزيع الأجهزة المحمولة في يوليو 2025. وفي الأيام الخمسة التي أعقبت الإلغاء مباشرة (22-26 يوليو 2025)، تم تسجيل أكثر من 95,233 عملية تحويل MNP عبر السوق. بالنسبة لشركة KT على وجه التحديد، أظهرت البيانات خسارة صافية قدرها 322 مشتركًا خلال تلك الزيادة، حتى مع حصول الشركة على 522 مشتركًا من شركات النقل الأخرى. ومع ذلك، تباطأ النشاط الإجمالي لحركة الأشخاص الطبيعيين قليلاً في وقت لاحق، حيث شهد أغسطس 2025 644,618 عملية تحويل، وهو انخفاض بنسبة 32.6٪ عن ذروة يوليو البالغة 956,863.

تعمل الحكومة بنشاط على تمكين العملاء من خلال تقوية مشغلي الشبكات الافتراضية للهواتف المحمولة (MVNOs). فرضت وزارة العلوم وتكنولوجيا المعلومات والاتصالات تخفيضات كبيرة في أسعار الجملة في أوائل عام 2025. والرقم الأكثر تأثيرًا هنا هو انخفاض معدل بيانات الجملة القائمة على الاستخدام بنسبة تصل إلى 52%، مما أدى إلى انخفاض المعدل من 1.29 وون كوري لكل ميجابايت إلى 0.62 وون كوري لكل ميجابايت لمزود البيع بالجملة الإلزامي. تم تصميم هذا الإجراء التنظيمي لدفع أسعار المستهلك إلى الانخفاض، حيث من المتوقع أن يطلق مقدمو الميزانية خطط 5G التي تقدم 20 جيجابايت من البيانات مقابل حوالي 10000 وون كوري شهريًا. علاوة على ذلك، من المقرر أن تنخفض رسوم استخدام الخط الأساسي لمشغلي شبكات الهاتف المحمول الصغيرة من 1400 وون كوري في عام 2024 إلى 1200 وون كوري في عام 2025، مما يخفف هيكل تكاليفها، وبشكل غير مباشر، التسعير الاستهلاكي.

لقد جعلت الأحداث الأمنية الأخيرة العملاء أكثر حساسية للمخاطر، وهو ما يترجم مباشرة إلى نفوذ للمساومة. واجهت شركة KT مخاطر تتعلق بالسمعة بعد الاختراق الأخير للمدفوعات الصغيرة عبر الهاتف المحمول والذي أثر على 362 عميلًا وأدى إلى خسائر إجمالية بلغت 240 مليون وون. هذا الحادث، إلى جانب حادث اختراق معلومات USIM الذي وقع في أبريل الماضي والذي أثر على المنافسين، يضع ثقة العملاء تحت المجهر. ولمعالجة هذه المشكلة، أفادت التقارير أن شركة KT خططت لاستثمار كبير بقيمة تريليون وون كوري في أمن المعلومات، مما يوضح للعملاء أنهم يأخذون هذه القضية على محمل الجد، على الرغم من أن التأثير المباشر على المعنويات لا يزال يشكل عائقًا على المدى القريب.

بالنسبة لقطاع الأعمال التجارية للشركات عالي القيمة، يتم التعبير عن القدرة على المساومة من خلال الطلب على خدمات مخصصة وعالية الموثوقية بدلاً من مجرد المنافسة السعرية على الاتصال الأساسي. وتتابع شركة KT بنشاط هذه العقود الكبيرة، حيث حصلت على 53 عميلًا من المؤسسات لأعمالها التجارية 5G B2B. ومن الأمثلة البارزة على هذا الطلب عالي القيمة هو المشروع المستمر مع سامسونج للإلكترونيات لنشر شبكة 5G خاصة لمشروع "الميناء البحري الذكي" التابع للبحرية الكورية الجنوبية، والذي من المقرر الانتهاء منه بحلول ديسمبر 2025. ويعد هذا التركيز على البنية التحتية المتخصصة والآمنة بمثابة استجابة مباشرة لطلبات عملاء B2B للحصول على حلول مخصصة وعالية القيمة. يعد النمو في هذا المجال ملحوظًا، حيث قفزت إيرادات أعمال الذكاء الاصطناعي/تكنولوجيا المعلومات لشركة KT بنسبة 14٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض المقاييس الرئيسية التي تؤثر على قوة العملاء:

الضغط العام من قاعدة العملاء متعدد الأوجه:

• تتميز عملية MNP بالسرعة، مما يتيح التبديل السهل بين شركة الاتصالات.
• تعمل تخفيضات أسعار الجملة على تمكين منافسة MVNO منخفضة التكلفة.
• حساسية أسعار المستهلك مرتفعة، خاصة بالنسبة لخطط البيانات.
• تؤثر الحوادث الأمنية بشكل مباشر على ثقة العلامة التجارية والاحتفاظ بها.
• يطلب عملاء المؤسسات شبكات 5G خاصة عالية الأمان ومصممة خصيصًا.

بلغت إيرادات KT اللاسلكية في الربع الثاني من عام 2025 مبلغ 1,781,700,000,000.0 وون كوري، مما يدل على أنه على الرغم من أن الأعمال الأساسية كبيرة، إلا أن الدفاع عن كل مشترك أمر بالغ الأهمية في هذه البيئة. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة KT (KT) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تقوم بتحليل قطاع الاتصالات في كوريا الجنوبية، ومن المؤكد أن عنصر المنافسة لشركة KT Corporation شديد. هذا السوق عبارة عن احتكار قلة كلاسيكي ومركّز، مما يعني أن لديك ثلاثة عمالقة - SK Telecom وKT Corporation وLG Uplus - يسيطرون على الغالبية العظمى من المشهد. يؤدي هذا الهيكل بطبيعته إلى ضغوط تنافسية عالية، لذلك عليك أن تراقب كل خطوة يقومون بها ضد بعضهم البعض.

لم تعد المعركة تدور حول من لديه أرخص خطة مكالمات بعد الآن. لقد تمحورت المنافسة بقوة نحو العوامل غير السعرية، وهو ما يتجه إليه رأس المال الحقيقي الآن. نحن نشهد سباقًا واضحًا للهيمنة في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي (AI)، والبنية التحتية السحابية، والحوسبة المتطورة. على سبيل المثال، تعمل شركة KT Corporation على دفع تحولها إلى AICT، حيث تسلط الضوء على نمو إيرادات خدمات الذكاء الاصطناعي/تكنولوجيا المعلومات بنسبة 13.8% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، وشهدت وحدة KT Cloud التابعة لها نموًا في الإيرادات بنسبة 23%.

ومع ذلك، فإن الأعمال الأساسية للهواتف المحمولة لا تزال صعبة المنال. إن النمو الإجمالي لإيرادات الاتصالات اللاسلكية بطيء، الأمر الذي يجعل المعركة من أجل كل مشترك أكثر يأسًا. إن وتيرة النمو في هذا القطاع تعمل على تشديد الخناق على الربحية. يشير المخطط إلى نمو بنسبة 0.9٪ على أساس سنوي لإيرادات الاتصالات اللاسلكية في الربع الثاني من عام 2025، مما يؤكد هذا الركود. لكي نكون منصفين، نمت إيرادات الخدمة اللاسلكية لشركة KT على وجه التحديد بنسبة 1.6٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، لكن ضغط السوق الإجمالي واضح.

لمنع العملاء من القفز على السفينة - خاصة بعد الحوادث الأمنية الكبرى في الصناعة - ينفق المشغلون أموالاً طائلة على جهود التسويق والاحتفاظ. بصراحة، من المتوقع أن يتجاوز الإنفاق التسويقي الجماعي عبر اللاعبين الرئيسيين الثلاثة 3 مليارات دولار أمريكي على المدى القريب لتأمين قواعد المشتركين الخاصة بهم والحفاظ عليها. وهذا الإنفاق الضخم هو نتيجة مباشرة للمنافسة الشديدة.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تجميع مقاييس الأداء للربع الثاني من عام 2025 لأفضل اللاعبين، والتي توضح أين تلعب الديناميكيات التنافسية:

الضغط يجبر المشغلين على إيجاد النمو خارج خدمات الهاتف المحمول التقليدية. يمكنك رؤية ذلك في مجالات التركيز:

• ارتفعت إيرادات خدمات الذكاء الاصطناعي/تكنولوجيا المعلومات لشركة KT Corporation بنسبة 13.8% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025.
• تم الوصول إلى مشتركي 5G لشركة KT Corporation 10.87 مليونبزيادة قدرها 7.78% على أساس سنوي.
• سجلت أعمال AIDC التابعة لشركة SK Telecom إيرادات قدرها 102 مليار وون كوري في الربع الأول من عام 2025.
• LG Uplus تستثمر 700 مليار وون أكثر من خمس سنوات في الأنظمة الأمنية.
• تعهدت KT باستثمار أكثر من 1 تريليون وون (تقريبا. 730 مليون دولار) أكثر من خمس سنوات في مجال الأمن السيبراني.

إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع مخاطر الإيقاف، خاصة عندما يكتسب المنافسون مثل KT مشتركين من SK Telecom بعد حادث القرصنة الذي تعرضت له في مايو 2025. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة KT (KT) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى التحدي الأساسي الذي يواجه أي شركة اتصالات قديمة: مدى سرعة البدائل الرقمية في تآكل تدفقات الإيرادات القائمة لديك. بالنسبة لشركة KT، فإن تهديد البدائل مرتفع بالتأكيد عبر خدماتها الاستهلاكية التقليدية، وهذا هو السبب في أن التحول إلى AICT أمر بالغ الأهمية في الوقت الحالي.

إن التآكل الناجم عن تطبيقات OTT (OTT) أمر حقيقي، خاصة حيث كان الصوت والمراسلة عبارة عن مراكز ربح خالصة. في حين أن إيرادات الاتصالات الهاتفية المنزلية لشركة KT كانت لا تزال إيجابية في الربع الثاني من عام 2025، إلا أنها تمكنت من تحقيق زيادة بنسبة 0.4٪ فقط على أساس سنوي، لتصل إلى 176.2 مليار وون كوري. يعد هذا النمو الضئيل علامة على الركود بالمقارنة مع السوق بشكل عام. كما أن أعمال الوسائط، التي تتضمن تقديم المحتوى، لم تنمو إلا بنسبة 0.8% على أساس سنوي في نفس الفترة. بصراحة، إن التفضيل المستمر لمنصات OTT هو السبب وراء استمرار انخفاض إيرادات الصوت والرسائل في سوق MNO الأوسع في كوريا الجنوبية. ترى الضغط في كل مكان، حتى مع تمكن إيرادات الاتصالات اللاسلكية من زيادة بنسبة 0.9٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025.

تقاوم شركة KT استبدال الخدمة الفردية من خلال دفع حزم تقارب الهواتف الثابتة والمتنقلة (FMC). المنطق هنا بسيط: عندما تبيع عميلاً للهاتف المحمول والنطاق العريض وتلفزيون IPTV، كل ذلك في فاتورة واحدة، فإنك تجعل من الصعب عليهم الانتقال إلى منافس يقدم خدمة واحدة. وتشير البيانات إلى أن هذا ينجح؛ من المعروف أن خدمات التجميع تؤدي إلى انخفاض نسبة العملاء إلى أقل من 2%. تتمحور استراتيجية Digico الأوسع لشركة KT حول استخدام تلك الأصول الثابتة - مثل شبكة الألياف - لبيع خدمات الذكاء الاصطناعي والسحابة والبيانات الكبيرة الأكثر ثباتًا، مما يؤدي إلى تعميق قفل العميل.

تتطلع الآن أعمال النطاق العريض الثابت، وهي الخبز والزبدة لشركة KT، إلى الوصول اللاسلكي الثابت 5G (FWA) المتقدم. في حين أن النطاق العريض الثابت في كوريا الجنوبية يعتمد بشكل كبير على الألياف، فإن 5G FWA توفر بديلاً مقنعًا وسريع النشر، خاصة للمستخدمين السكنيين الذين قد لا يحتاجون إلى سرعات الألياف من الدرجة الأولى المطلقة. بحلول أواخر عام 2025، سيكون ما يقرب من ثلثي جميع اتصالات الهاتف المحمول في كوريا الجنوبية على شبكات 5G، مع وصول اعتماد 5G إلى 65.8% من جميع مشتركي الهاتف المحمول. تعد قاعدة مستخدمي 5G الضخمة هذه بمثابة منصة الإطلاق لبدائل FWA. فيما يلي نظرة سريعة على سياق المناظر الطبيعية:

ولمواجهة تهديدات الاستبدال هذه، تتجه شركة KT بقوة نحو إستراتيجيتها AICT (الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا الاتصالات)، مع التركيز على خدمات B2B التي يصعب بطبيعتها استبدالها بتطبيقات OTT البسيطة. ومن هنا يأتي النمو الحقيقي. وفي الربع الثاني من عام 2025، قفزت إيرادات أعمال الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا المعلومات (AIIT) بنسبة 13.8% على أساس سنوي، لتصل إلى 317.6 مليار وون كوري. حتى مع بعض تبسيط الأعمال التجارية ذات هامش الربح المنخفض، لا يزال إجمالي إيرادات خدمات B2B يسجل نموًا بنسبة 4.5٪ على أساس سنوي. وشهدت KT Cloud، وهي جزء رئيسي من هذا المحور، نموًا في إيراداتها بنسبة مذهلة بلغت 23% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، مدفوعة باستخدام مركز البيانات والفوز بمشروع DBO. الهدف هو جعل KT شريكًا لا غنى عنه للتحول الرقمي للمؤسسات، والابتعاد عن الاتصال السلعي. وتستهدف شركة KT إيرادات موحدة تتجاوز 28 تريليون وون كوري لعام 2025 بأكمله.

ويعتمد نجاح هذا المحور على إنشاء خدمات لا يستطيع المنافسون تقليدها بسهولة. ويمكنك الاطلاع على النتائج المبكرة في معدلات نمو هذه الشرائح الجديدة:

• نمو إيرادات أعمال AIIT (الربع الثاني من العام الماضي 2025): 13.8%.
• نمو إيرادات KT Cloud (الربع الثاني من العام الماضي 2025): 23%.
• النمو الإجمالي لإيرادات الخدمات بين الشركات (الربع الثاني من عام 2025 على أساس سنوي): 4.5%.
• إجمالي هدف الإيرادات الموحدة (2025): يتجاوز 28 تريليون وون كوري.

إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة KT (KT) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

عندما تنظر إلى قطاع مشغلي شبكات الهاتف المحمول (MNO) الأساسي، فإن تهديد الوافدين الجدد إلى شركة KT Corporation منخفض بالتأكيد. بصراحة، الحجم الهائل للاستثمار المطلوب هو بمثابة خندق ضخم. نحن نتحدث عن الإنفاق الرأسمالي (CapEx) الذي لا تستطيع سوى عدد قليل من الكيانات تحمله من أجل أعمال تجارية كبيرة الحجم وذات هامش ربح منخفض.

النظر في الإنفاق الأخير. بالنسبة للنصف الأول من عام 2025، بلغ إجمالي الإنفاق الرأسمالي التراكمي لشركة KT والشركات التابعة لها 1,364.3 مليار وون كوري. بالنسبة لشركة KT على أساس منفصل، بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية التراكمية اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025 845.8 مليار وون كوري. هذه الأرقام لا تأخذ في الاعتبار بشكل كامل تكاليف الطيف الهائلة والمستمرة، والتي تشكل عائقًا كبيرًا أمام الدخول مباشرة خارج البوابة.

ويشكل تأمين الترددات الراديوية اللازمة عقبة كبيرة أخرى، وترتبط بشكل وثيق بالتعقيد التنظيمي. هل تتذكر المحاولة الأخيرة التي قامت بها المرحلة X للدخول كمشغل رابع؟ لقد فازوا بمزاد النطاق 28 جيجا هرتز في فبراير 2024 بعرض قدره 430.1 مليار وون كوري (أو 296.2 مليون دولار في ذلك الوقت). ومع ذلك، تم إلغاء هذا الترخيص لاحقًا لأنهم فشلوا في تلبية المتطلبات القانونية، مثل جمع رأس المال اللازم البالغ 205 مليار وون كوري. وهذا يوضح أنه حتى الفوز بالترخيص لا يضمن الدخول؛ أنت بحاجة إلى موارد كبيرة لكل من الترخيص وبناء البنية التحتية الإلزامية.

ولوضع تكلفة الطيف في منظورها الصحيح، حددت الحكومة الكورية رسوم إعادة تخصيص الطيف بتردد 310 ميجاهرتز في عام 2021 بحوالي 2.64 مليار دولار على مدى فترة خمس سنوات. أنت بحاجة إلى هذا الطيف لتقديم خدمات تنافسية، والتكلفة باهظة بالنسبة لشركة ناشئة.

السوق نفسها ناضجة ومشبعة، مما يزيد من إضعاف الحافز للداخلين الجدد لمحاولة اقتحام السوق، على الرغم من الحجم الإجمالي للسوق. فيما يلي نظرة سريعة على مشهد MNO:

ومع ذلك، فإن التهديد ليس صفراً. في حين أن أعمال MNO الأساسية مقفلة من خلال التنظيم والنفقات الرأسمالية، فإن مستوى التهديد يرتفع في مناطق B2B محددة وأقل تنظيمًا حيث تعمل شركة KT Corporation بنشاط على تنمية تدفقات إيراداتها غير المتعلقة بالاتصالات. هذه القطاعات أقل اعتمادًا على امتلاك شبكة الوصول الراديوي الفعلية.

على سبيل المثال، تظهر KT Cloud زخمًا قويًا حيث تطلب المؤسسات المزيد من البنية التحتية الرقمية. لقد شهدت نمو إيرادات KT Cloud بنسبة 23% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025. ويعود هذا النمو إلى استخدام مركز البيانات وDBO (التصميم) & تشير مشاريع Build Operations) إلى أن اللاعبين المتخصصين في السحابة/مراكز البيانات قد يشكلون تهديدًا معتدلًا، حيث يمكنهم الدخول بنموذج مختلف أقل كثافة في رأس المال يركز على احتياجات المؤسسة المحددة.

ويتميز التهديد المعتدل في هذه المناطق المتاخمة بما يلي:

• كيه تي كلاود نمو الإيرادات 23% في الربع الثاني من عام 2025.
• التركيز على خدمات الذكاء الاصطناعي/تكنولوجيا المعلومات الإيرادات، التي ارتفعت بنسبة 13.8% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025.
• الدعم الحكومي ل مشغلو شبكة الهاتف الافتراضية (MVNOs). (مشغلي الشبكات الافتراضية المتنقلة) لزيادة المنافسة.
• إمكانية التركيز على اللاعبين الجدد تقطيع شبكة المؤسسة و 5G الخاص.

بالنسبة لك، الفكرة الأساسية هي أنه بالنسبة لأعمال الهاتف المحمول الرئيسية، فإن العوائق هائلة؛ بالنسبة للخدمات السحابية والذكاء الاصطناعي، توقع المزيد من المنافسة من اللاعبين المركزين من غير مشغلي شبكات الجوال.