Laureate Education, Inc. (LAUR): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Laureate Education, Inc. (LAUR) وترى توقعات قوية لعام 2025، مع وصول الإيرادات المتوقعة إلى ما يصل إلى 1.686 مليار دولار وارتفاع معدلات الالتحاق إلى ما يقرب من 494,000 الطلاب - هذه عملية خطيرة تركز على أمريكا اللاتينية. ولكن الحفاظ على هذا النمو يعني الإبحار في مشهد خارجي معقد حيث الاستقرار السياسي في بيرو، وتقلب العملة، والطلب الهائل من الجيل الأول من طلاب الجامعات (47% من قاعدتهم) كلها تصطدم. نحن بحاجة إلى تجاوز الضجيج لنرى كيف أن تكاليف الامتثال التنظيمي، والتحول إلى التعليم الرقمي، وحالة مؤسسة المنفعة العامة (PBC) تتوافق فعليًا مع المخاطر والفرص على المدى القريب لهذا النموذج التعليمي الفريد من نوعه.

شركة Laureate Education, Inc. (LAUR) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

ويؤثر التدقيق التنظيمي والتحولات في السياسات في المكسيك وبيرو بشكل مباشر على العمليات.

لا يمكنك إدارة مشروع تعليمي واسع النطاق في أمريكا اللاتينية دون وعي سياسي مستمر، وتثبت الأسواق الأساسية لشركة Laureate Education، وهي المكسيك وبيرو، هذه النقطة. البيئة التنظيمية ليست ثابتة؛ إنها ساحة معركة سياسية نشطة من أجل الجودة والقدرة على تحمل التكاليف. في بيرو، تحتفظ هيئة الإشراف الوطنية على التعليم العالي الجامعي (SUNEDU) بدور رقابي صارم ونشط للغاية. هذه ليست مجرد أوراق؛ قامت SUNEDU بإلغاء التراخيص المؤسسية بقوة للجامعات التي تفشل في استيفاء شروط الجودة الأساسية (CBCs)، حيث تواجه العديد من الجامعات الإغلاق النهائي في عام 2025. يجب على مؤسسات Laureate، مثل Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (UPC)، الاستثمار بكثافة للحفاظ على مواقعها واعتماداتها الرائدة في السوق، مثل اعتماد UPC المرموق لمدة 10 سنوات من لجنة الكليات العليا والجامعات WASC. هذه هي تكلفة ممارسة الأعمال التجارية في الطبقة العليا.

وفي المكسيك، ينصب التركيز السياسي على توسيع نطاق الوصول إلى القطاع الخاص والتحكم في تكاليفه. يتطلب التشريع الفيدرالي الجديد من المؤسسات الخاصة تخصيص ما لا يقل عن 5٪ من إجمالي تسجيلها للمنح الدراسية في كل مجال من مجالات البرنامج. يعد هذا تحولًا مباشرًا في السياسة يؤثر على نموذج إيرادات Laureate، على الرغم من أن برامج التأثير الاجتماعي الحالية للشركة تساعد في التخفيف من مفاجأة التغيير. علاوة على ذلك، تعمل الحكومة المكسيكية بنشاط على توسيع نظام الجامعات العامة، بهدف إنشاء 330 ألف مقعد جامعي جديد بحلول عام 2026، مما يزيد من المنافسة على جامعة فالي دي مكسيكو الحائزة على جائزة نوبل (UVM) ومؤسسات يونيتيك. وتصدر الحكومة بياناً سياسياً واضحاً: فهي تريد تعليماً عالياً بأسعار معقولة، ويجب على القطاع الخاص أن يساهم.

يمكن للمخاطر الجيوسياسية والتقلبات السياسية في أمريكا اللاتينية أن تعرقل عملية توظيف الطلاب.

تخلق التقلبات السياسية في جميع أنحاء أمريكا اللاتينية مخاطر مستمرة على المدى القريب تؤثر بشكل مباشر على توظيف الطلاب والنتائج المالية. الأمر لا يتعلق بانتخابات واحدة؛ يتعلق الأمر بعدم اليقين المنتشر الذي يضعف ثقة المستهلك والإنفاق. إن الخطر السياسي الأكثر إلحاحا بالنسبة لمؤسسة Laureate Education في عام 2025 هو تقلبات العملة، والتي غالبا ما تكون مؤشرا على الاستقرار الاقتصادي والسياسي الأوسع. تعتبر النتائج المالية المعلنة للشركة حساسة للغاية لأسعار صرف البيزو المكسيكي (MXN) وسول البيرو (PEN) مقابل الدولار الأمريكي.

بالنسبة لعام 2025 بأكمله، أدى تعزيز البيزو المكسيكي وPEN إلى توفير دفعة كبيرة، مما سمح لـ Laureate Education برفع توقعاتها المالية. على وجه التحديد، تمت زيادة التوجيهات المحدثة لإيرادات عام 2025 بأكمله بمقدار 55 مليون دولار أمريكي إلى نطاق يتراوح بين 1,615 مليون دولار أمريكي إلى 1,630 مليون دولار أمريكي، وتمت زيادة توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة بمقدار 16 مليون دولار أمريكي إلى نطاق من 489 مليون دولار أمريكي إلى 496 مليون دولار أمريكي. ويوضح هذا مدى سرعة ترجمة الاستقرار السياسي والاقتصادي، وحتى الاستقرار المتصور، إلى مكاسب بالدولار الحقيقي. ومع ذلك، فإن أي صدمة سياسية أو اقتصادية مفاجئة يمكن أن تعكس هذا الاتجاه بسهولة وتؤثر سلبًا على قرارات التحاق الطلاب، خاصة بالنسبة للقطاعات الحساسة للسعر. يجب أن تكون مستعدًا لهذا التقلب.

متطلبات الاعتماد الحكومية صارمة، وتتطلب تكاليف امتثال عالية.

تكلفة الجودة هي واقع سياسي في هذا القطاع. الاعتماد الحكومي هو ترخيص للعمل، ومتطلباته صارمة وتتطلب رأس مال مستمر واستثمار تشغيلي. في بيرو، يعني تفويض SUNEDU لتطبيق شروط الجودة الأساسية أن مؤسسات Laureate يجب أن تحافظ على معايير محددة للبنية التحتية وأعضاء هيئة التدريس ووحدات البحث. إن متطلب عام 2025 الجديد الذي يقضي بإكمال جميع الطلاب الجامعيين دورة بحثية للحصول على شهاداتهم، مع تحديد موعد نهائي لتعديل المنهج في 31 مارس 2025، يفرض تكلفة امتثال تشغيلية ومنهجية فورية.

وفي المكسيك، يضع إطار الاعتماد الجديد MGE-2024 معايير أعلى. بالنسبة لشركة مثل Laureate، تعتبر تكاليف الامتثال كبيرة ويتم إدارتها كنفقات رأسمالية. وتعكس البيانات المالية ذلك من خلال رسملة وإطفاء "التكاليف المؤجلة المرتبطة بتطوير الدورات التدريبية عبر الإنترنت والاعتماد وتكاليف الحصول على عقد". وهذه تكلفة تشغيلية دائمة وغير قابلة للتفاوض. البديل هو فقدان الترخيص الخاص بك، وهي خسارة كاملة.

يتوافق العمل كمؤسسة منفعة عامة (PBC) مع الدعوات السياسية لتحقيق التأثير الاجتماعي.

تعتبر مكانة Laureate Education كمؤسسة منفعة عامة (PBC) أحد الأصول السياسية الإستراتيجية. فهو يُلزم الشركة قانونًا بتحقيق التوازن بين المصالح المالية لمساهميها مع المصالح الفضلى لأصحاب المصلحة ومصلحتها العامة المعلنة: "عندما ينجح طلابنا، تزدهر البلدان وتستفيد المجتمعات." يوفر هذا الهيكل درعًا سياسيًا، مما يجعل الشركة متوافقة مع المطالب الحكومية والعامة المتعلقة بالمسؤولية الاجتماعية وإمكانية الوصول إلى التعليم.

ويدعم هذا الالتزام أرقام ملموسة ذات أهمية سياسية:

• المنح والخصومات: قدمت Laureate 485 مليون دولار في شكل منح دراسية وخصومات للطلاب في المكسيك والبيرو في عام 2024.
• طلاب الجيل الأول: 47% من طلاب Laureate هم طلاب جامعيون من الجيل الأول، مما يدعم بشكل مباشر الهدف السياسي المتمثل في الحراك الاجتماعي.
• الاعتراف الاجتماعي: تم الاعتراف بمؤسسات مثل UVM وUNITEC كشركات مسؤولة اجتماعيًا من قبل المركز المكسيكي للأعمال الخيرية لأكثر من 15 عامًا متتاليًا.

يعد إطار عمل PBC هذا دفاعًا استباقيًا ضد الخطاب السياسي الشعبوي الذي غالبًا ما يستهدف التعليم الربحي، مما يدل على أن النجاح المالي لـ Laureate يرتبط بمصلحة اجتماعية قابلة للقياس في مناطق عملها الأساسية.

Laureate Education, Inc. (LAUR) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

عليك أن تفهم أن المشهد الاقتصادي في المكسيك وبيرو هو المحرك الرئيسي للأداء المالي لمؤسسة Laureate Education (LAUR)، وفي الوقت الحالي، تعتبر الرياح المحلية المواتية قوية بما يكفي لتعويض التقلبات الكبيرة في العملة. تؤكد أحدث توجيهات الإيرادات لعام 2025 بالكامل هذه القوة التشغيلية، وتتوقع الإيرادات بين \ 1.681 مليار دولار و \ 1.686 مليار دولاروهو ما يمثل زيادة كبيرة عن التوقعات السابقة. وتأتي هذه الثقة من قوة التسعير والنمو القوي في معدلات الالتحاق، وخاصة بين البالغين العاملين.

من المتوقع أن تتراوح إيرادات عام 2025 بالكامل بين $\mathbf{\$1.681}$ مليار و$\mathbf{\$1.686}$ مليار.

تعكس أحدث التوقعات المالية للشركة، والتي تم تحديثها بعد النتائج القوية للربع الثالث من عام 2025، بيئة تشغيلية إيجابية في أسواقها الأساسية. نطاق التوجيه هذا \ 1.681 مليار دولار ل \ 1.686 مليار دولار يمثل ارتفاعًا كبيرًا من توقعات الإيرادات الأولية لعام 2025 التي تبلغ حوالي 1.545 مليار دولار أمريكي إلى 1.570 مليار دولار أمريكي، مما يدل على مرونة نموذج الأعمال. من المتوقع أن يكون نمو إيرادات العملة الثابتة الأساسية تقريبًا 8% مقارنة بعام 2024، وهي إشارة واضحة على الطلب المحلي القوي، بغض النظر عن القيمة المتقلبة للدولار الأمريكي.

إليك الرياضيات السريعة حول الأداء التشغيلي:

• ومن المتوقع أن يكون إجمالي التسجيلات تقريبًا 494,000 الطلاب لهذا العام، مما يعكس 5% النمو خلال عام 2024
• من المتوقع أن تكون الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة في حدود \ 508 مليون دولار ل \ 512 مليون دولار، توقعات مرتفعة أيضًا.
• يتم دعم هذا النمو من خلال التوسع الاستراتيجي، بما في ذلك افتتاح حرمين جامعيين جديدين في مونتيري، المكسيك، ومنطقة آتي في ليما، بيرو، في سبتمبر 2025.

إن تقلب أسعار صرف العملات، وخاصة البيزو المكسيكي، يخلق رياحًا معاكسة للربح ورياحًا مواتية.

لا تزال مخاطر تحويل العملات عاملاً ثابتًا، مما يؤثر بشكل مباشر على إيرادات وأرباح الدولار الأمريكي المعلن عنها. البيزو المكسيكي (MXN) هو المتغير الرئيسي هنا. في وقت سابق من عام 2025، توقعت الشركة حدوث رياح معاكسة كبيرة في صرف العملات الأجنبية بسبب ضعف البيزو، مما أدى في البداية إلى إضعاف توقعات الإيرادات المُبلغ عنها. ومع ذلك، فإن الزيادة اللاحقة في توجيهات عام 2025 تُعزى جزئيًا إلى أسعار العملات الأجنبية الأكثر ملاءمة، والتي تعمل بمثابة رياح خلفية مؤقتة. هذا هو عمل التوازن المستمر.

ولكي نكون منصفين، فإن التخطيط الداخلي للشركة يجب أن يأخذ في الاعتبار هذا التقلب. على سبيل المثال، في توجيهاتها للربع الأول من عام 2025، استخدمت الإدارة سعر صرف مفترض للبيزو المكسيكي 20.50 إلى الدولار الأمريكي. تختلف توقعات المحللين للبيزو في نهاية عام 2025 بشكل كبير، عن البيزو المكسيكي 18.5 إلى البيزو المكسيكي 21 للدولار الأمريكي، مما يدل على عدم اليقين المادي الذي يواجهه المستثمرون.

ويسمح التضخم في المكسيك والبيرو للشركة برفع الرسوم الدراسية، مما يدعم نمو الإيرادات.

ويوفر التضخم في أسواقها العاملة أداة حاسمة وغير دورية لنمو الإيرادات: القدرة على رفع الرسوم الدراسية. وهذا أمر بالغ الأهمية للحفاظ على نمو الإيرادات الحقيقي (المعدل حسب التضخم) وحماية الهوامش. تنفذ الإدارة هذه الإستراتيجية بنجاح من خلال الحفاظ بشكل عام على الزيادات في الرسوم الدراسية بما يتماشى مع معدلات التضخم المحلية لقاعدة الطلاب التقليدية أو أعلى قليلاً منها.

فيما يلي لمحة سريعة عن خلفية التضخم في السوقين الرئيسيين اعتبارًا من أواخر عام 2025:

تعد قوة التسعير هذه عنصرًا قويًا بشكل واضح في 8% نمو إيرادات العملة الثابتة العضوية، حيث يضمن عدم تآكل الرسوم الدراسية بسبب الزيادات المحلية في تكاليف المعيشة.

ويخلق التوسع الاقتصادي وارتفاع الأجور في بيرو خلفية مواتية للطلب على الالتحاق بالمدارس.

ويترجم أداء الاقتصاد الكلي القوي في بيرو بشكل مباشر إلى ارتفاع الطلب على التعليم، وخاصة من شريحة البالغين العاملين. توسع الاقتصاد البيروفي بنسبة 3.40% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، مع توقع أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي للعام بأكمله إلى 4%. ويعود هذا التوسع إلى الطلب المحلي القوي، الذي يغذيه ارتفاع معدلات التوظيف وزيادة دخل العمل.

تجعل بيئة الأجور المرتفعة هذه درجة التعليم العالي استثمارًا أكثر قابلية للتطبيق وجاذبية للبالغين العاملين الذين يسعون إلى التقدم الوظيفي، مما يؤدي إلى زخم كبير في الالتحاق ببرنامج Laureate Education. ترى هذا مباشرة في النتائج التشغيلية:

• شهدت بيرو نموًا مضاعفًا في استهلاكها الثانوي خلال الربع الثالث من عام 2025.
• وكان هذا النمو قويًا بشكل خاص في برامج البالغين العاملة عبر الإنترنت بشكل كامل.

وعلى نحو مماثل، في المكسيك، تم تصميم الزيادة التي أقرتها الحكومة بنسبة 12% في الحد الأدنى للأجور لعام 2025 لتعزيز القوة الشرائية والحد من فجوة التفاوت، وهو ما ينبغي بدوره أن يؤدي إلى زيادة السوق القابلة للتوجيه للتعليم العالي الخاص عالي الجودة وبأسعار معقولة.

Laureate Education, Inc. (LAUR) – تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

أنت تنظر إلى شركة Laureate Education, Inc. (LAUR) وتحاول معرفة ما إذا كانت الرياح الاجتماعية في أسواقها الأساسية قوية بما يكفي لتبرير التقييم الحالي. الإجابة المختصرة هي نعم، إنها كذلك، ولكن الفرصة مرتبطة مباشرة بقدرة الشركة على خدمة فئة سكانية محددة عالية الحاجة. هذا لا يتعلق فقط بالتسجيل. يتعلق الأمر بالحراك الاجتماعي.

اجتماعية

جوهر العامل الاجتماعي لـ Laureate هو الطلب الهائل الذي لم تتم تلبيته على التعليم العالي الذي يمكن الوصول إليه والذي يركز على الحياة المهنية في المكسيك وبيرو. ويتغذى هذا الطلب على الطبقة المتوسطة المتنامية والاعتقاد الثقافي القوي بأن الشهادة الجامعية هي الطريق الرئيسي للتقدم الاقتصادي. تم تصميم نموذج Laureate للاستحواذ على هذا السوق من خلال التركيز على القدرة على تحمل التكاليف والنتائج العملية، ولهذا السبب تستمر أعداد الملتحقين بها في الارتفاع.

بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، من المتوقع أن يبلغ إجمالي عدد المسجلين حوالي 494.000 طالب، يعكس مادة صلبة نمو 5% خلال عام 2024. وهذا النمو ليس عرضيًا؛ إنها استجابة مباشرة للضرورة الاجتماعية من أجل آفاق وظيفية أفضل.

ومن المتوقع أن يبلغ إجمالي عدد الطلاب المسجلين حوالي 494000 طالب لعام 2025، أي بزيادة قدرها 5٪ عن عام 2024.

ويعد رقم الالتحاق هذا أكبر دليل ملموس على أهميتهم الاجتماعية. ويعتبر النمو قويًا بشكل خاص في البيرو والمكسيك، حيث تدير الشركة خمسًا من أكبر المؤسسات وأكثرها احترامًا. يستجيب السوق بشكل جيد للتوسع الرقمي وافتتاح الحرم الجامعي الجديد، مما يزيد من إمكانية الوصول. على سبيل المثال، افتتحت الشركة حرمين جامعيين جديدين في عام 2025 - أحدهما في مونتيري بالمكسيك والآخر في منطقة آتي في ليما ببيرو - لتلبية هذا الطلب المتزايد. وهذا إجراء واضح يرسم فرصة على المدى القريب.

إن الطلب القوي على التعليم العالي الخاص الذي يسهل الوصول إليه يدفع النمو في كلا السوقين.

الطلب لا يقتصر فقط على أي تعليم؛ إنها مخصصة للخيارات الخاصة التي يمكن الوصول إليها. في أسواق مثل المكسيك وبيرو، غالبا ما تفتقر الجامعات العامة إلى القدرات أو المناهج المتخصصة والحديثة التي يبحث عنها أصحاب العمل. يملأ برنامج Laureate هذه الفجوة من خلال التركيز على البرامج التي تؤدي مباشرة إلى التوظيف، مثل الهندسة والعلوم الصحية والأعمال التجارية. إن عرض القيمة هذا له صدى عميق لدى العائلات التي تستثمر رأس مالها المحدود في درجة ما.

إليك الرياضيات السريعة حول تواجدهم في السوق ومحركات النمو:

هناك نسبة عالية (47%) من الطلاب هم طلاب جامعيون من الجيل الأول، مما يشير إلى حاجة السوق الأساسية.

وهذا مقياس بالغ الأهمية يتمحور حول الإنسان. تقريبا 47% من طلاب Laureate هم طلاب جامعيون من الجيل الأول، مما يعني أن أيًا من الوالدين ليس لديه شهادة جامعية. يشير هذا إلى أن الشركة تخدم بشكل فعال شريحة المجتمع حيث يتمتع التعليم بأكبر إمكانات الحراك الاجتماعي بين الأجيال. يعد هذا التركيز على المهمة ميزة تنافسية كبيرة، حيث يتوافق مع أهداف المنفعة العامة ويبني ثقة مجتمعية قوية.

يسلط التركيز على هذه الفئة الديموغرافية الضوء على بعض الاحتياجات الاجتماعية الرئيسية التي يعالجونها:

• الوصول: إن بصمتهم المادية والرقمية تجعل التعليم قابلاً للتطبيق جغرافيًا وماليًا.
• القدرة على تحمل التكاليف: لقد قدموا 485 مليون دولار في المنح والخصومات للطلاب في المكسيك والبيرو عام 2024.
• الحراك الاجتماعي: والتعليم بالنسبة لهذه المجموعة هو طريق مباشر للخروج من الفقر، وهو محرك اجتماعي قوي.

تركز الشركة على نتائج التوظيف، والتي تعد محركًا رئيسيًا لاختيار الطلاب.

لا يقوم أولياء الأمور والطلاب بشراء قطعة من الورق فحسب؛ إنهم يشترون وظيفة. يعد تركيز Laureate على نتائج التوظيف - النجاح الوظيفي الحقيقي لخريجيهم - عاملًا اجتماعيًا أساسيًا يدفع اختيار الطلاب. تلتزم مؤسساتهم التزامًا عميقًا بضمان أن يكون الخريجون جاهزين للعمل، والذي يتضمن أهمية المناهج الدراسية والتعاون في الصناعة.

البيانات تدعم هذا: 9 من أصل 10 يتم توظيف الخريجين الباحثين عن عمل خلال 12 شهرًا من التخرج. يعد معدل التوظيف القوي هذا بمثابة دليل اجتماعي قوي يخفف من المخاطر المتصورة للاستثمار في التعليم الخاص. وهذا ما يجعل نموذجهم الذي يسهل الوصول إليه ذا قيمة حقيقية في سوق العمل العالمي التنافسي.

الشؤون المالية: تتبع إرشادات التسجيل الجديدة لعام 2026 في مكالمة الأرباح التالية لتأكيد الطلب المستمر من طلاب الجيل الأول.

Laureate Education, Inc. (LAUR) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

يعد التوسع في العروض الرقمية، خاصة بالنسبة لبرامج البالغين العاملين عبر الإنترنت بالكامل في بيرو، محركًا رئيسيًا للنمو.

لا يمكنك التحدث عن نمو Laureate Education دون أن تتطرق على الفور إلى استراتيجيتهم الرقمية. إنه ليس مشروعًا جانبيًا. فهو محرك أساسي للإيرادات، خاصة في البيرو. تعمل البرامج الكاملة عبر الإنترنت المخصصة للبالغين العاملين على إحداث تغيير ملموس، مما يسمح للشركة بالتقاط مجموعة سكانية تحتاج إلى المرونة لتحسين المهارات أو تغيير الوظائف.

الأرقام المسجلة في الربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025) واضحة: فقد ارتفعت معدلات الالتحاق في بيرو، مدفوعة بهذا القطاع الرقمي. وعلى وجه التحديد، ارتفع إجمالي معدل الالتحاق في بيرو بنسبة قوية 8% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. وقد أظهرت دورة الالتحاق الثانوية - دورة التسجيل اللاحقة - أنها مقنعة نمو مزدوج الرقم، كنتيجة مباشرة لنجاح هذه البرامج المخصصة للبالغين العاملين عبر الإنترنت بشكل كامل. ومع ذلك، فإن هذا التوسع الرقمي له تكلفة؛ لاحظت الشركة زيادة في تكلفة الخدمات التعليمية وعمليات المنصات الرقمية في قطاع بيرو.

إن الاستثمار في البنية التحتية الجديدة للحرم الجامعي، مثل الحرمين الجامعيين الجديدين اللذين تم افتتاحهما مؤخرًا، يكمل التعلم الرقمي.

إن فكرة أن الجامعات المادية عفا عليها الزمن هي ببساطة فكرة خاطئة بالنسبة لهذا السوق. تتمثل إستراتيجية Laureate Education في استخدام التكنولوجيا للتوسع والمواقع الفعلية لترسيخ علامتها التجارية وتوفير تجربة مختلطة (أو "فيزيائية") للطلاب الذين يقدرون التواجد الجامعي الملموس. هذا أمر ذكي، وهو دليل مراقبة قامت شركة BlackRock وغيرها من مديري الأصول الرئيسيين بمراقبته عن كثب.

افتتحت الشركة أول فروعها الجديدة منذ عام 2019 في سبتمبر 2025: واحد في مونتيري، المكسيك، وواحد في منطقة Ate في ليما، بيرو. وإليك الحساب السريع: ساهم الحرم الجامعي الجديد في المكسيك بالفعل بنسبة 1% من نمو الالتحاق في هذا القطاع بعد وقت قصير من الافتتاح. بالإضافة إلى ذلك، لديهم مشروعان إضافيان للحرم الجامعي قيد الإعداد بالفعل لافتتاحهما بحلول أواخر عام 2026. تعمل هذه المراكز المادية كعقد للشبكة، مما يزيد من قيمة النظام البيئي التعليمي بأكمله لجميع الطلاب، سواء كانوا رقميين أو غير ذلك.

يسمح التقارب بين التعلم الرقمي والمادي بتوسيع نطاق النظام البيئي التعليمي.

وهنا يصبح العامل التكنولوجي ميزة استراتيجية. لا تدير Laureate Education شركتين منفصلتين - مدرسة عبر الإنترنت وجامعة تقليدية. إنهم يقومون بإنشاء نظام بيئي واحد متكامل حيث تعمل التكنولوجيا بمثابة النسيج الضام، مما يسمح لهم بتوسيع نطاق الالتحاق دون زيادة متناسبة في التكاليف الثابتة. هذا هو جوهر قانون ميتكالف المطبق على التعليم: قيمة الشبكة تتزايد بشكل كبير مع عدد المستخدمين المتصلين (الطلاب والحرم الجامعي).

ويعكس زخم الالتحاق الإجمالي هذا التوسع. وصل إجمالي عدد المسجلين منذ بداية العام حتى تاريخه إلى 511000 طالب اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025. ومن المتوقع أن يصل إجمالي عدد المسجلين لعام 2025 بأكمله إلى حوالي 494000 طالب، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 5٪ تقريبًا مقارنة بعام 2024. وهذا النمو هو وظيفة مباشرة لقدرتهم على استخدام التكنولوجيا للوصول إلى قاعدة طلابية أوسع عبر كل من القنوات عبر الإنترنت والمادية.

يعد استخدام التكنولوجيا أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على الجودة والكفاءة التشغيلية عبر قاعدة طلابية كبيرة.

تتطلب قاعدة طلابية كبيرة ومتفرقة - من المتوقع أن تصل إلى ما يقرب من نصف مليون طالب لعام 2025 بأكمله - عمودًا فقريًا تكنولوجيًا قويًا لإدارة الجودة والتكاليف. تركز الشركة بشكل نشط على الكفاءة التشغيلية، والتكنولوجيا هي الأداة الأساسية لذلك. إنهم يسيرون على الطريق الصحيح لتوسيع هوامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بحوالي 150 نقطة أساس لعام 2025 بأكمله. ويعد هذا التوسع في الهامش علامة واضحة على أن استثماراتهم في التكنولوجيا تؤتي ثمارها من خلال تبسيط العمليات وليس فقط دفع النمو الإجمالي.

فيما يلي لمحة سريعة عن الأهداف التشغيلية والمالية لعام 2025 التي تدعمها التكنولوجيا بشكل مباشر:

إن التركيز على عمليات المنصات الرقمية، مع زيادة التكاليف المباشرة في بعض القطاعات، يمكّن في النهاية من توسيع الهامش الذي تراه في توجيهات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 بالكامل والتي تتراوح بين 508 مليون دولار إلى 512 مليون دولار. إنها مقايضة: استثمار رقمي أولي أعلى للرافعة التشغيلية طويلة المدى.

Laureate Education, Inc. (LAUR) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

يعد الالتزام بقوانين التعليم العالي المحلية ومعايير الاعتماد بمثابة جهد مستمر ومكلف.

إن العمل في المكسيك وبيرو يعني أن Laureate Education يجب أن تتنقل باستمرار وتلتزم بقوانين التعليم العالي المحلية الصارمة ومعايير ضمان الجودة. هذا ليس إعدادًا لمرة واحدة؛ إنها عملية مستمرة وعالية التكلفة للحفاظ على تراخيص التشغيل اللازمة. في المكسيك، على سبيل المثال، يجب على المؤسسات تأمين وصيانة Reconocimiento de Validez Oficial de Estudios (REVOE) لبرامجها، وقد يؤدي عدم الامتثال للقواعد المحلية إلى فرض غرامات، أو إلغاء REVOE، أو حتى إغلاق المنشأة.

إن تكلفة الامتثال الملموسة والملزمة هي متطلبات المنحة الدراسية. يتطلب القانون المكسيكي، وتحديدًا Acuerdo 17/11/17، من المؤسسات الخاصة التي لديها REVOEs منحًا دراسية لما لا يقل عن 5٪ من إجمالي الطلاب المسجلين في كل فصل دراسي. وهذه نفقات مالية مباشرة وغير قابلة للتفاوض. في عام 2024، كان التزام الشركة بالوصول يعني توفير ما يقرب من 485 مليون دولار في المنح الدراسية والخصومات للطلاب في جميع أنحاء المكسيك وبيرو، وهو رقم كبير يرتكز عليه نموذجهم التشغيلي. وإليك الرياضيات السريعة على نطاق عملها:

يمكن للتغييرات في المساعدات المالية ولوائح القروض الطلابية في المكسيك أو بيرو أن تعيد تشكيل القدرة على تحمل التكاليف.

في حين أن الأسواق التي تركز عليها Laureate Education لا تعتمد بشكل كبير على المساعدات الفيدرالية للطلاب في الولايات المتحدة، فإن التغييرات في المساعدات المالية المحلية أو برامج القروض الطلابية في المكسيك وبيرو يمكن أن تعيد تشكيل قدرة الطلاب على تحمل التكاليف، وبالتالي الالتحاق. البيئة التنظيمية ديناميكية. على سبيل المثال، قامت حكومة بيرو بمراجعة قواعدها بعد فيروس كورونا للسماح بالنشاط الكامل عبر الإنترنت، مما خلق فرصة نمو كبيرة لشركة Laureate. وتقوم الشركة الآن بتوسيع نطاق عروضها بالكامل عبر الإنترنت في بيرو، كنتيجة مباشرة للتغيير التنظيمي.

إن أي تغييرات مستقبلية تقودها الحكومة في الإعانات، أو أسعار الفائدة على القروض، أو أهلية المساعدات من شأنها أن تؤثر بشكل فوري على حساسية الأسعار لحوالي 494 ألف طالب متوقع لعام 2025. والخطر ذو جانبين: انخفاض الدعم الحكومي يؤدي إلى زيادة التكلفة على الطلاب، في حين أن البرامج الجديدة المواتية يمكن أن تغذي نمو معدلات الالتحاق بما يتجاوز الزيادة المتوقعة بنسبة 5٪ خلال عام 2024.

إن العمل كشركة مقرها الولايات المتحدة في ولايات قضائية أجنبية يضيف طبقات من التعقيد التنظيمي عبر الحدود.

باعتبارها شركة مقرها الولايات المتحدة (مقرها في ولاية ديلاوير ومقرها الرئيسي في ميامي، فلوريدا) تدير شبكة من المؤسسات في المكسيك وبيرو، تواجه Laureate Education شبكة معقدة من القوانين العابرة للحدود. يتضمن ذلك القوانين الأمريكية مثل قانون الممارسات الأجنبية الفاسدة (FCPA) والعديد من لوائح مكافحة غسيل الأموال، والتي تضيف قدرًا كبيرًا من الالتزام إلى العمليات المحلية.

هذا التعقيد ليس نظريا. يوضح المثال السابق المخاطر الواقعية: كشفت الشركة عن تدقيق يتعلق بتبرع بقيمة 18.0 مليون دولار في تركيا، مما سلط الضوء على احتمال حدوث مشكلات قانون ممارسات الفساد الأجنبية عند العمل عبر بيئات تنظيمية متنوعة. وهذا يتطلب موارد قانونية ومراجعة داخلية واسعة النطاق. بالإضافة إلى ذلك، فإن الحاجة إلى ترجمة إيرادات العملة المحلية (البيزو المكسيكي والسول البيروفي) إلى الدولار الأمريكي لإعداد التقارير المالية تضيف طبقة من التعقيد التنظيمي والمحاسبي، على الرغم من أن الإيرادات والنفقات المحلية للشركة يتم التحوط بشكل طبيعي إلى حد كبير.

يفرض هيكل PBC التزامات قانونية على الأداء الاجتماعي والبيئي إلى جانب الربح.

Laureate Education هي شركة ذات منفعة عامة (PBC) بموجب قانون ولاية ديلاوير، وهو هيكل قانوني يغير بشكل أساسي الواجب الائتماني لمديريها. يتعين على مجلس الإدارة قانونًا إدارة الشركة من خلال الموازنة بين المصالح المالية للمساهمين والمصالح الفضلى للمتأثرين ماديًا (مثل الطلاب والمجتمعات المحلية) والمنفعة العامة المحددة للشركة.

وهذا يعني أن الإجراء الذي يفيد المجتمع، مثل الاستثمار في برنامج جديد منخفض التكلفة يخدم طلاب الجيل الأول، يمكن ملاحقته حتى لو لم يؤدي إلى تعظيم النتائج المالية القصيرة أو المتوسطة الأجل. وتتمثل المنفعة العامة المعلنة لهم في "إحداث تأثير إيجابي للمجتمع والطلاب من خلال تقديم برامج تعليمية متنوعة عبر الإنترنت وفي الجامعات حول العالم."

• الولاية القانونية للجنة بناء السلام: تحقيق التوازن بين الربح والمنفعة العامة.
• مقياس التأثير الاجتماعي: 47% من الطلاب هم طلاب جامعيون من الجيل الأول.
• مقياس النتيجة: 9 من كل 10 خريجين يبحثون عن عمل يتم توظيفهم خلال 12 شهرًا.

ويتمثل التحدي القانوني الأساسي هنا في احتمال رفع دعوى قضائية ضد المساهمين إذا اعتبر القرار أنه يعطي الأولوية للمنفعة العامة على تعظيم عائد المستثمرين، على الرغم من أن وضع PBC يوفر درعًا قانونيًا من خلال جعل هذا التوازن جزءًا أساسيًا من ميثاق الشركة.

شركة Laureate Education, Inc. (LAUR) – تحليل PESTLE: العوامل البيئية

الشركة هي مؤسسة منفعة عامة، تلتزم بالإشراف البيئي والممارسات الصديقة للبيئة

أنت تنظر إلى شركة Laureate Education, Inc. (LAUR) وبصمتها البيئية، وأول شيء يجب ملاحظته هو هيكلها القانوني: فهي تعمل كمؤسسة منفعة عامة (PBC). هذا ليس مجرد بيان مهمة؛ إنه التزام قانوني بموجب قانون ولاية ديلاوير لتحقيق التوازن بين المصالح المالية للمساهمين ومنفعة عامة محددة، والتي تشمل الإشراف البيئي.

ويتجلى هذا الالتزام بشكل ملموس في عملياتهم في المكسيك وبيرو، حيث تعمل مؤسساتهم على ممارسات صديقة للبيئة. على سبيل المثال، حصلت جامعة فالي دي مكسيكو (UVM) على شهادة المسؤولية البيئية CREA لـ 11 من فروعها/مكاتبها. وهذا عمل واضح، وليس مجرد وعد. ومع ذلك فإن التحدي الذي يواجه لجنة بناء السلام يتمثل في ترجمة هذا الالتزام الرفيع المستوى إلى بيانات أداء بيئية صلبة وقابلة للقياس بالنسبة للمستثمرين.

يوجد حاليًا نقص في بيانات النطاق 1 أو 2 أو 3 الموثقة علنًا عن انبعاثات الكربون أو الأهداف المناخية الرسمية 2030/2050

بصراحة، هذا هو أكبر خطر على المدى القريب بالنسبة لـ PBC في الركيزة البيئية (E). على الرغم من حالة مؤسسة المنفعة العامة، لا تقوم شركة Laureate Education, Inc. حاليًا بالإبلاغ عن النطاق 1 أو 2 أو 3 من انبعاثات الكربون (انبعاثات الغازات الدفيئة عبر سلسلة القيمة بأكملها، بدءًا من عمليات الحرم الجامعي المباشرة وحتى شراء الكهرباء وسلسلة التوريد).

وما يخفيه هذا التقدير هو الحجم الحقيقي لتأثيرها البيئي عبر شبكة تضم أكثر من 50 حرمًا جامعيًا يخدم أكثر من 470 ألف طالب في المكسيك وبيرو. السوق يتحرك بسرعة. وبدون هذه البيانات، من المستحيل قياس أدائها المناخي بدقة. بالنسبة للسياق، تبلغ درجة DitchCarbon 25، وهي أقل من 59% من الصناعة، ويرجع ذلك أساسًا إلى فجوة التقارير هذه. كما أنها لم تلتزم علنًا بالهدف المناخي الرسمي لعام 2030 أو 2050، مثل تلك التي حددتها مبادرة الأهداف المستندة إلى العلوم (SBTi).

فيما يلي نظرة سريعة على الوضع الحالي للكشف البيئي:

يعد دمج التعليم من أجل التنمية المستدامة (ESD) في المناهج الدراسية اتجاهًا عالميًا متزايدًا بحلول عام 2025

هذا هو المكان الذي تتاح فيه لـ Laureate Education فرصة واضحة للاستفادة بشكل واضح من مهمة PBC الخاصة بها. ويدفع الاتجاه العالمي، المدعوم من منظمات مثل اليونسكو، إلى جعل التعليم من أجل التنمية المستدامة عنصرا أساسيا في جميع أنظمة التعليم بحلول عام 2025.

وتقوم مؤسسات Laureate، وخاصة جامعة Privada del Norte (UPN) في بيرو، بدمج هذا بالفعل من خلال التأكيد على الشعور القوي بالمسؤولية الاجتماعية والبيئية في المناهج الدراسية، بما يتماشى مع أهداف الأمم المتحدة للتنمية المستدامة (SDGs). ينصب التركيز في أمريكا اللاتينية، حيث تعمل Laureate، على تعزيز مهارات مثل التفكير النقدي والتفكير المنظومي لمعالجة التحديات الإقليمية مثل الفقر وعدم المساواة، والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالقضايا البيئية.

الإجراءات التي تظهر التزامهم بالتعليم من أجل التنمية المستدامة:

• يسترشد المنهج الدراسي في UPN بأهداف الأمم المتحدة للتنمية المستدامة (SDGs).
• تم تجهيز أكثر من 470.000 طالب بالتركيز على المسؤولية الاجتماعية.
• لقد تم الاعتراف بالمؤسسات في المكسيك وبيرو كشركات مسؤولة اجتماعيًا لأكثر من 15 عامًا.

يعد تركيز المنهج هذا أحد الأصول القوية غير المالية التي يمكن أن تعوض النقص الحالي في الإبلاغ عن الانبعاثات. إنه يوضح النهج الذي يقوده التأثير نحو الاستدامة.

يجب أن يتنقل توسيع الحرم الجامعي من خلال التصاريح البيئية المحلية ولوائح التنمية المستدامة

تواجه أي شركة ذات بصمة مادية كبيرة، حتى لو كانت مقدمة خدمات تعليمية، احتكاكًا تنظيميًا مستمرًا عندما تقوم بالبناء أو التجديد. مع وجود أكثر من 30 حرمًا جامعيًا في المكسيك و20 حرمًا جامعيًا في بيرو، فإن حاجة Laureate المستمرة لصيانة الحرم الجامعي والتوسع المحتمل تعني أن التعامل مع التصاريح البيئية المحلية المعقدة ولوائح التنمية المستدامة يمثل مخاطرة تشغيلية أساسية.

وفي منطقة مثل أمريكا اللاتينية، حيث غالبا ما تكون الأنظمة البيئية لا مركزية وتخضع للتحولات السياسية المحلية، فإن الحصول على تصاريح البناء الجديد أو التجديدات الكبرى يتطلب استثمارا كبيرا مقدما في تقييمات الأثر البيئي. تُظهِر شهادات المسؤولية البيئية الـ 11 لـ CREA في UVM القدرة على الامتثال، ولكن هذه العملية بطيئة ويمكن أن تؤخر مشاريع الإنفاق الرأسمالي، مما يؤثر على القدرة على الالتحاق ونمو الإيرادات. عليك أن تتحلى بالصبر مع البيروقراطية المحلية.

الخطوة التالية: الاستدامة & علاقات المستثمرين: قم بصياغة خطة بحلول نهاية الربع الأول من عام 2026 للإبلاغ عن انبعاثات النطاق 1 و2، بدءًا من خط الأساس لعام 2025، لمواءمة حالة PBC مع البيانات الخاصة بالمستثمرين.