شركة Leap Therapeutics, Inc. (LPTX): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للتكنولوجيا الحيوية، تبرز شركة Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) كقوة رائدة في علاجات السرطان المستهدفة، حيث تضع نفسها بشكل استراتيجي عند تقاطع الأبحاث الطبية المبتكرة وتطوير الأدوية التحويلية. من خلال الاستفادة من نموذج عمل شامل يركز على الطب الدقيق، والشراكات التعاونية، والأساليب العلاجية المتقدمة، تستعد LPTX لإحداث ثورة محتملة في نماذج علاج السرطان. ويكشف مخططهم الاستراتيجي عن نهج متعدد الأوجه لمعالجة الاحتياجات الطبية غير الملباة، ويعد المستثمرين ومتخصصي الرعاية الصحية بلمحة مثيرة للاهتمام عن مستقبل الابتكار في مجال علاج الأورام.

Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون مع مؤسسات البحوث الصيدلانية

اعتبارًا من عام 2024، أنشأت Leap Therapeutics شراكات بحثية رئيسية مع المؤسسات التالية:

مؤسسة	التركيز على البحوث	حالة الشراكة
معهد دانا فاربر للسرطان	التجارب السريرية DKN-01	البحث التعاوني النشط
مستشفى ماساتشوستس العام	أبحاث العلامات الحيوية	شراكة مستمرة في الدراسة السريرية

التحالفات الاستراتيجية مع منظمات البحوث السريرية

لدى Leap Therapeutics تحالفات استراتيجية مع منظمات الأبحاث السريرية التالية:

• ICON plc - خدمات إدارة التجارب السريرية
• IQVIA - تنسيق البحوث السريرية العالمية
• Medpace - دعم المرحلة الثانية والمرحلة الثالثة التجريبي

الشراكة المحتملة مع شركات الاستثمار في التكنولوجيا الحيوية

تشمل علاقات الاستثمار والشراكة الحالية ما يلي:

شركة الاستثمار	مبلغ الاستثمار	سنة الاستثمار
المستشارون الإدراكيون	25.3 مليون دولار	2023
الغاق الرعاية الصحية العالمية	18.7 مليون دولار	2022

اتفاقيات التعاون مع المراكز الطبية الأكاديمية

تحتفظ شركة Leap Therapeutics باتفاقيات بحثية تعاونية مع:

• كلية الطب بجامعة هارفارد - أبحاث الأورام
• جامعة جونز هوبكنز - دراسات الأورام المناعية
• مركز ميموريال سلون كيترينج للسرطان - تنسيق التجارب السريرية

Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير علاجات السرطان المستهدفة

تركز Leap Therapeutics على تطوير علاجات السرطان المستهدفة مع التركيز بشكل خاص على DKN-01 والمرشحين العلاجيين الآخرين.

المرشح العلاجي	إشارة الهدف	مرحلة التطوير الحالية
دكن-01	الأورام الصلبة	المرحلة الثانية من التجارب السريرية

إجراء التجارب قبل السريرية والسريرية

تجري الشركة بنشاط أبحاثًا سريرية عبر مؤشرات السرطان المتعددة.

• إجمالي التجارب السريرية النشطة: 2-3 تجارب جارية
• الاستثمار السنوي المقدر في التجارب السريرية: 15-20 مليون دولار
• مواقع التجارب: الولايات المتحدة، مراكز أبحاث سريرية متعددة

تطوير البحوث العلاجية واكتشاف الأدوية

يعد البحث والتطوير من الأنشطة الأساسية لشركة Leap Therapeutics.

مقياس البحث والتطوير	بيانات 2023
نفقات البحث والتطوير	24.5 مليون دولار
موظفي البحوث	ما يقرب من 35-40 عالما

إدارة عمليات الموافقة التنظيمية

تتعاون شركة Leap Therapeutics مع الهيئات التنظيمية لتطوير الأدوية المرشحة.

• تفاعلات إدارة الغذاء والدواء: التواصل المنتظم
• تطبيقات IND (الأدوية الاستقصائية الجديدة): 1-2

تطوير وحماية الملكية الفكرية

تعد إدارة الملكية الفكرية الإستراتيجية أمرًا بالغ الأهمية لتحديد الموقع التنافسي للشركة.

فئة الملكية الفكرية	عدد الأصول
طلبات براءات الاختراع	8-10 براءات اختراع نشطة
اختصاصات براءات الاختراع	الولايات المتحدة، أوروبا، آسيا

شركة Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

المرشحين للأدوية العلاجية الملكية

تركز شركة Leap Therapeutics على الأدوية الرئيسية المرشحة التالية:

• DKN-01 - علاج يستهدف مسار Wnt/Frizzled
• العلاجات المركبة لمثبطات نقاط التفتيش

مرشح المخدرات	مرحلة التطوير	إشارة الهدف
دكن-01	المرحلة الثانية من التجارب السريرية	سرطان المعدة / المعدة والمريء
مزيج DKN-01	التطوير السريري	الأورام الصلبة المتقدمة

الخبرة في البحث العلمي والتطوير

لدى Leap Therapeutics فريق بحث متخصص يتمتع بخبرة متخصصة في علاج الأورام والعلاجات المستهدفة.

مقاييس البحث والتطوير	القيمة
نفقات البحث والتطوير (2022)	26.8 مليون دولار
عدد العاملين في مجال البحث	ما يقرب من 35-40 موظفا

البنية التحتية المتخصصة لأبحاث التكنولوجيا الحيوية

وتحتفظ الشركة بمرافق بحثية متقدمة في كامبريدج، ماساتشوستس.

محفظة الملكية الفكرية

• طلبات براءات الاختراع المتعددة المتعلقة بتقنية DKN-01
• اتفاقيات الترخيص الحصرية مع المؤسسات البحثية

فئة الملكية الفكرية	عدد الأصول
طلبات براءات الاختراع	8-10 تطبيقات نشطة
براءات الاختراع الممنوحة	3-5 براءات اختراع صادرة

فريق بحثي وطبي ماهر

يتألف فريق القيادة من متخصصين ذوي خبرة في علاج الأورام وتطوير الأدوية.

منصب القيادة	الخبرة
الرئيس التنفيذي	أكثر من 20 عامًا في قيادة التكنولوجيا الحيوية
كبير المسؤولين الطبيين	خبرة واسعة في التجارب السريرية للأورام

شركة Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

الأساليب المبتكرة لعلاج السرطان

تركز Leap Therapeutics على تطوير DKN-01، وهو جسم مضاد وحيد النسيلة يستهدف بروتين Dickkopf-1 (DKK1). يستهدف خط أنابيب الشركة في المرحلة السريرية آليات محددة للسرطان.

البرنامج العلاجي	آلية الهدف	المرحلة السريرية الحالية
دكن-01	تثبيط DKK1	المرحلة الثانية من التجارب السريرية

العلاجات الاختراقية المحتملة للاحتياجات الطبية غير الملباة

تعمل شركة Leap Therapeutics على تطوير علاجات لأنواع السرطان الصعبة مع خيارات علاجية محدودة.

• سرطان غدي موصل المريء
• سرطان الخلايا الكبدية
• سرطان القولون والمستقيم مستقر

يركز الطب الدقيق على آليات محددة للسرطان

يتضمن نهج الشركة استهداف المسارات الجزيئية بدقة عالية.

الهدف الجزيئي	الإستراتيجية العلاجية	التأثير المحتمل
بروتين DKK1	تثبيط الأجسام المضادة وحيدة النسيلة	تعطيل إشارات الخلايا السرطانية

حلول علاجية متقدمة مع نتائج محتملة محسنة للمرضى

لدى Leap Therapeutics تعاون استراتيجي لتعزيز التطوير العلاجي.

• التعاون مع جلاكسو سميث كلاين (جلاكسو سميث كلاين) لتطوير DKN-01
• طرق العلاج المركب المحتملة

تطوير استراتيجيات الاستهداف الجزيئي الجديدة

تركز أبحاث الشركة على تقنيات التدخل الجزيئي المبتكرة.

التركيز على البحوث	التكنولوجيا	التطبيق المحتمل
اضطراب المسار الجزيئي	تكنولوجيا الأجسام المضادة وحيدة النسيلة	استهداف علاج السرطان

Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع مجتمع البحوث الطبية

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، تعاونت شركة Leap Therapeutics مع 47 مؤسسة بحثية ومركزًا طبيًا لإجراء التجارب السريرية.

نوع المشاركة	عدد المؤسسات
مراكز أبحاث الأورام	32
المراكز الطبية الأكاديمية	15

التواصل الشفاف حول تقدم التجارب السريرية

أجريت العلاجات قفزة 4 مكالمات جماعية للمستثمرين/المحللين في عام 2023، تفاصيل تطورات التجارب السريرية.

• إجمالي تحديثات التجارب السريرية: 7 اتصالات عامة
• المنصات المستخدمة: ندوات عبر الإنترنت للمستثمرين، نشرات صحفية، ملفات SEC

نهج التطوير العلاجي المتمحور حول المريض

مقاييس توظيف المرضى للتجارب السريرية الجارية:

إشارة المحاكمة	إجمالي المرضى المسجلين
DKN-01 العلاج المركب	89 مريضا
دراسة سرطان المعدة	62 مريضا

المنشورات العلمية المنتظمة وعروض المؤتمرات

مقاييس التواصل العلمي لعام 2023:

• المنشورات التي راجعها النظراء: 6
• محاضرات المؤتمر العلمي: 12
• المؤتمرات الرئيسية التي حضرها: ASCO، ESMO، AACR

منصات التواصل مع المستثمرين وأصحاب المصلحة

قنوات التواصل مع علاقات المستثمرين:

قناة الاتصال	التردد
مكالمات الأرباح ربع السنوية	4 مرات سنويا
العروض التقديمية للمستثمرين	8 أحداث في عام 2023
الاجتماع السنوي للمساهمين	حدث واحد

شركة Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - نموذج الأعمال: القنوات

المؤتمرات العلمية والندوات الطبية

وفي عام 2023، شاركت شركة Leap Therapeutics في 12 مؤتمرًا يركز على الأورام، بما في ذلك الاجتماع السنوي للجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان (AACR).

مؤتمر	التاريخ	نوع العرض
الاجتماع السنوي AACR	أبريل 2023	العرض الشفهي
مؤتمر ESMO	أكتوبر 2023	عرض الملصق

منشورات المجلات الطبية التي يراجعها النظراء

تم نشر Leap Therapeutics 5 مقالات تمت مراجعتها من قبل النظراء في عام 2023.

• نشرت في مجلة الأورام السريرية
• نشرت في طب الطبيعة
• نشرت في اكتشاف السرطان

التواصل المباشر مع المتخصصين في الرعاية الصحية

حافظت الشركة التعامل المباشر مع 247 متخصصًا في علاج الأورام من خلال استراتيجيات الاتصال المستهدفة.

طريقة الاتصال	عدد التفاعلات
اتصالات البريد الإلكتروني المباشرة	1,342
اجتماعات فردية	86

منصات علاقات المستثمرين

استخدمت Leap Therapeutics قنوات اتصال متعددة مع المستثمرين مكالمات الأرباح ربع السنوية تصل إلى 124 مستثمرًا مؤسسيًا.

• البث الشبكي للأرباح الفصلية
• الاجتماع السنوي للمساهمين
• ملفات SEC

شبكات الاتصال العلمي الرقمي

حافظت الشركة على ملفات تعريف نشطة على 3 منصات تواصل علمية احترافية.

منصة	عدد المتابعين
ينكدين	4,237
بوابة البحث	1,892

Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مؤسسات أبحاث الأورام

اعتبارًا من عام 2024، تستهدف شركة Leap Therapeutics مؤسسات أبحاث الأورام التالية:

نوع المؤسسة	عدد الأهداف المحتملة	التركيز على البحوث
مراكز البحوث الأكاديمية	127	أبحاث الأورام المناعية
المعاهد الوطنية للسرطان	38	علاجات السرطان المتقدمة

مراكز علاج السرطان

تقسيم شرائح العملاء لمراكز علاج السرطان:

• مراكز الأورام المجتمعية: 412 هدفًا محتملاً
• مراكز السرطان الشاملة: 51 هدفًا محتملاً
• المراكز الطبية الأكاديمية: 89 هدفًا محتملاً

شركات الأدوية

المتعاونون الصيدلانيون المحتملون:

حجم الشركة	عدد الشركاء المحتملين	مصلحة التعاون المحتملة
شركات الأدوية الكبرى	17	اهتمام كبير ببرنامج DKN-01
شركات الأدوية متوسطة الحجم	34	اهتمام معتدل بعلم الأورام المناعي

السكان المرضى المحتملين

استهداف التركيبة السكانية للمرضى للتجارب السريرية:

• مرضى الأورام الصلبة المتقدمة: 12500 مشارك محتمل
• مرضى سرطان المعدة: 3200 مشارك محتمل
• مرضى سرطان الخلايا الكبدية: 2800 مشارك محتمل

مستثمرو الرعاية الصحية ومنظمات التمويل

مصادر الاستثمار المحتملة:

نوع المستثمر	عدد المستثمرين المحتملين	متوسط نطاق الاستثمار
شركات رأس المال الاستثماري	62	5 ملايين دولار - 25 مليون دولار
المستثمرون المؤسسيون	43	10 ملايين دولار - 50 مليون دولار
صناديق الاستثمار التي تركز على التكنولوجيا الحيوية	28	3 ملايين دولار - 15 مليون دولار

شركة Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

نفقات البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Leap Therapeutics عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 44.4 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل استثمارًا كبيرًا في تطوير التقنيات العلاجية.

سنة	نفقات البحث والتطوير	زيادة النسبة المئوية
2022	35.2 مليون دولار	26.1%
2023	44.4 مليون دولار	26.1%

تكاليف إدارة التجارب السريرية

بلغ إجمالي نفقات التجارب السريرية لشركة Leap Therapeutics في عام 2023 حوالي 31.6 مليون دولار أمريكي، مع التركيز على تطوير DKN-01 وبرامج خطوط الأنابيب الأخرى.

• المرحلة 1/2 من التجارب السريرية لـ DKN-01: 18.2 مليون دولار
• أبحاث العلاج المركب: 9.4 مليون دولار
• التطوير السريري الإضافي: 4 ملايين دولار

مصاريف الامتثال التنظيمي

وقدرت تكاليف الامتثال التنظيمي لعام 2023 بمبلغ 3.7 مليون دولار، تغطي تفاعلات إدارة الغذاء والدواء وعمليات التقديم.

صيانة الملكية الفكرية

وبلغت نفقات الملكية الفكرية في عام 2023 2.1 مليون دولار، بما في ذلك تكاليف تسجيل براءات الاختراع والصيانة.

فئة الملكية الفكرية	التكلفة
إيداع براءات الاختراع	1.4 مليون دولار
صيانة براءات الاختراع	0.7 مليون دولار

النفقات الإدارية والتشغيلية

وبلغ إجمالي النفقات الإدارية والتشغيلية لعام 2023 12.5 مليون دولار.

• تكاليف الموظفين: 8.2 مليون دولار
• تكاليف المكاتب والمرافق: 2.3 مليون دولار
• التكنولوجيا والبنية التحتية: 2 مليون دولار

إجمالي هيكل التكاليف لعام 2023: 94.3 مليون دولار

Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات الترخيص المحتملة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك Leap Therapeutics مصادر إيرادات ترخيص محتملة لمرشحها العلاجي DKN-01.

شريك الترخيص المحتمل	الإيرادات المحتملة المقدرة	الحالة
المناقشات الجارية	5-10 مليون دولار رسوم الترخيص المبدئية	في التفاوض

المنح البحثية والتمويل

تقوم شركة Leap Therapeutics بتأمين تمويل الأبحاث من مصادر مختلفة:

مصدر التمويل	المبلغ	سنة
المعاهد الوطنية للصحة (NIH)	1.2 مليون دولار	2023
أسس أبحاث السرطان	$750,000	2023

تسويق المنتجات العلاجية في المستقبل

الإيرادات المحتملة المتوقعة للمرشحين العلاجيين الرئيسيين:

• DKN-01: إمكانات السوق المقدرة بمبلغ 500-750 مليون دولار سنويًا
• العلاجات المركبة: مصادر الإيرادات الإضافية المحتملة

إيرادات التعاون الشراكة الاستراتيجية

التفاصيل المالية الحالية للشراكة الإستراتيجية:

شريك	قيمة التعاون	المدة
ميرك	ما يصل إلى 250 مليون دولار	2022-2025

المدفوعات الهامة المحتملة من تطوير الأدوية

هيكل الدفع المتوقع:

مرحلة التطوير	الدفع معلما	الاحتمالية
الانتهاء من المرحلة الثانية	15 مليون دولار	عالية
بدء المرحلة الثالثة	25 مليون دولار	متوسط
موافقة ادارة الاغذية والعقاقير	50 مليون دولار	معتدل

Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Leap Therapeutics, Inc. (now Cypherpunk Technologies Inc. for the corporate entity) offers across its dual focus: oncology development and digital asset strategy. The value propositions are distinct but tied together by the goal of maximizing shareholder value.

Targeted oncology treatment: Potential survival benefit for DKK1-high CRC patients

The primary clinical value centers on sirexatamab's potential to offer a survival benefit to colorectal cancer (CRC) patients whose tumors express high levels of the Dickkopf-1 (DKK1) protein, a known negative prognostic factor in advanced, metastatic disease. Final data from the randomized, controlled Part B of the DeFianCe Phase 2 study, presented at the European Society for Medical Oncology (ESMO) Congress 2025, supports this targeted approach.

For the pre-defined DKK1-high population, the combination therapy including sirexatamab demonstrated clear improvements over the control arm. The company is engaging with regulatory authorities to seek a registrational pathway based on these findings.

Metric (DKK1-High Patients)	Sirexatamab Arm (n=88)	Control Arm (n=88)
Objective Response Rate (ORR)	38.0%	23.7%
Median Progression-Free Survival (mPFS)	9.03 months	7.06 months
Median Overall Survival (mOS)	Not reached	14.39 months

Looking specifically at the DKK1-high (upper quartile) subset (n=44), the benefit was even more pronounced:

• ORR was 44.0% versus 15.8% in the Control Arm.
• mPFS reached 9.36 months compared to 5.88 months.
• mOS was Not reached versus 9.66 months in the Control Arm.

First-in-class mechanism: Anti-DKK1 monoclonal antibody (sirexatamab)

Sirexatamab, also known as DKN-01, is Leap Therapeutics, Inc.'s lead candidate, functioning as a humanized monoclonal antibody. Its mechanism is to target and bind to the Dickkopf-1 (DKK1) protein, effectively removing free DKK1 from the system. This mechanism offers a novel, first-in-class therapeutic option for patients with high DKK1 levels who often face poor outcomes with standard care alone.

Digital asset exposure: Participation in the growth of Zcash (ZEC) for shareholders

A significant value proposition for shareholders involves the corporate strategic shift into digital assets, executed by the parent company, Cypherpunk Technologies Inc. This strategy is designed to build long-term shareholder value through active participation in the Zcash (ZEC) ecosystem. This was funded by a recent private placement.

• Private Placement Size: $58.88 million, led by Winklevoss Capital.
• ZEC Acquisition: The company acquired 203,775.27 ZEC tokens as of November 11, 2025.
• Total Investment: Approximately $50 million was deployed to build the digital asset treasury.
• Average Acquisition Cost: $245.37 per ZEC.

This move reallocates resources and provides an alternative growth vector outside of the traditional biotech funding cycle.

Capital preservation: Significant cost cuts and a large cash infusion for runway extension

To extend its operational runway and support the strategic pivot, Leap Therapeutics, Inc. has aggressively cut costs. This is evident in the dramatic reduction of operating expenses, particularly in Research and Development (R&D), following workforce reductions. The company reported a 75% workforce reduction in August 2025, following an earlier 50% cut in May 2025.

The financial discipline has sharply reduced the net loss, improving the cash position relative to burn rate. Here's the quick math on the cost impact for Q3 2025:

The cash and cash equivalents balance stood at $18.1 million as of June 30, 2025, following a period of significant restructuring charges estimated around $3.2 million.

Financial Metric (Q3 2025)	Amount	Comparison Point
Net Loss (GAAP)	$(3.303) million	Improved from $(18.176) million in Q3 2024
Net Loss Per Share (GAAP)	$(0.08)	Beat consensus estimate of $(0.24)
Research & Development Expenses	$1.2 million	Down from $14.9 million in Q3 2024

What this estimate hides is the fact that the company is now operating under a significantly leaner structure to maximize the remaining capital.

Pipeline optionality: Preclinical FL-501 asset targeting cancer cachexia

Beyond sirexatamab, the pipeline includes FL-501, which provides optionality in a different therapeutic area. FL-501 is a humanized monoclonal antibody targeting the growth and differentiation factor 15 (GDF-15) protein, implicated in cancer cachexia (muscle wasting). This asset remains in preclinical development, with data presented at the American Association for Cancer Research (AACR) 2025 Annual Meeting.

Preclinical studies in animal models showed positive signals for FL-501, specifically demonstrating an extended half-life and the restoration of body composition in those studies.

Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing relationships in a period of intense strategic pivot for Leap Therapeutics, Inc., now operating as Cypherpunk Technologies Inc. as of late 2025. The focus has shifted from broad operational spending to capital preservation and exploring strategic exits, which heavily influences how you communicate with every stakeholder group.

Investor Relations: Communication of clinical data and digital asset strategy updates

Investor communication in late 2025 centers on two major, seemingly disparate narratives: the promising final clinical data for sirexatamab (DKN-01) and the new digital asset treasury strategy. You must balance the narrative of a potential asset sale with the capital injection from the digital asset side. The company reported a net loss of $15.4 million for the first quarter of 2025, an increase from the prior year, driven by research and development expenses. By the second quarter of 2025, R&D expenses had decreased to $10.5 million following a major restructuring. General and administrative expenses also dropped to $1.8 million in Q2 2025 from $3.4 million in Q2 2024.

The cash position was tight, with cash and cash equivalents at $32.7 million on March 31, 2025, dropping to $18.1 million by June 30, 2025. This necessitated a strategic restructuring resulting in a 75% workforce reduction. To counter this, the company announced the closing of a $58.88 million private placement led by Winklevoss Capital on October 9, 2025, to initiate the digital asset treasury strategy. Furthermore, an update on November 18, 2025, showed the purchase of an additional $18 million of ZEC, bringing the total network percentage to 1.43%. The commitment to the biopharma asset is maintained, with updates on the regulatory pathway for sirexatamab planned for the first quarter of 2026.

Here's a quick look at the financial context surrounding these communications:

Metric	Period/Date	Amount
Net Loss	Q1 2025	$15.4 million
Research & Development Expense	Q1 2025	$12.9 million
Research & Development Expense	Q2 2025	$10.5 million
Cash and Cash Equivalents	March 31, 2025	$32.7 million
Cash and Cash Equivalents	June 30, 2025	$18.1 million
Private Placement Capital Raised	October 2025	$58.88 million
Additional ZEC Purchase	November 2025	$18 million

You're communicating a fundamental shift in resource allocation, so clarity on the runway extension is key.

Business Development: Direct engagement with potential pharmaceutical partners/acquirers

The primary driver for business development engagement is the Board of Directors initiating a process to explore strategic alternatives to maximize shareholder value. This includes exploring potential sale or partnership opportunities for both sirexatamab and FL-501. Raymond James & Associates, Inc. was engaged as the exclusive financial advisor to assist in this evaluation process. This outreach is directly informed by the positive final data from the Phase 2 DeFianCe study, which supports a registrational Phase 3 clinical trial in second-line CRC, representing a significant potential global market opportunity.

Relationship history shows a key event was the expiration of BeiGene's option for global rights to DKN-01 in certain Asian territories, which occurred in March 2023. Currently, the focus is on leveraging the late 2025 data to secure a favorable transaction.

• Engaged Raymond James & Associates, Inc. as exclusive financial advisor.
• Exploring potential sale or partnership opportunities for sirexatamab and FL-501.
• The strong signals from the DeFianCe study support a registrational Phase 3 trial.

Clinical Trial Sites: Managing relationships with investigators and hospitals globally

Managing relationships with clinical sites is focused on the completion and reporting of the DeFianCe study, NCT05480306, which was a multi-country effort. The study was a two-part design, with Part A enrolling 33 patients and the subsequent randomized controlled trial, Part B, enrolling 188 patients. The company announced steps to wind down the DeFianCe study as the objectives were believed to be achieved following the final data readout. The restructuring, which included a 75% workforce reduction, would have impacted ongoing site management activities.

Beyond the primary CRC study, relationships are maintained with sites supporting investigator-sponsored trials, such as the ongoing evaluation of DKN-01 plus pembrolizumab in endometrial cancer patients. The final data presented at ESMO 2025 provided clear efficacy signals that will guide future site selection for any potential biomarker-focused registrational trial.

Key DeFianCe Part B Final Data (DKN-01 Arm vs. Control Arm) for DKK1-high (upper quartile, n=44) patients:

Endpoint	Sirexatamab Arm	Control Arm	Hazard Ratio (HR) / p-value
Objective Response Rate (ORR)	44.0%	15.8%	N/A
Median Progression-Free Survival (mPFS)	9.36 months	5.88 months	HR 0.46, p=0.0168
Median Overall Survival (mOS)	Not Reached	9.66 months	HR 0.17, p<0.001

Regulatory Bodies: Ongoing dialogue with FDA and foreign equivalents on DKN-01 path

Dialogue with the U.S. Food and Drug Administration (FDA) is currently centered on presenting the robust data from the DeFianCe study to support the next steps for sirexatamab (DKN-01). The most recent FDA-related event recorded was on October 20, 2025, categorized as 'Results,' following the presentation of final data from Part B of the DeFianCe study at the European Society for Medical Oncology (ESMO) Congress 2025. DKN-01 is noted as being under review by the FDA for the indication of Advanced gynecological malignancies.

The final data, particularly the statistically significant improvement in mOS for DKK1-high patients (HR 0.17, p<0.001), is the core material for any future formal submission or End-of-Phase 2 meeting with the FDA. The company explicitly stated its intention to 'continue supporting development of sirexatamab in DKK1-high CRC patients' and that the drug 'should move forward to be evaluated in a biomarker-focused registrational trial'. The company has deferred a formal regulatory update until the first quarter of 2026, signaling that the immediate focus is on the strategic alternatives process.

Key regulatory milestones and data points include:

• Final results from Phase 2 DeFianCe study presented October 20, 2025.
• DKN-01 is under review by the FDA for Advanced gynecological malignancies.
• The data supports moving forward with a biomarker-focused registrational trial.
• The next formal update on the regulatory pathway is scheduled for Q1 2026.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Cypherpunk Technologies Inc., formerly Leap Therapeutics, Inc. (LPTX), gets its critical information and capital out to the world, and how it interacts with the market as of late 2025. It's a mix of old-school pharma signaling and a very new-school capital move.

Capital Markets: Private placement financing and public stock exchange (NASDAQ: LPTX)

The public exchange channel remains active, with Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) trading on the NASDAQ exchange. As of the trading day ending December 4, 2025, the stock price was $1.26. This public listing is complemented by significant private capital activity. The company closed a major financing event in the fourth quarter.

The primary recent capital market channel was a successful private placement, which closed on October 8, 2025. This financing raised $58.88 million in cash, led by Winklevoss Capital, to initiate a digital asset treasury strategy and support therapeutic programs.

Here's the quick math on the securities issued in that private placement:

Security Type	Amount Issued	Pricing Detail
Common Stock	15.2 million shares	Part of units priced at $0.61439 per unit
Pre-funded Warrants	Up to 80.8 million shares	Exercise price of $0.5335 per share
Warrants	Additional 72 million shares	Exercise price of $0.5335 per share

What this estimate hides is the governance shift: Winklevoss Capital gained the right to nominate two board members, including the board chairperson. As of November 10, 2025, the total shares of common stock outstanding were 56,651,840. The market capitalization on December 2, 2025, stood at $116.14 million.

Scientific Conferences: Presenting final clinical data at events like ESMO 2025

Scientific conferences serve as a crucial channel for validating clinical progress to the medical community and potential partners. Leap Therapeutics, Inc. executed this channel by presenting key data in the fall of 2025.

• The company presented final clinical results from Part B of the DeFianCe study (NCT05480306).
• The presentation focused on sirexatamab (DKN-01) in combination with bevacizumab and chemotherapy for advanced MSS colorectal cancer.
• The data was presented in a Mini Oral Session at the European Society for Medical Oncology (ESMO) Congress 2025 in Berlin, Germany.
• The presentation date was October 19, 2025.

The results showed a statistically significant improvement in Progression-Free Survival (PFS) and Overall Survival (OS) in the DKK1-high population. This data is the core evidence used to drive future licensing or partnership discussions.

Investment Banking: Using Raymond James for strategic asset sale/licensing process

To facilitate the exploration of strategic alternatives, the company formally engaged an investment bank. This is the direct channel for M&A or out-licensing activity.

The Board of Directors approved the engagement of Raymond James & Associates, Inc. to serve as the exclusive financial advisor to assist in the strategic evaluation process. This process, which began around June 2025, covers potential outcomes like a complete company acquisition, asset sale of sirexatamab and/or FL-501, or a strategic partnership. This move followed a 75% workforce reduction implemented to preserve capital.

SEC Filings: Quarterly and annual reports detailing financial and strategic shifts

The Securities and Exchange Commission (SEC) filings are the mandatory, official channel for communicating financial health and major strategic pivots to the public market and regulators. The company filed its Q3 2025 10-Q Report on November 12, 2025. This filing confirmed the company's name change to Cypherpunk Technologies Inc., effective November 12, 2025.

The Q3 2025 financial performance, as detailed in the 10-Q, shows a significant reduction in losses compared to the prior year, reflecting cost-cutting measures:

• Loss from operations: $(3.166) million.
• Net loss: $(3.303) million, a marked improvement from the previous year's $(18.176) million.
• Net loss per share (GAAP): $(0.08), compared to $(0.44) in the prior year.

The filing also documented the execution of the new capital strategy, noting the acquisition of 203,775 ZEC tokens at an average cost of $245.37 per token, totaling approximately $50 million. This digital asset accumulation is a key strategic shift detailed through this official channel.

Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) targets with its pipeline, primarily sirexatamab (DKN-01), which is a humanized monoclonal antibody targeting the Dickkopf-1 (DKK1) protein. The customer segments break down into patients who might benefit from the drug, the investors funding the journey, and the large partners who could acquire or commercialize the asset.

Oncology Patients: Advanced microsatellite stable (MSS) colorectal cancer (CRC)

The primary patient segment is those with advanced microsatellite stable (MSS) colorectal cancer (CRC) who have already gone through one prior line of systemic therapy. Leap Therapeutics, Inc. has been focused on this group with its DeFianCe study.

The market size for this patient group is substantial. As of March 2025, there were an estimated 30,000 second-line treated CRC patients in the US, plus 160,000 in the next seven largest markets. This segment is where the company sees a significant commercial opportunity, especially considering that about 25-50% of these patients have high DKK1 levels or haven't had prior anti-VEGF therapy.

The clinical data from the Phase 2 DeFianCe study, with final results presented at ESMO 2025, helps define the value proposition for these patients:

Population Subgroup (Part B)	N	ORR (Sirexatamab Arm)	ORR (Control Arm)	mPFS (Months)	mOS (Months)
DKK1-high (Upper Quartile)	44	44.0%	15.8%	9.36 vs 5.88	Not reached vs 9.66
DKK1-high (Upper Median)	88	38.0%	23.7%	9.03 vs 7.06	Not reached vs 14.39
Full Intent-to-Treat (ITT)	188	35.1%	26.6%	9.2 vs 8.3	Data Maturing

For the DKK1-high (upper quartile) group, the improvement in median Overall Survival (mOS) showed a Hazard Ratio (HR) of 0.17 (p-value < 0.001). That's a huge difference in survival benefit for a specific patient group.

Biomarker-Defined Subgroup: Patients with high levels of circulating DKK1 protein

This subgroup is the most precisely defined target for sirexatamab, as DKK1 is the target of the drug. You can see from the table above that the clinical benefit is concentrated here. For the DKK1-high (upper quartile) patients (n=44), the mPFS was 9.36 months compared to 5.88 months in the control arm.

The company is planning to use this data to define the path forward:

• Leap Therapeutics, Inc. plans to engage with regulatory authorities over the registrational path for sirexatamab in CRC.
• The plan includes optimizing the DKK1 biomarker diagnostic test to accurately identify these patients.
• Another highly responsive exploratory population was patients with no prior anti-VEGF therapy (n=95), showing an ORR of 44.9% (BICR).

Institutional and Retail Investors: Seeking exposure to both biotech and digital assets

This segment is crucial for funding operations, especially given the company's recent financial restructuring. You're definitely seeing a shift in investor profile here.

As of late 2025, institutional ownership was significant, reported around 30.46% to 30.61% of the stock, held across 34 institutions. The total shares outstanding were 56.65M, with a float of 49.88M.

The most recent major financial event defining this segment was the $58.88 million private placement led by Winklevoss Capital in October 2025, which is explicitly tied to initiating a digital asset treasury strategy. This deal involved the purchase of approximately 95.8 million shares or warrants, plus warrants for another 71.9 million shares at an exercise price of $0.5335 per share.

Financially, the company was managing tight liquidity:

• Cash and cash equivalents were $18.1 million as of June 30, 2025.
• This followed a cash position of $32.7 million at March 31, 2025.
• The company incurred approximately $3.2 million in workforce reduction costs, part of a 75% reduction in force implemented during Q2 2025.

The top institutional holder as of September 30, 2025, was GILEAD SCIENCES, holding 5.32M shares, which was 12.83% of the total institutional holdings value reported at $5.76 million.

Large Pharmaceutical Companies: Potential strategic partners or acquirers of DKN-01

This segment represents the ultimate exit or major funding path for the lead asset, sirexatamab. Due to financial constraints, Leap Therapeutics, Inc. initiated a process to explore strategic alternatives, including a potential sale or partnership for sirexatamab and FL-501.

The existing relationship provides a template for partnership value:

• Leap Therapeutics, Inc. already has a strategic partnership with BeiGene, Ltd. for DKN-01 rights in Asia (excluding Japan), Australia, and New Zealand.
• The company is looking to leverage its recent positive data to secure a deal that maximizes shareholder value, especially after winding down the DeFianCe clinical trial.

The company's Q2 2025 Research and Development expenses were $10.5 million, a 41.3% year-over-year decrease, showing a clear move to conserve capital while seeking a partner. The exploration of strategic alternatives is a direct action to address the need for substantial investment required for pivotal trials and commercialization.

Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Leap Therapeutics, Inc. as they navigate a major pivot in late 2025. The cost structure reflects a significant reduction in traditional biopharma operating expenses alongside a major new capital outlay for digital assets. This is a company aggressively cutting burn while making a strategic bet.

The most immediate, recurring operational costs show sharp reductions following a major corporate realignment. For the second quarter of 2025, Research & Development (R&D) Expenses were reported at $10.5 million. This was a substantial decrease, falling 41.3% compared to Q2 2024. Similarly, General & Administrative (G&A) Expenses were tightly managed, coming in at $1.8 million for Q2 2025. This G&A figure represented a 47.1% year-over-year reduction.

The cost structure for Q2 2025 also included a one-time, non-recurring charge related to the strategic overhaul. Leap Therapeutics, Inc. incurred $4.5 million in Restructuring Charges during Q2 2025, primarily associated with a workforce reduction of approximately 75%. Note that the majority of these total estimated costs were slated to be recognized in the third and fourth quarters of 2025.

A defining cost element for the late 2025 structure is the new digital asset strategy. In October 2025, Leap Therapeutics, Inc. (now operating under the name Cypherpunk Technologies Inc.) executed a significant investment in digital assets. The company used $50 million to acquire approximately 203,775 ZEC tokens at an average cost of $245.37 per token. This capital deployment shifts a major component of the cost base away from traditional clinical trial spending.

The pursuit of strategic alternatives also introduces specific, non-recurring professional service costs. These are tied directly to the formal process initiated by the Board of Directors to explore options like asset sales or partnerships. The costs here include:

• Investment banking fees for advisory services, with Raymond James & Associates engaged as the exclusive financial advisor.
• Legal fees associated with the strategic evaluation process.

Here's a quick look at the key period-specific cost components for Q2 2025:

Cost Component	Amount (Q2 2025)	Context/Notes
Research & Development (R&D) Expenses	$10.5 million	Reduced from $17.9 million in Q2 2024.
General & Administrative (G&A) Expenses	$1.8 million	Reduced from $3.4 million in Q2 2024.
Restructuring Charges	$4.5 million	Incurred for workforce reduction; majority recognized later.
Digital Asset Acquisition Cost	$50 million	Used to acquire ZEC tokens in October 2025.
Professional Fees	Not specified in amount	Investment banking and legal fees for strategic alternatives process.

The overall operating expense profile for Q2 2025 saw a net loss of $16.6 million, which was an improvement from the $20.4 million net loss in Q2 2024, largely due to the reduction in R&D and G&A, partially offset by the restructuring charge. The company's cash and cash equivalents stood at $18.1 million as of June 30, 2025.

The shift in focus is clear from the expense breakdown; the company is defintely cutting traditional operational costs to fund the digital asset strategy and cover advisory expenses for its future. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue generation side of Leap Therapeutics, Inc. (LPTX) as of late 2025, which is heavily weighted toward non-operational sources given its pre-commercial status and recent strategic pivot.

Zero Product Revenue

For the second quarter of 2025, Leap Therapeutics, Inc. reported $0.0 million in GAAP revenue. This aligns with its status as a clinical-stage biotechnology company without a commercialized product.

Interest Income

Minimal income is generated from the company's cash and cash equivalents. For the second quarter of 2025, the reported interest income amounted to $0.246 million.

Future Licensing/Milestone Payments

The primary potential revenue driver from its core biopharma assets centers on the DKN-01 asset. Leap Therapeutics, Inc. has an existing agreement with BeiGene, Ltd. for the development and commercialization of sirexatamab (DKN-01) in Asia (excluding Japan), Australia, and New Zealand. The company is eligible to receive payments from BeiGene based upon the achievement of certain development, regulatory, and sales milestones for a total deal value of up to $132 million, in addition to tiered royalties on product sales in the licensed territory. Management is actively exploring strategic alternatives, which could result in an asset sale or a new partnership structure.

• Potential future milestone/royalty payments from DKN-01 partnership: Up to $132 million total potential value from BeiGene, Ltd.
• The Board initiated a formal strategic alternatives process in Q2 2025.
• The company is prioritizing corporate development opportunities for sirexatamab (DKN-01) and FL-501.

Capital Gains: Digital Asset Holdings

Following a strategic shift and rebranding to Cypherpunk Technologies Inc. (ticker change to CYPH effective November 13, 2025), a significant portion of the company's treasury is now held in Zcash (ZEC) cryptocurrency. This strategy was funded by a private placement, with a portion of the proceeds used for accumulation. The potential for capital gains is tied directly to the appreciation of these digital assets.

Here's the quick math on the reported ZEC holdings as of mid-November 2025:

Metric	Value
Total ZEC Tokens Held (as of latest report)	232,644 tokens
Most Recent Purchase Amount	$18 million
Most Recent Tokens Acquired	29,869 ZEC
Average Price of Most Recent Purchase	$602.63 per token
Initial Private Placement Purchase Amount	$50 million
Initial Tokens Acquired	203,775.27 ZEC
Average Price of Initial Purchase	$245.37 per ZEC

The company's cash position, which funds near-term operations before any potential asset monetization, stood at $18.1 million on June 30, 2025.

Selected Financial Data (Q2 2025)

Financial Metric (GAAP)	Amount
GAAP Revenue	$0.0 million
Interest Income	$0.246 million
Cash and Cash Equivalents (End of Period)	$18.1 million
Net Loss	$16.6 million
Operating Cash Outflows	$14.486 million

Finance: draft 13-week cash view by Friday.