LyondellBasell Industries N.V. (LYB): تحليل PESTLE [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تتتبع شركة LyondellBasell Industries N.V. (LYB) والقصة الأساسية لعام 2025 تمثل تحديًا مزدوجًا: التعامل مع هوامش البتروكيماويات الضيقة - مع الإيرادات المقدرة للعام بأكمله بين 30.16 مليار دولار و 30.55 مليار دولار- مع تنفيذ محور استراتيجي مكلف ولكنه ضروري نحو التدوير في الوقت نفسه. تدير الشركة بشكل فعال مخاطر التجارة الجيوسياسية وارتفاع تكاليف المواد الخام في أمريكا الشمالية، ولكنها 600 مليون دولار تُظهر خطة تحسين النقد والاستثمارات الضخمة في إعادة التدوير المتقدمة، مثل تقنية MoReTec الخاصة، طريقًا واضحًا لتأمين الأعمال في المستقبل ضد التفويضات الجديدة، مثل الحد الأدنى المطلوب من المحتوى المعاد تدويره في الاتحاد الأوروبي. يعد هذا بمثابة توازن معقد بين ضغط السلع اليوم وسوق البوليمر الأكثر استدامة في الغد.

LyondellBasell Industries N.V. (LYB) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

التعريفات التجارية العالمية والصراعات الجيوسياسية تخلق تقلبات في سلسلة التوريد

أنت تعمل في عالم تعتبر فيه السياسة التجارية عامل خطر في الوقت الفعلي، وبالنسبة لشركة كيميائية عالمية مثل LyondellBasell Industries N.V. (LYB)، فإن هذا يعني اليقظة المستمرة بشأن التعريفات الجمركية ونقاط التوتر الجيوسياسية. والخبر السار هو أن البصمة العالمية المتنوعة لشركة LyondellBasell توفر حاجزًا قويًا. على وجه التحديد، أقل من 10% من أحجام مبيعات الشركة من البولي أوليفينات معرضة بشكل مباشر للتعريفات التجارية المتصاعدة، مما يحد من مخاطر الإيرادات المباشرة.

ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين الأوسع تضغط على الهوامش وتؤثر على قرارات رأس المال. كانت تقلبات السوق، التي تغذيها التوترات الجيوسياسية المستمرة، الدافع الرئيسي وراء قرار الشركة بتنفيذ خطة تحسين النقد بقيمة 500 مليون دولار للسنة المالية 2025، بهدف تعزيز النتائج المالية من خلال تخفيض النفقات الرأسمالية والتكاليف الثابتة. وهذه خطوة دفاعية، ولكنها ضرورية لإدارة التدفق النقدي عندما لا يمكن التنبؤ بالتجارة العالمية. تظل الشركة تركز بشكل كبير على مراقبة تدفقات التجارة العالمية والتعريفات الجمركية لضبط سلسلة التوريد الخاصة بها في الوقت الفعلي.

إن البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة تشهد تحولاً، لكن التنفيذ البيئي لا يزال يشكل خطراً

إن المشهد التنظيمي في الولايات المتحدة هو سلاح ذو حدين. في حين أن توفر مواد خام الغاز الصخري منخفضة التكلفة في ساحل الخليج الأمريكي يمثل ميزة اقتصادية هائلة، إلا أن التدقيق من قبل وكالة حماية البيئة (EPA) والجهات التنظيمية الحكومية لا يزال مكثفًا. عليك أن تتوقع أن الإنفاذ البيئي سيظل يمثل خطرًا تشغيليًا كبيرًا، خاصة بالنسبة لشركة لها تاريخ من مشكلات عدم الامتثال.

للسياق، تطلبت تسوية عام 2021 من شركة ليوندل باسيل إنفاق ما يقدر بـ 200 مليون دولار 50 مليون دولار بشأن الترقيات وإجراءات الامتثال لحل انتهاكات قانون الهواء النظيف في ستة منشآت لتصنيع البتروكيماويات في تكساس وأيوا. ومؤخراً، واجهت إحدى مرافق الشركة غرامات وعقوبات لا يقل مجموعها عن 100 ألف ريال 5.0 مليون دولار في السنوات الخمس الماضية، والتي شملت أ 3.4 مليون دولار عقوبة وكالة حماية البيئة في عام 2023 لتلوث الهواء. ويعني هذا التاريخ ارتفاع تكلفة الامتثال وزيادة خطر التوقف التشغيلي بسبب الإجراءات التنظيمية.

• توقع إشرافًا صارمًا من وكالة حماية البيئة (EPA) على جودة الهواء، خاصة في تكساس.
• أصبحت مراقبة الحدود لملوثات الهواء السامة مثل البنزين الآن من تكاليف الامتثال الإلزامية.
• إن التحول إلى تكنولوجيا إعادة التدوير المتقدمة يخضع للتدقيق العام بسبب انبعاثاته profile.

تفرض اللائحة الجديدة للاتحاد الأوروبي الحد الأدنى من المحتوى المعاد تدويره للتغليف (فبراير 2025)

يفرض الاتحاد الأوروبي (EU) تغييرًا هيكليًا في سوق المواد البلاستيكية، ويجب على شركة ليوندل باسيل أن تتكيف بسرعة للحفاظ على حصتها في السوق الأوروبية. دخلت اللائحة الجديدة لنفايات التغليف والتعبئة (PPWR)، رسميًا اللائحة 2025/40/EU، حيز التنفيذ في 11 فبراير 2025. على الرغم من أن غالبية القواعد الجديدة سيتم تطبيقها اعتبارًا من 12 أغسطس 2026، إلا أن السوق يقوم بالفعل بتسعير الطلب المستقبلي على البوليمرات المعاد تدويرها.

تحدد اللائحة الحد الأدنى الإلزامي من أهداف المحتوى المعاد تدويره والتي تمثل دفعة سياسية مباشرة نحو الاقتصاد الدائري. يجب أن تستعد عمليات الشركة الأوروبية، التي تنتج البولي أوليفينات للتغليف، لهذه المتطلبات الجديدة:

• يتطلب التوجيه البلاستيكي للاستخدام الواحد (SUPD) بالفعل 25% المحتوى المعاد تدويره في زجاجات المشروبات المصنوعة من مادة PET، اعتبارًا من عام 2025.
• بحلول عام 2030، يجب أن تحتوي زجاجات المشروبات البلاستيكية ذات الاستخدام الواحد على الأقل 30% البلاستيك المعاد تدويره.
• ستفرض اللائحة في نهاية المطاف الحد الأدنى من النسب المئوية لأنواع التغليف البلاستيكية الأخرى، مما يخلق سوقًا جديدًا ضخمًا للمواد المعاد تدويرها بعد الاستهلاك (PCR).

التحول الاستراتيجي إلى ساحل الخليج الأمريكي يعزز الموقف ضد عدم الاستقرار الدولي

تمثل استراتيجية الشركة ذات الركائز الثلاث بمثابة تحوط سياسي واضح، مع إعطاء الأولوية لإنتاج ساحل الخليج الأمريكي ذي التكلفة العالية على المناطق الأكثر اضطرابًا من الناحية الجيوسياسية. وتدور هذه الخطوة حول الاستفادة من وفرة المواد الأولية لسوائل الغاز الطبيعي منخفضة التكلفة، والتي توفر ميزة تكلفة هيكلية مقارنة بالإنتاج المعتمد على النافتا في أوروبا وآسيا.

ويعد قرار الاستثمار النهائي بتوسيع الطاقة الإنتاجية للبروبيلين في ساحل الخليج الأمريكي خطوة ملموسة في هذه الاستراتيجية. ومن المتوقع أن يولد هذا المشروع وحده أكثر من 150 مليون دولار في الأرباح السنوية قبل فوائد الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA). علاوة على ذلك، تخطط ليوندل بازل لإنشاء مصنع للمواد الكيميائية والبلاستيكية بمليارات الدولارات في المنطقة، ومن المرجح أن يتجاوز الإنفاق الرأسمالي 2 مليار دولار. ومن خلال الدمج والتوسع في الولايات المتحدة، تكتسب الشركة قاعدة تشغيل أكثر استقرارًا، وهي ميزة استراتيجية على خلفية عدم الاستقرار الدولي.

LyondellBasell Industries N.V. (LYB) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

من المتوقع أن تتراوح إيرادات عام 2025 بالكامل بين 30.16 مليار دولار و30.55 مليار دولار

أنت بحاجة إلى صورة واضحة لأداء شركة LyondellBasell Industries N.V. (LYB)، والواقع الاقتصادي لعام 2025 عبارة عن حقيبة مختلطة، ولكنها تظهر اتجاهًا مستقرًا. تضع تقديرات المحللين المتفق عليهم إيرادات الشركة لعام 2025 بأكمله في نطاق ضيق، متوقعًا ما بين 30.16 مليار دولار و 30.55 مليار دولار. ويعد هذا الرقم بمثابة مرساة قوية، مما يشير إلى أن السوق تتوقع انكماشًا طفيفًا في الإيرادات مقارنة بالسنوات السابقة ولكن مع استقرار بعد الانكماش الدوري الطويل في قطاع الكيماويات. بصراحة، في بيئة تتسم باستمرار الطاقة الفائضة العالمية، فإن مجرد الحفاظ على خط الإيرادات يعد علامة على المرونة التشغيلية.

فيما يلي الحسابات السريعة حول التوزيع الفصلي الذي يؤدي إلى تقديرات نهاية العام:

هوامش البتروكيماويات محدودة، لكن الطلب على البولي أوليفينات في أمريكا الشمالية يظهر اتجاه نمو بنسبة 2-3%

ويظل التحدي الأساسي الذي يواجه ليوندل باسل هو هوامش البتروكيماويات الضيقة، والتي تعد نتيجة مباشرة للقدرة الفائضة العالمية، وخاصة في آسيا. ومع ذلك، هناك فرصة رئيسية تظهر في السوق الأكثر أهمية للشركة: أمريكا الشمالية. وأشار الرئيس التنفيذي إلى أن الطلب المحلي على البولي إيثيلين (أحد البولي أوليفينات الرئيسي) لعام 2025 هو الأقوى منذ بدء الانكماش في أواخر عام 2022. وعلى وجه التحديد، ارتفع الطلب على البولي إيثيلين في أمريكا الشمالية بنسبة 2.5% مقارنة بعام 2024، وهو ما يتماشى تمامًا مع اتجاه النمو المتوقع بنسبة 2-3% للبولي أوليفينات.

وما يخفيه هذا التقدير هو الفرق بين الطلب المحلي وطلب التصدير. الطلب المحلي قوي، مدفوعًا بقطاعات التعبئة والتغليف الاستهلاكية والرعاية الصحية والبناء والتشييد. ومع ذلك، فإن تقلبات التجارة العالمية وعدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية قد خلقا ترددا في أسواق التصدير، التي تبحر فيها شركة ليوندل باسيل من خلال الاعتماد على ميزة التكلفة الهيكلية للعثور على مشترين بديلين.

تهدف خطة تحسين النقد إلى توفير 600 مليون دولار من التحسينات النقدية لعام 2025

لمكافحة ضغط الهامش وتقلبات السوق بشكل مباشر، أطلقت شركة LyondellBasell خطة مهمة لتحسين النقد (CIP). هذه خطوة منضبطة وضرورية بالتأكيد. وتسير الخطة بثبات على الطريق الصحيح لتحقيق 600 مليون دولار من التحسينات الإضافية في التدفق النقدي خلال السنة المالية 2025. وهذا ليس مجرد تمرين لخفض التكاليف؛ إنها دفعة استراتيجية لتعزيز الميزانية العمومية وحماية الأرباح خلال أدنى مستويات الدورة. تعالج الشركة هذا الأمر من خلال ثلاث أدوات واضحة:

• تحسين رأس المال العامل التجاري (باستهداف تخفيضات بقيمة 200 مليون دولار تقريبًا).
• تقليل التكاليف الثابتة (تحقيق تخفيضات في التكاليف الثابتة بقيمة 150 مليون دولار أمريكي حتى تاريخه اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025).
• إعطاء الأولوية للنفقات الرأسمالية (CapEx) (جزء من جهد أوسع لخفض النفقات الرأسمالية لعام 2026 إلى 1.2 مليار دولار من 1.7 مليار دولار في عام 2025).

الهدف هو توليد الأموال، وليس الربح على الورق فقط.

تستمر تكاليف المواد الخام المرتفعة في أمريكا الشمالية، وخاصة الإيثان والغاز الطبيعي، في الضغط على هوامش الربح

إن الميزة الهيكلية التي تمتعت بها شركة LyondellBasell تاريخياً من خامات الغاز الصخري منخفضة التكلفة في أمريكا الشمالية مثل الإيثان والغاز الطبيعي تتعرض للضغط. طوال عام 2025، وخاصة في النصف الأول، أدى ارتفاع أسعار الإيثان والغاز الطبيعي إلى الضغط على هوامش البولي إيثيلين والبولي بروبيلين المتكاملة. يعد هذا عاملاً حاسماً لأنه يضيق فجوة تكلفة الإنتاج بين أصول ليوندل باسيل في ساحل الخليج الأمريكي والمنافسين العالميين الذين يستخدمون النافتا في المقام الأول (أحد مشتقات النفط الخام).

إن التقلبات في نسبة أسعار النفط إلى الغاز هي الرياح المعاكسة الأساسية. عندما ترتفع أسعار الغاز الطبيعي بشكل غير متناسب مع النفط الخام، تتآكل الميزة الاقتصادية لمفرقعات الغاز، مما يؤثر بشكل مباشر على الربحية في الأوليفينات. & البولي أوليفينات - قطاع الأمريكتين. على سبيل المثال، انخفضت الأرباح الأساسية المعدلة في منطقة العمليات والإنتاج في الأمريكتين 52% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع تكاليف المواد الخام والاضطرابات التشغيلية. وهذا يعني أننا بحاجة إلى مراقبة سعر الغاز الطبيعي عن كثب؛ إنه مؤشر مباشر على صحة هامش LyondellBasell على المدى القريب.

LyondellBasell Industries N.V. (LYB) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

الطلب القوي من قبل المستهلكين ومالكي العلامات التجارية هو الذي يدفع خط إنتاج البوليمر المستدام من شركة Circulen.

إنك ترى أن التحول في تفضيلات المستهلك ومالك العلامة التجارية يظهر بشكل مباشر في إستراتيجية منتج LyondellBasell. لم يعد سوقًا متخصصًا. يعد الطلب على البوليمرات المستدامة محركًا رئيسيًا للنمو. تعد عائلة منتجات Circulen الخاصة بالشركة - والتي تشمل CirculenRecover (إعادة التدوير الميكانيكية)، وCirculenRevive (إعادة التدوير المتقدمة)، وCirculenRenew (المواد الأولية المتجددة) - بمثابة استجابة مباشرة لهذا الجذب في السوق.

في عام 2024، قامت شركة LyondellBasell بزيادة أحجامها من البوليمرات المعاد تدويرها والمتجددة بنسبة هائلة 65%، الوصول إلى أكثر 200.000 طن متري. وهذا يضعهم على المسار الصحيح لتحقيق هدفهم لعام 2030 المتمثل في الإنتاج والتسويق 2 مليون طن متري سنويًا، فإن الجهد الذي يتوقعونه سيحقق أرباحًا إضافية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تزيد عن 1 مليار دولار. هذه إشارة تجارية واضحة. تم تقييم سوق المواد البلاستيكية المعاد تدويرها وحدها 86.11 مليار دولار في عام 2025، ومن المتوقع بالتأكيد أن تنمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 8.25% حتى عام 2035. هذا الطلب حقيقي ومادي من الناحية المالية.

إن المخاوف المتعلقة بالعدالة البيئية من المجتمعات القريبة من المرافق، مثل تلك الموجودة في تكساس، تخلق مخاطر على السمعة.

يعد الترخيص الاجتماعي للتشغيل (SLO) أحد الأصول المهمة وغير الملموسة، وتواجه شركة LyondellBasell تحديات كبيرة في منطقة هيوستن، تكساس. عندما تكون المنشأة محاطة بأكثر من 9500 منزلوثلاث مدارس ومراكز مجتمعية متعددة ضمن دائرة نصف قطرها ميلين، فإن أي تغيير تشغيلي يصبح قضية عامة كبرى. وقد قوبلت خطة الشركة لتحويل مصفاة هيوستن، التي توقفت عن إنتاج النفط الخام في أوائل عام 2025، إلى منشأة لإعادة تدوير المواد الكيميائية، بمخاوف تتعلق بالعدالة البيئية من المجتمع المحيط.

الصدق، هذا يخلق خطرًا كبيرًا على السمعة. وقد وصف أعضاء المجتمع والمجموعات البيئية، مثل نادي سييرا، تكنولوجيا إعادة التدوير المتقدمة بأنها "حل زائف". بالإضافة إلى ذلك، لا يزال السجل السابق للشركة عاملاً مؤثرًا: في عام 2023، واجهت شركة LyondellBasell (Houston Refining LP) غرامات وعقوبات يبلغ مجموعها على الأقل 5.0 مليون دولار من وكالة حماية البيئة ولجنة تكساس لجودة البيئة (لجنة تكساس لجودة البيئة) لانتهاكات تلوث الهواء، بما في ذلك أ 3.4 مليون دولار عقوبة وكالة حماية البيئة و 2.6 مليون دولار عقوبة لجنة تكساس لجودة البيئة. وهذا التاريخ يجعل من الصعب كسب ثقة المجتمع في المشاريع الجديدة، حتى تلك التي تم تصنيفها على أنها مستدامة.

تعمل الشركة على تعزيز التنوع والشمول، بما يتماشى مع توقعات أصحاب المصلحة الأوسع.

يتوقع أصحاب المصلحة، من الموظفين إلى المساهمين، بشكل متزايد تحقيق تقدم ملموس في التنوع والإنصاف والشمول (DEI). وقد وضعت ليوندل باسيل أهدافًا واضحة وقابلة للقياس لتلبية هذه التوقعات، على الرغم من أن المناخ السياسي في عام 2025 يمثل رياحًا معاكسة لبعض مبادرات DEI للشركات.

وتهدف الشركة إلى تحقيق زيادات كبيرة في التمثيل على مستوى القيادة العليا، وهو إجراء جيد وملموس. إليك الرياضيات السريعة حول أهدافهم مقابل خطوط الأساس الأخيرة:

كما يعطي مجلس الإدارة الأولوية للتنوع، ويسعى إلى الحفاظ عليه على الأقل ثلث الأعضاء من الإناث. يعد هذا التركيز على المستوى الأعلى أمرًا أساسيًا بالتأكيد لقيادة التحول الثقافي في جميع أنحاء المنظمة.

يؤدي التصور العام للنفايات البلاستيكية إلى تسريع الحاجة إلى حلول إعادة التدوير.

لقد وصل الوعي العام بالنفايات البلاستيكية - وخاصة المواد البلاستيكية ذات الاستخدام الواحد - إلى نقطة التحول، ويترجم هذا الضغط الاجتماعي مباشرة إلى فرصة تجارية للشركات التي يمكنها تقديم الحلول. يدفع طلب المستهلكين أصحاب العلامات التجارية إلى الالتزام باستخدام نسبة محددة من راتنجات ما بعد الاستهلاك (PCR) في عبواتهم، مما يؤدي بدوره إلى زيادة الحاجة إلى قدرة أكبر على إعادة التدوير.

تقوم شركة LyondellBasell باستثمارات ملموسة للاستفادة من هذا الاتجاه. على سبيل المثال، استحوذت الشركة على أصول إعادة التدوير الميكانيكية في كاليفورنيا، والتي من المتوقع أن تبدأ تشغيلها في عام 2025. وتتمتع هذه المنشأة الجديدة بقدرة إنتاجية مذهلة تبلغ حوالي 50 مليون جنيه سنويا للمواد المعاد تدويرها.

وهذا محور استراتيجي كبير، ويتضمن طرقًا متعددة:

• الحصول على أصول إعادة التدوير الميكانيكية لتعزيز القدرة.
• الاستثمار في تقنيات إعادة التدوير (الكيميائية) المتقدمة.
• تشكيل مشاريع مشتركة، مثل مؤسسة هيوستن لإعادة التدوير، لتأمين المواد الخام للنفايات البلاستيكية.

يمثل قطاع التعبئة والتغليف، والذي يكون مرئيًا للغاية للمستهلكين، أكبر حصة من الإيرادات 39.35% في سوق البلاستيك المعاد تدويره العالمي في عام 2025. هذا هو المكان الذي تشتد فيه الضغوط الاجتماعية، لذا فإن الاستثمار هنا أمر بالغ الأهمية لحماية حصة السوق وتنميتها.

LyondellBasell Industries N.V. (LYB) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

أنت تنظر إلى شركة LyondellBasell Industries N.V. (LYB) وتحاول قياس مدى نجاح رهاناتها التكنولوجية على المدى القريب. بصراحة، أكبر تحول تكنولوجي لا يتعلق فقط بصنع المزيد من المنتجات؛ يتعلق الأمر بصنع منتج دائري. وهذا يعني التركيز الشديد على إعادة التدوير المتقدمة ودمج تلك العمليات الجديدة مع بنيتها التحتية الضخمة الحالية. إنها خطوة ذكية لتأمين مستقبل الأعمال، ولكنها تتطلب رأس مال جديًا وفترة زمنية طويلة.

من الواضح أن الشركة تعطي الأولوية لأعمال الحلول الدائرية ومنخفضة الكربون (CLCS)، والتي تستهدف تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إضافية تزيد عن 1 مليار دولار بحلول عام 2030. إجمالي النفقات الرأسمالية المخططة ل 2025 تقريبا 1.7 مليار دولار، مع حوالي 0.5 مليار دولار المخصصة لمشاريع النمو المدرة للربح، والتي يركز جزء كبير منها على هذه التطورات التكنولوجية. إنهم يضعون أموالهم حيث يوجد الطلب المستقبلي.

الاستثمار في تكنولوجيا إعادة التدوير المتقدمة الخاصة بشركة MoReTec للنفايات البلاستيكية التي يصعب إعادة تدويرها

جوهر استراتيجية إعادة التدوير الكيميائي لشركة LyondellBasell هو تقنية إعادة التدوير الجزيئي (MoReTec) الخاصة بها. هذه عملية إعادة تدوير تحفيزية متقدمة - وهي في الأساس شكل معزز من الانحلال الحراري - تعمل على تحلل النفايات البلاستيكية التي يصعب إعادة تدويرها بعد الاستهلاك، مثل التغليف المختلط أو المرن، إلى مواد خام عالية الجودة.

تُعد تقنية MoReTec بمثابة تغيير جذري لأنها تستخدم محفزًا خاصًا لخفض درجة حرارة العملية، مما يقلل من استهلاك الطاقة ويحسن إنتاج المنتجات القيمة: زيت الانحلال الحراري وغاز الانحلال الحراري. على عكس الطرق التقليدية التي يتم فيها حرق الغاز للحصول على الوقود فقط، يقوم نظام MoReTec باستعادة الغاز لإنتاج بوليمرات جديدة، مما يؤدي إلى إزاحة المواد الأولية القائمة على الأحفوري وخفض البصمة الكربونية. إنها عملية خالية من النفايات بالنسبة للمدخلات البلاستيكية.

يجري حاليًا إنشاء أول مصنع لإعادة تدوير المواد الكيميائية MoReTec-1 على نطاق تجاري في ألمانيا

أول اختبار كبير لـ MoReTec على نطاق واسع هو مصنع MoReTec-1، الموجود في موقع Wesseling في ألمانيا. وهذه خطوة حاسمة لأن التوسع من مصنع تجريبي إلى منشأة ذات قطار واحد على نطاق تجاري يطرح تحديات هندسية في العالم الحقيقي.

تم تصميم المصنع ليكون لديه قدرة سنوية 50.000 طن متري سنويا من مدخلات النفايات البلاستيكية. وهذا يكفي لإعادة تدوير نفايات التغليف البلاستيكية الناتجة عن أكثر من ذلك 1.2 مليون مواطن ألماني سنويا. ومن المقرر الانتهاء من البناء بحلول نهاية 2025، مع بدء التشغيل المتوقع في 2026. ولدعم هذا الاستثمار الكبير في أوروبا، تم اختيار شركة LyondellBasell للحصول على جائزة 40 مليون يورو منحة من صندوق الابتكار التابع للاتحاد الأوروبي. هذا تصويت قوي بالثقة من هيئة تنظيمية كبرى.

سيضيف توسيع قدرة البروبيلين في Channelview 400 ألف طن متري إلى القدرة السنوية

وبينما يتغير التركيز، لا تتجاهل شركة LyondellBasell أعمالها الأساسية. لقد خططوا لتوسع كبير في مجمع Channelview الخاص بهم بالقرب من هيوستن، تكساس، باستخدام وحدة استبدال جديدة لتحويل الإيثيلين إلى بروبيلين. تم تعيين هذا المشروع، المعروف باسم Flex-2، ليضيف تقريبًا 400 ألف طن متري من الطاقة الإنتاجية السنوية للبروبيلين.

وإليك الحساب السريع للمشروع: كان من شأنه أن يعزز الاكتفاء الذاتي ويقلل التعرض لأسعار المواد الخام المتقلبة. ولكن لكي نكون منصفين، في مواجهة الانكماش الدوري المطول، أصبحت الإدارة واقعية واعية للاتجاه. في أغسطس 2025 وأعلنوا أنهم يؤجلون بناء مشروع Flex-2 للحفاظ على رأس المال. يعد هذا إجراءً واضحًا لحماية الميزانية العمومية، حتى لو أدى إلى دفع مشروع نمو رئيسي إلى ما بعد الموعد الأصلي المتأخر 2028 هدف بدء التشغيل.

دمج إعادة التدوير الميكانيكية والكيميائية في "مراكز البوليمرات" الجديدة لزيادة الكفاءة

وتتمثل الرؤية التكنولوجية طويلة المدى في مفهوم "مركز البوليمرات"، وهي فكرة قوية. بدلاً من وجود مرافق منفصلة ومنعزلة، تقوم شركة LyondellBasell بدمج إعادة التدوير الميكانيكية (مثل الفرز والتقطيع) وإعادة التدوير الكيميائي (مثل MoReTec) مع مرافق البلمرة والمواد الأولية الموجودة لديها.

يؤدي هذا التكامل، الذي يقومون بتطويره في موقع Wesseling/Knapsack الخاص بهم في ألمانيا، إلى تحقيق مكاسب هائلة في الكفاءة - وهو نموذج اقتصادي "دائري" حقيقي. تمثل المرحلة الأولية لهذا المركز، وهي منشأة فرز في كنابساك، استثمارًا كبيرًا يزيد عن 100 مليون يورو ومن المتوقع أن يتم تشغيله في الربع الأول من عام 2026. كما يتطلعون أيضًا إلى إنشاء منشأة ثانية أكبر لإعادة تدوير المواد الكيميائية، MoReTec-2، في منطقة هيوستن، مع توقع قرار الاستثمار النهائي في النصف الأول من عام 2026. سيكون لهذه المنشأة المقترحة ضعف قدرة MoReTec-1، وتنتج 100000 طن متري. من المواد الخام الدائرية كل عام. هذه هي الطريقة التي تتوسع بها.

الهدف العام للشركة هو إنتاج وتسويق 2 مليون طن متري من البوليمرات المعاد تدويرها والمتجددة سنويًا بحلول عام 2030. إنهم يحرزون تقدمًا؛ وفي عام 2024، قاموا بزيادة أحجامهم بنسبة 65% إلى أكثر من 200000 طن متري.

يتمثل الخطر المباشر في أن تأخر توسيع Channelview يعني أن شركة LyondellBasell ستفقد بالتأكيد بعض مكاسب الاكتفاء الذاتي على المدى القريب، لكن الفرصة تكمن في التوسع السريع لتقنية MoReTec، والتي تعد بمثابة تمييز واضح في السوق.

الخطوة التالية: فريق الإستراتيجية: قم بوضع نموذج لتأثير الإيرادات المتوقع لبدء تشغيل MoReTec-1 لعام 2026 مقابل نموذج الإيرادات Flex-2 الأصلي لتحديد حجم المقايضة.

LyondellBasell Industries N.V. (LYB) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

يجب أن يتوافق مع اللائحة الأوروبية الجديدة لنفايات التغليف والتعبئة التي تم تنفيذها في فبراير 2025.

يجب أن تكون على دراية تامة باللائحة الأوروبية الجديدة لنفايات التغليف والتعبئة (PPWR)، اللائحة (الاتحاد الأوروبي) 2025/40، لأنها تؤثر بشكل مباشر على أعمال البلاستيك الأساسية لشركة LyondellBasell Industries N.V. في أوروبا. دخل هذا القانون الجديد حيز التنفيذ بتاريخ 11 فبراير 2025، ليحل محل التوجيه القديم لإنشاء إطار اقتصادي دائري أكثر تناسقًا عبر الاتحاد الأوروبي. ومع ذلك، سيتم تطبيق المتطلبات الرئيسية بشكل عام من 12 أغسطس 2026مما يمنح الشركة مجالًا للتكيف.

ينصب الضغط القانوني الأساسي هنا على تصميم المنتج والمحتوى المعاد تدويره. بواسطة 2030يجب أن تكون جميع العبوات مصممة بحيث يمكن إعادة تدويرها، وسيتم حظر العبوات غير المتوافقة من السوق. بالنسبة لشركة LyondellBasell، وهي منتج رئيسي للبولي إيثيلين (PE) والبولي بروبيلين (PP)، تحدد اللائحة الحد الأدنى الإلزامي لأهداف المحتوى المعاد تدويره للتغليف البلاستيكي.

إليك الرياضيات السريعة حول الأهداف البلاستيكية:

• بالنسبة للزجاجات ذات الاستخدام الواحد والمصنوعة من بلاستيك غير PET حساس للتلامس (مثل PE وPP)، يجب أن يكون الحد الأدنى من المحتوى المعاد تدويره من 10% مطلوب من قبل 2030.
• يقفز هذا الحد الأدنى من هدف المحتوى المعاد تدويره للمواد البلاستيكية غير المصنوعة من مادة PET إلى 65% بواسطة 2040.
• الهدف العام هو الحد الإلزامي من نفايات التغليف 5% بحلول عام 2030، 10% بحلول عام 2035، و 15% بحلول عام 2040.

أدت الإجراءات القانونية السابقة إلى فرض عقوبة مدنية بقيمة 3.4 مليون دولار على انتهاكات قانون الهواء النظيف.

لا تزال شركة LyondellBasell تتعامل مع تداعيات الامتثال طويلة المدى الناجمة عن الإجراءات القانونية البيئية السابقة. وفي تسوية مع وكالة حماية البيئة الأمريكية (EPA) ووزارة العدل، وافقت الشركات التابعة للشركة على دفع مبلغ 3.4 مليون دولار عقوبة مدنية لانتهاكات قانون الهواء النظيف (CAA) في ستة منشآت أمريكية لتصنيع البتروكيماويات في تكساس وأيوا. كانت المشكلة الأساسية هي التشغيل غير السليم ومراقبة الشعلات الصناعية، مما أدى إلى زيادة انبعاثات الملوثات الضارة مثل المركبات العضوية المتطايرة (VOCs) وملوثات الهواء الخطرة (HAPs).

وتعد هذه العقوبة، رغم دفعها، علامة واضحة على المخاطر التنظيمية، بالإضافة إلى أنها أدت إلى استثمار أكبر بكثير في التكنولوجيا.

يتطلب الامتثال الإلزامي استثمارًا يقدر بنحو 50 مليون دولار في تكنولوجيا استعادة غاز الشعلة ومراقبته.

التكلفة الحقيقية لتسوية قانون الهواء النظيف ليست العقوبة؛ إنه استثمار رأس المال الإلزامي. كجزء من مرسوم الموافقة، يتعين على شركة LyondellBasell إنفاق مبلغ تقديري 50 مليون دولار بشأن الترقيات وتدابير الامتثال. تذهب هذه الأموال مباشرة نحو تركيب وتشغيل تكنولوجيا التحكم في تلوث الهواء ومراقبته، وتحديدًا لاستعادة غاز الشعلة ومراقبة الشعلة في المنشآت الستة المتضررة.

ومن المتوقع أن يؤدي هذا الاستثمار الكبير إلى تحقيق فوائد بيئية كبيرة، بما في ذلك الحد من انبعاثات غازات الدفيئة المسببة لتغير المناخ بنسبة تقريبية. 92.000 طن سنويا والمركبات العضوية المتطايرة المكونة للأوزون بنسبة تقريبية 2700 طن سنويا. هذا إنفاق رأسمالي ضخم وغير تقديري للسنة المالية 2025 وما بعدها.

تجري عملية بيع أربعة أصول أوروبية، الأمر الذي يتطلب موافقات تنظيمية مختلفة.

يتضمن التحول الاستراتيجي لشركة LyondellBasell للتركيز على الحلول الدائرية وذات القيمة الأعلى في أوروبا تعهدًا قانونيًا كبيرًا: بيع أربعة أصول أوروبية من الأوليفينات والبولي أوليفينات إلى شركة AEQUITA، وهي شركة استثمار صناعي. تم الإعلان عن الاتفاق والمفاوضات الحصرية في يونيو 2025لكن الصفقة معقدة وتتطلب خطوات تنظيمية وقانونية كبيرة.

ومن المتوقع الإغلاق في النصف الأول من عام 2026ولكن ذلك يتوقف على عقبتين قانونيتين حاسمتين: الموافقات التنظيمية واستكمال عمليات المعلومات والتشاور مع الهيئات التمثيلية للموظفين الأوروبيين (مجالس العمل). قد يؤدي التأخير في أي منهما إلى تأخير الجدول الزمني للإغلاق.

إليك التأثير المالي المرتبط بهذه العملية القانونية:

يعد البيع خطوة ضرورية لتقليل النفقات الرأسمالية السنوية بحوالي 110 مليون يورو والتكاليف الثابتة بواسطة 400 مليون يورو، لكن التعقيد القانوني للموافقة التنظيمية متعددة السلطات القضائية واستشارة الموظفين يظل يمثل خطرًا على التنفيذ على المدى القريب.

LyondellBasell Industries N.V. (LYB) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت تنظر إلى شركة LyondellBasell Industries N.V. (LYB) وتتساءل عن كيفية تعامل أحد كبار منتجي المواد الكيميائية مع التحول البيئي. والحقيقة هي أن استراتيجيتهم البيئية أصبحت الآن محركًا ماليًا أساسيًا، وليست مجرد تكلفة امتثال. إنهم ينفذون محوراً ضخماً ذا شقين: الخروج من التكرير عالي الكربون وتوسيع نطاق البوليمرات الدائرية (البلاستيك المعاد تدويره والمتجدد) بقوة. إنها بالتأكيد استراتيجية عالية المخاطر وذات عائد مرتفع.

سيؤدي إغلاق مصفاة هيوستن في الربع الأول من عام 2025 إلى تقليل انبعاثات النطاق 3 السنوية بنحو 40 مليون طن متري

كان الإجراء البيئي الأكثر إلحاحًا وتأثيرًا الذي اتخذته شركة LyondellBasell في عام 2025 هو الإكمال الآمن لإغلاق مصفاة هيوستن في الربع الأول. يعد هذا الإجراء الفردي بمثابة تغيير جذري في بصمتها الكربونية الإجمالية. لماذا؟ لأن أعمال التكرير ولدت كمية هائلة من الانبعاثات غير المباشرة (النطاق 3)، وذلك بشكل أساسي من استخدام منتجاتها.

ومن المتوقع أن يؤدي الإغلاق إلى تقليل انبعاثات النطاق 3 السنوية للشركة تقريبًا 40 مليون طن متري. إليك الحسابات السريعة: من المتوقع أن يؤدي هذا الخروج وحده إلى خفض إجمالي انبعاثات النطاق 3 لشركة ليوندل باسيل بنسبة 37%. وتعد هذه خطوة هائلة نحو تحقيق هدف الشركة المتمثل في خفض انبعاثات النطاق 3 بنسبة 30% بحلول عام 2030، مقارنة بخط الأساس لعام 2020. إنها خطوة واضحة لإزالة مخاطر المحفظة من الأصول عالية الكربون.

الهدف هو إنتاج وتسويق 2 مليون طن متري من البوليمرات المعاد تدويرها والمتجددة بحلول عام 2030

الجانب الآخر من المحور هو السعي الحثيث للاقتصاد الدائري (الحفاظ على المواد قيد الاستخدام لأطول فترة ممكنة). لقد وضعت شركة ليوندل باسيل هدفا تجاريا واضحا وطموحا: إنتاج وتسويق ما لا يقل عن 2 مليون طن متري من البوليمرات المعاد تدويرها والمتجددة سنويا بحلول عام 2030. وهذا ليس مجرد طموح أخضر؛ إنه خط أعمال جديد، ويتوقعون أن يحقق أرباحًا إضافية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تزيد عن مليار دولار.

لكي نكون منصفين، لا يزال أمامهم طريق ليقطعوه. وفي عام 2024، قاموا بزيادة أحجامهم من هذه البوليمرات بنسبة 65%، لكن ذلك لم يصل إلا إلى أكثر من 200 ألف طن متري. ومع ذلك، فإن هدف 2030 يمثل حوالي 20% من مبيعاتها العالمية من البولي إيثيلين (PE) والبولي بروبيلين (PP) اعتبارًا من عام 2022.

وتقوم الشركة بتسويق هذه المنتجات المستدامة تحت العلامة التجارية سيركيولين والتي تشمل ثلاث فئات رئيسية:

• CirculenRecover: البوليمرات الناتجة عن إعادة التدوير الميكانيكي للنفايات البلاستيكية.
• CirculenRevive: البوليمرات من عمليات إعادة التدوير (الكيميائية) المتقدمة.
• CirculenRenew: البوليمرات من المواد الخام المتجددة، مثل زيت الطهي المستعمل.

ومن المتوقع أن تؤدي ضوابط التلوث الإلزامية إلى تقليل غازات الدفيئة بنحو 92 ألف طن سنويًا

بالإضافة إلى التحولات الإستراتيجية الكبرى، تقوم شركة ليوندل باسيل أيضًا بتنفيذ إجراءات مكافحة التلوث الإلزامية من تسوية عام 2021 مع وكالة حماية البيئة الأمريكية (EPA). تطلبت هذه التسوية تركيب تكنولوجيا مكافحة التلوث ومراقبته في ستة منشآت أمريكية في تكساس وأيوا لمعالجة الحرق غير السليم (الحرق الخاضع للرقابة للغازات الزائدة).

وبمجرد تنفيذ هذه الضوابط بالكامل، فمن المتوقع أن تقلل من الغازات المسببة لتغير المناخ المسببة لتغير المناخ - بما في ذلك ثاني أكسيد الكربون، والميثان، والإيثان - بنحو 92 ألف طن سنويا. ومن المتوقع أيضًا أن تؤدي المستوطنة إلى خفض المركبات العضوية المتطايرة المكونة للأوزون بنحو 2700 طن سنويًا وملوثات الهواء السامة، مثل البنزين، بنحو 400 طن سنويًا. يتعلق الأمر بتحسين جودة الهواء المحلي وتقليل المخاطر التنظيمية في وقت واحد.

إعادة التدوير الكيميائي هي الإستراتيجية الأساسية لتحقيق الهدف الطموح المتمثل في إنهاء النفايات البلاستيكية

الجزء الأكثر ابتكارًا في الخطة البيئية هو التركيز على إعادة التدوير المتقدمة (أو الكيميائية)، وهي الإستراتيجية الأساسية للتعامل مع النفايات البلاستيكية التي يصعب إعادة تدويرها والتي لا يمكن إعادة تدويرها ميكانيكيًا. ويتم ذلك باستخدام عملية MoReTec (تقنية إعادة التدوير الجزيئي) الخاصة بهم، والتي تحول النفايات البلاستيكية إلى زيت الانحلال الحراري، وهو مادة خام جديدة لإنتاج البوليمر.

تقوم الشركة باستثمارات ملموسة لتوسيع نطاق هذه التكنولوجيا:

سيتم بناء مصنع هيوستن المقترح، MoReTec-2، في موقع المصفاة المغلقة الآن، مما يحول أصل الكربون القديم إلى مركز للاستدامة. وهذا مثال واضح على رسم خريطة للمخاطر على المدى القريب (إغلاق المصفاة) والفرصة على المدى الطويل (قيادة الاقتصاد الدائري).