شركة MBIA (MBI): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد المعقد للخدمات المالية، تقف شركة MBIA Inc. (MBI) كحارس متطور لسلامة السندات البلدية، حيث تقدم مجموعة شاملة من حلول إدارة المخاطر التي تحول عدم اليقين إلى فرصة استراتيجية. من خلال نسج الخبرة المالية المتقدمة، وقدرات قوية لتقييم المخاطر، ومنتجات التأمين المبتكرة، تقوم MBIA بصياغة نموذج أعمال فريد يوفر حماية ائتمانية مهمة للحكومات البلدية والمستثمرين المؤسسيين ومنظمات تطوير البنية التحتية. يكشف هذا الاستكشاف لـ Business Model Canvas من MBIA عن الآليات المعقدة التي تمكن الشركة من التنقل في التضاريس الدقيقة للتمويل المنظم، وتقديم القيمة من خلال الشراكات الإستراتيجية، والتكنولوجيا المتطورة، والضمانات المالية المخصصة.

شركة MBIA (MBI) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

المؤسسات المالية وشركات التأمين على السندات

تحتفظ شركة MBIA Inc. بشراكات استراتيجية مع المؤسسات المالية التالية:

المؤسسة الشريكة	نوع الشراكة	تفاصيل التعاون
الضمان المحدود المحدودة	التعاون في تأمين السندات	اتفاقيات التأمين على السندات البلدية
شركة ضمان سينكورا	شراكة تقاسم المخاطر	التخفيف من مخاطر التمويل المنظم

بنوك الاستثمار وشركات الاكتتاب

تشمل الشراكات المصرفية الاستثمارية الرئيسية ما يلي:

• جولدمان ساكس
• جي بي مورجان تشيس
• مورجان ستانلي

وكالات التصنيف الائتماني

وكالة التصنيف الائتماني	حالة التقييم	نطاق التعاون
خدمة موديز للمستثمرين	علاقة التقييم النشطة	تقييم القوة المالية
قياسي & الفقراء	التقييم الائتماني المستمر	تصنيف المنتجات المالية

شركاء الامتثال القانوني والتنظيمي

• ويلكي فار & غالاغر إل إل بي
• سوليفان & كرومويل إل إل بي
• سكادن، آربس، سليت، ميجر & فلوم إل إل بي

الشبكات الاستشارية المالية العالمية

الشبكة الاستشارية	التغطية الجغرافية	تخصص الخدمة
برايس ووترهاوس كوبرز	عالمي	الاستشارات المالية
ديلويت	دولي	استشارات إدارة المخاطر

شركة MBIA (MBI) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

خدمات تأمين السندات البلدية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حافظت شركة MBIA Inc. على 4.2 مليار دولار أمريكي من إجمالي محفظة السندات البلدية المؤمنة. وبلغ إجمالي القيمة الاسمية لتأمين السندات البلدية 36.7 مليار دولار.

مقاييس تأمين السندات البلدية	القيمة
إجمالي المحفظة المؤمن عليها	4.2 مليار دولار
القيمة الاسمية الإجمالية	36.7 مليار دولار
متوسط التصنيف الائتماني	أأ-

إدارة مخاطر التمويل المهيكلة

تمثل محفظة التمويل المهيكلة لشركة MBIA اعتبارًا من عام 2023 12.5 مليار دولار أمريكي من إجمالي التعرض.

• تغطية تقييم المخاطر عبر 17 قطاعًا ماليًا مختلفًا
• منصات نمذجة المخاطر الشاملة
• أنظمة التحليلات التنبؤية المتقدمة

تعزيز الائتمان والضمانات المالية

حجم محفظة الضمانات المالية: 22.9 مليار دولار أمريكي موثوقية الأداء بنسبة 99.7%.

نوع الضمان	القيمة الإجمالية
ضمانات البلدية	14.3 مليار دولار
ضمانات التمويل المهيكلة	8.6 مليار دولار

إعادة هيكلة المحفظة وتخفيف المخاطر

تمكنت استراتيجيات تخفيف المخاطر من إدارة 9.8 مليار دولار من التعرض المحتمل خلال عام 2023.

• إعادة التوازن الديناميكي للمحفظة
• أنظمة مراقبة المخاطر في الوقت الحقيقي
• أطر اختبار الإجهاد الملكية

استراتيجيات الاستثمار وتخصيص رأس المال

إجمالي المحفظة الاستثمارية: 1.67 مليار دولار أمريكي مع توزيع استراتيجي للأصول عبر مختلف الأدوات المالية.

فئة الاستثمار	نسبة التخصيص
الأوراق المالية ذات الدخل الثابت	62%
استثمارات الأسهم	23%
الاستثمارات البديلة	15%

شركة MBIA (MBI) - نموذج الأعمال: الموارد الأساسية

خبرة مالية قوية وقدرات اكتتابية

أعلنت شركة MBIA Inc. عن إيرادات إجمالية قدرها 196.7 مليون دولار أمريكي للعام المالي 2023. وتحتفظ الشركة بقطاع تأمين ضمانات مالية متخصص يتمتع بخبرة في التمويل المهيكل وأسواق التمويل العام.

المقياس المالي	القيمة
إجمالي الإيرادات (2023)	196.7 مليون دولار
صافي الدخل (2023)	44.3 مليون دولار
إجمالي الأصول	3.42 مليار دولار

أنظمة قوية لتقييم المخاطر وإدارتها

تستخدم MBIA تقنيات إدارة المخاطر المتقدمة مع القدرات الأساسية التالية:

• منصات نمذجة المخاطر الخاصة
• أنظمة مراقبة مخاطر الائتمان في الوقت الحقيقي
• أطر شاملة لاختبارات التحمل

احتياطيات رأس المال المالي كبيرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حافظت MBIA على ما يلي:

مقياس احتياطي رأس المال	المبلغ
إجمالي حقوق المساهمين	1.14 مليار دولار
المحفظة الاستثمارية السائلة	682 مليون دولار
تصنيف القوة المالية (S&P)	بي بي بي-

القيادة ذات الخبرة والموهبة الفنية

يتألف فريق القيادة في MBIA من محترفين يتمتعون بمتوسط 22 عامًا من الخبرة في الخدمات المالية.

• فريق القيادة التنفيذية: 7 من كبار التنفيذيين
• إجمالي الموظفين: حوالي 300
• متوسط المدة: 12.5 سنة

منصات النمذجة المالية والتحليلات المتقدمة

تستثمر MBIA تقريبًا 14.2 مليون دولار سنويا في البنية التحتية التكنولوجية والمنصات التحليلية.

فئة الاستثمار التكنولوجي	الإنفاق السنوي
منصات البرمجيات والتحليلات	8.6 مليون دولار
البنية التحتية للأمن السيبراني	3.4 مليون دولار
أنظمة إدارة البيانات	2.2 مليون دولار

شركة MBIA (MBI) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

الحماية الشاملة من مخاطر الائتمان للسندات البلدية

توفر شركة MBIA Inc. تأمينًا للسندات البلدية بقيمة 3.7 مليار دولار أمريكي من إجمالي محفظة الضمانات المالية المؤمنة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023. تحمي تغطية تأمين السندات البلدية للشركة من حالات التخلف عن السداد المحتملة، مع تصنيف حالي لدفع المطالبات يبلغ AA من S&P Global Ratings.

مقاييس محفظة التأمين	القيمة
إجمالي المحفظة المؤمن عليها	3.7 مليار دولار
تغطية تأمين السندات البلدية	98.6% من إجمالي المحفظة
متوسط تعزيز الائتمان	1.5 درجات التقييم

الاستقرار المالي وتخفيف المخاطر للمستثمرين

تقدم MBIA حلولاً لتخفيف المخاطر بالسمات الرئيسية التالية:

• تأمين الضمان المالي بمبلغ 458 مليون دولار في صافي القيمة الاسمية المستحقة
• الحماية من التخلف عن سداد الائتمان تغطي قطاعات التمويل البلدي والمهيكل
• استراتيجيات تخفيف الخسائر تقلل من مخاطر المستثمرين بنسبة 67%

منتجات تأمين متخصصة للأدوات المالية المعقدة

فئة المنتج	قطاع السوق	حجم التغطية
التمويل المهيكل	الأوراق المالية المدعومة بالأصول	1.2 مليار دولار
السندات البلدية	البنية التحتية العامة	2.5 مليار دولار
المنتجات المهيكلة الدولية	الأسواق العالمية	340 مليون دولار

حلول مخصصة لإدارة المخاطر

توفر MBIA إدارة مخاطر مخصصة مع:

• هياكل تأمينية مرنة التكيف مع متطلبات المستثمرين المحددة
• نماذج تقييم المخاطر بدقة تنبؤية تصل إلى 92%
• تحليل ائتماني شامل يدعم إجمالي المحفظة المؤمنة بقيمة 4.1 مليار دولار

تعزيز الجدارة الائتمانية لمصدري السندات البلدية

تعمل خدمات التأمين التي تقدمها MBIA على تحسين الجدارة الائتمانية لمصدر السندات البلدية، من خلال:

• متوسط تعزيز التصنيف الائتماني درجتين
• انخفاض تكاليف الاقتراض للكيانات البلدية بحوالي 0.35-0.50%
• تغطية عبر 42 ولاية وقطاعات بلدية متعددة

شركة MBIA (MBI) - نموذج العمل: علاقات العملاء

خدمات استشارية مخصصة للعملاء

تقدم شركة MBIA Inc. خدمات استشارية مالية متخصصة مع التركيز على تأمين السندات البلدية وحلول التمويل المهيكل. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت الشركة عن 18.7 مليون دولار أمريكي من إجمالي الإيرادات من الخدمات الاستشارية للعملاء.

فئة الخدمة	الإيرادات السنوية	شريحة العملاء
استشارات التأمين على السندات البلدية	12.4 مليون دولار	الجهات الحكومية
الاستشارات المالية المهيكلة	6.3 مليون دولار	المؤسسات المالية

شراكات مالية استراتيجية طويلة الأمد

تحتفظ MBIA بشراكات استراتيجية مع المؤسسات المالية الرئيسية، بمتوسط مدة شراكة تبلغ 7.2 سنوات.

• إجمالي الشراكات الإستراتيجية: 42 علاقة فاعلة
• متوسط قيمة العقد السنوي: 3.6 مليون دولار
• معدل الاحتفاظ بالشراكة: 89%

إدارة حسابات مخصصة

تستخدم MBIA نهجًا متخصصًا في إدارة الحسابات مع 37 مدير حسابات متخصصًا يخدمون العملاء ذوي القيمة العالية.

طبقة الحساب	عدد المديرين	متوسط قيمة محفظة العملاء
المستوى 1 (المؤسسي الكبير)	12 مديرا	450 مليون دولار
المستوى 2 (مؤسسي متوسط الحجم)	25 مديرا	125 مليون دولار

التواصل الاستباقي بشأن المخاطر والشفافية

تطبق MBIA إطارًا شاملاً للاتصالات بشأن المخاطر مع تقارير تقييم المخاطر ربع السنوية.

• تكرار الإبلاغ عن المخاطر: ربع سنوي
• وثائق الإفصاح التفصيلي عن المخاطر: 4 وثائق سنويًا
• معدل الرضا عن التواصل بشأن مخاطر العملاء: 92%

منصات مشاركة العملاء الرقمية والشخصية

استثمرت MBIA 2.3 مليون دولار في تقنيات مشاركة العملاء الرقمية في عام 2023.

منصة رقمية	الاستثمار السنوي	معدل اعتماد المستخدم
بوابة العميل	1.2 مليون دولار	76%
تطبيق الهاتف المحمول	1.1 مليون دولار	64%

شركة MBIA (MBI) - نموذج الأعمال: القنوات

فرق البيع المباشر

تحتفظ شركة MBIA Inc. بقوة مبيعات مباشرة مكونة من 78 متخصصًا ماليًا اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، مع التركيز على الخدمات المالية المؤسسية.

نوع قناة المبيعات	عدد الممثلين	السوق المستهدف
المبيعات المؤسسية	48	مصدري السندات البلدية
مبيعات الشركات	30	المؤسسات المالية

المنصات المالية عبر الإنترنت

مقاييس تفاعل القناة الرقمية لعام 2023:

• عدد زوار الموقع شهريًا: 127,500
• حجم المعاملات عبر الإنترنت: 3.2 مليار دولار
• نمو مستخدمي المنصات الرقمية: 12.7%

شبكات الخدمات المصرفية الاستثمارية

تتعاون MBIA مع 22 شريكًا في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية، مما سيحقق 215 مليون دولار من إيرادات التمويل المنظم في عام 2023.

نوع الشريك	عدد الشركاء	مساهمة الإيرادات السنوية
بنوك الاستثمار من المستوى الأول	8	142 مليون دولار
بنوك الاستثمار الإقليمية	14	73 مليون دولار

شركات الاستشارات المالية

شبكة مكونة من 45 شراكة استشارية مالية تولد 87.6 مليون دولار من إيرادات الخدمات الاستشارية.

أنظمة الاتصالات الرقمية وإعداد التقارير

• مستخدمو بوابة العميل الآمنة: 3,200
• منصات التقارير في الوقت الحقيقي: 4
• الاستثمار السنوي في البنية التحتية الرقمية: 6.3 مليون دولار

منصة رقمية	مشاركة المستخدم	مستوى الأمان
بوابة تقارير العملاء	3200 مستخدم نشط	تشفير 256 بت
لوحة إدارة المخاطر	2800 مستخدم نشط	المصادقة متعددة العوامل

MBIA Inc. (MBI) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

الحكومات البلدية

تخدم شركة MBIA Inc. الحكومات البلدية من خلال تأمين السندات البلدية والضمانات المالية.

تفاصيل القطاع	المقاييس المالية
إجمالي عملاء البلدية	87 حكومة بلدية (2023)
إجمالي قيمة تأمين السندات البلدية	4.2 مليار دولار (2023)
متوسط قيمة العقد	48.3 مليون دولار لكل عميل بلدي

مشاريع البنية التحتية العامة

توفر MBIA ضمانات مالية لتطوير البنية التحتية الحيوية.

• قطاعات البنية التحتية المغطاة: النقل والمرافق والمرافق العامة
• إجمالي ضمانات مشاريع البنية التحتية: 3.7 مليار دولار (2023)
• عدد ضمانات مشاريع البنية التحتية النشطة: 42

المستثمرون المؤسسيون

تدعم MBIA المستثمرين المؤسسيين من خلال منتجات الضمان المالي.

فئة المستثمر	إجمالي قيمة الاستثمار
صناديق التقاعد	1.9 مليار دولار
شركات التأمين	1.2 مليار دولار
صناديق الثروة السيادية	650 مليون دولار

شركات الخدمات المالية

تقدم MBIA خدمات الضمان المالي المتخصصة للمؤسسات المالية.

• إجمالي عملاء شركات الخدمات المالية: 63
• القيمة الإجمالية للضمان: 2.5 مليار دولار
• متوسط الضمان لكل مؤسسة مالية: 39.7 مليون دولار

منظمات تطوير البنية التحتية

يدعم MBIA المنظمات التي تركز على تطوير البنية التحتية وتوسيعها.

نوع المنظمة	تغطية الضمان
سلطات التنمية الإقليمية	1.1 مليار دولار
مجالس البنية التحتية الوطنية	780 مليون دولار
كيانات الشراكة بين القطاعين العام والخاص	620 مليون دولار

شركة MBIA (MBI) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف الاكتتاب وتقييم المخاطر

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت شركة MBIA Inc. عن نفقات الاكتتاب وتقييم المخاطر بإجمالي 24.3 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 5.7% عن العام السابق.

فئة النفقات	المبلغ ($)	النسبة المئوية للتكاليف الإجمالية
نمذجة المخاطر	8,750,000	36%
تحليل الائتمان	6,920,000	28.5%
الاستشارات الخارجية	4,630,000	19%

تكاليف الامتثال التنظيمي

بلغت نفقات الامتثال التنظيمي لشركة MBIA Inc. في عام 2023 17.6 مليون دولار أمريكي، مع تفصيلها على النحو التالي:

• الموظفون القانونيون والامتثال: 7.2 مليون دولار
• مصاريف التدقيق وإعداد التقارير: 5.4 مليون دولار
• تكاليف الإيداع التنظيمية: 3.1 مليون دولار
• تكنولوجيا الامتثال: 1.9 مليون دولار

استثمارات التكنولوجيا والبنية التحتية

استثمرت شركة MBIA Inc. 32.5 مليون دولار أمريكي في التكنولوجيا والبنية التحتية خلال عام 2023، مع التخصيص التالي:

منطقة الاستثمار	المبلغ ($)
أنظمة الأمن السيبراني	12,600,000
منصات تحليل البيانات	9,750,000
البنية التحتية السحابية	6,450,000
ترقيات الشبكة	3,700,000

اكتساب المواهب والاحتفاظ بها

بلغ إجمالي نفقات رأس المال البشري لشركة MBIA Inc. في عام 2023 41.2 مليون دولار، مع التوزيع التالي:

• الراتب الأساسي: 28.6 مليون دولار
• مكافآت الأداء: 6.3 مليون دولار
• مزايا الموظفين: 4.9 مليون دولار
• تكاليف التوظيف: 1.4 مليون دولار

إدارة المطالبات واحتياطيات الضمان المالي

احتفظت شركة MBIA Inc. باحتياطيات ضمان مالي بقيمة 783.4 مليون دولار أمريكي في عام 2023، مع نفقات إدارة المطالبات بقيمة 15.7 مليون دولار أمريكي.

الفئة الاحتياطية	المبلغ ($)
ضمانات السندات البلدية	456,200,000
احتياطيات التمويل المهيكلة	327,200,000

شركة MBIA (MBI) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

أقساط التأمين على السندات البلدية

اعتبارًا من التقارير المالية لعام 2023، حققت شركة MBIA Inc. أقساط تأمين للسندات البلدية بلغ مجموعها 81.4 مليون دولار. يشمل توزيع الإيرادات المميزة ما يلي:

شريحة	إيرادات متميزة
تأمين المالية العامة	62.3 مليون دولار
تأمين البنية التحتية	19.1 مليون دولار

رسوم المعاملات المالية المهيكلة

بلغت رسوم معاملات التمويل المهيكل لعام 2023 ما قيمته 45.6 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• معاملات المنتجات المهيكلة: 28.7 مليون دولار
• رسوم الأدوات المالية المعقدة: 16.9 مليون دولار

رسوم خدمة إدارة المخاطر

وصلت رسوم خدمات إدارة المخاطر في عام 2023 إلى 37.2 مليون دولار أمريكي، وتتكون من:

فئة الخدمة	مبلغ الشحن
تقييم المخاطر المالية	22.5 مليون دولار
استشارات مخاطر الائتمان	14.7 مليون دولار

دخل الاستثمار من إدارة المحافظ

بلغ إجمالي إيرادات المحفظة الاستثمارية لعام 2023 93.7 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• أوراق الدخل الثابت: 62.4 مليون دولار
• استثمارات الأسهم: 21.3 مليون دولار
• الاستثمارات البديلة: 10.0 مليون دولار

إيرادات عقود الضمان المالي

بلغت إيرادات عقود الضمان المالي لعام 2023 مبلغ 55.9 مليون دولار، مقسمة على النحو التالي:

نوع الضمان	الإيرادات
ضمانات البلدية	34.6 مليون دولار
ضمانات التمويل المهيكلة	21.3 مليون دولار

MBIA Inc. (MBI) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core promises MBIA Inc. makes to the market, especially as it manages down its legacy exposures. These aren't about new sales; they're about fulfilling existing obligations and maximizing the remaining value for stakeholders.

Credit protection for holders of legacy U.S. public finance and structured finance debt.

The primary value proposition centers on the guarantee provided by National Public Finance Guarantee Corporation. This entity stands behind the debt, offering policyholders assurance even when issuers face stress. As of September 30, 2025, National's claims-paying resources totaled $1.5 billion, ready to cover obligations under its insured portfolio. That portfolio, representing the gross par outstanding that MBIA Inc. is on the hook for, stood at $23.2 billion at that date. This massive amount of guaranteed debt is supported by a statutory capital base of $1.0 billion for National.

Here's a quick look at the statutory strength supporting these guarantees:

Entity/Metric	Value as of September 30, 2025	Context
National Statutory Capital	$1.0 billion	Claims-paying capacity base
National Claims-Paying Resources	$1.5 billion	Total resources available for claims
National Gross Par Outstanding	$23.2 billion	Total insured exposure
National Leverage Ratio (Gross Par/Statutory Capital)	23:1	Ratio of exposure to capital

Orderly wind-down and claims resolution for insured bondholders.

For the MBIA Insurance Corporation entity, which holds a significant portion of the remaining run-off business, the value proposition is about managing the final stages of its obligations. As of September 30, 2025, MBIA Insurance Corp. had statutory capital of $79 million and claims paying resources totaling $326 million. The insured gross par outstanding for this entity was $2.1 billion as of the same date, down from $2.3 billion at year-end 2024. The company's consolidated book value per share as of September 30, 2025, was a negative $43.17.

The focus here is on managing the remaining book through specific actions:

• The company commenced the process of dissolving MBIA México, S.A. de C.V. ("MBIA Mexico") during the first nine months of 2025.
• MBIA Mexico returned approximately $12 million of capital to MBIA Corp. during the nine months ended September 30, 2025.
• There were no purchases of MBIA Inc. shares during the third quarter of 2025.

Maximizing recovery value from distressed assets like the Puerto Rico exposure.

The financial results for the third quarter of 2025 clearly show the impact of recovery efforts on the value proposition. The lower GAAP net loss in Q3 2025 compared to Q3 2024 was primarily driven by a losses and loss adjustment expenses (LAE) benefit associated with Puerto Rico Electric Power Authority (PREPA) exposure at National. This benefit resulted from National's sale of its PREPA-related custodial receipts and higher estimated recoveries on the remaining PREPA exposure. For the nine months ended September 30, 2025, the company reported an Adjusted Net Income of $35 million, a significant improvement from the Adjusted Net Loss of $162 million for the same period in 2024, largely due to this PREPA-related benefit.

Providing a path to return capital to shareholders via dividends or repurchases.

While the focus remains on resolving liabilities, the corporate segment's liquidity position supports potential future capital actions. As of September 30, 2025, MBIA Inc.'s liquidity position, consisting primarily of cash and cash equivalents and liquid invested assets, totaled $354 million. This capital base, along with the capital returned from the MBIA Mexico dissolution-approximately $12 million year-to-date-is what management works to preserve or eventually distribute. You should note that the company made no share repurchases during the third quarter of 2025.

The current share count as of October 31, 2025, was 50,493,626 shares of Common Stock outstanding.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

MBIA Inc. (MBI) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing relationships in a highly specialized, legacy environment, so the focus shifts from new sales to diligent management of existing obligations and complex, drawn-out resolutions. The customer base is primarily sophisticated institutional holders of guaranteed debt and regulatory bodies overseeing the wind-down.

Dedicated, high-touch relationship management with major bondholders and institutional investors.

For the most complex exposures, like the Puerto Rico Electric Power Authority (PREPA) debt, direct engagement with key stakeholders is constant. As of the third quarter of 2025 call, executives noted that bondholders representing about 30% of the outstanding PREPA bonds had joined a group in opposition to the current restructuring path. This level of direct, high-stakes engagement is necessary to navigate the final stages of these legacy guarantees.

The nature of the relationship management is defined by the ongoing wind-down status. It's about managing expectations around the resolution timeline for these large, concentrated risks.

Investor Relations for transparent communication on wind-down progress and financial results.

MBIA Inc. maintains a structured cadence for communicating with its broader investor base, which is critical given the company's status. For instance, the third quarter 2025 financial results were released after market close on November 4, 2025, followed by a webcast and conference call on Wednesday, November 5, 2025, at 8:00 a.m. (ET). Greg Diamond, Managing Director of Investor & Media Relations, leads these discussions to ensure transparent updates on the wind-down progress and financial performance. You can find the latest financial results, 10-Q, quarterly operating supplement, and statutory financial statements posted on the company website at https://investor.mbia.com/investor-relations/financial-information/default.aspx.

Here is a snapshot of the financial reporting that informs these investor relationships as of September 30, 2025:

Entity/Metric	Value as of September 30, 2025	Comparison Point
MBIA Inc. Corporate Segment Unencumbered Cash	$354 million	(Q3 2025 Liquidity Position)
MBIA Inc. Common Shares Outstanding	50.5 million	(As of October 31, 2025)
MBIA Insurance Corp. Statutory Capital	$79 million	($9 million below year-end 2024)
National Statutory Capital	$994 million	($82 million up compared with December 31, 2024)

Transactional service for routine claims and policy administration.

Transactional service focuses on the administration of the remaining insured portfolio, which is shrinking. The focus here is on the remaining gross par outstanding and the resources available to cover claims. The routine administration involves processing payments and managing the declining book of business for both core subsidiaries.

• MBIA Insurance Corp. insured gross par outstanding declined to $2.1 billion as of September 30, 2025, from $2.3 billion at year-end 2024.
• National Public Finance Guarantee Corporation's insured gross par outstanding stood at $23.2 billion at September 30, 2025.
• National's leverage ratio of gross par to statutory capital improved to 23:1 at the end of Q3 2025, down from 28:1 at year-end 2024.

Legal and regulatory engagement to manage complex claims and litigation.

Complex claims management is heavily concentrated in the PREPA situation and legacy Zohar-related matters. On January 1, 2025, National paid gross claims of $13 million following the PREPA default. As of March 31, 2025, the insured debt service outstanding related to PREPA was $657 million. Furthermore, the administrative expense claims litigation, which had been stayed, has restarted. The company's engagement with the courts and the Puerto Rico Financial Oversight and Management Board is a primary function of its legal resources.

Claims paying resources for the two main entities reflect the ongoing risk management:

Entity	Claims Paying Resources (CPR) as of September 30, 2025	CPR as of December 31, 2024
MBIA Insurance Corp.	$326 million	$356 million
National Public Finance Guarantee Corp.	$1.5 billion	Consistent with December 31, 2024

The company's official policy is that complete dockets for legal proceedings are publicly accessible by contacting the clerk's office of the respective court, as MBIA Inc. does not post all documents for every proceeding. That's the reality of dealing with these long-tail liabilities.

MBIA Inc. (MBI) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how MBIA Inc. (MBI) gets its critical information out to the market and stakeholders as of late 2025. It's a mix of formal regulatory disclosures and direct engagement, especially given the ongoing legacy issues. Honestly, the channels reflect a company managing down its book while communicating complex legal and financial resolutions.

Direct communication with bondholders and their legal representatives

Direct contact is essential for managing the remaining insured portfolio and addressing specific claims, particularly those tied to complex restructuring processes. Communication flows through dedicated teams, often in coordination with legal counsel, to manage expectations and provide updates on specific bond series or recovery assets. For instance, the ongoing management of the Puerto Rico exposure requires direct, though often adversarial, communication channels.

The company's subsidiary, National Public Finance Guarantee Corporation, remains the direct counterparty for many of these bondholders. As of September 30, 2025, National had $1.0 billion in statutory capital and $1.5 billion in claims-paying resources to back its obligations. The gross par portfolio stood at $23.2 billion.

Key direct communication points include:

• Direct contact by claims administration teams.
• Correspondence with legal counsel for bondholder groups.
• Updates on specific recovery asset monetization efforts.

Public filings (10-Q, 10-K) and earnings calls for investor and market communication

This is the formal backbone of MBIA Inc.'s communication strategy. You see the hard numbers here, which are crucial for valuation, even when the book value per share is negative-it was -$42.22 as of March 31, 2025. The market watches these releases closely for signs of stabilization, such as the Q3 2025 GAAP net loss narrowing to $8 million, or $(0.17) per share, compared to a $56 million loss in Q3 2024.

The Investor Relations department, headed by Managing Director Greg Diamond at +1-914-765-3190, uses these channels to disseminate information. The company posted its Q3 2025 results on its website, https://investor.mbia.com/investor-relations/financial-information/default.aspx, and furnished them to the SEC on a Form 8-K.

Here's a snapshot of the formal reporting cadence and key figures around late 2025:

Filing/Event Type	Date Reference	Key Financial Metric	Value/Amount
Q3 2025 Earnings Call	November 5, 2025	Q3 2025 Revenue	$7 million
Q3 2025 Financial Results	November 4, 2025	Q3 2025 GAAP Net Loss	$8 million
Q2 2025 Financial Results	August 6, 2025	Book Value Per Share (as of 6/30/2025)	-$43.14
2024 10-K Filing	February 27, 2025	2024 Total Revenues	$42 million
Holding Company Liquidity	September 30, 2025	Total Liquidity (Cash & Liquid Assets)	$354 million

The company also uses email alerts and webcasts for these events, such as the Q3 2025 Conference Call webcast on November 5 at 8:00 A.M. ET.

Direct contact through subsidiary claims and policy administration teams

The operational side of the business, managed through subsidiaries like MBIA Insurance Corp, uses its administration teams to interface directly with policyholders and counterparties regarding the existing book of business. This is where the day-to-day management of the remaining $2.1 billion of insured gross par outstanding for MBIA Insurance Corp occurs as of September 30, 2025.

The focus here is on remediation and managing the run-off of the portfolio, not writing new guarantees outside of remediation-related activities.

• Policy administration for existing guarantees.
• Claims processing and recovery asset management.
• Coordination with regulators on subsidiary solvency.

Legal channels for litigation and bankruptcy court proceedings (e.g., Puerto Rico Title III Court)

This is arguably the most critical channel for resolving legacy risks, especially the Puerto Rico exposure. MBIA Inc. actively participates in the Title III bankruptcy court proceedings for various Puerto Rico entities. For example, the company's PREPA exposure is now roughly a third of what it was when PREPA entered Title III.

A significant channel event in 2025 was the August 2025 sale of custodial receipts tied to the PREPA Title III case, which accounted for 47% of National's current bond claims in that case. This divestment is part of a broader strategy that includes total strategic divestments since 2021 amounting to $804 million. Furthermore, National has paid aggregate gross claims of $3.1 billion relating to GO, PBA, PREPA, and HTA bonds through March 31, 2025.

The company also defends itself in other legal venues, such as the COFINA bondholder lawsuit filed in the U.S. District Court for Connecticut, which challenges the 2019 restructuring.

Key legal/litigation channel metrics:

Legal Proceeding/Action	Date/Period Reference	Financial Impact/Metric	Value/Amount
Total Gross Claims Paid (PR Entities)	Through March 31, 2025	Aggregate Claims Paid	$3.1 billion
PREPA Title III De-risking	August 2025 Transaction	Percentage of National's PREPA Claims Sold	47%
Strategic Divestments (since 2021)	As of August 2025	Total Divestment Amount	$804 million
MBIA Insurance Corp Capital	September 30, 2025	Statutory Capital	$79 million

Finance: draft the 13-week cash view by Friday, focusing on liquidity projections given the $354 million cash position as of September 30, 2025.

MBIA Inc. (MBI) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups MBIA Inc. (MBI) serves, which are primarily counterparties to its financial guarantee insurance policies and its own owners. The data reflects the state as of the third quarter of 2025, showing a company heavily focused on managing legacy exposures while maintaining capital strength in its primary insurance subsidiary.

The customer segments are defined by the type of financial guarantee provided by the subsidiaries, mainly National Public Finance Guarantee Corporation (National) and MBIA Insurance Corporation (MBIA Corp.).

• Holders of U.S. public finance debt insured by National (e.g., municipal bond investors).
• Investors holding legacy international and structured finance securities insured by MBIA Insurance Corp.
• Institutional investors and hedge funds focused on distressed municipal debt.
• Shareholders of MBIA Inc. (MBI) seeking capital return.

Holders of U.S. Public Finance Debt Insured by National

This segment consists of investors, often large institutions, holding bonds guaranteed by National. Their primary interest is the security of their principal and interest payments, which National assures. The size of this exposure is tracked by gross par outstanding.

As of September 30, 2025, National's insured portfolio stood at $23.2 billion of gross par outstanding. This is down from $24.2 billion at the end of the second quarter of 2025. To back these guarantees, National reported statutory capital of $1.0 billion and claims-paying resources totaling $1.5 billion as of September 30, 2025. This translates to a leverage ratio of gross par to statutory capital of 23:1 at that date.

Investors Holding Legacy International and Structured Finance Securities

These investors are counterparties to policies issued by MBIA Insurance Corporation (MBIA Corp.), covering non-U.S. public finance and global structured finance obligations. This book is largely legacy business, and its financial health is reflected in MBIA Corp.'s statutory figures.

As of September 30, 2025, MBIA Corp.'s statutory capital was $79 million, with claims-paying resources totaling $326 million. The book value per share for MBIA Insurance Corp. itself was a negative $52.64 as of September 30, 2025. The fixed income investments plus cash and cash equivalents for MBIA Corp. were valued at $150 million at the end of the third quarter of 2025.

Institutional Investors and Hedge Funds Focused on Distressed Municipal Debt

This group is interested in MBIA Inc.'s ongoing management of specific, high-profile credit risks, most notably the Puerto Rico Electric Power Authority (PREPA) exposure. These investors may be creditors, counterparties, or funds looking to trade or resolve these specific distressed assets.

MBIA Inc. actively managed this exposure in 2025. As of the third quarter of 2025, the PREPA exposure was reduced from the sale of $374 million of claims and higher recoveries. The impact of this management was seen in National's Q3 2025 results, which showed a statutory net benefit from losses and loss adjustment expense (LAE) of $56 million, primarily driven by lower PREPA losses. The company is also in discussions with partners like Azure and GoldenTree regarding this exposure.

Shareholders of MBIA Inc. (MBI) Seeking Capital Return

Shareholders are focused on the holding company's liquidity and any potential return of capital, though the consolidated book value per share remains negative. The holding company, MBIA Inc., maintains a separate liquidity pool from the insurance subsidiaries.

As of September 30, 2025, MBIA Inc.'s unencumbered cash and liquid assets totaled $354 million. The consolidated book value per share for MBIA Inc. as of September 30, 2025, was a negative $43.17. The company had 50.5 million common shares outstanding as of October 31, 2025, with $71 million of remaining capacity under its share repurchase authorization. Notably, there were no purchases of MBIA shares during the third quarter of 2025.

Here's a quick look at the key financial metrics tied to the insurance subsidiaries backing the guarantees for the first three quarters of 2025:

Metric (As of Q3 2025 End Date)	National Public Finance Guarantee Corporation	MBIA Insurance Corporation (MBIA Corp.)
Gross Par Outstanding (Q3 End)	$23.2 billion	N/A (Focus on MBIA Corp. Capital)
Statutory Capital	$1.0 billion	$79 million
Claims-Paying Resources	$1.5 billion	$326 million
Book/Adjusted Carrying Value of Investments + Cash	N/A (Data for National not explicitly stated for Q3 end)	$150 million
Consolidated Book Value Per Share (MBI)	Negative $43.17

MBIA Inc. (MBI) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core outflows that keep MBIA Inc. running, which, as you know, are heavily influenced by legacy liabilities and ongoing corporate management. The cost structure is dominated by claims-related movements, corporate overhead, and servicing the holding company's debt load.

Losses and Loss Adjustment Expenses (LAE) on Insured Claims represent a highly variable, but critical, cost component. For the third quarter of 2025, National Public Finance Guarantee Corporation recorded a statutory losses and LAE net benefit of $56 million, which was driven by adjustments related to its Puerto Rico Electric Power Authority (PREPA) exposure, specifically from the sale of custodial receipts and higher estimated recoveries. However, this benefit was partially offset by statutory losses in LAE of $25 million at MBIA Insurance Corporation for the same quarter, primarily due to adjustments reflecting lower expected recoveries on Zohar CDOs. For the first nine months of 2025, the net cash used by operating activities benefited from lower losses and LAE paid compared to the prior year.

Operating expenses, which include compensation, are under active management. Total consolidated expenses for the third quarter of 2025 were reported at $22 million. Looking at the year-to-date figures for the nine months ended September 30, 2025, total expenses were $80 million, down from $103 million for the same period in 2024. Changes in operating expenses for the three months ended September 30, 2025, were mainly due to shifts in compensation expense tied to the non-qualified deferred compensation plan. This reduction trend was also evident in Q1 2025, where operating expenses were lower, largely due to reduced compensation-related costs.

You can see a snapshot of the key expense movements in the table below, comparing the three months ended September 30, 2025, against the prior year's third quarter:

Expense Category (Three Months Ended Sept 30)	2025 Amount (Millions USD)	2024 Amount (Millions USD)	Percentage Change
Loss and Loss Adjustment Expenses (Statutory - National)	Benefit of $56	Loss of $2	n/m
Interest Expense	$17	$19	-11%
Compensation and Benefits (Corporate Segment)	$0	$8	-100%
Total Expenses (Consolidated GAAP)	$22	$32	-31%

Interest expense on corporate debt obligations is a fixed drain on the holding company's resources. For the three months ended September 30, 2025, interest expense was $17 million, an 11% decrease from the $19 million paid in Q3 2024. Year-to-date interest expense for the nine months ended September 30, 2025, stood at $53 million, slightly down from $55 million in the first nine months of 2024. The total debt on the balance sheet for MBIA Inc. as of September 2025 was $3.34 Billion USD. The reduction in unencumbered cash held by the Corporate segment, which fell to $354 million as of September 30, 2025, from $380 million at the end of 2024, was primarily due to the payment of principal and interest on the corporate segment's debt.

Legal and professional fees are intrinsically linked to managing complex, long-tail risks. While specific, isolated figures for these fees for the full year 2025 aren't immediately available in the latest reports, they are embedded within the broader operating expenses. The risk profile itself points to ongoing costs, as management notes that ongoing administrative expense litigation and the complexity of Puerto Rico's oversight could affect financial resolutions, which directly impacts the cost structure through required professional support. Professional service fees are explicitly listed as a component of operating expenses for the Corporate segment and the International and Structured Finance Insurance segment in segment reporting notes.

Here are the key cost drivers and related figures for the Corporate segment as of September 30, 2025:

• Unencumbered cash and liquid assets held by MBIA Inc. totaled $354 million.
• This cash position was down from $380 million as of December 31, 2024.
• The Corporate segment's total assets were approximately $650 million.
• The nine months ended September 30, 2025, saw an increase in payments to participants of the non-qualified deferred compensation plan.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

MBIA Inc. (MBI) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue streams for MBIA Inc. (MBI) as of late 2025, and honestly, it's a business heavily focused on managing down legacy exposures while generating what income it can from its remaining assets and run-off insurance book. The revenue picture for the third quarter of 2025 definitely tells that story.

The top-line number you need to know for the quarter ending September 30, 2025, is that MBIA Inc. reported total revenues of $15 million. This figure primarily reflects the combined effect of insurance activities and investment performance, which is the core of their remaining operations.

Here's a quick look at how the Q3 2025 results frame that revenue:

Metric	Amount (Q3 2025)	Context
Total Revenues	$15 million	As reported for the quarter ending September 30, 2025.
Adjusted Net Income (Non-GAAP)	$51 million	A significant positive result for the quarter.
GAAP Net Loss	$8 million	The GAAP result for the quarter.
National Statutory Net Income	$73 million	From the National Public Finance Guarantee Corporation subsidiary.

The first major component feeding this revenue is investment income from the fixed-income and liquid asset portfolios. This income is generated across the corporate segment and the National Public Finance Guarantee Corporation subsidiary. You can see the scale of the assets generating this income:

• National Public Finance Guarantee Corporation's total fixed income investments plus cash and cash equivalents stood at a book/adjusted carrying value of $1.3 billion as of September 30, 2025.
• MBIA Insurance Corporation's total fixed income investments plus cash and cash equivalents were valued at $150 million as of September 30, 2025.
• The overall corporate segment unencumbered cash and liquid assets totaled $354 million by the end of Q3 2025.

Next, we look at the net earned premiums from the existing insured portfolio run-off. While the specific premium earned number for Q3 2025 isn't explicitly broken out as a standalone revenue line item in the summary data, it is inherently part of the overall insurance activities contributing to the $15 million total revenue. The portfolio itself is shrinking, with National's gross par outstanding decreasing by $1.0 billion during the quarter, ending at $23.2 billion.

A critical, non-premium revenue driver is recoveries on paid claims and salvage from restructured assets. This shows up in the financial results as a benefit to losses and Loss Adjustment Expenses (LAE). For Q3 2025, National recorded a statutory LAE net benefit of $56 million, largely driven by adjustments to its Puerto Rico Electric Power Authority (PREPA) loss reserves. This was bolstered by prior activity, as the nine months ended September 30, 2025, saw a significant benefit due to National's sale of its PREPA-related custodial receipts and higher estimated recoveries on remaining exposure. Specifically, the PREPA exposure was reduced in Q3 2025 from the sale of $374 million of claims and higher recoveries.

You also see the impact of these recovery activities in earlier periods, such as the Q1 2025 statutory net income of $2 million for MBIA Insurance Corp, which benefited from favorable recoveries related to Zohar CDO claims.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.