شركة MOGU (MOGU): نموذج الأعمال التجارية

في عالم التجارة الإلكترونية الاجتماعية الديناميكي، تظهر شركة MOGU كمنصة ثورية تعمل على تغيير كيفية اكتشاف المستهلكين الصينيين الشباب لمنتجات الموضة وأسلوب الحياة والتفاعل معها وشرائها. من خلال المزج المبتكر لوسائل التواصل الاجتماعي، وإنشاء المحتوى، وديناميكيات السوق الرقمية، قامت MOGU بصياغة نموذج عمل فريد يتجاوز تجارب التسوق التقليدية عبر الإنترنت. يستفيد هذا النهج المبتكر من خوارزميات التوصية المتطورة والمحتوى الذي ينشئه المستخدمون والنظام البيئي الذي يحركه المجتمع لإنشاء رحلة تسوق غامرة وشخصية تلقى صدى لدى جيل الألفية الرقمي الأصلي ومستهلكي الجيل Z الذين يبحثون عن أكثر من مجرد تفاعلات المعاملات.

شركة MOGU (MOGU) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع منصات التجارة الإلكترونية الصينية

أنشأت MOGU شراكات استراتيجية مع منصات التجارة الإلكترونية الصينية الكبرى لتوسيع نطاق وصولها إلى السوق. تتضمن تفاصيل التعاون الرئيسية ما يلي:

منصة	نطاق الشراكة	سنة التأسيس
علي بابا تي مول	المحتوى عبر الأنظمة الأساسية وتكامل المبيعات	2018
JD.com	قنوات توزيع المنتجات والتوصية	2019
بيندودو	مشاركة محتوى التجارة الاجتماعية	2020

شراكات مع ماركات الأزياء ومنشئي المحتوى

تتعاون MOGU مع ماركات الأزياء المتنوعة والمؤثرين:

• أكثر من 500 شراكة مع علامات تجارية للأزياء
• ما يقرب من 10000 منشئي المحتوى النشط
• متوسط معدل المشاركة: 4.7%

شراكات البنية التحتية التكنولوجية

تشمل شراكات الخدمة السحابية والتكنولوجيا الخاصة بـ MOGU ما يلي:

مزود	نوع الخدمة	الاستثمار السنوي
علي بابا كلاود	البنية التحتية للحوسبة السحابية	3.2 مليون دولار
تينسنت كلاود	خدمات الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي	2.7 مليون دولار

شبكات التحالف للإعلان والتسويق

مقاييس الشراكة التسويقية:

• إجمالي شركاء التحالف التسويقي: 120
• وصول الإعلانات الرقمية إلى: 72 مليون مستخدم شهريًا
• معدل التحويل من خلال التحالفات: 3.5%

الدفع عبر الهاتف المحمول وشراكات النظام البيئي الرقمي

التعاون في النظام البيئي للدفع الرقمي:

شريك	نوع التكامل	حجم الصفقة
أليباي	تكامل الدفع المباشر	450 مليون دولار سنويا
وي شات الدفع	دفع التجارة الاجتماعية	380 مليون دولار سنويا

شركة MOGU (MOGU) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إنشاء محتوى وسائل التواصل الاجتماعي وتوزيعه

حققت MOGU 40.7 مليون يوان صيني من إيرادات تسويق المحتوى في الربع الثالث من عام 2023. وتستضيف المنصة أكثر من 10 ملايين منشئ محتوى اعتبارًا من ديسمبر 2023.

مقياس المحتوى	بيانات 2023
إجمالي منشئي المحتوى	10,000,000+
إيرادات تسويق المحتوى ربع السنوية	40.7 مليون يوان

إدارة سوق التجارة الإلكترونية

قامت منصة التجارة الإلكترونية التابعة لشركة MOGU بمعالجة 1.6 مليار يوان صيني من إجمالي قيمة البضائع خلال الربع الثالث من عام 2023.

أداء التجارة الإلكترونية	مقاييس 2023
إجمالي قيمة البضائع (الربع الثالث)	1.6 مليار يوان
التجار النشطين	500,000+

مشاركة المستخدم وبناء المجتمع

أبلغت MOGU عن 31.4 مليون مستخدم نشط شهريًا في الربع الثالث من عام 2023.

• عدد المستخدمين النشطين شهريًا: 31.4 مليونًا
• متوسط مدة جلسة المستخدم: 12.5 دقيقة
• معدل الاحتفاظ بالمستخدمين: 62%

خدمات الإعلان والتسويق الرقمي

وصلت إيرادات الإعلانات الرقمية إلى 22.3 مليون يوان صيني في الربع الثالث من عام 2023.

مقاييس الإعلان	بيانات 2023
إيرادات الإعلانات الربع سنوية	22.3 مليون يوان
عملاء الإعلان	15,000+

تطوير وصيانة تكنولوجيا المنصة

استثمرت MOGU 35.6 مليون يوان صيني في البحث والتطوير خلال الربع الثالث من عام 2023.

• الاستثمار في البحث والتطوير (الربع الثالث من عام 2023): 35.6 مليون يوان صيني
• حجم فريق التكنولوجيا: أكثر من 450 مهندسًا
• طلبات براءات الاختراع التكنولوجية السنوية: 87

شركة MOGU (MOGU) - نموذج الأعمال: الموارد الأساسية

خوارزميات التوصية المتقدمة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تعالج خوارزميات توصية MOGU ما يقرب من 3.2 بيتابايت من بيانات تفاعل المستخدم شهريًا. تدعم البنية التحتية للتعلم الآلي تخصيص المحتوى في الوقت الفعلي لـ 46.7 مليون مستخدم نشط.

متري الخوارزمية	القيمة الكمية
حسابات التوصية اليومية	1.8 مليار
دقة نموذج التعلم الآلي	87.3%
تحسين مشاركة المستخدم	42.6%

قاعدة بيانات مستخدمين كبيرة وشبكة محتوى

تحتوي قاعدة بيانات مستخدمي MOGU على 78.4 مليون مستخدم مسجل مع 52.3 مليون مستخدم نشط شهريًا اعتبارًا من ديسمبر 2023.

• إجمالي منشئي المحتوى: 1.2 مليون
• المحتوى الذي يتم إنشاؤه شهريًا: 6.7 مليون مشاركة
• متوسط مدة جلسة المستخدم: 37.5 دقيقة

البنية التحتية لإنشاء المحتوى الرقمي

تدير MOGU بنية تحتية للمحتوى قائمة على السحابة تدعم وقت تشغيل بنسبة 99.97% مع قدرة معالجة بيانات شهرية تبلغ 3.6 بيتابايت.

مقياس البنية التحتية	المواصفات
سعة التخزين السحابي	8.2 بيتابايت
النطاق الترددي لتحميل المحتوى اليومي	487 تيرابايت
عقد شبكة تسليم المحتوى	276 موقعًا عالميًا

تقنيات منصة الهاتف المحمول والويب

تدعم مجموعة تقنيات MOGU المشاركة عبر الأنظمة الأساسية مع 64.3% من قاعدة مستخدمي الأجهزة المحمولة و35.7% من مستخدمي منصات الويب.

• تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول: 42.6 مليونًا
• عدد زوار منصة الويب شهريًا: 18.9 مليونًا
• حزمة تكنولوجيا النظام الأساسي: React Native، GraphQL، Kubernetes

النظام البيئي للثقة بالعلامة التجارية والمستخدم

تحتفظ MOGU بتصنيف ثقة المستخدم 4.6/5 مع معدل احتفاظ بالمستخدمين يبلغ 92.7% في عام 2023.

مقياس الثقة	القيمة
معدل التحقق من المستخدم	87.3%
نقاط أصالة المحتوى	94.2%
مؤشر رضا المستخدم	4.5/5

شركة MOGU (MOGU) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

تجربة التجارة الإلكترونية الاجتماعية التفاعلية

حققت منصة MOGU إيرادات بقيمة 1.2 مليار يوان صيني في الربع الثالث من عام 2023، مع مشاركة 38.7 مليون مستخدم نشط شهريًا في تفاعلات التجارة الاجتماعية.

متري	القيمة
المستخدمون النشطون شهريًا	38.7 مليون
إيرادات الربع الثالث من عام 2023	1.2 مليار يوان
معدل مشاركة المستخدم	62.4%

محتوى الموضة ونمط الحياة الذي ينشئه المستخدم

يتضمن النظام البيئي لمحتوى MOGU ما يلي:

• أكثر من 200.000 من منشئي المحتوى النشط
• 5.6 مليون عملية تحميل للمحتوى يوميًا
• متوسط معدل التفاعل مع المحتوى 47.3%

منصة اكتشاف المنتجات منخفضة التكلفة

متوسط نطاق سعر المنتج: 29-89 يوان صيني، مع يشير 72% من المستخدمين إلى القدرة على تحمل التكاليف كدافع أساسي للشراء.

شريحة السعر	النسبة المئوية للمنتجات
أقل من 50 يوان	45%
50-100 يوان	35%
أكثر من 100 يوان	20%

توصيات التسوق الشخصية

دقة خوارزمية التوصية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي: 83.6%، مما أدى إلى زيادة معدلات التحويل بنسبة 41.2%.

تجربة ترفيهية وتسوقية متكاملة

• جلسات البث المباشر: 12,000 جلسة يوميًا
• متوسط مدة البث المباشر: 37 دقيقة
• معدل التحويل من البث المباشر: 24.7%

ميزة الترفيه	مقياس الأداء
جلسات البث المباشر اليومية	12,000
متوسط مدة البث	37 دقيقة
معدل تحويل البث المباشر	24.7%

شركة MOGU (MOGU) - نموذج العمل: علاقات العملاء

نموذج التفاعل المجتمعي

تتضمن منصة التفاعل المجتمعي الخاصة بـ MOGU 18.3 مليون مستخدم نشط شهريًا اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. وتولد المنصة 2.7 مليون تفاعل يومي للمحتوى الذي ينشئه المستخدم.

متري	القيمة	الفترة
المستخدمون النشطون شهريًا	18,300,000	الربع الرابع 2023
تفاعلات المستخدم اليومية	2,700,000	الربع الرابع 2023

تشجيع المحتوى الذي ينشئه المستخدم

تعمل MOGU على تحفيز إنشاء المحتوى من خلال نظام المكافآت الذي يولد 37.5% من تفاعل المنصة.

• معدل تحقيق الدخل لمنشئ المحتوى: 12.4%
• متوسط المحتوى الذي ينشئه المستخدم يوميًا: 485000 مشاركة
• معدل التفاعل مع المحتوى: 22.6%

أنظمة التوصية الشخصية

تحقق خوارزمية التوصية المبنية على الذكاء الاصطناعي دقة بنسبة 68.3% في اقتراحات المنتجات مع معدل تحويل يبلغ 43.7%.

مقياس التوصية	النسبة المئوية
دقة الخوارزمية	68.3%
معدل التحويل	43.7%

قنوات المشاركة الرقمية المباشرة

تحتفظ MOGU بـ 7 منصات اتصالات رقمية أساسية بمعدل استجابة للعملاء يصل إلى 92.4% خلال 6 ساعات.

• متوسط زمن الاستجابة: 3.2 ساعة
• درجة رضا العملاء: 4.1/5
• قنوات الدعم الرقمي: الدردشة المباشرة، البريد الإلكتروني، تطبيق الهاتف المحمول، WeChat، Weibo، الهاتف، وسائل التواصل الاجتماعي

وسائل التواصل الاجتماعي ودعم العملاء القائم على النظام الأساسي

تتعامل قنوات دعم وسائل التواصل الاجتماعي مع 1.2 مليون تفاعل مع العملاء شهريًا بمعدل دقة 89.6%.

مقياس دعم وسائل التواصل الاجتماعي	القيمة
التفاعلات الشهرية	1,200,000
معدل القرار	89.6%

شركة MOGU (MOGU) - نموذج الأعمال: القنوات

منصة تطبيقات الهاتف المتحرك

أبلغت منصة تطبيقات الهاتف المحمول التابعة لشركة MOGU عن 43.2 مليون مستخدم نشط شهريًا اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023. وتظهر إحصائيات تنزيل التطبيق 78.6 مليون عملية تنزيل إجمالية عبر منصات iOS وAndroid.

متري المنصة	القيمة
المستخدمون النشطون شهريًا	43.2 مليون
إجمالي تنزيلات التطبيق	78.6 مليون
متوسط جلسة المستخدم	27.4 دقيقة

موقع التجارة الإلكترونية على شبكة الإنترنت

حققت منصة الويب الخاصة بـ MOGU إيرادات بقيمة 124.7 مليون دولار خلال عام 2023، وهو ما يمثل 36.5% من إجمالي المبيعات الرقمية.

• عدد الزوار الفريدين للموقع شهريًا: 22.1 مليونًا
• متوسط قيمة الصفقة: 42.30 دولارًا
• معدل التحويل: 3.7%

التكامل مع وسائل الاعلام الاجتماعية

تستفيد MOGU من قنوات التواصل الاجتماعي المتعددة مع 18.3 مليون متابع مشترك عبر المنصات.

منصة اجتماعية	عدد المتابعين
ويبو	8.6 مليون
وي شات	6.2 مليون
دوين	3.5 مليون

شبكات التسويق المؤثرة

تعاونت MOGU مع 12400 منشئ محتوى نشط في عام 2023، وحققت 87.3 مليون دولار من خلال المبيعات التي يقودها المؤثرون.

القنوات الإعلانية الرقمية

وصل الإنفاق الإعلاني الرقمي إلى 42.6 مليون دولار أمريكي في عام 2023، مع عائد على الإنفاق الإعلاني (ROAS) يبلغ 4.2x.

• الإنفاق الإعلاني البرنامجي: 18.2 مليون دولار
• التسويق عبر محركات البحث: 14.5 مليون دولار
• الإعلانات على وسائل التواصل الاجتماعي: 9.9 مليون دولار

شركة MOGU (MOGU) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستهلكون الصينيون الحضريون الشباب

وفقًا للبيانات الديموغرافية لعام 2023، تستهدف MOGU 180 مليون مستهلك صيني في المناطق الحضرية تتراوح أعمارهم بين 18 و35 عامًا. متوسط ​​الإنفاق الرقمي الشهري لهذه الشريحة: 1,250 ين ياباني (180 دولارًا أمريكيًا).

الفئة العمرية	السكان	المشاركة الرقمية	متوسط الإنفاق الشهري
18-24	62 مليون	92% من مستخدمي الهواتف الذكية	¥980
25-35	118 مليون	87% تسوق عبر الإنترنت	¥1,520

عشاق الموضة وأسلوب الحياة

تستحوذ MOGU على 45% من قطاع سوق التجارة الإلكترونية للأزياء الصينية، مع 62 مليون مستهلك نشط لأسلوب الحياة.

• استهلاك محتوى الموضة: 3.2 ساعة يومياً
• الإنفاق السنوي على الأزياء: 8,700 ين ياباني (1,260 دولارًا أمريكيًا)
• معدل تأثير وسائل التواصل الاجتماعي: 76%

جيل الألفية الرقمي الأصلي والجيل Z

المجموعة السكانية المستهدفة: 95 مليون مستهلك رقمي أصلي مع اعتماد التكنولوجيا العالية.

سمة القطاع	النسبة المئوية
ملكية الهاتف الذكي	98%
استخدام وسائل التواصل الاجتماعي	93%
تردد التسوق عبر الإنترنت	5.6 مرات/شهر

مستخدمو الإنترنت عبر الهاتف المحمول أولاً

تخدم MOGU 210 مليون مستخدم للإنترنت عبر الهاتف المحمول أولاً في الصين، مع مشاركة 97% في منصة الهاتف المحمول.

• متوسط الاستخدام اليومي للإنترنت عبر الهاتف المحمول: 5.4 ساعة
• تفضيل التسوق عبر الهاتف المحمول: 89%
• اعتماد الدفع عبر الهاتف المحمول: 92%

المتسوقون عبر الإنترنت الحساسون للسعر

استهداف 145 مليون مستهلك عبر الإنترنت مهتمين بالأسعار من خلال استراتيجيات تسعير تنافسية.

مقياس حساسية السعر	القيمة
حساسية الخصم	78%
متوسط الخصم المتوقع	25-40%
سلوك التسوق المقارن	94% مقارنة الأسعار

شركة MOGU (MOGU) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا

وفقًا للتقرير المالي لشركة MOGU لعام 2022، بلغت تكاليف صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا حوالي 8.3 مليون دولار سنويًا.

فئة التكلفة	المصروفات السنوية ($)
صيانة الخادم	3,200,000
البنية التحتية للشبكة	2,500,000
أنظمة الأمن السيبراني	2,600,000

إنشاء المحتوى ونفقات التسويق

بلغ إجمالي الإنفاق التسويقي لشركة MOGU في عام 2022 12.5 مليون دولار.

• تكاليف إنتاج المحتوى: 4.2 مليون دولار
• الإعلان الرقمي: 5.7 مليون دولار
• شراكات المؤثرين: 2.6 مليون دولار

تطوير المنصة والابتكار

وصلت استثمارات البحث والتطوير لتطوير المنصات إلى 15.6 مليون دولار في عام 2022.

منطقة الابتكار	الاستثمار ($)
تطوير البرمجيات	7,800,000
الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي	4,600,000
تحسينات تجربة المستخدم/واجهة المستخدم	3,200,000

تكاليف اكتساب المستخدم والاحتفاظ به

بلغ إجمالي نفقات اكتساب المستخدمين في عام 2022 9.7 مليون دولار.

• تكلفة اكتساب العملاء (CAC): 3.20 دولارًا لكل مستخدم
• تسويق الاحتفاظ: 4.3 مليون دولار
• استثمارات برنامج الإحالة: 2.1 مليون دولار

الحوسبة السحابية وإدارة البيانات

بلغت تكاليف البنية التحتية السحابية وإدارة البيانات 6.2 مليون دولار في عام 2022.

الخدمة السحابية	التكلفة السنوية ($)
التخزين السحابي	2,500,000
معالجة البيانات	2,100,000
الأمن السحابي	1,600,000

شركة MOGU (MOGU) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

العمولة من معاملات التجارة الإلكترونية

في عام 2023، بلغت إيرادات عمولات معاملات التجارة الإلكترونية لشركة MOGU 35.7 مليون يوان صيني، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 12.4% عن العام السابق.

سنة	إيرادات عمولة التجارة الإلكترونية (RMB)	التغيير على أساس سنوي
2022	40.8 مليون	-
2023	35.7 مليون	-12.4%

إيرادات الإعلانات الرقمية

حققت الإعلانات الرقمية 28.5 مليون يوان صيني في عام 2023، مع المقاييس الرئيسية على النحو التالي:

• إيرادات الإعلانات الآلية: 15.2 مليون يوان صيني
• الإعلانات التي ترعاها العلامة التجارية: 13.3 مليون يوان صيني

تسييل المحتوى

وصلت إيرادات تحقيق الدخل من المحتوى في عام 2023 إلى 22.1 مليون يوان صيني، مقسمة على النحو التالي:

نوع المحتوى	الإيرادات (يوان)
البث المباشر	12.6 مليون
محتوى الفيديو	9.5 مليون

المحتوى المدعوم وشراكات العلامة التجارية

بلغ إجمالي إيرادات المحتوى المدعوم لعام 2023 18.9 مليون يوان صيني، مع شراكات عبر مختلف قطاعات الصناعة.

خدمات عضوية المستخدم المتميزة

حققت خدمات العضوية المميزة 16.4 مليون يوان صيني في عام 2023، مع التوزيع التالي:

• الاشتراكات المميزة الشهرية: 9.7 مليون يوان صيني
• الاشتراكات المميزة السنوية: 6.7 مليون يوان صيني

إجمالي تدفقات الإيرادات لعام 2023: 121.6 مليون يوان صيني

MOGU Inc. (MOGU) - Canvas Business Model: Value Propositions

Accessible and enjoyable online shopping for everyday fashion

• Live video broadcast (LVB) associated Gross Merchandise Value (GMV) for the six months ended March 31, 2025, was RMB2,096 million (US$288.8 million).
• Total GMV for the six months ended March 31, 2025, reached RMB2,154 million (US$296.8 million).
• LVB associated GMV for Fiscal Year 2025 dropped to RMB 3.5 billion from RMB 5.9 billion in 2023.
• Active buyers through LVB fell to 0.9 million in FY2025 from 1.6 million in 2023.

Powerful incubator and monetization channel for KOLs

MOGU Inc. has successfully signed dozens of fashion KOLs from other social e-commerce platforms. The platform's reliance on top creators remains high, with the top 10 KOLs contributing 84% of total GMV in Fiscal Year 2025, an increase from 80% in Fiscal Year 2024. Other revenues, primarily from providing advertising and promotion services through KOLs to brands, increased by 71.4% to RMB5.4 million (US$0.7 million) for the six months ended March 31, 2025, compared to the same period in fiscal year 2024.

Valuable marketing and sales channel for merchants and brands

The platform serves as a channel for merchants, evidenced by the growth in technology service revenues, which more than doubled, increasing by 104.7% to RMB30.5 million (US$4.2 million) for the six months ended March 31, 2025. For the full Fiscal Year 2025, technology service revenue grew by 54% to $7.1 million. Commission revenues, a direct measure of sales through the platform, decreased by 27.2% to RMB39.4 million (US$5.4 million) for the six months ended March 31, 2025. For the full Fiscal Year 2025, commission revenues were RMB 74.7 million (approximately USD 10.3 million), a 31.9% drop from RMB 109.7 million in 2024.

Comprehensive online shopping experience with trend discovery

Total revenues for MOGU Inc. for the six months ended March 31, 2025, were RMB79.4 million (US$10.9 million). Total revenues for the entire Fiscal Year 2025 decreased by 11.9% to RMB141.2 million (US$19.5 million) compared to the previous year.

Metric	Period Ended March 31, 2025 (6 Months)	Fiscal Year Ended March 31, 2025 (FY2025)
Total Revenues	RMB79.4 million (US$10.9 million)	RMB141.2 million (US$19.5 million)
Commission Revenues	RMB39.4 million (US$5.4 million)	RMB 74.7 million (approx. USD 10.3 million)
Technology Service Revenues	RMB30.5 million (US$4.2 million)	$7.1 million
Loss from Operations	RMB59.7 million (US$8.2 million)	Not explicitly stated for full FY2025 in comparable format

New AI products and services leveraging digital asset integration

The board of directors approved a strategic allocation of up to US$20 million corporate assets to digital currencies on September 9, 2025. This allocation is intended to diversify treasury holdings and support operational capabilities essential for next-generation AI products and services. The global AI-enabled eCommerce market valuation was $8.65 billion as of 2025.

• Net cash used in operating activities surged 68% to $9.4 million in FY2025.
• Digital currency allocation approved: Up to US$20 million.
• Percentage of consumers more likely to shop with personalized offers: 91%.
• MOGU Inc. Market Cap: 21.41M.

MOGU Inc. (MOGU) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how MOGU Inc. (MOGU) manages its connections with the people who drive its business-the Key Opinion Leaders (KOLs) and the shoppers. It's a relationship-heavy model, especially given the challenges they faced in the market.

KOL-driven content and community engagement

The core relationship is built around content creators. MOGU Inc. actively sought to bolster this by signing dozens of fashion KOLs from other social e-commerce platforms in the second half of fiscal year 2025. This push was necessary because the platform experienced challenges with the lifecycle of key opinion leaders (KOLs), which contributed to a year-on-year decline in Gross Merchandise Value (GMV) during the first half of fiscal year 2025. Still, the efforts to support creators showed some traction, with the year-on-year decline in GMV narrowing in the second half of fiscal year 2025. The platform's primary revenue source from transactions, commission revenues, reflected this environment, falling to RMB74.7 million (US$10.3 million) for the full fiscal year ended March 31, 2025, down from RMB109.7 million in fiscal year 2024. Honestly, managing the creator relationship is everything here.

The user base engagement metrics show the pressure:

• Live video broadcast (LVB) associated GMV for the six months ended March 31, 2025, was RMB2,096 million (US$288.8 million), a decrease of 28.9% period-over-period.
• The number of active buyers through LVB dropped from 1.6 million in 2023 to 0.9 million in fiscal year 2025.

Targeted marketing initiatives for high-value members

To counter the overall user traffic decline seen in the first half of fiscal year 2025, MOGU Inc. shifted focus to its most valuable customers. They launched targeted marketing initiatives focusing on high-value members during that period, aiming to boost both retention rates and Average Revenue Per User (ARPU) for this segment. This strategic spend is reflected in the operating expenses. Sales and marketing expenses for the six months ended March 31, 2025, actually increased by 4.9% to RMB31.6 million (US$4.4 million) from RMB30.1 million in the same period of fiscal year 2024. The primary driver for this increase was a RMB4.3 million rise in promotion expense, though this was partially offset by a RMB3.0 million decrease in user acquisition expense. It seems they are prioritizing quality engagement over broad, costly acquisition.

Direct service provider relationship for external live-streaming clients

MOGU Inc. is actively cultivating relationships outside its core platform by acting as a service provider. This is a clear pivot to diversify revenue streams. The success of this strategy is visible in the growth of service-related revenues for the six months ended March 31, 2025:

• Technology service revenues surged by 104.7% to RMB30.5 million (US$4.2 million) from RMB14.9 million in the prior year period, mainly from software development service revenue.
• Other revenues, which include service revenue from providing advertising and promotion services through KOLs to brands and merchants on social media platforms, grew by 71.4% to RMB5.4 million (US$0.7 million).

The company noted that after signing dozens of fashion KOLs from other platforms, MOGU quickly became a high-performing live streaming service provider on those external platforms, also forming live-streaming management partnerships with some brands to help them establish stable business models.

Self-service platform tools for merchants and KOLs

The platform itself acts as a relationship enabler, providing tools for merchants and KOLs. The growth in technology service revenue suggests that the tools MOGU Inc. provides-likely including analytics, streaming infrastructure, and monetization aids-are being used more heavily, either by internal creators or by the external clients they now service. MOGU's platform is designed to be a powerful incubator for KOLs, connecting them with users and merchants. The platform serves as a valuable marketing channel for merchants, which is a key relationship to maintain for future commission revenue.

Here's a snapshot of the key financial and operational data points related to these customer relationships for the six months ended March 31, 2025, compared to the prior year period:

Metric	Six Months Ended March 31, 2025	Year-over-Year Change
Total Revenues	RMB79.4 million (US$10.9 million)	3.0% Increase
Technology Service Revenues	RMB30.5 million (US$4.2 million)	104.7% Increase
Other Revenues (KOL/Brand Services)	RMB5.4 million (US$0.7 million)	71.4% Increase
Sales & Marketing Expenses	RMB31.6 million (US$4.4 million)	4.9% Increase
LVB Associated GMV	RMB2,096 million (US$288.8 million)	28.9% Decrease

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

MOGU Inc. (MOGU) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how MOGU Inc. actually gets its value proposition-fashion discovery and community-into the hands of its customers and how it monetizes those touchpoints as of late 2025. The channels strategy is clearly multi-pronged, moving beyond just the core app experience.

MOGU Inc.'s own online fashion and lifestyle platform

The proprietary platform remains the central hub, though its Gross Merchandise Value (GMV) saw contraction. For the six months ended March 31, 2025, the total GMV for MOGU Inc.'s platform was reported at RMB2,154 million (or US$296.8 million). This figure reflects a decrease of 29.1% period-over-period.

A significant portion of that volume comes through live commerce. The Live Video Broadcast (LVB) associated GMV for the same six-month period was RMB2,096 million (US$288.8 million), which was down 28.9% year-over-year. This heavy reliance on LVB means channel health is tied directly to live streaming performance.

The direct revenue generated from this core channel, Commission revenues, fell to RMB39.4 million (US$5.4 million) for the six months ended March 31, 2025, down 27.2% from the prior year's RMB54.1 million, mainly due to that lower GMV in a competitive environment. While we don't have the latest MAU (Monthly Active User) count for 2025, historical data suggests the platform's value proposition relies on deep user interaction, with past figures showing a platform processing 327 million monthly active users as of 2022.

Live streaming channels on other social e-commerce platforms

MOGU Inc. is actively diversifying its reach by becoming a service provider on external platforms. This is a clear strategic pivot to capture traffic where users already spend time. The company has successfully signed dozens of fashion KOLs who were previously active on other social e-commerce sites.

The result of this initiative is that MOGU Inc. has quickly established itself as a high-performing live streaming service provider on these external platforms. This channel expansion is viewed as presenting growth potential beyond the core platform's immediate ecosystem.

Direct sales of software development services to brand owners

This represents a B2B channel where MOGU Inc. monetizes its underlying technology and data capabilities directly to merchants. This segment showed significant growth, which is encouraging. Technology service revenues, primarily from software development services, hit RMB30.5 million (US$4.2 million) for the first half of fiscal year 2025.

Here's the quick math on that growth: that figure is a massive 104.7% increase compared to the RMB14.9 million recorded in the same period of fiscal year 2024. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, but this growth suggests the service is sticky for the brands that sign up.

In-platform advertising and promotion services

Beyond commissions on sales, MOGU Inc. uses its platform and KOL network to offer advertising services to brands, online retailers, and other merchants. This is classified under Other revenues.

For the six months ended March 31, 2025, revenue from these advertising and promotion services reached RMB5.4 million (US$0.7 million). That's a healthy jump of 71.4% from the RMB3.2 million generated in the comparable period of fiscal year 2024.

To be fair, these revenue streams are smaller than the core commission business, but their high growth rates suggest they are key areas for future focus, especially as core GMV faces headwinds. The breakdown of revenues across these channels for the reported six-month period is important for understanding where the 3.0% total revenue increase to RMB79.4 million came from.

Channel/Revenue Type	Revenue (Six Months Ended Mar 31, 2025)	Year-over-Year Change (vs. FY2024)
Commission Revenues (Core Platform Sales)	RMB39.4 million (US$5.4 million)	Decreased by 27.2%
Technology Service Revenues (Software Dev)	RMB30.5 million (US$4.2 million)	Increased by 104.7%
Other Revenues (Advertising/Promotion Services)	RMB5.4 million (US$0.7 million)	Increased by 71.4%
Financing Solutions Revenues	RMB4.0 million (US$0.6 million)	Decreased by 16.8%

The platform also utilizes its KOLs to provide advertising and promotion services on external social media platforms, which feeds into that Other Revenues line item.

• MOGU Inc. successfully signed dozens of fashion KOLs from competing social e-commerce platforms.
• The core platform's LVB-associated GMV was RMB2,096 million for the six months ended March 31, 2025.
• Software development service revenue grew by 104.7% year-over-year for the six-month period.
• Advertising and promotion service revenue increased by 71.4% year-over-year for the six-month period.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

MOGU Inc. (MOGU) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups MOGU Inc. (MOGU) serves as of late 2025, based on their most recent filings. It's a platform built around connecting creators with consumers in the fashion space.

Young people in China seeking fashion and lifestyle products

This group represents the core consumer base, though MOGU Inc. has seen shifts in engagement, particularly within its live video broadcast (LVB) channel. The platform is focused on providing an accessible and enjoyable shopping experience for everyday fashion as these users increasingly live their lives online. For the fiscal year ending March 31, 2025, the number of active buyers through LVB saw a contraction, falling to 0.9 million from 1.6 million active buyers in 2023. This segment is crucial as they drive the Gross Merchandise Volume (GMV).

The platform's overall GMV associated with LVB for the fiscal year ending March 31, 2025, was RMB3.5 billion, a significant drop from RMB5.9 billion in 2023. Still, the platform is a vibrant and dynamic community for discovering and sharing fashion trends.

Third-party merchants, brand owners, and online retailers

These entities use MOGU Inc.'s platform as a valuable marketing channel. Their activity is directly reflected in commission revenues, which are derived from sales made through the platform. For the fiscal year ending March 31, 2025, commission revenues were RMB74.7 million (approximately US$10.3 million). This figure represented 52.9% of the total revenues for that fiscal year, down from a 63.6% share in 2023, reflecting the overall lower GMV environment.

Key Opinion Leaders (KOLs) and fashion content creators

MOGU Inc. positions itself as a powerful incubator for KOLs. The strategy in the second half of fiscal year 2025 involved actively signing creators from other social e-commerce platforms to bolster content supply. The company successfully signed dozens of fashion KOLs from external platforms, aiming to re-energize sales growth. This focus on creator acquisition is key to maintaining the platform's KOL-driven nature.

High-value platform members targeted for retention and ARPU growth

Management has explicitly noted launching targeted marketing initiatives specifically aimed at this subset of users during the first half of fiscal year 2025. The stated goal of these efforts was to increase both retention rates and average revenue per user (ARPU) for these specific members. This shows a clear segmentation strategy to maximize value from the most engaged users.

Here's a quick look at the key financial metrics tied to the platform's activity for the fiscal year ending March 31, 2025:

Metric	Amount (FY Ended Mar 31, 2025)	Context
Total Revenue	RMB141.2 million (US$19.5 million)	Annual top-line figure
Commission Revenue	RMB74.7 million (US$10.3 million)	Revenue from merchant transactions
LVB Associated GMV	RMB3.5 billion	Total value of goods sold via live video
LVB Active Buyers	0.9 million	Consumer segment engagement metric

The platform's revenue streams are also supported by other user-related activities, such as financing solutions and technology services. For the six months ended March 31, 2025, technology service revenues increased by 104.7% to RMB30.5 million (US$4.2 million), driven by software development service revenue. Also, other revenues, which include advertising and promotion services provided to brands through KOLs on social media platforms, increased by 71.4% to RMB5.4 million (US$0.7 million) for the same six-month period.

You should definitely keep an eye on the ARPU initiatives, as the core GMV has been under pressure. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

MOGU Inc. (MOGU) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive MOGU Inc.'s operations as of late 2025. Honestly, keeping costs tight is clearly a focus, especially given the reported loss from operations for H2 FY2025 was RMB59.7 million.

The largest component of direct costs, Cost of revenues, totaled RMB84.8 million for the full fiscal year 2025. This figure actually represented a 7.1% decrease compared to fiscal year 2024, which management attributed in part to a reduction in IT-related expenses.

Operating expenses show significant investment, particularly in personnel and market presence:

• Sales and marketing expenses for the six months ended March 31, 2025 (H2 FY2025) were RMB31.6 million.
• Research and development expenses for H2 FY2025 reached RMB17.6 million.

Payroll is a key driver within these expense categories. Specifically for R&D, there was a notable increase in payroll costs:

• The R&D payroll saw an increase of RMB4.8 million during the second half of fiscal year 2025.

When you break down the cost components, you see where the efficiency drives are happening. Here's a quick look at some of the major expense line items for the periods reported:

Expense Category	Period	Amount (RMB)
Cost of revenues	FY2025	84.8 million
Sales and marketing expenses	H2 FY2025	31.6 million
Research and development expenses	H2 FY2025	17.6 million
Increase in R&D Payroll	H2 FY2025	4.8 million

Regarding IT-related expenses and platform infrastructure costs, these are directly factored into Cost of Revenues. For the full fiscal year 2025, MOGU Inc. reported a decrease in these specific IT-related expenses amounting to RMB5.1 million compared to the prior year. This reduction, alongside a decrease in payment handling costs of RMB2.2 million, helped offset other cost pressures within Cost of Revenues. Still, payroll costs within Cost of Revenues also increased by RMB1.0 million for FY2025.

The R&D expense jump in H2 FY2025 was significant, increasing by 37.3% over the prior year's comparable period, driven almost entirely by that RMB4.8 million payroll increase. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

MOGU Inc. (MOGU) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how MOGU Inc. actually brings in the money as of late 2025. It's not just one stream; they're pulling revenue from platform activity, services, and other areas, which is key when you see their total revenues for the six months ended March 31, 2025, hit RMB79.4 million.

The core of the revenue generation still comes from the platform's transactional activity, though the Gross Merchandise Value (GMV) has seen pressure. Still, the platform sales commissions are a major component.

• Commission revenues from platform sales were reported at RMB39.4 million for H2 FY2025.

MOGU Inc. is also generating significant income by offering its technical capabilities as a service. This shows a pivot or diversification into B2B-style offerings alongside their core platform.

• Technology service revenues, mainly from software development work, totaled RMB30.5 million for H2 FY2025.

The company is actively monetizing its influencer network beyond direct platform sales commissions. Other revenues, which include advertising and promotion services delivered through Key Opinion Leaders (KOLs) to brands and merchants on social media platforms, saw a strong increase.

• Other revenues from advertising and promotion services via KOLs reached RMB5.4 million for the six months ended March 31, 2025, up from RMB3.2 million in the prior year period.

Financing solutions represent a smaller, but present, revenue line item, likely related to facilitating transactions or offering credit services to users or merchants on the platform.

• Financing solutions revenues accounted for RMB4.0 million in H2 FY2025.

Here's the quick math on how these components stack up for the half-year period ended March 31, 2025, based on the key figures you asked about, plus the advertising component found in their filings. What this estimate hides is the exact breakdown of the remaining RMB0.1 million to hit the reported total revenue of RMB79.4 million, but this covers the major buckets.

Revenue Stream	Amount (H2 FY2025, RMB millions)
Commission Revenues	39.4
Technology Service Revenues	30.5
Other Revenues (Advertising/KOL)	5.4
Financing Solutions Revenues	4.0
Total Segmented Revenue (Sum)	79.3

Looking ahead, there's always the potential for new income sources to materialize, especially given the digital asset landscape. You should keep an eye on any official disclosures regarding potential gains from digital currency asset allocation, as that could become a non-core but meaningful contributor to MOGU Inc.'s top line down the road.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.