New Pacific Metals Corp. (NEWP): تحليل PESTLE [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تريد أن تعرف ما إذا كانت شركة نيو باسيفيك ميتالز كورب (NEWP) فرصة حقيقية للفضة أم مجرد صداع سياسي، والإجابة الصادقة هي كلاهما. الاقتصاديات لا يمكن إنكارها: يظهر مشروع كارانغاس صافي القيمة الحالية بعد الضرائب (NPV) بمقدار 501 مليون دولار، خاصة مع ارتفاع أسعار الفضة إلى 48.5 دولار للأونصة. لكن الشركة، التي سجلت صافي خسارة قدرها 3.76 مليون دولار في السنة المالية 2025، بالتأكيد هي قصة قبل الإنتاج حيث المخاطر السياسية (P) والقانونية (L) في بوليفيا هي الأمور الوحيدة التي تهم في الوقت الحالي. نحن نتحدث عن منتج منخفض التكلفة في الانتظار – حيث التكلفة الإجمالية المستمرة المتوقعة (AISC) منخفضة 7.60 دولار للأونصة– لكن فترة الانتظار هذه تعتمد بالكامل على المشهد السياسي الجديد والحصول على التصاريح الرئيسية، وليس على الحفر. دعنا نرسم تلك المخاطر والفرص على المدى القريب.

شركة نيو باسيفيك ميتالز كورب (NEWP) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

إعادة الانتخابات الرئاسية في أكتوبر 2025 تشير إلى احتمال تحول نحو سياسات مؤيدة للأعمال

أنت تتابع المشهد السياسي في بوليفيا عن كثب، ولسبب وجيه: فقد شكلت جولة الإعادة الرئاسية في 19 أكتوبر 2025 نقطة تحول تاريخية. إذ أدى انتخاب رودريغو باز بيريرا بنسبة 55.0٪ من الأصوات إلى إنهاء حكم حزب الحركة نحو الاشتراكية (MAS) الذي استمر لعقدين من الزمن بشكل حاسم. يشير هذا التحول إلى احتمال الانتقال نحو بيئة أكثر دعماً للسوق، وهو بلا شك إشارة إيجابية لشركة نيو باسيفيك ميتالز (NEWP).

تستعد الإدارة الجديدة، التي ستُدشَّن في 8 نوفمبر 2025، لتولي مهامها على أساس برنامج قائم على "رأسمالية شاملة" والتزام بجذب الاستثمار الأجنبي لمعالجة أزمة اقتصادية حادة. وهذا يشكل تناقضاً مباشراً مع النهج القومي للموارد في الحكومة السابقة. والاستنتاج الفوري هو أن الإرادة السياسية لدفع مشاريع التعدين واسعة النطاق مثل مشروعي شركة نيو باسيفيك ميتالز Silver Sand وCarangas قد زادت بشكل ملحوظ.

ويظل التدخل الكبير للدولة وبطء إصدار التصاريح من المخاطر المستمرة على الاستثمار الأجنبي.

بينما يُعَد النغمة السياسية الجديدة مشجعة، لا تزال المخاطر الهيكلية التي تراكمت على مدى عقدين من السياسات الثقيلة على الدولة واقعًا على المدى القريب. تم تصنيف بوليفيا ضمن أسوأ 10 جهات قضائية عالميًا للاستثمار في التعدين في تقرير لعام 2025 صادر عن معهد فريزر، مما يعكس المشكلات المتجذرة في السياسات والحكم. هذا ليس مجرد تصنيف نظري؛ بل يتحول مباشرة إلى تأخيرات تشغيلية لشركة نيو باسيفيك ميتالز كورب.

على سبيل المثال، صرحت الشركة في فبراير 2025 أن الأنشطة عالية التكلفة، بما في ذلك برنامج الحفر الذي يمتد 20,000 متر والدراسة الكاملة للجدوى لمشاريعها، مؤجلة حتى يتم إحراز تقدم أكبر في الحصول على التراخيص. ولا تزال الشركة تركز على المهام السياسية والاجتماعية الأساسية في السنة المالية 2025:

• الحصول على حقوق سطح الأرض من خلال اتفاقيات تأجير الأراضي طويلة الأجل.
• وضع خطة لإعادة التوطين والتعويض للأسر المتضررة.
• تطوير الدراسات البيئية والاجتماعية والاقتصادية بما يتماشى مع إجراءات الحصول على التراخيص.

اليد الثقيلة للدولة، حتى تحت القيادة الجديدة، تعني أن عملية إصدار التصاريح لمنجم كبير لا تزال مفاوضات سياسية وإدارية متعددة السنوات، وليست مجرد قائمة تحقق فنية بسيطة. هذه هي واقع العمل في بوليفيا.

الحاجة إلى أن يصدق المجلس التشريعي التعددي الوطني على عقد إنتاج التعدين

أهم عقبة سياسية لمشروع كارانغاس الرائد لشركة نيو باسيفيك ميتالز هي التصديق على عقد التعدين الإداري الخاص به (AMC). وفقاً لدستور بوليفيا، أي اتفاقية تهم المصلحة العامة بشأن الموارد الطبيعية يجب أن تحصل على موافقة تشريعية من المجلس التشريعي التعددي الوطني لتكون صالحة وقابلة للتنفيذ. تعمل شركة نيو باسيفيك ميتالز على تحويل رخصة الاستكشاف القائمة إلى عقد تعدين إداري في عام 2025، وهي عملية يُتوقع أن تكون الأولى من نوعها بالنسبة لمشروع واسع النطاق.

نتيجة الانتخابات، مع ذلك، تقدم ديناميكية جديدة في السلطة التشريعية. حزب الرئيس الفائز باز بيريرا لا يمتلك الأغلبية، وحزب الحركة نحو الاشتراكية الحاكم سابقًا (MAS) تعرض لانهيار شبه كامل، محتفظًا بمقعدين فقط في مجلس النواب وخسر جميع المقاعد في مجلس الشيوخ. وهذا يعني أن الحكومة الجديدة يجب أن تحكم عبر صفقات عبر المقاعد المستقلة.

إليك الحساب السريع للتحدي التشريعي:

بينما تم تدمير المعارضة التابعة لحزب MAS، فإن الحاجة لبناء ائتلاف على أجل تصديق اتفاقية شركة المواد الكارنجية (AMC) أمر بالغ الأهمية. إن غياب الأغلبية الواضحة يعني أن العملية قد تكون بطيئة وخاضعة للمفاوضات السياسية، حتى مع وجود رئيس مؤيد للأعمال.

يُعد الاستقرار السياسي في بوليفيا عاملًا أساسيًا لتقدم المشاريع.

التحول السياسي شرط ضروري، لكنه غير كافٍ، لتقدم المشاريع. جرت الانتخابات في ظل موجة من عدم الاستقرار العميق، والتي يجب على الحكومة الجديدة الآن العمل على استقرارها. لقد أدى الصراع السياسي السابق بين فصيلي أرسي وموراليس في حزب MAS بالفعل إلى 'شلل السياسات' ووقف التشريعات، مما أعاق الإصلاحات الحيوية والموافقات على المشاريع.

الأزمة الاقتصادية التي أدت إلى التغيير السياسي تمثل الخطر الأساسي على الاستقرار قصير الأجل. اعتبارًا من يوليو 2025، وصل معدل التضخم السنوي في بوليفيا إلى 24.86٪، وهو ارتفاع هائل مقارنة بـ 1.9٪ في يوليو 2019. ويتفاقم ذلك بسبب نقص حاد في العملة الأجنبية، مع وجود سوق موازي للدولار الأمريكي يُتداول فيه بسعر صرف يزيد بنسبة أكثر من 95٪ عن السعر الرسمي البالغ 6.96 بوليفيانو لكل دولار في مايو 2025. قدرة الإدارة الجديدة على استعادة الاستقرار المالي والسيولة الدولارية بسرعة ستؤثر مباشرة على الاستقرار الاجتماعي ومخاطر الاحتجاجات التي يمكن أن تعطل عمليات التعدين. الاستقرار السياسي هو مشروع يمتد لعدة سنوات وليس نتيجة انتخابية واحدة.

شركة نيو باسيفيك ميتالز (NEWP) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

يُظهر مشروع كارانغاس قيمة حالية صافية قوية بعد الضرائب تبلغ 501 مليون دولار عند سعر 24.00 دولار للأونصة من الفضة.

القوة الاقتصادية الأساسية لشركة نيو باسيفيك ميتالز (NEWP) ترتكز على تقييم مشاريعها، ولا سيما مشروع كارانغاس. التقييم الاقتصادي المبدئي (PEA) لمشروع كارانغاس، وهو دراسة مفاهيمية لإمكانات المشروع الاقتصادية، يؤسس قاعدة قوية للتمويل المستقبلي والتطوير.

على وجه التحديد، تُحسب القيمة الصافية الحالية بعد الضريبة (NPV) في السيناريو الأساسي للمشروع - المتوقع لجميع التدفقات النقدية المستقبلية بعد خصمها إلى الحاضر - بمقدار 501 مليون دولار. يستخدم هذا التقييم معدل خصم بنسبة 5٪ وفرضية محافظة لأسعار المعادن الأساسية وهي 24.00 دولار للأوقية للفضة، 1.25 دولار للرطل للزنك، و0.95 دولار للرطل للرصاص. معدل العائد الداخلي (IRR) المرتبط، وهو معدل العائد السنوي الفعّال المركب، يبلغ نسبة قوية تصل إلى 26٪.

ارتفعت أسعار الفضة إلى 48.5 دولارًا للأوقية اعتبارًا من 3 نوفمبر 2025، مما عزز تقييم المشاريع.

توفر بيئة السوق الحالية رياحًا خلفية هائلة لأصول الشركة. شهد السعر الفوري للفضة ارتفاعًا كبيرًا، حيث وصل تقريبًا 48.5 دولارًا للأوقية اعتبارًا من 3 نوفمبر 2025. وهذا ما يقرب من ضعف سعر الحالة الأساسية البالغ 24.00 دولارًا أمريكيًا للأونصة المستخدمة في Carangas PEA، مما يعني أن اقتصاديات المشروع الفعلية من المرجح أن تكون أكثر إلحاحًا اليوم.

للسياق، أظهرت Carangas PEA بالفعل صافي القيمة الحالية 748 مليون دولار ومعدل عائد داخلي بنسبة 34% بسعر افتراضي قدره 30 دولارًا للأونصة من الفضة. ونظرًا لسعر السوق الحالي البالغ 48.5 دولارًا أمريكيًا للأونصة، من المتوقع أن تقترب القيمة الحالية الحالية للمشروع من 2 مليار دولار أمريكي عند دمجها مع إمكانات مشروع الرمال الفضية، وفقًا لتقديرات الشركة. هذه فرصة كبيرة لإعادة التصنيف.

بلغت الخسارة الصافية للسنة المالية 2025 3.76 مليون دولار، مما يعكس حالة ما قبل الإنتاج.

بصفتها شركة متخصصة في الاستكشاف والتطوير، فإن شركة نيو باسيفيك ميتالز كورب لم تحقق بعد إيرادات من عمليات التعدين، لذا يُتوقع حدوث صافي خسارة. للسنة المالية المنتهية في 30 يونيو 2025، أبلغت الشركة عن صافي خسارة ناتجة عن حقوق المساهمين تبلغ حوالي 3.76 مليون دولار. تعود هذه الخسارة بشكل أساسي إلى مصاريف الاستكشاف المستمرة والإدارية وتطوير المشاريع، وليس إلى عدم كفاءة العمليات. الشركة تنفق الأموال لبناء القيمة، وليس لاستمرار عملية فاشلة.

كان رأس المال العامل 14.88 مليون دولار حتى 30 سبتمبر 2025، موفراً وسادة مالية قوية.

أحد المؤشرات الرئيسية للاستقرار المالي على المدى القريب هو رأس المال العامل (الأصول الحالية ناقص الخصوم الحالية). حتى 30 سبتمبر 2025، حافظت الشركة على موقف رأس مال عامل بقيمة 14.88 مليون دولار. يعد هذا الوضع النقدي أمرًا بالغ الأهمية لتمويل برامج الاستكشاف الجارية، واستكمال أنشطة التراخيص، وتغطية النفقات العامة والإدارية دون الاعتماد الفوري على التمويل الخارجي. بالإضافة إلى ذلك، أبرمت الشركة صفقة تمويل في أكتوبر 2025، مما أدى إلى جمع ما يقرب من 28.8 مليون دولار أمريكي من إجمالي العائدات، مما عزز احتياطياتها النقدية للمرحلة التالية من التطوير.

يبلغ متوسط ​​تكلفة الاستدامة الشاملة المتوقعة لشركة كارانغاس (AISC) 7.60 دولارًا أمريكيًا للأونصة الفضية، بعد خصم المنتجات الثانوية.

تكاليف التشغيل المتوقعة لشركة كارانغاس منخفضة بشكل استثنائي، وهي ميزة تنافسية كبيرة. متوسط تكلفة الاستدامة الشاملة لعمر المنجم (LOM) - وهو معيار الصناعة لقياس إجمالي تكاليف الإنتاج - من المتوقع أن يبلغ فقط 7.60 دولارًا للأوقية من الفضة، صافي أرصدة المنتجات الثانوية من الزنك والرصاص. هذه منخفضة التكلفة profile يعني أن المشروع يتمتع بمرونة عالية في مواجهة التقلبات المحتملة في أسعار الفضة في المستقبل. عند سعر الفضة الحالي البالغ 48.5 دولارًا للأونصة، يكون هامش التشغيل كبيرًا، مما يسمح باسترداد رأس المال سريعًا وربحية عالية بمجرد بدء الإنتاج.

إليك الرياضيات السريعة حول الجانب الاقتصادي للمشروع profile:

إن الجمع بين المشروع ذو الهامش المرتفع والاحتياطيات النقدية القوية يضع الشركة في موقع جيد للتنقل في المسار كثيف رأس المال إلى الإنتاج. إن AISC المنخفض هو الذي يغير قواعد اللعبة الحقيقية هنا.

ويتم دعم الجدوى الاقتصادية للمشروع بشكل أكبر من خلال حجم الإنتاج المتوقع على مدى 16 عامًا من عمر المنجم (LOM)، والذي من المتوقع أن ينتج ما يقرب من 106 مليون أوقية من الفضة المستحقة الدفع، و620 مليون جنيه إسترليني من الزنك المستحق الدفع، و382 مليون جنيه إسترليني من الرصاص المستحق الدفع. تعمل هذه الطبيعة المتعددة المعادن على تنويع تدفق الإيرادات وتساعد في إبقاء AISC منخفضًا.

• توقع هوامش تشغيل قوية بسبب ارتفاع أسعار الفضة.
• مراقبة الاحتياجات التمويلية بتكلفة رأسمالية أولية قدرها 324 مليون دولار.
• عامل في AISC المنخفض البالغ 7.60 دولارًا للأونصة لتقييم المخاطر على المدى الطويل.

شركة نيو باسيفيك ميتالز (NEWP) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

أنت تنظر إلى شركة New Pacific Metals Corp. (NEWP) وتتساءل عما إذا كان الترخيص الاجتماعي للعمل في بوليفيا يستقر، وبصراحة، تُظهر بيانات عام 2025 تحولًا إيجابيًا واضحًا، لا سيما في مشروع كارانغاس. والخلاصة الرئيسية هي أن موافقة المجتمع على كارانجاس مضمونة، لكن موقع سيلفر ساند لا يزال يتطلب اليقظة ضد خطر إعادة التعدي من قبل عمال المناجم الحرفيين، حتى بعد فوز قانوني كبير هذا العام.

صوت مجلس المجتمع المحلي الناجح في 30 أغسطس 2025 لصالح مشروع كارانغاس.

إن أكبر عقبة اجتماعية أمام أي مشروع كبير هي الحصول على موافقة محلية رسمية، وقد قامت شركة New Pacific Metals Corp بتطهير مشروع كبير في كارانغاس. على 30 أغسطس 2025، عقد مجتمع كارانغاس المحلي اجتماعًا رسميًا لمناقشة الآثار الاقتصادية والبيئية والاجتماعية للمشروع المقترح. النتيجة؟ وقد صوتوا لصالح المشروع وحضور الشركة لمواصلة أعمال التصاريح والتطوير. يعد هذا التصويت خطوة حاسمة في عملية تحويل رخصة الاستكشاف الحالية (EL) إلى عقد تعدين إداري (AMC) بموجب قانون التعدين البوليفي لعام 2014، والذي يمثل أولوية قصوى لعام 2025.

تعد موافقة المجتمع هذه بمثابة إشارة قوية للحكومة البوليفية والمستثمرين الدوليين بأن المشروع يمضي قدمًا بدعم محلي. هذه هي الطريقة التي تزيل بها المخاطر عن الولاية القضائية.

تلتزم الشركة بإنشاء ما يقرب من 500 وظيفة دائمة مباشرة في كارانغاس.

تعد الفرص الاجتماعية المتاحة لقسم أورورو كبيرة، وتترجم مباشرة إلى فرص عمل طويلة الأجل. ويتوقع التقييم الاقتصادي الأولي (PEA) لمشروع كارانغاس، والذي تم تحديثه في أواخر عام 2024، صراحةً خلق ما يقرب من 500 فرصة عمل دائمة مباشرة بمجرد تشغيل المنجم. ويعد هذا الالتزام حجر الزاوية في المساهمة الاجتماعية للشركة وعاملًا رئيسيًا في تأمين الدعم المجتمعي.

إليكم الحساب السريع: إن حياتي البالغة 16 عامًا (LOM) في كارانغاس، وهي الخطة الحالية، تعني أكثر من عقد ونصف من العمل المستقر عالي القيمة لـ 500 أسرة.

المخاطر المستمرة من عمال المناجم الحرفيين والصغيرين غير القانونيين في موقع الرمال الفضية.

وبينما تمضي كارانغاس قدما بشكل نظيف، واجه مشروع الرمال الفضية تحديا اجتماعيا أكثر تعقيدا: عمال المناجم غير القانونيين الحرفيين وعمال المناجم على نطاق صغير. لقد عطلت هذه المشكلة تاريخيًا التقدم نحو تأمين حقوق السطح.

ومع ذلك، شهد عام 2025 قرارًا كبيرًا. على 25 يونيو 2025، حصلت الشركة على إجراء حماية دستورية (أمر قضائي) من قبل محكمة العدل الإقليمية في لاباز، والذي وفر حماية قانونية فورية وطويلة الأجل ضد التعدي. كنتيجة مباشرة:

• أوقفت ASMs أنشطة التعدين وانسحبت من منطقة مشروع Silver Sand في 1 يوليو 2025.
• نجحت شركة New Pacific Metals Corp في استعادة إمكانية الوصول وإنشاء معسكر مؤقت.
• تشير المسوحات الأولية إلى أن المواد المعدنية المستخرجة بواسطة ASMs موجودة ليست مادية.

إن النصر القانوني هائل، لكن الخطر الاجتماعي لا يزال قائمًا: إن احتمال عودة الحرفيين الحرفيين والصغيرين هو دائمًا عامل في هذه المنطقة، لذلك يجب على الشركة الحفاظ على علاقات أمنية ومجتمعية قوية لمنع إعادة التعدي.

يعد تأمين حقوق السطح من خلال اتفاقيات تأجير الأراضي طويلة الأجل أولوية قصوى لعام 2025.

وتتركز المخاطر الاجتماعية والتشغيلية الأكثر إلحاحًا لكلا المشروعين على الحقوق السطحية. تمتلك شركة New Pacific Metals Corp حقوق المعادن تحت السطح، ولكن ليس الحقوق السطحية، التي يجب تأمينها من خلال اتفاقيات تأجير الأراضي طويلة الأجل مع المجتمعات المحلية.

بالنسبة لمشروع الرمال الفضية، يعد تأمين حقوق السطح هذه هو المفتاح للتقدم بطلب للحصول على دراسة تقييم الأثر البيئي (EEIA) والتصاريح المتقدمة. وفي كارانغاس، تتفاوض الشركة أيضًا بشأن حقوق السطح مع المجتمع بالتزامن مع عملية تحويل رخصة الاستكشاف الخاصة بها. تعد هذه المفاوضات الاجتماعية أهم عنصر عمل لعام 2025، حيث أنها تفتح بشكل مباشر المرحلة التالية من التصاريح الفنية والبيئية لكلا الأصلين.

أصبحت العوامل الاجتماعية الآن أقل ارتباطًا بالمقاومة الأولية وأكثر ارتباطًا بمخاطر التنفيذ المتمثلة في إضفاء الطابع الرسمي على جميع الاتفاقات الضرورية. الشؤون المالية: متابعة التقدم المحرز في مفاوضات الحقوق السطحية شهرياً؛ التأخير هنا يؤدي إلى تأخير جدول التصريح بأكمله.

شركة نيو باسيفيك ميتالز (NEWP) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

التكنولوجية profile (NEWP) هي قصة تطبيق علوم الاستكشاف الحديثة على منطقة غير مستكشفة تاريخيًا، إلى جانب اتباع نهج عملي ومنضبط لتطوير المشروع. إن مخاطر التكنولوجيا الأساسية منخفضة، حيث تعتمد المشاريع على أساليب التعدين ذات الحجم الكبير والتي أثبتت جدواها، ولكن مخاطر التنفيذ مرتبطة بالتأجيل الاستراتيجي للعمل الفني المكلف حتى يتم تأمين التصاريح الحيوية.

المشاريع عبارة عن رواسب فضية كبيرة ومفتوحة، وهي طريقة تعدين مثبتة وذات حجم كبير.

تركز شركة New Pacific Metals على تطوير اثنين من أكبر مشاريع الفضة المفتوحة غير المطورة في العالم: Silver Sand وCarangas. وهذه ميزة كبيرة لأن طريقة التعدين المخطط لها - التعدين التقليدي في الحفرة المفتوحة - هي تقنية ناضجة ومفهومة جيدًا مع عقود من التطبيق العالمي للرواسب واسعة النطاق ذات الحمولة الكبيرة.

تم تصميم مشروع الرمال الفضية كعملية حفر تقليدية مفتوحة وترشيح للخزانات، بينما سيستخدم منجم كارانغاس متعدد المعادن تقنيات الحفرة المفتوحة التقليدية التي تتضمن الحفر والتفجير والحفارات الهيدروليكية للتحميل. وهذا الاعتماد على التكنولوجيا الراسخة يقلل من المخاطر التقنية المرتبطة بالعمليات الجديدة أو غير المثبتة. إن نطاق الإمكانات المجمعة هائل، ويكاد يكون متوقعًا 19 مليون أوقية من الفضة سنوياً بمجرد دخول كلا المنجمين إلى مرحلة الإنتاج.

تؤكد الدراسات الفنية المحدثة (PEA وPFS) اقتصاديات المشروع القوية وحجمه.

وتؤكد الدراسات الفنية التي تم الانتهاء منها في عام 2024 الجدوى الاقتصادية للمشروعات، مما يوفر مخططًا تكنولوجيًا واضحًا للتنمية. تُظهر دراسة الجدوى الأولية (PFS) لـ Silver Sand، اعتبارًا من 19 يونيو 2024، والتقييم الاقتصادي الأولي (PEA) لـ Carangas، اعتبارًا من 5 سبتمبر 2024، قيمة كبيرة. هذا هو الأساس الفني الذي يدعم تقييم الشركة وجهود التمويل المستقبلية.

فيما يلي الحسابات السريعة لاقتصاديات المشروع، استنادًا إلى سعر الفضة الأساسي البالغ 24.00 دولارًا للأونصة:

يقع صافي القيمة الحالية المجمعة (NPV) لكلا المشروعين بينهما 1.2 مليار دولار و1.3 مليار دولار بسعر الفضة الأساسي. وهذا الحجم هو ما يجعل الجهد الفني جديرًا بالاهتمام.

أدى استخدام تقنيات الاستكشاف الحديثة إلى اكتشافات كارانغاس والرمال الفضية.

إن نجاح الشركة متجذر بشكل واضح في خبرتها الاستكشافية، حيث قامت باكتشافين رئيسيين في منطقة شهدت الحد الأدنى من الاستثمار الحديث على مدى العقد الماضي. على سبيل المثال، تم اكتشاف اكتشاف كارانغاس باستخدام برامج حفر منهجية وحديثة. يتضمن تقدير الموارد المعدنية (MRE) لكارانغاس نتائج الفحص 189 حفرة تم الانتهاء منه بين يونيو 2021 وأبريل 2023.

لا يقتصر الاستكشاف الحديث على الحفر فحسب؛ يتعلق الأمر بمراقبة الجودة والنمذجة الجيولوجية المنهجية التالية. إن استخدام المواد المرجعية المعتمدة والعينات الفارغة والنسخ الميدانية في عملية أخذ العينات يضمن الموثوقية العالية لبيانات الموارد، وهي السمة المميزة للاستكشاف الحديث ذي المعايير الدولية.

يتم تأجيل دراسات الجدوى ذات التكلفة الأعلى حتى يتم الحصول على التصاريح الرئيسية.

تبنت شركة New Pacific Metals "نهجًا منضبطًا" تجاه الإنفاق الرأسمالي في عام 2025، مما أدى بشكل استراتيجي إلى تأجيل الأعمال الفنية الأكثر تكلفة. وهذا قرار يتعلق بإدارة المخاطر: فلماذا ننفق الملايين على الهندسة التفصيلية إذا لم يتم الحصول على التصاريح اللازمة من الحكومة والمجتمع؟

وعلى وجه التحديد، يتم تعليق الأنشطة ذات التكلفة الأعلى حتى يصبح التصريح أكثر تقدمًا. وتشمل هذه الأنشطة المؤجلة برنامج حفر بطول 20 ألف متر لردم الموارد والأعمال الجيوتقنية، بالإضافة إلى دراسة الجدوى الكاملة لكلا المشروعين. وتقدر تكلفة دراسات الجدوى الكاملة بما يتراوح بين 5 ملايين دولار و10 ملايين دولار لكل منها. تبلغ الميزانية الأساسية للشركة لعام 2025 8 ملايين دولار، والتي تركز على أنشطة السماح منخفضة التكلفة وطويلة الأمد مثل الدراسات البيئية والاجتماعية والاقتصادية والهيدرولوجية. وهذا يحافظ على الوضع النقدي للشركة، والذي كان حوالي 18 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024.

ما يخفيه هذا التقدير هو احتمال وجود جدول زمني أطول للتطوير؛ إن دفع الخدمات المالية إلى الوراء يعني تأجيل تاريخ بدء الإنتاج، ولكنه يحمي رأس مال المساهمين من الإنفاق على مشروع قد يواجه تأخيرات تنظيمية.

• تأجيل: دراسات الجدوى الكاملة (تقدر بـ 5 ملايين دولار - 10 ملايين دولار لكل منها).
• تأجيل: برنامج حفر 20 ألف متر.
• التركيز: دراسات بيئية واجتماعية منخفضة التكلفة وطويلة الأمد.

شركة نيو باسيفيك ميتالز (NEWP) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

القرار القضائي (أمبارو) الصادر في 25 يونيو 2025 يحمي الرمال الفضية من أنشطة التعدين غير القانونية.

عليك أن تعلم أن تأمين حقوق التعدين في بوليفيا غالبًا ما يكون معركة قانونية متعددة الجبهات، وقد فازت شركة New Pacific Metals Corp للتو بمعركة حاسمة. على 25 يونيو 2025، منحت محكمة العدل الإقليمية في لاباز أمراً قضائيًا (إجراء حماية دستورية) للشركة بسبب مشروعها الرائد Silver Sand. يوفر هذا الحكم حماية قانونية فورية وطويلة الأجل ضد التعدي وأنشطة التعدين غير القانونية من قبل عمال المناجم الحرفيين والصغيرين (ASMs).

يعد الفوز بمثابة إزالة مخاطر تشغيلية ضخمة. منذ 1 يوليو 2025، أوقفت ASMs أنشطتها التعدينية وانسحبت من المنطقة، مما سمح للشركة باستعادة الوصول. بصراحة، بدون هذا النوع من الدعم القانوني النهائي، فإن صافي القيمة الحالية المقدرة للمشروع بعد الضريبة تبلغ 740 مليون دولار (بسعر 24 دولارًا أمريكيًا للأونصة الفضية) كان سيظل تمرينًا ورقيًا. [ذكر: ٨ (من البحث الأول)]

المضي قدماً في تحويل رخصة استكشاف كارانغاس (EL) إلى عقد تعدين إداري (AMC) في عام 2025.

يختلف المسار القانوني لمشروع Carangas عن مسار Silver Sand، ولكنه سيمضي قدمًا في عام 2025. وتعمل الشركة على ترحيل رخصة الاستكشاف (EL) الخاصة بممتلكات Carangas البالغة قيمتها 41 دولارًا\text{km}^2$ إلى عقد تعدين إداري (AMC) بموجب قانون التعدين البوليفي لعام 2014. يعد هذا أمرًا كبيرًا لأنه من المتوقع أن يكون مشروع كارانغاس أول مشروع واسع النطاق يتابع هذا التحول المحدد، مما يجعل منطقة نيو باسيفيك بمثابة حالة اختبار للإطار التنظيمي الجديد. [استشهد: 7 (من البحث الأول)، 8 (من البحث الأول)]

وكان من المعالم الرئيسية القرار الوزاري الصادر في 25 يوليو 2024، والذي يحدد عملية التحويل. الخطوات التالية هي خطوات قانونية وإدارية بحتة، وتتطلب موافقة المجتمع الرسمية وتقديم طلب AMC إلى Autoridad Jurisdictional Administrativa Minera (AJAM). تصويت المجلس المحلي لصالح المشروع في أغسطس 2025 كانت خطوة كبيرة نحو الوفاء بمتطلبات الترخيص الاجتماعي، والتي تعد جزءًا مهمًا من العملية القانونية. [استشهد: 3، 4، 6، 7 (من البحث الأول)]

توجد عقبات قانونية محتملة فيما يتعلق بالاستحواذ الأصلي على بعض امتيازات التعدين.

حتى مع المكاسب القانونية الأخيرة، لا يمكنك تجاهل التعقيد القانوني التاريخي والحالي. يحتوي مشروع الرمال الفضية على منطقة أساسية تغطيها أ 3.2 $\نص {كم}^2$ AMC، وهو أمر جيد، ولكن المنطقة الطرفية الأكبر مغطاة بـ a 56 $\نص{كم}^2$ عقد إنتاج التعدين (MPC) الذي لا يزال يتطلب التصديق والموافقة من قبل الجمعية التشريعية المتعددة القوميات في بوليفيا. [استشهد: 8 (من البحث الأول)، 9 (من البحث الأول)] تشكل هذه الموافقة التشريعية عقبة قانونية كبيرة تعرض المشروع لمخاطر سياسية. وأيضًا، نظرًا لأن شركتي Carangas وSilverstrike تعملان في منطقة حدودية محددة (ضمن مسافة 50 كيلومترًا من الحدود)، تحتاج الشركة إلى "تحديد ضرورة الدولة" إضافي من الحكومة لتعزيز تلك المشاريع. [استشهد: ٦، ٨ (من البحث الأول)]

يجب أن تلبي الشركة جميع التشريعات والمعايير البوليفية المعمول بها أو تتجاوزها، وهي بالتأكيد ليست مهمة بسيطة.

لا يقتصر الامتثال على التصاريح فحسب؛ يتعلق الأمر بتلبية شبكة معقدة من المعايير الوطنية والدولية. تركز شركة New Pacific Metals Corp جهودها لعام 2025 على تطوير الدراسات البيئية والاجتماعية والاقتصادية والهيدرولوجية لتتماشى مع كل من اللوائح البوليفية والمعايير الدولية، مثل معايير الأداء الثمانية لمؤسسة التمويل الدولية.

إليك الرياضيات السريعة حول الالتزام القانوني والسماح:

• إجمالي ميزانية 2025: 8 ملايين دولار
• تقدير النفقات التشغيلية/الرأسمالية السنوية: 7 مليون دولار إلى 7.5 مليون دولار
• التركيز: إعطاء الأولوية للمعلومات منخفضة التكلفة وطويلة الأمد للسماح، مثل تدفق المياه وقياسات الجودة.

بلغ إجمالي القيمة الصافية للممتلكات والآلات والمعدات 116.5 مليون دولار اعتبارًا من مارس 2025، والذي يوضح حجم الأصول التي تعمل الشركة على التخلص من المخاطر قانونيًا. يعد العمل القانوني والتراخيص هو المحفز الرئيسي لإطلاق العنان لصافي القيمة الحالية المجمعة المحتملة 1.2 مليار دولار إلى 1.3 مليار دولار للرمال الفضية وكارانغاس. [ذكر: ٨ (من البحث الأول)]

شركة نيو باسيفيك ميتالز (NEWP) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

إعطاء الأولوية للدراسات البيئية والاجتماعية والاقتصادية والهيدرولوجية في عام 2025.

يتعين عليكم أن تنظروا إلى العمل البيئي في بوليفيا باعتباره خطوة حاسمة وطويلة الأمد، وليس مجرد ممارسة للامتثال. وتنفق شركة New Pacific Metals Corp الأموال في عام 2025 للتخلص من مخاطر المشاريع، ولكن ليس على أعمال البناء عالية التكلفة حتى الآن.

تعمل الشركة على مدار العام على تطوير الدراسات البيئية والاجتماعية والاقتصادية والهيدرولوجية بالتعاون مع المجتمعات المحلية. يتعلق الأمر بجمع البيانات الأساسية منخفضة التكلفة التي تتطلبها المعايير الدولية. نحن نتحدث عن قياسات أساسية ولكن أساسية مثل تدفق المياه وجودة المياه وبيانات الأرصاد الجوية.

إليكم الحساب السريع: كان لدى الشركة ما يقرب من 18 مليون دولار نقدًا اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، وتحديد ميزانية أساسية لعام 2025 قدرها 8 ملايين دولار. ويعني هذا النهج المنضبط تأجيل برنامج الحفر الأكثر تكلفة البالغ طوله 20 ألف متر ودراسة الجدوى الكاملة إلى أن يتم تقديم التصاريح بشكل أكبر. وهذا مجرد تخصيص ذكي لرأس المال في بيئة تنظيمية غير مؤكدة.

يعد تأمين حقوق السطح شرطًا أساسيًا للتقدم بطلب للحصول على التصريح البيئي في Silver Sand.

وفي مشروع الرمال الفضية، لا يمكن تقديم التصريح البيئي - دراسة تقييم الأثر البيئي (EEIA) - رسميًا حتى تحصل الشركة على حقوق السطح. وهذا يعني أن التفاوض على اتفاقيات تأجير الأراضي طويلة الأجل مع المجتمع المحلي هو أهم عنصر عمل لتحقيق تقدم المشروع في عام 2025.

ولكي نكون منصفين، فقد تعقدت هذه العملية بسبب وجود مجموعة أقلية من عمال المناجم الحرفيين وصغار الحجم غير القانونيين الذين يعملون ضمن حقوق التعدين. اتخذت الشركة إجراءات قانونية حاسمة، وما لبثت أن قامت بذلك 25 يونيو 2025، منحت محكمة العدل الإقليمية في لاباز أمراً قضائيًا (إجراء حماية دستورية). يوفر هذا القرار القضائي حماية فورية وطويلة الأمد ضد التعدي. بصراحة، إقناع ASMs بإيقاف أنشطة التعدين، وهو ما فعلوه منذ ذلك الحين 1 يوليو 2025، هي خطوة كبيرة في إزالة المخاطر الاجتماعية والبيئية للمشروع.

يتضمن التقييم الاقتصادي الأولي لكارانغاس (PEA) تحليلاً لإدارة البيئة والمياه.

التقرير الفني للتقييم الاقتصادي الأولي لمشروع كارانغاس (PEA)، تم تقديمه بتاريخ 15 نوفمبر 2024، يتضمن بالفعل تحليلاً أوليًا لعوامل البيئة وإدارة المياه. وقامت شركة RPMGlobal الاستشارية، التي أعدت التقرير، بتغطية الموارد المعدنية والبنية التحتية والمخلفات وإدارة المياه والتحليل البيئي على وجه التحديد. تعد إدارة المياه أمرًا بالغ الأهمية بشكل خاص في المناطق القاحلة، لذا فإن إدراجها في الدراسة الأولية يعد علامة إيجابية بالتأكيد.

الجدوى الاقتصادية للمشروع، والتي تبلغ صافي القيمة الحالية بعد الضريبة (NPV) (5٪). 501 مليون دولار بسعر الفضة الأساسي البالغ 24.00 دولار/أونصة، يعتمد بشكل مباشر على جدوى هذه الافتراضات البيئية والتقنية. تتصور PEA أن عمر إنتاجي (LOM) يبلغ 16 عامًا تقريبًا 106 مليون أوقية من الفضة المستحقة الدفع. ويجب أن تدعم الخطة البيئية هذا الحجم من العمليات.

تعتبر المخاطر البيئية عامل خطر محدد ومعروف في البيئة التنظيمية البوليفية.

يجب عليك أن تأخذ في الاعتبار المخاطر العالية "فوق الأرض" للعمل في بوليفيا. إن البيئة التنظيمية للبلاد، والتي تحكمها قوانين مثل قانون البيئة (القانون رقم 1333 لسنة 1992) وقانون التعدين (القانون رقم 535 لسنة 2014)، واضحة، لكن التنفيذ هو التحدي الحقيقي.

يواجه قطاع التعدين البوليفي الأوسع مشكلات تتعلق بالحوكمة البيئية النظامية والتي يمكن أن تخلق مخاطر تشغيلية للشركات الرسمية مثل شركة New Pacific Metals Corp. وهذا ما تحتاج إلى تخفيفه:

• غياب تقييمات الأثر البيئي الإلزامية لبعض عمليات الذهب غير الرسمية.
• التدهور البيئي الناجم عن الاستخراج غير المنظم على نطاق واسع.
• التهديدات التي تتعرض لها المناطق المحمية من أنشطة التعدين غير القانونية.
• المخاوف بشأن استخدام الزئبق في التعدين الحرفي وتأثيره على المجتمعات.

وما يخفيه هذا التقدير هو الإرادة السياسية اللازمة للتنفيذ المستمر. يعد الإجراء القانوني الناجح للشركة في Silver Sand في يونيو 2025 مؤشرًا إيجابيًا على أن النظام القضائي يمكنه دعم التعدين الرسمي، لكن البيئة العامة لا تزال تتطلب مشاركة مجتمعية مستمرة وتنظيمًا ذاتيًا صارمًا لإدارة هذه الضغوط البيئية والاجتماعية الخارجية.