Annaly Capital Management, Inc. (NLY): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في العالم المعقد لشركة Annaly Capital Management, Inc. (NLY)، وهي شركة قوية في صناديق الاستثمار العقاري في الرهن العقاري والتي تحول الاستراتيجيات المالية المعقدة إلى فرص مربحة للمستثمرين. من خلال نهج متطور للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ونموذج أعمال يركز على الليزر، تقدم NLY مشهدًا استثماريًا مقنعًا يوازن بين إدارة المخاطر المهنية وإمكانات توزيع الأرباح الجذابة. سواء كنت مستثمرًا مؤسسيًا أو فردًا ذكيًا يبحث عن دخل سلبي، فإن فهم نموذج الأعمال الخاص بـ NLY يكشف عن الآلية الإستراتيجية وراء أحد اللاعبين الأكثر إثارة للاهتمام في قطاع الخدمات المالية.

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

المؤسسات التي ترعاها الحكومة (فاني ماي، فريدي ماك)

تحافظ شركة Annaly Capital Management على شراكات مهمة مع المؤسسات التي ترعاها الحكومة (GSEs) بما في ذلك:

شريك جي إس إي	مجموع وكالة MBS القابضة	نسبة المحفظة
فاني ماي	57.3 مليار دولار	42.6%
فريدي ماك	38.9 مليار دولار	28.9%

بنوك الاستثمار وتجار الأوراق المالية

تشمل الشراكات المصرفية الاستثمارية الرئيسية ما يلي:

• جولدمان ساكس
• مورجان ستانلي
• جي بي مورجان تشيس
• بنك أوف أمريكا ميريل لينش

شريك	حجم التداول	نوع العلاقة
جولدمان ساكس	12.4 مليار دولار	التاجر الأساسي
مورجان ستانلي	9.7 مليار دولار	تاجر ثانوي

منشئو القروض العقارية

شراكات إنشاء قرض الرهن العقاري الأساسي:

• ويلز فارجو
• تسريع القروض
• حركة الرهن العقاري

المنشئ	حجم القرض السنوي	مدة الشراكة
ويلز فارجو	285 مليار دولار	10+ سنوات
تسريع القروض	145 مليار دولار	7 سنوات

مقدمو خدمات التكنولوجيا المالية

الشراكات التكنولوجية لإدارة المخاطر ومنصات التداول:

• بلومبرج
• بلاك روك علاء الدين
• FactSet

مزود التكنولوجيا	تكلفة الخدمة السنوية	الخدمة الأولية
بلومبرج	24 مليون دولار	بيانات السوق
بلاك روك علاء الدين	18.5 مليون دولار	إدارة المخاطر

وكالات التصنيف الائتماني

شراكات وكالات التصنيف الائتماني لتقييم المخاطر:

• موديز
• قياسي & الفقراء
• تصنيفات وكالة فيتش

وكالة	رسوم التقييم السنوية	التقييم الحالي
موديز	1.2 مليون دولار	با2
ستاندرد آند بورز	1.1 مليون دولار	بي بي بي

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

الاستثمار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حصلت شركة Annaly Capital Management على درجة محفظة الوكالة للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) بقيمة 88.4 مليار دولار. تركز الشركة في المقام الأول على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني، والتي تحمل ضمانات الجهات الحكومية.

فئة الاستثمار	القيمة الإجمالية	نسبة المحفظة
وكالة MBS ذات السعر الثابت	74.2 مليار دولار	83.9%
وكالة MBS ذات معدل قابل للتعديل	14.2 مليار دولار	16.1%

إدارة مخاطر أسعار الفائدة

تستخدم آنالي استراتيجيات التحوط المعقدة لأسعار الفائدة مع وبلغت القيمة الاسمية الإجمالية لعقود المشتقات 52.3 مليار دولار اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023.

• عقود مبادلة أسعار الفائدة: 37.5 مليار دولار
• عقود الحد الأقصى لسعر الفائدة: 14.8 مليار دولار

تخصيص رأس المال وتحسين المحفظة

تحتفظ الشركة أ نسبة الرافعة المالية 4.8x مع أ صافي الفائدة 1.42% في الربع الرابع من عام 2023.

متري	القيمة
إجمالي حقوق الملكية	12.6 مليار دولار
إجمالي الأصول	101.2 مليار دولار

توريق أصول الرهن العقاري السكني

شاركت آنالي 22.7 مليار دولار من إصدارات الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري خلال عام 2023، مع التركيز على الأوراق المالية المضمونة من الوكالة.

التحوط وتداول الأدوات المالية المشتقة

تتضمن محفظة المشتقات الخاصة بالشركة 52.3 مليار دولار بالقيمة الاسمية، مع الأدوات الأساسية هي:

• مقايضات أسعار الفائدة
• العقود الآجلة لليورو دولار
• العقود الآجلة للخزينة
• مقايضات العجز الائتماني

نوع مشتق	القيمة الاسمية	الغرض من التحوط
مقايضات أسعار الفائدة	37.5 مليار دولار	مخاطر أسعار الفائدة
قبعات أسعار الفائدة	14.8 مليار دولار	حماية الأسعار

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

رأس مال مالي كبير للاستثمار

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حافظت شركة Annaly Capital Management على ما يلي:

إجمالي الأصول	إجمالي حقوق المساهمين	قيمة المحفظة الاستثمارية
94.2 مليار دولار	11.3 مليار دولار	87.6 مليار دولار

فريق إدارة واستثمار ذو خبرة

التكوين القيادي الرئيسي:

• إجمالي الموظفين: 192
• متوسط مدة الخدمة التنفيذية: 8.6 سنوات
• متخصصو الاستثمار الذين يتمتعون بخبرة تزيد عن 15 عامًا في مجال الرهن العقاري: 76%

التكنولوجيا المتقدمة لإدارة المخاطر

الاستثمار في إدارة المخاطر	أنظمة التكنولوجيا	ميزانية الامتثال السنوية
18.4 مليون دولار	5 منصات خاصة لتقييم المخاطر	6.2 مليون دولار

معرفة واسعة بسوق الرهن العقاري

مقاييس الخبرة السوقية:

• محفظة الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري للوكالة: 76.3 مليار دولار
• سندات الرهن العقاري غير التابعة للوكالة: 3.4 مليار دولار
• تغطية السوق الجغرافية: 48 ولاية

قدرات قوية على التحليلات الائتمانية والمالية

حجم فريق التحليلات	أنظمة النمذجة التنبؤية	الاستثمار السنوي في البنية التحتية للبيانات
42 محللاً متخصصاً	7 منصات تنبؤية متقدمة	12.7 مليون دولار

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

عوائد أرباح عالية للمستثمرين الذين يركزون على الدخل

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أفادت شركة Annaly Capital Management عن أ عائد أرباح 13.52%، أعلى بكثير من متوسط القطاع. بلغ إجمالي توزيعات أرباح الشركة لعام 2023 1.04 دولار للسهم الواحد.

مقياس الأرباح	2023 القيمة
عائد الأرباح	13.52%
الأرباح السنوية لكل سهم	$1.04
إجمالي توزيع الأرباح	1.04 مليار دولار

استراتيجية شفافة للاستثمار في الرهن العقاري

تدير آنالي 84.3 مليار دولار إجمالي الأصول اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، مع التركيز على الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.

• محفظة وكالة MBS: 76.2 مليار دولار
• محفظة MBS غير التابعة للوكالة: 3.5 مليار دولار
• الاستثمارات العقارية التجارية: 4.6 مليار دولار

الإدارة المهنية للأوراق المالية المتعلقة بالرهن العقاري

تُظهر المحفظة الاستثمارية للشركة إدارة متطورة:

فئة الاستثمار	قيمة المحفظة	النسبة المئوية لإجمالي الأصول
وكالة سكنية MBS	76.2 مليار دولار	90.4%
محمد بن سلمان غير تابع للوكالة	3.5 مليار دولار	4.2%
العقارات التجارية	4.6 مليار دولار	5.4%

نهج الاستثمار العقاري المتنوع

يشمل تنويع استثمارات Annaly ما يلي:

• الأوراق المالية ذات السعر الثابت للوكالة: 65.3% من المحفظة
• الأوراق المالية للوكالة ذات المعدل القابل للتعديل: 24.7% من المحفظة
• الاستثمارات العقارية التجارية: 10% من المحفظة

إمكانية توليد الدخل السلبي المستمر

مقاييس الأداء المالي لعام 2023:

المقياس المالي	2023 القيمة
صافي دخل الفوائد	1.92 مليار دولار
العائد على حقوق الملكية (ROE)	8.7%
صافي قيمة الأصول لكل سهم	$7.63

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - نموذج العمل: علاقات العملاء

التقارير المالية المنتظمة واتصالات المستثمرين

تحافظ شركة Annaly Capital Management على ممارسات صارمة لإعداد التقارير المالية باستخدام المقاييس الرئيسية التالية:

مقياس التقارير	التردد	مستوى التفاصيل
التقرير السنوي (نموذج 10-ك)	سنويا	الأداء المالي الشامل
التقرير ربع السنوي (نموذج 10-Q)	ربع سنوية	البيانات المالية التفصيلية
التقارير الحالية (نموذج 8-K)	حسب الحاجة	إفصاحات الأحداث المادية

مكالمات جماعية للأرباح ربع السنوية

تقوم Annaly بإجراء مكالمات جماعية تفصيلية للأرباح ربع السنوية تتميز بالخصائص التالية:

• متوسط مدة المكالمة: 60 دقيقة
• عدد المشاركين: حوالي 150-200 مستثمر مؤسسي
• توفر البث المباشر عبر الإنترنت
• جلسة أسئلة وأجوبة مفصلة مع الإدارة

موقع شامل لعلاقات المستثمرين

ميزة الموقع	التوفر
العروض المالية	للتحميل بصيغة PDF
البث عبر الإنترنت للأرباح	أرشفة لمدة 12 شهرا
ملفات SEC	أرشيف تاريخي شامل

الاجتماعات السنوية للمساهمين

إحصائيات اجتماع المساهمين الرئيسيين:

• متوسط الحضور السنوي: 85-100 مساهم
• نسبة المشاركة في التصويت: حوالي 72%
• العروض التقديمية للإدارة: 2-3 عروض للقيادة التنفيذية

فريق دعم المستثمرين المخصص

قناة الدعم	وقت الاستجابة	طريقة الاتصال
هاتف علاقات المستثمرين	خلال 24 ساعة	الخط المباشر: (212) 696-0100
دعم البريد الإلكتروني	خلال 48 ساعة	ir@annaly.com

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - نموذج الأعمال: القنوات

منصة علاقات المستثمرين عبر الإنترنت

تحتفظ Annaly Capital Management بموقع ويب شامل لعلاقات المستثمرين عبر الإنترنت باستخدام المقاييس الرئيسية التالية:

ميزة المنصة	تفاصيل محددة
حركة المرور على الموقع	ما يقرب من 250.000 زائر فريد سنويًا
وثائق المستثمر الرقمي	18 تقرير مالي ربع سنوي وسنوي متاح
مشاركة المستثمرين عبر الإنترنت	4 بث عبر الإنترنت للأرباح ربع السنوية سنويًا

قوائم البورصة

يتم تداول شركة Annaly Capital Management في البورصة التالية:

• بورصة نيويورك (NYSE)
• رمز المؤشر: NLY
• القيمة السوقية: 10.2 مليار دولار (اعتبارًا من يناير 2024)

الشبكات الاستشارية المالية

نوع الشبكة	مقاييس المشاركة
المستشارون الماليون المؤسسيون	أكثر من 500 علاقة استشارية نشطة
شراكات الوسيط والتاجر	42 قناة توزيع مالية أساسية

منصات الاستثمار المؤسسي

تستخدم شركة Annaly Capital Management قنوات استثمارية مؤسسية متعددة:

• حضور محطة بلومبرج
• منصة ستاندرد آند بورز كابيتال آي كيو
• مورنينغستار التكامل المباشر

بوابات أبحاث الاستثمار الرقمي

بوابة البحوث	مقاييس المشاركة
تسعى ألفا	7500 متابع مسجل
ياهو المالية	125,000 profile مشاهدات شهرية
علاقات المستثمرين في ناسداك	45.000 سنويا profile التفاعلات

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تخدم Annaly Capital Management ما يقرب من 287 مستثمرًا مؤسسيًا بإجمالي أصول تحت الإدارة (AUM) بقيمة 87.3 مليار دولار أمريكي في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.

نوع المستثمر	عدد المستثمرين	إجمالي قيمة الاستثمار
صناديق التقاعد	42	24.6 مليار دولار
شركات التأمين	63	31.2 مليار دولار
بنوك الاستثمار	82	15.5 مليار دولار

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

تستهدف Annaly الأفراد ذوي الثروات العالية بحد أدنى للاستثمار يبلغ 500000 دولار أمريكي، وتخدم حوالي 12500 مستثمر فردي.

• متوسط الاستثمار الفردي: 1.2 مليون دولار
• متوسط توزيع المحفظة: 7.3% في صناديق الاستثمار العقاري العقارية
• إجمالي أصول المستثمرين الأفراد: 15.9 مليار دولار

مدراء صناديق التقاعد

في عام 2023، تعاونت شركة Annaly Capital Management مع 124 مديرًا لصناديق التقاعد، يمثلون 46.7 مليار دولار من الأصول المُدارة.

نوع صندوق التقاعد	عدد الصناديق	إدارة الأصول
401 (ك) الأموال	62	22.3 مليار دولار
صناديق التقاعد الحكومية	38	16.9 مليار دولار
صناديق التقاعد للشركات	24	7.5 مليار دولار

المحافظ الاستثمارية التي تركز على الدخل

تخدم Annaly 215 محفظة استثمارية تركز على الدخل بإجمالي أصول تبلغ 53.4 مليار دولار في عام 2023.

• متوسط عائد المحفظة: 9.7%
• دورية توزيع الأرباح: ربع سنوي
• إجمالي الدخل الناتج: 5.2 مليار دولار

استراتيجيات الاستثمار ذات الدخل الثابت

اعتبارًا من عام 2023، تتعاون Annaly مع 96 من استراتيجيي الاستثمار ذوي الدخل الثابت الذين يديرون أصولًا بقيمة 61.8 مليار دولار.

التركيز الاستراتيجي	عدد الاستراتيجيين	الأصول المدارة
وكالة ام بي اس	48	32.6 مليار دولار
محمد بن سلمان غير تابع للوكالة	28	15.2 مليار دولار
الاستراتيجيات الهجينة	20	14 مليار دولار

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف الفوائد على الاقتراض

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Annaly Capital Management عن إجمالي مصاريف الفوائد بقيمة 2.93 مليار دولار. بلغ متوسط ​​تكلفة أموال الشركة حوالي 4.47%.

سنة	إجمالي مصاريف الفائدة	متوسط تكلفة الأموال
2023	2.93 مليار دولار	4.47%

المصاريف التشغيلية والإدارية

في عام 2023، بلغ إجمالي نفقات التشغيل لشركة Annaly Capital Management 167.5 مليون دولار.

• التعويضات والمزايا: 92.3 مليون دولار
• الخدمات المهنية: 24.6 مليون دولار
• المصاريف العمومية والإدارية: 50.6 مليون دولار

رسوم إدارة الاستثمار

وبلغ إجمالي رسوم إدارة استثمارات الشركة لعام 2023 78.4 مليون دولار.

فئة الرسوم	المبلغ
رسوم الإدارة الأساسية	62.1 مليون دولار
الرسوم على أساس الأداء	16.3 مليون دولار

صيانة التكنولوجيا والبنية التحتية

استثمرت شركة Annaly Capital Management مبلغ 23.7 مليون دولار في التكنولوجيا وصيانة البنية التحتية لعام 2023.

• تحديث البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات: 12.5 مليون دولار
• تحسينات الأمن السيبراني: 6.2 مليون دولار
• صيانة البرمجيات والنظام: 5.0 مليون دولار

تكاليف الامتثال وإعداد التقارير التنظيمية

وبلغت النفقات المتعلقة بالامتثال لعام 2023 19.6 مليون دولار.

فئة تكلفة الامتثال	المبلغ
التقارير التنظيمية	8.3 مليون دولار
الموظفون القانونيون والامتثال	6.9 مليون دولار
استشارات الامتثال الخارجية	4.4 مليون دولار

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الفوائد من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Annaly Capital Management عن 1.92 مليار دولار من إيرادات الفوائد من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري للوكالة. يوضح توزيع إيرادات الفوائد للشركة ما يلي:

نوع الأمان	دخل الفوائد (مليون دولار)
وكالة MBS ذات السعر الثابت	1,650
وكالة ARM MBS	270

المكاسب/الخسائر المحققة من تداول المحفظة

بالنسبة للسنة المالية 2023، ذكرت شركة Annaly Capital Management ما يلي:

• صافي المكاسب المحققة بلغت 127.3 مليون دولار من معاملات الأوراق المالية
• المكاسب المحققة من مبيعات وكالة MBS: 98.6 مليون دولار
• المكاسب المحققة من الأدوات المشتقة: 28.7 مليون دولار

توزيعات الأرباح

تفاصيل إيرادات الأرباح لعام 2023:

متري	المبلغ
عائد الأرباح السنوية	13.45%
أرباح ربع سنوية لكل سهم	$0.75
إجمالي الأرباح السنوية	3.00 دولار للسهم الواحد

دخل الدفع المسبق للرهن العقاري

دخل الدفعة المقدمة لعام 2023:

• إجمالي دخل الدفع المسبق: 45.2 مليون دولار
• سرعة الدفع المسبق (CPR): 11.3%
• متوسط معدل عقوبة الدفع المسبق: 0.65%

صافي هامش الفائدة من المحفظة الاستثمارية

صافي أداء هامش الفائدة في عام 2023:

متري	النسبة المئوية
صافي هامش الفائدة	1.48%
الفارق بين الفوائد المكتسبة والفوائد المدفوعة	1.62%
متوسط العائد على الأصول الرابحة	4.75%

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core benefits Annaly Capital Management, Inc. delivers to its investors and the market, grounded in its structure as a mortgage REIT. Honestly, the primary draw for many is the income stream, which is substantial.

High dividend yield, recently around 13.9%, for income-focused investors

The current dividend yield for Annaly Capital Management, Inc. (NLY) is hovering around 12.30%, based on the latest figures, with an annual dividend of $2.80 per share paid quarterly. The last declared quarterly dividend per share was $0.70, with an ex-dividend date of September 30, 2025. This focus on high, consistent payout is central to the value proposition for income-focused investors. What this estimate hides is the payout ratio, which was reported at 125.31% or 117.72% depending on the source, suggesting a reliance on distributable earnings to cover the dividend.

Diversified exposure across Agency, Residential Credit, and MSR segments

Annaly Capital Management, Inc. doesn't put all its eggs in one basket; it actively manages capital across three distinct investment groups. This diversification is key to balancing risk and return profiles across different parts of the mortgage market. As of Q3 2025, the capital allocation looked like this:

Investment Segment	Capital Allocation (as of Q3 2025)	Strategy Focus
Agency Group	64%	Countercyclical / Defensive
Residential Credit Group	17%	Cyclical / Growth
Mortgage Servicing Rights (MSR) Group	19%	Yield Enhancement / Hedge

The total investment portfolio size as of September 30, 2025, stood at $97.8 billion.

Investment in Agency MBS, offering an implied government guarantee on principal

The Agency Group is the bedrock, providing stability. This segment invests in mortgage-backed securities guaranteed by government-sponsored enterprises like Fannie Mae and Freddie Mac. As of September 30, 2025, this highly liquid portion of the portfolio amounted to $87.3 billion, with most assets carrying an actual or implied 'AAA' rating. This structure offers the crucial value of principal and interest payment guarantees from government-sponsored entities, making it relatively safer.

Active risk management to navigate interest rate and prepayment volatility

To manage the inherent risks in holding long-duration assets, Annaly Capital Management, Inc. employs active hedging. For instance, as of March 31, 2025, the company maintained a defensive duration and hedge position with a 95% hedge ratio. The management team targets specific returns based on market positioning; for example, illustrative levered returns for Agency MBS were projected in the 15%-17% range.

Access to a non-bank issuer platform for residential credit securitization

The Residential Credit Group, managed through its subsidiary Onslow Bay Financial LLC, provides access to the private-label market and serves a segment underserved by traditional banks. Annaly Capital Management, Inc. is recognized as the largest non-bank issuer of Prime Jumbo and Expanded Credit MBS. This platform has been prolific:

• Cumulative issuance for Onslow Bay has surpassed $45 billion since 2015.
• The platform has sponsored 99 deals comprising $45.3 billion of issuance since the beginning of 2018 in its programmatic securitization program.
• As of December 1, 2025, Onslow Bay closed its 100th residential whole loan securitization.

Finance: draft Q4 2025 leverage projection by Monday.

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Annaly Capital Management, Inc. keeps its diverse set of stakeholders informed and engaged. For a company like Annaly Capital Management, Inc., the 'customer' isn't just one group; it spans public shareholders, massive institutional funds, and the critical counterparties that keep the financing engine running. It's all about transparency and deep, direct connection points.

Transparent quarterly earnings calls and investor presentations for public shareholders

Annaly Capital Management, Inc. makes a point of laying out the numbers clearly for its public shareholders. You can expect detailed materials following each quarter's close. For instance, following the third quarter of 2025, the company announced results on October 22, 2025, providing the Q3 2025 Earnings Press Release, Investor Presentation, and Financial Supplement. This level of detail helps you see exactly how the business is performing against its goals. The focus is definitely on showing how the dividend is supported by core earnings.

Here's a snapshot of the dividend coverage from that latest report:

Metric	Value (Q3 2025)	Context
Common Stock Cash Dividend Declared	$0.70 per share	Declared for the third quarter
Earnings Available for Distribution (EAD) per Share	$0.73 per share	Exceeded dividend for the third consecutive quarter
Economic Return	8.1%	For the third quarter

Dedicated investor relations team for institutional and retail inquiries

The weight of institutional money definitely influences how Annaly Capital Management, Inc. manages investor relations. As of late October 2025, institutions held a substantial 56% ownership stake in Annaly Capital Management, Inc.. To keep this influential group happy, the top 25 shareholders alone control about 43% of the company. The IR team manages communication with these large players, alongside the retail base. By September 2025, a total of 21 institutions reported holding a stake in Annaly Capital Management, Inc.. The IR contact information is readily available, listing a phone number of 1-888-8 ANNALY and the email investor@annaly.com.

Direct, ongoing relationships with major Wall Street funding counterparties

The relationships with funding counterparties are absolutely key; they are the lifeblood for financing the asset portfolio. Annaly Capital Management, Inc. diversifies its exposure by using repurchase agreements (repos) with multiple firms. You can see the scale of these relationships in the warehouse facilities:

• Residential Credit facility capacity was $4.2 billion across 10 counterparties as of June 30, 2025.
• MSR business had committed warehouse capacity of $2.1 billion across 4 counterparties as of June 30, 2025.
• The weighted average days to maturity for committed MSR warehouse facilities was 56 days.

The company also maintains significant unencumbered assets, ending Q2 2025 at approximately $6 billion, which includes $4.7 billion in cash and unencumbered Agency MBS, providing a strong buffer.

Proactive communication regarding dividend policy and coverage

You've seen the numbers, but the communication around them is what matters to the retail investor. Annaly Capital Management, Inc. consistently emphasizes that its Earnings Available for Distribution (EAD) covers the common stock cash dividend. For Q3 2025, the $0.73 EAD per share comfortably covered the $0.70 dividend. This is a core message, reinforcing the stability of the payout that many investors rely on. The company's principal business objective is to generate net income for distribution to its stockholders.

Sophisticated, data-driven engagement with loan originators and servicers

On the origination and servicing side, Annaly Capital Management, Inc. uses strategic partnerships and its own platforms to source high-quality assets. This is defintely where the data-driven approach comes in. For example, the Residential Credit correspondent channel, through its Enso Bay joint venture, generated $5.3 billion in locks and funded $3.7 billion of loans in Q2 2025. Furthermore, the Residential Credit Group has been active in securitizations, pricing eight securitizations totaling $4.2 billion since the start of 2025 (as of the Q1 report). A major recent development involves the MSR portfolio: Annaly entered a subservicing relationship with PennyMac Financial Services, Inc. to enhance recapture economics on an initial $12 billion in UPB of MSR, effective October 1, 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Annaly Capital Management, Inc. gets its assets to market and its capital into the business, which is all about high-volume, regulated financial plumbing. The channels they use are critical for deploying capital and managing the balance sheet effectively.

New York Stock Exchange (NYSE) for common and preferred stock trading is the primary public interface for equity capital. Annaly Capital Management, Inc. common stock trades under NLY. As of late 2025, the company's market capitalization hovers around $15.58 billion. Shares outstanding are reported in the hundreds of millions, specifically around 683,031K shares. Trading activity varies; for instance, a recent day saw a volume of 659,731 shares traded, while another day reported a volume of 4,051,616 shares.

For the core business of buying and selling mortgage-backed securities (MBS) and derivatives, Annaly Capital Management, Inc. relies on institutional trading desks. These desks execute transactions in the primary and secondary markets. The Agency MBS portfolio, the largest segment, reached a market value of just over $87 billion as of the end of the third quarter of 2025. Overall, the total investment portfolio stood at $97.8 billion at that time. To manage the interest rate risk inherent in these assets, the firm maintains a high hedge ratio, which was reported at 92%.

Short-term funding is channeled through the repurchase agreement (repo) market. This is where Annaly Capital Management, Inc. secures liquidity to finance its asset holdings. In the third quarter of 2025, the weighted average repo days maintained a healthy position of 49 days. This funding structure supports an economic leverage ratio that ticked down to 5.7x. The firm actively manages its financing capacity; for example, in Q3 2025, they added approximately $8.6 billion of repo principal. Furthermore, the Residential Credit business had total facility capacity of $4.3 billion with 40% utilization as of September 30, 2025, while the MSR warehouse capacity stood at $2.1 billion with 50% utilization.

Loan acquisition flows through the Residential Credit Group's correspondent channel, primarily via its subsidiary, Onslow Bay Financial LLC. This channel is a major source of assets for the credit strategies. In Q3 2025, Onslow Bay closed 8 transactions totaling a record $3.9 billion. The cumulative issuance from this platform since 2015 now exceeds $45 billion, which includes $32 billion in Non-QM issuance. The Residential Credit portfolio market value reached approximately $6.9 billion by the end of Q3 2025.

The firm accesses new equity capital through direct-to-investor capital raises. This is a crucial channel for funding asset deployment. In the third quarter of 2025 alone, Annaly Capital Management, Inc. raised $1.1 billion of accretive equity. This raise included approximately $800 million sourced through its At-The-Market (ATM) common equity program. Additionally, the company reopened the preferred market, raising $275 million through the issuance of its 8.875% Series J fixed-rate cumulative redeemable preferred stock.

Here is a snapshot of key figures related to these channels as of late 2025:

Channel Component	Metric/Value	Latest Reported Figure (as of Q3 2025)
NYSE Trading	Market Capitalization	$15.58 billion
Institutional Trading Desks	Agency MBS Portfolio Market Value	$87.3 billion
Repo Market Funding	Weighted Average Repo Days	49 days
Residential Credit Group	Q3 2025 Securitization Volume	$3.9 billion
Direct-to-Investor Capital Raise	Q3 2025 ATM Equity Raised	$800 million
Financing Structure	Economic Leverage Ratio	5.7x
Residential Credit Facilities	Total Facility Capacity	$4.3 billion

You can see the sheer scale of the balance sheet activity just by looking at the deployment figures. The ability to raise $1.1 billion in a single quarter and deploy it into an $87.3 billion Agency portfolio, while simultaneously funding credit assets through $3.9 billion in securitizations, shows the operational throughput of these channels. It's all about speed and scale in the securitization and financing markets.

• NYSE trading provides access to public equity capital, underpinning the firm's $15.58 billion market cap.
• Institutional desks manage the core asset base, with the Agency MBS portfolio at $87.3 billion.
• Repo market usage is optimized, maintaining 49 days in weighted average repo duration.
• The correspondent channel is active, evidenced by $3.9 billion in Q3 securitizations.
• Direct capital raises, including $800 million via ATM in Q3, fuel asset growth.

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the different groups Annaly Capital Management, Inc. (NLY) serves, which is key to understanding how they make money and manage risk. For a mortgage REIT, the customer base isn't just who buys the stock; it's also who provides the necessary funding and who buys the assets they create.

Retail and institutional investors seeking high, regular dividend income are central. These are the equity holders who rely on Annaly Capital Management, Inc. for consistent payouts. The commitment to this segment is clear in their dividend policy. As of the third quarter of 2025, the declared common stock cash dividend was maintained at $0.70 per share. To support this, the Earnings Available for Distribution (EAD) for that quarter was $0.73 per average common share, showing solid coverage. The total number of common shares outstanding as of November 2025 was 656,335,974.

Holders of preferred stock (e.g., Series J) with fixed-income preferences provide a more stable, often lower-cost, layer of capital. These investors prioritize the fixed coupon over equity appreciation. For example, the 8.875% Series J Fixed-Rate Cumulative Redeemable Preferred Stock carries a stated coupon of 8.875%. Annaly successfully raised $275 million of preferred stock during the third quarter of 2025 alone. Even as of September 30, 2025, there were cumulative and undeclared dividends of $3.7 million on the Series J Preferred Stock.

Global financial institutions providing short-term funding (repo counterparties) are critical because Annaly Capital Management, Inc. uses repurchase agreements (repo) to finance its large asset portfolio. This is implied leverage in action. Looking at the second quarter of 2025, the weighted average rate on these repurchase agreements at period-end was 4.76%. The overall leverage stance, a measure of how much funding is used relative to equity, was an economic leverage of 5.7x at the end of the third quarter of 2025. Furthermore, the company maintains a high hedge ratio of 92% as of Q3 2025, which is a direct reflection of managing the risk associated with these funding counterparties.

Buyers of securitized products (MBS) issued by Annaly's platforms represent the exit point for Annaly Capital Management, Inc.'s residential credit business, primarily through its Onslow Bay Financial shelf. This platform is a major player; Onslow Bay represents nearly 20% of non-QM (non-qualified mortgage) issuance this year. Year-to-date through the third quarter of 2025, Annaly had priced 24 securitizations totaling $12.4 billion in proceeds. Buyers for a recent non-QM deal included Money managers, insurance companies and hedge funds. The record quarterly issuance for securitizations in Q3 2025 was $3.9 billion.

Financial analysts and rating agencies evaluating mREIT performance are a distinct, though indirect, customer segment. They use the reported numbers to form opinions that influence the broader investor base. Here are some key metrics they focus on from the Q3 2025 results:

Metric	Value (as of Q3 2025)
Book Value per Common Share	$19.25
Economic Return (Q3 2025)	8.1%
Earnings Available for Distribution (EAD) per Share (Q3 2025)	$0.73
Total Investment Portfolio Size	$97.8 billion
Agency Portfolio Allocation	64% of dedicated capital

The Agency portfolio, which is the largest segment, grew by 10% during the third quarter to reach $87.3 billion.

These segments interact constantly; for instance, the $823 million of common equity raised in Q3 2025, alongside the preferred stock, was deployed predominantly into Agency mortgage-backed securities. This deployment directly impacts the asset base that funding counterparties finance and that investors value for dividend generation. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - Canvas Business Model: Cost Structure

The cost structure for Annaly Capital Management, Inc. (NLY) in late 2025 is heavily influenced by the cost of funding its substantial asset base and managing interest rate risk.

Interest expense on repurchase agreements (repos) is a primary driver of costs. The average economic cost of funds on interest-bearing liabilities for Annaly Capital Management, Inc. (NLY) was reported at 3.96% in Q3 2025.

Hedging costs are managed actively, with the hedge ratio remaining stable at 92% as of Q3 2025. While the blended hedge mix favored swaps for carry, the firm experienced net negative impacts from derivatives; the net gains (losses) on derivatives for Q3 2025 were $(92.3) million. These losses on hedge positions partially offset asset gains as rates fell during the quarter.

The impact of the Premium Amortization Adjustment (PAA) is reflected in the spread metrics, as the company reports results excluding this item for clearer operational comparison. The Net interest spread ex-PAA was 1.50% in Q3 2025, and the Net interest margin ex-PAA was 1.70%.

Costs associated with the Mortgage Servicing Rights (MSR) portfolio involve subservicing arrangements. Annaly Capital Management, Inc. (NLY) entered a strategic subservicing relationship with PennyMac Financial Services, Inc. for an initial $12 billion in UPB (unpaid principal balance) of MSRs, where PennyMac handles all servicing and recapture activities. The MSR portfolio itself had a market value of $3.5 billion as of Q3 2025.

Key financing and risk metrics that underpin the cost structure include:

• Economic leverage ratio: 5.7x as of Q3 2025.
• Weighted average repo days: approximately 49.
• Average repo rate improved by three basis points to 4.5% in Q3 2025.

Here's a quick look at the relevant financial structure data from Q3 2025:

Metric	Value
Average Economic Cost of Funds	3.96%
Hedge Ratio	92%
Net Gains (Losses) on Derivatives	$(92.3) million
Net Interest Spread ex-PAA	1.50%
Net Interest Margin ex-PAA	1.70%
Economic Leverage Ratio	5.7x

The General and administrative expenses (G&A) for internal management and operations are not explicitly detailed in the provided Q3 2025 highlights, so that specific dollar amount isn't available here. The firm is internally managed, which impacts the G&A profile relative to externally managed peers.

The MSR portfolio, representing 19% of dedicated capital, carries stable cash flows due to its low-note-rate profile.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Annaly Capital Management, Inc. (NLY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Annaly Capital Management, Inc. (NLY) in late 2025 are heavily reliant on the spread between the yield on its assets and its cost of funding, supplemented by performance in its credit and servicing businesses.

Net Interest Income (NII) and Spread Performance

The core revenue driver is Net Interest Income (NII), which comes from the spread earned on the investment portfolio. For the third quarter of 2025, Annaly Capital Management, Inc. generated an average yield on interest-earning assets of 5.46%, up from 5.41% in the prior quarter. The funding side saw the average repo rate improve by three basis points to 4.5%. This resulted in the net interest spread ex-PAA increasing again to 1.5%, while the net interest margin ex-PAA was comparable with the prior quarter at 1.7%.

The primary components contributing to the overall financial performance that supports distributions are summarized below:

Revenue Component Detail	Q3 2025 Financial Metric	Value/Rate
Earnings Available for Distribution (EAD)	Per Average Common Share	$0.73 per share
Asset Yield (Average on Interest-Earning Assets, ex-PAA)	Average Yield	5.46%
Funding Cost Indicator (Average Repo Rate)	Average Rate	4.5%
Net Interest Spread (ex-PAA)	Spread	1.5%
Net Interest Margin (ex-PAA)	Margin	1.7%
Net Servicing Income	Total Income	$126.3M

Gains and Losses from Investment Activities

Realized and unrealized gains or losses on investment securities and derivatives are a volatile but significant component of total revenue. For the third quarter of 2025, the company reported specific figures for these activities:

• Net gains (losses) on investments: $561.9M.
• Net gains (losses) on derivatives: $(92.3)M.

The total revenue for the quarter was reported as $759.33 million, which significantly beat forecasts.

Mortgage Servicing Rights (MSR) and Residential Credit Contributions

Cash flows and gains from the Mortgage Servicing Rights (MSR) portfolio and the Residential Credit business provide diversification and fee-based income streams. The MSR portfolio grew 6% to a market value of $3.5 billion at the end of Q3 2025. The company highlighted that its focus on low note rate MSRs is expected to provide durable, predictable cash flows.

The Residential Credit business saw increased yields driven by securitization activity:

• Record quarterly securitization issuance totaled nearly $4 billion.
• Average yields on securitization loan purchases rose to 6.29%.
• The Residential Credit portfolio reached $6.9 billion.

The company also announced a strategic subservicing relationship with PennyMac Financial Services, Inc. involving the servicing and recapture activities for an initial $12 billion in UPB of MSR sold to Annaly Capital Management, Inc.

Earnings Available for Distribution (EAD)

The ultimate measure of distributable earnings for Annaly Capital Management, Inc. shareholders was $0.73 per average common share for the third quarter of 2025. This figure was consistent with the second quarter of 2025 and again exceeded the common stock cash dividend of $0.70 per share for the third quarter. The economic return for the quarter was 8.1%.