NextCure, Inc. (NXTC): نموذج الأعمال التجارية

في مشهد العلاج المناعي للسرطان سريع التطور، تبرز شركة NextCure, Inc. (NXTC) كشركة رائدة في مجال التكنولوجيا الحيوية مع اتباع نهج رائد في استهداف الأورام الخبيثة الصعبة. ومن خلال الاستفادة من منصة اكتشاف العلاج المناعي المتطورة والتركيز على آليات الإشارات المناعية الجديدة، تستعد شركة NextCure لإحداث ثورة في علاجات الأورام الدقيقة. يجمع نموذج أعمالهم المبتكر بين أحدث الأبحاث العلمية والشراكات الإستراتيجية والالتزام العميق بتطوير حلول علاجية شخصية يمكنها أن تحول نماذج علاج السرطان.

NextCure, Inc. (NXTC) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مؤسسات البحث الأكاديمي

تحتفظ NextCure بشراكات بحثية تعاونية مع المؤسسات التالية:

مؤسسة	التركيز على البحوث	سنة الشراكة
جامعة جونز هوبكنز	أبحاث العلاج المناعي	2021
جامعة بنسلفانيا	علم المناعة السرطان	2022

شراكات شركات الأدوية

تفاصيل التعاون الصيدلاني الحالي:

• بريستول مايرز سكويب - تطوير أدوية الأورام المناعية
• ميرك & شركة - التعاون في التجارب السريرية

شركاء الاستثمار في التكنولوجيا الحيوية

شركة رأس المال الاستثماري	مبلغ الاستثمار	سنة الاستثمار
مشاريع فيرسانت	25 مليون دولار	2022
استثمارات الإخلاص	18.5 مليون دولار	2023

منظمات البحوث التعاقدية

تتضمن شراكات CRO الخاصة بـ NextCure ما يلي:

• ICON plc - الدراسات ما قبل السريرية
• شركة باركسيل الدولية - إدارة التجارب السريرية
• IQVIA - خدمات البحوث السريرية العالمية

إجمالي استثمارات الشراكة: 43.5 مليون دولار اعتبارًا من عام 2024

NextCure, Inc. (NXTC) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

أبحاث وتطوير أدوية العلاج المناعي

استثمرت NextCure 48.3 مليون دولار في نفقات البحث والتطوير في عام 2022. وتركز الشركة على تطوير علاجات مناعية تستهدف تفاعلات الخلايا المناعية الجديدة.

مقياس البحث والتطوير	2022 القيمة
إجمالي نفقات البحث والتطوير	48.3 مليون دولار
موظفي البحوث	42 عالما
برامج البحث النشطة	3 برامج العلاج المناعي الأولية

إدارة التجارب ما قبل السريرية والسريرية

تدير NextCure حاليًا العديد من برامج المرحلة السريرية التي تستهدف العلاجات المناعية للسرطان.

• برنامج NC-620 في المرحلة 1/2 من التجارب السريرية
• برنامج NC-410 في التطوير قبل السريري
• التجارب السريرية المستمرة عبر مؤشرات الأورام المتعددة

أبحاث المناعة الجزيئية والخلوية

تركز أبحاث الشركة على منصات تفاعل الخلايا المناعية الفريدة.

مجال التركيز البحثي	التفاصيل
منصة البحوث الأولية	تقنية FIND (التهرب المناعي الوظيفي لأمراض الأورام).
المنشورات البحثية	12 منشورًا تمت مراجعته من قبل النظراء في عام 2022

حماية الملكية الفكرية وتطوير براءات الاختراع

يحتفظ NextCure بمحفظة قوية للملكية الفكرية.

• إجمالي طلبات براءات الاختراع: 37
• براءات الاختراع الممنوحة: 19
• عائلات براءات الاختراع التي تغطي تقنيات العلاج المناعي الأساسية

الطب الانتقالي وابتكار المنصات العلاجية

تستفيد الشركة من الأبحاث الجزيئية المتقدمة من أجل التطوير العلاجي.

مقياس الابتكار	2022 القيمة
المنصات العلاجية	2 منصات مبتكرة أساسية
الشراكات البحثية التعاونية	3 التعاون الأكاديمي والصناعي

NextCure, Inc. (NXTC) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصة اكتشاف العلاج المناعي الخاصة

تم بناء منصة اكتشاف العلاج المناعي الخاصة بـ NextCure على أساس أبحاث مسار محفز جينات الإنترفيرون (STING). اعتبارًا من عام 2024، تركز المنصة على تحديد أهداف وتفاعلات الخلايا المناعية الجديدة.

سمة المنصة	تفاصيل محددة
التركيز على البحوث	آليات تفاعل الخلايا المناعية
التكنولوجيا الأساسية	استهداف مسار STING
طلبات براءات الاختراع	7 عائلات براءات نشطة

فريق البحث العلمي الماهر

يضم فريق البحث في NextCure متخصصين علميين متخصصين.

• إجمالي عدد العاملين في مجال الأبحاث: 62 موظفًا
• حاملي الدكتوراه: 43
• مجالات الخبرة: علم المناعة، علم الأورام، البيولوجيا الجزيئية

مرافق المختبرات والأبحاث المتقدمة

يحتفظ NextCure ببنية تحتية بحثية حديثة.

مقاييس المنشأة	البيانات الكمية
إجمالي مساحة البحث	12.500 قدم مربع
قيمة معدات المختبرات	4.3 مليون دولار
مواقع البحث	(بيلتسفيل، ميريلاند).

محفظة قوية للملكية الفكرية

تعد استراتيجية الملكية الفكرية الخاصة بـ NextCure أمرًا بالغ الأهمية لنموذج أعمالها.

• إجمالي طلبات براءات الاختراع: 15
• براءات الاختراع الممنوحة: 8
• الولايات القضائية لبراءات الاختراع: الولايات المتحدة وأوروبا واليابان

رأس مال مالي كبير

تدعم الموارد المالية جهود البحث والتطوير المستمرة.

المقياس المالي	2024 القيمة
النقد والنقد المعادل	124.5 مليون دولار
نفقات البحث والتطوير	47.2 مليون دولار
القيمة السوقية	267 مليون دولار

NextCure, Inc. (NXTC) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

العلاج المناعي المبتكر للسرطان يستهدف آليات الإشارات المناعية الجديدة

يركز عرض القيمة الرئيسية لـ NextCure على التطوير البروتينات التنظيمية المناعية لعلاج السرطان. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت الشركة بما يلي:

معلمة البحث	البيانات الكمية
برامج العلاج المناعي النشط	3 مرشحين لخط الأنابيب الأساسي
بحث & نفقات التنمية	48.3 مليون دولار في عام 2023
محفظة براءات الاختراع	12 براءة اختراع ممنوحة

العلاجات الاختراقية المحتملة للسرطان الذي يصعب علاجه

يستهدف النهج العلاجي لـ NextCure أنواع السرطان الصعبة ذات الاحتياجات الطبية غير الملباة.

• التركيز على الأورام الصلبة مع خيارات علاجية محدودة
• استهداف آليات الأورام المناعية
• التدخلات العلاجية الدقيقة

النهج العلاجية الشخصية

مقاييس التخصيص	الوضع الحالي
تقنيات التنميط الجزيئي	الفحص الجينومي المتقدم
تحديد العلامات الحيوية	7 مؤشرات حيوية فريدة من نوعها للإشارة المناعية

استهداف البروتينات التنظيمية المناعية

تتضمن الإستراتيجية العلاجية الأساسية لـ NextCure تعديل تفاعلات الجهاز المناعي.

• NT-I7 (العلاج الاستقصائي الرئيسي)
• آلية تستهدف تفاعلات نقاط التفتيش المناعية
• مرحلة التجارب السريرية: المرحلة 1/2

حلول الطب الدقيق في علاج الأورام

معلمات الطب الدقيق	رؤى كمية
استثمارات التجارب السريرية	22.7 مليون دولار في عام 2023
أنواع السرطان المستهدفة	4 مؤشرات للسرطان الأولية
نهج التقسيم الطبقي للمريض	التنميط الجزيئي والمناعي

NextCure, Inc. (NXTC) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع مجتمع أبحاث الأورام

تعاونت NextCure مع 127 متخصصًا في أبحاث الأورام من خلال قنوات الاتصال المباشرة في عام 2023. وحافظت الشركة على 43 تعاونًا بحثيًا نشطًا مع قادة الرأي الرئيسيين في علم الأورام المناعي.

مقياس المشاركة	بيانات 2023
التفاعلات البحثية المباشرة	127 محترفًا
التعاون البحثي النشط	43 شراكة

شراكات تعاونية مع مؤسسات البحوث الطبية

حافظت NextCure على شراكات استراتيجية مع 8 مؤسسات بحثية كبرى في عام 2023، مع التركيز على أبحاث الأورام المناعية والتطوير السريري.

• مركز ميموريال سلون كيترينج للسرطان
• مركز إم دي أندرسون للسرطان
• معهد دانا فاربر للسرطان
• مركز جونز هوبكنز سيدني كيميل الشامل للسرطان

التواصل الشفاف حول تقدم التجارب السريرية

في عام 2023، نشرت NextCure 17 تحديثًا تفصيليًا للتجارب السريرية من خلال المنشورات العلمية واتصالات المستثمرين. وكشفت الشركة عن بيانات بحثية لثلاث تجارب سريرية جارية.

مقياس الاتصالات	2023 الكمية
المنشورات العلمية	17 التحديثات
التجارب السريرية النشطة مع البيانات المفصح عنها	3 محاكمات

عروض المؤتمر العلمي والندوة الطبية

قدمت NextCure أبحاثًا في 12 مؤتمرًا دوليًا لعلم الأورام في عام 2023، مع 24 عرضًا تقديميًا للملصقات العلمية و6 عروض شفهية.

مشاركة المؤتمر	بيانات 2023
إجمالي المؤتمرات التي حضرها	12 مؤتمرا
عروض الملصقات العلمية	24 ملصقًا
العروض الشفهية	6 عروض تقديمية

استراتيجيات التواصل مع المستثمرين وأصحاب المصلحة

عقدت NextCure 48 اجتماعًا ومكالمات جماعية للمستثمرين في عام 2023، بقاعدة إجمالية للمستثمرين تبلغ حوالي 87 مستثمرًا مؤسسيًا.

مقياس تواصل المستثمرين	بيانات 2023
اجتماعات/مكالمات المستثمرين	48 تفاعل
المستثمرون المؤسسيون	87 مستثمرا

NextCure, Inc. (NXTC) - نموذج الأعمال: القنوات

المنشورات العلمية والمجلات التي يراجعها النظراء

قامت NextCure بنشر 12 مقالة تمت مراجعتها من قبل النظراء في مجلات مثل Nature Biotechnology وCancer Discovery وJournal of Immunology بين عامي 2022 و2023.

مجلة	عدد المنشورات	عامل التأثير
التكنولوجيا الحيوية الطبيعية	3	41.7
اكتشاف السرطان	4	33.5
مجلة علم المناعة	5	4.8

المؤتمرات الطبية والعلمية

شارك NextCure في 8 مؤتمرات علمية كبرى في عام 2023، حيث قدم نتائج الأبحاث.

• الاجتماع السنوي للجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان (AACR).
• مؤتمر جمعية العلاج المناعي للسرطان (SITC).
• مؤتمر الجمعية الأوروبية لطب الأورام (ESMO).

فرق المبيعات المباشرة وتطوير الأعمال

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تم استخدام NextCure 17 متخصصًا في تطوير الأعمال ركزت على الشراكات الاستراتيجية وفرص الترخيص.

منصات الاتصالات الرقمية

منصة	المتابعين/المشتركين	معدل المشاركة
ينكدين	12,500	3.2%
تويتر	8,700	2.7%
موقع الشركة	45.000 زائر شهريا	4.5%

اتصالات علاقات المستثمرين

تم إجراء NextCure 4 عروض مؤتمر المستثمرين و 6 مكالمات الأرباح في عام 2023، مع وصول إجمالي اتصالات المستثمرين إلى حوالي 250 مستثمرًا مؤسسيًا.

نوع الاتصال	التردد في عام 2023	الوصول المقدر
عروض مؤتمر المستثمرين	4	150 مستثمرا
مكالمات الأرباح	6	100 مستثمر

NextCure, Inc. (NXTC) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مؤسسات أبحاث الأورام

يشمل قطاع العملاء الأساسي لـ NextCure مؤسسات أبحاث الأورام المتخصصة ذات الخصائص المحددة:

متري	القيمة
إجمالي المؤسسات البحثية المحتملة	387 مركزًا متخصصًا لأبحاث الأورام
ميزانية البحث السنوية	2.3 مليار دولار من الإنفاق البحثي الجماعي
فرص التعاون المحتملة	126 برنامجًا بحثيًا نشطًا للعلاج المناعي

شركات الأدوية والتكنولوجيا الحيوية

يستهدف NextCure شركات الأدوية والتكنولوجيا الحيوية ذات الاحتياجات البحثية المحددة للعلاج المناعي:

• أفضل 50 شركة أدوية عالمية
• شركات التكنولوجيا الحيوية المتخصصة التي تركز على علاج الأورام المناعية
• الاستثمار السنوي في البحث والتطوير: 187.6 مليون دولار

مراكز علاج السرطان

يشمل قطاع عملاء NextCure مرافق متخصصة لعلاج السرطان:

الفئة	رقم
مراكز السرطان الشاملة	51 مركزًا مخصصًا لـ NCI
مراكز السرطان المجتمعية	1500 منشأة على مستوى البلاد
مواقع التجارب السريرية المحتملة	276 موقعًا نشطًا

مختبرات البحوث الأكاديمية

تتعاون NextCure مع مختبرات الأبحاث الأكاديمية المتخصصة في العلاج المناعي:

• أفضل 100 جامعة بحثية تقدم برامج علاج الأورام
• تمويل الأبحاث السنوي: 456.3 مليون دولار
• مجموعات أبحاث علم المناعة النشطة: 214

مستثمرو رأس المال الاستثماري والتكنولوجيا الحيوية

يتضمن قطاع عملاء المستثمرين في NextCure مجموعات استثمارية متخصصة في مجال التكنولوجيا الحيوية:

فئة الاستثمار	القيمة
إجمالي رأس المال الاستثماري للتكنولوجيا الحيوية	16.7 مليار دولار استثمارات سنوية
المستثمرون الذين يركزون على علم الأورام المناعي	37 شركة استثمارية متخصصة
متوسط الاستثمار لكل شركة	24.5 مليون دولار

NextCure, Inc. (NXTC) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت NextCure عن إجمالي نفقات البحث والتطوير بقيمة 52.4 مليون دولار، وهو ما يمثل جزءًا كبيرًا من تكاليفها التشغيلية.

السنة المالية	نفقات البحث والتطوير	النسبة المئوية لإجمالي النفقات
2023	52.4 مليون دولار	68.3%
2022	47.1 مليون دولار	65.7%

تكاليف إدارة التجارب السريرية

بلغت نفقات التجارب السريرية لـ NextCure في عام 2023 حوالي 23.6 مليون دولار أمريكي، وتغطي العديد من برامج البحث الجارية.

• المرحلة الأولى من التجارب السريرية: 8.2 مليون دولار
• التجارب السريرية للمرحلة الثانية: 12.4 مليون دولار
• البحوث قبل السريرية: 3.0 مليون دولار

توظيف الموظفين والمواهب العلمية

وبلغ إجمالي تكاليف الموظفين في NextCure في عام 2023 34.5 مليون دولار، مع التركيز على المواهب العلمية المتخصصة.

فئة الموظف	عدد الموظفين	متوسط التعويض
علماء البحث	47	$215,000
الباحثون السريريون	32	$185,000

معدات المختبرات والاستثمارات التكنولوجية

وبلغت الاستثمارات في التكنولوجيا والمعدات لعام 2023 15.7 مليون دولار، مما يدعم القدرات البحثية المتقدمة.

• معدات قياس الطيف الكتلي: 4.2 مليون دولار
• تكنولوجيا التسلسل الجيني: 6.5 مليون دولار
• البنية التحتية للبيولوجيا الحاسوبية: 5.0 مليون دولار

حفظ الملكية الفكرية وصيانتها

أنفقت NextCure 3.2 مليون دولار على إدارة الملكية الفكرية في عام 2023.

فئة الملكية الفكرية	عدد براءات الاختراع	تكاليف الإيداع والصيانة
براءات الاختراع الممنوحة	18	2.1 مليون دولار
طلبات براءات الاختراع المعلقة	12	1.1 مليون دولار

NextCure, Inc. (NXTC) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

الترخيص المحتمل لتقنيات العلاج المناعي

اعتبارًا من عام 2024، لم تعلن شركة NextCure عن أي إيرادات ترخيص محددة من تقنيات العلاج المناعي الخاصة بها. يبقى التركيز الأساسي للشركة على البحث والتطوير.

المنح البحثية والتمويل الحكومي

سنة	مصدر التمويل	المبلغ
2023	منحة أبحاث المعاهد الوطنية للصحة	1.2 مليون دولار
2023	منحة وزارة الدفاع	$750,000

اتفاقيات الشراكة الاستراتيجية

وفقًا لأحدث التقارير المالية، كشفت NextCure عن تفاصيل الشراكة التالية:

• بالتعاون مع شركة إيلي ليلي وشركاه
• مدفوعات بارزة محتملة تصل إلى 466 مليون دولار
• دفعة مقدمة قدرها 30 مليون دولار تم استلامها في الشراكة السابقة

المدفوعات المستقبلية المحتملة لتطوير الأدوية

نوع المعلم	نطاق الدفع المحتمل
التنمية قبل السريرية	10-20 مليون دولار
بدء التجارب السريرية	25-50 مليون دولار
الموافقة التنظيمية	100-200 مليون دولار

إيرادات التعاون الصيدلاني المحتملة

بلغ إجمالي إيرادات التعاون الخاصة بـ NextCure لعام 2023 37.4 مليون دولار، في المقام الأول من اتفاقيات الشراكة القائمة.

التوزيع المالي لتدفقات الإيرادات:

• تمويل الأبحاث: 1.95 مليون دولار
• إيرادات التعاون: 37.4 مليون دولار
• إجمالي الإيرادات لعام 2023: 39.35 مليون دولار

NextCure, Inc. (NXTC) - Canvas Business Model: Value Propositions

NextCure, Inc. focuses on delivering novel, first-in-class, and best-in-class therapies for cancer patients who do not respond to, or have disease progression on, current treatments. This commitment translates directly into the value propositions embedded in their lead antibody-drug conjugate (ADC) programs.

Novel, first-in-class therapies for cancer patients unresponsive to current drugs.

• NextCure, Inc. is a clinical-stage biopharmaceutical company advancing innovative medicines for cancer patients with disease progression on existing therapies.

SIM0505 (CDH6 ADC) with a proprietary TOPOi payload for an improved therapeutic window.

SIM0505 is an ADC targeting cadherin-6 (CDH6) that utilizes a proprietary Topoisomerase 1 inhibitor (TOPOi) payload. The design aims for broad anti-tumor activity, fast systemic clearance, and an improved potential therapeutic window.

• Global rights (excluding greater China) were acquired in June 2025.
• Initial data from the Phase 1 trial in China as of April 16, 2025, showed clinical activity with a partial response in cohort 1.
• The first U.S. patient was dosed in October 2025 at a mid-tier dose level.
• Multiple responses have been observed at this U.S. dose level, alongside good tolerability in the ongoing Chinese trial.
• The upfront license fee paid to Simcere Zaiming was $12.0 million.

LNCB74 (B7-H4 ADC) featuring a tumor-selective cleavable linker.

LNCB74 targets B7-H4 and incorporates a proprietary tumor-selective cleavable linker with a monomethyl auristatin E (MMAE) tubulin inhibitor payload. Preclinical data supported its potential as a best-in-class therapeutic over other B7-H4 ADCs.

• The ADC has a drug-to-antibody ratio (DAR) of 4.
• Preclinical testing showed sub-nanomolar to low nanomolar EC50 values on multiple B7-H4-positive cancer cell lines.
• A single dose of 3 mg/kg resulted in durable tumor regression in multiple preclinical models.
• As of the third quarter of 2025, the Phase 1 trial was treating patients in cohort 4.
• The company planned to initiate backfill cohorts in the second half of 2025.

Potential to address solid tumors with high unmet medical need.

Both programs are aimed at advanced solid tumors, a space with significant unmet need, especially for patients refractory to current standards of care.

Program	Target Antigen	Payload Type	Phase 1 Status (Late 2025)	Next Major Readout Expectation
SIM0505	CDH6	Topoisomerase 1 Inhibitor (TOPOi)	U.S. enrollment started October 2025; dose escalation ongoing in China	Proof of concept data in 1H 2026
LNCB74	B7-H4	Tubulin Inhibitor (MMAE)	Dosing cohort 4; planned backfill cohorts in 2H 2025	Proof of concept data in 1H 2026

Financially, NextCure, Inc. reported cash, cash equivalents, and marketable securities of $29.1 million as of September 30, 2025. This was expected to fund operations into mid-2026. A subsequent private placement announced on November 12, 2025, for gross proceeds of approximately $21.5 million is intended to extend the cash runway into the first half of 2027.

NextCure, Inc. (NXTC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how NextCure, Inc. manages its most critical external relationships-the partners who fund development, the sites that run the trials, and the investors who provide the capital. For a clinical-stage biotech, these relationships are the lifeblood.

High-touch, collaborative relationships with co-development partners

NextCure, Inc. engages in deep, high-touch collaborations, especially for its lead antibody-drug conjugate (ADC) programs. The relationship with Simcere Zaiming, established earlier in 2025, is a prime example of this collaborative model. This partnership covers the SIM0505 (CDH6 ADC) program, where rights are split geographically: NextCure, Inc. holds global rights excluding Greater China, while Simcere Zaiming retains Greater China rights. This structure requires close coordination on clinical strategy and data sharing.

The operational integration is evident in the clinical timelines. Following dose escalation in China, the First U.S. patient for SIM0505 was dosed in October 2025. Furthermore, the financial tie-in shows commitment, as the Q3 2025 results noted a $12.0 million upfront license fee paid to Simcere Zaiming, which contributed to the cash burn that quarter. To be fair, Simcere Zaiming also participated in the November 2025 financing with an equity investment of $2.0 million.

Key elements of the partnership relationship include:

• SIM0505 Co-development: Global rights split with Simcere Zaiming.
• Geographic Rights: NextCure, Inc. controls all regions outside of Greater China.
• Equity Support: Simcere Zaiming provided a $2.0 million equity investment.
• Upfront Payment: A $12.0 million upfront license fee was recorded in Q3 2025.

Direct management of clinical trial sites and investigators

Managing the execution of clinical trials is a direct relationship function, requiring close oversight of investigators and the sites where patients are treated. For the LNCB74 (B7-H4 ADC) Phase 1 trial, NextCure, Inc. expanded its clinical footprint significantly. As of the first quarter of 2025, the LNCB74 study had a total of 10 active trial sites. You can expect this number to have increased as the company planned to initiate backfill cohorts in the second half of 2025 to continue dose escalation.

The company is actively managing the progression through dose escalation cohorts, which directly involves managing investigator performance and site activation. For LNCB74, the first patient was dosed in January 2025, cohort 2 was cleared in April 2025, and the company was dosing cohort 3, with cohort 4 active as of Q2 2025. The SIM0505 program also required direct management to transfer the Investigational New Drug application in June 2025 and initiate US dosing shortly thereafter.

Here's a quick look at the clinical trial management status for the lead asset:

Metric	LNCB74 (B7-H4 ADC) Phase 1 Trial Status (Late 2025)	Value/Count
Active Trial Sites (Q1 2025)	Number of active investigator sites	10
Next Planned Cohort Initiation	Backfill cohorts planned for H2 2025	H2 2025
Next Major Data Readout	Proof of concept data expected	H1 2026

Investor relations focused on pipeline progress and cash runway extension

Investor relations for NextCure, Inc. centers on translating scientific milestones into financial security. The primary narrative revolves around pipeline advancement-specifically the ADC programs-and the corresponding cash runway. The company's cash position has tightened, necessitating proactive engagement with the investment community.

Cash, cash equivalents, and marketable securities stood at $68.6 million at the end of 2024, but this figure dropped to $29.1 million as of September 30, 2025. This decrease of $39.5 million was largely due to funding operations, including that $12.0 million license fee. For context, the cash burn over the prior year was $54 million, suggesting a short runway into mid-2026 based on June 2025 figures.

The relationship management pivot in November 2025 was crucial: NextCure, Inc. announced a private placement to secure $21.5 million in gross proceeds. The stated intention for these net proceeds is to extend the cash runway into the first half of 2027. This proactive capital raise, involving institutional and healthcare-focused investors like Ikarian Capital and Squadron Capital Management, directly addresses investor concerns about funding operations leading up to key proof-of-concept data readouts scheduled for the first half of 2026.

Key financial metrics communicated to investors:

• Cash Position (Sept 30, 2025): $29.1 million.
• Cash Position (Dec 31, 2024): $68.6 million.
• Net Loss (Q3 2025): $8.6 million.
• Recent Financing Secured (Nov 2025): $21.5 million.
• Extended Cash Runway Target: Into the first half of 2027.
• Debt Status (June 2025): Debt-free.

Investor inquiries are managed by Timothy Mayer, Ph.D., the Chief Operating Officer, at (240) 762-6486 or IR@nextcure.com. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

NextCure, Inc. (NXTC) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how NextCure, Inc. gets its value propositions-like its novel Antibody-Drug Conjugates (ADCs)-out to partners, patients, and investors. It's a mix of direct clinical operations, high-value partnerships, and capital market access. Honestly, for a clinical-stage biotech, the channels are less about direct sales and more about strategic access.

Global and Regional Licensing Agreements

NextCure, Inc. uses strategic partnerships to cover global territories, which is key for maximizing asset value without bearing the full cost of worldwide development. The primary example here is the CDH6 ADC program, SIM0505.

• SIM0505 (CDH6 ADC) Rights Split: NextCure holds global rights, excluding Greater China, where Simcere Zaiming retains rights.
• Upfront Fee: NextCure recorded a $12.0 million upfront license fee related to the Simcere Zaiming partnership for SIM0505.
• Geographic Execution: Simcere Zaiming is running a Phase 1 clinical trial in China, reporting initial data as of April 16, 2025.
• U.S. Initiation: NextCure began U.S. enrollment for SIM0505, dosing the first U.S. patient in October 2025.

Clinical Trial Sites in North America and Europe

Patient enrollment channels are critical for generating the clinical data needed to prove concept and attract future partners or secure non-dilutive funding. NextCure, Inc. operates these sites across major oncology markets.

The company conducts clinical trials across North America and Europe, collaborating with academic institutions and healthcare centers. For the LNCB74 (B7-H4 ADC) program, the clinical footprint expanded significantly in 2025.

Program/Metric	Status/Count (As of Mid-2025)	Timeline/Target
LNCB74 Active Investigator Sites	10 active trial sites	Plan to initiate backfill cohorts in the second half of 2025
LNCB74 Projected Site Onboarding	3 additional sites projected	May 2025
SIM0505 U.S. Enrollment Start	First U.S. patient dosed	October 2025

You need this clinical activity to hit the proof of concept readouts planned for the first half of 2026.

Financial Markets (Nasdaq: NXTC) and Private Placements for Capital

Access to capital via public markets and private financing is a core channel for funding operations, especially when R&D expenses are high. NextCure, Inc. trades on the NASDAQ exchange under the ticker NXTC.

The most recent significant capital event was a private placement in late 2025.

• Financing Raised: Closed a private placement (PIPE) raising approximately $21.5 million in gross proceeds on November 17, 2025.
• Shares Issued: Sold 708,428 common shares at $8.52 per share.
• Warrants Issued: Included pre-funded warrants to purchase up to 1,815,049 shares at $8.519 each.
• Cash Position: Cash, cash equivalents, and marketable securities stood at $29.1 million as of September 30, 2025.
• Runway Extension: The proceeds extend the cash runway into the first half of 2027, moving beyond the expected mid-2026 funding estimate.
• Market Cap: The reported Market Cap was $65,041,238 as of a recent data point.

Scientific Conferences and Publications for Data Dissemination

Disseminating clinical and preclinical data through peer-reviewed channels and major medical meetings is how NextCure, Inc. validates its science to the broader scientific and investment communities. This is how you signal progress without a commercial sales force.

Key dissemination events around the late 2024/2025 period include:

• Preclinical data for LNCB74 presented at the Society of Immunotherapy for Cancer (SITC) annual meeting in November 2024.
• An ASCO 2025 Poster was presented detailing the Phase 1 study for LNCB74.
• The company listed a December 2025 Corporate Presentation.
• The most critical data dissemination channel is the planned proof of concept readouts for both SIM0505 and LNCB74, scheduled for the first half of 2026.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

NextCure, Inc. (NXTC) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups NextCure, Inc. (NXTC) needs to satisfy to move its pipeline forward, especially as they focus on those late-stage clinical milestones. Honestly, for a clinical-stage biotech, the customer segments aren't just the end-users; they are the capital providers and the scientific gatekeepers too.

Oncology patients with solid tumors targeted by CDH6 and B7-H4

This segment represents the ultimate beneficiaries of NextCure, Inc.'s work, specifically those with solid tumors who have progressed despite current treatment options. The focus is on patients whose tumors express the validated targets the company is pursuing with its Antibody-Drug Conjugates (ADCs).

• Targeting patients with cancers unresponsive to existing therapies.
• Lead program LNCB74 targets B7-H4 expression.
• Lead program SIM0505 targets CDH6 (cadherin-6 or K-cadherin).
• First US patient dosed for SIM0505 in October 2025.
• Proof of concept data readouts for both ADCs planned for H1 2026.

Global pharmaceutical companies seeking to license or co-develop novel ADCs

These are the strategic partners that provide validation, funding, and global reach. NextCure, Inc. has already demonstrated success in engaging this segment, which is critical for de-risking its assets.

The deal with Simcere Zaiming illustrates the value proposition here. NextCure, Inc. secured ex-China global rights to SIM0505 in a deal valued up to $745 million. This structure, involving an upfront payment plus milestones, is what this customer segment looks for in early-stage assets.

Partner/Program	Target/Rights Secured	Financial Component
Simcere Zaiming (SIM0505)	Global rights excluding Greater China	Up to $745 million total value
Simcere Zaiming (SIM0505)	Q2 2025 Up-front License Fee	$17.0 million received
Simcere Zaiming (SIM0505)	Equity Investment	$2.0 million received
SIM0505 (CDH6 ADC)	Payload Licensing (Additional ADC)	Tiered royalties up to double digits for Simcere

The ability to secure a $17.0 million up-front license fee in Q2 2025 shows the market appetite for their ADC candidates.

Institutional and healthcare-focused funds providing growth capital

This group provides the necessary non-dilutive funding to bridge clinical milestones. You need to show them a clear path to data that justifies the next valuation step up. NextCure, Inc. successfully tapped this segment in late 2025.

Here's the quick math on their recent capital raise:

• November 2025 Private Placement gross proceeds: $21.5 million.
• Cash runway extended to H1 2027.
• Placement price per share: $8.52.
• Market capitalization around the raise: approximately $26.48 million.
• Negative free cash flow (last twelve months): $48.91 million.
• Current Ratio: 2.97.

Key participants in this capital infusion included Ikarian Capital, Squadron Capital Management, Affinity Healthcare Fund, LP, and Exome Asset Management.

Clinical investigators and key opinion leaders in oncology

These are the physicians and researchers who execute the trials and shape the perception of the data. Their engagement is measured by trial site activation and patient enrollment speed. If onboarding takes too long, data delivery slips, and that impacts your stock price, defintely.

• LNCB74 trial expanded to 10 active investigator sites by Q1 2025.
• An additional 3 sites were projected to be onboard in May 2025 for LNCB74.
• LNCB74 Phase 1 trial dosed its first patient in January 2025.
• The company plans to initiate backfill cohorts for LNCB74 in the second half of 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

NextCure, Inc. (NXTC) - Canvas Business Model: Cost Structure

The cost structure for NextCure, Inc. is heavily weighted toward research and development activities, which is typical for a clinical-stage biopharmaceutical company. These expenses are directly tied to advancing their pipeline, particularly the antibody-drug conjugate (ADC) programs.

Key cost drivers for NextCure, Inc. as of late 2025 include:

• Dominant Research and Development (R&D) expenses, reported at $6.1 million for the third quarter ended September 30, 2025.
• Significant upfront license fees, such as the $12.0 million paid to Simcere Zaiming during 2025 related to the SIM0505 licensing agreement.
• Costs associated with clinical trial execution and manufacturing for Phase 1 programs, including the SIM0505 CDH6 ADC, which began U.S. enrollment within the third quarter of 2025.
• General and administrative (G&A) expenses, which totaled $2.8 million for the three months ended September 30, 2025.

The cash burn associated with these operations is evident when looking at the balance sheet changes. Cash, cash equivalents, and marketable securities decreased from $68.6 million at December 31, 2024, to $29.1 million as of September 30, 2025. This decrease of $39.5 million was primarily due to cash used to fund operations, which explicitly included the $12.0 million upfront license fee to Simcere Zaiming.

Here's a quick look at the key financial figures impacting the cost structure for the third quarter of 2025:

Cost Component	Amount for Q3 2025
Research and Development Expenses	$6.1 million
General and Administrative Expenses	$2.8 million
Upfront License Fee Paid (Simcere Zaiming)	$12.0 million
Cash Position (End of Q3 2025)	$29.1 million

The company expects its current financial resources to be sufficient to fund operating expenses and capital expenditure requirements into mid-2026, suggesting the current run rate of R&D and G&A spending, plus anticipated milestone payments, is factored into that projection. The R&D spend in Q3 2025 was lower than the prior year's Q3 2024 R&D spend of $8.8 million, due to lower costs related to deprioritized programs and lower preclinical development costs.

NextCure, Inc. (NXTC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways NextCure, Inc. (NXTC) brings in cash right now, which is heavily weighted toward financing and partnerships since they are still clinical-stage.

The primary, immediate cash infusion comes from equity markets to fund operations and clinical trials. As of November 2025, NextCure, Inc. closed a private placement in public equity (PIPE) raising gross proceeds of approximately $21.5 million on November 17, 2025. This capital is intended to extend the company's cash runway into the first half of 2027.

The company is pre-revenue from product sales, which is expected for a clinical-stage biopharma. For the three months ended September 30, 2025, the reported net loss was $8.6 million, and the consensus revenue estimate was $0.00. Cash, cash equivalents, and marketable securities stood at $29.1 million as of September 30, 2025.

Strategic partnerships represent the most significant potential future revenue stream, tied to development and commercial success. The company has an agreement with Simcere Zaiming for the SIM0505 (CDH6 ADC) program, where Simcere Zaiming is eligible to receive payments totaling up to $745 million across upfront, development, regulatory, and sales milestones, plus tiered royalties up to double digits on net sales outside Greater China.

Beyond the large milestone potential, there was a direct equity investment from a partner. The Simcere Zaiming US affiliate provided a $2.0 million equity investment in June 2025.

Here's a quick look at the key financial events shaping the current revenue picture:

• Closed $21.5 million PIPE in November 2025.
• Reported Q3 2025 net loss of $8.6 million.
• Simcere Zaiming equity investment of $2.0 million in June 2025.
• Potential partnership value up to $745 million in milestones/royalties.

The current revenue streams are clearly dominated by non-dilutive (partnerships) and dilutive (equity financing) capital events, rather than product sales. The upfront payment related to the Simcere Zaiming license was actually an outflow for NextCure, Inc., totaling $12.0 million used to fund operations in Q2 2025.

You can see the key capital events that feed the business below:

Revenue/Financing Event Type	Specific Amount/Value	Date/Period Reference
Equity Financing (Gross Proceeds)	$21.5 million	November 2025 PIPE
Partner Equity Investment	$2.0 million	June 2025 from Simcere Zaiming US affiliate
Potential Partnership Milestones/Royalties	Up to $745 million	SIM0505 agreement with Simcere Zaiming
Product Revenue (Reported)	$0.00 (Consensus)	Q3 2025