شركة Realty Income Corporation (O): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في القوة المالية لشركة Realty Income Corporation (O)، وهي صندوق استثمار عقاري رائع (REIT) أحدث ثورة في الاستثمار في العقارات التجارية من خلال نموذج الإيجار الثلاثي المبتكر. مع سجل حافل من التسليم أرباح شهرية متسقة ومحفظة متنوعة استراتيجيًا تشمل قطاعات متعددة للبيع بالتجزئة والتجارية، توفر هذه الشركة للمستثمرين فرصة فريدة للاستفادة من الاستثمارات العقارية المستقرة ومنخفضة المخاطر التي تولد تدفقات دخل يمكن التنبؤ بها. اكتشف الآليات المعقدة وراء نموذج الأعمال الناجح لشركة Realty Income واكتشف كيف قاموا بتحويل تأجير العقارات التجارية إلى أداة مالية متطورة وصديقة للمستثمرين.

شركة Realty Income Corporation (O) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

Triple Net Lease (NNN) أصحاب العقارات والبائعين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت شركة Realty Income Corporation بإدارة محفظة تضم 11,825 عقارًا تجاريًا. تركز الشركة على الحصول على العقارات من خلال شراكات استراتيجية مع أصحاب العقارات المتنوعين.

نوع العقار	عدد العقارات	نسبة المحفظة
البيع بالتجزئة	10,956	92.7%
صناعية	565	4.8%
أخرى	304	2.5%

مستأجري التجزئة الوطنيين والإقليميين

تحتفظ Realty Income بشراكات مع كبار مستأجري التجزئة الوطنيين والإقليميين عبر مختلف القطاعات.

• دولار جنرال: 1,291 عقارًا
• 7-أحد عشر: 589 عقارًا
• والجرينز: 525 عقارًا
• فيديكس: 386 عقارًا
• لوس أنجلوس للياقة البدنية: 265 عقارًا

شركات الاستثمار العقاري

تتعاون الشركة مع العديد من شركات الاستثمار العقاري لتوسيع محفظتها واستراتيجياتها الاستثمارية.

شريك الاستثمار	نوع الاستثمار	إجمالي قيمة الاستثمار
فيريت	الاندماج والاستحواذ	13 مليار دولار
روح العقارية كابيتال	التعاون الاستراتيجي	5.2 مليار دولار

المؤسسات المالية وشركاء سوق رأس المال

تحتفظ شركة Realty Income بشراكات مالية قوية لدعم نموها ومتطلبات رأس المال.

• التسهيل الائتماني: 3.5 مليار دولار
• الديون غير المضمونة: 9.2 مليار دولار
• عروض الأسهم: الوصول المستمر إلى أسواق رأس المال

إجمالي رأس المال الاستثماري اعتبارًا من عام 2023: 26.9 مليار دولار

شركة Realty Income Corporation (O) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

شراء وإدارة العقارات التجارية

اعتبارًا من عام 2024، تدير شركة Realty Income Corporation مجموعة تضم 6,291 عقارًا تجاريًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة. ويبلغ إجمالي المساحة القابلة للتأجير حوالي 63.6 مليون قدم مربع.

نوع العقار	عدد العقارات	نسبة المحفظة
البيع بالتجزئة	5,324	84.6%
صناعية	517	8.2%
مكتب	450	7.2%

صيانة العقارات وتأجيرها لمستأجرين ذوي جودة عالية

تركز شركة Realty Income على اتفاقيات الإيجار الصافية طويلة الأجل مع المستأجرين ذوي الجودة الائتمانية العالية.

• متوسط مدة الإيجار: 10.4 سنوات
• معدل الإشغال: 99.2%
• المتوسط المرجح للتصنيف الائتماني للمستأجر: BBB+

تنويع المحفظة وإدارة المخاطر

تحتفظ الشركة بقاعدة مستأجرين متنوعة عبر العديد من الصناعات.

قطاع الصناعة	نسبة إيرادات الإيجار
متاجر الراحة	12.1%
محلات البقالة	11.5%
متاجر الدولار	8.7%
مخازن الأدوية	7.9%
صناعات أخرى	59.8%

اختيار العقارات الاستراتيجية والاستثمار

مقاييس الاستثمار لشراء العقارات في عام 2024:

• إجمالي حجم الاستثمار: 1.2 مليار دولار
• متوسط معدل الحد الأقصى: 6.5%
• عدد عمليات الاستحواذ على العقارات الجديدة: 237
• متوسط سعر الشراء لكل عقار: 5.1 مليون دولار

شركة Realty Income Corporation (O) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

محفظة عقارية تجارية واسعة النطاق

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك شركة Realty Income Corporation 13,329 عقارًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة والمملكة المتحدة. إجمالي المساحة القابلة للتأجير: 255.9 مليون قدم مربع.

فئة العقار	عدد العقارات	نسبة المحفظة
البيع بالتجزئة	11,308	84.8%
صناعية	1,144	8.6%
مكتب	877	6.6%

رأس المال المالي القوي والسيولة

المقاييس المالية اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023:

• القيمة السوقية: 47.2 مليار دولار
• إجمالي الأصول: 47.4 مليار دولار
• إجمالي الديون: 17.3 مليار دولار
• السيولة المتاحة: 2.5 مليار دولار

فريق إدارة ذو خبرة

تكوين القيادة:

• المديرين التنفيذيين بخبرة عقارية متوسطة تزيد عن 15 عامًا
• الفريق التنفيذي بقيادة سوميت روي، الرئيس والمدير التنفيذي
• 5 أعضاء مستقلين في مجلس الإدارة يتمتعون بخلفيات مالية متنوعة

استراتيجية قوية للاستثمار والاستحواذ

أداء الاستثمار لعام 2023:

مقياس الاستثمار	القيمة
إجمالي الاستثمارات	3.9 مليار دولار
متوسط معدل الحد الأقصى	6.8%
عدد عمليات الاستحواذ على العقارات	527

قاعدة مستأجرين متنوعة

تقسيم قطاع المستأجرين:

القطاع	نسبة إيرادات الإيجار
خدمات البيع بالتجزئة	32.5%
متاجر الراحة	14.2%
بقالة	12.7%
صناعية	10.3%
قطاعات أخرى	30.3%

شركة Realty Income Corporation (O) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

دخل أرباح شهرية مستقر ويمكن التنبؤ به

قامت شركة Realty Income Corporation بتسليم أرباح شهرية باستمرار بالخصائص المالية التالية:

مقياس الأرباح	الأداء الحالي
معدل الأرباح الشهرية	0.248 دولار للسهم الواحد
عائد الأرباح	5.92% (اعتبارًا من يناير 2024)
دفعات أرباح متتالية	636 أرباح شهرية متتالية
نمو الأرباح	4.3% معدل نمو سنوي مركب

نموذج الاستثمار العقاري منخفض المخاطر

تكوين المحفظة الاستثمارية:

• إجمالي عدد العقارات: 7,295 عقار تجاري
• معدل الإشغال: 99.1%
• متنوعة عبر 71 صناعة مختلفة
• الانتشار الجغرافي: عقارات في 49 ولاية أمريكية

اتفاقيات إيجار طويلة الأمد مع مستأجرين موثوقين

خاصية الإيجار	بيانات محددة
متوسط مدة الإيجار	10.5 سنة
المتوسط المرجح لمدة الإيجار المتبقية	9.5 سنة
معدل الاحتفاظ بالمستأجر	98.5%

النمو المستمر للمحفظة والتوسع

مقاييس النمو المالي:

• إجمالي الأصول: 47.3 مليار دولار
• القيمة السوقية: 41.2 مليار دولار
• حجم الاستحواذ السنوي: 2.1 مليار دولار

إدارة الممتلكات وصيانتها بشكل احترافي

مقياس الإدارة	مؤشر الأداء
كفاءة إدارة الممتلكات	كفاءة تشغيلية 99.1%
استثمار الصيانة السنوية	127 مليون دولار
ميزانية ترقية العقار	85 مليون دولار سنويا

شركة Realty Income Corporation (O) - نموذج العمل: علاقات العملاء

عقود إيجار طويلة الأجل مع الحد الأدنى من دوران المستأجر

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Realty Income Corporation بـ نسبة الإشغال 99% عبر محفظتها العقارية. متوسط مدة عقد الإيجار هو تقريبا 10.6 سنة، مع تصاعد الإيجارات التعاقدية المضمنة في اتفاقيات الإيجار.

مقياس الإيجار	القيمة
متوسط مدة عقد الإيجار	10.6 سنة
معدل الإشغال	99%
معدل الاحتفاظ بالمستأجر	85.3%

إدارة استباقية للممتلكات ودعم المستأجرين

تدير الشركة تقريبا 6,291 عقار تجاري عبر قطاعات متعددة مع فرق مخصصة لإدارة الممتلكات.

• متخصصون متخصصون في إدارة الممتلكات
• بنية تحتية لدعم المستأجر على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع
• برامج الصيانة الدورية للممتلكات

تقارير مالية شفافة واتصالات مع المستثمرين

توفر شركة Realty Income Corporation تقارير مالية ربع سنوية العروض التفصيلية للمستثمرين. وفي عام 2023 استضافت الشركة 4 مكالمات جماعية للأرباح ونشرت تقارير سنوية شاملة.

مقياس تواصل المستثمرين	التردد
مكالمات جماعية للأرباح	4 في السنة
العروض التقديمية للمستثمرين	ربع سنوية
التقارير السنوية	1 في السنة

توزيعات أرباح منتظمة

وقد حافظت شركة الدخل العقاري دفعات أرباح شهرية متتالية لمدة 636 شهرًا متتاليًا اعتبارًا من يناير 2024، مع عائد أرباح سنوي حالي قدره 5.7%.

استراتيجية الشركة التي تركز على المستثمر

تخدم الشركة أكثر من 11.000 مستثمر من المؤسسات والأفراد، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 44.3 مليار دولار اعتبارًا من يناير 2024.

• قاعدة متنوعة من المستثمرين
• الأداء المالي المستمر
• حوكمة الشركات الشفافة

شركة Realty Income Corporation (O) - نموذج الأعمال: القنوات

علاقات المستثمرين المباشرة

تحتفظ شركة Realty Income Corporation بقنوات اتصال مباشرة مع المستثمرين من خلال منصات متعددة:

قناة الاتصال	معلومات الاتصال
هاتف علاقات المستثمرين	(760) 741-2111
البريد الإلكتروني لعلاقات المستثمرين	investorrelations@realtyincome.com
استفسارات المستثمرين السنوية	ما يقرب من 500-750 تفاعل مباشر مع المستثمرين

قائمة البورصة (NYSE)

رمز المؤشر: يا

• مدرجة في بورصة نيويورك
• جزء من مؤشر S&P 500
• القيمة السوقية: 44.7 مليار دولار (اعتبارًا من يناير 2024)

منصات التقارير المالية

منصة التقارير	التردد	التفاصيل
إصدارات الأرباح ربع السنوية	4 مرات في السنة	تقارير الأداء المالي التفصيلية
إيداع SEC EDGAR	مستمر	برادة 10-K، 10-Q، 8-K
التقرير السنوي	سنويا	الأداء الشامل للشركة overview

مؤتمرات وعروض المستثمرين

المشاركة في المؤتمر السنوي:

• مؤتمر ناريت للمستثمرين
• مؤتمر بنك أوف أمريكا للأوراق المالية العقاري
• مؤتمر سيتي العالمي للعقارات للرؤساء التنفيذيين

الموقع الإلكتروني للشركة واتصالات المستثمرين

القناة الرقمية	المقاييس
زوار موقع الشركة	ما يقرب من 250.000 زائر سنويا
مشاهدات صفحة علاقات المستثمرين	85.000 مشاهدة للصفحة سنويًا
المشاركون في البث عبر الإنترنت	3-4 بث عبر الإنترنت للأرباح ربع السنوية مع 500-700 مشارك

شركة Realty Income Corporation (O) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

تستهدف شركة Realty Income Corporation المستثمرين المؤسسيين بما يلي profile:

نوع المستثمر	نسبة التخصيص	إجمالي قيمة الاستثمار
صناديق التقاعد	37.2%	4.3 مليار دولار
شركات التأمين	22.5%	2.6 مليار دولار
مستشارو الاستثمار	18.7%	2.1 مليار دولار

مستثمرو التجزئة الأفراد

يمثل مستثمرو التجزئة الأفراد شريحة كبيرة من العملاء:

• متوسط مبلغ الاستثمار: 75,000 دولار
• إجمالي قاعدة المستثمرين الأفراد: 126,500 مساهم
• جذب عوائد الأرباح: 5.7%

صناديق الاستثمار العقاري (REITs)

خصائص قطاع صناديق الاستثمار العقارية التابعة لشركة Realty Income Corporation:

فئة ريت	حجم الاستثمار	تخصيص المحفظة
صناديق الاستثمار العقاري التي تركز على البيع بالتجزئة	3.8 مليار دولار	42.6%
صناديق الاستثمار العقاري المتنوعة	2.1 مليار دولار	23.7%

المحافظ الاستثمارية التي تركز على الدخل

المقاييس الرئيسية للمستثمرين الذين يركزون على الدخل:

• - زيادات الأرباح ربع السنوية المتتالية: 29 سنة
• متوسط نمو الأرباح السنوية: 4.3%
• إجمالي الأرباح السنوية الموزعة: 1.2 مليار دولار

الأفراد ذوي الثروات العالية

تفاصيل شريحة المستثمرين ذوي الثروات العالية:

قوس الثروة	عدد المستثمرين	متوسط الاستثمار
5 ملايين دولار - 10 ملايين دولار	3,850 مستثمر	$450,000
10 ملايين دولار - 50 مليون دولار	1,275 مستثمر	1.2 مليون دولار
أكثر من 50 مليون دولار	425 مستثمرا	3.5 مليون دولار

شركة Realty Income Corporation (O) – نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف شراء العقارات

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Realty Income Corporation عن إجمالي نفقات شراء العقارات بقيمة 4.2 مليار دولار أمريكي لهذا العام. تتكون المحفظة العقارية للشركة من 15450 عقارًا تجاريًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

مقياس الاستحواذ	2023 القيمة
إجمالي الإنفاق على الاستحواذ	4.2 مليار دولار
عدد العقارات المكتسبة	687 عقار
متوسط تكلفة اقتناء العقارات	6.1 مليون دولار لكل عقار

تكاليف صيانة وإدارة الممتلكات

وبلغ إجمالي مصاريف صيانة وإدارة الممتلكات لعام 2023 312 مليون دولار.

• تكلفة الصيانة لكل عقار: 20,193 دولارًا
• النفقات العامة لإدارة الممتلكات: 145 مليون دولار
• مصاريف التأمين على الممتلكات: 42 مليون دولار

النفقات الإدارية والتشغيلية

وبلغت المصاريف الإدارية للعام المالي 2023 187 مليون دولار.

فئة النفقات التشغيلية	2023 المبلغ
المصاريف العمومية والإدارية	187 مليون دولار
تعويض الموظف	86 مليون دولار
التكنولوجيا والبنية التحتية	29 مليون دولار

دفعات الأرباح للمساهمين

وبلغ إجمالي توزيعات الأرباح لعام 2023 3.1 مليار دولار.

• أرباح ربع سنوية للسهم الواحد: 0.248 دولار
• عائد الأرباح السنوي: 5.6%
• إجمالي المساهمين: 87.000

زيادة رأس المال وتكاليف التمويل

وبلغت تكاليف التمويل لعام 2023 215 مليون دولار.

مقياس التمويل	2023 القيمة
إجمالي الديون	9.3 مليار دولار
حساب الفائدة	215 مليون دولار
المتوسط المرجح لسعر الفائدة	4.2%

شركة Realty Income Corporation (O) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الإيجار الشهري من العقارات التجارية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حسبما أفادت شركة Realty Income Corporation 1.02 مليار دولار في إجمالي الإيرادات للسنة. تتكون محفظة الشركة من 6,292 عقار تجاري عبر قطاعات متعددة.

قطاع العقارات	عدد العقارات	نسبة المحفظة
البيع بالتجزئة	4,998	79.4%
صناعية	673	10.7%
الزراعية	336	5.3%
أخرى	285	4.6%

اتفاقيات الإيجار طويلة الأجل

متوسط مدة الإيجار: 14.1 سنة معدل الإشغال: 99.2%

• المتوسط المرجح لمدة عقد الإيجار المتبقية 10.7 سنة
• متوسط تصاعد الإيجارات التعاقدية 1.7% سنوياً

تقدير قيمة العقار

إجمالي الاستثمار في العقارات: 47.3 مليار دولار إجمالي قيمة الأصول: 53.8 مليار دولار تقدير قيمة العقار: 6.5 مليار دولار

دخل الأرباح للمساهمين

تفاصيل الأرباح	بيانات 2023
أرباح شهرية	0.2725 دولار للسهم الواحد
عائد الأرباح السنوية	5.6%
إجمالي الأرباح المدفوعة	1.14 مليار دولار

مبيعات العقارات الاستراتيجية وتحسين المحفظة

التصرفات العقارية في عام 2023: 576 مليون دولار الاستثمارات العقارية الجديدة: 2.1 مليار دولار

• نسبة المستأجرين من الدرجة الاستثمارية: 97%
• التنوع الجغرافي عبر 49 ولاية و 2 مقاطعات في كندا

Realty Income Corporation (O) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core benefits Realty Income Corporation (O) delivers to its key partners-investors and corporate tenants. Honestly, their value proposition is built on consistency and scale, which is what you expect from a company with such a long track record.

For Investors: Dependable, Increasing Monthly Dividends

The primary draw for many is the income stream. Realty Income Corporation has achieved a significant milestone, announcing its 112th consecutive quarterly dividend increase in September 2025. This relentless consistency is a major differentiator in the REIT space. The annualized dividend amount as of September 30, 2025, stood at $3.234 per share, based on the new monthly dividend of $0.2695 per share declared that month. This commitment to growing that monthly payout is central to their investor value.

For Corporations: Full-Service Real Estate Capital for Asset-Light Strategies

For corporations looking to free up capital tied up in real estate, Realty Income Corporation offers a solution through large portfolio acquisitions or sale-leaseback transactions. They position themselves as a real estate partner that can provide long-term funding solutions at scale, which is exactly what a company pursuing an asset-light strategy needs. Their platform is designed to lean into this trend, offering a menu of capital options.

The strength of their platform, which allows them to execute these large deals, is supported by their scale and investment activity. For instance, in the third quarter of 2025, Realty Income Corporation invested $1.4 billion globally at a weighted average initial cash yield of 7.7%. This ability to deploy significant capital efficiently is the backbone of their corporate value proposition.

The stability of the underlying assets also reinforces this value proposition. Here are some key operational metrics that underpin the reliability of the cash flow you are buying into:

• Portfolio occupancy rate as of Q3 2025: 98.7%.
• Total properties owned or held interests in as of Q3 2025: 15,542.
• Diversification across industries: 92.
• Lease termination income recognized in Q3 2025: $27.3 million (or approximately $0.03 per share).

Stable Cash Flow from Long-Term Leases

The structure of their leases is designed for predictable income. Realty Income Corporation utilizes a triple-net lease structure, meaning the tenant handles property taxes, insurance, and maintenance, which slashes the company's exposure to rising operating expenses. This structural advantage supports the long-term nature of their contracts. As of September 30, 2025, the portfolio had a weighted average remaining lease term of approximately 8.9 years. This long duration provides a high degree of visibility into future rental revenue.

High Rent Recapture Rate

When leases do turn over, Realty Income Corporation demonstrates its asset management prowess. In Q3 2025, the company achieved a 103.5% rent recapture rate on re-leased properties. This means they increased the rent on those spaces compared to the prior lease. Specifically, the new annualized base rent on the 284 units re-leased was $70.65 million, up from the previous $68.29 million. That is a tangible demonstration of value creation through active management.

Let's put the core financial stability points into a quick comparison table for clarity:

Metric	Value (Late 2025 Data)	Source Context
Consecutive Quarterly Dividend Increases	112	Announced September 2025
Weighted Average Remaining Lease Term	8.9 years	As of September 30, 2025
Q3 2025 Rent Recapture Rate	103.5%	On 284 re-leased properties
Q3 2025 Net Cash Rents Recaptured	$71 million	From re-leased properties
Portfolio Occupancy (Q3 2025)	98.7%	Up 10 basis points sequentially

You see the story here: predictable income, strong lease duration, and the ability to grow rents upon renewal. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Realty Income Corporation (O) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Realty Income Corporation (O) builds its customer relationships on the foundation of long-term, highly predictable contractual agreements with a diversified base of creditworthy operators.

Long-term, contractual relationships with tenants via NNN leases.

The core of the relationship is the triple-net lease (NNN), where the tenant is contractually responsible for nearly all property operating expenses, including taxes, insurance, and maintenance. As of second-quarter 2025, about 98% of Realty Income Corporation (O)'s assets were structured as single-tenant, triple-net-lease properties, which helps drive a near-100% gross margin across the portfolio. This structure creates highly predictable cash flows for Realty Income Corporation (O). The leases themselves are designed for longevity, with leases averaging 15-20 years and often including annual rent escalators ranging from 1.9% to 3.9%. For instance, a major preferred equity investment announced in December 2025 involved a property subject to an existing triple net lease with approximately 26 years of remaining initial term, plus three 10-year extension options. Portfolio occupancy remained exceptionally high, standing at 98.7% as of the third quarter of 2025.

The scale and diversification of the tenant base further solidify these relationships. As of the third quarter of 2025, Realty Income Corporation (O) owned a portfolio of over 15,500 properties across the U.S., the U.K., and seven other countries in Europe. This portfolio is leased to 1,630 clients across 91 industries.

Metric	Value (As of Late 2025 Data)	Context
Total Properties Owned	Over 15,500	Across U.S., U.K., and Europe.
Total Clients	1,630	As of Q3 2025.
Industry Diversification	91 Industries	As of Q2 2025.
NNN Lease Percentage	Approximately 90% to 98%	Net leases covering operating expenses.
Portfolio Occupancy (Q3 2025)	98.7%	Reflects stable tenant demand.
Weighted Average Remaining Lease Term	Nine years	As of Q2 2025.

Investor relations focused on transparency and dividend consistency.

Realty Income Corporation (O) cultivates investor trust through a commitment to monthly payouts and a long history of increases. The company has declared 664 consecutive monthly dividends as of September 30, 2025, and is a member of the S&P 500 Dividend Aristocrats, having increased its dividend for over 30 consecutive years. The company has paid out over $14.1 billion in dividends since its 1994 listing. For the dividend declared in April 2025, the monthly amount was $0.2685 per share, equating to an annualized amount of $3.222 per share. By December 2025, the monthly dividend per share was reported at $0.27. Investors must note that the reported payout ratio was as high as 298.20% at one point, though management relies on consistent acquisition growth to support the payout. The full-year 2025 Adjusted Funds From Operations (AFFO) per share guidance was tightened to a range of $4.25-$4.27.

Strategic, repeat partnerships with large institutional real estate firms.

Realty Income Corporation (O) engages in significant, repeat transactions with major institutional players. A prime example is the definitive agreement announced in December 2025 for an $800 million perpetual preferred equity investment in the CityCenter real estate from funds affiliated with Blackstone Real Estate. This marked the second investment with Blackstone Real Estate, following a successful joint venture at Bellagio Las Vegas in 2023. The initial unlevered rate of return expected on this preferred equity investment is 7.4%, with annual escalators beginning on the fifth anniversary.

Dedicated asset management for proactive tenant engagement.

Asset management actively works to ensure lease economics remain favorable, which is evident in leasing activity metrics. During the third quarter of 2025, Realty Income Corporation (O) achieved a rent recapture rate of 103.5% on re-leased properties. Specifically, for the 284 re-leases in that quarter, the new annualized base rent was $70.65 million, up from the previous annual rent of $68.29 million on those same units. The company also proactively monetized lease termination income of $27.3 million in Q3 2025, which management suggested might trend closer to ~$20 million annually going forward. This proactive management supports significant investment deployment; the company invested $1.4 billion in Q3 2025 at an initial weighted average cash yield of 7.7%, leading to an increased full-year 2025 investment volume outlook to over $6.0 billion.

• Rent recapture rate on re-leased properties (Q3 2025): 103.5%.
• Lease termination income monetized (Q3 2025): $27.3 million.
• Investment deployment in Q3 2025: $1.4 billion.
• Initial weighted average cash yield on Q3 2025 investments: 7.7%.
• Raised 2025 investment volume guidance to over $6.0 billion.

Realty Income Corporation (O) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Realty Income Corporation (Realty Income) gets its properties and capital to the table, which is key to understanding its distribution model. It's not just one path; it's a multi-pronged approach using public markets, private relationships, and direct corporate engagement.

Direct investment team for sourcing sale-leaseback opportunities

Realty Income Corporation relies on its internal team to find and secure deals, particularly sale-leaseback opportunities where they act as a source of capital for commercial clients. This relationship-driven approach is highly effective.

• Over 94 % of Investment Volume since 2010 is relationship-driven.
• Year-to-date (through Q3 2025) sourcing volume reached $97 billion.
• The company increased its 2025 investment volume guidance to over $6.0 billion as of December 1, 2025.
• For the three months ended September 30, 2025, Realty Income Corporation invested $1.4 billion globally at an initial weighted average cash yield of 7.7%.
• The total property level investment volume since 2010 stands at $53.4 billion.

Public equity markets (NYSE: O) for common stock investors

The New York Stock Exchange (NYSE: O) is a primary channel for raising equity capital to fund acquisitions without excessive reliance on debt. Realty Income Corporation uses its At-The-Market (ATM) program to issue shares strategically.

The commitment to shareholders is evident in the dividend history, which is a major draw for this channel.

• The June 2025 dividend marked the 131st consecutive quarterly increase, with the payout set at $0.2690 per share.
• For the three months ended March 31, 2025, Realty Income Corporation raised $635.1 million from the sale of common stock at a weighted average price of $56.26 per share.
• For the three months ended June 30, 2025, $632 million of equity was raised through the ATM program at a weighted average stock price of $56.39 per share.
• As of December 1, 2025, Realty Income Corporation had approximately $1.3 billion of unsettled forward equity.

Debt capital markets for senior unsecured note offerings

Realty Income Corporation actively taps the debt capital markets to secure long-term, fixed-rate financing, which helps extend debt maturities and fund growth. This is a crucial, non-dilutive source of capital.

Offering Date/Period	Amount	Coupon/Yield	Maturity
Mid-2025 (Euro Notes)	€1.3 billion total (split €650M each)	3.375% (2031 tranche) and 3.875% (2035 tranche)	2031 and 2035
April 2025	$600.0 million	5.125% (Effective yield to maturity of 5.337%)	2035
October 2025	$800.0 million total (split $400M each)	3.950% (2029 tranche) and 4.500% (2033 tranche)	2029 and 2033

Direct engagement with corporate real estate decision-makers

This channel is the operational core, where Realty Income Corporation directly acquires and manages the underlying real estate assets through long-term net lease agreements with tenants. The engagement is focused on high-quality, operationally essential businesses.

• The portfolio, as of Q3 2025, comprised over 15,500 properties.
• These properties are leased to over 1,600 different clients across 91 industries.
• Realty Income Corporation has expanded its physical footprint to nine countries.
• The company is also developing an additive channel by launching its inaugural U.S. private fund business, aiming to tap into the estimated $18.8 trillion U.S. private real estate market.

Finance: finalize the Q4 2025 debt maturity schedule by end of next week.

Realty Income Corporation (O) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Realty Income Corporation (O) serves to generate its dependable monthly income stream. This isn't just about collecting rent; it's about being a strategic capital partner for large, established businesses and a reliable yield vehicle for investors.

Corporate tenants seeking capital via sale-leaseback transactions.

This segment is crucial because it fuels Realty Income Corporation's growth engine. They act as a source of capital by acquiring real estate and leasing it back to the operator under long-term, net lease agreements. This relationship-driven approach is highly effective; as of late 2025, over 94% of their investment volume is relationship-driven. They are actively looking to deploy capital, with their 2025 investment volume guidance updated to approximately $5.5 billion. For instance, in Q3 2025 alone, they invested $1.4 billion. The goal here is to provide liquidity to industry-leading domestic and international commercial clients who want to monetize their real estate assets to fund strategic business objectives.

Income-oriented retail and institutional investors (public and private).

For investors, Realty Income Corporation is a cornerstone because of its long history of consistent payouts. They are a member of the S&P 500 Dividend Aristocrats® index, having increased their dividend for over 30 consecutive years. As of late 2025, the stock offered a yield close to 5.7%, which is definitely attractive for those prioritizing monthly income. Furthermore, Realty Income Corporation is expanding its reach into the institutional space by launching its inaugural U.S. private fund business, aiming to tap into the massive $18.8 trillion U.S. private real estate market. This dual appeal-monthly dividends for retail and new fund structures for institutions-broadens their capital base.

Large, multi-national companies across 91 industries.

Realty Income Corporation's portfolio is incredibly broad, which insulates it from single-sector risk. As of the third quarter of 2025, their portfolio comprised over 15,500 properties spanning 92 industries. While the outline mentions 91 industries, the latest data shows 92, reflecting their active diversification. They serve 1,647 clients globally. This scale, with an enterprise value around $85 billion as of Q3 2025, makes them a credible partner for large, multi-national entities needing real estate solutions across their footprint. They have properties in all 50 U.S. states and seven other countries in Europe, including the U.K.

Here's a quick look at the scale of the tenant base as of September 30, 2025:

Metric	Value
Total Properties	Over 15,500
Total Clients	1,647
Industries Represented	92
Leasable Square Feet	92 million
Portfolio Occupancy (Q2 2025)	98.7%

Investment-grade and non-investment-grade tenants (e.g., retail, industrial, gaming).

Realty Income Corporation segments its tenant quality carefully. They target retail clients whose businesses are service, non-discretionary, and/or low price point oriented-think grocery and convenience stores. For their non-retail focus, they target industrial and distribution properties leased to Fortune 1000, investment-grade rated companies. As of Q3 2025, approximately 32% of their Annualized Base Rent came from investment-grade clients (rated Baa3/BBB- or higher by one of the three major rating agencies). To be fair, they also have exposure to non-investment-grade tenants, but they manage this risk actively; their credit watch list stood at 4.6% of annualized base rent at the end of Q3 2025. They also actively add property types like gaming and are exploring experiential real estate.

You should check the latest credit ratings for their senior unsecured notes, which stood at A3 from Moody's and A- from S&P as of June 30, 2025. This strong rating helps keep their cost of capital low, which benefits all their tenants.

The key action here is monitoring the 4.6% credit watch list against the 32% investment-grade exposure. Finance: draft the Q4 2025 tenant credit exposure report by next Wednesday.

Realty Income Corporation (O) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers that drive the operational spend for Realty Income Corporation as of late 2025. This is where the cash goes to keep the monthly dividend flowing and the portfolio growing.

Interest Expense on Debt is a major component, especially following recent capital market activity. Realty Income Corporation closed an $800 million dual-tranche unsecured offering in October 2025. This involved:

• $400 million of 3.950% senior unsecured notes due February 2029.
• $400 million of 4.500% senior unsecured notes due February 2033.

The combined debt issuance carried a weighted average yield to maturity of 4.414%. This capital was partly used to repay approximately $550.0 million of 4.625% notes that matured on November 1, 2025. As of the third quarter of 2025, the company finished with net debt to annualized pro forma EBITDAre at 5.4x.

Dividend Payments represent the core commitment to shareholders. As of September 30, 2025, the annualized dividend amount was $3.234 per share. This followed the 112th consecutive quarterly dividend increase announced in September 2025. For context on the payout relative to cash flow:

Metric	Value (3 Months Ended Sept 30, 2025)
Monthly Dividends Paid Per Share	$0.807
AFFO Per Share (Diluted)	$1.08
Dividend as Percentage of AFFO Per Share	Approximately 74.7%

General and Administrative (G&A) Expenses are managed tightly relative to revenue. For the third quarter of 2025, Realty Income Corporation expected Cash G&A expenses as a percentage of total revenue to be in the range of 3.1% - 3.3%. Looking at the full 2025 fiscal year guidance, G&A expenses inclusive of stock-based compensation expense, as a percentage of rental revenue (excluding reimbursements), were expected to be approximately 3.5% - 3.8%.

Acquisition and Transaction Costs scale with investment activity, which is a key driver of the business. Realty Income Corporation increased its 2025 investment volume guidance to approximately $5.5 billion following the third quarter results. For the nine months ended September 30, 2025, total investment volume was north of $3.9 billion, with the third quarter alone seeing $1.4 billion invested globally. While specific transaction costs are netted out of Adjusted Funds From Operations (AFFO), the scale of deployment dictates the magnitude of these associated costs.

Property Impairment and Merger Costs are non-recurring items that impact reported net income. For the three months ended March 31, 2025 (Q1 2025), the company reported provisions for impairment of $143.4 million. Merger, transaction, and other costs, net, are specifically excluded when calculating AFFO per share to show recurring operational performance. For instance, in Q1 2025, the 'Other adjustments per share' guidance figure was $0.12, which captures these types of non-recurring items.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Realty Income Corporation (O) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the hard numbers that drive Realty Income Corporation's income engine as of late 2025. The core of the business is rental income from triple net leases, which provides the bedrock stability you expect from a monthly dividend payer.

For the third quarter ended September 30, 2025, Realty Income Corporation reported total revenue of $1.47 billion, or $1,470.6 million. This represented a year-over-year increase of 10.5%.

The revenue breakdown shows the steady nature of the core business, supplemented by transactional income:

Revenue Component	Q3 2025 Amount	Context/Detail
Total Revenue	$1.47 billion	For the three months ended September 30, 2025.
Same Store Rental Revenues	$1.16 billion	From 14,482 properties under lease for Q3 2025.
Lease Termination Income	$27.3 million	Reported for Q3 2025.
Q3 2025 Investments Deployed	$1.4 billion	At a 7.7% weighted average initial cash yield.

The company also monetizes portfolio optimization through lease termination income, which was $27.3 million in Q3 2025. Management suggested this might normalize closer to ~$20 million annually going forward, but it certainly provided a boost in the quarter.

Organic growth is baked into the agreements themselves, which is key for predictable revenue scaling. You see this in the contractual rent escalators built into long-term leases. This is further supported by strong leasing performance, evidenced by the rent recapture rate across 284 re-leases in Q3 2025, which hit 103.5%.

Realty Income Corporation is also generating yield from investments outside of direct property ownership, specifically through preferred equity. This is a clear diversification of the revenue stream, moving up the capital stack.

• Yield from preferred equity investments includes the recent $800 million perpetual preferred equity investment in CityCenter.
• This specific investment is expected to carry an initial unlevered rate of return of 7.4%.
• The CityCenter assets are subject to an existing triple net lease with annual rent escalators.
• The 2025 investment volume guidance was increased to over $6.0 billion following this deal.

The core revenue stream is rental income, but the ability to generate significant, high-yield, non-core income streams like the CityCenter preferred equity deal shows the platform's flexibility. Finance: draft 13-week cash view by Friday.