PB Bankshares, Inc. (PBBK): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن نظرة واضحة على PB Bankshares, Inc. (PBBK) الآن، والأرقام من الربع الثالث من عام 2025 تحكي قصة النمو القوي. يقوم بنك البحرين والكويت بدفع صافي هامش الفائدة (NIM) للأعلى بمقدار 40 نقطة أساس إلى مستوى ثابت 2.97% من خلال التحول الاستراتيجي إلى الإقراض العقاري التجاري، مما ساعد على دفع نمو صافي الدخل 28.5% ل $519,000. لكن هذا التوسع ليس مجانيا: فقد ارتفعت النفقات غير المرتبطة بالفائدة، والتي تغذيها تكاليف الاندماج 2.895 مليون دولارمما يخلق سحبًا واضحًا على المدى القريب. يمثل الاندماج المقترح مع شركة Norwood Financial Corp. فرصة هائلة لتضافر التكاليف، ولكنه بالتأكيد أكبر تهديد بسبب مخاطر التكامل. دعنا نتعمق في تحليل SWOT الكامل حتى تتمكن من رسم خطوتك التالية.

PB Bankshares, Inc. (PBBK) - تحليل SWOT: نقاط القوة

نمو قوي في صافي الدخل، ارتفع بنسبة 28.5% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025 ليصل إلى 519,000 دولار أمريكي

أنت تبحث عن دليل واضح على قدرة البنك على تحقيق الأرباح، وقد حققت شركة PB Bankshares, Inc. (PBBK) ربعًا قويًا. وبلغ صافي دخل الشركة للربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2025 $519,000. وهذا أمر كبير 28.5% زيادة مقارنة بمبلغ 404000 دولار أمريكي المسجل في نفس الربع من عام 2024. هذا النمو هو نتيجة مباشرة للإدارة الفعالة للتكاليف وقفزة في صافي دخل الفوائد، حتى مع مصاريف الاندماج البالغة 335000 دولار أمريكي المرتبطة بالاندماج المقترح مع شركة Norwood Financial Corp. بصراحة، تعد القفزة بنسبة 30٪ تقريبًا في صافي الدخل على أساس سنوي إشارة قوية للقوة التشغيلية.

إليك الرياضيات السريعة حول الأداء الفصلي:

تحسن صافي هامش الفائدة بمقدار 40 نقطة أساس ليصل إلى 2.97% في الربع الثالث من عام 2025

صافي هامش الفائدة (NIM) - الفارق بين ما يكسبه البنك على القروض وما يدفعه على الودائع - هو المحرك الأساسي لربحية أي بنك. بالنسبة لـ PB Bankshares، هذا المحرك يعمل بشكل أكثر سخونة. توسع هامش هامش الفائدة بمقدار 40 نقطة أساس كبيرة إلى 2.97% للربع الثالث من عام 2025، ارتفاعًا من 2.57% في الربع الثالث من عام 2024. وتعد هذه نقطة قوة حاسمة، مما يدل على نجاح الشركة في إدارة تكاليف التمويل والحصول على عوائد أفضل على أصولها المدرة للفائدة.

التحسن مدفوع بما يلي:

• ارتفاع عوائد الأصول على محافظ القروض والأوراق المالية.
• انخفاض مصروفات الفائدة على الودائع والقروض.
• إعادة تسعير الودائع المنضبطة في بيئة المعدل الحالي.

جودة ائتمانية ممتازة مع القروض المتعثرة بنسبة 0.25% فقط من إجمالي القروض

في مجال الخدمات المصرفية، جودة الائتمان هي كل شيء. تُظهِر PB Bankshares إدارة ممتازة للمخاطر، وهي نقطة قوة رئيسية. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغت القروض المتعثرة (NPLs) - وهي القروض التي يتخلف فيها المقترض بشكل كبير عن السداد - 877 ألف دولار فقط. ما يهم أكثر هو النسبة: القروض المتعثرة بلغت 0.25% فقط من إجمالي القروض. وهذا رقم منخفض للغاية، مما يشير إلى وجود محفظة قروض سليمة ومعايير اكتتاب صارمة. ولا يزال مخصص خسائر الائتمان (ACL) قويًا أيضًا عند 1.26% من القروض القائمة، مما يوفر حاجزًا قويًا ضد الخسائر المستقبلية المحتملة. ويعني انخفاض القروض المتعثرة انخفاض رأس المال المرتبط بإدارة الأصول التي تعاني من مشاكل.

زيادة إجمالي الأصول إلى 456.4 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025

تظهر الميزانية العمومية نموًا ثابتًا. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي أصول PB Bankshares 456.4 مليون دولار. ويمثل ذلك زيادة قدرها 5.1 مليون دولار أمريكي، أو 1.1%، عن نهاية عام 2024. ويعزى نمو الأصول هذا في المقام الأول إلى الزيادة الإستراتيجية في النقد والنقد المعادل، الذي ارتفع بمقدار 17.5 مليون دولار أمريكي إلى 55.3 مليون دولار أمريكي، وارتفاع إجمالي القروض إلى 357.2 مليون دولار أمريكي. يوفر هذا التوسع قاعدة أكبر لتوليد الأرباح المستقبلية ويشير إلى وجود مؤسسة صحية ومتنامية.

السيولة قوية، مع انخفاض الودائع غير المؤمنة إلى حوالي 11.5% من إجمالي الودائع

وفي ظل المناخ المالي الحالي، يعد استقرار الودائع والسيولة من نقاط القوة غير القابلة للتفاوض. تُظهر PB Bankshares سيولة قوية profile. وشهد إجمالي الودائع زيادة متواضعة إلى 355.0 مليون دولار. ومن الأهمية بمكان أن الودائع غير المؤمن عليها - ذلك الجزء من الودائع الذي يتجاوز حد تأمين مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية - تمثل حوالي 11.5٪ فقط من إجمالي الودائع. وتمثل هذه النسبة المنخفضة قوة كبيرة، مما يشير إلى أن الغالبية العظمى من تمويل البنك مستقر وأقل عرضة لنوع السحوبات السريعة التي أثرت على البنوك الأخرى. وهذا يوفر أساسًا قويًا لإدارة رأس المال وتمويل نمو القروض المستقبلية بشكل واضح.

PB Bankshares, Inc. (PBBK) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى PB Bankshares, Inc. (PBBK) ونقطة الضعف الأساسية بسيطة: الشركة حاليًا صغيرة جدًا بحيث لا يمكنها التنافس بشكل فعال على نطاق واسع، كما أن ربحيتها على المدى القريب تتلقى ضربة من عملية الدمج التي تهدف إلى إصلاح هذه المشكلة.

وارتفعت المصاريف غير المتعلقة بالفائدة إلى 2.895 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، إلى حد كبير من تكاليف الاندماج.

إن الرياح المعاكسة المالية الأكثر إلحاحا هي الارتفاع الكبير في النفقات غير المرتبطة بالفائدة. وبالنسبة للربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2025، ارتفعت هذه التكاليف إلى 2.895 مليون دولار. إليك الحسابات السريعة: هذه زيادة بنسبة 13.5%، أو 344000 دولار أعلى من نفس الفترة من عام 2024. وهذه ليست علامة على التضخم التشغيلي الأساسي، بل هي علامة على تكلفة التغيير الاستراتيجي.

كان المحرك الرئيسي لهذه الزيادة هو الاندماج المقترح مع شركة Norwood Financial Corp. وقد حجزت الشركة مبلغ 335,000 دولار أمريكي كمصاريف اندماج لهذا الربع، بالإضافة إلى زيادة إضافية قدرها 91,000 دولار أمريكي في الرواتب واستحقاقات الموظفين. من المؤكد أن هذا النوع من ضغط النفقات هو شر لا بد منه في عملية الاندماج، لكنه لا يزال يؤدي إلى انخفاض الأرباح الحالية.

انخفض الدخل من غير الفوائد بمقدار $31,000 على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

وفي حين أن التركيز غالبا ما يكون على أعمال الإقراض الأساسية، فإن انخفاض الدخل من غير الفوائد يمثل نقطة ضعف لأنه يشير إلى إيرادات أقل تنوعا. شهدت PB Bankshares انخفاضًا في الدخل غير المتعلق بالفوائد بمقدار 31000 دولار أمريكي على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025، واستقر عند 243000 دولار أمريكي لهذا الربع. وهذا رقم صغير، لكنه مهم.

ويرتبط هذا الانخفاض بشكل أساسي بانخفاض مكاسب الأوراق المالية وانخفاض رسوم الخدمات الأخرى. أنت تريد أن ترى نموًا في تدفق الإيرادات القائم على الرسوم لتعويض تقلبات أسعار الفائدة، لذا فإن الانكماش هنا يعد خطوة واضحة إلى الوراء بالنسبة لجودة الإيرادات.

قاعدة الأصول الصغيرة تحد من حجمها مقارنة بالمنافسين الإقليميين الأكبر.

يعد نموذج البنك المجتمعي أمرًا رائعًا للخدمة الشخصية، ولكنه يخلق ضعفًا هيكليًا في الحجم. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي أصول PB Bankshares 456.4 مليون دولار فقط. وهذه بصمة صغيرة في المشهد المصرفي الإقليمي.

ولوضع هذا في الاعتبار، من المتوقع أن يؤدي الاندماج المعلق مع شركة Norwood Financial Corp إلى إنشاء كيان مشترك بأصول تبلغ حوالي 3.0 مليار دولار، وهي قفزة هائلة، ولكنها لا تزال متواضعة. قارن ذلك مع لاعب إقليمي أكبر مثل Prosperity Bancshares، التي أبلغت عن إجمالي أصول بقيمة 38.330 مليار دولار في نفس الوقت. يؤثر هذا النوع من الاختلاف في الحجم على كل شيء بدءًا من تكاليف الامتثال التنظيمي وحتى الاستثمارات التكنولوجية والوصول إلى التمويل. تواجه البنوك الصغيرة صعوبة أكبر في استيعاب الصدمات الاقتصادية.

مشاركة محدودة للمستثمرين على المدى القريب بسبب عدم وجود مكالمة أو بيان صحفي بشأن أرباح الربع الثالث من عام 2025.

بالنسبة لشركة مساهمة عامة، تعد الشفافية أمرًا بالغ الأهمية للحفاظ على ثقة المستثمرين والسيولة. اختارت PB Bankshares عدم تقديم تقرير الربع الثالث من عام 2025 8-K 2.02 (البيان الصحفي للأرباح القياسية) أو استضافة مؤتمر عبر الهاتف لمناقشة نتائجه. وهذا ضعف كبير في علاقات المستثمرين.

إن عدم وجود مكالمة رسمية للأرباح يقلل من وضوح الإفصاح، مما يترك المستثمرين يعتمدون فقط على تقديم النموذج 10-Q للحصول على السياق. ويحد هذا الإجراء من مشاركة المستثمرين على المدى القريب، مما قد يؤدي إلى كبح أداء الأسهم ويجعل من الصعب جذب رؤوس أموال جديدة. إنه يجعل السهم أقل وضوحًا للسوق.

• لم يتم تقديم رقم Q3 2025 8-K 2.02.
• لم يتم عقد مكالمة جماعية حول أرباح الربع الثالث من عام 2025.
• انخفاض وضوح الإفصاح للمستثمرين.

الشؤون المالية: تتبع النفقات غير المتعلقة بالفوائد للربع الأخير من عام 2025 لتحقيق انخفاض واضح في تكاليف الاندماج بحلول نهاية العام.

PB Bankshares, Inc. (PBBK) - تحليل SWOT: الفرص

إن التوقعات على المدى القريب لـ PB Bankshares تهيمن عليها عملية الاستحواذ المقترحة من قبل شركة Norwood Financial Corp.، والتي توفر نطاقًا فوريًا وفورات كبيرة في التكاليف. وبعيدًا عن عملية الدمج، فإن الشركة في وضع جيد للاستفادة من محورها الناجح في الإقراض التجاري والقيمة الأساسية القوية لقاعدة أسهمها.

يوفر الاندماج المقترح مع شركة Norwood Financial Corp. (المتوقع في الربع الأول من عام 2026) تضافرًا كبيرًا في التكلفة.

الاندماج الاستراتيجي مع شركة نوروود المالية بقيمة تقريبية 54.9 مليون دولار، هي الفرصة الأكثر أهمية على المدى القريب. هذه الصفقة، المتوقع إغلاقها في أواخر الربع الرابع من عام 2025 أو أوائل الربع الأول من عام 2026، ستؤدي على الفور إلى إنشاء بنك مجتمعي متميز في بنسلفانيا بحوالي 3.0 مليار دولار في الأصول مجتمعة

المنفعة المالية واضحة: من المتوقع أن تتم الصفقة 10% تتراكم ربحية السهم (EPS) في عام 2026. ويعود هذا التراكم إلى حد كبير إلى تضافر التكاليف، حيث تخطط نوروود لخفض ما يقرب من الثلث من المصاريف السنوية غير المتعلقة بالفائدة لـ PB Bankshares. فيما يلي الحسابات السريعة حول هيكل الصفقة وتأثيرها المتوقع:

سيؤدي الاندماج إلى أ 4.2% تخفيف القيمة الدفترية الملموسة عند الإغلاق، ولكن التوفير المتوقع في التكاليف ونمو الأرباح يعني أنه من المتوقع استرداد هذا التخفيف خلال 2.5 سنة. هذا جدول زمني قوي لاندماج البنوك.

استمرار التحول الاستراتيجي إلى الإقراض العقاري التجاري لتحقيق عوائد أعلى.

لقد كان محور PB Bankshares المستمر للإقراض العقاري التجاري (CRE) بالفعل محركًا مهمًا للربحية في عام 2025، وهذا الاتجاه لديه مجال للتشغيل. ويتجلى التزام البنك تجاه CRE من خلال نمو القروض: حيث زادت القروض العقارية التجارية بنسبة 24.4 مليون دولارأو 11.9%، من العام حتى الآن، والوصول إلى 229.5 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.

وقد ساهم هذا النمو في الأصول ذات العائد المرتفع بشكل مباشر في توسع صافي هامش الفائدة (NIM)، والذي تحسن بنسبة 40 نقطة أساس على أساس سنوي إلى 2.97% في الربع الثالث من عام 2025. والفرصة هنا هي مواصلة هذا النمو المنضبط، خاصة وأن جودة الائتمان لا تزال قوية، مع انخفاض القروض المتعثرة إلى 0.25% من إجمالي القروض اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025. ويمكنك رؤية التأثير في أرباح الربع الثالث من عام 2025:

• نمت محفظة القروض العقارية التجارية إلى 229.5 مليون دولار.
• بلغ صافي هامش الفائدة (NIM). 2.97% في الربع الثالث من عام 2025.
• ظلت القروض المتعثرة منخفضة عند 0.25% من إجمالي القروض.

يحصل البنك على أموال أكثر مقابل قروضه مع إبقاء مخاطر الائتمان تحت السيطرة.

توسيع نموذج البنك المجتمعي في الأسواق الأساسية مثل مقاطعتي تشيستر ولانكستر.

يوفر الاندماج مع Norwood Financial Corp. فرصة فورية وغير عضوية لتوسيع نموذج البنك المجتمعي في أسواقه الأساسية الجذابة ديموغرافيًا، بما في ذلك مقاطعتي تشيستر ولانكستر. يدير Presence Bank بالفعل شبكة محلية قوية لها مكاتب في كوتسفيل، ونيو هولاند، وأكسفورد، ومكتب إداري في لانكستر.

تتمثل الفرصة الحقيقية بعد الاندماج في الاستفادة من الميزانية العمومية الأكبر للكيان المدمج ومزيج المنتجات الأوسع لتعميق العلاقات مع العملاء الحاليين في هذه المجالات. يمتلك Norwood's Wayne Bank مجموعة واسعة من المنتجات، لذلك يمكن للبنك المدمج الآن بيع خدمات مالية أكثر تعقيدًا لقاعدة عملاء Presence Bank القائمة. وهذه طريقة حاسمة ومنخفضة التكلفة لزيادة الإيرادات لكل عميل دون الحاجة إلى فتح فرع جديد في كل مرة.

الاستفادة من القيمة الدفترية المحسنة لكل سهم عادي $20.12 لزيادة رأس المال في المستقبل.

تعد القيمة الدفترية المحسنة للسهم العادي، والتي ارتفعت إلى 20.12 دولارًا أمريكيًا في 30 سبتمبر 2025، بمثابة قوة مالية كبيرة. تعتبر قاعدة الأسهم القوية هذه أحد الأصول الرئيسية لأي تحركات استراتيجية مستقبلية.

ويستفيد الاندماج الحالي بالفعل من هذه القيمة، حيث يبلغ سعر الصفقة 106.6% من القيمة الدفترية الملموسة اعتبارًا من 31 مارس 2025. وتشير القيمة الدفترية المرتفعة إلى الاستقرار المالي وجودة الأصول القوية للجهات التنظيمية والمستثمرين والشركاء المحتملين. فهو يوفر أساسًا متينًا لزيادة رأس المال في المستقبل، سواء من خلال عرض ثانوي أو كعملة مواتية في عمليات الاندماج والاستحواذ اللاحقة (M&A). وهذا هو نوع قوة الميزانية العمومية التي تسمح للبنك بأن يكون مشترياً، وليس مجرد هدف، في المستقبل.

الشؤون المالية: تتبع تاريخ إغلاق الاندماج النهائي وتأكد من توقعات تراكم ربحية السهم للربع الأول من عام 2026 بحلول نهاية الربع الثاني من عام 2026.

PB Bankshares, Inc. (PBBK) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى بنك ينمو من خلال عمليات الاستحواذ، لذا عليك أن تكون واقعيًا واعيًا بالاتجاه بشأن الاحتكاك الذي يخلقه ذلك. التهديدات الأساسية التي تواجهك الآن هي مخاطر التنفيذ على المدى القريب من عملية الدمج، وتركيز دفتر القروض الخاص بك في العقارات التجارية، والضغط المتواصل من المنافسين الأكبر حجمًا. إليك الحساب السريع لتكاليف الاندماج: $335,000 وفي الربع الثالث من عام 2025، شكلت مصاريف الاندماج وحدها حوالي 64.5% من صافي دخل الربع البالغ $519,000. يعد هذا عائقًا كبيرًا، لكنها بالتأكيد تكلفة لمرة واحدة للنطاق المستقبلي.

مخاطر التنفيذ وتكاليف التكامل من اندماج نوروود.

أنت بحاجة إلى مشاهدة كيفية استمرار عملية التكامل في Norwood. إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر التباطؤ، ولكن بالنسبة للاندماج، فإن الخطر الرئيسي هو تجاوز التكاليف وتحقيق التآزر. تبلغ قيمة الاتفاقية التي ستستحوذ عليها شركة Norwood Financial Corp. تقريبًا 54.9 مليون دولار، وبينما يقوم بإنشاء كيان مدمج به about 3.0 مليار دولار وفيما يتعلق بالأصول، فإن التكامل في حد ذاته هو مشروع متعدد السنوات.

التهديد المالي واضح: من المتوقع أن تؤدي الصفقة إلى أ 4.2% تخفيف القيمة الدفترية الملموسة (TBV) عند الإغلاق. وهذا يعني أن قيمة حقوق ملكية الشركة المندمجة للسهم الواحد ستنخفض في البداية. سيطالب السوق بتحول سريع، متوقعًا أن يستعيد البنك هذا التخفيف في الفترة المتوقعة 2.5 سنة. الشؤون المالية: تتبع نفقات الاندماج للربع الرابع من عام 2025 عن كثب بحلول 15 يناير 2026.

مخاطر التركيز المحتملة من محفظة العقارات التجارية المتنامية.

إن تحولك الاستراتيجي إلى الإقراض التجاري يؤدي إلى دفع النمو، ولكنه يخلق أيضًا خطر التركيز الذي يراقبه المنظمون والمستثمرون عن كثب. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغت قروضك العقارية التجارية (CRE). 229.5 مليون دولار، زيادة 24.4 مليون دولارأو 11.9%، منذ عام. يفوق هذا النمو التوسع الإجمالي في ميزانيتك العمومية.

مقاييس التركيز مرتفعة بالنسبة لبنك المجتمع. تمثل محفظة CRE الخاصة بك حوالي 64.2% من إجمالي قروضك 357.2 مليون دولار وتقريبا 50.3% من إجمالي أصولك 456.4 مليون دولار. وفي حين أن جودة الائتمان لا تزال حميدة، إلا أن القروض المتعثرة كانت منخفضة 0.25% من إجمالي القروض أو $877,000، في الربع الثالث من عام 2025 - قد يؤدي الانكماش في أسواق العقارات التجارية في بنسلفانيا أو ماريلاند إلى الضغط بسرعة على الميزانية العمومية.

والخبر السار هو أن مخصص خسائر الائتمان (ACL) قوي عند 1.26% من القروض المستحقة، ولكن لا يمكنك تجاهل اتجاه السوق الأوسع المتمثل في ارتفاع حالات التأخر في سداد قروض CRE عبر النظام المصرفي في عامي 2024 و 2025، وخاصة في قطاع المكاتب.

الضغط التنافسي من البنوك الكبرى في أسواق ميريلاند وبنسلفانيا.

أنت تعمل في منطقة شديدة التنافسية ضد المؤسسات المالية التي تتضاءل أمام نطاقك. وحتى بعد الاندماج، مجتمعة 3.0 مليار دولار في الأصول صغير جدًا مقارنة بالعمالقة العاملين في أسواق بنسلفانيا وماريلاند.

يتمتع هؤلاء اللاعبون الإقليميون والوطنيون الكبار بمزايا كبيرة في مجال التكنولوجيا واتساع نطاق المنتجات وتكاليف التمويل. هذه ليست معركة عادلة على السعر أو ميزانية التكنولوجيا.

ويعني هذا الفارق الهائل في الحجم أن البنوك الأكبر حجمًا يمكنها تقديم أسعار فائدة أقل على القروض وأسعار فائدة أعلى على الودائع، مما يضع ضغطًا مستمرًا على هامش صافي الفائدة (NIM) ويجعل جذب أفضل العملاء التجاريين معركة شاقة دائمة.

الحساسية لأسعار الفائدة المرتفعة لفترة طويلة والتي تؤثر على الطلب على القروض وتكاليف الودائع.

في حين أن NIM الخاص بك تحسن بالفعل بنسبة 40 نقطة أساس ل 2.97% في الربع الثالث من عام 2025، ستشكل بيئة أسعار الفائدة "الأعلى لفترة أطول" لفترة طويلة تهديدًا كبيرًا للربحية المستقبلية. إن توسع NIM الحالي الخاص بك مدفوع إلى حد كبير بإعادة تسعير عوائد الأصول بشكل أسرع من تكاليف الودائع، ولكن هذه النافذة تغلق.

المخاطر الأساسية ذات شقين:

• تضخم تكلفة الودائع: ستحتاج في النهاية إلى دفع المزيد مقابل ودائعك الأساسية لمنع العملاء من نقل أموالهم إلى بدائل ذات عائد أعلى مثل صناديق سوق المال.
• الاعتماد على تمويل الجملة: أنت بالفعل تزيد من الاعتماد على مصادر تمويل الجملة الأكثر تكلفة، مثل سلف البنك الفيدرالي لقروض المنازل (FHLB)، والتي ارتفعت بنسبة 1.1 مليون دولار ل 43.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

تظهر زيادة FHLB أن تكلفة التمويل ترتفع على الهامش. كما أن ارتفاع أسعار الفائدة يقلل من الطلب على القروض، لا سيما في قطاع العقارات التجارية، وهو محرك النمو الأساسي لديك. إذا أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة حتى عام 2026، فتوقع تباطؤًا في إنتاج القروض الجديدة واستمرار الضغط لزيادة أسعار الفائدة على الودائع، مما يؤدي إلى الضغط على صافي هامش الفائدة الذي تم الحصول عليه بشق الأنفس.