شركة Pitney Bowes Inc. (PBI): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

(PBI) أنت تتتبع شركة Pitney Bowes Inc. (PBI) وتحتاج إلى معرفة ما إذا كانت عملية إعادة الهيكلة الضخمة التي قامت بها قد أتت بثمارها في عام 2025. والخلاصة المباشرة هي أن عملية التنظيف التشغيلي كانت ناجحة: حيث صممت الشركة تحولًا ماليًا مثيرًا للإعجاب، وتحولت إلى صافي دخل مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 52 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهو فوز تشغيلي ضخم. لكن الصدق يتطلب أن ننظر إلى الجانب الآخر، حيث لا يزال إجمالي الإيرادات ينخفض بنسبة 8٪ على أساس سنوي، ولا يزال عبء الديون طويلة الأجل قد انتهى 2 مليار دولار. لذلك، في حين أن الميزانية العمومية أكثر وضوحًا ويتم توجيه التدفق النقدي الحر 330 مليون دولار، تواجه الأعمال الأساسية تراجعًا مزمنًا، مما يعني أن PBI يجب أن تتحول من كونها بطلة لخفض التكاليف إلى محرك النمو. أدناه، نرسم نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات في العالم الحقيقي لمعرفة ما يجب أن تكون عليه خطوتك التالية.

شركة بيتني باوز (PBI) - تحليل SWOT: نقاط القوة

التحول إلى صافي دخل قدره 52 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً

أنت تبحث عن شركة حققت نجاحًا كبيرًا في مجال الربحية، وتظهر شركة Pitney Bowes Inc. (PBI) ذلك من خلال نتائجها المالية الأخيرة. لقد كان الخروج الاستراتيجي من قطاع التجارة الإلكترونية العالمية غير المربح هو المحرك الأساسي هنا، مما أدى إلى تبسيط نموذج الأعمال بسرعة وتعزيز النتيجة النهائية. والدليل موجود في الأرقام: أعلنت شركة Pitney Bowes عن صافي دخل مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 52 مليون دولار للربع الثالث من عام 2025. وهذا تحول هائل، يمثل أ 190 مليون دولار التحسن على أساس سنوي. هذه ليست مجرد نتوء طفيف. إنها إعادة تصنيف مالي كبير يمنح الشركة مساحة أكبر للتنفس التشغيلي.

إليك الحساب السريع لاسترداد الأرباح:

يتجاوز هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل 20% بعد الخروج من التجارة الإلكترونية العالمية

إن التركيز على الشركات الأساسية ذات الهامش المرتفع - مثل SendTech Solutions وPresort Services - يُترجم مباشرةً إلى مقاييس ربحية أفضل بكثير. بصراحة، كان هيكل الأعمال القديم يعوق العملية برمتها. والآن بعد أن اكتمل الخروج من التجارة الإلكترونية العالمية إلى حد كبير، تظهر القطاعات المتبقية قدرتها الحقيقية على توليد النقد. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، وصلت نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) 134.8 مليون دولار، وهو ما يترجم إلى هامش قوي للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدره 29.3%. وهذه إشارة واضحة إلى تحسن الكفاءة التشغيلية والتحكم في التكاليف، وهو عامل مهم بالتأكيد للمستثمرين الذين يبحثون عن الاستقرار.

تتمتع SendTech بحصة سوقية قوية في حلول تكنولوجيا البريد

لا يزال قطاع SendTech Solutions، الذي يوفر تكنولوجيا الشحن والبريد المادية والرقمية، يمثل قوة أساسية ولاعبًا مهيمنًا في سوقه. لا يتعلق الأمر فقط بعدادات البريد القديمة؛ ويشمل منصات الشحن والخدمات المالية القائمة على SaaS (البرمجيات كخدمة). يعد نطاق الشركة هائلاً، حيث يخدم أكثر من 90 بالمائة من Fortune 500. بالإضافة إلى ذلك، في فبراير 2025، تم الاعتراف بـ Pitney Bowes كأفضل شركة في حلول برامج الشحن لعام 2025 من قبل Logistics Tech Outlook. هذا النوع من الاعتراف بالصناعة واختراق المؤسسات مرتفع عائق أمام دخول المنافسين.

المؤشرات الرئيسية لوضع SendTech في السوق:

• يخدم أكثر 90% من فورتشن 500.
• حصلت على لقب أفضل شركة في حلول برمجيات الشحن لعام 2025.
• يوفر الابتكار البريدي الأساسي وحلول الشحن الرقمي.

يوجه التدفق النقدي الحر لعام 2025 بأكمله إلى حوالي 330 مليون دولار

الشركة التي تولد تدفق نقدي حر مستمر وكبير (FCF) تتمتع بالمرونة، وشركة بيتني باوز توجهنا نحو ذلك بالضبط. من المتوقع أن يكون التدفق النقدي الحر للعام الكامل 2025 قريبًا من الطرف الأدنى لنطاق التوجيه، والذي يبلغ 330 مليون دولار. نطاق التوجيه الرسمي هو 330 مليون دولار إلى 370 مليون دولار. هذا التدفق النقدي الحر مهم لأنه يمثل النقد المتبقي بعد دفع جميع نفقات التشغيل والنفقات الرأسمالية، مما يعني أنه متاح لتقليل الدين أو عمليات الاستحواذ أو عوائد المساهمين. وصل التدفق النقدي الحر للربع الثالث من 2025 وحده إلى 60 مليون دولار. التدفق النقدي الحر المستقر في هذا النطاق يعتبر قوة كبيرة، خاصة عند إدارة عبء دين بمليارات الدولارات.

زيادة عوائد المساهمين عبر إعادة شراء الأسهم ونمو الأرباح في 2025

يبدو أن الإدارة تركز بوضوح على مكافأة المساهمين، مما يشير إلى الثقة في التدفق النقدي المحسن للشركة. profile. لقد كانوا صارمين للغاية فيما يتعلق بتخصيص رأس المال في عام 2025. وقد حققت الشركة عوائد رأسمالية مستدامة ذات مغزى على مدار العام.

وتشمل الإجراءات المتخذة في عام 2025 ما يلي:

• زيادة ترخيص إعادة شراء الأسهم ل 500 مليون دولار.
• اكتملت 280 مليون دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم منذ بداية العام.
• إعادة شراء إضافية 161 مليون دولار في الأسهم خلال الربع الثالث من عام 2025.
• رفع توزيعات الأرباح الربع سنوية للربع الرابع على التوالي.
• تم الإعلان عن توزيع أرباح ربع سنوية بقيمة 0.09 دولار أمريكي للسهم الواحد في الربع الثالث من عام 2025.

لقد قاموا برفع توزيعات الأرباح ثلاث مرات في عام 2025، مما يظهر التزامهم تجاه مستثمري الدخل. يعد الجمع بين توزيعات الأرباح المتزايدة وعمليات إعادة شراء الأسهم الكبيرة بمثابة بيان قوي حول التقليل من قيمة السهم واستدامة التدفق النقدي الأساسي.

شركة بيتني باوز (PBI) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

انخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 8% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025

أنت بحاجة إلى مواجهة الحقيقة الأساسية: لا تزال شركة Pitney Bowes Inc. تكافح من أجل تحقيق النمو، وهو ما يمثل علامة حمراء رئيسية لشركة في حالة تحول. بلغ إجمالي الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 (الربع الثالث من عام 2025) 460 مليون دولار، تراجع واضح 8% مقارنة بالربع نفسه من عام 2024. وهذا ليس مجرد انخفاض طفيف؛ إنه يظهر أن الأعمال الأساسية تتقلص بشكل أسرع مما يمكن أن يعوضه خفض التكاليف، على الرغم من التحسن الكبير في ربحية السهم المعدلة (EPS المعدلة) إلى $0.31.

كان النقص في الإيرادات كبيرًا بما يكفي لدرجة أن الإدارة خفضت توقعات عام 2025 بأكمله في الربع الثالث، وتتوقع الآن أن تهبط بالقرب من الحد الأدنى لنطاق التوجيه الذي تم الكشف عنه سابقًا للإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك المعدلة والتدفق النقدي الحر. بصراحة، تقلص الخط الأعلى يجعل جميع التحسينات التشغيلية الأخرى صعبة البيع للمستثمرين الذين يركزون على النمو.

تواجه القطاعات الأساسية لـ SendTech وPresort انخفاضًا كبيرًا في الحجم

تتمثل أكبر نقاط الضعف الهيكلية في أن القطاعين الأساسيين للشركة، وهما SendTech Solutions وPresort Services، يكافحان ضد الانخفاض المزمن (طويل الأجل وغير الدوري) في أحجام البريد الفعلي. إن سياق السوق المتقلص هذا يعني أن النمو يمثل معركة شاقة، حتى مع المنتجات الجديدة.

فيما يلي الحساب السريع لانخفاض إيرادات قطاع الربع الثالث من عام 2025:

• حلول سيند تيك: انخفضت الإيرادات 6% ل 311 مليون دولار. ويعود هذا الانخفاض إلى تقلص قاعدة التثبيت البريدي واتجاه العملاء نحو تمديد عقود الإيجار بدلاً من شراء معدات جديدة.
• خدمات بريزرت: انخفضت الإيرادات 11% ل 149 مليون دولار. ويعود السبب في ذلك إلى انخفاض الأحجام المرتبطة بانخفاض السوق على نطاق أوسع، وعلى وجه التحديد، خسائر العملاء الناجمة عن استراتيجية التسعير الصارمة السابقة في ظل الإدارة السابقة.

المشكلة هي أن السوق نفسه يتقلص عاما بعد عام. وما لم تتمكن شركة Pitney Bowes من الاستحواذ على حصة أكبر بشكل كبير من سوق الشحن الرقمي، فإن الأعمال الأساسية ستستمر في الانكماش.

عبء ديون كبير طويل الأجل يزيد عن 2 مليار دولار

الميزانية العمومية تحمل وزنا ثقيلا. بيتني باوز مثقلة بعبء كبير من الديون طويلة الأجل، والتي بلغت حوالي 2.09 مليار دولار (على وجه التحديد $2,087,966 ألف) اعتبارًا من الإفصاح المالي للربع الثالث من عام 2025. ويشكل هذا المستوى من الديون عائقًا حقيقيًا أمام المرونة المالية، خاصة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

يحد هذا الدين من خياراتك للاستثمار القوي في مناطق جديدة ذات نمو مرتفع أو للتغلب على الصدمات الاقتصادية غير المتوقعة. يجب أن يعطي تركيز الشركة على سداد الديون الأولوية لآجال الاستحقاق على المدى القريب والالتزامات عالية التكلفة، مما يفرض إجراء موازنة دقيقة مع عوائد المساهمين مثل أرباح الأسهم وعمليات إعادة الشراء.

أشارت الإدارة إلى مشكلات التنبؤ المستمرة في إرشادات عام 2025

ويشكل الافتقار إلى التنبؤات الموثوقة نقطة ضعف كبيرة لأنه يقوض ثقة المستثمرين ويعقد التخطيط الاستراتيجي. كانت توجيهات الإدارة غير متسقة طوال عام 2025.

جاء المثال الأكثر تحديدًا عندما تم تخفيض توجيهات الإيرادات للعام بأكمله لأول مرة في الربع الثاني من عام 2025. ويعزى هذا التخفيض إلى حد كبير إلى قطاع Presort، وينبع من اعتراف الإدارة بأنها "كانت تبالغ في السابق في التركيز على هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك على حساب الفوز ببعض عملاء Presort والاحتفاظ بهم". وهذا خطأ تشغيلي وتنبؤي واضح.

أدى التحديث اللاحق للربع الثالث من عام 2025 إلى تفاقم المشكلة من خلال التوجيه إلى الحد الأدنى من النطاق الذي تمت مراجعته بالفعل للمقاييس الرئيسية. يشير هذا النمط إلى أن الإدارة تكافح بشكل واضح للتنبؤ بدقة بوتيرة الانخفاض في قطاعاتها الأساسية وفعالية استراتيجيات التسعير والاحتفاظ بها.

شركة بيتني باوز (PBI) - تحليل SWOT: الفرص

تحقيق إضافية 50-60 مليون دولار في وفورات في التكاليف المحددة

أنت ترى طريقًا واضحًا لتعزيز أرباحك بشكل كبير من خلال تنفيذ برنامج شامل لترشيد التكلفة. لا يقتصر الأمر على قطع الدهون فحسب؛ إنه تبسيط هيكلي سينعكس بشكل كامل في السنة المالية 2025.

كان الهدف الأولي للشركة المتمثل في الحصول على تكاليف إضافية جديدة هو نطاق من 60 مليون دولار إلى 100 مليون دولار، والتي تم زيادتها بعد ذلك إلى ما بين 120 مليون دولار إلى 160 مليون دولار، بالإضافة إلى التوفير من خروج التجارة الإلكترونية العالمية (GEC). هذا هو توسيع الهامش النقي.

إليك الحساب السريع: من المتوقع أن يؤدي خروج GEC إلى تحسين الأرباح المستقبلية تقريبًا 136 مليون دولار سنويا من خلال القضاء على الخسائر المرتبطة بهذا القطاع. أضف 120 مليون دولار إلى 160 مليون دولار في ترشيد التكلفة الجديد، وستحصل على زيادة إجمالية في الأرباح السنوية تزيد عن 256 مليون دولار من هاتين المبادرتين وحدهما. هذه رافعة تحول قوية.

الاستفادة من 870.93 مليار دولار سوق لوجستيات التجارة الإلكترونية بحلول عام 2028

إن التحول إلى نموذج أعمال أكثر تركيزًا ومولدًا للنقد يضع شركة Pitney Bowes في موقع يسمح لها بالاستحواذ على حصة أكبر من سوق لوجستيات التجارة الإلكترونية الضخمة. من المتوقع أن يصل سوق لوجستيات التجارة الإلكترونية العالمية إلى ما يقرب من 923.4 مليار دولار بحلول عام 2028، ينمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 16.2%. وهذا هو المكان الذي سيأتي منه نمو الإيرادات في المستقبل، مما يعوض الانخفاض المزمن في البريد التقليدي.

ويعود نمو السوق إلى الزيادة الكبيرة في أنشطة التجارة الإلكترونية عبر الحدود والحاجة إلى حلول متطورة لسلسلة التوريد. وتتوافق القوة الأساسية لشركة Pitney Bowes في مجال تكنولوجيا الشحن، ولا سيما في قطاع حلول SendTech، بشكل مباشر مع هذا الاتجاه. أنت بحاجة إلى الضغط بقوة على العمليات الدولية، والتي من المتوقع أن تنمو بأسرع معدل نمو سنوي مركب 24.9% حتى عام 2030.

ما يخفيه هذا التقدير هو المنافسة الشديدة، ولكن ميزتك هي قاعدة عملاء راسخة، بما في ذلك أكثر من ذلك 90% من قائمة فورتشن 500، الذين يعتمدون بالفعل على خدماتك.

ركز الاستثمار على الشحن SaaS عالي الهامش والحلول الرقمية

تكمن الفرصة الحقيقية لخلق القيمة في تسريع التحول إلى تدفقات الإيرادات المتكررة ذات هامش الربح المرتفع. يتمتع قطاع SendTech Solutions "بمحرك نمو رائع" في أعمال الشحن SaaS، والتي تتميز بهوامش ربح عالية جدًا. هذا القطاع هو المفتاح لتحول Pitney Bowes إلى شركة خدمات تعتمد على التكنولوجيا.

تم الاعتراف بالشركة كأفضل شركة في حلول برمجيات الشحن لعام 2025، مما يؤكد جودة عروضها الرقمية. يجب أن يكون التركيز على البيع المتبادل لحلول الشحن المتكاملة هذه لعملاء الخدمات البريدية والمالية الحاليين لديك.

• تسريع اعتماد منصة Shipping 360®، وهو حل معياري قائم على السحابة.
• استخدم التكنولوجيا المعتمدة على الذكاء الاصطناعي داخل النظام الأساسي لتقديم رؤى تعتمد على البيانات وتحسين التكلفة.
• استهدف النمو في الإيرادات المتعلقة بالشحن لتجاوز انخفاض الإيرادات المتعلقة بالبريد خلال الفترة التالية 12-24 شهرا.

تقليص الميزانية العمومية بعد خروج GEC في عام 2025

يعد الخروج من قطاع GEC، والذي تم الانتهاء منه إلى حد كبير في أوائل عام 2025، خطوة أولى حاسمة نحو ميزانية عمومية أقوى. تعمل هذه الخطوة الإستراتيجية على تحسين التدفق النقدي للشركة على الفور profile ويسمح بوضع خطة كبيرة لخفض الديون. والهدف هو إعطاء الأولوية لسداد وإعادة تمويل الديون عالية التكلفة لتقليل مدفوعات الفائدة وتحرير رأس المال.

بالنسبة للسنة المالية 2025، توقعت الشركة توجيهًا قويًا للتدفق النقدي الحر (FCF) يتراوح بين 330 مليون دولار و370 مليون دولار. إن توليد النقد هذا، بالإضافة إلى التخفيض المقدر بنحو 100 مليون دولار من النقد غير المقيد المطلوب بعد تصفية الأزمة الاقتصادية العالمية، يوفر رأس مال كبير لتقليص الديون.

يُظهر قرار مجلس الإدارة بزيادة ترخيص إعادة شراء الأسهم إلى 400 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 الثقة في المتانة المالية للشركة والتزامها بإعادة رأس المال إلى المساهمين. لديك أكثر من 100 مليون دولار من النقد الزائد في الميزانية العمومية الآن والذي يمكن استخدامه لخفض الديون في الأرباع القادمة. ومن المؤكد أن تقليص المديونيات هو أسرع طريقة لرفع مستوى التصنيف الائتماني وخفض تكلفة رأس المال.

شركة بيتني باوز (PBI) - تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من منافسين أكثر مرونة وتركيزًا رقميًا

إنك تشهد تحولًا أساسيًا في السوق، حيث أصبحت القوة التقليدية لـ Pitney Bowes في مجال البريد المادي بمثابة عائق أمام المنافسين الأذكياء ذوي الأولوية الرقمية. التهديد لا يأتي من منافس واحد فقط؛ إنه مشهد مجزأ وسريع الحركة، خاصة في مجال التجارة الإلكترونية والتكنولوجيا اللوجستية.

في سوق البريد الفعلي والخزائن الذكية، تعد شركة Quadient منافسًا رئيسيًا، والتي تتنافس مع Pitney Bowes في الابتكار البريدي وفي سوق خزائن الطرود الذكية سريعة النمو. من المتوقع أن ينمو سوق خزانة الطرود الذكية بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 7.5% من عام 2024 إلى عام 2030، وتواجه Pitney Bowes لاعبين رئيسيين آخرين مثل InPost وKEBA وRicoh Group هناك. بالإضافة إلى ذلك، في مجال الشحن وتسليم الطرود الأوسع، تتنافس USPS نفسها بشكل متزايد مع عمالقة مثل UPS وFedEx وAmazon، مما يضع ضغطًا هائلاً على حلول برامج الشحن والشحن الخاصة بـ Pitney Bowes.

تتمثل إستراتيجية الشركة في زيادة إيراداتها المتعلقة بالشحن لتعويض الانخفاضات في إرسال البريد، لكن هذا يضعها في معركة مباشرة عالية المخاطر مع الشركات التي كانت دائمًا في المقدمة في مجال البرمجيات. إنه محور صعب. انخفضت إيرادات قطاع SendTech Solutions في Pitney Bowes 8% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، مما يوضح صعوبة هذا التحول.

الانخفاض المستمر في أحجام البريد الفعلي للشركات الأساسية

يمثل التراجع الهيكلي للبريد الفعلي تهديدًا وجوديًا لتكنولوجيا البريد الأساسية وقطاعات خدمات Presort الخاصة بشركة Pitney Bowes. هذا ليس تراجعا دوريا. إنه اتجاه علماني دائم مدفوع بالتحويل الإلكتروني، مما يعني أن الناس يستخدمون البريد الإلكتروني والمستندات الرقمية بدلاً من الرسائل.

تؤكد أحدث نتائج الخدمة البريدية الأمريكية (USPS) للسنة المالية 2025 هذه الرياح المعاكسة: انخفض حجم بريد الدرجة الأولى بنسبة 5.0٪ (بانخفاض قدره 2.2 مليار قطعة)، وانخفض حجم البريد التسويقي بنسبة 1.3٪ (بانخفاض قدره 764 مليون قطعة). بشكل عام، انخفض إجمالي حجم USPS بنسبة 3.3٪ عن السنة المالية 2024، بإجمالي 108.7 مليار قطعة. إن انخفاض حجم البريد لا هوادة فيه، وتتوقع خدمة البريد الأمريكية نفسها أن حجم البريد قد ينخفض بمقدار يصل إلى 100٪ 41% بحلول عام 2035. وهذا يعني أن قاعدة إيرادات منتجات Pitney Bowes التقليدية تتقلص بشكل واضح كل عام.

إليك الحساب السريع لمشكلة حجم البريد:

• انخفاض حجم بريد الدرجة الأولى (السنة المالية 2025): 5.0%
• انخفاض حجم البريد التسويقي (السنة المالية 2025): 1.3%
• إجمالي حجم خدمة البريد الأمريكية (السنة المالية 2025): 108.7 مليار قطعة

عدم اليقين في الاقتصاد الكلي وارتفاع تكاليف الفائدة على الديون

إن عبء الديون الكبير على الشركة يجعلها حساسة للغاية لعدم اليقين في الاقتصاد الكلي وارتفاع أسعار الفائدة. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، كان بيتني باوز يحمل تقريبًا 1.93 مليار دولار في إجمالي الديون الرئيسية. وفي حين تركز الإدارة على تخفيض الديون وإعادة تمويل الديون عالية التكلفة، فإن هذا لا يزال يشكل خطرا ماديا.

تؤدي خدمة هذا الدين إلى تحويل الأموال النقدية التي كان من الممكن استثمارها في المحور الرقمي أو إعادتها إلى المساهمين. والخبر السار هو أن الشركة تقوم بتوليد النقد، مع توجيه التدفق النقدي الحر (FCF) لعام 2025 بأكمله بقيمة 330 مليون دولار إلى 370 مليون دولار، لكن الديون لا تزال كبيرة. تستهدف الشركة نسبة رافعة مالية تبلغ 3.0x بحلول الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على أنها تدرك مدى إلحاح هذا الوزن المالي. يحد ارتفاع الديون من المرونة المالية ويجعل نموذج الأعمال عرضة للخطر إذا توقف نمو الإيرادات المخطط له في مجال الشحن.

تغييرات عكسية على لوائح الخدمة البريدية الأمريكية (USPS) أو أسعارها

ترتبط أعمال Pitney Bowes ارتباطًا وثيقًا بـ USPS، مما يجعل التغييرات التنظيمية وتغييرات الأسعار تهديدًا مستمرًا يؤثر على الربحية والاحتفاظ بالعملاء. تحاول USPS تحقيق الاستقرار المالي، وهي تفعل ذلك إلى حد كبير من خلال ارتفاع الأسعار والتغييرات التشغيلية التي يمكن نقلها إلى عملاء Pitney Bowes.

توضح التغييرات الأخيرة في عام 2025 هذا تمامًا:

كما أن الترحيل الإلزامي إلى تقنية جهاز البريد Intelligent Mail Indicia (IMI) الجديد يخلق خطرًا قصير المدى يتمثل في انخفاض مبيعات المعدات حيث يقوم العملاء بتأخير عمليات الشراء أو تبديل البائعين أثناء عملية النقل. تجبر هذه التغييرات شركة Pitney Bowes على تحديث أجهزتها وبرامجها باستمرار، مما يزيد من نفقات التشغيل.