مجموعة مؤسسات الخدمة العامة (PEG): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تتعمق في المشهد التنافسي لشركة Public Service Enterprise Group Incorporated (PEG)، وبصراحة، فإن محاولة تعيين أداة منظمة على إطار تنافسي قياسي تبدو صعبة للغاية، ولكنها ضرورية لأي تقييم جدي. اعتبارًا من أواخر عام 2025، نرى لعبة شد الحبل الرائعة هذه: من ناحية، النمو المتوقع القائم على المعدل الذي يدعم توجيهات الأرباح التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا من 4.00 دولارات إلى 4.06 دولارات للسهم الواحد، ولكن من ناحية أخرى، الضغوط الحقيقية الناجمة عن إمدادات الغاز الطبيعي المتقلبة والتهديد المتزايد من تناول الطاقة الشمسية الموزعة في أحجام المبيعات. نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من حالة احتكار الأسلاك والأنابيب لنرى أين تكمن المعركة الحقيقية - بدءًا من أسواق الطاقة بالجملة وحتى جلسات الاستماع التنظيمية مع NJBPU. أدناه، أقوم بتحليل القوى الخمس، مما يمنحك رؤية واضحة للتأثير الذي يتمتع به الجميع بدءًا من أكبر عملاء مراكز البيانات لديك، الذين يستفسرون عن أكثر من 9400 ميجاوات، إلى موردي المعدات المتخصصة.

مجموعة مؤسسات الخدمة العامة (PEG) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتقييم جانب العرض لشركة Public Service Enterprise Group Incorporated (PEG)، وبصراحة، إنها مجموعة مختلطة من التبعيات المتخصصة وحجم المشتريات الضخم.

من المؤكد أن موردي الوقود النووي والمعدات المتخصصة يتمتعون ببعض النفوذ. تمتلك Public Service Enterprise Group Incorporated أسطولًا مستقلاً من 3,758 ميجاوات من وحدات توليد الطاقة النووية الخالية من الكربون في نيوجيرسي والسلطة الفلسطينية. بالنسبة لهذه الأصول، لا يعد تبديل موردي الوقود أو مقدمي الصيانة المتخصصين بمثابة مبادلة سريعة؛ ويؤدي الاستثمار الرأسمالي المرتفع والعقبات التنظيمية إلى خلق تكاليف تحويل كبيرة، مما يمنح هؤلاء البائعين المعتمدين نفوذاً معتدلاً.

ثم لديك التعرض للغاز الطبيعي. إن اعتماد PSEG Power على أسواق السلع الأساسية يعني أنها تدير مخاطر الأسعار باستمرار. على سبيل المثال، رأيت كيف أن اختلال التوازن بين العرض والطلب على الأجيال، إلى جانب نتائج سوق قدرة شركة PJM، تسبب بشكل مباشر في ارتفاع فواتير الكهرباء الصيفية بنسبة 20٪ تقريبًا في الصيف الماضي، مما يوضح مدى سرعة تقلبات سوق الجملة في الوصول إلى النتيجة النهائية. تشير الشركة صراحةً إلى "التقلبات أو مخاطر التخلف عن السداد من قبل طرف ثالث في أسواق الطاقة بالجملة والغاز الطبيعي" باعتبارها خطرًا رئيسيًا.

إن ما تتراجع عنه شركة Public Service Enterprise Group Incorporated هو من خلال القوة الشرائية المطلقة على جانب البنية التحتية. يعد الإنفاق الرأسمالي المنظم للشركة البالغ 3.8 مليار دولار المخطط له لعام 2025 التزامًا كبيرًا، وهو جزء من برنامج أكبر مدته خمس سنوات يتراوح بين 22.5 مليار دولار و26 مليار دولار. ويمنحك هذا النطاق نفوذًا كبيرًا عند التفاوض بشأن خدمات البنية التحتية والمواد وعقود البناء.

فيما يلي نظرة سريعة على مقياس المشتريات هذا:

ويعد عرض العمالة مجالًا آخر تتغير فيه الرافعة المالية. من المؤكد أن الحاجة إلى مهارات متخصصة في عمليات المرافق، تحافظ على التركيز على تكاليف العمالة. تدرك Public Service Enterprise Group Incorporated وجود مخاطر مثل "الاضطرابات أو زيادة التكاليف في سلسلة التوريد لدينا، بما في ذلك نقص العمالة" و"الفشل في جذب القوى العاملة المؤهلة والاحتفاظ بها". علاوة على ذلك، فإن الاتفاقيات النقابية المحددة، مثل تلك المرتبطة باتفاقيات المنافع المجتمعية للمشاريع، تملي شروط التدريب المهني والتوظيف.

يجب عليك مراقبة تبعيات الموردين المحددة هذه:

• كفاية إمدادات الوقود النووي.
• توافر العمالة الماهرة لعمليات النقل والعمليات النووية.
• تجديد العقد لخدمات إدارة PSEG Long Island، والذي يسري من خلاله 2025.
• الجملة استقرار سوق الغاز الطبيعي.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

مجموعة مؤسسات الخدمة العامة إنكوربوريتد (PEG) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى Public Service Enterprise Group Incorporated (PEG) وتحتاج إلى تحديد مدى التحكم الذي يتمتع به عملاؤها في الأسعار وشروط الخدمة. بصراحة، إنها حقيبة مختلطة، منقسمة بوضوح بين الجماهير والعمالقة.

يتمتع العملاء السكنيون والتجاريون الصغار بسلطة فردية منخفضة، لكن مجلس المرافق العامة في نيوجيرسي (NJBPU) يعمل كوكيل مفاوضة جماعية قوي. على سبيل المثال، كان متوسط ​​الزيادة الشهرية في الفاتورة لدافع المعدل السكني النموذجي PSE&G المقدم من خدمة الجيل الأساسي (BGS) بدءًا من 1 يونيو 2025، يقدر بـ 17.24%. نفس العميل، الذي يستخدم 6700 كيلووات في الساعة سنويًا، شهد ارتفاع فاتورته من 155.84 دولارًا إلى 182.71 دولارًا. وتصادق NJBPU على نتائج مزاد BGS السنوي، الذي يحدد تكلفة التوريد لهؤلاء العملاء.

يتمتع العملاء ذوو الأحمال الكبيرة، مثل مراكز البيانات، برافعة مالية أعلى بكثير. اعتبارًا من 30 يونيو 2025، بلغ إجمالي طلبات توصيل الخدمة الجديدة من هؤلاء المستخدمين الكبار أكثر من 9400 ميجاوات. وهذه قفزة هائلة من 6400 ميجاوات المطلوبة في نهاية مارس 2025. ولوضع الضغط الإقليمي في منظوره الصحيح، يتوقع مشغل الشبكة PJM نموًا إجماليًا في الحمل الأقصى يبلغ 32 جيجاوات بين عامي 2024 و2030، منها 30 جيجاوات تأتي فقط من مراكز البيانات.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم اهتمام العملاء بالأحمال الكبيرة مقابل أسطول التوليد الحالي لشركة Public Service Enterprise Group Incorporated (PEG):

يتم تحديد تحديد السعر بالتأكيد من خلال الإجراءات التنظيمية، مما يحد من قوة التسعير الأحادية للشركة. على سبيل المثال، أصبحت التسوية التي خلصت إلى أول حالة معدل أساسي لتوزيع الكهرباء والغاز لشركة Public Service Enterprise Group Incorporated (PEG) منذ ست سنوات سارية في 15 أكتوبر 2024. وأمرت NJBPU المرافق بتقديم الالتماسات بحلول 7 مايو 2025، والتي تتضمن تفاصيل مقترحات للتخفيف من آثار الفاتورة الناشئة عن نتائج المزاد المتبقي لقاعدة PJM في يوليو 2024، والتي تم اعتمادها في 12 فبراير 2025.

ومع ذلك، لا يزال بإمكان العملاء تبديل مزودي خدمات توليد الطاقة في سوق الطاقة التنافسية في نيوجيرسي، على الرغم من أن التوزيع لا يزال حكرًا. يغطي مزاد BGS تكلفة الكهرباء للعملاء الذين لا يتحولون إلى مورد خارجي. لا تحقق شركات EDC، بما في ذلك PSE&G، أرباحًا على تكلفة التوريد المضمونة في هذه المزادات؛ تنتقل هذه التكاليف مباشرة إلى دافعي الضرائب.

يجب عليك ملاحظة الديناميكيات التنظيمية والسوقية التالية التي تؤثر على قوة العملاء:

• يبلغ متوسط وقت الاستجابة الهندسية لاستفسارات الأحمال الكبيرة حوالي أربعة أشهر.
• يحدد مزاد BGS تكاليف التوريد لـ فترة 12 شهرا ابتداءً من 1 يونيو 2025.
• تم تحديد خطة استثمار رأس المال المنظم لعام 2025 في 3.8 مليار دولار.
• يساعد برنامج حوافز الحفظ (CIP) على تقليل تقلبات الهامش الناتجة عن اختلافات المبيعات.
• طلبت NJBPU من المرافق اقتراح خيارات التخفيف، مثل شرط تعويض الإمدادات المؤقتة (TSOC)، لفواتير صيف 2025.

مجموعة مؤسسات الخدمة العامة إنكوربوريتد (PEG) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

عندما تنظر إلى Public Service Enterprise Group Incorporated (PEG)، ترى ساحتين تنافسيتين متميزتين، وتتغير ديناميكية التنافس بينهما تمامًا. بصراحة، هذا الهيكل المزدوج هو المفتاح لفهم استقرارهم وآفاق النمو.

PSE&G (المرافق المنظمة): التنافس منخفض للغاية

بالنسبة لأعمال المرافق الأساسية، PSE&G، العاملة في نيوجيرسي، فإن التنافس التنافسي غير موجود عمليًا. هذا هو الإعداد الاحتكاري الطبيعي الكلاسيكي. لديهم الامتياز لخدمة ما يقرب من 2.4 مليون عميل كهربائي و 1.9 مليون عميل غاز طبيعي في أراضيهم. ونظرًا لأن العوائق التي تحول دون الدخول لا يمكن التغلب عليها - فلا يمكنك مجرد بناء شبكة كهربائية موازية - فإن التركيز لا ينصب على سرقة حصة السوق من المنافس. وبدلا من ذلك، يتحول التنافس بالكامل إلى الأداء التنظيمي والتشغيلي. تتعلق المنافسة هنا بإظهار الموثوقية والكفاءة لمجلس نيوجيرسي للمرافق العامة (BPU) لتأمين الموافقات على حالات الأسعار في الوقت المناسب والحصول على العائد المسموح به على حقوق المساهمين (ROE)، والذي بلغ 9.6% في تسوية حديثة.

قوة PSEG (الجيل): منافسة شديدة في سوق الجملة

تنقلب القصة على شركة PSEG Power، التي تعمل في مجال التوليد التجاري، وبشكل أساسي داخل سوق الجملة PJM Interconnection. وهنا التنافس شديد. تتنافس PSEG Power وجهاً لوجه مع لاعبين ضخمين ومتطورين. على سبيل المثال، تعمل شركة Exelon بنشاط على دفع الجهود التشريعية في ولايات PJM مثل نيوجيرسي، بحجة أن السوق التنافسية لا تواكب الطلب. علاوة على ذلك، فإن هيكل السوق نفسه يظهر ضغوطًا؛ أشار مراقب السوق المستقل PJM إلى أنه في حين أظهر سوق الطاقة نتائج تنافسية في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، فإن مزادات سوق السعة لسنوات التسليم 2025/2026 و2026/2027 لم تكن تنافسية بشكل واضح. يشير هذا إلى ضغط كبير على الأسعار وعدم اليقين في الجانب التجاري من العمل.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية اختلاف الكثافة التنافسية عبر القطاعات الرئيسية:

التحول إلى المنافسة المدفوعة بالاستثمار

نظرًا للتنافس المنخفض في المجال المنظم والمنافسة العالية في الفضاء التجاري، قامت مجموعة مؤسسات الخدمة العامة (PEG) بتركيز تركيزها بشكل استراتيجي. أصبحت المنافسة الآن أقل حول التفوق على منافس مباشر في مجال المرافق، وأكثر حول تنفيذ خطة رأسمالية ضخمة بشكل أفضل من أقرانهم الذين ينفذون خططًا مماثلة. ويرجع ذلك إلى الحاجة إلى تحديث الشبكة والوفاء بتفويضات الدولة. وقد حددت الشركة خطة استثمارية كبيرة بقيمة 21 مليار دولار إلى 24 مليار دولار لرأس المال المنظم تمتد من عام 2025 حتى عام 2029.

وهذا التركيز الاستثماري يملي خطة العمل على المدى القريب:

• تحديث البنية التحتية للصندوق ونمو الأحمال.
• استثمر ما يقرب من 2.9 مليار دولار أمريكي في مستقبل الطاقة النظيفة - برنامج كفاءة الطاقة 2.
• الحفاظ على التميز التشغيلي لتبرير نمو قاعدة المعدلات.
• استفد من الأسطول النووي الخالي من الكربون بقدرة 3,758 ميجاوات للحصول على مصادر إيرادات مستقرة.

وينعكس نجاح هذه الاستراتيجية في التوقعات المالية. قامت الشركة بتضييق نطاق توجيهات الأرباح التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لعام 2025 بالكامل إلى النصف العلوي من النطاق، وتحديدًا من 4.00 دولارات إلى 4.06 دولارات للسهم الواحد. يدعم هذا الاستقرار، المدعوم من القطاع الخاضع للتنظيم، التوقعات طويلة المدى، والتي تزيد من معدل النمو السنوي المركب للأرباح التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (CAGR) بنسبة 5٪ - 7٪ حتى عام 2029. ولكي نكون منصفين، شهد الجانب التجاري، PSEG Power & Other، انخفاض أرباحه التشغيلية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الربع الثالث من عام 2025 إلى 50 مليون دولار من 69 مليون دولار على أساس سنوي، مما يسلط الضوء على المكان الذي تظهر فيه الضغوط التنافسية بشكل حاد.

يُظهر استثمار المرفق في الربع الثالث من عام 2025 والذي يبلغ حوالي مليار دولار أمريكي في الإنفاق الرأسمالي المنظم هذا التركيز على أرض الواقع، كجزء من مبلغ 3.8 مليار دولار أمريكي المخطط له للعام بأكمله. كما ترى، في هذه البيئة، أفضل دفاع ضد قوى السوق هو الهجوم المنظم والممول جيدًا.

الشؤون المالية: قم بمراجعة توقعات الإنفاق الرأسمالي للربع الرابع من عام 2025 مقابل هدف 21 مليار دولار - 24 مليار دولار بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

مجموعة مؤسسات الخدمة العامة إنكوربوريتد (PEG) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تقوم بتقييم المشهد التنافسي لشركة Public Service Enterprise Group Incorporated (PEG)، والتهديد المتمثل في اختيار العملاء البدائل لبدائل لشراء الطاقة مباشرة من المرافق، هو بالتأكيد عامل مادي، حتى لو لم يتم تحديد التأثير المباشر على حجم المبيعات بشكل كامل بعد. يمثل التوليد الموزع، مثل الطاقة الشمسية على الأسطح المقترنة بتخزين البطاريات، بديلاً ملموسًا ومتناميًا للعملاء الذين يتطلعون إلى تقليل الاعتماد على الشبكة. على الرغم من أنه ليس لدينا النسبة المئوية المحددة للانخفاض في حجم المبيعات الذي يعزى إلى ذلك في أواخر عام 2025، فإن الاتجاه واضح: كلما زاد عدد العملاء الذين يقومون بتركيب الجيل الخاص بهم، قلّت الطاقة التي يشترونها من شركة الخدمة العامة للكهرباء والغاز (PSE&G).

ومع ذلك، فإن الضغط الأكبر والأكثر قابلية للقياس على الطلب على الطاقة يأتي من جهود الحفاظ على الطاقة، والتي تستثمر فيها مجموعة مؤسسات الخدمة العامة (PEG) بنشاط وتديرها. تحل هذه البرامج بشكل مباشر محل الحاجة إلى قدرات التوليد الجديدة عن طريق تقليل الاستهلاك الإجمالي ببساطة. على سبيل المثال، يعد برنامج مستقبل الطاقة النظيفة - كفاءة الطاقة II (CEF-EE II) بمثابة التزام مالي كبير، تمت الموافقة عليه لإنفاق ما يصل إلى 2.9 مليار دولار على مدى ست سنوات، تمتد من يناير 2025 إلى يونيو 2027. وهذا يعاكس نمو المبيعات بشكل مباشر.

يمكننا تحديد حجم جهود إدارة جانب الطلب هذه مقابل قاعدة العملاء التي تم تصميمها للتأثير عليها. فيما يلي نظرة سريعة على الأرقام التي تحرك تأثير الاستبدال هذا:

كما تعمل برامج الاستجابة للطلب كبديل مؤقت لبناء أصول جديدة لتوليد الطاقة في أوقات الذروة. تحفز هذه البرامج كبار العملاء التجاريين والصناعيين على الحد من استخدامهم للكهرباء خلال فترات ذروة الطلب المتوقعة، والتي غالبًا ما تحدث في أيام الصيف الحارة جدًا. على سبيل المثال، يقدم برنامج System Peak Relief في لونغ آيلاند حوافز مالية للالتزام بتخفيضات قصيرة في الأحمال. في حين أن التخفيض الدقيق للأحمال الذي تم تحقيقه عبر جميع البرامج في عام 2025 لم يتم ذكره بشكل صريح، فإن برنامج CEF-EE II يتضمن بشكل واضح مكونات جديدة تستهدف الاستجابة للطلب، مما يوضح أن هذا هو التركيز المستمر لإدارة الحمل الأقصى دون عرض جديد.

ولكي نكون منصفين، فإن التهديد الفوري والواسع النطاق المتمثل في تخلي العملاء تمامًا عن الشبكة محدود. إن التعقيد والنفقات الرأسمالية العالية المطلوبة لمعظم العملاء للابتعاد تمامًا عن الشبكة بمثابة عائق كبير أمام الدخول إلى هذا البديل النهائي. تخدم المرافق الخاضعة للتنظيم التابعة لمجموعة Public Service Enterprise Group Incorporated (PEG)، PSE&G، ما يقرب من 2.4 مليون عميل كهربائي في منطقة الخدمة الخاصة بها. بالنسبة للغالبية العظمى من هؤلاء العملاء، فإن تكلفة ومتاعب تحقيق الاستقلال الحقيقي في مجال الطاقة تفوق بكثير الفوائد المتصورة، مما يحافظ على حجم المبيعات الأساسية آمنًا نسبيًا على المدى القريب.

تشمل العوامل الرئيسية التي تحد من التهديد المباشر بالاستبدال ما يلي:

• تقريبا 2.4 مليون عملاء الكهرباء الذين تخدمهم PSE&G.
• ارتفاع تكلفة رأس المال مقدمًا للأنظمة السكنية خارج الشبكة.
• استثمار المنشأة في برامج كفاءة الطاقة، مثل CEF-EE II.
• الحاجة المستمرة لموثوقية الشبكة التي لا يمكن ضمانها من خلال الموارد الموزعة وحدها.

الشؤون المالية: قم بمراجعة بيانات مبيعات الربع الأخير من عام 2025 مقابل خط الأساس لعام 2024 لتحديد أي تآكل أولي في الحجم من التوليد الموزع بحلول الأسبوع المقبل.

مجموعة مؤسسات الخدمة العامة (PEG) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

إن التهديد المتمثل في الوافدين الجدد إلى مجموعة مؤسسات الخدمة العامة (PEG)، لا سيما في مجال أعمال المرافق الخاضعة للتنظيم الأساسي، PSE&G، منخفض للغاية. ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى طبيعة قطاع المرافق، الذي يتميز بتكاليف باهظة للغاية ورقابة حكومية شديدة.

إن العوائق مرتفعة للغاية بسبب رأس المال الهائل المطلوب للبنية التحتية الجديدة للنقل والتوزيع. يمكنك رؤية المقياس الحالي بمجرد النظر إلى الإنفاق الملتزم به. قامت شركة Public Service Enterprise Group Inc. (PSEG) برفع خطة الإنفاق الرأسمالي 2025-2029 إلى نطاق يتراوح بين 22.5 مليار دولار - 26 مليار دولار؛ يتضمن ذلك 21 مليار دولار إلى 24 مليار دولار مخصصة خصيصًا للاستثمارات المنظمة لشركة PSE&G. بالنسبة لعام واحد هو 2025، تدعو الخطة إلى إنفاق 3.8 مليار دولار من الإنفاق الرأسمالي المنظم الذي يركز على التحديث ونمو الأحمال. بصراحة، إن جمع هذا النوع من رأس المال لبناء مرافق جديدة يكاد يكون مستحيلاً بالنسبة للاعب جديد.

تخلق العقبات التنظيمية من FERC وNJBPU حاجزًا كبيرًا لعدة سنوات أمام دخول السوق. يجب على أي وافد جديد أن يتنقل عبر عمليات الموافقة الفيدرالية والولائية المعقدة. على سبيل المثال، عقد مجلس المرافق العامة في نيوجيرسي (NJBPU) مؤتمرًا فنيًا في 17 يناير 2025، خصيصًا لمعالجة تنفيذ أمر FERC رقم 2222 بشأن المشاركة في تجميع موارد الطاقة الموزعة (DERA)، مما يوضح الرقابة التنظيمية المستمرة والمفصلة المطلوبة لتغيرات السوق. علاوة على ذلك، تشير مجموعة مؤسسات الخدمة العامة (PSEG) نفسها إلى أن عدم القدرة على الحصول على الموافقة التنظيمية بنجاح لمشاريع النقل والتوزيع يمثل خطرًا رئيسيًا.

إن الميزة الحالية لشبكة PSEG الحالية وقاعدة العملاء لا يمكن التغلب عليها تقريبًا بالنسبة لمشترك جديد في المرافق. تخدم PSE&G بالفعل ما يقرب من 2.4 مليون عميل للكهرباء و1.9 مليون عميل للغاز الطبيعي في نيوجيرسي. تدعم قاعدة العملاء الراسخة هذه هدف نمو قاعدة المعدلات المنظمة بنسبة 6٪ - 7.5٪ بمعدل نمو سنوي مركب حتى عام 2029، بناءً على رصيد نهاية العام 2024 الذي كان بالفعل أعلى بنسبة 12٪ تقريبًا من العام السابق. ليس لدى الداخلين الجدد قاعدة أسعار حالية لاسترداد الاستثمارات الحكيمة منها، وهذا هو السبب في أن تسوية حالة أسعار الفائدة الأخيرة لشركة PSE&G (الأولى منذ ست سنوات) أمر بالغ الأهمية.

يواجه الوافدون من الجيل الجديد تكاليف عالية وتقلبات في السوق في سوق الجملة PJM. وفي حين أن هناك حاجة إلى جيل جديد، فإن تكلفة الدخول والمشاركة متقلبة. تمت تصفية مزاد PJM 2026/2027 الأساسي المتبقي عند الحد الأقصى المعتمد من FERC وهو 329.17 دولارًا أمريكيًا / ميجاوات في اليوم (UCAP)، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 22٪ عن 269.92 دولارًا أمريكيًا / ميجاوات في اليوم الذي شوهد في مزاد 2025/2026. ولوضع ذلك في الاعتبار، شهد المزاد السابق 2025/2026 ارتفاعًا كبيرًا في معدلات السعة بنسبة 833% مقارنة بمعدلات 2024. وعلى الرغم من إشارة الأسعار هذه، تمت إضافة 2,669 ميجاوات فقط من السعة الجديدة في المزاد الأخير، مما يمثل أول إضافة جديدة للقدرة في أربعة مزادات. يشير هذا إلى أنه على الرغم من ارتفاع السعر، إلا أن النشر الفعلي للجيل الجديد الموثوق به يكون بطيئًا، ويرجع ذلك على الأرجح إلى مشكلات التمويل وسلسلة التوريد والسماح التي قد يواجهها الداخلون الجدد أيضًا.

فيما يلي نظرة سريعة على الفرق بين الاستثمار الحالي والقدرة الجديدة الأخيرة المضمونة في سوق PJM:

يتم تعزيز العوائق التي تحول دون الدخول إلى مرافق جديدة من خلال عدة عوامل هيكلية:

• رأس مال ضخم مقدمًا لشبكات النقل/التوزيع.
• جداول زمنية طويلة ومتعددة السنوات للموافقة التنظيمية من NJBPU وFERC.
• قاعدة العملاء الحالية التي تبلغ 2.4 مليون عميل كهربائي لشركة PSE&G.
• تقلبات كبيرة في سوق الجملة، مع ارتفاع أسعار السعة بنسبة 833% على أساس سنوي في إحدى الفترات الأخيرة.
• الحاجة إلى تأمين حقوق الربط البيني وسط تراكم قدره 63000 ميجاوات (ICAP) المقرر مراجعته في عامي 2025 و2026.

إذا كنت تنظر إلى مشروع جيل جديد، فأنت تدخل سوقًا حيث وصل سعر السعة الموضحة إلى الحد الأقصى وهو 329.17 دولارًا لكل ميجاوات في اليوم في المزاد الأخير. تم تصميم نقطة السعر هذه لتحفيز الدخول، لكن الحجم الهائل لخطة الاستثمار المستمرة التي تتراوح بين 22.5 مليار دولار إلى 26 مليار دولار لشركة Public Service Enterprise Group Incorporated (PSEG) يُظهر التزام الشركة بالحفاظ على مركزها المهيمن.