Koninklijke Philips N.V. (PHG): تحليل PESTLE [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى معرفة إلى أين تتجه شركة Koninklijke Philips N.V. (PHG)، وبصراحة، إنها قصة ذات سرعتين: على المدى القريب، استدعاء شركة Respironics والمليارات من الأحكام القانونية تمثل رياحًا معاكسة هائلة، لكن المحور طويل المدى لتكنولوجيا الصحة الرقمية يمثل فرصة كبيرة. القوى الخارجية مكثفة، لكن الشركة تسعى بالتأكيد إلى تحقيق تحول، بهدف تحقيق نمو مبيعات قابل للمقارنة بنسبة متوسطة من رقم واحد وهامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITA) معدل قدره 10% إلى 11% في العام المالي 2025. نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من العناوين الرئيسية لنرى كيف تتراكم الضغوط السياسية والقانونية ضد الطلب الاجتماعي الهائل على الرعاية المنزلية المتصلة.

Koninklijke Philips N.V. (PHG) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

زيادة التدقيق في إدارة الغذاء والدواء الأمريكية ووزارة العدل (DOJ) بعد الاستدعاء.

يظل الخطر السياسي الأكثر أهمية بالنسبة لشركة Koninklijke Philips N.V. في عام 2025 هو تداعيات سحب منتج Respironics لعام 2021، والذي أدى إلى صدور مرسوم موافقة متعدد السنوات مع إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) ووزارة العدل (DOJ). ويشكل هذا المرسوم، الذي أصدرته المحكمة في أبريل/نيسان 2024، عائقًا تشغيليًا كبيرًا. فهو يمنع شركة Philips Respironics من بيع أجهزة جديدة لعلاج النوم تعمل بالضغط الهوائي الإيجابي المستمر (CPAP) وضغط مجرى الهواء الإيجابي ثنائي المستوى (BiPAP) في الولايات المتحدة حتى تستوفي الشركة جميع متطلبات الجودة والامتثال المحددة.

مالياً، التكاليف كبيرة وتضرب العام المالي 2025 مباشرة. وافقت شركة Philips على دفع تسوية بقيمة 1.1 مليار دولار أمريكي لتسوية مطالبات الإصابة الشخصية في الولايات المتحدة، ومن المتوقع توزيع غالبية هذه المدفوعات في عام 2025. وهذا منفصل عن تسوية الدعوى الجماعية البالغة 479 مليون دولار أمريكي للخسائر الاقتصادية، والتي من المتوقع أيضًا أن تشهد دفعات طوال عام 2025. علاوة على ذلك، ينص مرسوم الموافقة على مدفوعات التخلف عن السداد من مبيعات الأجهزة الضرورية طبيًا، والتي تم تحديدها بنسبة 12% من صافي الإيرادات للفترة ما بين 1 يناير/كانون الثاني 2025. 2025 و31 ديسمبر 2025. هذه ضريبة مباشرة ومستمرة على جزء من مبيعاتهم في الولايات المتحدة.

التدقيق لم ينته بعد. أصدرت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية خطاب تحذير جديد في أوائل عام 2025 فيما يتعلق بقضايا الجودة في ثلاثة مواقع تصنيع أخرى (اثنان في الولايات المتحدة، وواحد في هولندا)، مما يشير إلى تحدي امتثال نظامي أوسع نطاقًا من شأنه أن يبقي الأضواء السياسية والتنظيمية مسلطة على الشركة.

• تم تقييد مبيعات CPAP/BiPAP الجديدة في الولايات المتحدة حتى يتم إثبات الامتثال.
• من المتوقع دفع 1.1 مليار دولار لتسوية الإصابات الشخصية في عام 2025.
• 12% من صافي إيرادات الأجهزة الضرورية طبيًا لعام 2025 تخضع للإلغاء.

تؤثر التوترات الجيوسياسية على استقرار سلسلة التوريد العالمية والمصادر.

تفرض التوترات الجيوسياسية، في المقام الأول بين الولايات المتحدة والصين، عملية إعادة هيكلة مكلفة ومتسارعة لسلسلة التوريد العالمية لشركة Philips في عام 2025. وتوقعت الشركة في البداية أن تتراوح الرياح المعاكسة المالية الصافية من التعريفات الأمريكية الصينية بين 250 مليون يورو و300 مليون يورو لهذا العام. ومع ذلك، بعد الاتفاقيات التجارية الجديدة في يوليو 2025، تم تعديل هذا التأثير الصافي المقدر إلى نطاق لا يزال كبيرًا يتراوح بين 150 مليون يورو إلى 200 مليون يورو (175 مليون - 234 مليون دولار). وقد أجبر هذا الضغط التعريفي وحده شركة فيليبس على خفض توقعات هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام بأكمله بمقدار 100 نقطة أساس، ليصل إلى نطاق يتراوح بين 10.8% و11.3%.

وللتخفيف من هذه المخاطر، تقود شركة Philips استراتيجية "محلي مقابل محلي"، من خلال إضفاء الطابع الإقليمي على سلسلة التوريد الخاصة بها. على سبيل المثال، تعمل الشركة على تسريع الاستثمار في تواجدها في الولايات المتحدة، بما في ذلك استثمار بملايين الدولارات في منشأتها الخاصة بأجهزة القلب في مينيسوتا. تعتبر هذه الهيكلة الإقليمية مكلفة على المدى القريب ولكنها ضرورية لإزالة مخاطر التعرض للتعريفات الجمركية في المستقبل. بالإضافة إلى ذلك، أصبحت العلاقة التجارية بين الاتحاد الأوروبي والصين أكثر تشددًا أيضًا: اعتبارًا من 30 يونيو 2025، منع الاتحاد الأوروبي الشركات الصينية من تقديم عطاءات على عقود الأجهزة الطبية العامة التي تزيد قيمتها عن 5 ملايين يورو، وهي خطوة من شأنها أن تفيد شركة Philips في سوقها المحلية، لكن الصين سرعان ما انتقمت بقيود مماثلة على شركات الاتحاد الأوروبي للحصول على عقود تزيد قيمتها عن 45 مليون يوان (حوالي 5.3 مليون يورو). إنها حرب تجارية تتطلب تعديلات مستمرة في سلسلة التوريد.

تخفيضات الإنفاق الحكومي على الرعاية الصحية في الأسواق الأوروبية الرئيسية.

ورغم أن التخفيضات الصريحة في الإنفاق أقل شيوعا من تدابير احتواء التكاليف، فإن الحكومات الأوروبية تمارس ضغوطا كبيرة على شراء الأجهزة الطبية، وهو ما يعمل بمثابة خفض فعلي للأسعار. ستعمل لائحة تقييم التكنولوجيا الصحية (HTAR) الجديدة للاتحاد الأوروبي، والتي تنطبق اعتبارًا من 12 يناير 2025، على المنتجات عالية القيمة مثل علاج الأورام والمنتجات الطبية العلاجية المتقدمة (ATMPs)، على توحيد التقييمات السريرية في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي. سيؤدي هذا التدقيق المتزايد على القيمة السريرية والاقتصادية إلى فرض ضغوط هبوطية على أسعار ابتكارات Philips الجديدة في الأسواق الرئيسية مثل ألمانيا وفرنسا، مما يجبرها على إثبات قيمتها على الفور.

ويواجه قطاع التكنولوجيا الطبية الألماني، وهو سوق أوروبية رئيسية، بالفعل "انخفاضًا كبيرًا في الأرباح والاستثمارات" في عام 2025 بسبب ارتفاع التكاليف والأعباء البيروقراطية، وهو ما يترجم إلى قيود ميزانية المستشفيات العامة. يجب أن تتنقل شركة Philips في مشهد المشتريات العامة حيث يقوم العملاء بتأخير عمليات الشراء بشكل متزايد أو التحول نحو منتجات متوسطة المدى منخفضة التكلفة لإدارة ميزانياتهم الخاصة. ولا يتمثل التحدي في خفض ميزانية واحدة، بل في بيئة مشتريات منتشرة واعية بالتكلفة مدفوعة بواقع ميزانية النظام الصحي الوطني.

حوافز حكومية مواتية لاعتماد الصحة الرقمية في الولايات المتحدة.

تعمل حكومة الولايات المتحدة بنشاط على إنشاء بيئة تنظيمية وسداد مواتية لقطاعات الصحة الرقمية والرعاية المتصلة في Philips. هذه رياح خلفية واضحة. تعمل مراكز خدمات الرعاية الطبية والمساعدات الطبية (CMS) على تعزيز اعتماد هذه البرامج من خلال مسارات سداد جديدة، بما في ذلك تقديم ثلاثة رموز جديدة لعلاج الصحة العقلية الرقمية (DMHT) في جدول رسوم طبيب الرعاية الطبية لعام 2025.

علاوة على ذلك، تشير إعادة تقديم قانون الوصول إلى العلاجات الرقمية التي تستلزم وصفة طبية (PDT) في مايو/أيار 2025 إلى نية قوية في الكونجرس لإنشاء فئة من المزايا المغطاة للرعاية الطبية والمساعدات الطبية للعلاجات القائمة على البرمجيات المعتمدة من إدارة الغذاء والدواء، والتي من المحتمل أن تصبح فعالة في وقت مبكر من 1 يناير/كانون الثاني 2026. وتعد هذه الدفعة التشريعية بالغة الأهمية لأن تغطية الرعاية الطبية غالبا ما تملي سياسة الدافعين التجاريين، مما يفتح سوقا ضخمة للعلاجات الرقمية. على سبيل المثال، يوفر سداد تكاليف مراقبة المريض عن بعد (RPM) الحالية 43.02 دولارًا أمريكيًا لمدة 16 يومًا أو أكثر من نقل البيانات شهريًا عبر رمز CPT 99454، الذي يدعم منصات المراقبة عن بعد من Philips. إن وضوح السياسة هذا، جنبًا إلى جنب مع الاستثمار الخاص بقيمة 7.5 مليار دولار في الصحة الرقمية الأمريكية في النصف الأول من عام 2025، مع تركيز 63٪ على المشاريع التي تعمل بالذكاء الاصطناعي، يوفر فرصة واضحة وعالية النمو.

Koninklijke Philips N.V. (PHG) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

يتم تحديد المشهد الاقتصادي لشركة Koninklijke Philips N.V. في عام 2025 من خلال الدفع لتوسيع الهامش من خلال الإنتاجية الداخلية، حتى في الوقت الذي تعاني فيه الشركة من تضخم التكاليف العالمي المستمر والتعريفات التجارية المعقدة.

عليك أن تعرف أنه على الرغم من نمو السوق الإجمالي للأجهزة الطبية، فمن المتوقع أن يصل إلى ما يقرب من 586 مليار دولار في عام 2025 عالميًا، سينصب تركيز فيليبس بشكل مباشر على الكفاءة التشغيلية لترجمة هذا الطلب إلى ربح.

نمو المبيعات المستهدف المستهدف بنسبة 1٪ -3٪ للسنة المالية 2025

تستهدف شركة Koninklijke Philips N.V. تحقيق نمو مماثل في المبيعات للعام المالي 2025 بأكمله في حدود 1% - 3%. وهذا هدف واقعي، وليس الرقم المتوسط ​​الذي قد يأمله بعض المستثمرين، ولكنه يعكس نهجا حذرا نظرا للبيئة العالمية غير المؤكدة، وخاصة استمرار انخفاض المبيعات المكون من رقمين في الصين.

وتشهد الشركة نموًا قويًا في الطلبيات المماثلة، والذي وصل إلى 8٪ في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى تسارع المبيعات في المستقبل. وتعد أمريكا الشمالية محركا رئيسيا، حيث تظهر قوة مستدامة، ولكن معدل النمو الإجمالي يضعف بسبب الضعف الإقليمي.

الهدف هو الوصول إلى هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 11.3% إلى 11.8% في عام 2025

رفعت الشركة توقعاتها لعام 2025 بأكمله لهامش EBITA المعدل (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإطفاء) إلى نطاق يتراوح بين 11.3% و11.8%، واعتبارًا من الربع الثالث، تتوقع الإدارة الأداء نحو الحد الأعلى للنطاق.

ويمثل هذا تحسنا كبيرا مقارنة بالتوقعات الأولية، ويعود ذلك في المقام الأول إلى تدابير الإنتاجية القوية وانضباط التكلفة. وإليك الحسابات السريعة لجهودهم الداخلية: تسير شركة Philips على الطريق الصحيح لتحقيق وفورات في الإنتاجية بقيمة 800 مليون يورو في عام 2025 وحده، كجزء من برنامج أكبر مدته ثلاث سنوات بقيمة 2.5 مليار يورو.

يؤثر التضخم العالمي المستمر، على الرغم من تراجعه، على تكاليف المكونات والعمالة

في حين أن التضخم العالمي يظهر علامات الاعتدال، فإن قطاع الأجهزة الطبية لا يزال يواجه ضغوطا مرتفعة من حيث التكلفة. في السياق، أبلغ أكثر من 45% من مؤسسات الرعاية الصحية في الولايات المتحدة عن ارتفاع أسعار المشتريات في أوائل عام 2025 بسبب التضخم والرسوم الجمركية. ويعني هذا الضغط على العملاء بيئة تفاوض أكثر صرامة بالنسبة لشركة Philips.

تعمل شركة Philips بنشاط على تخفيف تأثير التضخم (والتعريفة الجمركية) من خلال مزيج من التسعير والمزيج والإنتاجية. من المؤكد أن قدرة الشركة على تعويض هذه التكاليف هي إحدى نقاط القوة الأساسية، حيث يُعزى توسع هامشها في الربع الثالث من عام 2025 بشكل واضح إلى إجراءات الإنتاجية ومراقبة التكاليف التي ساعدت في تعويض تأثيرات التضخم والتعريفات الجمركية.

تقلبات العملة، وخاصة سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي، تؤثر على الأرباح المعلنة

باعتبارنا شركة مقرها هولندا تقدم تقاريرها باليورو ولكنها تولد جزءًا كبيرًا من الإيرادات في الولايات المتحدة، فإن سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي يمثل رياحًا معاكسة ثابتة أو رياحًا مواتية. وقد أشارت الشركة إلى "الرياح المعاكسة للعملة" كعامل في تقاريرها المالية، لكن الضغط الاقتصادي الأكبر والقابل للقياس في عام 2025 كان يتمثل في التعريفات التجارية. [استشهد: 9 في البحث الأول]

كان من المتوقع في البداية أن يصل تأثير التعريفة الجمركية لعام 2025 إلى 300 مليون يورو، ولكن تم تخفيضه لاحقًا إلى نطاق يتراوح بين 150 مليون يورو إلى 200 مليون يورو بسبب الاتفاقيات التجارية وجهود التخفيف من آثار سلسلة التوريد. هذه هي التكلفة الحقيقية للاحتكاك الاقتصادي الجيوسياسي. إن استراتيجية الشركة هنا واضحة: تقليل التعرض من خلال تحسين شبكة الموردين ومواقع التصنيع.

والخلاصة الأساسية هي أنه على الرغم من أن تحركات العملة تعتبر عاملاً، فإن الضوابط الداخلية للشركة - توفير 800 مليون يورو في الإنتاجية - هي الرافعة الأساسية المستخدمة للتغلب على هذه الضغوط الاقتصادية الخارجية.

Koninklijke Philips N.V. (PHG) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

الطلب القوي مدفوع بشيخوخة السكان في العالم وانتشار الأمراض المزمنة.

إن التحول الديموغرافي نحو سكان العالم الأكبر سنا، إلى جانب ارتفاع معدل الإصابة بالأمراض المزمنة، يخلق رياح هيكلية هائلة لشركة Koninklijke Philips N.V. وهذا ليس اتجاها دوريا؛ إنه تحول دائم في الطلب. من المتوقع أن يصل عدد سكان العالم الذين تزيد أعمارهم عن 60 عامًا إلى 1.4 مليار نسمة بحلول عام 2030، ويحتاج هؤلاء الأفراد إلى رعاية أكثر تكرارًا وتعقيدًا لحالات مثل أمراض القلب والأوعية الدموية والسكري ومرض الانسداد الرئوي المزمن (COPD).

هذا الواقع يدفع السوق بشكل مباشر لتشخيص Philips & حلول العلاج والرعاية المتصلة. يتطلب الحجم الهائل للأمراض المزمنة وجود تكنولوجيا يمكنها إدارة المرضى خارج إعدادات المستشفى باهظة الثمن. على سبيل المثال، من المتوقع أن تبلغ قيمة السوق العالمية لمراقبة المرضى عن بعد (RPM)، وهو التركيز الأساسي لشركة Philips، حوالي 48.51 مليار دولار أمريكي في عام 2025، وأن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 12.25٪ حتى عام 2033.

زيادة تفضيل المريض لحلول المراقبة المنزلية وعن بعد.

يصوت المرضى بالتأكيد بأقدامهم، ويفضلون الراحة والرفاهية التي توفرها الرعاية المنزلية. يرغب ثلثا كبار السن في البقاء في المنزل، وقد بدأت التكنولوجيا أخيرًا في اللحاق بالركب لجعل ذلك آمنًا وفعالًا. يؤدي هذا التفضيل إلى تحويل تقديم الرعاية الصحية من نموذج يتمحور حول المستشفى إلى نموذج لامركزي، والذي يلعب مباشرة في محفظة Connected Care من Philips.

ويتسارع معدل التبني في الأسواق الرئيسية. في الولايات المتحدة، على سبيل المثال، من المتوقع أن يصل الطلب على تكنولوجيا الصحة عن بعد إلى 14.9 مليار دولار في عام 2025. وبحلول نهاية عام 2025، من المتوقع أن يستخدم أكثر من 71 مليون أمريكي (حوالي 26٪ من السكان) شكلاً من أشكال خدمة مراقبة المرضى عن بعد. لا يقتصر هذا التحول على الراحة فحسب؛ يتعلق الأمر بالتكلفة والنتائج. وقد تبين أن معدل العائد لكل ألف ظهور للأمراض المزمنة يقلل من حالات دخول المستشفى بنسبة تصل إلى 25% ويحقق وفورات في التكاليف تبلغ حوالي 2000 دولار لكل مريض سنوياً.

تزايد الوعي العام والطلب على منتجات النوم والصحة التنفسية.

أصبح الجمهور أكثر وعيًا بالمخاطر الصحية الخطيرة المرتبطة بالنوم غير المعالج واضطرابات الجهاز التنفسي، مما ينقل هذه الفئة من فئة "الإزعاج" إلى مشكلة صحية حرجة. يؤثر انقطاع التنفس الانسدادي أثناء النوم (OSA) وحده على ما يقدر بنحو مليار شخص على مستوى العالم، مما يخلق سوقًا ضخمًا يمكن التعامل معه للأجهزة التشخيصية والعلاجية.

ويترجم هذا الوعي إلى نمو في السوق بالنسبة لشركة Philips Sleep & أعمال الرعاية التنفسية. بلغت قيمة السوق العالمية لأجهزة انقطاع التنفس أثناء النوم 8.52 مليار دولار في عام 2024 ومن المتوقع أن تصل إلى 12.92 مليار دولار بحلول عام 2030، مما يعكس معدل نمو سنوي مركب قدره 7.19٪. يعد قطاع الأجهزة العلاجية، والذي يتضمن أجهزة CPAP وBiPAP، الجزء الأكبر من سوق الرعاية التنفسية الأوسع، مدفوعًا بارتفاع حالات الإصابة بأمراض مثل مرض الانسداد الرئوي المزمن والربو.

فيما يلي حساب سريع للفرصة في هذه القطاعات الرئيسية لعام 2025:

يؤدي نقص العمالة في أنظمة الرعاية الصحية إلى زيادة الطلب على تكنولوجيا القيادة الفعالة.

يمثل النقص المزمن في العمالة في مجال الرعاية الصحية خطرًا تشغيليًا كبيرًا للمستشفيات، ولكنه يمثل فرصة واضحة لمقدمي التكنولوجيا مثل Philips. وتتعرض المستشفيات لضغوط من أجل بذل المزيد من الجهد مع عدد أقل من الموظفين، ولم تعد التكنولوجيا التي تدفع الكفاءة ترفا؛ إنها ضرورة. يعطي أكثر من 70% من المديرين التنفيذيين على مستوى العالم الأولوية لتحسين الكفاءة التشغيلية ومكاسب الإنتاجية في عام 2025.

يؤدي هذا إلى زيادة الطلب على معلوماتية المؤسسات من Philips والتشخيصات المدعومة بالذكاء الاصطناعي وأنظمة مراقبة المرضى المتقدمة التي تعمل على أتمتة المهام وتحسين سير العمل. على سبيل المثال، هناك حاجة إلى الأدوات الرقمية لتقليل الأعباء الإدارية، والتي تمثل ما يقدر بنحو 15% إلى 28% من عمل الممرضات. ومن خلال أتمتة المهام ذات القيمة المنخفضة، تساعد التكنولوجيا الأطباء على قضاء المزيد من الوقت مع المرضى. ونحن نرى هذا التركيز ينعكس في الأهداف الداخلية لشركة Philips، حيث تسير الشركة على الطريق الصحيح لتحقيق وفورات في الإنتاجية بقيمة 800 مليون يورو في عام 2025، وهو نموذج يتم بيعه أيضًا لعملائها.

المجالات الرئيسية التي تعمل فيها التكنولوجيا على تخفيف النقص هي:

• التحليلات التنبؤية المدعومة بالذكاء الاصطناعي للتدخل المبكر.
• أتمتة سير العمل لتقليل الوقت الإداري.
• المراقبة عن بعد لإدارة المزيد من المرضى خارج المستشفى.

Koninklijke Philips N.V. (PHG) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

يركز الاستثمار المرتفع في البحث والتطوير، والذي يصل غالبًا إلى حوالي 10% من المبيعات، على الابتكار في مجال التكنولوجيا الصحية.

لا يمكنك أن تظل متقدمًا في مجال التكنولوجيا الصحية (HealthTech) دون استثمار رأس مال جدي في العمل، وتتفهم شركة Philips ذلك تمامًا. تتميز استراتيجية البحث والتطوير الخاصة بالشركة بأنها عدوانية ومركزة للغاية، وهذا بالضبط ما تريد رؤيته من شركة رائدة في السوق. خلال الأشهر الاثني عشر المنتهية في 30 سبتمبر 2025، كانت نفقات البحث والتطوير في Philips كبيرة 1.898 مليار دولار. وفي حين أن هذا يمثل انخفاضًا طفيفًا عن السنوات السابقة، إلا أن التخصيص الاستراتيجي لا يزال قوياً، حيث تم تخصيص 9.7% من مبيعات 2024 للبحث والتطوير. يركز هذا الاستثمار على الابتكار عالي التأثير والمعتمد على البرمجيات، والابتعاد عن ترقيات الأجهزة الإضافية.

وإليك الحساب السريع: ما يقرب من عُشر كل دولار من المبيعات يعود إلى التكنولوجيا المستقبلية. يعمل هذا التمويل على تعزيز تطوير المنصات الأساسية مثل نظام العلاج الموجه بالصور Azurion وسحابة HealthSuite، والتي تعتبر بالغة الأهمية للنمو على المدى الطويل.

تسريع اعتماد الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي في التصوير التشخيصي والعلاج.

أكبر فرصة تكنولوجية لشركة Philips في عام 2025 هي تسريع الذكاء الاصطناعي (AI) والتعلم الآلي. هذه ليست مجرد كلمة طنانة بالنسبة لهم؛ إنه محرك المبيعات الأساسي. بصراحة، أكثر من 50% من مبيعات Philips مدعومة الآن بالابتكارات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي من المنتجات التي تم إطلاقها أو ترقيتها في السنوات الثلاث الماضية. يُظهر هذا التكامل السريع والناجح للذكاء الاصطناعي في مجموعة منتجاتهم، مما يخلق قيمة سريرية حقيقية.

التطبيقات ملموسة وتهدف إلى حل أكبر مشكلة تواجه أنظمة الرعاية الصحية: نقص الموظفين وعدم كفاءة سير العمل. على سبيل المثال، يستخدم جهاز CT 5300 الجديد المدعم بالكامل بالذكاء الاصطناعي برنامج إعادة الإعمار المعتمد على الذكاء الاصطناعي Precise Image لتحسين جودة الصورة وتقليل جرعة الإشعاع، وتبسيط سير عمل التصوير المقطعي بالكامل. كما أن إطلاق Philips ECG AI Marketplace في يوليو 2025 يسمح للمستشفيات بالوصول إلى العديد من أدوات تخطيط القلب المدعومة بالذكاء الاصطناعي، مما يسرع اكتشاف حالات مثل قصور القلب. الأمر كله يتعلق بجعل الطبيب مساعد طيار.

• يعمل الذكاء الاصطناعي التوليدي كمساعد افتراضي، حيث يقوم بتنظيم الملاحظات السريرية وتبسيط معلومات المريض.
• تم دمج القراءة الذكية المدعومة بالذكاء الاصطناعي في الجيل التالي من نظام BlueSeal MRI لإعداد التقارير الآلية.
• يدمج الذكاء الاصطناعي التصوير في الوقت الفعلي في مجموعة Azurion لتوجيه القسطرة بدقة أكبر.

التحول نحو نماذج الإيرادات المتكررة القائمة على الاشتراك للمنصات الرقمية.

يعد الانتقال من بيع صندوق إلى بيع خدمة - التحول إلى نماذج البرامج كخدمة (SaaS) و"كخدمة" - اتجاهًا تكنولوجيًا حاسمًا يعمل على استقرار إيرادات Philips. ويحدث هذا بشكل ملحوظ في أعمال الرعاية المتصلة الخاصة بهم، حيث يشهدون طلبًا صحيًا مدفوعًا بالتحول المستمر نحو نموذج كخدمة لمراقبة المرضى في المستشفى.

أفضل مثال على هذا التحول الرقمي هو منصة HealthSuite السحابية الخاصة بهم. يتم تقديم عارض التشخيص الجديد المستند إلى الويب على HealthSuite كحل SaaS خالص. يعد هذا النموذج بمثابة تغيير لقواعد اللعبة لأنه يوفر أمانًا مدمجًا وقابلية للتوسع بسهولة عبر مواقع مستشفيات متعددة، والأهم من ذلك، تدفق إيرادات متكرر يمكن التنبؤ به. ما يخفيه هذا التقدير هو التكلفة الأولية المرتفعة لبناء منصة سحابية آمنة وقابلة للتطوير، ولكن فوائد الهامش على المدى الطويل كبيرة.

يتقدم المنافسون بسرعة في الجراحة طفيفة التوغل والعلاج الموجه بالصور.

يعد سوق أنظمة العلاج الموجهة بالصور ساحة عالية المخاطر، حيث تبلغ قيمتها 5.39 مليار دولار في عام 2025، وهي تنمو. تواجه القوة التكنولوجية لشركة Philips في منصة Azurion الخاصة بها تحديات مستمرة من قبل منافسين هائلين يستثمرون أيضًا بكثافة في الروبوتات والذكاء الاصطناعي. إن المنافسة شديدة، لذا يجب على شركة Philips أن تحافظ على وتيرة الابتكار لديها.

المنافسون الرئيسيون لا يقفون ساكنين:

• الجراحية البديهية: الشركة الرائدة في الجراحة الروبوتية مع نظام دافنشي الجراحي، الذي يستفيد بشكل متزايد من الذكاء الاصطناعي لتعزيز القدرات الجراحية وتدريب المستخدمين.
• سيمنز هيلثينرز: شركة ميدتيك قوية متخصصة في التصوير الطبي، وتقوم بتجميع حلول الذكاء الاصطناعي الخاصة بها تحت علامات تجارية مثل AI-Rad Companion لدعم القرارات السريرية.
• جونسون & جونسون ميدتيك: الاستفادة من الذكاء الاصطناعي في الروبوتات الجراحية وتحليلات الجراحة الرقمية عبر محفظتها الواسعة.
• شركة مدترونيك بي إل سي: لاعب رئيسي آخر في صناعة أجهزة الجراحة طفيفة التوغل، والتي من المتوقع أن تشهد نموًا كبيرًا.

ويكمن الخطر هنا في أن النظام الآلي الجديد أو النظام المعزز بالذكاء الاصطناعي الخاص بأحد المنافسين يمكن أن يوفر قفزة كبيرة في الدقة الجراحية أو وقت التعافي، مما يؤدي بسرعة إلى تآكل مكانة شركة Philips في السوق في مجال العلاج الموجه بالصور. ولهذا السبب فإن تركيز البحث والتطوير على قدرات الذكاء الاصطناعي لمنصة Azurion يعد ضرورة دفاعية وهجومية.

Koninklijke Philips N.V. (PHG) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

تذكرنا المخصصات المالية الكبيرة لشركة Respironics بالدعاوى المدنية التي تقدر بمليارات اليورو

تنبع المخاطر القانونية الأكثر إلحاحًا وجوهرية لشركة Koninklijke Philips N.V. في السنة المالية 2025 من الدعاوى القضائية الضخمة المتعلقة بسحب شركة Respironics في الولايات المتحدة. وقد استلزم ذلك مخصصات مالية كبيرة، مما أدى إلى نقل المخاطر من الالتزامات الطارئة إلى تكلفة ملموسة. توصلت الشركة إلى مستوطنتين رئيسيتين لحل جزء كبير من الدعوى القضائية.

الأول هو تسوية بقيمة 1.1 مليار دولار لحل مطالبات الإصابة الشخصية ودعوى جماعية للمراقبة الطبية المتعلقة بأجهزة CPAP وBiPAP وأجهزة التنفس الصناعي التي تم سحبها. خصصت شركة Philips مخصصًا قدره 982 مليون يورو في الربع الأول من عام 2024 لحل هذه الإصابة الشخصية، ومن المتوقع أن تبدأ المدفوعات في عام 2025. والثاني هو تسوية دعوى جماعية منفصلة للخسائر الاقتصادية، يبلغ إجماليها 479 مليون دولار أمريكي، حيث تم تخصيص مخصص قدره 633.17 مليون يورو تقريبًا. ولكي نكون منصفين، فقد توصلت الشركة أيضًا إلى اتفاق مع شركات التأمين لدفع مبلغ 540 مليون يورو لشركة Philips لتغطية مطالبات مسؤولية المنتج، مما يساعد على تعويض بعض التكلفة الإجمالية.

إليك الرياضيات السريعة حول الأحكام الرئيسية والتعافي:

إن إجمالي الالتزام المالي كبير، وبينما توفر التسويات بعض الوضوح، فإن التداعيات القانونية والمالية ستستمر بالتأكيد في التأثير على الميزانية العمومية لعام 2025 والتدفقات النقدية.

المفاوضات الجارية بشأن مرسوم الموافقة الأمريكية/التنفيذ مع وزارة العدل وإدارة الغذاء والدواء

يعد مرسوم الموافقة متعدد السنوات مع وزارة العدل الأمريكية (DOJ) وإدارة الغذاء والدواء (FDA)، والذي تم الاتفاق عليه في أوائل عام 2024، قيدًا حاسمًا على أعمال Respironics الخاصة بشركة Philips. يوفر هذا المرسوم خارطة طريق واضحة، ولكنها مكلفة، للامتثال.

المصطلح الأكثر تأثيرًا هو القيود المفروضة على إنتاج وبيع أجهزة علاج النوم CPAP وBiPAP الجديدة في الولايات المتحدة حتى تستوفي الشركة جميع المتطلبات الصارمة. يؤدي هذا إلى إيقاف مبيعات المنتجات الجديدة بشكل فعال في سوق رئيسية، على الرغم من أن Philips لا يزال بإمكانها خدمة الأجهزة الحالية وبيع الملحقات مثل الأقنعة والمواد الاستهلاكية. من المتوقع أن يؤدي الأثر المالي لتنفيذ هذه الخطة متعددة السنوات إلى تكاليف تبلغ حوالي 100 نقطة أساس (1%) في عام 2024، تتعلق بأنشطة الإصلاح ومدفوعات عدم تسديد الأرباح للمبيعات الأمريكية. تم تسجيل مخصص محدد بقيمة 363 مليون يورو في الربع الرابع من عام 2023 لمعالجة أنشطة الإصلاح، وتخفيض قيمة المخزون، وأحكام العقود المرهقة المتعلقة بالمرسوم.

يتضمن تنفيذ مرسوم الموافقة ما يلي:

• تعيين خبراء مستقلين للإشراف على برنامج تحسين الامتثال.
• إظهار الالتزام المستمر بلائحة نظام الجودة الخاصة بإدارة الغذاء والدواء (ممارسات التصنيع الجيدة الحالية).
• تقييد مبيعات الأجهزة الجديدة في الولايات المتحدة، مما يؤثر على الإيرادات حتى يتم إثبات الامتثال.

وتؤكد الشركة أن توقعاتها المالية للمجموعة للفترة 2023-2025، بما في ذلك التدفق النقدي الحر المتوقع بقيمة 1.4-1.6 مليار يورو، تتضمن بالفعل التأثير المتوقع لمرسوم الموافقة.

تكاليف الامتثال والتأخير في السوق بسبب لائحة الأجهزة الطبية الصارمة في الاتحاد الأوروبي (MDR)

وبعيدًا عن القضايا المتعلقة بالولايات المتحدة، لا تزال لائحة الأجهزة الطبية للاتحاد الأوروبي (MDR) تشكل تحديًا قانونيًا وتشغيليًا كبيرًا لجميع شركات MedTech، بما في ذلك Philips. لقد رفعت MDR بشكل كبير مستوى الأدلة السريرية والتوثيق ومراقبة ما بعد السوق. هذه ليست لائحة جديدة، ولكن عبء الامتثال المستمر هائل.

بالنسبة لشركة بحجم Philips، فإن الحجم الهائل للأجهزة القديمة التي تتطلب إعادة الاعتماد بموجب القواعد الجديدة الأكثر صرامة يخلق عنق الزجاجة ويخاطر بتأخير السوق. إجماع الصناعة هو أن الامتثال للأدوية المتعددة يعد مكلفًا للغاية؛ وتشير بعض الدراسات الاستقصائية إلى أن الامتثال بالنسبة للمصنعين قد يستهلك أكثر من 8% من إيرادات الشركة في الاتحاد الأوروبي. ويمضي الاتحاد الأوروبي أيضًا قدمًا في قاعدة بياناته المركزية للأجهزة الطبية، EUDAMED، حيث تصبح الوحدات التشغيلية الرئيسية إلزامية اعتبارًا من عام 2025، مما يزيد من الشفافية ومخاطر التدقيق التنظيمي.

المخاطر الرئيسية للأدوية المتعددة هي:

• مخاطر الوصول إلى الأسواق: قد يؤدي الفشل في تأمين إعادة الاعتماد في الوقت المناسب إلى إجبار المنتجات ذات الإيرادات المرتفعة على الخروج من سوق الاتحاد الأوروبي.
• مخاطر العقوبات المالية: تتمتع الهيئات المبلغة الآن بسلطة فرض عمليات سحب المنتجات، ويمكن للدول الأعضاء فرض عقوبات كبيرة على الانتهاك.
• إجهاد الموارد: تؤدي الحاجة إلى بيانات ووثائق سريرية أكثر قوة إلى سحب الموارد الهندسية والتنظيمية بعيدًا عن تطوير المنتجات الجديدة.

وهذه تكلفة منهجية طويلة المدى لممارسة الأعمال التجارية في أوروبا، ولن تختفي.

تحديات حماية الملكية الفكرية في أسواق النمو الرئيسية مثل الصين

إن حماية الملكية الفكرية الشاملة لشركة فيليبس، والتي تغطي كل شيء بدءاً من التصوير الطبي المتقدم إلى تكنولوجيا الصحة الشخصية، تشكل معركة مستمرة، وخاصة في الأسواق ذات النمو المرتفع مثل الصين. وفي حين تعمل الصين على تعزيز قوانين الملكية الفكرية الخاصة بها، فإن التنفيذ يظل يشكل تحديا مقارنة بالولايات المتحدة أو أوروبا.

المشهد القانوني في الصين يتطور بسرعة. على سبيل المثال، يقدم قانون مكافحة المنافسة غير العادلة المنقح في جمهورية الصين الشعبية، والذي دخل حيز التنفيذ في أكتوبر 2025، أحكاما أكثر استهدافا للحد من انتهاك العصر الرقمي. يتضمن ذلك حظرًا صريحًا على استخدام العلامات التجارية لشركة أخرى ككلمات رئيسية للبحث لتضليل المستهلكين (وهي ممارسة تُعرف باسم "اختطاف حركة المرور") وتعزيز القواعد ضد ميسري الانتهاك من الطرف الثالث. في حين أن هذا القانون الجديد يعد خطوة إيجابية، فإنه يعني أنه يجب على شركة Philips أن تكيف باستمرار استراتيجية الدفاع عن الملكية الفكرية الخاصة بها مع الآليات القانونية الجديدة.

ويتفاقم تحدي الملكية الفكرية بسبب بيئة السوق الحالية في الصين، حيث تتوقع فيليبس بالفعل انخفاضًا مضاعفًا في المبيعات في النصف الأول من عام 2025 بسبب التحديات الاقتصادية وحملات مكافحة الفساد التي تؤثر على مشتريات المستشفيات. إن ضغط المبيعات هذا يجعل منع التقليد المحلي وانتهاك براءات الاختراع أكثر أهمية لحماية حصة السوق وسمعة العلامة التجارية ضد المنافسين المحليين.

Koninklijke Philips N.V. (PHG) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

الالتزام بنموذج الاقتصاد الدائري للمعدات الطبية

تتحول Philips بقوة من نموذج "الأخذ والتصنيع والتخلص" الخطي إلى إطار عمل الاقتصاد الدائري (CE)، مدركة أن هذا ضروري لكل من الاستدامة وقيمة الأعمال على المدى الطويل. يتمثل هدف الشركة لعام 2025 في تحقيق 25% من إيراداتها من المنتجات والخدمات والحلول الدائرية. لقد شهدنا تقدمًا قويًا في السنة المالية 2024، حيث وصلت الإيرادات الدائرية إلى 24% من إجمالي المبيعات، مما يعني أنها تسير على الطريق الصحيح لتحقيق الهدف.

إن الإستراتيجية الدائرية متأصلة بعمق في دورة حياة المنتج. يتضمن ذلك التصميم من أجل المتانة، وتقديم الترقيات، وتنفيذ برامج الاسترداد. الهدف هو إغلاق الحلقة بنسبة 100% من جميع المعدات الطبية الاحترافية التي يتم بيعها مباشرة للعملاء بحلول عام 2025، مما يضمن إعادة الاستخدام المسؤول أو التجديد أو إعادة التدوير المحلية المعتمدة.

إليك الرياضيات السريعة حول التقدم في CE:

الهدف هو توليد 75% من الإيرادات من المنتجات والخدمات الخضراء بحلول عام 2025

في حين أن الموجه يذكر هدفًا بنسبة 75٪ للمنتجات الخضراء، فإن الأهداف البيئية الأحدث والمحددة المتعلقة بالإيرادات لعام 2025 تركز على الاقتصاد الدائري ومبادئ التصميم البيئي. الآلية الأساسية للمنتجات الخضراء هي متطلبات التصميم البيئي، والتي يجب أن تلبيها جميع مقدمات المنتجات الجديدة (NPIs). حققت شركة Philips نسبة 100% من NPIs ذات التصميم البيئي في عام 2024، قبل تحقيق هدفها في عام 2025.

علاوة على ذلك، من المستهدف أن يمثل برنامج "EcoHeroes" - وهو مجموعة فرعية من المنتجات ذات الأداء البيئي المتفوق - 25% من إيرادات الأجهزة بحلول عام 2025. ويعد هذا التركيز على EcoDesign أمرًا بالغ الأهمية لأن غالبية التأثير البيئي للجهاز الطبي يأتي من مرحلة استخدامه، وخاصة استهلاك الطاقة. على سبيل المثال، في عام 2024، أبلغت شركة Philips عن تأثيرها البيئي الإجمالي (الربح البيئي & وبلغت الخسارة) نحو 4 مليارات دولار، 48% منها تقريباً تتعلق باستخدام المنتجات المباعة.

الضغط من المستثمرين (تفويضات ESG) لتقليل النطاق 1 و2 و3 من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون

يعد ضغط المستثمرين، لا سيما من خلال التفويضات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، محركًا رئيسيًا لاستراتيجية المناخ الخاصة بشركة Philips. يتم التحقق من صحة أهداف الشركة من خلال مبادرة الأهداف المستندة إلى العلوم (SBTi)، والتي تعمل على مواءمة سلسلة القيمة بأكملها مع سيناريو الاحتباس الحراري بمقدار 1.5 درجة مئوية.

لقد حققت الشركة بالفعل الحياد الكربوني في عملياتها الخاصة (النطاق 1 و2) منذ عام 2020. وقد تم تجاوز هدف عام 2025 المتمثل في تقليل انبعاثات الغازات الدفيئة للنطاقين 1 و2 بنسبة 75% (مقارنة بخط الأساس لعام 2015)، مع تحقيق تخفيض بنسبة 83% بالفعل.

ويتمثل التحدي الحقيقي على المدى القريب في انبعاثات النطاق 3 (سلسلة القيمة)، والتي تمثل الجزء الأكبر من بصمتها. الهدف هو تقليل انبعاثات الغازات الدفيئة للنطاق 3 بنسبة 42% بحلول عام 2030 (من سنة الأساس 2020). ومن المعالم الرئيسية لعام 2025 لتمكين ذلك ما يلي:

• استهدف أن يلتزم ما لا يقل عن 50% من الموردين (حسب الإنفاق) بأهداف خفض ثاني أكسيد الكربون المستندة إلى العلوم بحلول عام 2025.

في عام 2023، كانت 46% من المشتريات (حسب الإنفاق) بالفعل من موردين ملتزمين بـ SBTi، مما يظهر قوة دفع نحو هدف الـ 50%. تعد مشاركة الموردين أمرًا بالغ الأهمية لأن تأثير النطاق 3 يقدر بسبع مرات أكبر من الانبعاثات الناتجة عن عملياتهم الخاصة.

زيادة التدقيق في التخلص من الأجهزة الطبية وإدارة دورة حياتها

يواجه التخلص من الأجهزة الطبية المعقدة وإدارتها عند انتهاء عمرها الافتراضي تدقيقًا مكثفًا من الجهات التنظيمية والعملاء (المستشفيات) والجمهور بسبب حجم النفايات الإلكترونية (النفايات الإلكترونية) ووجود مواد خطرة. ويشكل هذا التدقيق مخاطر وفرصة مالية مباشرة.

تبحث المستشفيات بشكل حثيث عن حلول لإدارة تكاليف دورة حياة المعدات الطبية، والتي يمكن أن يصل إجماليها إلى ما يقدر بنحو 93 مليار دولار سنويًا في الولايات المتحدة. تعالج Philips هذه المشكلة من خلال النماذج القائمة على الخدمة، مثل التكنولوجيا كخدمة (TaaS) وTechnology Maximizer، التي تجمع بين المعدات والبرامج والخدمات لزيادة وقت التشغيل إلى أقصى حد وإدارة نهاية العمر الافتراضي.

يدعم هذا التحول إلى نماذج الخدمة التزام عام 2025 بتقديم استرجاع مسؤول بنسبة 100% للمعدات الطبية المتخصصة، والذي يتضمن:

• تجديد المعدات لإعادة بيعها.
• استعادة الأجزاء ذات القيمة العالية لإعادة استخدامها.
• إعادة تدوير المواد بطريقة معتمدة.

بالنسبة لك، هذا يعني أن البيئة التنظيمية وبيئة العملاء تتطلب نموذج المنتج كخدمة، وليس مجرد بيع المنتج. يجب أن تأخذ في الاعتبار تكلفة إدارة الجهاز طوال عمره، وليس فقط تكلفة التصنيع. هذا هو المكان الذي يتم فيه فتح القيمة.