شركات بايبر ساندلر (PIPR): نموذج الأعمال التجارية

في عالم الخدمات المالية الديناميكي، تبرز شركات بايبر ساندلر كقوة للحلول المالية الاستراتيجية، التي تجمع بين الخدمات المصرفية الاستثمارية المبتكرة وإدارة الثروات ومعلومات السوق المتطورة. ومن خلال الاستفادة من نموذج أعمال متطور يشمل المستثمرين المؤسسيين والعملاء من الشركات والأفراد ذوي الثروات العالية، قامت بايبر ساندلر بصياغة نظام بيئي فريد من الخبرة المالية التي تحول تحديات السوق المعقدة إلى فرص استراتيجية. يدمج نهجهم الشامل الخدمات الاستشارية المتخصصة، وقدرات البحث العميقة، والعلاقات الشخصية مع العملاء، مما يضعهم كلاعب محوري في المشهد المتطور باستمرار للخدمات المالية واستراتيجيات الاستثمار.

شركات بايبر ساندلر (PIPR) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

بنوك الاستثمار والمؤسسات المالية

تحتفظ بايبر ساندلر بشراكات استراتيجية مع البنوك الاستثمارية والمؤسسات المالية التالية:

المؤسسة الشريكة	نوع الشراكة	نطاق التعاون
جولدمان ساكس	الاستشارات المالية الاستراتيجية	التعاون الاستثماري المؤسسي
مورجان ستانلي	التعاون في أسواق رأس المال	الاكتتاب في الديون والأسهم
جي بي مورجان تشيس	تحالف الخدمات المصرفية للشركات	المعاملات المالية المعقدة

المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط

تشمل الشراكات الاستثمارية المؤسسية الرئيسية ما يلي:

• مجموعة الطليعة
• بلاك روك
• استثمارات الإخلاص
• ستيت ستريت جلوبال أدفيزورز

مستثمر	نسبة الملكية	قيمة الاستثمار
مجموعة الطليعة	8.2%	124.5 مليون دولار
بلاك روك	6.7%	101.3 مليون دولار

عملاء الشركات عبر قطاعات متعددة

يخدم بايبر ساندلر عملاء الشركات في قطاعات متنوعة:

• الرعاية الصحية
• التكنولوجيا
• الخدمات المالية
• المنتجات الاستهلاكية
• التصنيع الصناعي

مقدمو خدمات التكنولوجيا والأبحاث

شريك التكنولوجيا	نوع الخدمة	قيمة العقد السنوي
محطة بلومبرج	منصة البيانات المالية	2.4 مليون دولار
نظم البحوث FactSet	برامج البحوث المالية	1.8 مليون دولار
ستاندرد آند بورز استخبارات السوق العالمية	خدمات أبحاث السوق	1.5 مليون دولار

شركات بايبر ساندلر (PIPR) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

الخدمات الاستشارية المصرفية الاستثمارية

اعتبارًا من عام 2023، أعلنت بايبر ساندلر عن 366.4 مليون دولار من إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية. تقدم الشركة خدمات استشارية في قطاعات متعددة بما في ذلك:

• الرعاية الصحية
• المستهلك
• التكنولوجيا
• الخدمات المالية
• الصناعات

القطاع	إجمالي المعاملات الاستشارية (2023)	إجمالي قيمة المعاملة
الرعاية الصحية	42 صفقة	8.3 مليار دولار
المستهلك	31 صفقة	5.7 مليار دولار
التكنولوجيا	26 معاملة	4.9 مليار دولار

مبيعات وتداول الأسهم والدخل الثابت

في عام 2023، حققت بايبر ساندلر 235.2 مليون دولار من المبيعات المؤسسية وإيرادات التداول.

قطاع التداول	إيرادات 2023
تداول الأسهم	142.6 مليون دولار
تجارة الدخل الثابت	92.6 مليون دولار

إدارة الثروات وإدارة الأصول

يدير بايبر ساندلر 89.3 مليار دولار في أصول العملاء اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023.

شريحة العملاء	الأصول تحت الإدارة
عميل خاص	53.7 مليار دولار
العملاء المؤسسيون	35.6 مليار دولار

البحث والتحليل المالي الشامل

تغطي الشركة أكثر من 500 شركة مساهمة عامة عبر مختلف القطاعات مع فرق بحثية مخصصة.

معاملات أسواق رأس المال والاكتتاب

في عام 2023، أكمل بايبر ساندلر 87 صفقة في أسواق رأس المال بقيمة إجمالية للمعاملة قدرها 12.4 مليار دولار.

نوع المعاملة	عدد المعاملات	إجمالي قيمة المعاملة
عروض الأسهم	42 صفقة	6.2 مليار دولار
عروض الديون	45 صفقة	6.2 مليار دولار

شركات بايبر ساندلر (PIPR) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

خبراء ماليين ومصرفيين استثماريين ذوي خبرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، كان لدى بايبر ساندلر 692 موظفًا، منهم 468 موظفًا مخصصًا للخدمات المصرفية الاستثمارية والمبيعات والتداول المؤسسي.

فئة الموظف	عدد الموظفين
إجمالي الموظفين	692
المتخصصين في الخدمات المصرفية الاستثمارية	468

منصات أبحاث الملكية ومعلومات السوق

تغطية البحوث: يقدم بايبر ساندلر أبحاثًا عبر قطاعات متعددة مع فرق محللين مخصصة.

• فريق أبحاث قطاع الرعاية الصحية
• فريق أبحاث قطاع التكنولوجيا
• فريق أبحاث قطاع المستهلك
• فريق أبحاث القطاع الصناعي

علاقات وشبكة قوية مع العملاء

في عام 2023، أعلنت بايبر ساندلر عن 1.6 مليار دولار أمريكي من إجمالي الإيرادات، مما يدل على مشاركة قوية مع العملاء.

مقاييس العميل	بيانات 2023
إجمالي الإيرادات	1.6 مليار دولار
العملاء المؤسسيون	1,200+

البنية التحتية التكنولوجية المتقدمة

الاستثمار في منصات التكنولوجيا وأنظمة التداول الرقمية.

• أنظمة تنفيذ التجارة المتقدمة
• تأمين شبكات اتصالات العملاء
• منصات تحليل البيانات

رأس المال المالي والخبرة الاستثمارية

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، تشمل المقاييس المالية ما يلي:

المقياس المالي	المبلغ
إجمالي حقوق الملكية	1.2 مليار دولار
النقد والنقد المعادل	341.5 مليون دولار
القيمة السوقية	3.6 مليار دولار

شركات بايبر ساندلر (PIPR) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

استشارات مالية متخصصة وحلول استثمارية

أعلنت بايبر ساندلر عن إيرادات إجمالية قدرها 1.92 مليار دولار للسنة المالية 2023. وتقدم الشركة خدمات مصرفية استثمارية متخصصة عبر قطاعات متعددة.

القطاع	الخدمات الاستشارية	حجم المعاملات السنوية
الرعاية الصحية	استشارات الاندماج والاستحواذ	12.3 مليار دولار
التكنولوجيا	رفع رأس المال	8.7 مليار دولار
الخدمات المالية	الاستشارات الاستراتيجية	6.5 مليار دولار

رؤى السوق الشاملة وقدرات البحث

يقدم قسم الأبحاث تحليلًا متعمقًا للسوق عبر العديد من الصناعات.

• يغطي أكثر من 500 شركة مساهمة عامة
• يُصدر أكثر من 3200 تقرير بحثي سنويًا
• توظف أكثر من 75 محلل أبحاث

استراتيجيات إدارة الثروات الشخصية

يدير قطاع إدارة الثروات 48.6 مليار دولار من أصول العملاء اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023.

شريحة العملاء	الأصول تحت الإدارة	متوسط حجم الحساب
الأفراد ذوي الثروات العالية	32.4 مليار دولار	5.2 مليون دولار
العملاء المؤسسيون	16.2 مليار دولار	25.6 مليون دولار

خدمة عملاء وخبرة عالية اللمس

يحافظ بايبر ساندلر على أ معدل الاحتفاظ بالعملاء 92% عبر خطوط خدماتها.

• متوسط مدة العلاقة مع العميل: 7.4 سنوات
• درجة رضا العملاء: 4.6/5
• متوسط زمن الاستجابة: 2.3 ساعة

منتجات مالية مصممة خصيصًا للعملاء من المؤسسات والأفراد

تنويع المنتجات عبر فئات الاستثمار.

فئة المنتج	الإيرادات السنوية	حصة السوق
أبحاث الأسهم	276 مليون دولار	6.3%
الدخل الثابت	412 مليون دولار	4.9%
الخدمات المصرفية الاستثمارية	689 مليون دولار	3.7%

شركات بايبر ساندلر (PIPR) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

شراكات استراتيجية طويلة الأمد

تحتفظ بايبر ساندلر بشراكات استراتيجية مع أكثر من 1200 من المستثمرين المؤسسيين والعملاء من الشركات في مختلف القطاعات. يبلغ معدل الاحتفاظ بالشراكة في الشركة 87.4% اعتبارًا من عام 2023.

نوع الشراكة	عدد العملاء	تأثير الإيرادات السنوية
المستثمرون المؤسسيون	825	412.6 مليون دولار
عملاء الشركات	375	267.3 مليون دولار

فرق إدارة العلاقات المخصصة

توظف بايبر ساندلر 237 متخصصًا متخصصًا في إدارة العلاقات في مجالات ممارسة متعددة.

• متوسط محفظة العملاء لكل مدير علاقات: 18
• متوسط مدة العلاقة مع العميل: 7.3 سنوات
• نسبة رضا العملاء: 91.2%

استشارة استثمارية مخصصة

توفر الشركة خدمات استشارية استثمارية مخصصة عبر 12 مجالًا من مجالات الممارسة المتخصصة بمتوسط قيمة استشارية تبلغ 157000 دولار أمريكي لكل مشاركة عميل.

منطقة الممارسة	عدد الإستشاريين المتخصصين
الرعاية الصحية	42
التكنولوجيا	36
الخدمات المالية	29

تحديثات السوق المنتظمة وتقارير الأبحاث

ينتج بايبر ساندلر 1,874 تقريرًا بحثيًا سنويًا، يتم توزيعها على 1,562 عميلًا مؤسسيًا.

• تكرار تقرير البحث: أسبوعي وشهري
• قنوات التوزيع الرقمية: 3
• متوسط قراء التقارير البحثية: 76.5%

قنوات الاتصال الرقمية والشخصية

تستخدم الشركة 5 منصات اتصالات أساسية بمعدل مشاركة رقمية يصل إلى 98.3%.

قناة الاتصال	المستخدمون النشطون شهريًا
بوابة العميل الآمنة	1,423
مؤتمر الفيديو	1,276
النشرات الإخبارية عبر البريد الإلكتروني	2,104

شركات بايبر ساندلر (PIPR) - نموذج الأعمال: القنوات

قوة المبيعات المباشرة ومديري العلاقات

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ بايبر ساندلر بفريق مبيعات مخصص يضم حوالي 350 متخصصًا في المبيعات المؤسسية عبر قطاعات مالية متعددة.

فئة المبيعات	عدد المحترفين	السوق المستهدف
مبيعات الأسهم المؤسسية	142	صناديق التحوط ومديري الأصول
مبيعات الدخل الثابت	98	المستثمرون المؤسسيون
مبيعات المالية العامة	66	الحكومات البلدية، وكالات الدولة
مبيعات الرعاية الصحية	44	مؤسسات الاستثمار في الرعاية الصحية

منصات التداول والاستثمار عبر الإنترنت

تستخدم بايبر ساندلر منصات رقمية متطورة بالمواصفات التالية:

• قاعدة مستخدمي المنصة الرقمية: 12500 عميل مؤسسي
• متوسط المعاملات الرقمية اليومية: 3,750
• الوصول إلى الأبحاث في الوقت الحقيقي للعملاء المتميزين

مؤتمرات الاستثمار وفعاليات التواصل

إحصائيات المؤتمرات والشبكات السنوية:

نوع الحدث	العد السنوي	متوسط الحضور
مؤتمرات الرعاية الصحية	8	1,200
منتديات مستثمري التكنولوجيا	5	850
مؤتمرات المالية العامة	6	650

أدوات البحث والاتصالات الرقمية

إمكانيات منصة الأبحاث الرقمية:

• التقارير البحثية المنشورة سنويا: 2400
• المشتركون في الأبحاث الرقمية: 9,800
• متوسط تنزيلات الأبحاث الرقمية الشهرية: 18,500

فرق المبيعات المؤسسية

توزيع فريق المبيعات المؤسسي حسب القطاع:

القطاع	حجم الفريق	منطقة التغطية
الخدمات المصرفية للشركات/الاستثمار	87	أمريكا الشمالية
الأسواق العالمية	62	الولايات المتحدة، أوروبا
الصناعات المتخصصة	45	على الصعيد الوطني

شركات بايبر ساندلر (PIPR) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

اعتبارًا من عام 2023، تخدم بايبر ساندلر ما يقرب من 1200 عميل استثماري مؤسسي. يشمل قطاع المستثمرين المؤسسيين في الشركة ما يلي:

• تدير صناديق الاستثمار المشتركة أصولاً بقيمة 7.3 تريليون دولار
• صناديق التقاعد التي يبلغ إجمالي أصولها أكثر من 5.2 تريليون دولار
• صناديق التحوط مع ما يقرب من 3.8 تريليون دولار تحت الإدارة

نوع المستثمر	عدد العملاء	إجمالي الأصول المدارة
صناديق الاستثمار المشتركة	450	7.3 تريليون دولار
صناديق التقاعد	250	5.2 تريليون دولار
صناديق التحوط	200	3.8 تريليون دولار

عملاء الشركات

تخدم بايبر ساندلر 650 عميلاً من الشركات في مختلف القطاعات، مع التركيز على:

• شركات التكنولوجيا
• منظمات الرعاية الصحية
• شركات الخدمات المالية

قطاع الصناعة	عدد العملاء من الشركات
التكنولوجيا	225
الرعاية الصحية	180
الخدمات المالية	145

الأفراد ذوي الثروات العالية

تفاصيل شريحة العميل:

• إجمالي العملاء من ذوي الثروات العالية: 5,200
• متوسط قيمة محفظة العملاء: 18.5 مليون دولار
• إجمالي الأصول تحت الإدارة لهذا القطاع: 96.3 مليار دولار

شركات السوق المتوسطة

يركز بايبر ساندلر على شركات السوق المتوسطة التي تتمتع بما يلي:

• الإيرادات السنوية بين 50 مليون دولار و 1 مليار دولار
• إجمالي عملاء السوق المتوسطة: 380 شركة
• الإيرادات السنوية التراكمية للشركات المخدومة: 127.6 مليار دولار

الشركات الناشئة ذات النمو

استهداف القطاعات المتخصصة:

• الشركات الناشئة والشركات في مرحلة مبكرة
• إجمالي عملاء النمو الناشئ: 420
• إجمالي التمويل الذي تم جمعه: 3.7 مليار دولار

مرحلة الأعمال	عدد العملاء	إجمالي التمويل الذي تم جمعه
مرحلة البذور	180	620 مليون دولار
السلسلة أ	140	1.5 مليار دولار
السلسلة ب	100	1.6 مليار دولار

شركات بايبر ساندلر (PIPR) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

تعويضات ومزايا الموظفين

بالنسبة للسنة المالية 2022، أبلغت بايبر ساندلر عن إجمالي نفقات التعويضات والمزايا بقيمة 595.1 مليون دولار.

فئة النفقات	المبلغ (مليون دولار)
التعويض الإجمالي	595.1
الرواتب	421.3
المكافآت	173.8

استثمارات التكنولوجيا والبنية التحتية

وبلغ إجمالي الاستثمارات في التكنولوجيا والبنية التحتية لعام 2022 87.6 مليون دولار.

• الإنفاق على البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات: 52.4 مليون دولار
• استثمارات الأمن السيبراني: 18.2 مليون دولار
• نفقات الحوسبة السحابية: 17.0 مليون دولار

مصاريف البحث والتطوير

بلغت نفقات البحث والتطوير لعام 2022 42.3 مليون دولار.

مجالات التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار (مليون دولار)
بحوث التكنولوجيا المالية	24.5
أدوات تحليل السوق	17.8

تكاليف التسويق واكتساب العملاء

وبلغت مصاريف التسويق لعام 2022 65.7 مليون دولار.

• التسويق الرقمي: 28.3 مليون دولار
• رعاية فعاليات العملاء: 19.4 مليون دولار
• الإعلان والترويج: 18.0 مليون دولار

الامتثال التنظيمي والنفقات التشغيلية

بلغت تكاليف الامتثال والتشغيل لعام 2022 93.2 مليون دولار.

فئة نفقات الامتثال	المبلغ (مليون دولار)
الامتثال القانوني والتنظيمي	47.6
التدقيق وإدارة المخاطر	35.1
التقارير التنظيمية	10.5

شركات بايبر ساندلر (PIPR) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

الرسوم الاستشارية للخدمات المصرفية الاستثمارية

أفاد بايبر ساندلر أنه بالنسبة للسنة المالية 2023 455.7 مليون دولار في إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية.

فئة الإيرادات	المبلغ (2023)
عمليات الدمج & استشارات الاستحواذ	203.4 مليون دولار
الاكتتاب في الأسهم	126.5 مليون دولار
اكتتاب الديون	125.8 مليون دولار

عمولات المبيعات والتداول

إجمالي إيرادات المبيعات والتداول لعام 2023 316.2 مليون دولار.

• مبيعات وتداول الأسهم المؤسسية: 214.3 مليون دولار
• مبيعات وتداول الدخل الثابت: 101.9 مليون دولار

رسوم إدارة الأصول

رسوم إدارة الأصول في عام 2023 كانت 87.6 مليون دولار.

قطاع إدارة الأصول	إيرادات الرسوم
إدارة الأصول العامة	62.4 مليون دولار
إدارة الأصول الخاصة	25.2 مليون دولار

اشتراكات الخدمات البحثية والاستشارية

وصلت إيرادات الخدمات البحثية 42.5 مليون دولار في عام 2023.

إيرادات معاملات أسواق رأس المال

بلغت إيرادات تعاملات أسواق رأس المال 178.3 مليون دولار في عام 2023.

نوع المعاملة	الإيرادات
أسواق رأس المال الأسهم	98.6 مليون دولار
أسواق رأس المال الديون	79.7 مليون دولار

Piper Sandler Companies (PIPR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what makes Piper Sandler Companies stand out in the market, which really comes down to deep specialization and comprehensive service delivery. It's not just about being big; it's about being the right partner in specific, complex areas.

Deep sector expertise in Financial Services, Healthcare, and Technology M&A.

Piper Sandler Companies shows this expertise through consistent deal flow in your core focus areas. As of November 2025, the firm has facilitated 379 M&A deals overall since the start of the year. To be fair, the data shows activity across many sectors, but the focus is clear in their recent successes. For instance, in Q3 2025, the healthcare group led bookrunner roles on all 13 healthcare equity deals. This deep bench allows them to advise on complex transactions where industry nuance matters more than general banking knowledge.

Full-service capital markets access for mid-cap companies.

The firm provides access across the capital structure, which is key for mid-cap companies needing growth capital or restructuring advice. Their equity capital markets activity saw a sharp rebound in Q3 2025, with corporate financing revenue surging to $79.7M, which was up 345% Year-over-Year (YoY). That quarter alone saw 38 financings raising a total of $14B. Also, municipal financing was robust in Q2 2025, bringing in $42 million in revenues, their best quarter since 2021.

Candid, independent, and high-touch strategic advisory for complex transactions.

The value here is in the execution and the advice quality, not just the volume. In Q3 2025, advisory revenue hit $212.4M, representing a 13% YoY increase, executed across 82 total advisory transactions. They are a leader in bank M&A, advising on six of the ten largest U.S. bank M&A closings during that same quarter. That's concrete proof of high-touch advisory in a critical sector. For context on their long-term advisory strength, they advised on more than 1,030 M&A transactions worth over $545 billion between January 1, 2020, and December 31, 2024.

Top-tier institutional research and liquidity provision in SMID-cap equities.

This is where Piper Sandler Companies really shines for public market clients. Their equities trading team was voted No. 1 SMID cap liquidity provider by all buy-side institutions in the 2025 Extel Research Survey. They are a market maker and transact in 2,500 securities. Furthermore, their 50+ publishing analysts produce proprietary research covering 900+ small-, mid- and large-cap companies. Their analysts also received recognition in Extel's 2025 All-American Research Survey.

Diversified product offering across advisory, capital raising, and trading.

The diversification is what helps them perform well across different market cycles, as seen in their recent financial results. For the first nine months of 2025, net revenues totaled $1.2 billion. The firm's Q3 2025 adjusted net revenues were $455.3M, a 29% YoY increase. This performance was broad-based, with advisory, corporate financing, and fixed income all contributing significantly.

Here's a quick look at how the revenue mix contributed to their strong Q3 2025 performance:

Product Area	Q3 2025 Revenue (Millions USD)	Year-over-Year Growth
Advisory	$212.4	+13%
Corporate Financing	$79.7	+345%
Fixed Income Services	$55.7	+15%

The adjusted diluted EPS for that same quarter was $3.82. This shows the tangible financial result of their diversified product suite.

You can see the breadth of their focus areas in their investment banking transaction coverage:

• Defense & Government
• EV/Mobility
• FinTech
• Hardware
• Internet & Digital Media
• Security
• Software
• Technology Services

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Piper Sandler Companies (PIPR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Piper Sandler Companies (PIPR) keeps its clients locked in. It's not just about the deal that closes; it's about the ongoing relationship that sets up the next one. That high-touch model requires serious resources dedicated to each client relationship.

Dedicated, high-touch advisory model with senior banker coverage.

The firm staffs up to ensure senior eyes are on your situation. They finished the second quarter of 2025 with 182 Managing Directors, which was up 7% from the year prior. This investment in senior talent directly supports the advisory model. You see this commitment in the results; advisory revenues hit $206 million in Q2 2025 alone, a 12% jump year-over-year.

Long-term, relationship-driven engagement, not just transactional.

The goal is to be there through the cycle, not just for a single capital raise. For the first half of 2025, total advisory revenues reached $423 million, showing 24% growth compared to the year-ago period. This growth wasn't just from M&A; non-M&A advisory revenues, like debt and private capital advisory, grew at a rate that exceeded overall advisory revenues, showing deepening engagement across product lines. They completed 71 transactions in Q2 2025, which shows activity, but the revenue growth suggests the average fee or the complexity of the engagement is increasing, which points to deeper relationships.

Exclusive access to proprietary research and market insights.

Your access to their thinking is a key part of the relationship. As of Q3 CY2025, their research analysts cover approximately 1,000 companies. Back in 2024, the firm published over 12,700+ research reports across more than 900+ small-, mid- and large-cap stocks. For a specific, unique insight into consumer behavior, they conduct a semi-annual survey of more than 14,500 U.S. teens. This proprietary data is a major draw for institutional clients.

Continuous engagement through institutional sales and trading desks.

The relationship continues after the advisory work is done through the flow business. Piper Sandler Companies acts as a market maker and transacts in 2,500 securities. They have the No. 4 largest domestic account base and the No. 8 largest global account base, according to some 2025 metrics, which shows the breadth of their continuous touchpoints with investors.

Here's a quick look at the scale of their client-facing activity:

Metric	Value/Amount	Context/Period
Managing Directors	182	End of Q2 2025
Total Companies Under Coverage (Research)	Approx. 1,000	As of Q3 CY2025
Securities Traded (Market Maker)	2,500	As of late 2025
Equity Brokerage Revenues	$215 million	Full Year 2024 Record
Advisory Revenues	$423 million	First Half of 2025

Client-centric approach, aiming to 'Realize the Power of Partnership®.'

The firm's stated purpose is to help clients Realize the Power of Partnership®. This isn't just marketing fluff; it's supported by strategic hires to deepen coverage. For instance, they added new managing directors in Q1 2025 to strengthen groups like energy, power & infrastructure, and healthcare investment banking, ensuring the expertise matches the client base. They also hired MDs in Q2 2025 to enhance secondary capital advisory and debt advisory capabilities, directly responding to client needs outside of traditional M&A.

The client relationship is built on this structure:

• Deep expertise across key verticals like Healthcare and Technology.
• Access to specialized platforms like BioInsights for therapeutic analysis.
• Continuous engagement via institutional sales and trading desks.
• Focus on non-M&A advisory, which grew faster than overall advisory revenues.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Piper Sandler Companies (PIPR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Piper Sandler Companies gets its services to clients, which is a mix of high-touch personal interaction and broad digital reach. The physical footprint remains key for deal origination and client service.

Piper Sandler Companies maintains a physical presence with more than 60 offices spanning across five countries as of late 2025. The firm's headquarters is in Minneapolis, MN, with other key locations including New York, London, and Hong Kong. The total professional staff supporting these channels is reported at 1,748 individuals.

The direct sales force and senior investment banking teams are the primary conduit for advisory services. For institutional brokerage and trading, the firm deploys a national team of 230+ sales, trading, and analytics professionals dedicated to fixed income solutions.

The performance of the institutional brokerage channel shows solid client activity through the third quarter of 2025:

Metric	Q2 2025 Amount	Q3 2025 Amount	YoY Growth (Q3 vs Q3 2024)
Institutional Brokerage Revenues (Total)	$112 million	Not explicitly stated separately	N/A
Equity Brokerage Revenues	$58 million	N/A	Up 12% YoY (Q2 2025)
Fixed Income Revenues	$54 million	$56 million	Up 37% YoY (Q2 2025)

The firm uses regulated international subsidiaries to facilitate cross-border business. These entities include:

• Piper Sandler Ltd. in the U.K., authorized and regulated by the U.K. Financial Conduct Authority.
• Aviditi Capital Advisors Europe GmbH in the EU, authorized and regulated by BaFin as a tied agent of AHP Capital Management GmbH.
• Piper Sandler Hong Kong Ltd., authorized and regulated by the Securities and Futures Commission.

For research distribution, the online portal is a key channel. Piper Sandler's 60+ senior analysts produce industry-leading research covering more than 1,000 stocks.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Piper Sandler Companies (PIPR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the specific groups Piper Sandler Companies (PIPR) serves, which directly ties into how they generate their reported revenues. Here's the breakdown based on their latest reported activity.

Mid-cap and large-cap corporations seeking M&A and capital raising are primary recipients of their Investment Banking services. Advisory services, which cover M&A, equity, and debt financings, are a major driver of the firm's top line.

For the third quarter of 2025, advisory services generated $212 million in revenues, showing a 13% year-over-year increase. Corporate financing revenues specifically reached $80 million in Q3 2025, the highest level seen since 2021. The firm focuses its corporate advisory efforts across sectors including healthcare, financial services, energy and power, consumer, services and industrials, technology, and chemicals.

Private Equity firms and financial sponsors for portfolio company transactions are served through the same advisory platform, with a specific emphasis on private capital advisory. Revenues from private equity clients grew over 20% for the full year 2024. Non-M&A advisory revenues, which include private capital advisory, showed significant growth compared to overall advisory revenues in Q2 2025.

Public entities and municipalities requiring municipal finance and advisory services are a core segment for their Public Finance investment banking capabilities. Municipal financing activity was robust in Q2 2025, generating $42 million in revenues. In Q3 2025, municipal financing revenues were not explicitly broken out separately but were part of the overall business segments contributing to total net revenues of $479 million. These services target state and local governments, cultural and social service non-profit entities, and sectors like education, healthcare, and transportation.

Institutional investors (asset managers, hedge funds) for sales, trading, and research utilize the Equity and Fixed Income Institutional Brokerage segment. For the second quarter of 2025, institutional brokerage revenues were $112 million, up 22% from Q2 2024. Equity brokerage specifically generated $54 million in Q2 2025. The firm supports these clients with fundamental equity research covering approximately 950 companies.

Non-profit entities and alternative asset managers are served across multiple platforms. Non-profit entities are explicitly mentioned as clients for public finance investment banking. Alternative asset management advisory services are offered through separately registered advisory affiliates. Fixed income services are provided to asset managers, registered investment advisors, banks, credit unions, and insurance companies.

Here's a look at the revenue contribution from key client-facing service lines for the most recently reported quarter, Q3 2025, where total net revenues were $479 million.

Client-Facing Service Line	Q3 2025 Revenue (USD)	Year-over-Year Growth (Q3 2025 vs Q3 2024)
Advisory Services	$212 million	13%
Corporate Financing	$80 million	Highest since 2021
Fixed Income Services	$56 million	15%

The total net revenues for the first nine months of 2025 reached $1.2 billion. You can see the diversity in their client base by looking at the specific revenue drivers in the second quarter of 2025:

• Advisory services revenues: $206 million.
• Municipal financing revenues: $42 million.
• Equity brokerage revenues: $54 million.
• Institutional brokerage revenues: $112 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Piper Sandler Companies (PIPR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost structure for Piper Sandler Companies as of late 2025, focusing on the major outflows that keep the firm running. Honestly, for a service business like this, people costs dominate everything.

The dominant cost is compensation and benefits, which ran at a 62% ratio for the first nine months of 2025. That number tells you that for every dollar of net revenue the firm brought in over those nine months, nearly 62 cents went straight to paying and supporting the employees who generated that revenue. This is typical for an investment bank where human capital is the primary asset.

Beyond personnel, you see significant, less variable expenses. There are high fixed costs for occupancy and technology infrastructure. For instance, non-compensation costs were specifically noted as being driven by higher occupancy costs due to relocating the Minneapolis headquarters office. To give you a sense of scale, non-compensation expenses, excluding reimbursed deal costs, were $65 million in Q3 2025. For the first nine months of 2025, those same non-compensation expenses totaled $204 million, which was a 9% increase year-over-year.

Here's a quick look at some of those key expense metrics we have data for:

Expense Metric	Period	Amount/Ratio
Compensation Ratio	First Nine Months of 2025	62%
Non-Compensation Expenses (Excl. Deal Costs)	Q3 2025	$65 million
Non-Compensation Expenses (Excl. Deal Costs)	First Nine Months of 2025	$204 million
Non-Compensation Expenses (Total)	Q2 2025	$89.6 million

The firm also has substantial, though less frequently itemized, costs related to operating across borders. This includes significant spending on regulatory compliance and legal expenses across multiple global jurisdictions. Piper Sandler Companies maintains regulated entities in the U.S., the U.K. through Piper Sandler Ltd., the EU through Aviditi Capital Advisors Europe GmbH, and Hong Kong through Piper Sandler Hong Kong Ltd. Keeping all those operations compliant requires a dedicated, and costly, infrastructure.

Finally, strategic growth initiatives introduce variable costs. You see costs associated with strategic acquisitions like G Squared Capital Partners, which was completed in the third quarter of 2025. While the deal expanded the technology investment banking platform by adding dedicated coverage of government services and defense technology, the specific financial terms of the acquisition were not publicly disclosed in the completion announcement.

You should keep an eye on how compensation scales relative to revenue, as that ratio is the single biggest lever in their cost structure. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Piper Sandler Companies (PIPR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Piper Sandler Companies brings in the cash flow, which is defintely key for any valuation model you're building. The revenue streams are heavily weighted toward advisory and capital markets activity, which means performance is tied closely to deal flow and market sentiment. For the third quarter of 2025, we see clear contributions from the core business segments.

Here's the quick math on the major fee components we saw in Q3 2025:

Revenue Source	Q3 2025 Amount (USD)
Advisory Fees (M&A, Restructuring, Private Capital)	$212 million
Underwriting Fees (Corporate Financing - Equity & Debt)	$80 million
Institutional Brokerage & Trading (Fixed Income)	$56 million
Municipal Finance Revenues (Underwriting & Advisory)	$39 million

The advisory piece is the biggest single bucket, reflecting success in deal execution. This stream comes from several areas you should track closely:

• Mergers and Acquisitions (M&A) advisory services.
• Restructuring advisory engagements.
• Private capital raising activities.

Also, the underwriting fees from Corporate Financing, covering both equity and debt capital markets, clocked in at $80 million for the quarter. On the trading side, Institutional Brokerage and Trading revenues, specifically from fixed income, added $56 million. Don't forget the Municipal Finance segment, which contributed $39 million through its underwriting and advisory work.

When you aggregate this activity, the picture for the year-to-date looks solid. Total net revenues for the first nine months of 2025 reached $1.2 billion. That total gives you the baseline for assessing the run rate of the Q3 figures we just reviewed.

Finance: draft 13-week cash view by Friday