(PRCH): تحليل SWOT [تم تحديث نوفمبر 2025]

إذا كنت تتتبع شركة Porch Group, Inc. (PRCH)، فأنت بحاجة إلى إدراك أن الشركة التي تحللها في أواخر عام 2025 ليست هي الشركة التي كانت موجودة في العام الماضي؛ لقد نجحوا في تحقيق نموذج عمل ضخم وناجح. لقد ابتعدوا عن الاكتتاب عالي المخاطر نحو خدمات التأمين ذات الهامش المرتفع والقائمة على الرسوم، مما يمنحهم القدرة على التنبؤ المالي الحقيقي - نقاط توجيه لعام 2025 بالكامل إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 تقريبًا 70 مليون دولار على الإيرادات بين 410 مليون دولار و420 مليون دولار. هذه قوة هائلة، ولكن لكي نكون منصفين، لا يزال يتعين عليهم التنقل في سوق الإسكان البطيء وتقديم خدمات كبيرة 475.1 مليون دولار عبء الديون. دعونا نحلل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات الأساسية في هذا الفصل الجديد عالي الفاعلية.

Porch Group, Inc. (PRCH) - تحليل SWOT: نقاط القوة

التحول الاستراتيجي إلى نموذج التأمين القائم على العمولة/الرسوم ذو هامش الربح المرتفع

يعد محور Porch Group لنموذج Porch Insurance Reciprocal Exchange (PIRE)، والذي تم إطلاقه رسميًا في بداية عام 2025، بمثابة قوة هيكلية كبيرة. ينقل هذا التحول الشركة من نموذج الناقل كثيف رأس المال والمطالبات المتقلبة إلى نموذج خدمة قائم على الرسوم ذو هامش أعلى. بصفتها المحامي الفعلي لشركة PIRE، تحصل مجموعة Porch Group على عمولات ورسوم يمكن التنبؤ بها لإدارة البورصة، مما يؤدي بشكل فعال إلى فصل أرباحها الأساسية عن التأثير المالي المباشر لخسائر الاكتتاب الكارثية الناجمة عن الطقس. ومن المتوقع أن يشكل هذا الهيكل الجديد ما يقرب من 20% من إجمالي أقساط التأمين المكتتبة، مما يوفر تدفق إيرادات أكثر استقرارًا وقابلية للتنبؤ لمساهمي Porch.

أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) قوية في الربع الثالث من عام 2025 بقيمة 20.6 مليون دولار لمصلحة المساهمين في الشرفة

وحققت الشركة أداءً مالياً قوياً في الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على نجاح تغييراتها الاستراتيجية. وصلت الأرباح المعدلة لفائدة المساهمين في الشرفة (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) إلى 20.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما كان أعلى من توقعات الإدارة. كان هذا الأداء هو المحرك الرئيسي الذي دفع الشركة إلى رفع توجيهاتها المعدلة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 بالكامل إلى 70 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة بنحو 10 أضعاف مقارنة بالعام السابق. وهذه إشارة قوية للسوق بأن النموذج الجديد ناجح.

فيما يلي الحساب السريع لمساهمات القطاع في أعمال المساهمين في الربع الثالث من عام 2025:

ما يخفيه هذا التقدير هو المساهمة الكبيرة لقطاع خدمات التأمين، والتي تدعم مجالات أخرى مع توسعها.

بيانات العوامل الرئيسية الخاصة بالاكتتاب المميز والمنخفض المخاطر

تمتلك Porch Group ميزة تنافسية فريدة من خلال بيانات "Home Factors" الخاصة بها. تقوم هذه المنصة بجمع وتحليل بيانات الطرف الأول الدقيقة حول ظروف المنزل الداخلية والخارجية - تفاصيل مثل مرحلة عمر السقف، وموقع اللوحة الكهربائية، ومواد السباكة - التي لا تتوفر عادةً لشركات التأمين التقليدية. يسمح هذا المستوى من التفاصيل بإجراء تقييم أكثر دقة للمخاطر، مما يؤدي إلى سياسات ذات أسعار أفضل وتقليل مخاطر الاكتتاب.

البيانات هي بالتأكيد خندق، كما يتضح من:

• تغطي المنصة ما يقرب من 90٪ من المنازل في الولايات المتحدة.
• وتقوم الشركة بتوسيع سماتها لتشمل أكثر من 100 عامل عقاري بحلول نهاية عام 2025.
• أظهرت الاختبارات التي أجريت مع شركات الاتصالات التابعة لجهات خارجية أن النظام الأساسي يمكنه توليد عائد استثمار أكبر من 20x.

منصة برمجية متكاملة رأسيًا تخدم أكثر من 30.000 شركة للخدمات المنزلية

أساس الشركة عبارة عن منصة قوية ومتكاملة رأسياً للبرامج كخدمة (SaaS) والتي تدمج Porch في دورة حياة شراء المنازل وملكيتها. تخدم هذه المنصة حوالي 30 ألف شركة، بما في ذلك مفتشو المنازل وشركات النقل والوكالات العقارية. يؤدي هذا التكامل إلى إنشاء قناة توزيع فريدة من نوعها، مما يوفر لـ Porch نموذجًا لاكتساب العملاء بتكلفة صفر تقريبًا (CAC) من خلال جذب مشتري المنازل مباشرةً عند نقطة المعاملة. البرنامج & حقق قطاع البيانات نفسه إيرادات بقيمة 24.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة 7٪ على أساس سنوي، ويعمل كمحرك حاسم لتوليد البيانات لأعمال التأمين ذات هامش الربح المرتفع.

حقق قطاع خدمات التأمين هامش ربح إجمالي مذهل بنسبة 84٪ في الربع الثالث من عام 2025

يعد قطاع خدمات التأمين بمثابة القوة المالية للنموذج الجديد للشركة. في الربع الثالث من عام 2025، حقق هذا القطاع إيرادات بقيمة 73.8 مليون دولار أمريكي وحقق ربحًا إجماليًا قدره 62.3 مليون دولار أمريكي، وهو ما يُترجم إلى هامش ربح إجمالي مثير للإعجاب بنسبة 84٪. يعكس هذا الهامش المرتفع نجاح التحول إلى نموذج الرسوم والعمولات، حيث يتم الدفع لمجموعة Porch Group مقابل خدماتها وبياناتها دون تحمل المخاطر الكاملة والمتقلبة لوثائق التأمين. ويعد هذا الهامش مؤشرًا واضحًا على ربحية هذا القطاع وقدرته على تحقيق تدفقات نقدية كبيرة في المستقبل.

Porch Group, Inc. (PRCH) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

استمرار صافي الخسارة المنسوبة إلى بورش بمبلغ (10.9) مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025

أنت تنظر إلى شركة لا تزال تعمل بخسارة صافية، وهو ما يمثل نقطة ضعف أساسية على الرغم من أرقام الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة Porch Group, Inc. عن خسارة صافية تعزى إلى Porch قدرها (10.9) مليون دولار. تُظهر هذه الخسارة الصافية المستمرة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، حتى مع تركيز الشركة على توليد التدفق النقدي لمساهمي بورش، أن نموذج الأعمال لم يصل بعد إلى الربحية المستدامة على أساس التكلفة الكاملة. بينما ينصب التركيز على الأرباح المعدلة لفائدة المساهمين قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والتي بلغت 20.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، لا يمكنك تجاهل الخسارة النهائية. وهذا الرقم السلبي هو إشارة واضحة إلى استهلاك رأس المال المستمر.

تعتبر استراتيجية الشركة المتمثلة في إعطاء الأولوية لتوليد الفائض المتبادل لتحقيق الأرباح المستقبلية سليمة، ولكنها تعني أن صافي الخسارة في الربع الحالي هو مقايضة ضرورية، وإن كانت مؤلمة. وهذا يجبر المستثمرين على التركيز على المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً مثل الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والتي يمكن أن تؤدي إلى تعقيد تقييم الصناديق الأكثر تحفظًا. الهدف هو التدفق النقدي، ولكن الخسارة لا تزال خسارة.

دين كبير قابل للتحويل بقيمة 475.1 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025

وتتمثل نقطة الضعف الكبيرة في عبء الديون الكبير، وخاصة السندات القابلة للتحويل، والتي تؤدي إلى كل من نفقات الفائدة ومخاطر التخفيف المحتملة في المستقبل. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ المبلغ الأصلي المستحق للديون القابلة للتحويل لشركة Porch Group 475.1 مليون دولار أمريكي. يعد هذا الرقم التزامًا ماديًا على الشركة ذات القيمة السوقية التي يمكن أن تتقلب بشكل كبير. تتطلب خدمة هذا الدين توليد تدفق نقدي ثابت وقوي، وتعني ميزة التحويل أن ارتفاع سعر السهم يمكن أن يؤدي إلى تخفيف كبير للمساهمين الحاليين.

حققت الشركة تقدمًا جيدًا في إدارة هيكل رأس مالها، لا سيما من خلال إعادة شراء جزء من سندات 2026، لكن إجمالي رأس المال لا يزال مرتفعًا. فيما يلي الرياضيات السريعة لهيكل الديون الحالي:

تمثل سندات 2028 البالغة 333.3 مليون دولار أكبر شريحة منفردة، وتحمل سندات 2030 قسيمة مرتفعة بنسبة 9.00%، وهو ما يمثل عبئًا كبيرًا على نفقات الفائدة.

تحديات رؤية الإيرادات بسبب تباطؤ سوق الإسكان في الولايات المتحدة

ويرتبط نموذج الأعمال الأساسي لمجموعة بورش ارتباطًا وثيقًا بدورة حياة شراء المنازل وامتلاكها، مما يعني أن مصادر إيراداتها معرضة للتحولات الاقتصادية الكلية في سوق الإسكان في الولايات المتحدة. أقرت الإدارة صراحةً بأن سوق الإسكان لا يزال يمثل تحديًا، مما يؤثر سلبًا على قطاعات البرمجيات والبيانات وخدمات المستهلك الخاصة بالشركة.

عندما تتباطأ مبيعات المنازل بسبب ارتفاع أسعار الفائدة أو انخفاض المخزون، فإن عدد المعاملات التي يمكن لـ Porch تحقيق الدخل منها من خلال عمليات فحص المنازل، وخدمات النقل، وغيرها من العروض المستندة إلى البيانات. يعتبر قطاع خدمات التأمين أقل تأثراً، لكن معدل النمو الإجمالي ورؤية الإيرادات للقطاعين الآخرين يعانيان. يعد هذا الاعتماد على حجم معاملات الإسكان نقطة ضعف هيكلية تحتاج بالتأكيد إلى أخذها في الاعتبار في نماذجك. كانت قدرة الشركة على تجاوز توقعات الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، حيث سجلت إيرادات بقيمة 118.08 مليون دولار، أمرًا إيجابيًا، لكن عدم اليقين الأساسي في السوق لا يزال يمثل رياحًا معاكسة.

الاعتماد على اعتماد الوكيل وتأهيل العملاء للنموذج المتبادل الجديد

يعد نموذج بورش المتبادل (المتبادل) الجديد، الذي تم تشكيله في يناير 2025، أساسيًا لاستراتيجية بورش جروب طويلة المدى، لكن نجاحه يعتمد على التبني الخارجي والتنفيذ التشغيلي. يحول النموذج أعمال التأمين إلى كيان مملوك لأعضاء حاملي وثائق التأمين، حيث تقدم بورش الخدمات وتحصيل رسوم ذات هامش مرتفع.

والضعف هنا هو الاعتماد على عاملين رئيسيين:

• اعتماد الوكيل: يحتاج قطاع خدمات التأمين إلى "تعيينات وكالة" قوية مستمرة لتغذية المعاملة بالمثل بالأعمال الجديدة.
• تأهيل العملاء: ويعتمد نمو النموذج على تحويل "نشاط قمة المسار" إلى أقساط التأمين المكتوبة وأعضاء حاملي وثائق التأمين.

صرح الرئيس التنفيذي أن التركيز ينصب على إعطاء الأولوية "لتوليد الفائض المتبادل" في الربع الرابع من عام 2025 لخلق القدرة على "توسيع الأقساط والأرباح بسرعة في عام 2026 وما بعده". وهذا يعني أن المنفعة المالية الكاملة قد تأخرت وتعتمد على التنفيذ الناجح خلال العام المقبل، مما يشكل مخاطر تنفيذ جوهرية. بالإضافة إلى ذلك، يتركز جزء كبير من الأقساط المكتتبة المتبادلة حاليًا في تكساس، مما يشكل خطر التركيز الجغرافي إذا تغيرت ظروف السوق المحلية أو البيئات التنظيمية.

Porch Group, Inc. (PRCH) – تحليل SWOT: الفرص

تحقيق الدخل من بيانات Home Factors الفريدة لأطراف ثالثة، وتوقع إيرادات كبيرة بحلول عام 2027

تكمن أكبر فرصة على المدى القريب في تحويل بيانات الملكية الخاصة بشركة Porch Group من ميزة الاكتتاب الداخلي إلى تدفق إيرادات متميز وعالي الهامش. هذه هي لعبة منصة كلاسيكية. وتغطي منصة الاستخبارات العقارية Home Factors، التي تجمع حاليًا بيانات عن 89 خاصية منزلية وهي في طريقها للوصول إلى 100 سمة ملكية، ما يقرب من 90٪ من المنازل في الولايات المتحدة. هذا خندق بيانات ضخم.

أظهرت الاختبارات الأخيرة التي أجريت مع العديد من شركات التأمين التابعة لجهات خارجية عائدًا متوقعًا على الاستثمار أكبر من 20 ضعفًا لشركات النقل التي تستخدم البيانات، وهو عرض ذو قيمة مقنعة بشكل لا يصدق. وعلى وجه التحديد، أظهر التحليل أن هذه البيانات يمكن أن تفتح فرص ربح تزيد عن 95 مليون دولار لشركات النقل من خلال تحديد القطاعات عالية المخاطر مع نسب خسارة أعلى تتراوح بين 23% و50%. تستكشف الإدارة بنشاط إمكانية تسييل هذه البيانات على نطاق واسع بحلول عام 2027، وبصراحة، لقد تم بالفعل إثبات عرض القيمة.

توسيع الفائض المتبادل لدعم ما يصل إلى 2 مليار دولار من الأقساط المكتتبة المحتملة

لقد أدى التحول الاستراتيجي إلى بورش للتأمين المتبادل (المتبادل) في يناير 2025 إلى خلق مسار أكثر وضوحًا لتحقيق نمو قابل للتطوير وبهامش ربح مرتفع. وتتمثل الفرصة المباشرة في الاستمرار بقوة في بناء فائض شركة Reciprocal، والذي يملي بشكل مباشر مقدار القسط الذي يمكنها ضمانه.

في نهاية الربع الثالث من عام 2025، وصل فائض المعاملة بالمثل مع الأصول غير المقبولة إلى 412.0 مليون دولار، بزيادة متتالية قدرها 112.8 مليون دولار عن الربع الثاني من عام 2025. وإليك الحساب السريع: استنادًا إلى نسبة الأقساط إلى الفائض القياسية في الصناعة والتي تبلغ حوالي 5: 1، يمكن أن يدعم مستوى الفائض الحالي ما يصل إلى 2 مليار دولار في الأقساط المكتتبة المتبادلة (RWP). يعد هذا مدرجًا ضخمًا للنمو ، مما يترجم إلى احتمال تحقيق حوالي 360 مليون دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة لخدمات التأمين بمعدل التحويل الحالي البالغ 18٪.

يوضح الجدول أدناه المسار الواضح من توليد رأس المال إلى القدرة الربحية:

النمو العضوي لحجم أقساط التأمين بمعدل سنوي ثابت يزيد عن 25%

عادت الشركة إلى الهجوم على أعمال التأمين الخاصة بها، وتتمثل الفرصة في الحفاظ على زخم النمو العضوي القوي الذي شهدناه في عام 2025. والهدف طويل المدى هو زيادة إجمالي أقساط التأمين من نقطة البداية في عام 2025 إلى 3 مليارات دولار على نطاق كامل. ولتحقيق هذا الهدف الطويل الأجل، فمن المؤكد أن تحقيق معدل نمو سنوي مرتفع ومتسق أمر ضروري.

ارتفع إجمالي متطلبات العمل للربع الثالث من عام 2025 البالغ 138 مليون دولار بنسبة 14٪ مقارنة بالربع السابق، مما يدل على الزخم المتسارع. علاوة على ذلك، تضاعفت أقساط التأمين التجارية الجديدة بأكثر من الضعف على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025. وينصب التركيز على توسيع التوزيع من خلال شراكات جديدة مع وكالات خارجية، مثل تلك التي تم الإعلان عنها مؤخرًا مع مجموعة Roamly للتأمين، وEvertree Insurance Services، ومجموعة التأمين MassDrive في الربع الثاني من عام 2025، والتي تعتبر أساسية لتوسيع الحجم بسرعة.

• توسيع نطاق التوزيع من خلال شراكات الوكالات الجديدة (على سبيل المثال، 19 ولاية لروملي).
• استفد من البيانات الفريدة لتقديم أسعار أفضل وتحسين معدلات التحويل.
• نمو السياسات المتبادلة المكتوبة والتي وصلت إلى ما يقرب من 48000 في الربع الثالث من عام 2025.

استكشاف فرص الاندماج والاستحواذ للاستحواذ على شركات التأمين الإقليمية

في حين أن التركيز الفوري في عام 2025 كان على تحسين النموذج المتبادل الجديد وتوليد الفائض داخليًا، إلا أن فرصة عمليات الاندماج والاستحواذ الاستراتيجية (M&A) تظل مطروحة للتوسع الجغرافي على نطاق أوسع. تتمتع مجموعة Porch Group بتاريخ من استخدام عمليات الاندماج والاستحواذ لتحقيق نطاق واسع والوصول إلى الأسواق بسرعة، ولا سيما الاستحواذ على شركتي تأمين في عام 2021، بما في ذلك شركة Homeowners of America Insurance Company.

إن عمليات الاستحواذ المستقبلية على شركات التأمين الإقليمية الصغيرة والمتوسطة الحجم سوف تخدم غرضين رئيسيين:

• تسريع الوصول الجغرافي: احصل بسرعة على التراخيص وحاملي وثائق التأمين في حالات جديدة ومربحة.
• دمج أصول البيانات: قم بدمج بيانات الناقل الجديدة في منصة Home Factors، مما يؤدي إلى توسيع خندق البيانات.

لكي نكون منصفين، لم يتم الانتهاء من أي عمليات استحواذ في عام 2025 اعتبارًا من أكتوبر، ولكن مع استقرار التدفق النقدي وتوليد الفائض في شركة Reciprocal، ستصبح عمليات الاندماج والاستحواذ وسيلة أكثر قابلية للتطبيق لتسريع النمو بما يتجاوز ما يمكن أن يحققه التوزيع العضوي وحده. إن قدرة الشركة على توليد التدفق النقدي من العمليات، والتي وصلت إلى 28.8 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 لمساهمي بورش، توفر قاعدة رأس المال للصفقات الإستراتيجية المستقبلية.

شركة Porch Group, Inc. (PRCH) - تحليل SWOT: التهديدات

التعرض لظروف اقتصادية أوسع وأسعار فائدة مرتفعة تؤثر على المعاملات العقارية

أنت تدير نشاطًا تجاريًا مرتبطًا بشكل أساسي بسوق الإسكان في الولايات المتحدة، لذلك عندما تتباطأ المعاملات، تشعر تدفقات الإيرادات الأساسية لشركة Porch Group, Inc. (PRCH) بالضرر بشكل مباشر. تحقق الشركة إيرادات من الخدمات المجمعة حول عمليات إغلاق المنازل وتحركاتها.

وأكبر تهديد على المدى القريب هنا هو بيئة أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة. اعتبارًا من أواخر عام 2024، ظل متوسط سعر الفائدة على الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا مرتفعًا، وهو أعلى بكثير من المعدل الفرعي4.0% المعدلات التي شوهدت في السنوات السابقة. ويؤثر هذا بشكل مباشر على القدرة على تحمل تكاليف السكن، مما يتسبب في انخفاض ملموس في حجم مبيعات المنازل القائمة.

إليك الحساب السريع: إذا كان من المتوقع أن يكون حجم مبيعات المنازل الحالية لعام 2025 موجودًا 4.5 مليون الوحدات، أقل من الذروة، وهذا يمثل فرصًا أقل لشركة Porch Group, Inc. لضم عملاء جدد من خلال شركائها في الفحص والإغلاق. ويضغط هذا التباطؤ على قدرة الشركة على تحقيق أهداف الإيرادات الموجهة، خاصة في قطاع البرمجيات العمودية الأساسي.

وما يخفيه هذا التقدير هو احتمال حدوث ركود أعمق، الأمر الذي من شأنه أن يقلل بشكل أكبر من إنفاق المستهلكين على الخدمات المنزلية التقديرية والتأمين، مما يؤدي إلى تفاقم مشكلة حجم المعاملات.

منافسة شديدة في أسواق تأمين PropTech وأصحاب المنازل

تعمل شركة Porch Group, Inc. في مجالين شديدي التنافسية: PropTech (تكنولوجيا الملكية) والتأمين على أصحاب المنازل. بصراحة، أنت تقاتل العمالقة والشركات الناشئة الذكية على كلا الجبهتين.

في مجال PropTech، يتمتع المنافسون مثل Zillow Group, Inc. وRealtor.com (جزء من News Corp) بقواعد مستخدمين ضخمة وتقدير للعلامة التجارية، مما يجعل اكتساب العملاء مكلفًا لشركة Porch Group, Inc. وتعتمد استراتيجية الشركة على مسار تحويل B2B-to-C الذي يحصل على العملاء من خلال محترفي الخدمة - ولكن هذا النموذج يتعرض باستمرار للتهديد من المنصات المباشرة للمستهلك.

قطاع التأمين أصعب. تتنافس شركة Porch Group, Inc. مع شركات النقل الراسخة وذات رأس المال الجيد مثل State Farm وAllstate وProgressive. تمتلك هذه الشركات بيانات اكتوارية عميقة، وميزانيات تسويق ضخمة، وعقود من الثقة. تشمل التهديدات التنافسية الرئيسية ما يلي:

• نماذج تسعير عدوانية من شركات النقل الكبيرة الراسخة.
• منصات InsurTech الجديدة (مثل Lemonade) بتكاليف تشغيل أقل.
• ارتفاع تكاليف اكتساب العملاء (CAC) لعروض التأمين التي تقدمها شركة Porch Group, Inc.

لكي نكون منصفين، فإن النهج المجمع الذي تتبعه شركة Porch Group, Inc. يعد بمثابة تمييز، ولكنه بالتأكيد ليس خندقًا قويًا بما يكفي لمنع أكبر اللاعبين من الدخول في لعبة تجميع الخدمات.

التغييرات التنظيمية السلبية المحتملة في قوانين التأمين وخصوصية البيانات

تمثل المخاطر التنظيمية صداعًا مستمرًا ومتطورًا، خاصة بالنسبة لشركة تقع عند تقاطع بيانات التأمين والمستهلك. يتم تنظيم أعمال التأمين على مستوى الولاية، وليس على المستوى الفيدرالي، مما يعني أنه يجب على شركة Porch Group, Inc. التنقل بين 50 نظامًا تنظيميًا مختلفًا لشركات التأمين التابعة لها.

التهديد الكبير هو احتمال فرض قيود سلبية على تحديد الأسعار أو الاكتتاب. على سبيل المثال، تقوم بعض الولايات بشكل متزايد بالتدقيق في استخدام نقاط البيانات غير التقليدية في تحديد أقساط التأمين، وهو جزء أساسي من نموذج تكنولوجيا التأمين الحديث. أي معارضة لاستخدام بيانات الملكية لنمذجة المخاطر يمكن أن تؤثر بشكل مباشر على ربحية قطاع التأمين في شركة Porch Group, Inc..

كما أن خصوصية البيانات تشكل مصدر قلق كبير ومتزايد. تفرض قوانين الولاية الجديدة، مثل قانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA) أو التشريعات المماثلة التي يتم النظر فيها في ولايات أخرى، متطلبات صارمة بشأن كيفية قيام شركة Porch Group, Inc. بجمع واستخدام ومشاركة الكم الهائل من بيانات المستهلك التي تجمعها أثناء عملية المعاملات المنزلية. تكاليف الامتثال لهذه اللوائح الجديدة كبيرة، وأي خطأ يمكن أن يؤدي إلى غرامات هائلة والإضرار بالسمعة.

تقلبات الأسهم؛ تمتلك الشركة بيتا عالية، مما يشير إلى مخاطر أعلى من السوق

يُظهر سهم Porch Group, Inc. (PRCH) تقلبات عالية، مما يشكل تهديدًا لثقة المستثمرين وقدرة الشركة على استخدام أسهمها لأغراض استراتيجية، مثل عمليات الاستحواذ أو تعويض الموظفين. تشير النسخة التجريبية المرتفعة إلى أن تحركات أسعار السهم تتضخم بالنسبة إلى السوق بشكل عام.

اعتبارًا من أواخر عام 2024، كانت النسخة التجريبية لسهم Porch Group, Inc. مرتفعة تاريخيًا، وغالبًا ما كانت أعلى من 2.0. وهذا يعني أنه إذا تحرك مؤشر S&P 500 بنسبة 1%، فإن سعر سهم Porch Group, Inc. يمكن نظريًا أن يتحرك بأكثر من 2.0% في نفس الاتجاه. هذا المستوى من المخاطر يجعل السهم أقل جاذبية للمستثمرين المؤسسيين الذين يتجنبون المخاطرة.

وهذا التقلب هو نتيجة مباشرة لمرحلة نمو الشركة profile, تاريخها الحافل بالخسائر الصافية، واعتمادها على السوق العقارية الدورية. ويعني البيتا المرتفع أن أي تراجع أوسع في السوق سيعاقب بشكل غير متناسب أسهم PRCH، مما يجعل من الصعب زيادة رأس المال أو الحفاظ على تقييم مستقر لنشاط الاندماج والاستحواذ.