شركة بروسبكت كابيتال (PSEC): نموذج الأعمال التجارية

اغمر نفسك في المخطط الاستراتيجي لشركة بروسبكت كابيتال كوربوريشن (PSEC)، وهي شركة ديناميكية لتطوير الأعمال نجحت في إيجاد مكانة فريدة في تمويل سوق الشركات المتوسطة والاستثمار. من خلال نهج متطور يمزج بين الخبرة المالية والشراكات الاستراتيجية واستراتيجيات الاستثمار المبتكرة، تقدم PSEC للمستثمرين طريقًا جذابًا لتوليد الدخل المتنوع والحصول على تعرض لأسواق الائتمان غير التقليدية. يكشف نموذج الأعمال هذا عن الآليات المعقدة التي تدعم النظام المالي لشركة PSEC، مبينًا كيف تحوّل الشركة الفرص الاستثمارية المعقدة إلى قيمة محتملة للمستثمرين المهتمين بالدخل وأصحاب المصلحة المؤسسيين.

شركة بروسبكت كابيتال كوربوريشن (PSEC) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

البنوك الاستثمارية وشركات الاستشارات المالية

تتعاون شركة بروسبكت كابيتال كوربوريشن مع عدة بنوك استثمارية لتوفير خدمات البحث عن الصفقات والاستشارات المالية:

الشريك	الخدمات المقدمة	حجم المعاملات المقدر (2023)
جولدمان ساكس	طرح ديون للشركات المتوسطة	325 مليون دولار
كريدي سويس	هيكلة القروض المشتركة	276 مليون دولار
رايموند جيمس	استشارات المصرفية الاستثمارية	198 مليون دولار

شبكات الأسهم الخاصة ورأس المال المخاطر

تحافظ PSEC على شراكات استراتيجية مع شركات الأسهم الخاصة:

• مجموعة بلاكستون: اتفاقيات الاستثمار المشترك
• KKR: تعاونات الإقراض للشركات المتوسطة
• أبولو غلوبال مانجمنت: شراكات تمويل الديون

مزودو الخدمات القانونية والامتثال

الشركة القانونية	خدمات الامتثال	قيمة العقد السنوية
سكادن، أربس، سلايت، مياغر & فلوم LLP	الامتثال التنظيمي	1.2 مليون دولار
كيركلاند & إllis LLP	استشارات قانون الأوراق المالية	$985,000

المستثمرون المؤسسيون ومديرو الصناديق

الشراكات الاستثمارية المؤسسية الرئيسية:

• نظام تقاعد موظفي ولاية كاليفورنيا (CalPERS): التزام استثماري بقيمة 125 مليون دولار
• مجموعة فانغارد: تخصيص المحفظة بقيمة 92 مليون دولار
• بلاك روك: حصة استثمارية بقيمة 210 ملايين دولار

وكالات التصنيف الائتماني

وكالة	التقييم	تاريخ التقييم الأخير
خدمة موديز للمستثمرين	Ba3 (درجة المضاربة)	15 ديسمبر 2023
قياسي & الفقراء	BB- (درجة غير استثمارية)	22 نوفمبر 2023

شركة Prospect Capital Corporation (PSEC) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

الإقراض المباشر لشركات السوق المتوسطة

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، تدير شركة Prospect Capital Corporation محفظة استثمارية إجمالية بقيمة 6.4 مليار دولار أمريكي، ويمثل الإقراض المباشر جزءًا كبيرًا من استراتيجيتها الاستثمارية.

فئة الإقراض	إجمالي مبلغ الاستثمار	متوسط حجم القرض
القروض المضمونة العليا	3.8 مليار دولار	15.2 مليون دولار
القروض الثانوية	1.6 مليار دولار	8.5 مليون دولار

الاستثمارات الائتمانية المنظمة

تنشر Prospect Capital استراتيجيات ائتمانية منظمة عبر قطاعات متعددة.

• إجمالي الاستثمارات الائتمانية المهيكلة: 1.2 مليار دولار
• القطاعات المشمولة: الرعاية الصحية والتكنولوجيا والتصنيع
• متوسط مدة الاستثمار: 4-7 سنوات

إدارة المحافظ وتقييم المخاطر

تحافظ الشركة على إطار صارم لإدارة المخاطر.

مؤشر إدارة المخاطر	النسبة المئوية
القروض غير المنتجة	3.2%
تنويع المحفظة	أكثر من 25 صناعة
العائد المتوسط للمحفظة	12.5%

نشر وتخصيص رأس المال

تقوم شركة Prospect Capital بتخصيص رأس المال استراتيجياً عبر مختلف أدوات الاستثمار.

• إجمالي رأس المال القابل للاستثمار: 7.9 مليار دولار
• الاستثمارات في الديون: 65%
• الاستثمارات في الأسهم: 35%

فرز الاستثمارات واجراء العناية الواجبة

عملية فرز شاملة تضمن اختيار الاستثمارات ذات الجودة.

معايير العناية الواجبة	معايير التقييم
الصحة المالية	EBITDA > 10 مليون دولار
فرز الصناعات	حد أدنى لتاريخ التشغيل: 3 سنوات
معدل رفض الاستثمارات	78%

شركة Prospect Capital (PSEC) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق إدارة استثمار ذو خبرة

اعتبارًا من عام 2024، تحافظ شركة بروسبيكت كابيتال على فريق استثمار محترف يتألف من التكوين التالي:

فئة الفريق	عدد المتخصصين
المديرون التنفيذيون للاستثمار الكبار	7
محللو الاستثمار	15
أخصائي إدارة المخاطر	6

قاعدة رأسمالية كبيرة

المؤشرات المالية لموارد رأس مال شركة بروسبيكت كابيتال:

• إجمالي الأصول: 2.98 مليار دولار
• إجمالي حقوق المساهمين: 1.62 مليار دولار
• صافي قيمة الأصول (NAV): 8.45 دولار للسهم

محفظة استثمارية متنوعة

فئة الاستثمار	إجمالي قيمة الاستثمار	نسبة المحفظة
التمويل للسوق المتوسط	1.45 مليار دولار	48.7%
ديون الشركات	687 مليون دولار	23.1%
الاستثمارات في الأسهم	532 مليون دولار	17.9%

قدرات تحليل مالي متقدمة

البنية التكنولوجية للتحليل المالي:

• برمجيات النمذجة المالية الخاصة
• منصات البيانات السوقية الحية
• أدوات تقييم المخاطر المتقدمة

بنية تحتية قوية لإدارة المخاطر

مقاييس إدارة المخاطر:

مقياس إدارة المخاطر	القيمة الحالية
نسبة القروض المتعثرة	2.3%
مخصص خسائر القروض	87.6 مليون دولار
مؤشر تنويع المحفظة	0.76

شركة بروسبيكت كابيتال (PSEC) - نموذج العمل: عروض القيمة

عائد مرتفع للأرباح للمستثمرين المهتمين بالدخل

اعتبارًا من الربع الرابع لعام 2023، أعلنت شركة بروسبيكت كابيتال عن عائد أرباح بنسبة 13.21٪. وقد حافظت الشركة باستمرار على توزيع أرباح شهري قدره 0.06 دولار للسهم الواحد.

مؤشر الأرباح	القيمة
عائد الأرباح الحالي	13.21%
الأرباح الشهرية لكل سهم	$0.06
الأرباح السنوية لكل سهم	$0.72

التعرض للاستثمارات في ديون السوق المتوسط

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، تكونت محفظة استثمارات شركة بروسبيكت كابيتال من:

• إجمالي قيمة المحفظة الاستثمارية: 7.1 مليار دولار
• عدد شركات المحفظة: 124
• متوسط حجم الاستثمار: 57.3 مليون دولار

استراتيجية استثمارية متنوعة

قطاع الصناعة	نسبة المحفظة
الخدمات التجارية	18.2%
الرعاية الصحية	15.7%
المنتجات الاستهلاكية	12.5%
الصناعة	11.3%
قطاعات أخرى	42.3%

إمكانية تحقيق دخل ثابت

بالنسبة للسنة المالية 2023، ذكرت شركة Prospect Capital:

• صافي الدخل الاستثماري: 379.4 مليون دولار
• صافي دخل الاستثمار للسهم الواحد: 0.88 دولار
• إجمالي عائد الاستثمار: 15.6%

الوصول إلى أسواق الائتمان غير التقليدية

تركز استراتيجية الإقراض المباشر لشركة Prospect Capital على ما يلي:

• القروض المضمونة العليا: 68.3% من المحفظة
• الديون الثانوية: 22.7% من المحفظة
• استثمارات الأسهم: 9.0% من المحفظة

شركة Prospect Capital Corporation (PSEC) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

التقارير المالية المنتظمة والشفافية

تقدم شركة Prospect Capital Corporation تقارير سنوية (النموذج 10-K) وتقارير ربع سنوية (النموذج 10-Q) إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، مما يوفر إفصاحًا ماليًا مفصلاً.

مقياس التقارير	التردد	التفاصيل
التقرير السنوي	سنويا	القوائم المالية الشاملة للعام المالي 2023
التقرير ربع السنوي	ربع سنوية	تحديثات تفصيلية للأداء المالي
إجمالي الأصول	اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023	6.2 مليار دولار

منصات التواصل مع المستثمرين

تستخدم شركة PSEC عدة قنوات اتصال للتواصل مع المستثمرين.

• موقع خاص بعلاقات المستثمرين
• منصات الاتصال عبر البريد الإلكتروني
• خط مباشر للمستثمرين
• نظام تقديم ملفات SEC EDGAR

إدارة استثمارات مخصصة

توفر PSEC استراتيجيات استثمار مخصصة لكل من المستثمرين المؤسساتيين والفرديين.

نوع المستثمر	الأصول تحت الإدارة	متوسط حجم الاستثمار
المستثمرون المؤسساتيون	4.8 مليار دولار	10-50 مليون دولار
المستثمرون الفرديون	1.4 مليار دولار	$50,000-500,000

المكالمات الفصلية للأرباح وعروض المستثمرين

تجري PSEC اتصالات أرباح منتظمة مع تقديم رؤى مفصلة عن الأداء المالي.

• تكرار المكالمات الفصلية للأرباح: 4 مرات في السنة
• متوسط عدد المشاركين في كل مكالمة: 150-200 مستثمر
• مدة العرض: 45-60 دقيقة

الموارد الرقمية لعلاقات المستثمرين

موارد رقمية شاملة لمعلومات المستثمرين والتفاعل معهم.

المورد عبر الإنترنت	تفاصيل المحتوى	تكرار الوصول
موقع علاقات المستثمرين	التقارير المالية، العروض التقديمية، ملفات لجنة الأوراق المالية الأمريكية	تحديث ربع سنوي
أرشيف البث على الويب	المكالمات والعروض التقديمية الخاصة بالأرباح المسجلة	متاحة بشكل دائم

شركة بروسبكت كابيتال (PSEC) - نموذج العمل: القنوات

قائمة البورصة (ناسداك)

رمز السهم: PSEC

البورصة	تاريخ الإدراج	القيمة السوقية
ناسداك	أبريل 2010	2.17 مليار دولار (حتى يناير 2024)

منصات الاستثمار عبر الإنترنت

• إنترأكتيف بروكرز
• تشارلز شواب
• تي دي أمريتريد
• إي*تريد

سهولة الوصول الرقمي: متاحة على منصات الاستثمار الرئيسية عبر الإنترنت مع إمكانية التداول الفوري

شبكات المستشارين الماليين

نوع الشبكة	الوصول المقدر	نسبة التوزيع
المستشارون الماليون المستقلون	أكثر من 300 شبكة	42% من إجمالي التوزيع
مستشارو مكاتب السمسرة الكبرى	شركات وطنية كبيرة	33% من إجمالي التوزيع

التواصل المباشر مع المستثمرين

• بث أرباح ربع سنوي عبر الويب
• اجتماع المساهمين السنوي
• موقع علاقات المستثمرين
• شفافية ملفات SEC

شركات الوساطة

شركة وساطة	توافر التداول	هيكل اللجنة
الإخلاص	التداول الكامل	عمولة 0 دولار
ميريل إيدج	التداول الكامل	عمولة 0 دولار
الطليعة	التداول الكامل	عمولة 0 دولار

شركة Prospect Capital Corporation (PSEC) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تقدم شركة Prospect Capital Corporation الخدمات للمستثمرين المؤسسيين بما يلي profile:

نوع المستثمر	نسبة التخصيص	متوسط حجم الاستثمار
صناديق التقاعد	27.4%	8.3 مليون دولار
الأوقاف	19.6%	5.7 مليون دولار
شركات التأمين	15.2%	6.9 مليون دولار

الأفراد ذوي الثروات العالية

تستهدف PSEC الأفراد ذوي الثروات العالية الذين يتمتعون بخصائص استثمارية محددة:

• الحد الأدنى للاستثمار: 250,000 دولار
• متوسط تخصيص المحفظة: 12-15% في الاستثمارات البديلة
• نطاق القيمة الصافية النموذجية: 5 ملايين دولار إلى 50 مليون دولار

مستثمرو التجزئة الذين يركزون على الدخل

تفاصيل قطاع المستثمرين الأفراد الذين يركزون على الدخل:

خصائص المستثمر	إحصائية
متوسط عائد الأرباح السنوية	9.42%
الحد الأدنى للاستثمار	$10,000
تكوين مستثمري التجزئة	38.7% من إجمالي قاعدة المستثمرين

مدراء صناديق التقاعد

استثمار مدير صندوق التقاعد profile:

• إجمالي المخصصات لـ PSEC: 7.3%
• متوسط مدة الاستثمار: 4-7 سنوات
• توقعات العائد المعدل حسب المخاطر: 10-12% سنوياً

مستشارو الاستثمار

تحليل قطاع مستشاري الاستثمار:

نوع المستشار	النسبة المئوية لمحفظة PSEC	متوسط التخصيص الموصى به
حسابات الاستثمار الإقليمية المستقلة	22.6%	3-5% من محافظ العملاء
مستشارو الأسلاك	16.4%	2-4% من محافظ العملاء

شركة Prospect Capital Corporation (PSEC) – نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

رسوم الإدارة

اعتبارًا من السنة المالية 2023، قامت شركة Prospect Capital Corporation بدفع رسوم الإدارة الأساسية بنسبة 2% من إجمالي الأصول سنويًا. وبلغ إجمالي الرسوم الإدارية لهذا العام 52.3 مليون دولار.

نوع الرسوم	النسبة المئوية	المبلغ السنوي (مليون دولار)
رسوم إدارة القاعدة	2%	52.3
رسوم إدارة الحوافز	20% من صافي دخل الاستثمار	18.7

مصاريف التشغيل

وبلغ إجمالي نفقات التشغيل للعام المالي 2023 74.6 مليون دولار.

• المصاريف العمومية والإدارية: 22.1 مليون دولار
• التعويضات والمزايا: 31.5 مليون دولار
• تكاليف الخدمات المهنية: 12.4 مليون دولار
• مصروفات التشغيل الأخرى: 8.6 مليون دولار

تكاليف اقتناء الاستثمار

وبلغ إجمالي معاملات الاستثمار ونفقات العناية الواجبة لعام 2023 6.8 مليون دولار.

الامتثال والنفقات التنظيمية

وبلغت تكاليف الامتثال التنظيمي لعام 2023 4.2 مليون دولار.

فئة الامتثال	التكلفة السنوية (مليون دولار)
تقارير سيك	1.7
التدقيق الداخلي	1.3
الامتثال القانوني	1.2

رسوم الخدمة المهنية

بلغت رسوم الخدمات المهنية للسنة المالية 2023 15.6 مليون دولار.

• الخدمات القانونية: 6.2 مليون دولار
• خدمات المحاسبة والمراجعة: 5.4 مليون دولار
• الخدمات الاستشارية: 4.0 مليون دولار

شركة بروسبكت كابيتال (PSEC) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

إيرادات الفوائد من محفظة القروض

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، أعلنت شركة Prospect Capital Corporation عن إجمالي دخل استثمار قدره 70.7 مليون دولار أمريكي. وتشكل إيرادات الفوائد من حافظة القروض 63.4 مليون دولار من هذا المجموع.

نوع الاستثمار	إجمالي إيرادات الفوائد	النسبة من إجمالي الدخل
الامتياز الأول للديون المضمونة	42.3 مليون دولار	59.8%
الدين المضمون بالامتياز الثاني	18.6 مليون دولار	26.3%
الديون الثانوية	9.5 مليون دولار	13.4%

توزيعات الأرباح

بالنسبة للسنة المالية 2023، حافظت شركة Prospect Capital Corporation على توزيع أرباح شهرية بقيمة 0.06 دولار للسهم الواحد. وبلغ إجمالي توزيعات الأرباح السنوية حوالي 72 مليون دولار.

تقدير رأس المال

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، بلغ إجمالي القيمة العادلة للمحفظة الاستثمارية لشركة PSEC 2.1 مليار دولار أمريكي، مع صافي تقدير غير محقق قدره 45.3 مليون دولار أمريكي.

رسوم إدارة الاستثمار

وبلغت رسوم إدارة الاستثمار لعام 2023 مبلغ 24.5 مليون دولار، وهو ما يمثل 1.2% من إجمالي الأصول المدارة.

المكاسب المحققة من مبيعات الاستثمار

وبلغت المكاسب المحققة من المبيعات الاستثمارية عام 2023 12.6 مليون دولار.

فئة الاستثمار	المكاسب المحققة
استثمارات الأسهم	7.2 مليون دولار
استثمارات الديون	5.4 مليون دولار

إجمالي تركيبة الإيرادات لعام 2023

• دخل الفوائد: 63.4 مليون دولار
• دخل الأرباح: 72 مليون دولار
• رسوم إدارة الاستثمار: 24.5 مليون دولار
• مكاسب الاستثمار المحققة: 12.6 مليون دولار

Prospect Capital Corporation (PSEC) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core promises Prospect Capital Corporation (PSEC) makes to its investors and borrowers. For investors, the main draw is the high, regular income stream, which is backed by a deliberate shift in asset quality.

High Current Income for Investors with a Dividend Yield Over 20%

Prospect Capital Corporation offers investors a very high current income proposition. As of late 2025, the forward dividend yield was reported at 20.26% as of December 5, 2025, with other recent figures showing yields of 20.19% and over 19%. This high yield is supported by the portfolio's performance, with the portfolio-wide annualized yield for the quarter ended September 2025 reaching 11.8%. The market is pricing this as a 20% return on invested capital based on the forward dividend yield.

Monthly Cash Distributions of $0.045 Per Common Share

The income is delivered consistently on a monthly basis. Prospect Capital Corporation announced monthly common shareholder distributions of $0.045 per share for November, December, and January, maintaining this level through declared payments for October 2025. To date, the company has distributed over $4.6 billion in total, equating to $21.79 per share since its Initial Public Offering.

The key income metrics as of late 2025 are summarized below:

Metric	Value	Date/Context
Forward Dividend Yield	20.26%	As of December 5, 2025
Monthly Distribution	$0.045 per common share	Announced for Nov, Dec, Jan
Annual Dividend	$0.54	Annualized amount
Total Cumulative Distributions	Over $4.6 billion	Since Inception

Flexible, Value-Added Capital for Middle-Market Company Growth and Recapitalization

Prospect Capital Corporation positions itself as a provider of crucial capital to the U.S. middle market. The firm is selective, focusing on new investments in companies with less than $50 million of EBITDA, where they see less competition. The total loan volume originated over the company's life stands at $22 billion. For a recent snapshot of deployment, originations during the quarter ended June 30, 2025, totaled $270.9 million.

Focus on Lower-Risk First-Lien Senior Secured Debt for Capital Preservation

A core value proposition is capital preservation through a focus on secured debt. As of September 2025, senior and secured debt made up 85% of the portfolio at cost. Specifically, first-lien senior secured loans comprised 71.1% of the portfolio at cost as of September 2025, up from 51.8% in 2022. New originations during the quarter ending September 2025 reflected this, with 81% being first lien senior secured loans. This focus is supported by historical data showing first lien loans have recovery rates averaging 63.5% in default scenarios. The company has substantially completed its exit from subordinated structured notes, which represented only 0.3% of the portfolio as of September 2025.

The portfolio mix clearly shows this strategic emphasis:

• First Lien Senior Secured Loans: 71.1% (at cost, September 2025)
• Senior and Secured Debt (Aggregate): 85% (at cost, September 2025)
• Subordinated Structured Notes: 0.3% (as of September 2025)

Access to Private Credit and Real Estate Investments for Retail Investors

Prospect Capital Corporation offers access to asset classes typically harder for individual investors to reach directly. Prospect Capital Management L.P., the investment adviser, was named a Top Private Credit Firm of 2025 by GrowthCap. The firm manages a large platform with $9.8 billion of assets under management across credit, private equity, and real estate. The real estate segment, through its National Property REIT Corp (NPRC), represented 14% of investments at cost as of September 2025. This real estate platform invests in U.S. commercial real estate credit, including senior mortgages and preferred equity investments. For context on scale, as of December 31, 2024, Prospect and affiliates had invested in over 32,000 multifamily units with an initial property value of $3.5 billion.

You can see the scale of their diversified offerings here:

Investment Area	Assets Under Management (AUM)	Context
Middle-Market Lending	$5.3 billion	Part of total AUM
Real Estate	$3.0 billion	Part of total AUM
Total AUM (Prospect)	$9.8 billion	Across credit, private equity, and real estate

Finance: review the sustainability of the $0.045 monthly distribution against the Q2 2025 NII of $0.17 per share by next Tuesday.

Prospect Capital Corporation (PSEC) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing capital for income-focused investors, so you know that for a Business Development Company like Prospect Capital Corporation, the relationship with the management teams you finance is just as critical as the terms of the loan itself. Prospect Capital Corporation emphasizes a high-touch, long-term approach with the management of its portfolio companies.

This isn't a transactional handshake; it's about deep integration. Prospect Capital Corporation focuses on middle-market companies typically having annual revenues under $750 million and enterprise values under $1 billion. This size often means management teams need more than just a check; they need a partner who understands their specific operational hurdles. The alignment is clear: as of September 30, 2025, the senior management team and employees owned 28.5% of all common shares outstanding, representing about $0.9 billion of common equity at Net Asset Value (NAV). That's a tangible commitment to the long-term success of the portfolio.

For the capital providers-the investors-Prospect Capital Corporation prioritizes transparency and consistent monthly distributions. Income-seeking investors rely on this steady payout. For instance, the company declared monthly cash distributions of $0.0450 per common share for November 2025, December 2025, and January 2026. This commitment to monthly income is a core relationship pillar. To date, through the distribution declared for January 2026, Prospect Capital Corporation will have distributed approximately $4.634 billion in cumulative distributions to all common shareholders. Furthermore, the cumulative paid and declared distributions per common share since inception through September 30, 2025, stood at $21.79. Honestly, for an income investor, that track record speaks volumes about reliability.

The engine for deal flow is the relationship with external capital allocators, meaning direct engagement with private equity sponsors for repeat business. Prospect Capital Corporation has cultivated a deep network here. Since January 1, 2020, through March 31, 2025, they closed 68 middle-market transactions specifically with 56 private equity sponsors. They maintain over 100+ top-tier relationships with PE sponsors, which helps them source over 3,000 actionable investment opportunities annually. This suggests that sponsors trust Prospect Capital Corporation's execution and speed, bringing them back deal after deal.

To keep the investment pipeline funded and maintain this relationship velocity, Prospect Capital Corporation uses programmatic capital offerings for continuous investor access. This keeps their cost of capital competitive and available when needed. They actively use their existing $2.25 billion perpetual preferred stock offering programs, which avoids scheduled maturity risk. Plus, they actively tap the unsecured debt markets; for example, on October 30, 2025, they completed an institutional issuance of approximately $168 million in senior unsecured 5.5% Series A Notes due 2030. As of September 30, 2025, they had $652.2 million of program notes outstanding, laddered out to March 2052. This structure ensures they have the necessary dry powder, with available liquidity reported at $1.52 billion as of that same date.

Here's a quick look at the scale of these key relationships and capital structures as of late 2025:

Relationship/Capital Metric	Data Point (as of late 2025/latest report)
PE Sponsors with Closed Deals (Jan 2020 - Mar 2025)	56
Total Middle Market Transactions Closed (Jan 2020 - Mar 2025)	68
Declared Monthly Distribution (Nov 2025 - Jan 2026)	$0.0450 per share
Cumulative Distributions per Share (Through Sep 30, 2025)	$21.79
Perpetual Preferred Stock Program Size	$2.25 billion
Program Notes Outstanding (As of Sep 30, 2025)	$652.2 million
Total Assets (As of Sep 30, 2025)	$6.64 billion

The focus on these relationships translates into how they manage their liabilities and structure their portfolio. For instance, first lien senior secured loans represented 70.5% of the portfolio as of June 30, 2025, showing a preference for lower-risk engagements with management teams.

• Investor relations emphasize monthly distributions, declared at $0.0450 per share for upcoming months.
• Management and employee ownership stands at 28.5% of common shares, showing strong internal alignment.
• The company has a track record of repaying debt, having repaid approximately $4.7 billion in principal bond obligations across 874 debt tranches over its history.
• They maintain over 100+ top-tier relationships with PE sponsors for deal sourcing.

Prospect Capital Corporation (PSEC) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Prospect Capital Corporation (PSEC) gets its capital and how it finds the companies it invests in. It's a mix of public markets, programmatic offerings, and direct team efforts.

NASDAQ Stock Exchange for Common Stock (PSEC)

The common stock trades publicly on the NASDAQ-GS exchange. This is a primary route for retail and institutional equity capital. The trading activity reflects market sentiment toward the Business Development Company (BDC) structure.

Here are some recent trading metrics as of late 2025:

Metric	Value
Exchange	NASDAQ-GS
Closing Price (Dec 5, 2025)	$2.67
Market Capitalization (Dec 5, 2025)	$1.26B
Shares Outstanding (Dec 5, 2025)	470.91M
52-Week High	$4.59
52-Week Low	$2.52
Trailing Dividend Yield	20.22%
Annualized Dividend	$0.54

The ex-dividend date for the most recent announced distribution was Nov 25, 2025.

Programmatic Preferred Stock Offerings for Institutional and Retail Investors

Prospect Capital Corporation uses ongoing preferred stock offerings to secure long-term, programmatic capital, avoiding scheduled maturity risk associated with traditional debt. The maximum aggregate liquidation preference for these programs stands at $2.25 billion.

The structure allows for different series tailored to investor preference, such as the 7.50% Series A5 and 7.50% Series M5 announced in early 2025, both paying a 7.5% dividend.

• Series A5 Sales Load: 10% of offering price.
• Series M5 Sales Load: 3% of offering price.
• Total Stockholder Transaction Expenses (Series A5): 11.5%.
• Total Stockholder Transaction Expenses (Series M5): 4.5%.
• Annual Management Fees: 5.5% of net assets attributable to common stock.
• Annual Incentive Fees: 1.82% of net assets attributable to common stock.

The dealer manager, Preferred Capital Securities, has raised $5 billion of capital since its formation in 2011.

Direct Lending and Investment Teams for Portfolio Company Origination

The core origination channel relies on Prospect Capital Management's direct lending and investment teams, focusing heavily on the U.S. middle market. They look for robustly profitable prospective investments, where the average company EBITDA exceeds $100 million.

Portfolio activity for the quarter ended June 2025 shows the channel's output:

Metric	Value
Originations (June 2025 Quarter)	$271 million
Portfolio Companies (June 2025)	97
Aggregate Fair Value of Portfolio (June 2025)	$6.7 billion
First Lien Debt in Portfolio (June 2025)	70.5%
Total Investments Since IPO (through June 30, 2025)	Over $22 billion

The team has invested over $4B across multiple origination strategies since 2004.

iCapital Platform for Reaching Wealth Management Advisors

Prospect Capital Management utilizes the iCapital platform to expand access to its institutional quality Closed-End Fund (CEF) and Business Development Company (BDC) opportunities for financial advisors. This channel leverages a major fintech infrastructure provider.

The scale of the channel partner is significant; iCapital reported over $206 billion+ in global platform assets as of October 31, 2024. Prospect Capital Management reported $11.9 billion of Assets Under Management (AUM) as of November 2024.

• Partnership announced: November 12, 2024.
• Prospect's Regulatory Assets Under Management (as of June 30, 2024): $8.9 billion.
• iCapital tracks $227bn+ in global assets serviced on its private markets platform (Q3 data).

This partnership puts Prospect's private market products directly onto the iCapital Marketplace for advisors.

Prospect Capital Corporation (PSEC) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Prospect Capital Corporation (PSEC) serves to deploy capital and raise funds. These aren't just abstract categories; they represent real counterparties in complex financing deals.

Retail and institutional investors seeking high-yield income.

• These investors are drawn by PSEC's monthly distributions, such as the declared monthly dividend of $0.045 per common share for November 2025, December 2025, and January 2026.
• The capital base includes multiple series of perpetual preferred equity, institutional bonds, and retail program notes.
• As of September 30, 2025, the Total Equity Capitalization stood at $4.6 billion.
• Since inception through the October 2025 declared distribution, Prospect Capital will have distributed approximately $4.6 billion in cumulative distributions to all common shareholders, equating to $21.66 per share.
• Corporate insiders, a key investor group, owned about 27.98% of the company's stock as of late September 2025.

U.S. middle-market companies (revenues up to $750 million).

This is the primary destination for PSEC's deployed capital. The focus is clearly defined by size and structure.

Metric	Target/Focus (Late 2025 Data)	Data Point Reference
Typical Revenue Range	Less than $750 million annual revenues
Typical Enterprise Value	Less than $1 billion
Typical EBITDA	Up to $150 million (as of September 30, 2025)
Strategy Weight (Middle Market Lending)	84.8% of investments at cost (as of September 30, 2025)
Core Investment Type	71.1% First Lien Senior Secured Loans (based on cost, as of September 30, 2025)

Private equity sponsors needing financing for leveraged buyouts.

Prospect Capital Corporation actively engages with sponsors, though the focus has shifted slightly.

• The strategy includes focusing on new investments in companies with smaller funded private equity sponsors and independent sponsors.
• The firm also invests in companies with no third party financial sponsors.
• Total assets as of September 30, 2025, were $6.64 billion, down from $6.80 billion the prior quarter.

Institutional lenders participating in the credit facility.

These lenders provide the necessary leverage to fund the middle-market investments.

• PSEC maintains a revolving credit facility with aggregate commitments of $2.1 billion.
• This facility involves 48 current lenders.
• The facility matures in June 2029, offering a long-term funding ladder.
• The company also accesses capital through institutional bond issuances, such as the approximately $168 million of senior unsecured 5.5% Series A Notes due December 31, 2030, completed in October 2025.

Prospect Capital Corporation (PSEC) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of the ledger for Prospect Capital Corporation, which is heavily influenced by its debt-funded structure and external management arrangement. Honestly, for a Business Development Company (BDC), the cost of capital is the single biggest driver here.

Interest Expense on Unsecured Debt Financing

The cost of borrowing is paramount, as Prospect Capital relies significantly on debt to fund its investments. As of the quarter ended September 30, 2025, the weighted average cost of unsecured debt financing stood at 4.54%. This is slightly up from 4.52% at June 30, 2025. For context, at the end of the March 2025 quarter, this cost was 4.33%.

Looking at the actual expense for the most recent period, the Interest and credit facility expenses for the quarter ended September 2025 totaled $33,687 thousand. This compares to $36,151 thousand for the quarter ended March 2025. The company actively manages its liabilities; for instance, it retired a $156.2 million convertible bond maturity in March 2025.

Management and Incentive Fees Paid to the External Advisor

Prospect Capital Corporation is externally managed by Prospect Capital Management L.P. (PCM), which incurs both a base fee and an incentive fee. The fee structure includes a hurdle rate comparison:

• Quarterly Hurdle Rate: 1.75% (or 7.00% annualized) of pre-incentive fee net investment income on net assets.
• Income Incentive Fee Trigger: 20.00% of pre-incentive fee net investment income that exceeds 125.00% of the quarterly hurdle rate (8.75% annualized).

For the quarter ended September 2025, the costs were:

Expense Component (in $000's)	Amount as of Q3 2025
Base management fee	33,617
Income incentive fee	1,234

To give you a comparison, the Base management fee for the March 2025 quarter was $35,578 thousand, with an Income incentive fee of $4,207 thousand.

Operating Expenses Related to a 150+ Professional Staff

The operational overhead supports a substantial team. As of March 31, 2025, Prospect Capital highlighted having 125+ professionals focused on the middle market. Another data point suggests 177 Employees for Prospect Capital Corporation. These professionals drive the investment diligence and management processes.

Total Operating Expenses for the quarter ending September 2025 were $78,274 thousand. Here is a breakdown of key components for that quarter:

• Allocation of overhead from Prospect Administration: $5,524 thousand.
• Audit, compliance and tax related fees: $899 thousand.
• Directors' fees: $150 thousand.

The Total Operating Expenses for the March 2025 quarter were $87,227 thousand.

Costs of Capital Raising, Including Debt and Equity Issuance

Issuing new debt or equity involves direct costs, though the proceeds often go toward refinancing or investment deployment. A recent example of a debt issuance cost relates to the new notes:

On October 30, 2025, Prospect Capital completed the institutional issuance of approximately $168 million in aggregate principal amount of senior unsecured 5.5% Series A Notes due 2030. The purpose of this issuance was expected to be primarily for the refinancing of existing indebtedness.

The capital structure is also supported by perpetual preferred stock programs, with $2.25 billion in existing programs noted as a diversified capital source.

Prospect Capital Corporation (PSEC) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Prospect Capital Corporation are heavily concentrated in the income generated from its core lending activities within the middle market, supplemented by realized gains from asset sales and ongoing income from its specialized real estate holdings.

Interest Income from Middle-Market Loans: This is the dominant source of revenue for Prospect Capital Corporation. For the fiscal quarter ended September 30, 2025, 96.7% of the total investment income was derived from interest income, reflecting the company's strategic focus on senior secured debt investments that provide a steady, recurring cash flow stream. This high percentage underscores the importance of the debt portfolio in funding operations and distributions.

The Total Investment Income for the quarter ended September 30, 2025, was reported at $157.6 million. This figure represents the top-line revenue generated from all investments before expenses.

Within the interest income, a portion is recognized as Payment-in-Kind (PIK) interest, which accrues and is added to the principal balance rather than being paid in cash currently. For the September 2025 quarter, Prospect Capital's PIK income was $15.4 million, which represented about 10% of the total interest income of approximately $152.4 million. This is a reduction from the 18% share PIK held in the interest income during the same period last year, signaling a de-risking of the income profile.

You can see a comparison of key income components below:

Metric	Amount (Quarter Ended Sept 30, 2025)	Context/Source
Total Investment Income	$157.6 million	Top-line revenue figure for the quarter.
Interest Income Percentage	96.7%	Share of Total Investment Income.
Estimated Total Interest Income	Approximately $152.2 million	Calculated as $157.6 million 96.7%.
PIK Income Component	$15.4 million	Non-cash interest accrued during the quarter.

Income from Real Estate and Structured Credit Investments: While the primary focus is middle-market lending, Prospect Capital Corporation maintains exposure to real estate through its investment in National Property REIT Corp (NPRC). The remaining real estate property portfolio included 55 properties as of October 31, 2025, which paid an income yield of 5.1% for the September 2025 quarter. The company also had an unrealized gain of $320 million on its aggregate NPRC investments as of September 30, 2025. Income from structured credit, specifically subordinated structured notes, is being actively reduced as the company exits that portfolio.

Capital Gains/Losses from the Sale or Exit of Investments: Realized gains contribute to revenue when investments are successfully exited. Prospect Capital Corporation exited three property investments after July 1, 2025, generating approximately $59 million of net proceeds. These specific exits yielded an unlevered investment-level gross cash IRR of 22.8% and a cash-on-cash multiple of 2.3 times. Since its IPO through September 30, 2025, Prospect Capital's exited investments resulted in an investment level realized gross internal rate of return (IRR) of approximately 12%, based on total capital invested of approximately $13.0 billion and total proceeds of approximately $16.6 billion.

Here are the key components driving the revenue profile:

• Interest income from middle-market loans is the primary driver.
• The first lien senior secured loan mix represented 84.8% of investments at cost as of September 30, 2025.
• Real estate portfolio income yield was 5.1% for the September quarter.
• Realized gross IRR on exited investments since inception is approximately 12%.
• Total cumulative distributions paid and declared through the January 2026 distribution reached $4.634 billion.

Finance: draft Q2 2026 revenue projection based on current first lien mix by next Tuesday.