Peloton Interactive, Inc. (PTON): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

من المؤكد أن شركة Peloton Interactive، Inc. تقف عند نقطة انعطاف حرجة: هل يمكن لقوة علامتها التجارية الشبيهة بالعبادة وما فوق أن تفعل ذلك؟ 3.1 مليون هل يعمل مشتركو Connected Fitness ذوي الاحتفاظ العالي على تثبيت نموذج الأعمال الذي لا يزال يتعافى من ازدهار عصر الوباء؟ مع توقع إيرادات السنة المالية 2025 حولها 2.7 مليار دولار، تحتاج الشركة إلى التحول بنجاح من النهج المكلف الذي يعتمد على الأجهزة أولاً إلى خدمة اشتراك مربحة تعتمد على المحتوى. والسؤال الأساسي هو ما إذا كان نظامها البيئي الخاص وشراكة Lululemon يمكنهما التغلب على المنافسة الشديدة وارتفاع تكلفة اكتساب العملاء (CAC) في سوق مشبعة. دعونا نحلل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات الحقيقية لنرى إلى أين تذهب الأموال الذكية.

شركة Peloton Interactive, Inc. (PTON) – تحليل SWOT: نقاط القوة

ولاء قوي للعلامة التجارية ومكتبة محتوى عالية الجودة.

لا يمكنك التحدث عن شركة Peloton Interactive, Inc. دون التحدث عن علامتها التجارية. إنها قوة حقيقية، مبنية على مجتمع مخلص ومحرك محتوى عالمي المستوى. هذه ليست مجرد عضوية في صالة الألعاب الرياضية؛ إنه أسلوب حياة، ولهذا السبب كان صافي نقاط الترويج (NPS) للشركة لمنتجات أجهزة القلب الخاصة بها أعلى من 70 في الربع الثالث من العام المالي 2025، مع تجاوز المداس 80.

مكتبة المحتوى هي الخندق الحقيقي هنا. يشمل 13 نظامًا للياقة البدنية، بدءًا من ركوب الدراجات والجري وحتى القوة والتأمل، ويتم تحديثه باستمرار. هذه المشاركة هي السبب وراء زيادة متوسط ​​وقت التمرين الشهري لكل اشتراك مدفوع في Connected Fitness بنسبة 4% على أساس سنوي في الربع الرابع من السنة المالية 2025. تمتلك الشركة أيضًا تراخيص لأكثر من 4 آلاف تتبع الأغاني، وإنشاء كتالوج للياقة البدنية يمثل بالتأكيد عائقًا كبيرًا أمام المنافسين.

قاعدة كبيرة لمشتركي Connected Fitness عالية الاحتفاظ.

في حين أن العدد الإجمالي للمشتركين قد تراجع عن ذروته الوبائية، إلا أن القاعدة الأساسية لا تزال كبيرة وثابتة للغاية. اعتبارًا من نهاية الربع الرابع من العام المالي 2025، أبلغت شركة Peloton عن 2.80 مليون اشتراك مدفوع في Connected Fitness. وهذا تدفق إيرادات ضخم ومتكرر يوفر الاستقرار المالي، حتى مع تقلب مبيعات الأجهزة.

جودة هذه القاعدة واضحة في مقاييس الاحتفاظ. بلغ متوسط ​​صافي معدل التخفيض الشهري لاشتراك Connected Fitness المدفوع 1.8% في الربع الرابع من السنة المالية 2025، وهو ما يمثل تحسنًا بمقدار 10 نقاط أساس على أساس سنوي. إليك الحساب السريع: معدل التخفيض الذي يقل عن 2% لخدمة الاشتراك المرتبطة بأجهزة باهظة الثمن يعد علامة استثنائية على التزام العملاء.

من المؤكد أن النظام البيئي المتكامل للأجهزة والبرامج يشكل عائقًا أمام الدخول.

أقوى ميزة هيكلية لشركة Peloton هي نظامها البيئي ذو الحلقة المغلقة. أنت تشتري الأجهزة (الدراجة، المداس، التجديف)، وتكون تلك الأجهزة عديمة الفائدة بشكل أساسي بدون الاشتراك، الذي يبث المحتوى. يؤدي هذا إلى إنشاء تأثير قفل قوي (تكاليف تبديل عالية) للعميل.

هذا النموذج المتكامل هو أساس اقتصاديات الوحدة المحسنة للشركة. بلغ هامش الربح الإجمالي لمنتجات Connected Fitness للعام المالي 2025 بأكمله 13.6%، وهو تحسن قدره 870 نقطة أساس على أساس سنوي، مما يظهر ربحية أفضل على الأجهزة نفسها. بالإضافة إلى ذلك، كانت إيرادات الاشتراك البالغة 408.3 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من السنة المالية 2025 أكثر من ضعف إيرادات منتجات Connected Fitness البالغة 198.6 مليون دولار أمريكي، مما يثبت أن الاشتراك هو محرك القيمة على المدى الطويل. إنها آلة متكاملة رأسياً.

الأخيرة، عاليةprofile شراكة مع Lululemon للمحتوى والملابس.

تعد الشراكة العالمية الإستراتيجية لمدة خمس سنوات مع Lululemon Athletica بمثابة قوة كبيرة، حيث تعمل على الاستفادة من قيمة العلامة التجارية لكلا الشركتين. تعد هذه الصفقة، التي تم الإعلان عنها في سبتمبر 2023، بمثابة خطة ذكية لتوسيع نطاق الوصول إلى المجتمع وتحقيق الدخل منه.

إن المكونات الأساسية للشراكة واضحة ومتآزرة:

• أصبحت Peloton المزود الحصري لمحتوى اللياقة البدنية الرقمي لأعضاء Lululemon Studio All-Access.
• أصبح Lululemon شريك الملابس الرياضية الأساسي لشركة Peloton.
• تُباع الملابس ذات العلامات التجارية المشتركة من خلال قنوات البيع بالتجزئة والإنترنت الخاصة بشركة Peloton.
• تمكن أعضاء Lululemon Studio All-Access من الوصول إلى آلاف دروس Peloton بدءًا من 1 نوفمبر 2023.

تعمل هذه الخطوة على توسيع نطاق توزيع محتوى Peloton على الفور ليشمل قاعدة عملاء Lululemon الحالية، والتي تتضمن أكثر من 13 مليون عضو مجاني في برنامج العضوية الأساسية، دون مطالبتهم بشراء قطعة جديدة من الأجهزة.

شركة Peloton Interactive, Inc. (PTON) – تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد الكبير على شراء أجهزة واحدة ذات إنفاق تقديري (الدراجة/المداس)

لا يزال نموذج أعمال Peloton يعتمد بشكل أساسي على بيع أجهزة عالية التكلفة لمرة واحدة لمشتركي Connected Fitness. يعد هذا الشراء الأولي - دراجة أو دراجة + أو مداس أو صف - بمثابة نفقات تقديرية كبيرة للمستهلكين، مما يجعل الشركة معرضة بشدة للانكماش الاقتصادي والتحولات في الإنفاق الاستهلاكي. في حين بلغت إيرادات الاشتراكات للعام المالي 2025 كاملاً ما يقارب 1.67 مليار دولار، لا تزال إيرادات منتجات Connected Fitness تمثل نسبة كبيرة 817.1 مليون دولار من المجموع 2.49 مليار دولار في الإيرادات.

ويخلق هذا الاعتماد ديناميكية صعبة: يجب أن تستمر مبيعات الأجهزة في تغذية قاعدة المشتركين، لكن إيرادات قطاع الأجهزة انخفضت بنسبة 17.61% على أساس سنوي في العام المالي 2025. تعمل الشركة على تحويل تركيزها، لكن نقطة الضعف الأساسية تظل مرتبطة بعملية شراء كبيرة غير ضرورية. عندما يشد المستهلكون أحزمتهم، فإن أول شيء يجب عليهم التخلص منه هو قطعة من معدات الصالة الرياضية المنزلية تبلغ قيمتها عدة آلاف من الدولارات.

عبء الديون الكبير، مما يحد من المرونة التشغيلية

في حين أن الإدارة قد خطت خطوات كبيرة في تحسين التدفق النقدي، إلا أن الميزانية العمومية لا تزال تحمل عبء ديون ملحوظ يحد من القدرة على المناورة المالية. بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، نجحت شركة Peloton في توليد تدفق نقدي حر إيجابي (FCF) تقريبًا 323.7 مليون دولاروهو تحول كبير عن الأرقام السلبية السابقة. ومع ذلك، فإن إجمالي ديون الشركة اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025 لا يزال كبيرًا عند حوالي 1,499 مليون دولار (أو 1.50 مليار دولار).

حتى مع انخفاض صافي الدين ل 459 مليون دولار وبحلول نهاية السنة المالية 2025، تعمل مصاريف الفائدة وأقساط أصل الدين على تحويل رأس المال الذي كان من الممكن استخدامه في البحث والتطوير أو الحملات التسويقية أو عمليات الاستحواذ الإستراتيجية. وهذا بالتأكيد يشكل عائقا أمام إمكانات النمو على المدى الطويل.

فيما يلي الحسابات السريعة للميزانية العمومية في نهاية السنة المالية 2025:

يعد التدفق النقدي الحر الإيجابي بمثابة فوز، لكن إجمالي الديون البالغة 1.5 مليار دولار تقريبًا يعني أن عملية تقليص المديونيات لا تزال بعيدة عن الاكتمال.

يؤدي ارتفاع متوسط سعر البيع (ASP) إلى إنشاء سوق إجمالي صغير قابل للعنونة (TAM)

إن إستراتيجية التسعير المتميزة لشركة Peloton، مع دعمها لمنتج ذي هامش أعلى، تقيد بطبيعتها حجم السوق بحيث يقتصر على المستهلكين الأثرياء. إن ارتفاع متوسط ​​سعر البيع (ASP) لأجهزتها الأساسية - الدراجة، والمداس، والتجديف - يمثل عائقًا كبيرًا أمام دخول السوق الشامل. وتؤكد البيانات الديموغرافية هذا الحاجز المرتفع:

• 62% من مستخدمي Peloton يكسبون ما بين 50 ألف دولار و150 ألف دولار سنويًا.
• إضافية 21% من المستخدمين يكسبون أكثر من 200000 دولار سنويًا.

ويعني هذا التركيز للمستخدمين في فئات الدخل الأعلى أن الشركة تستغل شريحة صغيرة نسبيًا من سوق اللياقة البدنية بشكل عام. يعد إجمالي السوق القابلة للتوجيه (TAM) لمنتج اللياقة البدنية المتصل بأسعار فاخرة أصغر بشكل أساسي من اشتراك التطبيق الرقمي فقط بقيمة 12.99 دولارًا شهريًا. وهذا يحد من الحد الأقصى لنمو الاشتراكات الجديدة في Connected Fitness، مما يجبر الشركة على الاعتماد على التوسع الدولي أو التخفيضات الكبيرة في الأسعار لتوسيع نطاق وصولها.

تعقيد المخزون وسلسلة التوريد على الرغم من جهود التبسيط الأخيرة

لقد كافحت الشركة تاريخيًا في إدارة المخزون، حيث تأرجحت من الأعمال المتراكمة الضخمة أثناء الوباء إلى الإفراط في التخزين بعد الوباء. في حين ركزت الإدارة بشكل كبير على تحسين التكلفة، فإن تعقيد إدارة سلسلة التوريد العالمية للأجهزة الكبيرة والثقيلة لا يزال يمثل نقطة ضعف.

أدت الجهود الأخيرة إلى تحسين اقتصاديات الوحدة، مع تحسن هامش الربح الإجمالي لمنتجات Connected Fitness إلى 13.6% في السنة المالية 2025. جاء هذا التحسن نتيجة لتحسين إدارة المخزون وانخفاض تكاليف التخزين والنقل. لا تزال أعمال الأجهزة معقدة:

• يتطلب إدارة الخدمات اللوجستية العالمية للسلع الكبيرة والثقيلة.
• فهو يتطلب خدمة التوصيل والتجميع المتخصصة في المنزل (خدمة عالية التكلفة).
• إنها تواجه خطر التقادم مع طرح نماذج جديدة.

الصدق ولو مع أ 13.6% هامش الربح الإجمالي على الأجهزة، لا يزال يمثل وسادة رقيقة نسبيًا مقارنة بـ 73.0% تم تحقيق هامش مساهمة الاشتراك في السنة المالية 2025، مما يوضح أين تكمن الربحية الحقيقية. خطأ واحد في التنبؤ بالطلب على منتج جديد، مثل Tread+، الذي شهد تجاوز الطلب للمخزون في الربع الثاني من السنة المالية 2025، لا يزال من الممكن أن يؤدي إلى تعطيل دورة المبيعات وتجربة العملاء.

شركة Peloton Interactive, Inc. (PTON) – تحليل SWOT: الفرص

التوسع العالمي وتغلغل مستويات الاشتراك في التطبيقات فقط منخفضة التكلفة.

يعد التحول إلى استراتيجية البرمجيات أولاً فرصة كبيرة، مما يسمح لشركة Peloton بالاستفادة من سوق عالمية أكبر بكثير تتجاوز مشتري الأجهزة المتطورة. تعمل الشركة بنشاط على تحسين استراتيجية السوق الخاصة بها لجذب جماهير جديدة، وتظل أعمال الاشتراك مرنة مع الاحتفاظ القوي. اشتراك التطبيق فقط منخفض التكلفة، بسعر 12.99 دولارًا في الشهر، هو المفتاح لهذا التوسع، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة عضوية All-Access.

يعمل هذا النهج المتدرج على توسيع مسار التحويل. اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من السنة المالية 2025 (مارس 2025)، بلغ إجمالي اشتراكات التطبيقات المدفوعة 573,000، مما يدل على زيادة صافية قدرها 12,000 في ذلك الربع وحده. بينما من المتوقع أن تكون اشتراكات Connected Fitness الأساسية بين 2.77 مليون و 2.79 مليون بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، توفر طبقة التطبيق فقط مسارًا واضحًا وفعالاً من حيث رأس المال لملايين المستخدمين الجدد الذين يمكن تحقيق الدخل منهم بتكلفة أولية أقل. تعد الأسواق الدولية أيضًا نقطة مضيئة، حيث تجاوزت مبيعات الأجهزة في تلك المناطق التوقعات في الربع الثاني من السنة المالية 2025.

إليك الحساب السريع: يدفع المستخدم 12.99 دولارًا شهريًا مقابل التطبيق، وهو عبارة عن تدفق إيرادات متكرر عالي الهامش دون أي تكلفة على الأجهزة لشركة Peloton.

شراكات جديدة في مجال الصحة والرعاية الصحية بين الشركات لتحقيق إيرادات متكررة مستقرة.

يعد قطاع B2B، الموحد ضمن محفظة "Peloton for Business"، محركًا حاسمًا للإيرادات المستقرة والمتكررة، لا سيما في قطاعات الصحة والرعاية الصحية للشركات. تسمح هذه الإستراتيجية لشركة Peloton بوضع محتواها ومعداتها في أماكن غير سكنية ذات حركة مرور عالية، مما يؤدي بشكل أساسي إلى تحويل أماكن العمل والفنادق وصالات الألعاب الرياضية إلى قنوات مبيعات جديدة.

الفرصة هنا واسعة النطاق وشديدة اللزوجة. على سبيل المثال، تعمل وحدة المعدات التجارية Precor، التي تم دمجها الآن في قسم B2B، في أكثر من 60 دولة و80 ألف موقع. علاوة على ذلك، فإن عرض Peloton for Business قد انتهى بالفعل 9000 فندق. لقد أثبت هذا النموذج نجاحه: فالمؤسسات التي تقدم مزايا العافية للشركات تتباهى بمعدل احتفاظ مرتفع في الصناعة، مع أكثر من 93 بالمائة من العملاء تجديد سنة بعد سنة.

القطاعات الرئيسية B2B للنمو:

• الضيافة (فوق 9,000 الفنادق)
• عافية الشركات (93% معدل تجديد العميل)
• الرعاية الصحية والتعليم
• الصالات الرياضية والعافية المجتمعية

تحقيق الدخل من شراكة Lululemon من خلال بيع المحتوى والملابس.

تمثل الشراكة العالمية الإستراتيجية لمدة خمس سنوات مع Lululemon Athletica فرصة واضحة لتحقيق الدخل من قوة العلامة التجارية المشتركة وقواعد العملاء لكلا الشركتين. تعد هذه الصفقة فوزًا كبيرًا لأنها تقضي على منافس (أوقفت Lululemon أجهزة المرآة الخاصة بها) وتضع Lululemon كشريك الملابس الرياضية الأساسي لشركة Peloton.

تتكون استراتيجية تحقيق الدخل من شقين: البيع المتبادل للملابس والمحتوى. Lululemon هي الآن المزود الحصري للملابس ذات العلامات التجارية المشتركة، والتي يتم بيعها من خلال قنوات البيع بالتجزئة وعبر الإنترنت الخاصة بشركة Peloton. يؤدي هذا إلى تحويل المخاطر والعبء التشغيلي لتصميم الملابس والمخزون إلى شريك عالمي، في حين تحصل شركة Peloton على حصة إيرادات ذات هامش مرتفع. ومن ناحية المحتوى، أصبحت Peloton المزود الحصري لمحتوى اللياقة الرقمية لأعضاء Lululemon Studio. يؤدي هذا إلى كشف محتوى Peloton على الفور لبرنامج العضوية الأساسية المجاني التابع لـ Lululemon، والذي انتهى 13 مليون عضو، وإنشاء محرك جديد ضخم لاشتراكات التطبيقات. لقد انتهى المجتمع المشترك لكلا العلامتين التجاريتين 20 مليون عضو وضيف.

تطوير أجهزة أو ملحقات جديدة ومنخفضة التكلفة لتوسيع السوق.

في حين أن الأجهزة الأساسية لا تزال متميزة، فإن الفرصة تكمن في توسيع إمكانية الوصول وزيادة متوسط ​​قيمة الطلب (AOV) من خلال نظام بيئي أوسع للمنتج. تركز الشركة بشكل واضح على ابتكار الأجهزة، كما يتضح من إطلاق "سلسلة التدريب المتقاطع" في أواخر عام 2025، والتي تتميز بإصدارات مُعاد تصميمها ومحدثة من منتجات Bike وTread وRow مع ميزات مثل الشاشة الدوارة والمعالجات المحسنة.

تركز المبادرات الأكثر إلحاحًا لتوسيع السوق في السنة المالية 2025 على خفض حاجز الدخول دون التضحية بجودة العلامة التجارية: توسيع برنامج المعدات المجددة "Peloton Repowered" ليشمل التوفر على المستوى الوطني وبرنامج "التسعير الخاص" الجديد. يقدم هذا السعر الخاص معدات مخفضة للفئات السكانية الرئيسية مثل المعلمين والأفراد العسكريين والمستجيبين الأوائل والعاملين في مجال الرعاية الصحية. هذه هي الطريقة التي يمكنك من خلالها جذب المزيد من الأشخاص إلى المنصة الآن.

تعد برامج التجديد والتسعير الخاصة بمثابة خطوات تكتيكية لجذب المستهلك المدرك للقيمة، في حين تم تصميم تحديثات الأجهزة الجديدة لسلسلة التدريب المتقاطع لزيادة قيمة إجمالي القيمة (AOV) من العملاء المميزين الحاليين والجدد.

شركة Peloton Interactive, Inc. (PTON) – تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من الأجهزة الذكية منخفضة التكلفة ومحتوى Apple Fitness+.

التهديد الأكثر إلحاحًا الذي تواجهه شركة Peloton هو الحجم الهائل للمنافسين ذوي التكلفة المنخفضة والجودة العالية الذين يغمرون سوق اللياقة البدنية المتصل، وهي نقطة التشبع التي وصلت إلى ما بعد الوباء. يقوم المنافسون بتقويض نقطة السعر المتميزة لشركة Peloton على كل من محتوى الأجهزة والاشتراك. على سبيل المثال، بينما تبدأ دراجة Peloton في حوالي الساعة $1,445 ويتطلب عضوية All-Access في 44 دولارًا شهريًا، يقدم أحد المنافسين الرئيسيين مثل Apple Fitness+ اشتراكه مقابل رسوم فقط 9.99 دولارًا شهريًا أو 79.99 دولارًا سنويًا، جزء صغير من التكلفة.

تفرض هذه المنافسة خيارًا صعبًا: إما خفض الأسعار وتآكل صورة العلامة التجارية المتميزة، أو الحفاظ على الأسعار وخسارة حصتها في السوق لصالح بدائل أكثر بأسعار معقولة. تعتبر الفجوة السعرية كبيرة وتتحدى بشكل مباشر عرض القيمة الذي تقدمه شركة Peloton، خاصة بالنسبة للمستهلكين الذين يمتلكون بالفعل معدات تابعة لجهات خارجية ويحتاجون فقط إلى المحتوى. يعد هذا بمثابة رياح معاكسة لنمو المشتركين الجدد.

• تكلفة Apple Fitness+ الشهرية: $9.99.
• التكلفة الشهرية لعضوية Peloton All-Access: $44.
• السعر المبدئي لدراجة Peloton: $1,445+.

يؤدي الضغط الاقتصادي الكلي إلى تقليل رغبة المستهلك في شراء سلع باهظة الثمن.

تؤثر الرياح المعاكسة المستمرة للاقتصاد الكلي، بما في ذلك التضخم وارتفاع أسعار الفائدة، بشكل مباشر على الإنفاق الاستهلاكي على العناصر التقديرية باهظة الثمن مثل أجهزة بيلوتون. ويتجلى هذا الضغط في إيرادات منتجات اللياقة البدنية المتصلة للشركة، والتي شهدت انخفاضًا كبيرًا على أساس سنوي 27% في الربع الثالث من السنة المالية 2025، وانخفض إلى 205.5 مليون دولار.

علاوة على ذلك، فإن العوامل الخارجية مثل التعريفات تزيد من تكاليف الشركة الخاصة. وتشير تقديرات سلسلة التوريد إلى أن التعريفات الجمركية أدت إلى تضخم تكاليف الإنتاج بمقدار إضافي 40 دولارًا إلى 60 دولارًا لكل دراجةمما يجبر شركة Peloton على استيعاب هذه التكاليف أو المخاطرة بتسعير نفسها خارج السوق. التكلفة المرتفعة للدخول - الدراجة بالإضافة إلى الاشتراك - تصبح بمثابة تخفيض سهل في الميزانية للأسر التي تعاني من ضغوط مالية، مما يؤدي إلى إبطاء خط الأنابيب للمشتركين الجدد ذوي الهوامش العالية في خدمة All-Access.

ارتفاع تكلفة اكتساب العملاء (CAC) في سوق مشبع بعد الوباء.

لقد أصبح اكتساب عملاء جدد في سوق مشبعة أمرًا مكلفًا بشكل متزايد، وهو ما يمثل تهديدًا كبيرًا لتحقيق الربحية على المدى الطويل. في حين تركز الإدارة على الكفاءة، فإن الإنفاق على المبيعات والتسويق (S&M) يظل يمثل نفقات كبيرة. بالنسبة للربع الرابع من السنة المالية 2025، بلغت نفقات S&M 80.6 مليون دولار. على الرغم من أن هذا يمثل انخفاضًا بنسبة 28% على أساس سنوي كجزء من جهود خفض التكاليف، إلا أن الشركة لا تزال تشهد انخفاضًا صافيًا قدره 80.000 اشتراكًا مدفوعًا في خدمة Connected Fitness في نفس الربع، مما يوضح صعوبة دفع النمو المربح.

المشكلة الأساسية هي أن القيمة الدائمة للعميل يجب أن تكون أعلى بكثير من CAC لتبرير الاستثمار. في حين أن الهدف هو نسبة LTV إلى CAC البالغة 2x إلى 3x، لقد كافحت الشركة تاريخيًا للحفاظ على هذه الكفاءة، مما يشير إلى أن كل مشترك جديد يتم الحصول عليه بشق الأنفس وباهظ التكلفة.

احتمالية حدوث خلل كبير في حالة تآكل عرض قيمة المحتوى بمرور الوقت.

يعد نموذج الاشتراك هو العمود الفقري المالي لشركة Peloton، حيث يولد غالبية إيراداتها (بلغت إيرادات الاشتراك 408.3 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من السنة المالية 2025). التهديد هنا هو أنه إذا تآكلت القيمة المتصورة للمحتوى، فإن معدل إلغاء المشتركين سيرتفع، مما يقوض بشكل مباشر تدفق الإيرادات المتكررة. بلغ متوسط ​​صافي معدل الاشتراك الشهري المدفوع في Connected Fitness 1.8% في الربع الرابع من السنة المالية 2025.

على الرغم من أن معدل التراجع هذا منخفض نسبيًا بالنسبة لأعمال الاشتراكات، فقد ساهم في إنهاء اشتراكات اللياقة المتصلة المدفوعة التي انخفضت إلى 2.80 مليون في الربع الرابع من السنة المالية 2025، وهو انخفاض بنسبة 6% على أساس سنوي. يجب على الشركة أن تبتكر بشكل مستمر محتواها ومدربيها وميزات النظام الأساسي للحفاظ على وجودها 2.80 مليون انخرط مشتركو Connected Fitness، خاصة مع تلاشي حداثة ما بعد الوباء وتقديم المنافسين الأرخص ثمناً والمتعددي المنصات بدائل مقنعة. إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فستزيد مخاطر الإيقاف.