P10, Inc. (PX): نموذج الأعمال التجارية

في عالم الاستثمارات البديلة الديناميكي، تبرز شركة P10, Inc. (PX) كشركة متطورة تعيد تصور استراتيجيات الاستثمار المؤسسي من خلال نهج متطور يعتمد على التكنولوجيا. ومن خلال المزج بسلاسة بين تحليلات البيانات المتقدمة ومنصات الأبحاث الخاصة والخبرة العميقة للمستثمرين المؤسسيين، تقدم P10 حلولاً استثمارية مخصصة تتجاوز نماذج الإدارة المالية التقليدية. ويكشف نموذج الأعمال الفريد الخاص بهم عن إطار عمل شامل مصمم لتمكين المستثمرين المؤسسيين من خلال محافظ استثمارية عالية الأداء، وإدارة مبتكرة للمخاطر، وتوجيهات استثمارية استراتيجية تميزهم في مشهد مالي متزايد التعقيد.

P10, Inc. (PX) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري

أنشأت شركة P10, Inc. شراكات مع شركات الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري التالية:

اسم الشركة	التركيز على الاستثمار	تفاصيل الشراكة
مجموعة بلاكستون	إدارة الأصول البديلة	تعاون استثماري استراتيجي منذ عام 2022
كيه كيه آر & شركة	استثمارات الأسهم الخاصة	مشاركة منصة الاستثمار المشترك

مقدمو خدمات التكنولوجيا

تشمل الشراكات التكنولوجية الرئيسية ما يلي:

• Amazon Web Services (AWS) - دعم البنية التحتية السحابية
• Microsoft Azure - حلول تقنية المؤسسات
• Salesforce - منصة إدارة علاقات العملاء

منصات إدارة الاستثمار

منصة	نطاق التكامل	قيمة الصفقة السنوية
أديبار	تكامل إدارة الثروات	127 مليون دولار
بلاك روك علاء الدين	أنظمة إدارة المحافظ	98.5 مليون دولار

شركات البيانات والتحليلات المالية

شراكات تعاونية مع:

• محطة بلومبرج
• نظم البحوث FactSet
• ستاندرد آند بورز استخبارات السوق العالمية

مستشارو الاستثمار الاستراتيجي

شركة استشارية	الخدمات الاستشارية	رسوم الاستشارة السنوية
ماكينزي & الشركة	استشارات الاستثمار الاستراتيجي	3.2 مليون دولار
مجموعة بوسطن الاستشارية	تطوير استراتيجية الاستثمار	2.7 مليون دولار

P10, Inc. (PX) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إدارة الاستثمار البديل

تدير شركة P10, Inc. أصولًا استثمارية بديلة بقيمة 1.47 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. وتركز الشركة على استثمارات الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري عبر قطاعات متعددة.

فئة الاستثمار	إجمالي الأصول تحت الإدارة	عدد الاستثمارات
الأسهم الخاصة	872 مليون دولار	37 استثمارات نشطة
رأس المال الاستثماري	598 مليون دولار	52 استثمارات نشطة

تخصيص الأصول وبناء المحفظة

تستخدم شركة P10, Inc. نهجًا استراتيجيًا لتخصيص الأصول مع معايير استثمار محددة.

• متوسط تنوع المحفظة الاستثمارية: 65% استثمارات بديلة
• نطاق التخصيص القطاعي: 10-25% لكل قطاع
• التركيز الجغرافي: 80% الولايات المتحدة، 20% الأسواق الدولية

تطوير تكنولوجيا الاستثمار

الاستثمار التكنولوجي لعام 2024: تخصيص 3.2 مليون دولار لمنصات تحليل الاستثمار الخاصة.

منطقة التكنولوجيا	مبلغ الاستثمار	التركيز على التنمية
تحليلات البيانات	1.1 مليون دولار	فحص الاستثمار في التعلم الآلي
برامج إدارة المخاطر	1.3 مليون دولار	نمذجة المخاطر التنبؤية

العناية الواجبة وتقييم المخاطر

نهج شامل لإدارة المخاطر مع موارد مخصصة.

• ميزانية العناية الواجبة السنوية: 2.5 مليون دولار
• فريق تقييم المخاطر: 12 متخصصًا متخصصًا
• متوسط وقت فحص الاستثمار: 6-8 أسابيع لكل فرصة

مراقبة الأداء وإعداد التقارير

تتبع الأداء التفصيلي عبر المحافظ الاستثمارية.

مقياس التقارير	الأداء	التردد
عائد المحفظة	12.4% (2023)	ربع سنوية
العائد المعدل للمخاطر	نسبة شارب 1.75	شهريا

P10, Inc. (PX) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصات أبحاث الاستثمار الخاصة

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة P10, Inc. بمنصة أبحاث استثمارية خاصة بالمواصفات التالية:

متري المنصة	التفاصيل الكمية
إجمالي نقاط بيانات البحث	3.2 مليون نقطة بيانات استثمارية فريدة
الاستثمار السنوي للمنصة	4.7 مليون دولار لتطوير التكنولوجيا
تردد تحديث النظام الأساسي	يتم تحديث البيانات في الوقت الحقيقي كل 17 دقيقة

فريق إدارة الاستثمار ذو الخبرة

تكوين الفريق والخبرة:

• إجمالي المتخصصين في الاستثمار: 42
• متوسط الخبرة الصناعية: 16.3 سنة
• حاملو ميثاق CFA: 27 عضوًا في الفريق
• دكتوراه. الباحثون على المستوى: 6 أعضاء الفريق

قدرات تحليل البيانات المتقدمة

البعد التحليلي	المقاييس الكمية
سرعة المعالجة	القدرة الحسابية 3.6 بيتافلوب
نماذج التعلم الآلي	89 خوارزميات تنبؤية نشطة
الاستثمار التحليلي السنوي	5.2 مليون دولار

البنية التحتية التكنولوجية

تفاصيل البنية التحتية:

• سعة التخزين السحابي: 672 تيرابايت
• ميزانية الأمن السيبراني: 3.1 مليون دولار سنويًا
• مراكز البيانات الزائدة عن الحاجة: 3 مواقع
• وقت تشغيل الشبكة: موثوقية بنسبة 99.98%

شبكة المستثمرين المؤسسيين

متري الشبكة	التفاصيل الكمية
إجمالي الروابط المؤسسية	287 مستثمرًا مؤسسيًا نشطًا
الأصول تحت تأثير الشبكة	42.6 مليار دولار
توسعة الشبكة السنوية	37 علاقة مؤسسية جديدة

P10, Inc. (PX) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

استراتيجيات الاستثمار البديلة المتطورة

تدير شركة P10, Inc. أصولًا استثمارية بديلة بقيمة 4.2 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023. وتركز الشركة على تقديم استراتيجيات الاستثمار المعقدة عبر فئات استثمارية بديلة متعددة.

استراتيجية الاستثمار	تخصيص الأصول	الأداء
الأسهم الخاصة	42%	عائد سنوي 15.7%
رأس المال الاستثماري	23%	عائد سنوي 18.3%
العقارات	19%	عائد سنوي 12.5%
البنية التحتية	16%	عائد سنوي 11.2%

حلول استثمارية مخصصة للعملاء من المؤسسات

تخدم شركة P10, Inc. 87 عميلًا مؤسسيًا مع تخصيص إجمالي للمحفظة.

• صناديق التقاعد: 42 عميلاً
• الأوقاف: 22 عميلاً
• صناديق الثروة السيادية: 15 عميلاً
• المؤسسات: 8 عملاء

نهج الاستثمار القائم على التكنولوجيا المتقدمة

الاستثمار التكنولوجي: 12.6 مليون دولار في عام 2023 لتحليلات البيانات المتقدمة ومنصات التعلم الآلي.

منطقة الاستثمار التكنولوجي	التخصيص
تحليلات الاستثمار المعتمدة على الذكاء الاصطناعي	5.4 مليون دولار
البنية التحتية للأمن السيبراني	3.2 مليون دولار
خوارزميات التعلم الآلي	4 ملايين دولار

إدارة المخاطر الشاملة

مقاييس إدارة المخاطر لعام 2023:

• تقلبات المحفظة: 6.2%
• نسبة شارب: 1.75
• الحد الأقصى للسحب: 8.3%
• العائد المعدل حسب المخاطر: 14.6%

محافظ استثمارية عالية الأداء

مقاييس أداء المحفظة لعام 2023:

نوع المحفظة	العائد السنوي	إجمالي الأصول
المحفظة البديلة الأساسية	16.4%	2.1 مليار دولار
محفظة عالية النمو	22.7%	1.3 مليار دولار
المحفظة البديلة المتوازنة	14.2%	800 مليون دولار

P10, Inc. (PX) - نموذج العمل: علاقات العملاء

إدارة حسابات مخصصة

تدير شركة P10, Inc. 247 حسابًا للعملاء المؤسسيين اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، بمتوسط قيمة حساب تبلغ 18.3 مليون دولار. تقوم الشركة بتعيين مديري حسابات متخصصين لكل عميل مؤسسي.

نوع العميل	عدد الحسابات	متوسط قيمة الحساب
المستثمرون المؤسسيون	247	18.3 مليون دولار

استشارات الاستثمار الشخصية

توفر شركة P10, Inc. خدمات استشارية استثمارية مخصصة 98.4% معدل رضا العملاء. يضم الفريق الاستشاري 32 من كبار المتخصصين في الاستثمار.

• تطوير استراتيجية المحفظة المخصصة
• تقييم المخاطر وإدارتها
• توصيات استثمارية مخصصة

تقارير الأداء المنتظمة

يتلقى العملاء تقارير الأداء الشهرية مع تحليلات مفصلة. وفي عام 2023، أصدرت الشركة 2,964 تقرير أداء شاملاً عبر قاعدة عملائها.

تردد التقارير	عدد التقارير (2023)	شمولية التقرير
شهريا	2,964	شامل

منصات الاتصالات الرقمية

تستخدم شركة P10, Inc. منصات رقمية آمنة مع وقت تشغيل يصل إلى 99.7%. تدعم البنية التحتية الرقمية 412 اتصالاً متزامنًا للعملاء.

• بوابة العميل المشفرة
• تتبع الأداء في الوقت الحقيقي
• مشاركة المستندات بشكل آمن

إرشادات الاستثمار الاستراتيجي المستمرة

وتقدم الشركة إرشادات استثمارية استراتيجية من خلال 684 نقطة اتصال للتفاعل مع العملاء في عام 2023، بمتوسط مدة تفاعل تبلغ 2.3 ساعة لكل عميل.

نوع التفاعل	عدد نقاط اللمس	متوسط المدة
جلسات التوجيه الاستراتيجي	684	2.3 ساعة

P10, Inc. (PX) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

تحتفظ شركة P10, Inc. بفريق مبيعات مباشر مخصص يضم 42 ممثل استثمار محترفًا اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023.

متري فريق المبيعات	بيانات 2023
إجمالي مندوبي المبيعات	42
متوسط قيمة محفظة العملاء	1.2 مليون دولار
إيرادات فريق المبيعات السنوية	18.3 مليون دولار

منصات الاستثمار الرقمي

تستخدم P10 منصات استثمار رقمية خاصة بالمواصفات التالية:

• اسم المنصة: PX Digital Invest
• إجمالي مستخدمي المنصة: 14,672
• متوسط حجم الصفقة: 487,000 دولار
• إيرادات المنصة الرقمية: 7.6 مليون دولار في عام 2023

شبكات المستشارين الماليين

متري الشبكة	إحصائيات 2023
إجمالي مستشاري الشركاء	213
أصول الشبكة تحت الإدارة	1.4 مليار دولار
إيرادات عمولة الشبكة	22.1 مليون دولار

مؤتمرات الاستثمار

شاركت شركة P10, Inc. في 17 مؤتمرًا استثماريًا في عام 2023، وحققت 3.9 مليون دولار أمريكي من التزامات الاستثمار المباشر.

بوابات المستثمرين عبر الإنترنت

• إجمالي حسابات البوابة الإلكترونية: 22,486
• متوسط قيمة الحساب: 612,000 دولار
• حجم معاملات البوابة الإلكترونية: 13.7 مليون دولار
• معدل نمو مستخدمي البوابة: 18.3% عام 2023

P10, Inc. (PX) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

اعتبارًا من عام 2024، تستهدف شركة P10, Inc.‎ المستثمرين المؤسسيين بالخصائص التالية:

متري القطاع	بيانات محددة
إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)	1.2 مليار دولار اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023
متوسط حجم الاستثمار	25 مليون دولار إلى 100 مليون دولار لكل استثمار
التركيز على الاستثمار الأساسي	الأسهم الخاصة والاستثمارات البديلة

صناديق التقاعد

تشمل شريحة عملاء صندوق التقاعد P10 ما يلي:

• أنظمة التقاعد للموظفين العموميين
• صناديق التقاعد للشركات
• صناديق التقاعد التي تديرها الدولة

قطاع صندوق المعاشات التقاعدية	تخصيص الاستثمار
عدد عملاء صندوق التقاعد	17 مستثمرًا نشطًا في صناديق التقاعد
نسبة التخصيص النموذجية	3-7% من إجمالي محفظة الصندوق

الأوقاف

تفاصيل شريحة عملاء الوقف:

• الأوقاف الجامعية
• مؤسسة الأوقاف
• الأوقاف المؤسسية غير الربحية

مقاييس قطاع الوقف	بيانات محددة
إجمالي عملاء الوقف	12 مستثمرا وقفيا نشطا
متوسط حجم الاستثمار	15 مليون دولار إلى 50 مليون دولار

مكاتب العائلة

خصائص شريحة عملاء المكاتب العائلية:

قسم مكتب العائلة	بيانات محددة
إجمالي عملاء مكتب العائلة	23 مستثمرًا نشطًا في المكاتب العائلية
الحد الأدنى للاستثمار	10 ملايين دولار
التركيز الجغرافي	65% أمريكا الشمالية، 25% أوروبا، 10% آسيا والمحيط الهادئ

المجموعات الاستثمارية ذات القيمة الصافية العالية

تفاصيل قطاع المجموعة الاستثمارية ذات القيمة العالية:

مقاييس شريحة الأثرياء	بيانات محددة
إجمالي العملاء ذوي الثروات العالية	36 مجموعة استثمارية نشطة من ذوي الثروات العالية
متوسط صافي القيمة لكل مجموعة	250 مليون دولار إلى 750 مليون دولار
تفضيل الاستثمار	استراتيجيات الاستثمار البديلة المتنوعة

P10, Inc. (PX) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

اكتساب الموظفين والمواهب

إجمالي نفقات الموظفين لشركة P10, Inc. في عام 2023: 18,752,000 دولار أمريكي

فئة الموظف	التكلفة السنوية
التعويض التنفيذي	$4,250,000
رواتب الطاقم الفني	$9,600,000
التوظيف والتدريب	$1,250,000
الفوائد والرعاية الصحية	$3,652,000

البنية التحتية التكنولوجية

إجمالي تكاليف البنية التحتية التكنولوجية: 7,500,000 دولار

• مصاريف الحوسبة السحابية: 2,750,000 دولار
• استثمارات الأجهزة والبرمجيات: 3,250,000 دولار
• البنية التحتية للشبكات والأمن: 1,500,000 دولار

البحث والتطوير

نفقات البحث والتطوير لعام 2023: 12,400,000 دولار

مجال التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار
تطوير المنتج	$7,200,000
الابتكار التكنولوجي	$3,900,000
اختبار النموذج الأولي	$1,300,000

التسويق وتطوير الأعمال

إجمالي مصاريف التسويق: 5,600,000 دولار

• حملات التسويق الرقمي: 2,100,000 دولار
• المعارض التجارية والمؤتمرات: 1,250,000 دولار أمريكي
• تعويضات فريق المبيعات: 2,250,000 دولار

الامتثال والنفقات التنظيمية

إجمالي تكاليف الامتثال: 3,450,000 دولار

فئة الامتثال	الإنفاق السنوي
الخدمات الاستشارية القانونية	$1,750,000
التقارير التنظيمية	$850,000
التدقيق والشهادة	$850,000

P10, Inc. (PX) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم الإدارة

أبلغت شركة P10, Inc. عن رسوم إدارية قدرها 15.3 مليون دولار أمريكي للسنة المالية 2023، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 12.4% عن العام السابق.

تدفق الإيرادات	المبلغ (مليون دولار)	النمو على أساس سنوي
رسوم الإدارة	15.3	12.4%

التعويض على أساس الأداء

بلغ إجمالي التعويضات على أساس الأداء لشركة P10, Inc. 8.7 مليون دولار في عام 2023، مع أ معدل حافز الأداء 22.5%.

مقاييس الأداء	القيمة (مليون دولار)
إجمالي تعويض الأداء	8.7
معدل حوافز الأداء	22.5%

الخدمات الاستشارية للاستثمار

حققت الخدمات الاستشارية الاستثمارية إيرادات بقيمة 6.2 مليون دولار أمريكي لشركة P10, Inc. في عام 2023.

• إجمالي إيرادات الخدمات الاستشارية: 6.2 مليون دولار
• قاعدة العملاء: 87 مستثمرًا مؤسسيًا
• متوسط قيمة العقد الاستشاري: 71,264 دولارًا أمريكيًا

ترخيص منصة التكنولوجيا

وصلت إيرادات تراخيص منصات التكنولوجيا إلى 4.5 مليون دولار في عام 2023.

فئة الترخيص	الإيرادات (مليون دولار)	عدد التراخيص
ترخيص منصة التكنولوجيا	4.5	23

رسوم استشارات الاستثمار الاستراتيجي

وبلغت رسوم الاستشارات الاستثمارية الاستراتيجية 3.9 مليون دولار في عام 2023.

• إجمالي رسوم الاستشارات: 3.9 مليون دولار
• التعاقدات الاستشارية: 42
• متوسط قيمة المشاركة الاستشارية: 92,857 دولارًا

P10, Inc. (PX) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what P10, Inc. (PX) offers its clients and shareholders, which is really about providing access and stability in the often-opaque world of private markets. The value propositions center on their niche focus, revenue predictability, and platform breadth.

Differentiated access to hard-to-reach middle and lower-middle market assets is a core differentiator. P10, Inc. explicitly focuses on this segment, which management noted in Q2 2025 provides long-term structural advantages. This focus is supported by significant capital formation, with the company raising and deploying $1.9 billion in organic gross fee-paying assets during the second quarter of 2025 alone.

The structure of the business supports a stable, recurring Fee-Related Revenue (FRR) model for shareholders. You can see this durability in the Fee-Related Revenue (FRR) figures. For instance, in the third quarter of 2025, FRR hit $75.9 million, representing a 4% increase year-over-year. Fee-Related Earnings (FRE) for Q3 2025 were $36.0 million, maintaining a 47% FRE margin.

P10, Inc. offers multi-asset class solutions (PE, Credit, VC) under one unified platform. This breadth is reflected in the growing Fee-Paying Assets Under Management (FPAUM). As of September 30, 2025, FPAUM stood at $29.1 billion, marking a 17% increase year-over-year. The total Assets Under Management (AUM) across the platform was stated as over $40 billion as of September 30, 2025.

The firm generates value through durable alpha generation through access-constrained strategies. P10, Inc. invests across Private Equity, Private Credit, and Venture Capital, specifically targeting these access-constrained strategies. The successful closing of RCP Secondary Opportunity Fund V at $1.26 billion demonstrates momentum in securing capital for these specialized offerings.

The platform boasts significant global reach with over 4,900 investors across 60 countries. The acquisition of Qualitas Funds in Q2 2025 helped expand the platform to over 4,900 global investors. Prior to that, as of March 31, 2025, the investor base included more than 3,800 investors across 50 states and 60 countries.

Here's a quick look at the key financial scale metrics supporting these value propositions as of late 2025:

Financial Metric	Latest Reported Value (Q3 2025)	Previous Quarter Value (Q2 2025)	Year-over-Year Growth (Q3 2025)
Fee-Paying AUM (FPAUM)	$29.1 billion	$28.9 billion	+17%
Fee-Related Revenue (FRR)	$75.9 million	$72.7 million	+4%
Fee-Related Earnings (FRE)	$36.0 million	$35.4 million	+3%
FRE Margin	47%	48.7%	N/A
Total AUM	> $40 billion	> $40 billion (as of June 30, 2025)	N/A

The platform's offerings span several distinct areas, which you can see broken down here:

• Private Equity solutions under RCP Advisors, Bonaccord Capital, and P10 Advisors brands.
• Venture Capital solution under the TrueBridge brand.
• Private Credit solutions under Five Points, Hark Capital, and WTI brands.
• Impact investing solution under the Enhanced brand.

Management is definitely focused on scaling this platform, raising the full-year 2025 organic gross fundraising target to closer to $5 billion after exceeding the initial $4 billion guidance by Q3 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

P10, Inc. (PX) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing relationships with a sophisticated, global base of Limited Partners (LPs) who are looking for access to specialized private market strategies. P10, Inc. focuses on maintaining that direct, high-quality connection, which is crucial when dealing with large institutional capital.

The foundation of these relationships is built on scale and reach. As of the end of the third quarter of 2025, P10, Inc.'s products served a global investor base of more than 3,800 investors. This client base spans 50 states, 60 countries, and six continents. The total Assets Under Management (AUM) across the platform stood at $42.5 billion as of September 30, 2025.

High-touch, direct relationship management with Limited Partners (LPs)

The direct management approach is evident in the continuous capital raising success. For the first three quarters of 2025, P10, Inc. raised and deployed $4.3 billion of organic fee-paying assets under management. This represents a 48% increase compared to the same nine-month period in 2024. In the third quarter alone, the company brought in $915 million in Gross New Fee-Paying AUM. Honestly, exceeding the initial full-year guidance of $4 billion by raising the target to $5 billion for 2025 shows strong LP confidence.

Here's a quick look at the scale of the investor base and recent growth:

Metric	Value as of Late 2025	Reference Point
Total AUM	$42.5 billion	September 30, 2025
Fee-Paying AUM (FPAUM)	$29.1 billion	September 30, 2025
FPAUM Year-over-Year Growth	17%	Q3 2025 vs. Q3 2024
Q3 2025 Organic Fundraising	$915 million	Gross New Fee-Paying AUM
Total Investor Count	More than 3,800	As of December 31, 2024

Dedicated client solutions team for cross-platform expansion

P10, Inc. actively works to deepen relationships by facilitating allocations across its different strategies. The acquisition of Qualitas Funds is a clear example of expanding the platform to offer more solutions. The company is focused on cross-selling, which is supported by the fact that private credit now represents less than 20% of their fee-paying AUM, suggesting room for growth in that area relative to other strategies. The successful closing of RCP Secondary Opportunity Fund V on $1.26 billion, surpassing its $1 billion target, shows demand for specific, specialized products within the broader LP base.

Long-term, consultative engagement to facilitate multi-strategy allocations

The consultative nature is geared toward helping LPs build comprehensive private market portfolios. Fundraising in the third quarter was driven by robust demand for secondary products, as well as LP demand for multi-strategy and co-investment products. This suggests clients aren't just buying one product; they are looking to P10, Inc. to help structure allocations across different asset classes P10 offers, like Private Equity, Private Credit, and Venture Capital.

The focus is on long-term alignment, as evidenced by the company's commitment to its long-term guidance provided at its September 2024 Investor Day.

• Focus on middle and lower-middle market access.
• Disciplined approach to private credit expansion.
• Leveraging a proprietary data set for sourcing and evaluation.

Investor relations and transparency via quarterly earnings calls and reports

You can see the commitment to transparency through the regular cadence of investor communications. P10, Inc. releases quarterly results, with the third quarter 2025 results announced on November 6, 2025. The company hosts a conference call and live webcast at 8:30 a.m. Eastern Time for these releases. This regular schedule, including SEC filings and Investor Day presentations, keeps stakeholders informed about key metrics like the 17% year-over-year growth in fee-paying AUM.

The Q3 2025 report showed an Earnings Per Share (EPS) of $0.24, matching forecasts, though revenue of $75.9 million missed expectations slightly. Still, the company raised its full-year organic gross fundraising target, showing management's confidence in the underlying client demand. Finance: draft the Q4 2025 investor communication plan by December 15th.

P10, Inc. (PX) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how P10, Inc. reaches its clients, which are primarily institutional investors, family offices, and ultra-high-net-worth individuals. The core channel relies on direct sales and relationship teams to engage this sophisticated investor base across private markets strategies.

The scale of this direct engagement is significant, as shown by the investor base metrics before and after the major European expansion in 2025. Here's a quick look at the growth in reach:

Metric	As of December 31, 2024	As of June 30, 2025 (Post-Acquisition)	As of September 30, 2025 (Q3)
Global Investor Base (Count)	More than 3,800 investors	Over 4,900 global investors	Not explicitly stated
Fee-Paying Assets Under Management (FPAUM)	Not explicitly stated (Pre-Qualitas)	$28.9 billion	$29.1 billion
New LPs Added via Qualitas Funds	N/A	Over 1,300 limited partners	N/A
Countries Served	60 countries	60 countries	60 countries

The global presence was intentionally expanded by the Qualitas Funds acquisition, which completed on April 7, 2025. P10, Inc. paid an initial purchase price of $63 million for the Madrid-based firm. This strategic move immediately added approximately $1 billion in fee-paying assets under management and established a dedicated European footprint, focusing on the lower-middle market.

Investor conferences and industry events are key touchpoints for relationship building and deal sourcing. P10, Inc. executives actively participate in major industry gatherings. For example, P10 sponsored and participated in IPEM Paris 2025, which took place September 24-26, 2025. Furthermore, Chairman and CEO Luke Sarsfield and EVP Mark Hood participated in a fireside chat at Barclays' 23rd Annual Global Financial Services Conference on September 8, 2025.

Digital communication supports these direct efforts by keeping the investor community informed with timely data. The company uses its online investor portal for fund updates and hosts webcasts for quarterly results. You can access replays and materials on P10's investor relations page at ir.p10alts.com.

The company's direct sales efforts target a specific client profile:

• The world's largest pension funds
• Endowments
• Foundations
• Corporate pensions
• Financial institutions

Finance: review the Q3 2025 investor deck for any new contact points mentioned by the sales leadership by Monday.

P10, Inc. (PX) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're mapping out P10, Inc.'s (PX) client base as of late 2025, and the numbers show a platform scaling globally with a focus on access-constrained strategies in the middle and lower-middle market. The total fee-paying Assets Under Management (AUM) reached $29.1 billion as of September 30, 2025, representing a 17% increase year-over-year. Overall AUM across the platform was over $40 billion at that same date.

P10, Inc.'s products serve a global investor base. As of the first quarter of 2025, this base included more than 3,800 investors spanning 50 states, 60 countries, and six continents. Following the integration of Qualitas Funds, the platform's global investor count expanded to over 4,900 global investors by the second quarter of 2025.

Here's a quick look at the scale of the platform as of the third quarter of 2025:

Metric	Value as of September 30, 2025
Total Fee-Paying AUM	$29.1 billion
Total AUM	Over $40 billion
Total Global Investors (Approximate)	Over 4,900
Qualitas Funds Fee-Paying AUM (Added)	$1 billion

The customer segments are clearly defined, reflecting the firm's multi-asset class approach:

Large institutional investors: pension funds, endowments, and foundations

This group forms a core part of the established investor base across the P10, Inc. platform. These large entities seek differentiated access to private markets, which P10, Inc. provides through its access-constrained strategies. The platform's focus on the middle and lower-middle market is designed to meet the long-term return objectives of these sophisticated allocators.

Financial institutions and corporate pensions

These clients are included within the broader institutional base mentioned above. They rely on P10, Inc. for solutions across Private Equity, Private Credit, and Venture Capital. The firm's ability to raise and deploy capital, such as the $1.9 billion in organic gross new fee-paying AUM in Q2 2025, demonstrates continued demand from this segment.

Wealth managers and multi-family offices

These intermediaries represent a significant channel for capital deployment. The acquisition of Qualitas Funds specifically added more than 1,300 limited partners, many of whom fall into the family office category, to the platform. This European expansion via Qualitas Funds directly enhances P10, Inc.'s ability to service this channel internationally.

High Net Worth (HNW) individuals, particularly via Qualitas Funds

The Qualitas Funds acquisition was a direct move to capture more of the HNW and ultra-high-net-worth (UHNW) market, especially in Europe. Qualitas Funds serves more than 1,300 limited partners, with the majority being UHNW and family office clients. The initial purchase price for Qualitas Funds was $63 million, bringing in approximately $1 billion in fee-paying AUM. This segment is targeted for growth, with plans to launch additional strategies to provide this client base attractive exposure.

The client base is global, reaching investors in 60 countries.

P10, Inc. (PX) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard costs P10, Inc. faces to keep its private markets platform running through late 2025. Honestly, for an asset manager, it all boils down to people and the tech stack supporting the capital flow.

Employee compensation and benefits is definitely a major operating expense. Looking at the first quarter of 2025, this specific cost line item totaled $37,080 thousand for the three months ended March 31, 2025. This figure includes compensation tied to earnout milestones, which is a variable cost component tied to performance.

Total Operating Expenses in the third quarter of 2025 were reported at $65.2 million, which was flat compared to the third quarter of the prior year. While the prompt mentions General and administrative (G&A) expenses being kept flat at $65.2 million, the reported figure for Q3 2025 is for total Operating Expenses, which were $65.4 million in Q3 2024.

The cost of capital has clearly shifted. You see higher cash interest expense following the 2024 debt refinancing. For the first quarter of 2025, the net interest expense was ($6,417) thousand, up from ($5,776) thousand in the first quarter of 2024. This increase in interest cost, along with additional borrowing costs related to the recent Qualitas acquisition, was cited as a primary reason for the 7% year-over-year decrease in Adjusted Net Income in Q3 2025. The total debt balance stood at approximately $398 million at the end of Q3 2025.

Acquisition-related and professional fees are another key cost driver, especially given recent M&A activity. P10, Inc. completed the acquisition of Madrid-based Qualitas Equity Funds for an initial purchase price of $63 million in cash and stock, with potential additional earnout consideration. Professional fees, which would capture a portion of these integration costs, were $6,515 thousand for the first three months of 2025.

The underlying fund operating and technology costs to support the platform are embedded within the total operating expenses, but we can see related professional fees. The structure of P10, Inc.'s costs for the three months ended March 31, 2025, compared to the prior year, looked like this:

Cost Category	Q1 2025 Amount (in thousands)	Q1 2024 Amount (in thousands)
Compensation and benefits	37,080	37,109
Professional fees	6,515	3,768
Interest expense, net	(6,417)	(5,776)

You can see the jump in professional fees in Q1 2025, likely reflecting deal activity and ongoing platform needs. The total Fee-Related Earnings (FRE) Margin remained relatively strong at 47% in Q3 2025.

Here are the key expense-related metrics from the Q3 2025 report:

• Total Operating Expenses for Q3 2025: $65.2 million.
• Fee-Related Earnings (FRE) for Q3 2025: $36.0 million.
• Total Debt Balance as of September 30, 2025: $398 million.
• Share repurchases in Q3 2025 cost: $1.25 million for 110,032 shares.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

P10, Inc. (PX) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine of P10, Inc.'s (PX) revenue generation, which is heavily weighted toward recurring management and advisory fees, often called Fee-Related Revenue (FRR). This structure provides a predictable base, which is key in the alternative asset management space.

For the third quarter of 2025, the Fee-Related Revenue was reported at $75.9 million. This figure represents the stable, recurring income stream derived from managing client capital across the platform's various strategies, including private equity, private credit, and venture capital solutions. This recurring revenue grew 4% year-over-year in Q3 2025. The underlying metric driving this is the Fee-Paying Assets Under Management (FPAUM), which stood at $29.1 billion as of September 30, 2025, marking a 17% increase year-over-year.

The efficiency of this recurring revenue stream is measured by the core fee rate applied to that FPAUM. P10, Inc. maintained an average core fee rate of approximately 103 basis points (1.03%) on FPAUM for the quarter. This rate is the foundation upon which the FRR is calculated, so any shift in the mix of assets toward higher- or lower-fee strategies directly impacts the top-line FRR.

Beyond the recurring fees, the revenue model includes episodic components tied to fund lifecycle events. Specifically, you saw catch-up fees from new fund closings, which totaled $370,000 in Q3 2025. The timing of these fund closings is what makes this number lumpy; management noted that with many commingled funds early in their 2025 fundraising lives, they expect catch-up fees to expand in 2026 and 2027. Performance-based fees, or carried interest from successful fund exits, are another component, though no specific amount was reported for Q3 2025, suggesting that realized performance fees were not a material contributor in that specific quarter, as total revenue matched the FRR.

Here's a quick look at the key Q3 2025 revenue-related figures:

Metric	Amount / Rate
Fee-Related Revenue (FRR)	$75.9 million
Total Revenue	$75.9 million
Fee-Paying AUM (FPAUM)	$29.1 billion
Average Core Fee Rate	103 bps (1.03%)
Catch-up Fees	$370,000

The growth in the asset base supporting these fees is critical. You should track the inflows and outflows that determine the net change in FPAUM. The platform's momentum in Q3 2025 was supported by significant capital deployment, but also offset by expected asset maturities.

• Organic fundraising and deployments (gross FPAUM) in Q3 2025: $915 million.
• Step-downs and expirations in Q3 2025: $673 million.
• Total platform AUM (including uncalled capital, etc.) as of September 30, 2025: $42.5 billion.

The overall organic gross fundraising guidance for the full year 2025 was raised to "closer to $5 billion", up from the initial $4 billion target, showing strong underlying demand for P10, Inc.'s offerings.