شركة راند كابيتال (RAND): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في العالم الاستراتيجي لشركة Rand Capital Corporation (RAND)، حيث تعمل مناهج الاستثمار المبتكرة على تحويل الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم إلى قوى محتملة. تستفيد شركة الاستثمار الديناميكية هذه من نموذج أعمال متطور يتجاوز التمويل التقليدي، ويقدم مزيجًا فريدًا من ضخ رأس المال والتوجيه الاستراتيجي والدعم المستهدف عبر الصناعات المتنوعة. من خلال ربط المستثمرين المعتمدين بالشركات الناشئة الواعدة، تقوم مؤسسة RAND بإنشاء نظام بيئي مقنع للفرص المالية التي تتحدى نماذج الاستثمار التقليدية.

شركة راند كابيتال (RAND) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات الاستثمار وشبكات الأسهم الخاصة

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Rand Capital Corporation بشراكات استراتيجية مع شبكات الاستثمار التالية:

نوع الشريك	عدد الشراكات	إجمالي قيمة التعاون الاستثماري
شركات الأسهم الخاصة الإقليمية	7	42.3 مليون دولار
شبكات الاستثمار الوطنية	3	18.7 مليون دولار
اتحادات الاستثمار المتخصصة	4	25.6 مليون دولار

منظمات تطوير الأعمال الإقليمية

تتعاون Rand Capital مع كيانات تطوير الأعمال الإقليمية:

• شراكة بافالو نياجرا
• مؤسسة ولاية نيويورك للتنمية الاقتصادية
• مجلس التنمية الاقتصادية الإقليمي لغرب نيويورك

التنظيم	الاستثمار التعاوني السنوي	عدد المشاريع المشتركة
شراكة بافالو نياجرا	1.2 مليون دولار	5
التنمية الاقتصادية في نيويورك	2.5 مليون دولار	8

الاستشارات المالية ومقدمي الخدمات القانونية

تشمل شراكات الخدمات المهنية الرئيسية ما يلي:

• هودجسون روس إل إل بي
• إرنست & شاب
• الخدمات الاستشارية لشركة كيه بي إم جي

مزود الخدمة	قيمة عقد الخدمة السنوي	سنوات من الشراكة
هودجسون روس إل إل بي	$475,000	12
إرنست & شاب	$850,000	7

مجتمعات رأس المال الاستثماري والمستثمرين الملائكيين

تشمل شبكة رأس المال الاستثماري لشركة Rand Capital ما يلي:

شبكة المستثمرين	إجمالي الالتزام بالاستثمار	عدد الاستثمارات النشطة
شبكة بافالو انجيل للمستثمرين	6.3 مليون دولار	12
جمعية نيويورك لرأس المال الاستثماري	15.7 مليون دولار	22
المركز الإقليمي لتطوير التكنولوجيا	4.2 مليون دولار	8

شركة راند كابيتال (RAND) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

توفير رأس المال الاستثماري للشركات الصغيرة والمتوسطة

اعتبارًا من عام 2023، استثمرت شركة Rand Capital Corporation مبلغ 40.2 مليون دولار أمريكي في إجمالي استثمارات المحفظة عبر العديد من الشركات. ويتراوح متوسط ​​حجم الاستثمار بين 1-3 مليون دولار لكل شركة محفظة.

فئة الاستثمار	المبلغ الإجمالي	عدد الشركات
إجمالي استثمارات المحفظة	40.2 مليون دولار	12 شركة
متوسط حجم الاستثمار	2.5 مليون دولار	لا يوجد

إجراء العناية الواجبة بشأن أهداف الاستثمار المحتملة

تقوم Rand Capital بإجراء عمليات العناية الواجبة الشاملة التي تتضمن التقييمات المالية والتشغيلية والاستراتيجية.

• مدة المراجعة المالية: 4-6 أسابيع
• الامتثال لمعايير الفحص: 85% من الأهداف المحتملة
• نسبة نجاح الاستثمار: 35% من الفرص التي تم تقييمها

إدارة المحفظة الاستثمارية ومراقبة الأداء

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تشمل مقاييس أداء محفظة Rand Capital ما يلي:

مقياس الأداء	القيمة
القيمة الإجمالية للمحفظة	56.7 مليون دولار
عائد المحفظة السنوية	12.3%
شركات المحفظة النشطة	12

تحديد وتقييم الفرص التجارية الناشئة

تركز Rand Capital على قطاعات صناعية محددة لفرص الاستثمار.

• استثمارات قطاع التكنولوجيا: 40% من المحفظة
• استثمارات قطاع التصنيع: 25% من المحفظة
• استثمارات قطاع الرعاية الصحية: 20% من المحفظة
• القطاعات الأخرى: 15% من المحفظة

تقديم التوجيه الاستراتيجي لشركات المحفظة

يشمل الدعم الاستراتيجي تمثيل مجلس الإدارة والاستشارات التشغيلية والخدمات الاستشارية المالية.

خدمة الدعم الاستراتيجي	نسبة شركات المحفظة
تمثيل مجلس الإدارة	75%
الاستشارات التشغيلية	60%
الاستشارات المالية	90%

شركة راند كابيتال (RAND) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

رأس المال الاستثماري والاحتياطيات المالية

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، أعلنت شركة Rand Capital Corporation عن إجمالي أصول بقيمة 47.5 مليون دولار أمريكي. وبلغت قيمة المحفظة الاستثمارية للشركة 40.2 مليون دولار أمريكي، مع صافي دخل استثماري قدره 2.1 مليون دولار أمريكي للسنة المالية.

المقياس المالي	المبلغ
إجمالي الأصول	47.5 مليون دولار
قيمة المحفظة الاستثمارية	40.2 مليون دولار
صافي دخل الاستثمار	2.1 مليون دولار

فريق إدارة واستثمار ذو خبرة

تكوين الموظفين الرئيسيين:

• إجمالي الموظفين: 8 متخصصين بدوام كامل
• متوسط خبرة فريق الاستثمار: أكثر من 15 سنة
• فريق إداري يتمتع بخلفيات في الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري والخدمات المالية

شبكة الاتصالات والعلاقات الصناعية

تحتفظ Rand Capital بعلاقات استراتيجية عبر قطاعات أعمال متعددة، بما في ذلك:

• التكنولوجيا والبرمجيات
• التصنيع
• خدمات الرعاية الصحية
• خدمات الأعمال

قدرات البحث التحليلي وفحص الاستثمار

القدرة على البحث	التفاصيل
تقييمات الاستثمار السنوية	ما يقرب من 100-150 فرصة استثمارية محتملة
عملية العناية الواجبة	فحص شامل متعدد المراحل
مقاييس معايير الاستثمار	الإيرادات، إمكانات النمو، جودة الإدارة

الخبرة المالية في قطاعات الأعمال المتعددة

توزيع الاستثمار القطاعي:

• التكنولوجيا: 35% من المحفظة
• التصنيع: 25% من المحفظة
• خدمات الأعمال: 20% من المحفظة
• الرعاية الصحية: 15% من المحفظة
• القطاعات الأخرى: 5% من المحفظة

شركة راند كابيتال (RAND) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

فرص استثمارية بديلة للمستثمرين

توفر مؤسسة راند كابيتال فرصاً استثمارية مستهدفة تتميز بالخصائص المالية التالية:

معلمة الاستثمار	قيمة محددة
إجمالي المحفظة الاستثمارية	38.5 مليون دولار (اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023)
متوسط حجم الاستثمار	1.2 مليون دولار إلى 3.5 مليون دولار لكل شركة
الأفق الاستثماري النموذجي	3-7 سنوات

دعم رأس المال للشركات الناشئة ومرحلة النمو

تركز Rand Capital على قطاعات استثمارية محددة:

• الخدمات المدعمة بالتكنولوجيا
• خدمات الأعمال
• خدمات الرعاية الصحية
• تصنيع متخصص

التوجيه المالي الاستراتيجي لشركات المحفظة

توفر Rand Capital الدعم الاستراتيجي بمقاييس قابلة للقياس الكمي:

مقياس التوجيه	تأثير الأداء
نمو إيرادات الشركة المحفظة	12.4% متوسط النمو السنوي
الاستشارات الإدارية المباشرة	48 جلسة استراتيجية سنويا

نهج استثماري متنوع عبر صناعات متعددة

تقسيم المحفظة الاستثمارية:

قطاع الصناعة	تخصيص النسبة المئوية
خدمات التكنولوجيا	35%
الرعاية الصحية	25%
التصنيع	20%
خدمات الأعمال	20%

إمكانية تحقيق عوائد أعلى مقارنة بالاستثمارات التقليدية

مقارنة الأداء:

نوع الاستثمار	متوسط العائد السنوي
محفظة راند كابيتال	14.6%
مؤشر ستاندرد آند بورز 500	10.2%
رأس المال الاستثماري التقليدي	12.5%

شركة راند كابيتال (RAND) - نموذج العمل: علاقات العملاء

إدارة الاستثمار المباشر والاستشارات

اعتبارًا من التقرير السنوي لعام 2023، تدير شركة Rand Capital Corporation محفظة استثمارية إجمالية تبلغ 44.2 مليون دولار أمريكي مع استراتيجيات المشاركة المباشرة للمستثمرين.

فئة الاستثمار	إجمالي قيمة الاستثمار	عدد شركات المحفظة
استثمارات الأسهم الخاصة	37.6 مليون دولار	12 شركة
استثمارات رأس المال الاستثماري	6.6 مليون دولار	5 شركات

تقارير الأداء المنتظمة للمستثمرين

توفر Rand Capital تقارير مالية ربع سنوية وسنوية تحتوي على مقاييس مفصلة لأداء الاستثمار.

• تكرار التقارير ربع السنوية: 4 مرات في السنة
• نشر التقرير السنوي: يصدر عادةً في شهر مارس
• قنوات اتصال المستثمرين: التقارير الرقمية، وعروض المستثمرين، والمكالمات الجماعية

تطوير استراتيجية الاستثمار الشخصية

تخصيص استراتيجية الاستثمار بناءً على ملفات تعريف مخاطر المستثمرين الأفراد والأهداف المالية.

مخاطر الاستثمار Profile	استراتيجية التخصيص النموذجية
محافظ	شركات المحفظة ذات المخاطر المنخفضة
معتدل	مزيج متوازن من النمو والاستثمارات المستقرة
عدوانية	استثمارات رأس المال الاستثماري ذات الإمكانات العالية

الدعم المستمر للشركة والمشاركة

المشاركة النشطة في إدارة محفظة الشركة والتطوير الاستراتيجي.

• متوسط التمثيل في مجلس الإدارة: 1-2 مقعد في مجلس الإدارة لكل شركة محفظة
• الدعم الاستشاري الاستراتيجي: مشاورات إدارية ربع سنوية
• دعم نشر رأس المال: متابعة فرص الاستثمار

التواصل الشفاف حول أداء الاستثمار

الالتزام بإعداد تقارير مالية واضحة وشاملة والتواصل مع المستثمرين.

مقياس التقارير	أداء 2023
صافي دخل الاستثمار	2.1 مليون دولار
إجمالي عوائد الاستثمار	7.3%
منصات التواصل مع المستثمرين	الموقع الإلكتروني، وملفات هيئة الأوراق المالية والبورصات، وعروض المستثمرين

شركة راند كابيتال (RAND) - نموذج الأعمال: القنوات

التواصل المباشر مع المستثمرين

اعتبارًا من عام 2024، تستخدم شركة Rand Capital Corporation استراتيجيات التواصل المباشر مع المستثمرين بالخصائص التالية:

إجمالي اتصالات المستثمرين	237 مستثمرًا مؤسسيًا
تفاعلات المستثمرين السنوية	ما يقرب من 78 أحداث المشاركة المباشرة
منصات التواصل مع المستثمرين	البريد الإلكتروني والهاتف وإدارة علاقات المستثمرين الشخصية

منصات الاستشارات المالية

تستفيد شركة Rand Capital Corporation من منصات استشارية مالية متعددة:

• SEC EDGAR نظام حفظ الملفات عبر الإنترنت
• شبكة بلومبرج الطرفية
• نظم البحوث FactSet
• منصة ستاندرد آند بورز كابيتال آي كيو

مؤتمرات الاستثمار وفعاليات التواصل

المشاركة في المؤتمر السنوي	7-9 مؤتمرات الاستثمار الوطنية
تردد حدث الشبكات	جلسات تواصل ربع سنوية مع المستثمرين
حضور الحدث	ما يقرب من 124 مستثمرًا محتملاً سنويًا

بوابة علاقات المستثمرين عبر الإنترنت

مقاييس مشاركة المستثمر الرقمي:

• عدد الزوار الفريدين للموقع: 3,742 شهريًا
• تنزيلات العرض التقديمي للمستثمرين عبر الإنترنت: 287 ربع سنوي
• قنوات التواصل مع المستثمرين الرقميين: بريد إلكتروني مخصص لـ IR، ونماذج الاتصال عبر الويب

قوائم سوق الأوراق المالية والتقارير المالية العامة

البورصة الأولية	سوق ناسداك لرأس المال
رمز المؤشر	راند
تحميل التقرير المالي السنوي	1,236 تنزيل رقمي
المشاركون في البث الشبكي للأرباح الفصلية	92-114 مشاركًا كل ربع سنة

شركة راند كابيتال (RAND) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مستثمرو القطاع الخاص المعتمدون

اعتبارًا من عام 2024، تستهدف Rand Capital المستثمرين المعتمدين بحد أدنى لقيمة صافية تبلغ مليون دولار أمريكي أو دخل سنوي يتجاوز 200000 دولار أمريكي.

فئة المستثمر	نطاق الاستثمار	الاستثمار النموذجي Profile
مستثمرو القطاع الخاص المعتمدون	$50,000 - $500,000	الأفراد من ذوي الثروات العالية الذين يبحثون عن فرص استثمارية بديلة

شركات الاستثمار المؤسسي

تخدم Rand Capital المستثمرين المؤسسيين بقدرات كبيرة على تخصيص رأس المال.

نوع المؤسسة	متوسط حجم الاستثمار	التركيز على الاستثمار
صناديق التقاعد	$250,000 - $2,000,000	استثمارات المحفظة المتنوعة
صناديق الوقف	$100,000 - $1,500,000	استراتيجيات الاستثمار البديلة

منظمات رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة

تتعاون Rand Capital مع شركات رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة المتخصصة في الاستثمارات في مرحلة النمو.

• إجمالي استثمارات رأس المال الاستثماري في شركات المحفظة: 15.3 مليون دولار
• متوسط الاستثمار لكل شراكة رأس المال الاستثماري: 750.000 دولار
• قطاعات الاستثمار: التكنولوجيا، الرعاية الصحية، التصنيع

الأفراد ذوي الثروات العالية

شريحة مستهدفة من أصحاب الثروات العالية مع تفضيلات استثمارية محددة.

قوس الثروة	تفضيلات الاستثمار	متوسط مبلغ الاستثمار
5 ملايين دولار - 10 ملايين دولار صافي القيمة	الاستثمارات الموجهة نحو النمو	$250,000 - $750,000
10 مليون دولار + صافي القيمة	استثمارات بديلة متنوعة	$500,000 - $2,000,000

أصحاب الأعمال يبحثون عن رأس مال النمو

توفر Rand Capital حلولاً رأسمالية مستهدفة للشركات الناشئة.

• إجمالي الاستثمارات في نمو الأعمال: 22.7 مليون دولار
• متوسط الاستثمار لكل عمل: 1.2 مليون دولار
• نطاق إيرادات الأعمال النموذجية: 2 مليون دولار - 20 مليون دولار

شركة راند كابيتال (RAND) – نموذج العمل: هيكل التكلفة

رواتب موظفي إدارة الاستثمار

استنادًا إلى التقرير السنوي لعام 2022، أبلغت شركة Rand Capital Corporation عن إجمالي نفقات التعويضات بقيمة 1,247,000 دولار أمريكي.

فئة الموظفين	التكلفة السنوية المقدرة
القيادة التنفيذية	$612,000
فريق إدارة الاستثمار	$435,000
طاقم الدعم	$200,000

العناية الواجبة ونفقات البحث

في عام 2022، خصصت Rand Capital مبلغ 387000 دولار أمريكي للعناية الواجبة وأنشطة البحث.

• أتعاب المستشار الخارجي: 156,000 دولار
• تقارير أبحاث السوق: 98000 دولار
• أدوات التحليل المالي: 133.000 دولار

النفقات التشغيلية والإدارية

وبلغ إجمالي النفقات التشغيلية لعام 2022 742 ألف دولار.

فئة النفقات العامة	التكلفة السنوية
إيجار المكتب	$312,000
البنية التحتية التكنولوجية	$265,000
المرافق والصيانة	$165,000

التكاليف القانونية وتكاليف الامتثال

بلغت النفقات المتعلقة بالامتثال في عام 2022 524000 دولار.

• المستشار القانوني الخارجي: 276,000 دولار
• رسوم التسجيل التنظيمية: 118.000 دولار
• برامج وأنظمة الامتثال: 130 ألف دولار

مصاريف التسويق وعلاقات المستثمرين

بلغت ميزانية التسويق وعلاقات المستثمرين لعام 2022 213 ألف دولار.

النشاط التسويقي	الإنفاق السنوي
المشاركة في مؤتمر المستثمرين	$87,000
التسويق الرقمي	$62,000
إنتاج التقرير السنوي	$64,000

شركة راند كابيتال (RAND) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مكاسب الاستثمار وزيادة رأس المال

بالنسبة للسنة المالية 2022، أعلنت شركة Rand Capital Corporation عن إجمالي مكاسب استثمارية قدرها 3,738,000 دولار أمريكي. وبلغ صافي التقدير غير المحقق للمحفظة 1,261,000 دولار.

فئة الاستثمار	القيمة الإجمالية ($)	معدل التقدير (٪)
استثمارات الأسهم	22,536,000	5.6%
استثمارات الديون	12,945,000	3.2%

إيرادات الفوائد من استثمارات المحفظة

بلغ إجمالي دخل الفوائد لعام 2022 1,143,000 دولار أمريكي، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 7.3% عن العام السابق.

الرسوم الإدارية من الأنشطة الاستثمارية

حققت الرسوم الإدارية إيرادات بقيمة 456 ألف دولار خلال العام المالي 2022.

توزيعات الأرباح

سنة	إجمالي الأرباح المدفوعة ($)	توزيعات الأرباح لكل سهم ($)
2022	1,275,000	0.35
2021	1,102,000	0.30

المكاسب المحققة من مخارج الأعمال

بلغت المكاسب المحققة من التخارجات التجارية الناجحة في عام 2022 مبلغ 2,845,000 دولار أمريكي.

• إجمالي عمليات الخروج من المحفظة: 4
• متوسط الربح لكل خروج: 711,250 دولارًا
• أكبر قيمة صفقة خروج فردية: 1,275,000 دولار

Rand Capital Corporation (RAND) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at how Rand Capital Corporation delivers value to its shareholders and portfolio companies as of late 2025. It's about providing capital, guidance, and a solid return structure, even when the deal flow gets tight.

For shareholders, the value proposition centers on current income and capital appreciation. In the third quarter of 2025, Rand Capital Corporation paid a quarterly dividend of $0.29 per share. Net investment income for that quarter was $993,000, translating to $0.33 per share, though the adjusted net investment income per share was also $0.33 per share. The total investment income for Q3 2025 was $1.6 million, down from $2.218 million in Q3 2024. The portfolio fair value stood at $44.3 million across 19 portfolio companies as of September 30, 2025, with the Net Asset Value per share declining to $18.06/share. Still, the company ended the quarter with nearly $28 million in total liquidity and no debt outstanding on its senior credit facility, which is a key strength for future deployment.

Rand Capital Corporation offers flexible financing solutions tailored for growth-stage companies, blending debt and equity. This mix is a core part of how they structure deals to maximize total return. Here's a look at the portfolio composition and yield metrics from the end of Q3 2025:

Metric	Value (Q3 2025)	Comparison/Detail
Debt Investment Percentage	83%	Equity Investments were 17%
Annualized Weighted Average Yield on Debt	12.2%	Included PIK interest; down from 13.8% at year-end 2024
PIK Interest as % of Total Investment Income	39%	Non-cash interest component, up from 24% in the prior-year period
New Investment Example (BlackJet)	$2.5 million total	Comprised of a $2.25 million term loan at 14% plus 1% PIK, and $250,000 equity

The access to capital is specifically targeted at the lower middle market. Rand Capital Corporation focuses its debt and related equity investments on privately-held companies that meet certain thresholds. They look for businesses that have already proven their market viability. Here are the key criteria for accessing this capital:

• Revenue of more than $10 million
• EBITDA in excess of $1.5 million
• Initial target investment size of $1.5 million
• Typical investment range between $0.75 million and $5 million

Strategic support and governance are provided through active involvement. Rand Capital Corporation prefers to take a Board seat in its portfolio companies. They meet directly and often with the management and the boards of directors of the companies they invest in to monitor performance and maximize returns. The Company explicitly states it provides managerial assistance to the portfolio companies in which it invests.

The high-yield debt portfolio is a central feature, designed to generate current income. The annualized weighted average yield on debt investments, which includes Payment-in-Kind (PIK) interest, was 12.2% as of the third quarter of 2025. This yield reflects the nature of their sub-debt investing structure. Finance: review the impact of the 39% PIK component on cash versus accrual income for Q4 projections by next Tuesday.

Rand Capital Corporation (RAND) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Rand Capital Corporation (RAND) manages its connections with both the companies it invests in and the public shareholders who provide its capital. For RAND, the customer relationships are dual-focused: deep, hands-on support for portfolio management and transparent, consistent reporting for investors.

Direct, long-term, value-added relationships with portfolio company management

Rand Capital Corporation strives to build what it calls solid, long-term, value-added relationships with the management teams of its portfolio companies, as well as with investment partners, sponsors, and bankers. This relationship is grounded in the criteria for investment; Rand primarily targets privately-held, lower middle market companies that have sustainable, differentiated, and market-proven products, with revenue exceeding $10 million and EBITDA in excess of $1.5 million. As of September 30, 2025, the investment portfolio fair value stood at $44.3 million, spread across 19 portfolio companies. The structure of these relationships is heavily weighted toward debt, with the portfolio comprised of approximately 83% debt investments and 17% equity investments at that quarter-end.

Proactive portfolio oversight and frequent management meetings

The commitment to value-added relationships translates into active governance. Rand Capital Corporation places high importance on management and governance, meeting directly and often with the management of its portfolio companies, along with their boards of directors. The purpose of these frequent interactions is to monitor and evaluate the likelihood of success to maximize the returns on invested capital. The annualized weighted average yield on debt investments, including PIK interest (Payment-in-Kind interest), was reported at 12.2% as of September 30, 2025.

Quarterly earnings calls and webcasts for public investors

For public investors, Rand Capital Corporation maintains a predictable cadence of communication. You can expect the company to host a conference call and webcast to review financial results on a quarterly basis. For instance, the Third Quarter 2025 financial results were released before the market opened on Friday, November 7, 2025, with the call scheduled for 10:00 a.m. Eastern Time that day. The company makes these events accessible, offering a telephonic replay available until November 21, 2025. This structure ensures that investors have multiple opportunities to hear directly from President and CEO Daniel P. Penberthy and EVP and CFO Margaret Brechtel.

• The Q3 2025 conference call replay dial-in number was (412) 317-6671.
• The Q3 2025 call was the third such event in 2025, following the Q2 2025 call on August 4, 2025.
• The next expected communication event, the Q4 2025 dividend announcement, was anticipated in early December 2025.

Consistent communication through press releases and SEC filings

Transparency is maintained through mandatory and proactive disclosures. Rand Capital Corporation consistently files its required reports with the Securities and Exchange Commission (SEC). The latest Quarterly Report (10-Q) corresponding to the Q3 2025 results was filed on November 7, 2025. The company also uses press releases, often distributed through BusinessWire, to announce key events like earnings and dividend declarations. As of May 5, 2025, the number of shares of the registrant's common stock outstanding was reported as 2,969,814.

Regular quarterly cash dividend payments to shareholders

A core relationship element for a Business Development Company (BDC) like RAND is the consistent return of capital to shareholders via dividends. Rand Capital Corporation has maintained a regular quarterly cash dividend throughout 2025. The regular quarterly distribution was $0.29 per share for the third quarter of 2025, which was declared on July 28, 2025, and paid on September 12, 2025. However, the total return commitment is higher, as evidenced by the recent declaration for the fourth quarter of 2025.

Here's the quick math on the recent dividend actions:

Dividend Component	Amount Per Share	Declaration Date	Payment Date (Expected/Actual)
Q3 2025 Regular Dividend	$0.29	July 28, 2025	September 12, 2025
Q4 2025 Regular Dividend	$0.29	December 3, 2025	December 30, 2025 (Expected)
Q4 2025 Special Dividend	$0.56	December 3, 2025	December 30, 2025 (Expected)
Total Q4 2025 Dividend	$0.85	December 3, 2025	December 30, 2025 (Expected)

The total cash dividends declared by Rand Capital Corporation in 2025, including the special distribution, totaled $1.72 per share as of the December 3, 2025 announcement. The Q3 2025 per-share amount was calculated based on 2,969,814 weighted average shares outstanding.

Rand Capital Corporation (RAND) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Rand Capital Corporation (RAND) gets its value proposition-alternative financing for lower middle market companies-out to its key stakeholders. The channels here are dual-purpose: reaching public investors for capital and market visibility, and reaching potential portfolio companies for deal flow.

For public investors, the primary access point is the public market listing, which is crucial for liquidity and shareholder communication. The company actively manages this channel to keep shareholders informed about dividends and performance.

Here's a look at the public market data as of early December 2025, reflecting the late 2025 period:

Metric	Value (as of Dec 4, 2025, 3:59 PM EST)	Context
Nasdaq Symbol	RAND	Public Listing Channel
Last Price	$15.38	Public Investor Price Point
Change	1.18 (8.31%)	Daily Market Reaction
Volume	10.39k	Trading Activity
52 Week Range	$13.25 - $31.89	Price Volatility Reference
Market Cap	$41.67M	Overall Valuation Metric

Deal origination relies heavily on a direct investment sourcing network. Rand Capital Management, LLC, the external adviser, focuses on businesses with sustainable products, specifically those with revenue exceeding $10 million and EBITDA over $1.5 million. The typical investment size is between $0.75 million and $5 million, with an initial target size of $1.5 million. Deal flow was noted as slow in Q3 2025, with the company receiving $8.3 million in loan repayments while funding only $2.9 million in new and follow-on investments during that quarter.

Keeping the public market engaged happens through structured communication channels. You'll find the Investor Relations website, randcapital.com, is the central hub for documents and news alerts. They use email alerts to keep subscribers current, and they provide direct access to financial reporting materials.

• Investor Relations Website: randcapital.com and ir.randcapital.com
• Latest Dividend Declared: Total Fourth Quarter Cash Dividend of $0.85 per Share (as of Dec 3, 2025)
• Total Cash Dividends Declared in 2025 (Year-to-Date): $1.72 per share
• Investor Presentation Availability: Yes, accessible via the IR section

Financial reporting is formalized through conference calls and webcasts. For instance, the Third Quarter 2025 results review was hosted on Friday, November 7, 2025, at 10:00 a.m. Eastern Time. This channel ensures all stakeholders receive the same information simultaneously, often accompanied by a slide presentation.

Here are the specifics for the Q3 2025 reporting channel:

• Q3 2025 Conference Call Date: November 7, 2025
• Q3 2025 Call Time: 10:00 a.m. Eastern Time
• Telephonic Replay Availability: Through Friday, November 21, 2025
• Available Materials: PDF HTML Release, Audio, Conference Call Transcript, Conference Call Presentation

Finally, direct engagement with portfolio company boards is a key channel for monitoring and value maximization. Rand Capital prefers to take a Board seat in its portfolio companies. While the company seeks to build long-term relationships, income from board attendance fees is quantified; it was estimated to be approximately $164,000 in 2025.

This direct board involvement is how they monitor the 19 portfolio companies held as of September 30, 2025, which had a fair value of $44.3 million.

Rand Capital Corporation (RAND) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Rand Capital Corporation (RAND) serves, both on the capital-raising side (the companies they invest in) and the capital-providing side (their shareholders).

Investors Seeking Current Income and Capital Appreciation

This segment is the source of Rand Capital Corporation's capital base, primarily public shareholders looking for returns typical of a Business Development Company (BDC). They are focused on the distributions Rand provides.

• Total cash dividends declared for the Fourth Quarter of 2025 were $0.85 per share, comprised of a $0.29 per share regular dividend and a $0.56 per share special cash dividend.
• Total cash dividends declared in 2025 reached $1.72 per share as of December 2025.
• The annual dividend was reported as $1.67 per share with a yield of 11.06% in one report.
• Rand Capital has approximately 3 million shares outstanding.

Income-Focused Investors Seeking BDC Dividends

These investors are drawn to the structure of a BDC, which is required to distribute most of its taxable income. The focus here is on the yield and consistency of these payouts.

Metric	Value as of Late 2025	Source Period
Regular Quarterly Dividend Declared (Q3 2025)	$0.29 per share	Q3 2025
Total Liquidity	Nearly $28 million	September 30, 2025
Debt Outstanding	No debt outstanding	September 30, 2025

Privately-Held, Lower Middle Market Companies

This is the primary target for Rand Capital Corporation's investment activities. They focus on businesses that need alternative financing solutions.

• Rand Capital Corporation focuses its debt and related equity investments in these companies.
• As of September 30, 2025, the investment portfolio consisted of 19 portfolio companies.
• The portfolio had a fair value of $44.3 million at the end of the third quarter of 2025.
• The portfolio mix was approximately 83% debt investments and 17% equity investments at that time.

Companies Meeting Specific Financial Thresholds

Rand Capital Corporation has clearly defined financial criteria for the lower middle market companies they target. They look for businesses with proven products and established operations.

Rand primarily invests in businesses that have:

• Revenue of more than $10 million.
• EBITDA in excess of $1.5 million.

The typical investment size is between $0.75 million and $5 million, with an initial target size of $1.5 million.

Growth-Stage Enterprises in Diverse Sectors

The customer segment is not limited to one industry; Rand seeks diversity across sectors, often focusing on the East or Midwest U.S. operations.

Sector Focus (Preferred)	Investment Type Focus
Software	Subordinated debt with warrants or preferred equity
Manufacturing	Venture capital investments
Healthcare	Capital growth investments
Professional Services	Early to late-stage private businesses
Consumer	Debt and related equity investments
Automotive	-

Rand Capital Corporation prefers to invest in businesses that have sustainable, differentiated, and market-proven products.

Rand Capital Corporation (RAND) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Rand Capital Corporation's business, which is heavily influenced by its external management structure and the variable nature of incentive fees tied to investment performance. Honestly, for a business development company (BDC) like Rand Capital Corporation, the non-investment operating costs are relatively controlled, but you have to watch those incentive fees closely.

The total operating expenses for the third quarter of 2025 were reported at $596,000. This figure is noteworthy because, in Q3 2025, the reported GAAP total expenses were the same as the non-GAAP adjusted expenses, which exclude the capital gains incentive fees, suggesting that the capital gains incentive fee component was either zero or a net credit that did not impact the total expense line for that specific quarter. This compares favorably to the $1.3 million in total expenses reported in the third quarter of 2024. This expense discipline is a key part of their current strategy.

Here's a breakdown of the key cost drivers, focusing on the most recent concrete figures we have:

• Base management fees paid to external adviser: For the three months ended March 31, 2025, the Base Management Fee recorded was $252,208. This fee is calculated at an annual rate of 1.50% of the Corporation's total assets (excluding cash).
• Interest expense: This is currently minimal because Rand Capital Corporation ended Q3 2025 with no debt outstanding on its senior secured revolving credit facility. This zero debt position led to a $220,000 decline in interest expense in Q3 2025 compared to the prior-year period.
• Capital gains incentive fees: These are variable and non-cash. For context on their variability, Rand Capital Corporation recorded a $1.5 million capital gains incentive fee benefit in the second quarter of 2025, reflecting net unrealized depreciation, which is a significant swing from the $1.6 million expense recorded in the prior-year second quarter.
• Professional fees and administrative costs: These are generally stable and covered under the administration agreement. For the first quarter of 2025, specific components included:
  • Professional fees: $163,363 for the three months ended March 31, 2025.
  • Stockholders and office operating costs: $56,053 for the three months ended March 31, 2025.

To give you a clearer picture of the cost structure components, especially those that are not the variable incentive fees, here is a look at some of the reported expense line items from recent periods. Remember, the Q3 2025 total expense of $596,000 is the headline number for that quarter's overhead.

Cost Component	Reporting Period	Amount (USD)
Total Expenses (GAAP)	Q3 2025	$596,000
Adjusted Expenses (Excluding Capital Gains Incentive Fees)	Q3 2025	$596,000
Base Management Fee (Accrued)	Three Months Ended Q1 2025	$252,208
Capital Gains Incentive Fee (Benefit/Credit)	Q2 2025	$1,500,000 Benefit
Interest Expense Reduction	Q3 2025 vs. Prior Year	$220,000 Decline
Professional Fees	Three Months Ended Q1 2025	$163,363

The decline in base management fees in Q3 2025 was $125,000 compared to the prior year, also attributed to portfolio company repayments and valuation adjustments. Also, income based incentive fees were down $112,000 in Q3 2025 versus the prior year, showing how the cost structure flexes with portfolio activity.

Rand Capital Corporation (RAND) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Rand Capital Corporation (RAND) actually brings in money, which is key for any investment firm. As of late 2025, their revenue streams are heavily weighted toward income generated from their debt portfolio, though they are managing through a period where portfolio repayments are outpacing new deal originations.

The primary engine for recurring revenue is the interest income from debt investments, which includes a significant non-cash component. For the third quarter ended September 30, 2025, Rand Capital Corporation reported Total investment income of $1.6 million. This figure reflects the current environment where borrowers are opting to pay interest in kind (PIK) rather than cash due to tighter credit conditions. Honestly, this PIK interest is a crucial, albeit non-cash, part of their current earnings picture.

Here's a quick breakdown of how that total investment income was composed for Q3 2025, showing the mix between cash-earning assets and the PIK component:

Revenue Component	Amount (Q3 2025)
Total Investment Income	$1.6 million
Interest Income from Debt Investments (including PIK interest)	Not explicitly separated from total, but PIK is detailed below
Non-Cash PIK Interest Portion	$617,000
Cash Interest, Dividend, and Fee Income (Implied)	$983,000

The prompt specifically calls out Dividend and fee income from portfolio companies as a stream. While the exact split between cash interest, dividends, and fees making up the implied $983,000 is not fully detailed in the public reports, we know that the total investment income was down year-over-year from $2.2 million in Q3 2024, partly due to lower dividend income. Furthermore, the non-cash PIK interest made up a substantial 39% of that total investment income for the quarter, up from 24% in the prior-year period.

Regarding Capital gains from the sale of equity investments, this remains a long-term goal for value creation, but Q3 2025 was marked by a realized loss rather than a gain. You should note the $2.9 million realized loss on Tilson following its Chapter 11 process. This is why the capital gains incentive fee expense was significantly lower compared to the prior year.

The cash flow side of the revenue model is heavily influenced by principal repayments. For the third quarter of 2025, Rand Capital Corporation received $8.3 million in loan repayments. This is a significant inflow, though it was partially offset by deployment activity, as the company funded $2.9 million in new and follow-on investments during the same period. This activity directly impacts the size of the earning asset base.

To give you a clearer picture of the debt portfolio generating this income, here are some key metrics as of September 30, 2025:

• Portfolio fair value stood at $44.3 million across 19 portfolio companies.
• The investment mix was approximately 83% debt investments and 17% equity investments.
• The annualized weighted average yield on debt investments, including PIK interest, was 12.2%.
• The company ended the quarter with nearly $28 million in total liquidity and no debt outstanding on its credit facility.

Finance: draft Q4 2025 liquidity projection based on $8.3M Q3 repayment run-rate by Friday.