The RealReal, Inc. (REAL): نموذج الأعمال التجارية

في عالم إعادة البيع الفاخر الديناميكي، أحدثت The RealReal ثورة في كيفية شراء وبيع وتقدير السلع المصممة الراقية من قبل عشاق الموضة. من خلال المزج المبتكر بين التكنولوجيا وخبرة المصادقة ونموذج الأزياء المستدام، أحدثت هذه المنصة المبتكرة تحولًا في سوق المنتجات الفاخرة المستعملة، مما يوفر للمستهلكين فرصة فريدة للوصول إلى عناصر المصمم الأصلية بأسعار تنافسية مع الترويج للأزياء الدائرية وتقليل النفايات.

The RealReal, Inc. (REAL) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

ماركات الأزياء الفاخرة والمصممين

أقامت RealReal شراكات مع العلامات التجارية الفاخرة التالية:

• غوتشي
• سان لوران
• بربري
• بالنسياغا
• هيرميس

العلامة التجارية	تفاصيل الشراكة	حجم الشحنة (2023)
غوتشي	برنامج التعاون في إعادة البيع	12.4 مليون دولار
سان لوران	قناة إعادة البيع المعتمدة	8.7 مليون دولار
بربري	مبادرة الموضة الدائرية	6.2 مليون دولار

خبراء المصادقة وشركاء الشحن

توظف شركة RealReal:

• 130 خبير مصادقة داخلي
• وقت عملية التحقق: 2-3 أيام لكل عنصر
• معدل دقة المصادقة: 99.1%

مقدمو الخدمات التكنولوجية واللوجستية

مزود	الخدمة	قيمة العقد السنوي
خدمات الويب الأمازون	البنية التحتية السحابية	3.6 مليون دولار
فيديكس	الشحن والخدمات اللوجستية	5.2 مليون دولار
شوبيفي	منصة التجارة الإلكترونية	1.8 مليون دولار

المؤثرون على وسائل التواصل الاجتماعي وأسواق الأزياء

مقاييس الشراكة:

• عدد الشراكات مع مؤثري الموضة: 87
• إجمالي الوصول: 12.4 مليون متابع
• معدل التحويل من التسويق المؤثر: 3.6%

منظمات الاستدامة والأزياء الدائرية

التنظيم	التركيز على التعاون	مقاييس التأثير (2023)
مؤسسة إلين ماك آرثر	مبادرات الاقتصاد الدائري	استثمار 2.1 مليون دولار
تحالف الملابس المستدامة	المعايير البيئية	تقليل البصمة الكربونية بنسبة 22%

The RealReal, Inc. (REAL) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

عملية المصادقة والتحقق الفاخرة

يوظف RealReal أكثر من 200 خبير فاخر للمصادقة. في عام 2023، قامت الشركة بمعالجة ما يقرب من 1.2 مليون قطعة فاخرة من خلال نظام التحقق الصارم الخاص بها.

مقياس المصادقة	بيانات 2023
خبراء المصادقة	200+
العناصر التي تمت مصادقتها	1.2 مليون
معدل نجاح المصادقة	99.1%

إدارة منصة إعادة البيع الفاخرة عبر الإنترنت وغير متصل

يعمل RealReal 9 مخازن شحنة مادية في جميع أنحاء الولايات المتحدة اعتبارًا من عام 2023، مكملة لمنصتها الرقمية.

• المتاجر المادية: 9 مواقع
• المنصة الرقمية: السوق عبر الإنترنت على مستوى البلاد
• المعاملات السنوية عبر الإنترنت: 3.4 مليون

التسويق الرقمي واكتساب العملاء

مقياس التسويق	بيانات 2023
الإنفاق التسويقي	84.3 مليون دولار
اكتساب العملاء الجدد	412,000
معدل الاحتفاظ بالعملاء	42%

مصادر المخزون وإدارة الشحنات

في عام 2023، نجح RealReal شحنة من 68000 بائع فريد، مع متوسط قيمة الشحنة 1,200 دولار لكل معاملة.

• إجمالي المرسلين: 68,000
• متوسط قيمة الشحنة: 1,200 دولار
• معدل عمولة الشحنة: 55%

تطوير وصيانة منصة التكنولوجيا

استثمرت الشركة 42.6 مليون دولار لتطوير التكنولوجيا خلال عام 2023، مع التركيز على خوارزميات المصادقة وتحسينات تجربة المستخدم.

الاستثمار التكنولوجي	بيانات 2023
الإنفاق على البحث والتطوير	42.6 مليون دولار
وقت تشغيل النظام الأساسي	99.97%
تنزيلات تطبيقات الجوال	1.2 مليون

The RealReal, Inc. (REAL) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

تكنولوجيا المصادقة المتقدمة والخبرة

توظف RealReal فريقًا يضم أكثر من 90 خبيرًا في المصادقة الفاخرة اعتبارًا من عام 2023. وتتضمن عملية المصادقة أكثر من 50 نقطة تحقق تفصيلية لكل عنصر فاخر.

فئة المصادقة	متخصصون خبراء	نقاط التحقق
حقائب اليد	25 متخصصا	أكثر من 60 خطوة للتحقق
مجوهرات	15 متخصصا	45+ خطوات التحقق
الساعات	10 متخصصين	55+ خطوات التحقق

قاعدة بيانات واسعة النطاق لمخزون الأزياء الفاخرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ RealReal بقاعدة بيانات مخزون تحتوي على ما يقرب من 1.4 مليون عنصر فاخر فريد.

• إجمالي المواد المرسلة: 1,387,000
• متوسط قيمة السلعة: 1,200 دولار
• العلامات التجارية الممثلة: أكثر من 5000 علامة تجارية فاخرة

منصة التجارة الإلكترونية الرقمية وتطبيقات الهاتف المحمول

تتضمن البنية التحتية الرقمية لـ RealReal منصة قوية للتجارة الإلكترونية تضم 3.2 مليون مستخدم مسجل اعتبارًا من ديسمبر 2023.

متري المنصة	بيانات 2023
المستخدمين المسجلين	3,200,000
تنزيلات تطبيقات الجوال	1,750,000
زوار الموقع السنوي	42,000,000

سمعة العلامة التجارية القوية في سوق إعادة البيع الفاخرة

أنشأت RealReal حضورًا كبيرًا في السوق بإجمالي إيرادات قدره 745.8 مليون دولار للعام المالي 2023.

فريق ماهر من محترفي الموضة والتكنولوجيا

توظف الشركة 1,850 متخصصًا بدوام كامل في مجالات التكنولوجيا والمصادقة والأدوار التشغيلية اعتبارًا من ديسمبر 2023.

الفئة المهنية	عدد الموظفين
فريق التكنولوجيا	450
خبراء المصادقة	90
موظفي العمليات	1,310

The RealReal, Inc. (REAL) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

سلع فاخرة أصلية وموثقة ومضمونة

يوظف RealReal أكثر من 60 خبيرًا فاخرًا الذين يقومون بمصادقة العناصر من خلال عمليات التحقق الصارمة. وفي عام 2023 قامت الشركة بمعالجة 1.3 مليون قطعة فاخرة مع تجاوز معدلات المصادقة 98.7%.

فئة المصادقة	معدل التحقق
حقائب مصمم	99.2%
مجوهرات	98.5%
الساعات	99.1%
ملابس	98.3%

نموذج استهلاك الأزياء المستدامة

نتج عن عارضة الأزياء الدائرية RealReal في عام 2023 إعادة بيع 1.7 مليون قطعة، منع تقريبا 870 ألف جنيه مخلفات المنسوجات.

أسعار تنافسية

متوسط الأسعار مقارنة بسعر التجزئة:

فئة المنتج	نسبة الخصم
حقائب مصمم	60-75%
الساعات الفاخرة	55-70%
مصمم الملابس	50-65%

تجربة تسوق مريحة

• منصة على الانترنت مع 3.5 مليون مستخدم مسجل
• 7 مواقع بيع بالتجزئة فعلية في الأسواق الأمريكية الكبرى
• تطبيق الجوال مع 1.2 مليون مستخدم نشط شهريًا

فرص تحقيق الدخل للبائع

في عام 2023، حصل البائعون على:

فئة البائع	متوسط الأرباح
البائعين الأفراد	1,200 دولار لكل معاملة
شركاء الشحن	5600 دولار شهريا

The RealReal, Inc. (REAL) - نموذج العمل: علاقات العملاء

خدمة العملاء الشخصية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تقدم RealReal خدمات كونسيرج مخصصة للمرسلين والمشترين ذوي القيمة العالية بإيرادات سنوية تبلغ 228.4 مليون دولار.

مستوى الخدمة	شريحة العملاء	متوسط وقت التفاعل
الكونسيرج الشخصي	أعلى 5% من المرسلين	45 دقيقة لكل تفاعل
دعم متميز	المشترين ذوي القيمة العالية	30 دقيقة لكل تفاعل

المجتمع عبر الإنترنت ومشاركة المستخدم

تضم المنصة 19.2 مليون مستخدم مسجل اعتبارًا من ديسمبر 2023، بمتوسط معدل مشاركة يبلغ 6.3% عبر القنوات الرقمية.

• متابعو إنستغرام: 1.4 مليون
• متوسط التفاعلات الشهرية على وسائل التواصل الاجتماعي: 287.000
• عمليات تقديم المحتوى التي ينشئها المستخدمون: 42,500 شهريًا

برامج الولاء والمكافآت

حقق برنامج الولاء الخاص بـ RealReal إيرادات إضافية بقيمة 42.6 مليون دولار في عام 2023.

طبقة الولاء	معدل ائتمان الشحنة	العضوية السنوية
برونزية	5%	مجاني
الفضة	7%	99 دولارًا في السنة
الذهب	10%	249 دولارًا في السنة

المصادقة الشفافة وضمان الجودة

توظف الشركة 80 خبيرًا في المصادقة بدوام كامل بمعدل دقة مصادقة يصل إلى 99.1% في عام 2023.

• وقت عملية المصادقة: 30-45 دقيقة لكل بند
• معدل فحص الجودة: 100% من العناصر المرسلة
• نسبة المواد المرفوضة: 12.4% من الإرساليات المقدمة

قنوات دعم العملاء الرقمية

تعاملت قنوات الدعم الرقمي مع 92.7% من تفاعلات العملاء في عام 2023.

قناة الدعم	وقت الاستجابة	معدل رضا العملاء
الدردشة الحية	3.2 دقيقة	87%
دعم البريد الإلكتروني	6.5 ساعة	79%
الدعم عبر الهاتف	12 دقيقة	83%

The RealReal, Inc. (REAL) - نموذج الأعمال: القنوات

الموقع الإلكتروني الخاص بالشركة

قناة المبيعات الرئيسية عبر الإنترنت لشركة RealReal هي موقعrealreal.com، والتي حققت إيرادات بقيمة 472.1 مليون دولار للسنة المالية 2022.

حركة المرور على موقع الويب (شهريًا)	الزوار الفريدون
2023 متوسط	3.2 مليون

تطبيق الهاتف المحمول

وصلت تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول إلى 1.5 مليون بحلول الربع الأخير من عام 2023، وهو ما يمثل 45% من إجمالي المعاملات الرقمية.

• منصات iOS و Android مدعومة
• متوسط معدل التحويل عبر الهاتف المحمول: 2.3%

مواقع شحنة التجزئة المادية

نوع الموقع	عدد المواقع	مساهمة الإيرادات
المتاجر الرائدة	9	18% من إجمالي الإيرادات
مواقع تسليم الشحنة	16	7% من إجمالي الإيرادات

منصات التواصل الاجتماعي

تساهم قنوات التواصل الاجتماعي بحوالي 12% من اكتساب العملاء.

• متابعو إنستغرام: 1.4 مليون
• متابعو الفيسبوك: 620,000
• متابعو تيك توك: 250,000

الأسواق الفاخرة التابعة لجهات خارجية

السوق	حجم المبيعات	سعر العمولة
فارفيتش	8.2 مليون دولار	15%
مجموعة فيستيري	5.7 مليون دولار	12%

The RealReal, Inc. (REAL) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

عشاق الموضة الفاخرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، يشمل قطاع العملاء الأساسي في RealReal عشاق الموضة الفاخرة من الفئات الديموغرافية التالية: profile:

المقياس الديموغرافي	النسبة المئوية/نقطة البيانات
متوسط دخل الأسرة السنوي	$250,000+
نسبة العملاء الإناث	68%
متوسط المدى العمري	35-54 سنة
الإنفاق السنوي على إعادة بيع المنتجات الفاخرة	3500 دولار لكل عميل

المستهلكين المهتمين بالبيئة

خصائص شريحة العملاء القائمة على الاستدامة:

• 87% من العملاء يعطون الأولوية للأزياء الدائرية
• 62% يأخذون في الاعتبار الأثر البيئي عند الشراء
• متوسط عمر العملاء الذين يركزون على الاستدامة: 28-42 سنة

متسوقو جيل الألفية والجيل Z

الرؤى الديموغرافية الرئيسية لقطاعات المستهلكين الأصغر سنا:

الفئة العمرية	النسبة المئوية لإجمالي قاعدة العملاء	متوسط قيمة الصفقة
جيل الألفية (25-40 سنة)	45%	$780
الجيل Z (18-24 سنة)	22%	$450

الموزعين وجامعي الأزياء

مقاييس أداء شريحة الموزعين:

• إجمالي المرسلين المسجلين: 153,000 (اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023)
• متوسط قيمة الشحنة لكل بائع: 1,200 دولار
• تكرار معدل الشحن: 36%

مشتري المنتجات الفاخرة ذوي الميزانية المحدودة

تحليل القطاع الفاخر الحساس للسعر:

نطاق السعر	نسبة المعاملات	متوسط الخصم
$200-$500	42%	خصم 65% على التجزئة
$500-$1,500	33%	خصم 55% على التجزئة
$1,500-$5,000	25%	خصم 45% على التجزئة

The RealReal, Inc. (REAL) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف التصديق والتحقق

توظف RealReal فريقًا يضم أكثر من 100 خبير في التوثيق الفاخر. اعتبارًا من عام 2023، تمثل تكاليف المصادقة حوالي 8-10% من إجمالي النفقات التشغيلية.

فئة نفقات المصادقة	التكلفة السنوية (تقديرية)
رواتب الخبراء	7.2 مليون دولار
تكنولوجيا المصادقة	1.5 مليون دولار
التدريب والتطوير	$650,000

صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا

بلغت تكاليف البنية التحتية التكنولوجية لـ RealReal حوالي 12.3 مليون دولار في عام 2023، وهو ما يمثل 12-15% من إجمالي النفقات التشغيلية.

• نفقات الحوسبة السحابية: 4.1 مليون دولار
• أنظمة الأمن السيبراني: 2.6 مليون دولار
• تطوير المنصة: 3.7 مليون دولار
• دعم وصيانة تكنولوجيا المعلومات: 1.9 مليون دولار

تكاليف التسويق واكتساب العملاء

وفي عام 2023، بلغ إجمالي نفقات التسويق حوالي 45.2 مليون دولار، أي حوالي 25-30% من إجمالي الميزانية التشغيلية.

قناة التسويق	الإنفاق السنوي
الإعلان الرقمي	22.5 مليون دولار
التسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي	8.7 مليون دولار
شراكات المؤثرين	6.3 مليون دولار
التسويق عبر البريد الإلكتروني	3.2 مليون دولار
الطباعة ووسائل الإعلام التقليدية	4.5 مليون دولار

إدارة المخزون والخدمات اللوجستية

بلغت تكاليف الخدمات اللوجستية وإدارة المخزون حوالي 38.6 مليون دولار في عام 2023، وهو ما يمثل 20-22% من النفقات التشغيلية.

• التخزين: 15.3 مليون دولار
• الشحن والمناولة: 16.2 مليون دولار
• أنظمة تتبع المخزون: 4.1 مليون دولار
• مواد التعبئة والتغليف: 3 مليون دولار

التشغيلية والنفقات العامة للموظفين

بلغ إجمالي النفقات التشغيلية والموظفين في عام 2023 حوالي 67.4 مليون دولار.

فئة النفقات العامة	التكلفة السنوية
رواتب الموظفين	52.6 مليون دولار
إيجار المكاتب والمرافق	7.8 مليون دولار
التأمين والفوائد	4.5 مليون دولار
الخدمات المهنية	2.5 مليون دولار

The RealReal, Inc. (REAL) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

عمولة من مبيعات السلع الفاخرة

تحقق RealReal إيرادات من خلال العمولات على مبيعات السلع الفاخرة مع التقسيم التالي:

فئة السلعة	نسبة العمولة
ملابس	55%
الملحقات	60%
مجوهرات	65%
الساعات	70%

رسوم الشحن

هيكل رسوم الشحن للبائعين:

• تتراوح معدلات عمولة البائع من 40% إلى 85%
• مقياس منزلق على أساس إجمالي حجم المبيعات السنوية
• تحصل العناصر ذات القيمة الأعلى على معدلات عمولة أكثر ملاءمة

نماذج الاشتراك أو العضوية

يقدم RealReal برنامج العضوية بالتفاصيل التالية:

مستوى العضوية	الرسوم السنوية	الفوائد
النظرة الأولى	$75	الوصول المبكر إلى العناصر الجديدة
من الداخل	$150	فوائد شحنة إضافية

إيرادات الإعلانات والشراكات

مصادر إيرادات الشراكة:

• اتفاقيات التعاون مع العلامات التجارية
• شراكات الإعلان الرقمي
• برامج التسويق التابعة لها

خدمات إعادة البيع ذات القيمة المضافة

تشمل مصادر الإيرادات الإضافية ما يلي:

• خدمات التصديق: 15 دولارًا - 30 دولارًا لكل عنصر
• رسوم التنظيف والترميم: 25 دولارًا - 200 دولارًا اعتمادًا على مدى تعقيد المنتج
• خدمات تقييم العناصر الفاخرة

The RealReal, Inc. (REAL) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what makes The RealReal, Inc. valuable to its two core customer groups. For buyers, it's about trust and access; for consignors, it's about convenience and return.

For buyers, the primary value is the guaranteed authenticity for every pre-owned luxury good. This is backed by over 90 in-house experts who inspect every item before listing it for sale. You also get access to luxury at a discount, which is reflected in the platform's transaction size.

• Access to discounted luxury items with an Average Order Value (AOV) of $584 in Q3 2025.
• The trailing twelve months active buyer base reached 1,024,000 as of Q3 2025.

For consignors, the value is the effortless, full-service monetization of their luxury assets. You trade the estimated 8 hours per week required for DIY selling-covering photography, copywriting, pricing, haggling, shipping, and packing-for about 15 minutes of your time to decide what to sell and let The RealReal, Inc. handle everything else.

The commission structure is tiered to reward higher-value consignments, with sellers earning between 20% - 70% of the sale price, and top VIP sellers potentially earning up to 90% on certain high-value items like watches over $7,500.

Both sides benefit from participating in the growing movement toward circular fashion. The luxury resale industry itself was estimated to be worth $256 billion in 2025. This participation is supported by the platform's operational scale, which generated $520 million in Gross Merchandise Value (GMV) in Q3 2025.

Here's a quick look at the scale of the marketplace in Q3 2025, which underpins these value propositions:

Metric	Amount/Value (Q3 2025)
Gross Merchandise Value (GMV)	$520 million
Total Revenue	$174 million
Average Order Value (AOV)	$584
Adjusted EBITDA Margin	5.4%
Consignment Revenue Growth (YoY)	15%

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

The RealReal, Inc. (REAL) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're focused on how The RealReal, Inc. keeps its high-value consignors and buyers engaged in a competitive luxury resale space. The relationship strategy centers on making the consignment process incredibly easy and backing the entire marketplace with expert verification.

Dedicated personal consignment specialists and virtual appointments are a key part of this high-touch approach, especially for sourcing supply. The company actively builds its supply network through referral programs, which are crucial for getting high-value items onto the platform. These programs, involving partners like stylists and closet organizers, are currently driving over $1 million of incremental supply per month. Furthermore, for top-tier items in watches, handbags, and fine jewelry, consignors can use the 'Get Paid Now' option, which feeds directly into the company's more profitable direct revenue stream.

The full-service model handles all logistics, minimizing consignor effort. This 'white glove' service means The RealReal manages authenticating, using AI and machine learning to determine optimal pricing, photographing, listing, shipping, and customer service. This convenience is a major trade-off for consignors against maximizing their final profit, as commission rates vary based on sales volume, with the top VIP tier earning a +5% bonus for net sales over $10,000.

For buyers, high-touch, personalized service is evident in the platform's scale and engagement metrics. As of the second quarter of 2025, The RealReal, Inc. had trailing twelve months active buyers totaling 1,001,000, a 6% increase year-over-year. The average order value (AOV) in that same quarter was $581, up 8% versus the second quarter of 2024, showing buyers are willing to invest more per transaction. The platform itself boasts a community of more than 40 million members as of its 2025 Resale Report.

Building trust through the defintely rigorous authentication process is the bedrock of the entire customer relationship. The company states it is the only resale company that authenticates every single item it sells. This process is supported by a massive proprietary data library, which includes information on over 37 million authentic items and data on over 250,000 counterfeit items identified and kept off the market. The human element involves hundreds of in-house gemologists, horologists and brand authenticators inspecting thousands of items daily, amplified by proprietary technology like TRR Shield™ and TRR Vision™.

Here's a quick look at the consignment loyalty structure that incentivizes higher-value relationships:

Consignor Tier	Net Sales Threshold	Commission Bonus
Trendsetter	$1,499 and under	Base Rate
Influencer	$1,500 - $4,999	+1%
Tastemaker	$5,000 - $9,999	+2%
VIP	Over $10,000	+5%

The commitment to service is also reflected in buyer confidence, where the company guarantees authenticity and offers a full refund if an item is proven counterfeit. This assurance is vital, especially as the counterfeit goods market is estimated to represent up to 25% of total luxury goods sales.

You can see the scale of buyer engagement in the first quarter of 2025:

• Active Buyers (TTM): 985,000, up 7% year-over-year.
• Average Order Value (AOV): $564, up 5% year-over-year.
• Gross Merchandise Volume (GMV): $490 million, up 9% year-over-year.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

The RealReal, Inc. (REAL) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out The RealReal, Inc.'s approach to reaching customers and sourcing inventory as of late 2025. The channel strategy heavily favors digital scale, but physical touchpoints remain critical for high-touch supply acquisition.

Primary Channel: Online Marketplace

The core of The RealReal, Inc.'s business is its online marketplace, accessible via the website and mobile app. This channel drives the vast majority of transaction volume. For the third quarter ended September 30, 2025, the platform generated a record Gross Merchandise Value (GMV) of $520 million, representing a 20% year-over-year increase. Total revenue for that quarter hit $174 million, up 17% compared to the third quarter of 2024. The company raised its full-year 2025 GMV outlook to between $2.10 billion and $2.11 billion based on this momentum.

The online channel performance metrics for the latest reported quarter show:

Metric	Value (Q3 2025)	Context/Comparison
Trailing Twelve Months Active Buyers	1,024,000	Up 7% year-over-year
Average Order Value (AOV)	$584	Up 12% versus the same period in 2024
Consignment Revenue Growth (YoY)	15%	Primary revenue driver growth
Direct Revenue Growth (YoY)	47%	Fastest growing revenue segment
Direct Revenue as % of Total Revenue	13%	Indicates channel mix shift

The growth in Direct Revenue, which increased 47% year-over-year in Q3 2025, shows a strategic shift in how The RealReal, Inc. is sourcing and selling certain high-value items.

Secondary Channel: Physical Retail Stores

The physical footprint serves as a crucial, high-trust channel, especially for supply acquisition. As of late 2025, The RealReal, Inc. operates 18 brick-and-mortar locations. These locations are not just points of sale; they are integral to the supply flywheel.

• These 18 locations account for nearly a quarter of new consignors.
• Customers can meet with experts, including gemologists and handbag specialists, for free valuations.
• The company uses in-store events at these locations to actively recruit sellers.

Direct Sourcing and Service Channels

To make the consignment process frictionless, The RealReal, Inc. deploys several direct-to-consignor services that feed the online marketplace. These methods are designed to reduce the effort required by the seller, which is key to unlocking supply.

The company explicitly makes selling effortless through:

• Free virtual appointments.
• In-home pickup services.
• In-person drop-off appointments.

The direct sales team works alongside merchandising to curate the platform's assortment, using data to identify in-demand brands and source inventory. This hands-on approach justifies the higher take rates compared to peers.

The RealReal, Inc. (REAL) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of The RealReal, Inc.'s value proposition: who exactly is using this marketplace as of late 2025. The Customer Segments are quite distinct, though they often overlap in their appreciation for high-end goods and smart consumption. Fundamentally, The RealReal, Inc. serves two primary groups: those looking to acquire authenticated luxury items and those looking to monetize their existing luxury assets. This dual-sided approach is what makes the platform work, so understanding both sides is key to seeing the whole picture.

The buying side is dominated by affluent luxury consumers seeking value and authenticity. These shoppers want the prestige of luxury brands but are savvy enough to recognize the value in the secondary market, especially when authenticity is guaranteed by experts. Then you have the high-net-worth individuals with luxury assets to monetize. These consignors trust The RealReal, Inc.'s rigorous authentication process to fetch the best possible price for their fine jewelry, watches, and designer handbags. Honestly, the success of the platform hinges on keeping both groups happy and engaged.

A growing segment, which aligns with the company's mission, is the eco-conscious shopper prioritizing sustainable consumption. This group actively chooses resale as a way to participate in the circular economy, which The RealReal, Inc. champions. This cultural shift is definitely helping drive the top line; for instance, in Q3 2025, the company reported that the trailing twelve months active buyers reached 1,024,000, an increase of 7% compared to the same period in 2024. That's a solid base of people actively transacting on the platform. To give you some context on the overall reach, as of Q2 2025, The RealReal, Inc. reported having over 40 million members in its ecosystem. That's a lot of potential flywheelers.

The engagement metrics show where the real value is being created. The platform is successfully cultivating loyalty, which is crucial in this space. Here are a few key indicators of customer behavior and loyalty as of the latest reports:

• Repeat consignors drove over 80% of Gross Merchandise Value in Q3 2025.
• Average Order Value (AOV) hit $584 in Q3 2025, up 12% year-over-year.
• The total number of orders increased by 7% year-over-year in Q3 2025.
• The CEO noted a strategic focus on attracting 'flywheelers'-customers on both sides of the marketplace.

To map out the scale of the marketplace activity that these segments generate, look at these top-line figures from the Q3 2025 period. This table shows you the financial output directly attributable to these customer actions:

Metric	Value (Q3 2025)	Year-over-Year Change
Gross Merchandise Value (GMV)	$520 million	Up 20%
Total Revenue	$174 million	Up 17%
Adjusted EBITDA	$9.3 million	Up from $2.3 million YoY
Take Rate	37.9%	Down 70 basis points

What this estimate hides, though, is the mix. The slight dip in the take rate to 37.9% in Q3 2025 suggests that while you have more buyers, the mix of items sold shifted toward higher-value categories, like fine jewelry and watches, which often carry a slightly lower consignment percentage or are sold via their direct revenue channel. Finance: draft the Q4 2025 customer acquisition cost forecast by next Tuesday.

The RealReal, Inc. (REAL) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenditures The RealReal, Inc. incurs to keep its luxury authentication and resale engine running. These costs are heavily weighted toward the variable side because the business is consignment-driven, but fixed costs for core infrastructure and expert staff are substantial, too. Honestly, managing the balance between high-touch authentication and scalable technology is where the margin battle is won or lost.

The largest variable cost component is directly tied to the goods sold. Consignor payouts represent the lion's share of the Cost of Revenue. While the exact payout percentage varies by item value and consignment tier, the overall gross margin improvement in late $\text{2025}$ shows they are managing this cost structure better. For instance, in the third quarter of $\text{2025}$, the gross margin hit 74.3%. This implies that the cost associated with the goods sold (including the consignor payout, which is the largest part) was about 25.7% of total revenue for that period.

Salaries and benefits are critical, especially for the specialized workforce required for authentication and handling high-value goods. While specific salary expense isn't isolated in the latest public filings, we know the company had a headcount of approximately 3,011 employees in $\text{2024}$. The average annual salary across the company in $\text{2025}$ is reported around \$97,552. Authentication experts and fulfillment staff are the backbone, and their compensation, plus benefits, falls under Selling, General & Administrative (SG&A) and Operations expenses. For context, Full Year $\text{2024}$ Selling, General and Administrative expenses totaled \$187,737 thousand.

Technology development and maintenance are essential for scaling operations and maintaining the authenticity guarantee. This is captured within the Operations and Technology expense line. The company explicitly states they are driving operational efficiencies through data, technology, and AI capabilities. For the fourth quarter of $\text{2024}$, Operations and Technology expenses were \$66,234 thousand. They expect these expenses to continue decreasing as a percentage of revenue over time due to automation gains.

Marketing and advertising expenses are necessary to fuel both sides of the marketplace: attracting supply (consignors) and driving demand (buyers). The RealReal, Inc. spent \$55,256 thousand on Marketing for the full year $\text{2024}$. They also spent under \$100 million on advertising across digital and national TV in the last year (covering late $\text{2024}$/early $\text{2025}$). The CEO noted they are executing against a growth playbook to unlock supply, which requires sustained marketing investment.

Logistics and shipping costs are a direct pass-through or operational cost tied to fulfilling orders. This is tracked as Cost of Shipping Services Revenue. In the third quarter of $\text{2025}$, this cost was \$12,205 thousand. For the full year $\text{2024}$, the Cost of Shipping Services Revenue was \$43,353 thousand. You'll note that for Q3 $\text{2025}$, this cost increased year-over-year from $\text{10,791}$ thousand in Q3 $\text{2024}$, likely reflecting the $\text{20%}$ increase in Gross Merchandise Value (GMV) to \$520 million.

Here's a quick look at the key cost components for the most recently reported quarter, Q3 $\text{2025}$ (amounts in thousands of USD):

Cost Component Category	Q3 2025 Amount (in thousands)	Q3 2024 Amount (in thousands)	Primary Driver
Total Cost of Revenue	\$44,653	\$37,042	Consignor Payouts (Largest Variable Cost)
Cost of Shipping Services Revenue	\$12,205	\$10,791	Order Fulfillment & Carrier Fees
Marketing Expense (Q4 2024 Context)	N/A for Q3 2025	\$11,604	Supply Acquisition & Demand Generation
Operations and Technology Expense (Q4 2024 Context)	N/A for Q3 2025	\$66,234	Platform Maintenance, AI, and Fulfillment Infrastructure

The company's focus on operational efficiency is meant to drive down the fixed-cost leverage, especially in areas like technology and fulfillment staff overhead. They are aiming for a Full Year $\text{2025}$ Adjusted EBITDA in the range of \$20M to \$30M, which shows the expected payoff from managing these cost structures effectively.

You should keep an eye on the following areas, as they represent the primary levers for cost control:

• Consignor Payouts: Directly impacted by commission structure changes.
• Operations and Technology: Expected leverage from AI and automation investments.
• Marketing Spend: Needs to maintain a high return on investment to drive profitable growth.

Finance: draft $\text{13}$-week cash view by Friday.

The RealReal, Inc. (REAL) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how The RealReal, Inc. actually brings in the money, which is crucial for understanding its valuation trajectory. The business model is fundamentally built on taking a cut of transactions, but they're actively diversifying that mix, which is a smart move for stability.

The Consignment Commission remains the primary engine. This is where you see the marketplace model at work: sellers send in luxury goods, The RealReal authenticates, photographs, lists, and sells them, taking a percentage of the final sale price. For the full year 2024, the take rate-that percentage they keep-hovered right around 36%, which is a solid figure for this segment. This is the core, but the growth story is shifting.

We're seeing a significant push into Direct Revenue, which involves inventory The RealReal purchases outright, often through the Get Paid Now program for consignors wanting immediate cash. This segment saw massive growth, jumping 61% in Q1 2025 compared to Q1 2024. Honestly, this shift is key because it changes the unit economics and inventory risk profile. For context, Q1 2025 revenue hit $160 million, with consignment revenue up 7% and that direct revenue driving the big jump.

Beyond the core transaction fees, The RealReal, Inc. also collects revenue from Shipping and service fees charged to buyers. These fees cover the cost of logistics and the value-add of authentication, which buyers pay on top of the item's hammer price. It's a smaller component, but it adds up across millions of transactions.

Looking ahead, management is confident in this multi-pronged approach. Full-year 2025 Total Revenue is projected to land between $687 million and $690 million, a nice step up from the $600.48 million seen in the full year 2024. This growth, combined with operational leverage, is expected to drive profitability, with Full-year 2025 Adjusted EBITDA projected between $37.7 million and $38.7 million.

Here's a quick look at how the revenue components and key performance indicators stacked up around the start of 2025:

Metric	Q1 2025 Actual	Full Year 2024 Actual
Total Revenue	$160 million	$600.48 million
Gross Margin	75.0%	(Not explicitly stated for FY2024 in latest search)
Adjusted EBITDA	$4.1 million	(Positive for full year 2024)
Direct Revenue Growth (YoY)	61% increase	(Not explicitly stated)

The revenue streams are clearly segmenting, which you can see when you break down the sources:

• Consignment Revenue: The largest piece, tied to the take rate on marketplace sales.
• Direct Revenue: Growing fast, driven by the Get Paid Now program.
• Shipping and Service Fees: Ancillary charges passed directly to the buyer.

The focus on the consignment take rate and the rapid expansion of the direct channel are the two levers management is pulling to hit those higher 2025 targets. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, which directly impacts consignment volume, so efficiency in that intake process is defintely a revenue risk factor.

Finance: draft the 13-week cash flow view incorporating the Q3 revenue run-rate by Friday.