The RealReal, Inc. (REAL): Business Model Canvas

In der dynamischen Welt des Luxus-Wiederverkaufs hat The RealReal die Art und Weise revolutioniert, wie Modebegeisterte hochwertige Designerwaren kaufen, verkaufen und schätzen. Durch die raffinierte Kombination von Technologie, Authentifizierungskompetenz und einem nachhaltigen Modemodell hat diese innovative Plattform den Secondhand-Luxusmarkt verändert und Verbrauchern eine einzigartige Möglichkeit geboten, auf authentifizierte Designerartikel zu wettbewerbsfähigen Preisen zuzugreifen und gleichzeitig Kreislaufmode zu fördern und Abfall zu reduzieren.

The RealReal, Inc. (REAL) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Luxusmodemarken und Designer

The RealReal hat Partnerschaften mit folgenden Luxusmarken aufgebaut:

• Gucci
• Saint Laurent
• Burberry
• Balenciaga
• Hermès

Marke	Einzelheiten zur Partnerschaft	Sendungsvolumen (2023)
Gucci	Resale-Kooperationsprogramm	12,4 Millionen US-Dollar
Saint Laurent	Authentifizierter Wiederverkaufskanal	8,7 Millionen US-Dollar
Burberry	Circular Fashion Initiative	6,2 Millionen US-Dollar

Authentifizierungsexperten und Versandpartner

Das RealReal beschäftigt:

• 130 interne Authentifizierungsexperten
• Dauer des Verifizierungsprozesses: 2–3 Tage pro Artikel
• Authentifizierungsgenauigkeitsrate: 99,1 %

Technologie- und Logistikdienstleister

Anbieter	Service	Jährlicher Vertragswert
Amazon Web Services	Cloud-Infrastruktur	3,6 Millionen US-Dollar
FedEx	Versand und Logistik	5,2 Millionen US-Dollar
Shopify	E-Commerce-Plattform	1,8 Millionen US-Dollar

Social-Media-Influencer und Modemarktplätze

Partnerschaftskennzahlen:

• Anzahl der Mode-Influencer-Partnerschaften: 87
• Gesamtreichweite: 12,4 Millionen Follower
• Conversion-Rate aus Influencer-Marketing: 3,6 %

Nachhaltigkeit und zirkuläre Modeorganisationen

Organisation	Fokus auf Zusammenarbeit	Wirkungsmetriken (2023)
Ellen MacArthur-Stiftung	Initiativen zur Kreislaufwirtschaft	2,1 Millionen US-Dollar Investition
Koalition für nachhaltige Bekleidung	Umweltstandards	Reduzierter CO2-Fußabdruck um 22 %

The RealReal, Inc. (REAL) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Luxuriöser Authentifizierungs- und Verifizierungsprozess

Das RealReal beschäftigt Über 200 Luxusexperten zur Authentifizierung. Im Jahr 2023 verarbeitete das Unternehmen ca 1,2 Millionen Luxusartikel durch sein strenges Verifizierungssystem.

Authentifizierungsmetrik	Daten für 2023
Authentifizierungsexperten	200+
Artikel authentifiziert	1,2 Millionen
Authentifizierungserfolgsrate	99.1%

Online- und Offline-Management der Luxus-Wiederverkaufsplattform

Das RealReal ist in Betrieb 9 physische Konsignationsläden ab 2023 in den Vereinigten Staaten erhältlich und ergänzt seine digitale Plattform.

• Physische Geschäfte: 9 Standorte
• Digitale Plattform: Bundesweiter Online-Marktplatz
• Jährliche Online-Transaktionen: 3,4 Millionen

Digitales Marketing und Kundenakquise

Marketingmetrik	Daten für 2023
Marketingausgaben	84,3 Millionen US-Dollar
Neukundenakquise	412,000
Kundenbindungsrate	42%

Bestandsbeschaffung und Konsignationsmanagement

Im Jahr 2023 hat The RealReal es geschafft Lieferung von 68.000 Unique Sellern, mit einem durchschnittlichen Sendungswert von 1.200 $ pro Transaktion.

• Gesamteinlieferer: 68.000
• Durchschnittlicher Sendungswert: 1.200 $
• Provisionssatz für Sendungen: 55 %

Entwicklung und Wartung von Technologieplattformen

Das Unternehmen investierte 42,6 Millionen US-Dollar für die Technologieentwicklung im Jahr 2023 mit Schwerpunkt auf Authentifizierungsalgorithmen und Verbesserungen der Benutzererfahrung.

Technologieinvestitionen	Daten für 2023
F&E-Ausgaben	42,6 Millionen US-Dollar
Plattformverfügbarkeit	99.97%
Mobile App-Downloads	1,2 Millionen

The RealReal, Inc. (REAL) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Fortschrittliche Authentifizierungstechnologie und Fachwissen

RealReal beschäftigt seit 2023 ein Team von über 90 Luxusauthentifizierungsexperten. Der Authentifizierungsprozess umfasst über 50 detaillierte Überprüfungspunkte für jeden Luxusartikel.

Authentifizierungskategorie	Fachspezialisten	Verifizierungspunkte
Handtaschen	25 Spezialisten	Über 60 Verifizierungsschritte
Schmuck	15 Spezialisten	Über 45 Verifizierungsschritte
Uhren	10 Spezialisten	Über 55 Verifizierungsschritte

Umfangreiche Luxusmode-Inventardatenbank

Mit Stand vom vierten Quartal 2023 unterhält The RealReal eine Bestandsdatenbank mit etwa 1,4 Millionen einzigartigen Luxusartikeln.

• Insgesamt versandte Artikel: 1.387.000
• Durchschnittlicher Artikelwert: 1.200 $
• Vertretene Marken: Über 5.000 Luxusmarken

Digitale E-Commerce-Plattform und mobile Anwendung

Die digitale Infrastruktur von RealReal umfasst eine robuste E-Commerce-Plattform mit 3,2 Millionen registrierten Nutzern (Stand Dezember 2023).

Plattformmetrik	Daten für 2023
Registrierte Benutzer	3,200,000
Mobile App-Downloads	1,750,000
Jährliche Website-Besucher	42,000,000

Starker Markenruf im Luxus-Wiederverkaufsmarkt

Mit einem Gesamtumsatz von 745,8 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2023 hat RealReal eine bedeutende Marktpräsenz aufgebaut.

Kompetentes Team aus Mode- und Technologieexperten

Das Unternehmen beschäftigt (Stand Dezember 2023) 1.850 Vollzeitkräfte in den Bereichen Technologie, Authentifizierung und Betrieb.

Professionelle Kategorie	Anzahl der Mitarbeiter
Technologieteam	450
Authentifizierungsexperten	90
Betriebspersonal	1,310

The RealReal, Inc. (REAL) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Authentifizierte und garantiert echte Luxusgüter

Das RealReal beschäftigt Über 60 Luxusexperten die Artikel durch strenge Verifizierungsprozesse authentifizieren. Im Jahr 2023 verarbeitete das Unternehmen 1,3 Millionen Luxusartikel mit Authentifizierungsraten über 98.7%.

Authentifizierungskategorie	Verifizierungsrate
Designer-Handtaschen	99.2%
Schmuck	98.5%
Uhren	99.1%
Kleidung	98.3%

Nachhaltiges Modekonsummodell

Das zirkuläre Modemodell von RealReal im Jahr 2023 führte dazu 1,7 Millionen Artikel weiterverkauft, ungefähr verhindern 870.000 Pfund Textilabfälle.

Wettbewerbsfähige Preise

Durchschnittspreis im Vergleich zum Einzelhandel:

Produktkategorie	Rabattprozentsatz
Designer-Handtaschen	60-75%
Luxusuhren	55-70%
Designerkleidung	50-65%

Bequemes Einkaufserlebnis

• Online-Plattform mit 3,5 Millionen registrierte Benutzer
• 7 physische Einzelhandelsstandorte in den wichtigsten US-Märkten
• Mobile App mit 1,2 Millionen aktive monatliche Benutzer

Monetarisierungsmöglichkeiten für Verkäufer

Im Jahr 2023 verdienten Verkäufer:

Verkäuferkategorie	Durchschnittlicher Verdienst
Einzelne Verkäufer	1.200 $ pro Transaktion
Sendungspartner	5.600 $ pro Monat

The RealReal, Inc. (REAL) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Persönlicher Kundenservice

Ab dem vierten Quartal 2023 bietet The RealReal personalisierte Concierge-Services für hochwertige Einlieferer und Käufer mit einem Jahresumsatz von 228,4 Millionen US-Dollar.

Servicelevel	Kundensegment	Durchschnittliche Interaktionszeit
Persönlicher Concierge	Top 5 % der Versender	45 Minuten pro Interaktion
Premium-Support	Hochwertige Käufer	30 Minuten pro Interaktion

Online-Community und Benutzerengagement

Die Plattform hat im Dezember 2023 19,2 Millionen registrierte Nutzer, mit einer durchschnittlichen Engagement-Rate von 6,3 % über alle digitalen Kanäle hinweg.

• Instagram-Follower: 1,4 Millionen
• Durchschnittliche monatliche Social-Media-Interaktionen: 287.000
• Einsendungen von nutzergenerierten Inhalten: 42.500 monatlich

Treue- und Sendungsprämienprogramme

Das Treueprogramm von RealReal generierte im Jahr 2023 zusätzliche Einnahmen in Höhe von 42,6 Millionen US-Dollar.

Treuestufe	Sendungskreditrate	Jährliche Mitgliedschaft
Bronze	5%	Kostenlos
Silber	7%	99 $/Jahr
Gold	10%	249 $/Jahr

Transparente Authentifizierung und Qualitätssicherung

Das Unternehmen beschäftigt 80 Vollzeit-Authentifizierungsexperten mit einer Authentifizierungsgenauigkeitsrate von 99,1 % im Jahr 2023.

• Dauer des Authentifizierungsprozesses: 30–45 Minuten pro Artikel
• Qualitätskontrollrate: 100 % der eingelieferten Artikel
• Ausschussquote: 12,4 % der eingereichten Sendungen

Digitale Kundensupportkanäle

Im Jahr 2023 wurden 92,7 % der Kundeninteraktionen über digitale Supportkanäle abgewickelt.

Support-Kanal	Reaktionszeit	Kundenzufriedenheitsrate
Live-Chat	3,2 Minuten	87%
E-Mail-Support	6,5 Stunden	79%
Telefonsupport	12 Minuten	83%

The RealReal, Inc. (REAL) – Geschäftsmodell: Kanäle

Proprietäre Website des Unternehmens

Der wichtigste Online-Vertriebskanal von RealReal ist therealreal.com, das im Geschäftsjahr 2022 einen Umsatz von 472,1 Millionen US-Dollar erwirtschaftete.

Website-Traffic (monatlich)	Einzigartige Besucher
Durchschnitt 2023	3,2 Millionen

Mobile Anwendung

Bis zum vierten Quartal 2023 erreichten die Downloads mobiler Apps 1,5 Millionen, was 45 % der gesamten digitalen Transaktionen entspricht.

• Unterstützte iOS- und Android-Plattformen
• Durchschnittliche mobile Conversion-Rate: 2,3 %

Standorte für physische Einzelhandelssendungen

Standorttyp	Anzahl der Standorte	Umsatzbeitrag
Flagship-Stores	9	18 % des Gesamtumsatzes
Abgabestellen für Sendungen	16	7 % des Gesamtumsatzes

Social-Media-Plattformen

Social-Media-Kanäle tragen etwa 12 % zur Kundenakquise bei.

• Instagram-Follower: 1,4 Millionen
• Facebook-Follower: 620.000
• TikTok-Follower: 250.000

Luxus-Marktplätze von Drittanbietern

Marktplatz	Verkaufsvolumen	Provisionssatz
Farfetch	8,2 Millionen US-Dollar	15%
Vestiaire-Kollektiv	5,7 Millionen US-Dollar	12%

The RealReal, Inc. (REAL) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Luxusmode-Enthusiasten

Ab dem vierten Quartal 2023 umfasst das Kernkundensegment von The RealReal Luxusmode-Enthusiasten mit der folgenden Bevölkerungsgruppe profile:

Demografischer Messwert	Prozentsatz/Datenpunkt
Durchschnittliches jährliches Haushaltseinkommen	$250,000+
Anteil weiblicher Kunden	68%
Durchschnittliche Altersspanne	35-54 Jahre
Jährliche Ausgaben für den Wiederverkauf von Luxusgütern	3.500 $ pro Kunde

Umweltbewusste Verbraucher

Merkmale des nachhaltigkeitsorientierten Kundensegments:

• 87 % der Kunden legen Wert auf zirkuläre Mode
• 62 % berücksichtigen beim Kauf die Auswirkungen auf die Umwelt
• Durchschnittsalter nachhaltigkeitsorientierter Kunden: 28–42 Jahre

Millennials und Käufer der Generation Z

Wichtige demografische Erkenntnisse für jüngere Verbrauchersegmente:

Altersgruppe	Prozentsatz des gesamten Kundenstamms	Durchschnittlicher Transaktionswert
Millennials (25–40 Jahre)	45%	$780
Gen Z (18–24 Jahre)	22%	$450

Wiederverkäufer und Modesammler

Leistungskennzahlen für das Reseller-Segment:

• Gesamtzahl der registrierten Versender: 153.000 (Stand Q4 2023)
• Durchschnittlicher Sendungswert pro Verkäufer: 1.200 $
• Wiederholungsquote: 36 %

Budgetbewusste Luxuskäufer

Analyse des preissensiblen Luxussegments:

Preisspanne	Prozentsatz der Transaktionen	Durchschnittlicher Rabatt
$200-$500	42%	65 % Rabatt auf den Einzelhandel
$500-$1,500	33%	55 % Rabatt auf den Einzelhandel
$1,500-$5,000	25%	45 % Rabatt auf den Einzelhandel

The RealReal, Inc. (REAL) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Authentifizierungs- und Verifizierungskosten

Das RealReal beschäftigt ein Team von über 100 Experten für Luxusauthentifizierung. Ab 2023 machen die Authentifizierungskosten etwa 8–10 % der gesamten Betriebskosten aus.

Kategorie der Authentifizierungskosten	Jährliche Kosten (geschätzt)
Expertengehälter	7,2 Millionen US-Dollar
Authentifizierungstechnologie	1,5 Millionen Dollar
Schulung und Entwicklung	$650,000

Wartung der Technologieinfrastruktur

Die Kosten für die Technologieinfrastruktur für The RealReal beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 12,3 Millionen US-Dollar, was 12–15 % der gesamten Betriebskosten entspricht.

• Kosten für Cloud Computing: 4,1 Millionen US-Dollar
• Cybersicherheitssysteme: 2,6 Millionen US-Dollar
• Plattformentwicklung: 3,7 Millionen US-Dollar
• IT-Support und Wartung: 1,9 Millionen US-Dollar

Kosten für Marketing und Kundenakquise

Im Jahr 2023 beliefen sich die Marketingausgaben auf insgesamt etwa 45,2 Millionen US-Dollar, was etwa 25–30 % des gesamten Betriebsbudgets entspricht.

Marketingkanal	Jährliche Ausgaben
Digitale Werbung	22,5 Millionen US-Dollar
Social-Media-Marketing	8,7 Millionen US-Dollar
Influencer-Partnerschaften	6,3 Millionen US-Dollar
E-Mail-Marketing	3,2 Millionen US-Dollar
Print und traditionelle Medien	4,5 Millionen US-Dollar

Bestandsverwaltung und Logistik

Die Kosten für Logistik und Bestandsverwaltung beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 38,6 Millionen US-Dollar und machten 20–22 % der Betriebskosten aus.

• Lagerhaltung: 15,3 Millionen US-Dollar
• Versand und Bearbeitung: 16,2 Millionen US-Dollar
• Bestandsverfolgungssysteme: 4,1 Millionen US-Dollar
• Verpackungsmaterialien: 3 Millionen US-Dollar

Betriebs- und Mitarbeiter-Overhead

Die gesamten Betriebs- und Mitarbeitergemeinkosten beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 67,4 Millionen US-Dollar.

Overhead-Kategorie	Jährliche Kosten
Mitarbeitergehälter	52,6 Millionen US-Dollar
Büromiete und Nebenkosten	7,8 Millionen US-Dollar
Versicherungen und Leistungen	4,5 Millionen US-Dollar
Professionelle Dienstleistungen	2,5 Millionen Dollar

The RealReal, Inc. (REAL) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Provision aus dem Verkauf von Luxusartikeln

Der RealReal generiert Einnahmen durch Provisionen auf den Verkauf von Luxusartikeln mit folgender Aufschlüsselung:

Artikelkategorie	Provisionsprozentsatz
Kleidung	55%
Zubehör	60%
Schmuck	65%
Uhren	70%

Versandkosten

Versandkostenstruktur für Verkäufer:

• Die Provisionssätze für Verkäufer liegen zwischen 40 % und 85 %.
• Staffelung basierend auf dem jährlichen Gesamtumsatzvolumen
• Höherwertige Artikel erhalten günstigere Provisionssätze

Abonnement- oder Mitgliedschaftsmodelle

Das RealReal bietet ein Mitgliedschaftsprogramm mit folgenden Details an:

Mitgliedschaftsstufe	Jahresgebühr	Vorteile
Erster Blick	$75	Frühzeitiger Zugriff auf neue Artikel
Insider	$150	Zusätzliche Versandvorteile

Einnahmen aus Werbung und Partnerschaften

Einnahmequellen der Partnerschaft:

• Vereinbarungen zur Markenkooperation
• Digitale Werbepartnerschaften
• Affiliate-Marketing-Programme

Mehrwertdienste für den Weiterverkauf

Zu den weiteren Einnahmequellen gehören:

• Authentifizierungsdienste: 15–30 $ pro Artikel
• Reinigungs- und Restaurierungsgebühren: 25–200 $, je nach Komplexität des Artikels
• Bewertungsdienstleistungen für Luxusartikel

The RealReal, Inc. (REAL) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what makes The RealReal, Inc. valuable to its two core customer groups. For buyers, it's about trust and access; for consignors, it's about convenience and return.

For buyers, the primary value is the guaranteed authenticity for every pre-owned luxury good. This is backed by over 90 in-house experts who inspect every item before listing it for sale. You also get access to luxury at a discount, which is reflected in the platform's transaction size.

• Access to discounted luxury items with an Average Order Value (AOV) of $584 in Q3 2025.
• The trailing twelve months active buyer base reached 1,024,000 as of Q3 2025.

For consignors, the value is the effortless, full-service monetization of their luxury assets. You trade the estimated 8 hours per week required for DIY selling-covering photography, copywriting, pricing, haggling, shipping, and packing-for about 15 minutes of your time to decide what to sell and let The RealReal, Inc. handle everything else.

The commission structure is tiered to reward higher-value consignments, with sellers earning between 20% - 70% of the sale price, and top VIP sellers potentially earning up to 90% on certain high-value items like watches over $7,500.

Both sides benefit from participating in the growing movement toward circular fashion. The luxury resale industry itself was estimated to be worth $256 billion in 2025. This participation is supported by the platform's operational scale, which generated $520 million in Gross Merchandise Value (GMV) in Q3 2025.

Here's a quick look at the scale of the marketplace in Q3 2025, which underpins these value propositions:

Metric	Amount/Value (Q3 2025)
Gross Merchandise Value (GMV)	$520 million
Total Revenue	$174 million
Average Order Value (AOV)	$584
Adjusted EBITDA Margin	5.4%
Consignment Revenue Growth (YoY)	15%

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

The RealReal, Inc. (REAL) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're focused on how The RealReal, Inc. keeps its high-value consignors and buyers engaged in a competitive luxury resale space. The relationship strategy centers on making the consignment process incredibly easy and backing the entire marketplace with expert verification.

Dedicated personal consignment specialists and virtual appointments are a key part of this high-touch approach, especially for sourcing supply. The company actively builds its supply network through referral programs, which are crucial for getting high-value items onto the platform. These programs, involving partners like stylists and closet organizers, are currently driving over $1 million of incremental supply per month. Furthermore, for top-tier items in watches, handbags, and fine jewelry, consignors can use the 'Get Paid Now' option, which feeds directly into the company's more profitable direct revenue stream.

The full-service model handles all logistics, minimizing consignor effort. This 'white glove' service means The RealReal manages authenticating, using AI and machine learning to determine optimal pricing, photographing, listing, shipping, and customer service. This convenience is a major trade-off for consignors against maximizing their final profit, as commission rates vary based on sales volume, with the top VIP tier earning a +5% bonus for net sales over $10,000.

For buyers, high-touch, personalized service is evident in the platform's scale and engagement metrics. As of the second quarter of 2025, The RealReal, Inc. had trailing twelve months active buyers totaling 1,001,000, a 6% increase year-over-year. The average order value (AOV) in that same quarter was $581, up 8% versus the second quarter of 2024, showing buyers are willing to invest more per transaction. The platform itself boasts a community of more than 40 million members as of its 2025 Resale Report.

Building trust through the defintely rigorous authentication process is the bedrock of the entire customer relationship. The company states it is the only resale company that authenticates every single item it sells. This process is supported by a massive proprietary data library, which includes information on over 37 million authentic items and data on over 250,000 counterfeit items identified and kept off the market. The human element involves hundreds of in-house gemologists, horologists and brand authenticators inspecting thousands of items daily, amplified by proprietary technology like TRR Shield™ and TRR Vision™.

Here's a quick look at the consignment loyalty structure that incentivizes higher-value relationships:

Consignor Tier	Net Sales Threshold	Commission Bonus
Trendsetter	$1,499 and under	Base Rate
Influencer	$1,500 - $4,999	+1%
Tastemaker	$5,000 - $9,999	+2%
VIP	Over $10,000	+5%

The commitment to service is also reflected in buyer confidence, where the company guarantees authenticity and offers a full refund if an item is proven counterfeit. This assurance is vital, especially as the counterfeit goods market is estimated to represent up to 25% of total luxury goods sales.

You can see the scale of buyer engagement in the first quarter of 2025:

• Active Buyers (TTM): 985,000, up 7% year-over-year.
• Average Order Value (AOV): $564, up 5% year-over-year.
• Gross Merchandise Volume (GMV): $490 million, up 9% year-over-year.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

The RealReal, Inc. (REAL) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out The RealReal, Inc.'s approach to reaching customers and sourcing inventory as of late 2025. The channel strategy heavily favors digital scale, but physical touchpoints remain critical for high-touch supply acquisition.

Primary Channel: Online Marketplace

The core of The RealReal, Inc.'s business is its online marketplace, accessible via the website and mobile app. This channel drives the vast majority of transaction volume. For the third quarter ended September 30, 2025, the platform generated a record Gross Merchandise Value (GMV) of $520 million, representing a 20% year-over-year increase. Total revenue for that quarter hit $174 million, up 17% compared to the third quarter of 2024. The company raised its full-year 2025 GMV outlook to between $2.10 billion and $2.11 billion based on this momentum.

The online channel performance metrics for the latest reported quarter show:

Metric	Value (Q3 2025)	Context/Comparison
Trailing Twelve Months Active Buyers	1,024,000	Up 7% year-over-year
Average Order Value (AOV)	$584	Up 12% versus the same period in 2024
Consignment Revenue Growth (YoY)	15%	Primary revenue driver growth
Direct Revenue Growth (YoY)	47%	Fastest growing revenue segment
Direct Revenue as % of Total Revenue	13%	Indicates channel mix shift

The growth in Direct Revenue, which increased 47% year-over-year in Q3 2025, shows a strategic shift in how The RealReal, Inc. is sourcing and selling certain high-value items.

Secondary Channel: Physical Retail Stores

The physical footprint serves as a crucial, high-trust channel, especially for supply acquisition. As of late 2025, The RealReal, Inc. operates 18 brick-and-mortar locations. These locations are not just points of sale; they are integral to the supply flywheel.

• These 18 locations account for nearly a quarter of new consignors.
• Customers can meet with experts, including gemologists and handbag specialists, for free valuations.
• The company uses in-store events at these locations to actively recruit sellers.

Direct Sourcing and Service Channels

To make the consignment process frictionless, The RealReal, Inc. deploys several direct-to-consignor services that feed the online marketplace. These methods are designed to reduce the effort required by the seller, which is key to unlocking supply.

The company explicitly makes selling effortless through:

• Free virtual appointments.
• In-home pickup services.
• In-person drop-off appointments.

The direct sales team works alongside merchandising to curate the platform's assortment, using data to identify in-demand brands and source inventory. This hands-on approach justifies the higher take rates compared to peers.

The RealReal, Inc. (REAL) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of The RealReal, Inc.'s value proposition: who exactly is using this marketplace as of late 2025. The Customer Segments are quite distinct, though they often overlap in their appreciation for high-end goods and smart consumption. Fundamentally, The RealReal, Inc. serves two primary groups: those looking to acquire authenticated luxury items and those looking to monetize their existing luxury assets. This dual-sided approach is what makes the platform work, so understanding both sides is key to seeing the whole picture.

The buying side is dominated by affluent luxury consumers seeking value and authenticity. These shoppers want the prestige of luxury brands but are savvy enough to recognize the value in the secondary market, especially when authenticity is guaranteed by experts. Then you have the high-net-worth individuals with luxury assets to monetize. These consignors trust The RealReal, Inc.'s rigorous authentication process to fetch the best possible price for their fine jewelry, watches, and designer handbags. Honestly, the success of the platform hinges on keeping both groups happy and engaged.

A growing segment, which aligns with the company's mission, is the eco-conscious shopper prioritizing sustainable consumption. This group actively chooses resale as a way to participate in the circular economy, which The RealReal, Inc. champions. This cultural shift is definitely helping drive the top line; for instance, in Q3 2025, the company reported that the trailing twelve months active buyers reached 1,024,000, an increase of 7% compared to the same period in 2024. That's a solid base of people actively transacting on the platform. To give you some context on the overall reach, as of Q2 2025, The RealReal, Inc. reported having over 40 million members in its ecosystem. That's a lot of potential flywheelers.

The engagement metrics show where the real value is being created. The platform is successfully cultivating loyalty, which is crucial in this space. Here are a few key indicators of customer behavior and loyalty as of the latest reports:

• Repeat consignors drove over 80% of Gross Merchandise Value in Q3 2025.
• Average Order Value (AOV) hit $584 in Q3 2025, up 12% year-over-year.
• The total number of orders increased by 7% year-over-year in Q3 2025.
• The CEO noted a strategic focus on attracting 'flywheelers'-customers on both sides of the marketplace.

To map out the scale of the marketplace activity that these segments generate, look at these top-line figures from the Q3 2025 period. This table shows you the financial output directly attributable to these customer actions:

Metric	Value (Q3 2025)	Year-over-Year Change
Gross Merchandise Value (GMV)	$520 million	Up 20%
Total Revenue	$174 million	Up 17%
Adjusted EBITDA	$9.3 million	Up from $2.3 million YoY
Take Rate	37.9%	Down 70 basis points

What this estimate hides, though, is the mix. The slight dip in the take rate to 37.9% in Q3 2025 suggests that while you have more buyers, the mix of items sold shifted toward higher-value categories, like fine jewelry and watches, which often carry a slightly lower consignment percentage or are sold via their direct revenue channel. Finance: draft the Q4 2025 customer acquisition cost forecast by next Tuesday.

The RealReal, Inc. (REAL) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenditures The RealReal, Inc. incurs to keep its luxury authentication and resale engine running. These costs are heavily weighted toward the variable side because the business is consignment-driven, but fixed costs for core infrastructure and expert staff are substantial, too. Honestly, managing the balance between high-touch authentication and scalable technology is where the margin battle is won or lost.

The largest variable cost component is directly tied to the goods sold. Consignor payouts represent the lion's share of the Cost of Revenue. While the exact payout percentage varies by item value and consignment tier, the overall gross margin improvement in late $\text{2025}$ shows they are managing this cost structure better. For instance, in the third quarter of $\text{2025}$, the gross margin hit 74.3%. This implies that the cost associated with the goods sold (including the consignor payout, which is the largest part) was about 25.7% of total revenue for that period.

Salaries and benefits are critical, especially for the specialized workforce required for authentication and handling high-value goods. While specific salary expense isn't isolated in the latest public filings, we know the company had a headcount of approximately 3,011 employees in $\text{2024}$. The average annual salary across the company in $\text{2025}$ is reported around \$97,552. Authentication experts and fulfillment staff are the backbone, and their compensation, plus benefits, falls under Selling, General & Administrative (SG&A) and Operations expenses. For context, Full Year $\text{2024}$ Selling, General and Administrative expenses totaled \$187,737 thousand.

Technology development and maintenance are essential for scaling operations and maintaining the authenticity guarantee. This is captured within the Operations and Technology expense line. The company explicitly states they are driving operational efficiencies through data, technology, and AI capabilities. For the fourth quarter of $\text{2024}$, Operations and Technology expenses were \$66,234 thousand. They expect these expenses to continue decreasing as a percentage of revenue over time due to automation gains.

Marketing and advertising expenses are necessary to fuel both sides of the marketplace: attracting supply (consignors) and driving demand (buyers). The RealReal, Inc. spent \$55,256 thousand on Marketing for the full year $\text{2024}$. They also spent under \$100 million on advertising across digital and national TV in the last year (covering late $\text{2024}$/early $\text{2025}$). The CEO noted they are executing against a growth playbook to unlock supply, which requires sustained marketing investment.

Logistics and shipping costs are a direct pass-through or operational cost tied to fulfilling orders. This is tracked as Cost of Shipping Services Revenue. In the third quarter of $\text{2025}$, this cost was \$12,205 thousand. For the full year $\text{2024}$, the Cost of Shipping Services Revenue was \$43,353 thousand. You'll note that for Q3 $\text{2025}$, this cost increased year-over-year from $\text{10,791}$ thousand in Q3 $\text{2024}$, likely reflecting the $\text{20%}$ increase in Gross Merchandise Value (GMV) to \$520 million.

Here's a quick look at the key cost components for the most recently reported quarter, Q3 $\text{2025}$ (amounts in thousands of USD):

Cost Component Category	Q3 2025 Amount (in thousands)	Q3 2024 Amount (in thousands)	Primary Driver
Total Cost of Revenue	\$44,653	\$37,042	Consignor Payouts (Largest Variable Cost)
Cost of Shipping Services Revenue	\$12,205	\$10,791	Order Fulfillment & Carrier Fees
Marketing Expense (Q4 2024 Context)	N/A for Q3 2025	\$11,604	Supply Acquisition & Demand Generation
Operations and Technology Expense (Q4 2024 Context)	N/A for Q3 2025	\$66,234	Platform Maintenance, AI, and Fulfillment Infrastructure

The company's focus on operational efficiency is meant to drive down the fixed-cost leverage, especially in areas like technology and fulfillment staff overhead. They are aiming for a Full Year $\text{2025}$ Adjusted EBITDA in the range of \$20M to \$30M, which shows the expected payoff from managing these cost structures effectively.

You should keep an eye on the following areas, as they represent the primary levers for cost control:

• Consignor Payouts: Directly impacted by commission structure changes.
• Operations and Technology: Expected leverage from AI and automation investments.
• Marketing Spend: Needs to maintain a high return on investment to drive profitable growth.

Finance: draft $\text{13}$-week cash view by Friday.

The RealReal, Inc. (REAL) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how The RealReal, Inc. actually brings in the money, which is crucial for understanding its valuation trajectory. The business model is fundamentally built on taking a cut of transactions, but they're actively diversifying that mix, which is a smart move for stability.

The Consignment Commission remains the primary engine. This is where you see the marketplace model at work: sellers send in luxury goods, The RealReal authenticates, photographs, lists, and sells them, taking a percentage of the final sale price. For the full year 2024, the take rate-that percentage they keep-hovered right around 36%, which is a solid figure for this segment. This is the core, but the growth story is shifting.

We're seeing a significant push into Direct Revenue, which involves inventory The RealReal purchases outright, often through the Get Paid Now program for consignors wanting immediate cash. This segment saw massive growth, jumping 61% in Q1 2025 compared to Q1 2024. Honestly, this shift is key because it changes the unit economics and inventory risk profile. For context, Q1 2025 revenue hit $160 million, with consignment revenue up 7% and that direct revenue driving the big jump.

Beyond the core transaction fees, The RealReal, Inc. also collects revenue from Shipping and service fees charged to buyers. These fees cover the cost of logistics and the value-add of authentication, which buyers pay on top of the item's hammer price. It's a smaller component, but it adds up across millions of transactions.

Looking ahead, management is confident in this multi-pronged approach. Full-year 2025 Total Revenue is projected to land between $687 million and $690 million, a nice step up from the $600.48 million seen in the full year 2024. This growth, combined with operational leverage, is expected to drive profitability, with Full-year 2025 Adjusted EBITDA projected between $37.7 million and $38.7 million.

Here's a quick look at how the revenue components and key performance indicators stacked up around the start of 2025:

Metric	Q1 2025 Actual	Full Year 2024 Actual
Total Revenue	$160 million	$600.48 million
Gross Margin	75.0%	(Not explicitly stated for FY2024 in latest search)
Adjusted EBITDA	$4.1 million	(Positive for full year 2024)
Direct Revenue Growth (YoY)	61% increase	(Not explicitly stated)

The revenue streams are clearly segmenting, which you can see when you break down the sources:

• Consignment Revenue: The largest piece, tied to the take rate on marketplace sales.
• Direct Revenue: Growing fast, driven by the Get Paid Now program.
• Shipping and Service Fees: Ancillary charges passed directly to the buyer.

The focus on the consignment take rate and the rapid expansion of the direct channel are the two levers management is pulling to hit those higher 2025 targets. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, which directly impacts consignment volume, so efficiency in that intake process is defintely a revenue risk factor.

Finance: draft the 13-week cash flow view incorporating the Q3 revenue run-rate by Friday.