شركة مراكز ريجنسي (REG): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تفصيل حاد وقابل للتنفيذ لشركة Regency Centers Corporation (REG)، وقد فهمت ذلك. هذه لعبة دفاعية صلبة، ترتكز على أكثر من ذلك 480 العقارات الراسية للبقالة مع إشغال قريب 95.5%، متوقعًا 2025 FFO قويًا للسهم الواحد $7.30. ولكن يتعين علينا أن نزن هذا النمو الداخلي وفرصة إعادة التنمية في مقابل التهديد الحقيقي المتمثل في ارتفاع أسعار الفائدة بشكل مستمر مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض، بالإضافة إلى خطر التركيز في الأسواق الساحلية العالية التكلفة. دعونا نتعمق في الصورة الكاملة.

شركة مراكز ريجنسي (REG) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تكمن القوة الأساسية لشركة Regency Centers Corporation في محفظة البيع بالتجزئة عالية المرونة والقائمة على الضرورة، والتي تستمر في دفع النمو الداخلي القوي والمقاييس التشغيلية القوية في السنة المالية 2025. أنت تنظر إلى نموذج أعمال مبني على الإنفاق غير الاختياري، وهذا الاستقرار هو بالتأكيد عامل تمييز رئيسي في سوق اليوم.

محفظة ترتكز على البقالة لأكثر من ذلك 480 خصائص.

أساس استقرار مراكز ريجنسي هو محفظتها الضخمة وعالية الجودة. وتمتلك الشركة حصة في 483 عقارًا، تغطي أكثر من 57 مليون قدم مربع من مساحات البيع بالتجزئة. وهذا النطاق قوي، ولكن الجودة هي الأهم: أكثر من 80% من هذه المراكز عبارة عن مراكز للبقالة. فكر في الأمر، لا يزال الناس بحاجة إلى البقالة والخدمات الأساسية، بغض النظر عن الدورات الاقتصادية. يوفر هذا التركيز قاعدة إيرادات موثوقة تحمي الشركة من التقلبات التي تواجه تجارة التجزئة التقليدية في مراكز التسوق.

ارتفاع معدل إشغال المحفظة، بالقرب مؤخرًا 96.4%.

ويتجلى الطلب على مساحة مراكز ريجنسي في الإشغال شبه الكامل. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغت نسبة نفس العقار المؤجر نسبة 96.4%. يعد هذا مقياسًا قويًا، حيث يُظهر الحد الأدنى من مخاطر الشواغر وارتفاع معدل الاحتفاظ بالمستأجرين. بلغت نسبة بدء تشغيل نفس العقار (المستأجرون الذين يدفعون الإيجار) 94.4٪ في نفس الوقت. يمثل هذا الفارق البالغ 200 نقطة أساس بين المساحة المستأجرة والمساحات التي تم البدء فيها نموًا مستقبليًا ومغلقًا في الإيرادات حيث يفتح المستأجرون الجدد أبوابهم ويبدأون في دفع الإيجار.

توجيهات FFO قوية لكل سهم لعام 2025، تقدر بـ $4.63 (نقطة المنتصف).

تعد التوقعات المالية لعام 2025 قوية، حيث قامت الإدارة برفع توجيهاتها للعام بأكمله بناءً على الأداء خلال الربع الثالث. تتوقع الشركة أن تتراوح أموال NAREIT من العمليات (FFO) لعام 2025 لكل سهم مخفف - وهو مقياس رئيسي للأداء التشغيلي لصندوق الاستثمار العقاري (REIT) - في حدود 4.62 دولارًا إلى 4.64 دولارًا. تمثل نقطة الوسط البالغة 4.63 دولارًا معدل نمو يزيد عن 7٪ على أساس سنوي. وإليك الحساب السريع: هذا النمو هو إشارة واضحة إلى الكفاءة التشغيلية وقوة التسعير.

قاعدة مستأجرين متنوعة وذات ائتمانية عالية تركز على الخدمات الأساسية.

قامت مراكز ريجنسي بتنظيم مزيج من المستأجرين بشكل استراتيجي يركز على الضرورة والخدمة والراحة وتجار التجزئة ذوي القيمة. توفر قاعدة المستأجرين خندقًا دفاعيًا ضد منافسة التجارة الإلكترونية. تمثل محلات البقالة وحدها 20% من إجمالي الإيجار الأساسي السنوي (ABR). تتضمن قائمة المستأجرين تجار التجزئة الوطنيين ذوي الائتمان العالي مثل Kroger وWhole Foods وTarget وUlta Beauty، وهم أقل عرضة للانكماش الاقتصادي.

• تقود مراسي البقالة حركة مرور ثابتة.
• يوفر مستأجرو الخدمات الأساسية مرونة في مواجهة الركود.
• يضمن تجار التجزئة ذوو الائتمان العالي دفعات إيجار موثوقة.

نمو داخلي كبير من تصاعد الإيجارات التعاقدية.

إن محرك النمو الداخلي للشركة يعمل بشكل ساخن، مدفوعًا بفروق أسعار الإيجار القوية التي تتجاوز التضخم. من المتوقع أن ينمو صافي الدخل التشغيلي (NOI)، باستثناء رسوم الإنهاء، بنسبة +5.25% إلى +5.5% للعام بأكمله 2025. وهذه نتيجة مباشرة لقدرتهم على التفاوض بشأن ارتفاع الإيجارات على عقود الإيجار الجديدة والمتجددة. لكي نكون منصفين، يعد هذا مؤشرًا هائلاً لقوة التسعير في أسواقها الفرعية.

أظهر نشاط التأجير في الربع الثالث من عام 2025 هذه القوة:

إن انتشار الإيجار النقدي بنسبة +12.8٪ على 1.8 مليون قدم مربع من عقود الإيجار الجديدة والمتجددة المماثلة المنفذة في هذا الربع يعني زيادة مباشرة وفورية في التدفق النقدي. هذه زيادة قوية وفورية في الإيرادات.

شركة مراكز ريجنسي (REG) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

مخاطر التركيز في أسواق ساحلية أمريكية محددة عالية التكلفة.

إن قوة محفظتك الاستثمارية في الأسواق ذات العوائق العالية للدخول (HBT) - حيث يكون التطوير الجديد صعبًا - هي أيضًا نقطة ضعف أساسية. تركز شركة Regency Centers Corporation عمدًا على هذه الأسواق الساحلية ذات العرض المحدود، مثل جنوب كاليفورنيا والشمال الشرقي وجنوب فلوريدا. تعمل هذه الإستراتيجية على دفع الإيجارات المتميزة ولكنها تعرض الشركة للانكماش الاقتصادي المحلي أو التغييرات التنظيمية في عدد قليل من المناطق عالية التكلفة.

على سبيل المثال، في حين أن المحفظة متنوعة جغرافيًا عبر 22 مكتبًا إقليميًا، إلا أنه لا يوجد سوق واحد يمثل أكثر من 12% من إجمالي صافي الدخل التشغيلي للشركة (NOI). وهذا يعني أن جزءًا كبيرًا من دخلك مرتبط بالصحة الاقتصادية لحفنة صغيرة من المناطق الباهظة الثمن والمكتظة بالسكان. وقد أدى الاستحواذ على محفظة من خمسة مراكز بقيمة 357 مليون دولار في مقاطعة أورانج، كاليفورنيا، في الربع الثالث من عام 2025 إلى تعزيز هذا التركيز، وتأمين رأس المال بأسعار متميزة للحفاظ على استراتيجية الجودة على الكمية.

تتطلب المحفظة القديمة عملية إعادة تطوير مستمرة كثيفة رأس المال.

يتم الحفاظ على جودة محفظتك من خلال الترقيات المستمرة والمكلفة، مما يستنزف التدفق النقدي الحر. نظرًا لأن العديد من عقاراتك موجودة في أسواق راسخة وناضجة، فإنها تتطلب نفقات رأسمالية كبيرة (CapEx) لتظل قادرة على المنافسة وحديثة. هذه ليست مجرد صيانة؛ إنها دورة مستمرة من إعادة التطوير لتعظيم قيمة الأصول القديمة.

بالنسبة للسنة المالية 2025، تقوم شركة Regency Centers Corporation بتوجيه ما يقرب من 300 مليون دولار أمريكي للإنفاق على التطوير وإعادة التطوير. وهذا التزام رأسمالي كبير. لكي نكون منصفين، يعد هذا الاستثمار ذكيًا، حيث يستهدف عائدًا مختلطًا يقدر بـ 9٪ على المشاريع قيد المعالجة، ولكن الحجم الهائل لخطوط الأنابيب قيد التشغيل - التي يبلغ إجماليها 668 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025 - يُظهر مدى كثافة رأس المال في نموذج النمو الخاص بك.

• توجيهات CapEx لعام 2025: 300 مليون دولار للتطوير/إعادة التطوير.
• قيمة خط الأنابيب قيد التشغيل: 668 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.
• يحد هذا الإنفاق الرأسمالي المستمر من رأس المال المتاح لعمليات الاستحواذ الخارجية الفورية عالية النمو.

مقاييس رافعة مالية أعلى مقارنة ببعض أقرانهم في القطاع.

لا تزال ميزانيتك العمومية، على الرغم من تصنيفها من الدرجة الاستثمارية (تم ترقية تصنيفات S&P Global إلى A- في فبراير 2025)، تحمل رافعة مالية profile هذا هو في الطرف الأعلى من قطاع التجزئة REIT من الدرجة الأولى. وهذا يعني مرونة أقل في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة أو أثناء صدمة اقتصادية غير متوقعة.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ مقياس الرافعة المالية الرئيسي للشركة - صافي الدين التناسبي والأسهم المفضلة إلى أرباح التشغيل اللاحقة للاثني عشر شهرًا (TTM) قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء والإيجار (EBITDAre) - 5.3x. في حين أن هذا مستوى يمكن التحكم فيه، إلا أنه ليس الأدنى في مجموعة النظراء، ويعني أن الشركة لديها قدرة أقل على عمليات الاستحواذ الانتهازية الممولة بالديون مقارنة بنظير ذي نسبة أقل.

إليك الحساب السريع: نسبة الرافعة المالية البالغة 5.3x تعني أن الأمر سيستغرق أكثر من خمس سنوات من أرباح التشغيل الحالية فقط لسداد صافي الدين. يعد هذا موقفًا قويًا، ولكنه ليس محافظًا، بالنسبة لشركة تعتمد بشكل كبير على أسواق الديون في استراتيجية الاستحواذ وإعادة التطوير.

تباطؤ النمو الخارجي بسبب ارتفاع تكاليف الاستحواذ على الأصول الأساسية.

إن التركيز على الاستحواذ على مراكز البقالة الأعلى جودة فقط في المواقع الرئيسية، على الرغم من كونه عظيم القيمة على المدى الطويل، يأتي مصحوبا بثمن باهظ يحد من وتيرة النمو الخارجي (عمليات الاستحواذ). أنت تدفع علاوة على الجودة، لذلك لا يمكنك شراء نفس القدر.

تبلغ إرشادات الشركة لعام 2025 بالكامل لعمليات الاستحواذ حوالي 538.5 مليون دولار، وهو رقم جيد، لكن تكلفة هذه الصفقات مرتفعة. يتم توجيه متوسط ​​معدل الرسملة المرجح (معدل الرسملة) لعمليات الاستحواذ هذه في عام 2025 عند 6.0٪ فقط. معدل الرسملة هو العائد الأولي للمستثمر، وبالتالي فإن الرقم الأقل يعني سعر شراء أعلى مقارنة بالدخل الناتج.

يعد معدل الحد الأقصى البالغ 6.0٪ أقل بكثير من متوسط ​​السوق الأوسع لعمليات الاستحواذ على العقارات بالتجزئة، والذي كان يحوم حول نطاق 7٪ إلى 8٪ في الأرباع الأخيرة للأصول غير الأساسية. ويعد هذا التسعير المتميز بمثابة مقايضة للحصول على الأصول في "الأسواق الساحلية التي تعاني من محدودية العرض"، وهو العائق الرئيسي أمام تسريع النمو الخارجي بما يتجاوز الوتيرة الحالية.

شركة مراكز ريجنسي (REG) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تبحث عن المكان الذي يمكن لشركة Regency Centers Corporation أن تقود موجتها التالية من النمو، والإجابة واضحة: إن محرك التطوير الداخلي للشركة وقدرتها على الحصول على مكاسب إيجارية كبيرة من السوق إلى السوق هي الفرص الأساسية على المدى القريب. وتتمثل الإستراتيجية الأساسية في نشر رأس المال بقوة في المشاريع ذات العائد المرتفع وعمليات الاستحواذ في أسواق الضواحي الغنية التي تعاني من محدودية العرض.

إعادة تطوير خط الأنابيب لفتح القيمة من المراكز الحالية.

إن الفرصة الأكثر وضوحًا هي خط أنابيب التطوير وإعادة التطوير، والذي يعمل بمثابة مسرع النمو المدمج. يركز هذا البرنامج على تعزيز المراكز الحالية ذات الموقع الجيد لزيادة الإيجارات وتحسين مزيج المستأجرين، مما يؤدي بشكل فعال إلى خلق قيمة جديدة من الأصول القديمة. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، قدرت مشاريع التطوير وإعادة التطوير الجارية للشركة صافي تكاليف المشروع بمبلغ 668 مليون دولار أمريكي بعائد مختلط مقنع يبلغ 9٪. وهذا عائد قوي في بيئة كثيفة رأس المال.

كما تتسارع وتيرة البدايات الجديدة. بدأت مراكز ريجنسي ما يزيد عن 170 مليون دولار في مشاريع التطوير وإعادة التطوير الجديدة في الربع الثالث من عام 2025 وحده، ليصل إجمالي المشروع منذ بداية العام إلى حوالي 220 مليون دولار. تتوقع الإدارة أن يصل إجمالي بدء المشروع للسنة المالية 2025 الكاملة إلى حوالي 300 مليون دولار. يعد هذا التطوير المتسق وعالي الإنتاجية عامل تمييز رئيسي، خاصة وأن Regency Centers هي واحدة من المطورين الوطنيين القلائل لمراكز التسوق القائمة على البقالة والتي تعمل على هذا النطاق.

عمليات الاستحواذ الإستراتيجية في أسواق Sun Belt لتنويع الجغرافيا.

تستخدم Regency Centers ميزانيتها العمومية القوية بنشاط - فهي مركز التسوق الوحيد REIT الحاصل على تصنيف ائتماني A- من كل من S&P وMoody's - لتنفيذ عمليات استحواذ استراتيجية ومتراكمة. ويظل التركيز على الأسواق ذات النمو المرتفع والتي تواجه عوائق كبيرة أمام الدخول، والتي يتم تصنيفها غالبًا على أنها "حزام الشمس" أو الضواحي الساحلية الغنية. منذ بداية العام وحتى الربع الثالث من عام 2025، وزعت الشركة أكثر من 750 مليون دولار من رأس المال في عمليات الاستحواذ والتطوير وفرص إعادة التطوير.

ومن الأمثلة البارزة على ذلك الاستحواذ على محفظة مكونة من خمسة عقارات بقيمة 357 مليون دولار في مجتمع رانشو ميشن فيجو المخطط له في جنوب كاليفورنيا، والذي تم الانتهاء منه في يوليو 2025. هذه المحفظة مؤجرة بنسبة 97٪ وتقع في منطقة يبلغ متوسط ​​دخل الأسرة فيها ثلاثة أميال حوالي 200 ألف دولار. وكانت الخطوة الرئيسية الأخرى هي الاستحواذ في مارس 2025 على Brentwood Place في ناشفيل، تينيسي، مقابل 119 مليون دولار، مما أدى إلى تأمين موطئ قدم في مترو Sun Belt سريع النمو. هذه هي الطريقة التي تشتري بها النمو المستقبلي.

احصل على إيجارات أعلى من خلال تجديد عقود الإيجار أعلى من الإيجارات الحالية.

تعد الفرصة المضمنة في عقود الإيجار الحالية لمراكز ريجنسي كبيرة، وهو مفهوم يعرف باسم انتشار الإيجار من السوق إلى السوق. نظرًا للطلب القوي على مراكز البقالة القائمة على الضرورة، يتم توقيع عقود الإيجار الجديدة بمعدلات أعلى بكثير من العقود المنتهية. هذا هو نمو صافي الدخل التشغيلي (NOI) الذي ينتظر أن يتحقق مع انتهاء عقود الإيجار وتجديدها.

فيما يلي الحساب السريع لفرصة تمديد عقد الإيجار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025:

يمثل فرق الإيجار النقدي بنسبة +12.8٪ زيادة مباشرة وفورية في إيرادات الإيجار. بالإضافة إلى ذلك، لدى الشركة عقود إيجار موقعة غير مشغولة (SNO) تم توقيعها ولكن لم تبدأ بعد، والتي تمثل ما يقرب من 38 مليون دولار من الإيجار الأساسي السنوي الإضافي الذي سيساهم في نمو نفس الملكية NOI عندما يفتح المستأجرون أبوابهم. لا تزال نسبة العقارات المؤجرة مرتفعة بنسبة 96.4% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، مما يدل على أن الطلب قوي عبر المحفظة.

استخدام التكنولوجيا لتعزيز إدارة الممتلكات وتجربة المستأجر.

في حين أن العقارات هي عمل تجاري قائم على الطوب وقذائف الهاون، فإن التكنولوجيا هي بالتأكيد أداة لتحقيق الكفاءة وتحسين العلاقات مع المستأجرين. تستخدم مراكز ريجنسي حلولاً تقنية مستهدفة لتبسيط العمليات وتحسين تجربة المستأجر، خاصة بالنسبة لعقود الإيجار الصغيرة أو قصيرة الأجل.

تشمل المبادرات التكنولوجية الرئيسية ما يلي:

• نشر منصة برمجيات Spacewise لأتمتة وإدارة التأجير قصير الأجل في 25 من عقاراتها، مما يسرع العملية بالنسبة لتجار التجزئة المؤقتين.
• الشراكة مع Versapay لتوفير بوابة إلكترونية آمنة لمدفوعات المستأجر، والتي توفر عرضًا للرصيد في الوقت الفعلي ومعاملات آمنة.
• تعزيز التواصل من خلال منصة Versapay، مما يسمح للمستأجرين بإرسال رسائل مباشرة إلى مديري العقارات وتلقي تنبيهات عبر البريد الإلكتروني في الوقت المناسب بشأن الفواتير الجديدة.

تعمل هذه الأدوات على تقليل الاحتكاك بين إدارة العقارات وتأجيرها، مما يتيح للموظفين التركيز على العلاقات ذات القيمة الأعلى مع المستأجرين والرقابة الإستراتيجية.

شركة مراكز ريجنسي (REG) - تحليل SWOT: التهديدات

استمرار ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكاليف الاقتراض لإعادة تمويل الديون.

يجب أن تكون واقعيًا بشأن الديون في بيئة ذات أسعار فائدة مرتفعة، وبالنسبة للأعمال كثيفة رأس المال مثل صندوق الاستثمار العقاري (REIT)، يعد هذا تهديدًا واضحًا وقائمًا. في حين أن شركة Regency Centers Corporation (REG) لديها ميزانية عمومية مصنفة A، فإن تكلفة تجديد الديون (إعادة التمويل) أعلى بكثير مما كانت عليه في العقد الماضي. إليك الحساب السريع: بلغ إجمالي ديون الشركة طويلة الأجل 4.916 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025.

عندما أصدرت شركة ريجنسي سنترز (REG) سندات غير مضمونة بقيمة 400 مليون دولار في مايو 2025 لسداد الديون الحالية، حملت الأوراق الجديدة قسيمة بنسبة 5.0٪. هذا هو الواقع الجديد. أشارت الإدارة بالفعل إلى أنه من المتوقع أن يؤثر نشاط إعادة تمويل الديون لعامي 2025 و2026 على نمو صناديق ناريت من العمليات (FFO) بمقدار 100 إلى 150 نقطة أساس. وهذا يمثل ضربة مباشرة لعوائد المساهمين، حتى لو كان أداء العقارات الأساسي قويا.

التباطؤ الاقتصادي العام يؤثر على إنفاق المستهلكين على السلع غير الضرورية.

إن شركة ريجنسي سنترز (REG) معزولة، ولكنها ليست محصنة، ضد التباطؤ الاقتصادي الواسع النطاق. يعد تركيز المحفظة على المراكز القائمة على الضرورة والمرتكزة على البقالة بمثابة درع دفاعي، ولهذا السبب لا يزال صافي دخل التشغيل (NOI) ينمو بنسبة 4.8٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025. ولكن ليس كل المستأجرين يعملون في مجال البقالة. ويعتمد نجاح الشركة على مستأجري "المحلات" الأصغر حجما - المطاعم، ومقدمي الخدمات، وتجار التجزئة غير الأساسيين - الذين هم أول من يشعر بوطأة تراجع المستهلك.

ومن شأن فترة طويلة من التضخم المرتفع أو انكماش سوق العمل أن تضغط على هؤلاء المستأجرين الصغار، مما يؤدي إلى ارتفاع خسائر الائتمان وتباطؤ نمو الإيجارات عند التجديدات. ويدرك فريق الإدارة نفسه أن التحديات الجيوسياسية الحالية يمكن أن تؤثر على الاقتصاد الأمريكي والإنفاق الاستهلاكي، الأمر الذي سيؤثر في النهاية على نتائجهم. لا يمكنك تجاهل الصورة الكلية، حتى لو كانت مكانتك قوية.

زيادة المنافسة من الأسهم الخاصة على أصول التجزئة عالية الجودة.

والتهديد الأكبر هنا هو ارتفاع تكلفة النمو. تتمتع شركات الأسهم الخاصة (PE) برأس مال كبير وتستهدف بقوة نفس الأصول عالية الجودة المرتبطة بالبقالة والتي تحدد محفظة شركة Regency Centers Corporation (REG). تؤدي هذه المنافسة إلى ارتفاع أسعار الاستحواذ وضغط معدلات الرسملة (معدلات الحد الأقصى)، مما يجعل من الصعب على الشركة العثور على صفقات تراكمية (تعزز الأرباح).

ومن الأمثلة البارزة على ذلك استحواذ شركة بلاكستون على شركة Retail Opportunity Investments Corp. مقابل ما يقرب من 4 مليارات دولار في فبراير 2025، مما يؤكد الشهية المؤسسية الهائلة لفئة الأصول هذه. يستهدف رأس المال الخاص بشكل نشط المراكز التجارية متعددة المستأجرين مع تجار التجزئة ذوي الاحتياجات اليومية، وهو بالضبط جوهر أعمال شركة Regency Centers Corporation (REG). وهذا يعني أن شركة Regency Centers Corporation (REG) يجب أن تدفع علاوة فقط للحفاظ على خط نموها، كما رأينا في استحواذها في الربع الثالث من عام 2025 على محفظة من خمسة مراكز مقابل 357 مليون دولار.

احتمالية إفلاس المستأجر الرئيسي، على الرغم من أن المخاطر منخفضة.

في حين أن المخاطر منخفضة حاليًا، فإن التأثير المحتمل لإفلاس المستأجر الرئيسي مرتفع. المستأجر الرئيسي، الذي عادة ما يكون بقّالًا أو متجرًا كبيرًا، هو الذي يقود غالبية حركة المرور في مركز التسوق. ومن الممكن أن يؤدي فشلهم إلى تفعيل شروط الإيجار المشترك، مما يسمح للمستأجرين الصغار بالمطالبة بتخفيض الإيجارات أو إنهاء عقود الإيجار، مما يخلق تأثير الدومينو.

والخبر السار هو أن المقاييس التشغيلية الحالية لشركة Regency Centers Corporation (REG) تظهر صحة قوية: بلغت النسبة المئوية للعقار المؤجر 98.0٪ اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وقد خفضت الشركة توجيهات خسائر الائتمان لعام 2025 إلى نطاق منخفض يتراوح بين 50 إلى 75 نقطة أساس. ومع ذلك، فإن الخطر مستمر. يجب عليك مراقبة صحة كبار المستأجرين، حيث أن إفلاس التجزئة على نطاق واسع يمكن أن يقضي على ربع زخم الإيجار الإيجابي. تتعرض الشركة بالتأكيد لقضايا التحصيل المحتملة من المستأجرين في حالة الإفلاس.

وفيما يلي نظرة سريعة على مؤشرات الصحة المالية الحالية التي تخفف من هذه التهديدات، ولكنها لا تقضي عليها: