RELX PLC (RELX): تحليل PESTLE [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى رؤية واضحة لاستراتيجية RELX PLC المستقبلية، ويظهر تحليل PESTLE لعام 2025 عملاً يحدده اثنان من التوترات الحاسمة: التكنولوجية الفرصة في الذكاء الاصطناعي التوليدي مقابل الارتفاع سياسي و قانوني مخاطر تدقيق البيانات. في حين أن الانتقال إلى التنسيقات الرقمية يمثل الآن القريب 90% من إجمالي الإيرادات، وتعزيز الهوامش، تخوض الشركة حرب مواهب عالية المخاطر ونزاعات معقدة حول الملكية الفكرية حول بيانات الملكية الخاصة بها. يوضح لك هذا التحليل السبب وراء توقع أن يحقق قسم المخاطر ذات النمو المرتفع زيادة عضوية في الإيرادات قريبًا 8.5% هذه السنة المالية، وما هي التحديات التنظيمية التي يمكن أن تبطئ هذا الزخم.

RELX PLC (RELX) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

زيادة التدقيق العالمي على احتكارات البيانات والهيمنة على السوق في قطاعي النشر القانوني والعلمي.

يتم تحديد البيئة السياسية لـ RELX بشكل متزايد من خلال مخاوف مكافحة الاحتكار، لا سيما المحيطة بشركة Elsevier (العلمية والتقنية) & الطبية) وقطاعات LexisNexis القانونية. وتقاوم الحكومات والمؤسسات الأكاديمية ارتفاع تكاليف الاشتراك والقوة السوقية لعدد قليل من اللاعبين الرئيسيين. هذا ليس مجرد أكاديمي. إنها بطاطا سياسية ساخنة تجبر المنظمين على التحرك.

على سبيل المثال، في عام 2025، سيستمر الضغط على تفويضات الوصول المفتوح في التزايد، مما يهدد نموذج الاشتراك التقليدي الذي لا يزال يمثل جزءًا كبيرًا من البحث العلمي والتقني. & الإيرادات الطبية. إن الإرادة السياسية وراء مبادرات مثل الخطة S في أوروبا والجهود الحكومية المماثلة في الولايات المتحدة من الممكن أن تفرض تحولاً بنيوياً. المخاطر السياسية هنا مادية: التغيير القسري في التسعير أو التوزيع يمكن أن يؤثر على هامش الربح التشغيلي للقطاع، والذي بلغ حوالي 38.6% في آخر عام كامل تم الإبلاغ عنه، وهو رقم يجذب الاهتمام التنظيمي.

تؤثر التوترات الجيوسياسية على التدفق العالمي للبحث الأكاديمي ونقل البيانات عبر الحدود.

يؤثر الاحتكاك الجيوسياسي، وخاصة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والصين، بشكل مباشر على عمليات RELX العالمية. العلمية والتقنية & يعتمد القطاع الطبي على التدفق الحر للبحث والتعاون عبر الحدود. عندما تتوتر العلاقات السياسية، يمكن للحكومات فرض قيود على تبادل الأبحاث، أو انتماءات المؤلفين، أو الوصول إلى قواعد بيانات محددة.

وهذا الخطر ذو شقين. أولا، يمكنها تقييد حجم السوق؛ ثانياً، يفرض الالتزام باهظ التكلفة. على سبيل المثال، إذا قامت سوق رئيسية مثل الصين بتقييد الوصول إلى بعض المنصات الأكاديمية الغربية، فسيؤثر ذلك على المجال العلمي والتقني & الجزء الطبي والذي ساهم بحوالي 3.15 مليار جنيه استرليني في الإيرادات في آخر سنة كاملة تم الإبلاغ عنها، يمكن أن تكون كبيرة. يتطلب المناخ السياسي إجراء مراجعة مستمرة للمحتوى الذي يمكن مشاركته مع أي سلطات قضائية.

وترتبط مخاطر العقود الحكومية، وخاصة في قطاعي المخاطر والقطاع القانوني، بالتحولات في إنفاق القطاع العام.

تتمتع قطاعات LexisNexis Risk Solutions وLexisNexis Legal التابعة لشركة RELX بقدر كبير من التعرض للعقود الحكومية، لا سيما في الولايات المتحدة لتوفير تحليلات البيانات والسجلات العامة وأدوات البحث القانوني. إن التحولات في الأولويات السياسية - مثل التغيير في الإدارة أو التركيز على خفض العجز - يمكن أن تؤدي إلى تخفيضات فورية في الإنفاق على تكنولوجيا المعلومات والبيانات في القطاع العام.

شهد قطاع حلول المخاطر، الذي يتعرض بشكل كبير للعقود الحكومية وعقود إنفاذ القانون، نموًا في إيراداته بنسبة قوية مكونة من رقمين في الفترة الأخيرة التي تم الإبلاغ عنها. ويرتبط هذا النمو بالتأكيد بالميزانيات الحكومية. أ 10% على سبيل المثال، يمكن أن يترجم خفض الإنفاق الفيدرالي الأمريكي على خدمات البيانات على الفور إلى عشرات الملايين من فرص الإيرادات الضائعة لقطاع حلول المخاطر، مما يفرض محورًا سريعًا لعقود القطاع الخاص للحفاظ على مساره.

إليك الرياضيات السريعة حول التعرض:

زيادة التركيز التنظيمي في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي على خصوصية البيانات (على سبيل المثال، CCPA، وGDPR) مما يؤثر على ممارسات تجميع البيانات.

يمثل الدافع السياسي نحو قوانين أكثر صرامة لخصوصية البيانات خطرًا دائمًا ومتصاعدًا لقطاع LexisNexis Risk Solutions، الذي يتمثل عمله الأساسي في تجميع البيانات والتحليلات. تخلق اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) للاتحاد الأوروبي وقوانين الولايات الأمريكية المختلفة، مثل قانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA) وتعديلاته، متاهة امتثال معقدة ومكلفة.

تملي البيئة السياسية ضرورة مراجعة ممارسات تجميع البيانات باستمرار. يمكن أن يؤدي عدم الامتثال إلى غرامات ضخمة، والتي يمكن أن تصل إلى ما يصل إلى ما يصل بموجب القانون العام لحماية البيانات (GDPR). 4% من حجم التداول العالمي السنوي. بالنسبة لشركة يبلغ إجمالي إيراداتها حوالي 9.22 مليار جنيه استرليني وفي أحدث عام كامل تم الإبلاغ عنه، يعد هذا التعرض الجيد أمرًا مهمًا. الاتجاه السياسي واضح:

• زيادة الإنفاق على الامتثال للوفاء بمعايير CCPA/GDPR المتطورة.
• مواجهة الدعاوى القضائية الجماعية المحتملة التي تحركها مجموعات المناصرة السياسية.
• الحد من خيارات مصادر البيانات حيث تقوم الحكومات بتقييد الوصول إلى البيانات العامة.

إن المخاطر السياسية هنا لا تتعلق بخسارة الإيرادات بقدر ما تتعلق بالتكلفة التشغيلية والإضرار بالسمعة. إنها تكلفة ممارسة الأعمال التجارية الآن، ولكنها لا تزال تمثل عائقًا في النتيجة النهائية.

RELX PLC (RELX) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

الواقع الاقتصادي الأساسي لـ RELX هو نموذج عمل دفاعي قوي ينجح في التغلب على تضخم التكاليف العالمية والرياح المعاكسة للعملة، ولكنك لا تزال بحاجة إلى مراقبة نقاط الضغط. التحول إلى التحليلات وأدوات القرار هو ما يحدث الفرق، مما يسمح للشركة بالحفاظ على نمو عالي الجودة profile حتى عندما يكون الاقتصاد الكلي متقلبا. الأمر ببساطة أن مزيج الأعمال يشكل الآن أفضل وسيلة للتحوط ضد الاقتصاد العالمي الصعب.

تؤدي الضغوط التضخمية إلى ارتفاع تكاليف المواهب الفنية المتخصصة وإنشاء المحتوى

يضرب التضخم قاعدة التكلفة، خاصة بالنسبة للمواهب ذات القيمة العالية التي تحتاجها شركة RELX لدعم تحولها إلى التحليلات والذكاء الاصطناعي (AI). وللحفاظ على قدرتها التنافسية، تدير الشركة نمو تكاليفها، لكن أسعار مهندسي البرمجيات وعلماء البيانات من الدرجة الأولى تظل مرتفعة. إليك الحساب السريع: إن إنفاق RELX على التكنولوجيا كبير، حيث يبلغ متوسطه حوالي 5% من الإيرادات، وهو ما يترجم إلى ما يقرب من 1.9 مليار دولار سنويا.

تتمثل استراتيجية الشركة لعام 2025 في إدارة نمو التكلفة الأساسية بما يقل عن نمو الإيرادات الأساسية، وهو ابتكار عملي ناجح. وقد أتاح ذلك لهامش التشغيل المعدل للمجموعة أن يتحسن بنسبة 0.7 نقطة مئوية ليصل إلى 34.8% في النصف الأول من عام 2025. ومع ذلك، لا تزال المنافسة على أكثر من 34.8% 12,000 لا يزال التقنيون العاملون في RELX شرسين، مما يؤدي بشكل واضح إلى رفع تكاليف الرواتب في المراكز الرئيسية في الولايات المتحدة وأوروبا.

قيود الميزانية في أقسام البحث والتطوير بالجامعات والشركات تؤثر على معدلات تجديد الاشتراكات

العلمية والتقنية & ويواجه القسم الطبي، الذي يعتمد بشكل كبير على ميزانيات البحث والتطوير الأكاديمية والشركات، خطرًا على المدى القريب بسبب التقشف المؤسسي. يحقق هذا القسم حوالي 80% من إيراداته من الاشتراكات، لذا فإن معدلات التجديد أمر بالغ الأهمية.

لكي نكون منصفين، يتم حاليًا تخفيف تأثير هذه القيود من خلال القيمة المقترحة لمنتجات RELX الإلكترونية. أعلن قسم STM عن نمو أساسي في الإيرادات بنسبة +5% منذ بداية العام حتى تاريخه في عام 2025، مع استمرار عمليات التجديد والمبيعات الجديدة فعليًا قبل العام السابق. والمفتاح هنا هو التحول نحو التحليلات والأدوات الأعلى قيمة، والتي يُنظَر إليها باعتبارها بنية أساسية أساسية وليس إنفاقاً تقديرياً من قِبَل المؤسسات البحثية والممولين.

يؤثر ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل الجنيه الاسترليني واليورو على إيرادات المجموعة المبلغ عنها وتأثيرات الترجمة

نظرًا لأن RELX تعلن نتائجها بالجنيه الاسترليني (GBP) ولكنها تحصل على جزء كبير من إيراداتها بالدولار الأمريكي (USD)، فإن الدولار الأمريكي القوي يخلق تأثير ترجمة مناسبًا على خط الإيرادات ولكن يمكن أن يكون معقدًا بالنسبة للأرباح المعلنة. ومع ذلك، في النصف الأول من عام 2025، أدت تأثيرات العملة فعليًا إلى انخفاض أرباح التشغيل المعدلة المُبلغ عنها بالجنيه الاسترليني بنسبة 3٪. وهذا يسلط الضوء على التقلبات والحاجة المستمرة للنظر إلى أرقام النمو الأساسية (بالعملة الثابتة) للحصول على صورة حقيقية للأداء.

بالنسبة للمستثمرين، تعني ديناميكية العملة هذه أن الأرقام المعلنة يمكن أن تبدو أضعف من الأداء التشغيلي. يظل تركيز الشركة على تحقيق نمو قوي في أرباح السهم المعدلة على أساس العملة الثابتة، وهو أوضح مقياس للنجاح التشغيلي.

من المتوقع أن يؤدي النمو القوي في قسم المخاطر إلى زيادة الإيرادات العضوية بنسبة تقارب 8.5% للسنة المالية 2025

يعد قسم المخاطر هو المحرك لنمو المجموعة وقطاعها الأعلى جودة، والذي يمثل حوالي 34٪ من إيرادات عام 2024. هذا هو المكان الذي يؤتي فيه الاستثمار في التحليلات المدعمة بالذكاء الاصطناعي ثماره بشكل واضح، لا سيما في مجال الامتثال للجرائم المالية والاحتيال الرقمي. & حلول الهوية

كان نمو الإيرادات الأساسي للقسم خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 قويًا بنسبة +8٪، وهو قريب تمامًا من هدف زيادة الإيرادات العضوية للعام بأكمله بنسبة 8.5٪. ويعتمد هذا الأداء على أدوات اتخاذ القرار المتأصلة التي أصبحت الآن ضرورية للعملاء في قطاعي التأمين وخدمات الأعمال. إنها عمل لزج للغاية.

• مراقبة قوة الدولار الأمريكي: يؤثر ذلك بشكل مباشر على أرباح الجنيه الاسترليني المعلن عنها بنسبة تقدر بـ 3% (النصف الأول من عام 2025).
• الاستفادة من نمو المخاطر: يعد النمو الأساسي بنسبة +8٪ في المخاطر هو مصدر الإيرادات الأعلى جودة.
• الحفاظ على التحكم في التكاليف: حافظ على إدارة نمو التكاليف بأقل من نمو الإيرادات بنسبة +7% لحماية الهامش البالغ 34.8%.

RELX PLC (RELX) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

الطلب المتزايد على نماذج النشر ذات الوصول المفتوح يتحدى القسم العلمي التقليدي القائم على الاشتراك.

إننا نشهد تحولًا اجتماعيًا كبيرًا في الأوساط الأكاديمية، حيث يطالب الباحثون والمؤسسات بالوصول الفوري والمجاني إلى الأبحاث الممولة من القطاع العام. تتحدى حركة "الوصول المفتوح" (OA) هذه بشكل مباشر نموذج الاشتراك التقليدي للعلوم والتقنية & القسم الطبي (STM)، والذي يضم شركة Elsevier.

لكي نكون منصفين، RELX لا يتجاهل هذا؛ لقد تكيفوا من خلال تبني نموذج الوصول المفتوح "الدفع مقابل النشر"، حيث يغطي المؤلفون أو مؤسساتهم رسوم معالجة المقالات (APC). يمكن أن تصل هذه الرسوم إلى 10000 دولار أمريكي لكل مقالة، وهو ما يمثل مصدرًا كبيرًا للإيرادات، لكن أعمال الاشتراك الأساسية لا تزال تواجه ضغوطًا، حيث تختار بعض الجامعات عدم الاشتراك في حزم الاشتراك "الكبيرة" الكبيرة. ومع ذلك، نمت الإيرادات الأساسية لقسم STM بنسبة قوية بلغت 5٪ في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، مما يدل على أن تحولهم إلى نموذج مختلط ناجح في الوقت الحالي.

إليك الرياضيات السريعة حول مدى أهمية هذا الجزء:

حروب المواهب للذكاء الاصطناعي وخبرة علوم البيانات اللازمة لتشغيل حلول LexisNexis وRisk.

إن تحول الشركة إلى مزود للتحليلات القائمة على المعلومات وأدوات اتخاذ القرار يعني أن نجاحها يعتمد بالكامل على قدراتها في مجال الذكاء الاصطناعي، وهذا يعني حرب مواهب شرسة. RELX هي شركة تكنولوجيا الآن، وليست مجرد ناشر، وهي تنفق مبالغ كبيرة لإثبات ذلك. وتخصص الشركة ما يقرب من 1.9 مليار دولار سنويًا للتكنولوجيا، وتخصص حوالي 70% من ميزانية البحث والتطوير الخاصة بها للذكاء الاصطناعي وتكامل البيانات.

يتطلب هذا الاستثمار الضخم موهبة من الدرجة الأولى، وهذه الموهبة باهظة الثمن. من المتوقع أن يصل متوسط ​​راتب عالم البيانات في الولايات المتحدة إلى حوالي 166 ألف دولار في عام 2025، وتتراوح أدوار الذكاء الاصطناعي المتخصصة بين 110 آلاف و220 ألف دولار سنويًا. بالإضافة إلى ذلك، شهدت رواتب علماء البيانات من المستوى المتوسط ​​زيادة بنسبة 2.3٪ على أساس سنوي، وهو أعلى من المتوسط ​​العام لصناعة التكنولوجيا. توظف RELX ما يقرب من 12000 تقني، لذا فإن إبقائهم سعداء وتنافسيين يمثل معركة مستمرة وعالية المخاطر من أجل الميزانية العمومية.

زيادة الضغط العام والأكاديمي من أجل المسؤولية الاجتماعية للشركات والاستخدام الأخلاقي للبيانات.

عندما تتعامل مع مجموعات بيانات ضخمة وحساسة في أقسام LexisNexis وRisk Solutions، فإن الثقة العامة والاستخدام الأخلاقي للبيانات (أخلاقيات البيانات) لا يعدان مجرد مسألة علاقات عامة؛ فهي ترخيص أساسي للعمل. الضغط الاجتماعي هنا شديد، خاصة فيما يتعلق بالتحيز المحتمل في نماذج الذكاء الاصطناعي. أنت بالتأكيد بحاجة إلى إطار عام واضح لإدارة هذه المخاطر.

استجابت RELX من خلال إنشاء مبادئ RELX للذكاء الاصطناعي المسؤول لتوجيه التطبيق الأخلاقي للذكاء الاصطناعي، والتي تهدف على وجه التحديد إلى منع خلق أو تعزيز التحيز غير العادل. وينعكس هذا الموقف الاستباقي في تصنيفاتها الخارجية القوية: حصلت الشركة على تصنيف AAA MSCI ESG، والذي حافظت عليه لمدة عشر سنوات متتالية، وتحتل المرتبة الأولى في قطاعها من قبل Sustainalytics. وهذه إشارة واضحة للمستثمرين من المؤسسات والعملاء على أنهم يأخذون مسؤولياتهم الاجتماعية على محمل الجد.

تعمل اتجاهات العمل عن بعد على تسريع الحاجة إلى الأدوات الرقمية والقانونية وإدارة المخاطر القائمة على السحابة.

أدى التأثير الدائم لنماذج العمل عن بعد والمختلط إلى تسريع الحاجة إلى الأدوات الرقمية المستندة إلى السحابة والتي يمكن الوصول إليها في أي مكان. يمثل هذا الاتجاه قوة كبيرة لقطاعات الأعمال الأساسية لشركة RELX. فكر في المحامي الذي يحتاج إلى الوصول إلى قاعدة بيانات LexisNexis من مكتب منزلي أو محلل جرائم مالية يستخدم أدوات الاحتيال الرقمي الخاصة بـ Risk Solutions عن بعد.

يعد هذا التحول الاجتماعي سببًا رئيسيًا وراء كون المنتجات الرقمية بالكامل تمثل الآن حوالي 83% من إجمالي إيرادات المجموعة. نمت الإيرادات الأساسية للقطاع القانوني بنسبة 9% وقطاع المخاطر بنسبة 8% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، مدفوعة إلى حد كبير بنجاح المنتجات الرقمية السحابية الأصلية مثل منصة الذكاء الاصطناعي التوليدية Lexis+ AI والاحتيال الرقمي. & حلول الهوية إنها معادلة بسيطة: العمل عن بعد يعني المزيد من الاعتماد على السحابة، وRELX في وضع مثالي لتلبية هذا الطلب.

RELX PLC (RELX) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

استثمار ضخم في الذكاء الاصطناعي التوليدي لتعزيز البحث والتلخيص والتحليلات التنبؤية في جميع الأقسام.

أنت تشهد تحولًا هائلاً ومتسارعًا في RELX، حيث تنتقل من كونها مزود محتوى إلى شركة تحليلات تعتمد على الذكاء الاصطناعي. هذه ليست مجرد كلمة طنانة بالنسبة لهم؛ إنه جوهر استراتيجيتهم والمحرك الرئيسي لنمو إيراداتهم الأساسية بنسبة 7٪ في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025.

تطبق الشركة قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي (GenAI) عبر غالبية قاعدة إيراداتها، خاصة في المجالات القانونية والعلمية والتقنية. & القطاعات الطبية (STM). على سبيل المثال، تعد منصة Lexis+ AI في القسم القانوني بمثابة مساعد توليدي من الجيل التالي يسمح للمحامين بصياغة وتلخيص المستندات المعقدة في دقائق، وهو ما يمثل زيادة ملموسة في الإنتاجية للعملاء.

وإليك الحساب السريع: توظف شركة RELX حوالي 12000 تقني - أكثر من نصفهم من مهندسي البرمجيات - وتنفق ما يقرب من 1.9 مليار دولار سنويًا على التكنولوجيا لدعم هذا الابتكار. وهذا التزام جدي بالبقاء في الطليعة. شهد قطاع المخاطر، المتضمن بالفعل بعمق في التحليلات المدعمة بالذكاء الاصطناعي، نموًا أساسيًا في الإيرادات بنسبة 8٪ في النصف الأول من عام 2025، حيث يأتي أكثر من 90٪ من إيرادات الأقسام من التفاعلات من آلة إلى آلة.

خطر التقادم السريع لأنظمة تكنولوجيا المعلومات القديمة حيث يعتمد المنافسون منصات بيانات سحابية أصلية وقابلة للتطوير.

في حين أن الصناعة بشكل عام تواجه خطرًا كبيرًا من تقادم تكنولوجيا المعلومات القديمة - مع بعض التقديرات التي تشير إلى أن ما يصل إلى 40٪ من ميزانيات تكنولوجيا المعلومات سوف تذهب نحو إدارة الديون الفنية بحلول عام 2025، فإن شركة RELX تعمل بنشاط على تخفيف ذلك من خلال محورها الاستراتيجي. إن تركيزهم على تطوير أدوات اتخاذ القرار الخاصة عالية القيمة يعني أنهم يستبدلون الأنظمة القديمة والأقل قابلية للتطوير باستمرار بحلول سحابية أصلية يمكنها التعامل مع مجموعات بيانات ضخمة ومعقدة.

ولا يتعلق الخطر بما إذا كانت التكنولوجيا ستصبح قديمة أم لا، بل يتعلق بسرعة الاستبدال. وتعكس نفقاتها الرأسمالية المرتفعة، والتي بلغت 5.4% من الإيرادات في النصف الأول من عام 2025، هذه الحاجة المستمرة للاستثمار في منصات البيانات الحديثة والقابلة للتطوير. وهذا الاستثمار المستمر عالي المستوى هو بمثابة جدار الحماية ضد التدهور السريع للأهمية التقنية. إنهم يستخدمون نهجًا مرنًا ومتعدد النماذج، ويقيمون شراكات مع شركات مثل AWS وAnthropic وMicrosoft لاختيار أفضل نموذج للذكاء الاصطناعي لكل حالة استخدام، مما يتجنب الانغلاق في بنية واحدة قد تكون قديمة.

تصاعد تهديدات الأمن السيبراني، مما يتطلب إنفاق رأسمالي كبير لحماية أصول البيانات الخاصة.

إن التحول إلى التحليلات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، والتي تعتمد على مجموعات البيانات الخاصة والمنسقة للغاية، يجعل الأمن السيبراني عاملاً بالغ الأهمية للمهمة. إن البيانات التي يحملونها - معلومات المخاطر القانونية والطبية والمالية - ذات قيمة عالية للغاية بالنسبة للجهات الفاعلة السيئة. من المؤكد أن العملاء لن يعتمدوا أدوات GenAI إذا كانوا لا يثقون في الأمان.

يعالج RELX هذا الأمر من خلال دمج الأمان والخصوصية كميزة أساسية. على سبيل المثال، يوفر منتج Lexis+ AI الخاص بهم أمانًا رائدًا للبيانات في الصناعة للتغلب على مخاوف العملاء، والتي أشار إليها المحللون باعتبارها واحدة من أعلى العوائق التي تحول دون اعتماد GenAI. بلغت نفقاتها الرأسمالية للنصف الأول من عام 2025 حوالي 256 مليون جنيه إسترليني (5.4% من إيرادات النصف الأول البالغة 4,741 مليون جنيه إسترليني)، تم تخصيص جزء منها لتعزيز بنيتها التحتية الرقمية وأصول البيانات الخاصة بها. كما استثمروا أيضًا حوالي 5 ملايين دولار على وجه التحديد في عام 2024 لتعزيز وضعهم الفني للمرونة، مع التخطيط لمزيد من الجهود في عام 2025، مع التركيز على اختبار الاسترداد القوي وتحليل تبعية التطبيقات.

يقترب التحول من التنسيقات المطبوعة إلى التنسيقات الرقمية الآن من 90% من إجمالي الإيرادات، مما يعزز هوامش التشغيل.

لقد اكتمل التحول من الطباعة إلى الرقمية بشكل أساسي، مما يمنح RELX ميزة هيكلية على المنافسين الأقل استخدامًا للرقمنة. انخفضت نسبة إيرادات المجموعة من المنتجات المطبوعة إلى 4% فقط، مما يعني أن الإيرادات الإلكترونية والرقمية تمثل الآن حوالي 96% من الإجمالي. يعد هذا تحولًا كبيرًا أدى إلى تغيير جذري في هيكل تكاليف الشركة.

وقد ساهم انخفاض إيرادات الطباعة ذات هامش الربح المنخفض، والتي انخفضت بنسبة 21% على أساس سنوي في النصف الأول من عام 2025، بشكل مباشر في توسع الهامش. ساعد هذا الخروج الاستراتيجي من التنسيق القديم على تحسين هامش التشغيل المعدل إلى 34.8% في النصف الأول من عام 2025، ارتفاعًا من 34.1% في النصف الأول من عام 2024، ويتدفق مباشرة إلى النتيجة النهائية. يعد تحسين الهامش هذا بمثابة فائدة واضحة وقابلة للقياس لاستراتيجيتهم التكنولوجية طويلة المدى.

• تبلغ الإيرادات الرقمية الآن حوالي 96٪ من الإجمالي.
• تحسن هامش التشغيل المعدل إلى 34.8% في النصف الأول من عام 2025.
• أصبحت الإيرادات المتعلقة بالطباعة الآن مكتملة إلى حد كبير كمرحلة انتقالية.

RELX PLC (RELX) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

نزاعات الملكية الفكرية المعقدة (IP)، خاصة فيما يتعلق باستخدام المحتوى المحمي بحقوق الطبع والنشر لتدريب نماذج اللغات الكبيرة (LLMs).

جوهر أعمال RELX PLC، وخاصةً أعمالها العلمية والتقنية & تم بناء الأقسام الطبية (STM) والقانونية على محتوى خاص ومحمي بحقوق الطبع والنشر، وبالتالي فإن ظهور الذكاء الاصطناعي التوليدي يخلق مخاطر قانونية كبيرة وفرصة عمل كبيرة. تستثمر الشركة 1.4 مليار دولار سنويًا في التكنولوجيا، مع التركيز على المنتجات المدعومة بالذكاء الاصطناعي مثل Lexis+ AI وProtégé في القطاع القانوني، والذي شهد نموًا أساسيًا في الإيرادات بنسبة +9% منذ بداية العام حتى تاريخه (حتى تاريخه) في عام 2025. ويرتبط هذا النمو بشكل مباشر بالاستفادة من نماذج اللغات الكبيرة (LLMs).

يتمثل التحدي القانوني في أن تدريب حاملي الماجستير في القانون غالبًا ما يتطلب استيعاب مجموعات بيانات ضخمة تتضمن أعمالًا محمية بحقوق الطبع والنشر. في حين أن بعض المحاكم الأمريكية، مثل أحكام المنطقة الشمالية من كاليفورنيا في منتصف عام 2025، أشارت إلى أن تدريب LLM على المحتوى المكتسب بشكل قانوني قد يشكل استخدامًا عادلاً، إلا أن الإطار القانوني لا يزال يتطور بالتأكيد. يعرض هذا الغموض شركة RELX PLC لدعاوى قضائية معقدة ومتعددة الاختصاصات القضائية بشأن انتهاك حقوق الطبع والنشر، مما قد يؤدي إلى أضرار كبيرة أو فرض اتفاقيات ترخيص مكلفة. إن موقف الشركة، كما تم توضيحه للمنظمة العالمية للملكية الفكرية (WIPO)، هو أن المبدأ الشامل لتطوير الذكاء الاصطناعي يجب أن يكون الاحترام المستمر لحقوق الملكية الفكرية.

فيما يلي تحليل سريع للطبيعة المزدوجة للبيئة القانونية للذكاء الاصطناعي/الملكية الفكرية:

• المخاطر: التقاضي بشأن المحتوى المحمي بحقوق الطبع والنشر المستخدم في مجموعات بيانات تدريب LLM.
• الفرصة: أدوات التحليلات القانونية عالية القيمة مثل Lexis+ AI تقود نموًا مزدوج الرقم في شركات المحاماة & القطاع القانوني للشركات.
• الإجراء: استمر في استخدام بيانات الملكية والمرخصة والموثوقة لتقليل مخاطر الانتهاك.

تطبيق أكثر صرامة لقوانين مكافحة الاحتكار في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة فيما يتعلق بعمليات الاندماج والاستحواذ في مجال البيانات.

تم تكثيف إنفاذ مكافحة الاحتكار عالميًا في عام 2025، لا سيما في قطاع البيانات والتحليلات، وهو أمر أساسي لاستراتيجية شركة RELX PLC. ويقوم المنظمون في الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة بفحص عمليات الاستحواذ عن كثب، وغالبا ما يطالبون بعمليات تصفية كبيرة أو يؤدي إلى صفقات مهجورة، وخاصة في الأسواق شديدة التركيز. ويؤثر هذا الاتجاه على قدرة RELX PLC على تنفيذ إستراتيجية الاستحواذ المثبتة، وهو أمر بالغ الأهمية للحفاظ على حصتها في السوق وتوسيع مجموعة منتجاتها.

في النصف الأول من عام 2025 وحده، أكملت شركة RELX PLC ثلاث عمليات استحواذ بقيمة إجمالية قدرها 262 مليون جنيه إسترليني، مما يدل على وجود خط أنابيب نشط لعمليات الاندماج والاستحواذ يتعرض بشكل مباشر لهذه البيئة التنظيمية. إن المكانة الهامة التي تتمتع بها الشركة في السوق في مجالات مثل التحليلات القانونية وبيانات المخاطر تعني أن أي عملية استحواذ كبيرة ستواجه على الأرجح مراجعة صارمة للمرحلة الأولى أو المرحلة الثانية من لجنة التجارة الفيدرالية الأمريكية (FTC) / وزارة العدل (DOJ) والمفوضية الأوروبية (EC).

تعمل اللوائح الجديدة الخاصة بقطاعات محددة، مثل تلك المتعلقة بالامتثال للجرائم المالية، على زيادة الطلب على منتجات قسم المخاطر.

تعد اللوائح التنظيمية الجديدة والموسعة الخاصة بقطاعات معينة بمثابة قوة قانونية قوية لقسم المخاطر (LexisNexis Risk Solutions). إن البيئة التنظيمية المشددة، وخاصة فيما يتعلق بالعقوبات ومكافحة غسل الأموال ومنع الاحتيال، تجبر المؤسسات المالية والشركات الكبرى على الاستثمار بكثافة في حلول الامتثال. وهذه فرصة واضحة على المدى القريب.

بلغ نمو الإيرادات الأساسية لقسم المخاطر +8% منذ بداية العام في عام 2025، وكان النمو مدفوعًا بشكل واضح بالطلب على الامتثال للجرائم المالية والاحتيال الرقمي & حلول الهوية ومن الأمثلة الملموسة على ذلك جريمة الشركات الجديدة في المملكة المتحدة المتمثلة في "الفشل في منع الاحتيال"، والتي أصبحت سارية المفعول اعتبارًا من 1 سبتمبر 2025، والتي تعرض المؤسسات الكبيرة لغرامات غير محدودة ما لم تتمكن من إثبات إجراءات معقولة لمنع الاحتيال. يخلق هذا التغيير القانوني الفردي طلبًا هائلاً وفوريًا على أدوات إدارة المخاطر والتحليلات المتكاملة الخاصة بشركة RELX PLC.

مخاطر التقاضي المستمرة المتعلقة بدقة البيانات واستخدام معلومات التعريف الشخصية (PII).

تعد معالجة كميات هائلة من البيانات، بما في ذلك معلومات التعريف الشخصية (PII) والسجلات العامة، أمرًا أساسيًا لقطاعي المخاطر والقطاع القانوني في شركة RELX PLC، ولكنها تؤدي أيضًا إلى تقاضي مستمر ومخاطر تنظيمية. إن التغييرات في تشريعات خصوصية البيانات، مثل التطور المستمر لقانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA) واللائحة العامة لحماية البيانات في الاتحاد الأوروبي (GDPR)، تعني أن أهداف الامتثال تتحرك باستمرار.

وتمتد المخاطر إلى ما هو أبعد من الغرامات، فهي تشمل الدعاوى المدنية بشأن دقة البيانات، مما قد يؤدي إلى الإضرار بسمعة العلامة التجارية LexisNexis، وهي أحد الأصول الرئيسية. تدير الشركة هذا الأمر بنشاط، بعد أن نفذت نسخة محدثة من متطلبات RELX للخصوصية وحماية البيانات للموردين اعتبارًا من 1 يناير 2025. وقد يؤدي أي خرق كبير أو عدم دقة البيانات النظامية إلى عقوبات بملايين الدولارات، مما يؤثر على معدل الضريبة الفعلي المعدل للشركة، والذي كان 22.5% في النصف الأول من عام 2025.

RELX PLC (RELX) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت تشاهد المستثمرين المؤسسيين مثل BlackRock وهم يضغطون بشدة بشأن الإفصاح عن المناخ، لذا فإن فهم الوضع البيئي لشركة RELX PLC يعد أمرًا بالغ الأهمية لتقييمك. والنتيجة المباشرة هي أن نموذج RELX الرقمي إلى حد كبير يمنحها بصمة تشغيلية منخفضة، لكن الضغط لا يزال شديدًا على سلسلة التوريد الخاصة بها، وعلى وجه التحديد، قسم المعارض.

إليك الحساب السريع: تكمن قوة RELX في خندق البيانات الخاص بها، ولكن هذا الخندق أصبح الآن هدفًا للتحديات التنظيمية ومفتوحة المصدر. المالية: تتبع النفقات الرأسمالية المخصصة لتطوير الذكاء الاصطناعي والدفاع عن الملكية الفكرية بحلول نهاية الربع.

الضغط من قبل المستثمرين المؤسسيين لتحقيق أهداف طموحة لخفض الكربون وتحقيق التزامات صافية صفرية.

ويطالب كبار المستثمرين بمسار واضح نحو صافي الانبعاثات الصفرية، وقد استجابت منظمة RELX بالالتزام بتحقيق صافي انبعاثات صفرية عبر جميع نطاقات الكربون الثلاثة بحلول عام 2040 على أبعد تقدير، بما يتماشى مع تعهد المناخ. وهذا التزام كبير طويل الأمد. على المدى القريب، تم التحقق من صحة أهداف الشركة الجديدة لخفض الكربون من خلال مبادرة الأهداف العلمية (SBTi) في عام 2024 بما يتوافق مع هدف 1.5 درجة مئوية في اتفاقية باريس. يشير هذا التحقق إلى وجود نية جدية، وليس مجرد تبييض البيئة.

لدى الشركة هدف واضح وقابل للقياس للفترة المالية الحالية: تخفيض بنسبة 46٪ في النطاق 1 والنطاق 2 (على أساس الموقع) من انبعاثات الكربون بحلول نهاية عام 2025، مقارنة بخط الأساس لعام 2015. لتعزيز المساءلة الداخلية، تستخدم RELX سعرًا داخليًا للكربون، والذي تم تحديده عند 40 دولارًا أمريكيًا لكل طن من مكافئ ثاني أكسيد الكربون في عام 2024 لانبعاثات النطاق 1 و2 والنطاق 3 المحدد. وقد تم تصميم هذا السعر للزيادة بمرور الوقت، مما يوفر حافزًا ماليًا لإزالة الكربون في جميع وحدات الأعمال.

زيادة التركيز على استدامة سلسلة التوريد، خاصة بالنسبة للفعاليات المادية التي ينظمها قسم المعارض.

في حين أن غالبية انبعاثات RELX منخفضة الكثافة، فإن قسم المعارض (RX) يقدم تجربة فريدة وعالية الجودة.profile التحدي بسبب الطبيعة المادية للأحداث واسعة النطاق. تواجه RX مشكلة مباشرة في لوجستيات الأحداث والسفر ونفايات المواد. تعالج الشركة هذه المشكلة بشكل فعال من خلال الشراكة مع أقرانها في مبادرة Net Zero Carbon Events، والتي تهدف إلى تطوير منهجيات لقياس وتقليل انبعاثات صناعة الأحداث.

وتخضع سلسلة التوريد الأوسع، التي تضم موردين في أكثر من 150 دولة، للتدقيق أيضًا. الهدف الجديد للشركة هو إشراك هؤلاء الموردين في تحديد أهدافهم المستندة إلى العلوم للمساعدة في تقليل انبعاثات النطاق 3. بالنسبة للأحداث المادية، تم اتخاذ إجراءات ملموسة في عام 2024، مثل شراكة RX's ISC West وISC East مع MeetGreen لدفق النفايات وفرزها، مما يساعد على زيادة إعادة التدوير والتسميد. كما أصدروا أيضًا دليل الاستدامة للعارضين لدفع المسؤولية إلى أسفل سلسلة القيمة.

متطلبات الإفصاح عن المخاطر المالية المتعلقة بالمناخ (على سبيل المثال، TCFD، ISSB) تزيد من تعقيد عملية إعداد التقارير.

يتغير المشهد التنظيمي للإفصاح المناخي بسرعة، مما يزيد من تعقيد عملية إعداد التقارير المالية. لقد كانت RELX داعمًا منذ فترة طويلة لفريق العمل المعني بالإفصاح المالي المتعلق بالمناخ (TCFD) وقد قامت بتوسيع إفصاحها عن TCFD في التقرير السنوي لعام 2024. والأهم من ذلك، أن بيان الاستدامة لعام 2024 يمثل السنة الأولى من إعداد التقارير بموجب المتطلبات الجديدة، ومن المحتمل أن يشير إلى المعايير الأوروبية لإعداد تقارير الاستدامة (ESRS) التي تعتبر أساسية للمواءمة العالمية مع إطار مجلس معايير الاستدامة الدولية (ISSB).

هذا يعني أنك ترى رؤية أكثر تفصيلاً وتطلعية للمخاطر. تحدد الشركة الآفاق الزمنية لتقييم المخاطر بما يتماشى مع متطلبات ESRS:

• قصيرة المدى: سنة أو أقل
• متوسطة المدى: من سنة إلى خمس سنوات
• طويلة المدى: أكثر من خمس سنوات

المدير المالي هو كبير المدافعين عن البيئة ويقود لجنة التفتيش البيئي، التي تضمن دمج مخاطر المناخ في الاستراتيجية المالية الأساسية وتتبعها مقابل الأهداف.

تمثل البصمة البيئية التشغيلية المنخفضة للشركة قوة نسبية، نظرًا لنموذج أعمالها الرقمي في المقام الأول.

تعد طبيعة أعمال RELX - التي توفر التحليلات وأدوات القرار القائمة على المعلومات - ميزة هيكلية في السياق البيئي. إن البصمة التشغيلية منخفضة بطبيعتها مقارنة بالتصنيع أو الصناعة الثقيلة. في الواقع، كانت تكاليف الطاقة تمثل أقل من 1% من إجمالي قاعدة التكلفة في عام 2021، وهو رقم لا يزال منخفضًا ويعتبر مؤشرًا قويًا على انخفاض الكثافة التشغيلية.

وقد أدى تركيز الشركة على كفاءة الطاقة والمصادر المتجددة إلى نتائج مبهرة. ويستمرون في شراء الكهرباء المتجددة بما يعادل 100% من استهلاكهم العالمي للكهرباء. هذا التأثير المنخفض profile تمثل قوة رئيسية تقلل من التعرض لضرائب الكربون وارتفاع أسعار الطاقة.