RLI Corp. (RLI): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تتتبع شركة RLI Corp. (RLI) لأنك تعلم أن نظام الاكتتاب الخاص بها أسطوري، ولكنك بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت هذه الميزة ستصمد في عام 2026. والخلاصة الأساسية بسيطة: لا تزال RLI بالتأكيد آلة ربح، ومن المتوقع أن تصل إلى نسبة مجمعة لعام 2025 بالقرب من 87.0%، ميزة تنافسية هائلة. ومع ذلك، فإن هذه الدقة تأتي مع مقايضة على نطاق أصغر ومخاطر التركيز في مجالات التخصص المتقلبة. إن السوق تزداد صلابة، مما يعني أن ميزانيتها العمومية الصلبة يمكن أن تستفيد من خطوط الفائض والفائض المحرومة، ولكن يجب عليك تخطيط ذلك في مواجهة التهديد المتزايد للكوارث الطبيعية والمنافسة الجديدة. دعونا نلقي نظرة على التحليل الكامل لنقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات (SWOT) لعام 2025.

RLI Corp. (RLI) - تحليل SWOT: نقاط القوة

عقود من ربحية الاكتتاب الفائقة

أنت تبحث عن الاتساق في شركة التأمين، وتقوم شركة RLI Corp. بصراحة، إن انضباطهم في الاكتتاب هو أكبر قوة لديهم. لقد حققوا ربح الاكتتاب لمدة 29 سنة متتالية. هذه ليست مجرد جولة جيدة. إنها ميزة هيكلية مبنية على الخبرة العميقة في الأسواق المتخصصة. بالنسبة للسياق، فإن هذا الأداء الثابت يعني أن متوسط ​​النسبة القانونية المجمعة - وهو المقياس الرئيسي لربح الاكتتاب، حيث يعتبر أي شيء أقل من 100٪ ربحًا - قد تفوق على متوسط ​​الصناعة بنسبة مذهلة تبلغ 12 نقطة على مدى العقد الماضي. هذا فرق هائل في كفاءة رأس المال.

وهذا الأداء المتفوق هو نتيجة مباشرة لاستراتيجيتهم: فهم يتنافسون على الخبرة والخدمة، وليس فقط على السعر. وهذا يسمح لهم بتأمين علاوة عادلة للمخاطر المتخصصة التي يتحملونها.

النسبة المجمعة المتوقعة لعام 2025 قريبة 87.0%

جوهر قوة RLI Corp. هو النسبة المجمعة المنخفضة (CoR). الرقم الأقل هنا يعني المزيد من الأرباح من الأقساط المجمعة. على الرغم من أن رقم عام 2025 بأكمله ليس نهائيًا، إلا أن النتائج خلال الربع الثالث كانت قوية بشكل استثنائي، مما يشير إلى أن معدل CoR للعام بأكمله أقل بكثير من متوسط ​​الصناعة.

إليك الحساب السريع: أعلنت الشركة عن نسبة مجمعة قدرها 85.1% للربع الثالث من عام 2025. ويأتي ذلك بعد نسبة CoR تبلغ 82.3% في الربع الأول من عام 2025 و84.5% في الربع الثاني من عام 2025. وهذه الأرقام جميعها أفضل بكثير من التوقعات المحافظة البالغة 87.0%، مما يدل على دخل اكتتاب قوي حتى وسط سوق تنافسية.

هذه الربحية مدفوعة بتطور الاحتياطيات المواتية، والتي أضافت 13.7 مليون دولار إلى دخل الاكتتاب في الربع الثالث من عام 2025 وحده.

ميزانية عمومية قوية مع A+ (متفوق) أفضل تقييم

الميزانية العمومية القوية هي أساس أي شركة تأمين موثوقة، ومن المؤكد أن شركة RLI Corp. هي من الدرجة الأولى. أكون. Best، وكالة التصنيف الائتماني للتأمين، أكدت تصنيف القوة المالية (FSR) عند A+ (متفوق) لجميع شركات التأمين التابعة لشركة RLI في يناير 2025 ومرة ​​أخرى في أبريل 2025. والأهم من ذلك، أن شركة A.M. من الأفضل مراجعة النظرة المستقبلية لهذا التصنيف إلى إيجابية من مستقرة في أوائل عام 2025، مما يعكس أساسيات الميزانية العمومية الإيجابية باستمرار.

يقومون بتقييم قوة الميزانية العمومية على أنها الأقوى. ويدعم ذلك استراتيجية إدارة رأس المال وتوليد رأس المال الداخلي القوي. على سبيل المثال، نما فائض حاملي وثائق التأمين لشركة RLI Corp. من 1.0 مليار دولار أمريكي في نهاية عام 2019 إلى 1.8 مليار دولار أمريكي في نهاية عام 2024. وتسمح لهم هذه الوسادة المالية بمواجهة المخاطر المتخصصة وتقلبات سوق الطقس بشكل أفضل من معظم أقرانهم.

التركيز على خطوط الفائض والفائض المتخصصة ذات الارتباط المنخفض

شركة RLI هي شركة تأمين متخصصة، مما يعني أنها تركز على الأسواق المتخصصة التي عادةً ما تكون أقل ارتباطًا بسوق التأمين القياسي الأوسع. ويعد هذا التركيز على خطوط الفائض والفائض (E&S) - التأمين ضد المخاطر الفريدة أو التي يصعب تحديدها - أحد الفروق الرئيسية. وهذا ما يساعدهم على الحفاظ على تلك النسبة المجمعة المنخفضة.

وفي عام 2024، سجلت عملياتها البيئية والاجتماعية 848 مليون دولار من إجمالي الأقساط، وهو ما يمثل 42% من إجمالي أقساط التأمين المكتتبة. هذا هو التركيز الاستراتيجي في السوق المتنامية. نما إجمالي سوق الخطوط الفائضة في الولايات المتحدة بنسبة 12.3٪ في عام 2024، وبلغ ذروته أقل بقليل من 130 مليار دولار. تتمتع شركة RLI Corp بموقع يمكنها من الاستفادة من هذا النمو المستمر حتى عام 2025.

وتتوزع محفظتها المتنوعة عبر ثلاثة قطاعات رئيسية، تشمل جميعها المنتجات البيئية والاجتماعية:

• الخسائر: 56% من صافي أقساط التأمين المكتسبة لعام 2024، بما في ذلك الفائض التجاري والمظلة الشخصية.
• العقارات: تم الحصول على 35% من صافي أقساط التأمين لعام 2024، مع التركيز على الخطوط المتخصصة مثل الزلازل والرياح.
• الضمان: 9% من صافي الأقساط المكتسبة لعام 2024، وتغطي منتجات ضمان المعاملات والتجارية والعقود.

يعد هذا التنويع عبر خطوط التخصص منخفضة الارتباط أداة ممتازة لإدارة المخاطر. وهذا يعني أن حدوث خسارة كبيرة في منطقة واحدة، مثل العقارات التجارية، من غير المرجح أن يؤدي إلى إغراق السفينة بأكملها.

RLI Corp. (RLI) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن خطوط الصدع في أداء شركة RLI Corp. وبصراحة، حتى شركة التأمين المتخصصة من الدرجة الأولى لديها نقاط ضعف هيكلية تحتاج إلى رسم خريطة لها. والقضية الأساسية هي الحجم - أو الافتقار إليه - الذي يخلق تأثير الدومينو المتمثل في مخاطر التركيز والنفقات. إنهم لاعبون متخصصون في سوق يهيمن عليه العمالقة، وهذا الحجم الصغير هو سيف ذو حدين يزيد من عبقريتهم في مجال الاكتتاب وتعرضهم لتقلبات السوق.

حجم قسط أصغر مقارنة بالمنافسين الرئيسيين

نقطة الضعف الأكثر إلحاحًا هي الحجم النسبي لشركة RLI Corp. في سوق التأمين التخصصي العالمي. في حين أنها مربحة للغاية، فإن إجمالي أقساط التأمين المكتتبة (GPW) يتضاءل أمام عمالقة الصناعة، مما يحد من قدرتها على استيعاب خسائر هائلة وغير متوقعة دون ضغوط رأسمالية كبيرة.

في عام 2024، تجاوزت شركة RLI Corp. 2 مليار دولار أمريكي في إجمالي الأعباء العامة للمرة الأولى. ولوضع ذلك في الاعتبار، أبلغ منافس رئيسي مثل Chubb Limited عن إجمالي أقساط مكتتبة بقيمة 62.0 مليار دولار أمريكي في عام 2024، كما أبلغت شركة The Travellers Companies, Inc. عن صافي أقساط التأمين المكتتبة بقيمة 43.4 مليار دولار أمريكي. إليك الرياضيات السريعة:

• يمثل إجمالي العمل العام لـ RLI لعام 2024 أقل من 3.5% من Chubb's.
• ويعني هذا الحجم الصغير رأس مال أقل للاستثمار التكنولوجي على نطاق واسع وقدرة أقل على التفاوض مع شركات إعادة التأمين وشركاء التوزيع.

إن صغر حجمها يسمح لها بالمرونة، ولكنه يقيد بالتأكيد قدرتها على خوض أكبر المخاطر، مما يضطرها إلى الاعتماد بشكل أكبر على إعادة التأمين (وهو أمر مكلف) لإدارة التعرض.

مخاطر التركيز في مجالات تخصصية محددة

تتمثل استراتيجية شركة RLI Corp. في أن تكون "ضيقة وعميقة"، ولكن هذا التركيز يخلق مخاطر تركيز كبيرة. إذا تدهورت بعض الأسواق المتخصصة الرئيسية بسبب اتجاهات الخسارة غير المتوقعة أو التغييرات التنظيمية، فإن التأثير على دفترها الإجمالي يكون فوريًا وشديدًا. يتم ترجيح محفظتهم بشكل كبير نحو عمليات التخصص المقبولة والفائضة والفائضة (E&S)، والتي تمثل حوالي 57٪ و 42٪ من إجمالي إجمالي العمل العام في عام 2024، على التوالي.

ضمن قطاعاتها، يمكن لمكانة واحدة أن تؤدي إلى نمو كبير، وهو مؤشر رئيسي للمخاطر. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، كان نمو أقساط التأمين في قطاع الحوادث بنسبة 14٪ مدفوعًا إلى حد كبير بخط المظلة الشخصية، والذي شهد زيادة في الأقساط بنسبة 34٪. إن هذا الاعتماد على قطاع واحد عالي النمو لدعم أداء قطاع رئيسي يسلط الضوء على الضعف. إذا ضرب اتجاه قانوني غير متوقع - حدث "التضخم الاجتماعي" - سوق المظلة الشخصية، فسيؤثر ذلك بشكل غير متناسب على نتائج الخسائر الخاصة بـ RLI.

دخل الاستثمار حساس للغاية لتقلبات أسعار الفائدة

مثل جميع شركات التأمين، تعتمد شركة RLI Corp. على محفظتها الاستثمارية لتوليد جزء كبير من إجمالي أرباحها. إن محفظة الدخل الثابت الخاصة بهم، والتي تعد أكبر مكون في أصولهم المستثمرة، حساسة للغاية لتحركات أسعار الفائدة، مما يخلق تقلبات في أرباحهم الشاملة (صافي الدخل بالإضافة إلى المكاسب / الخسائر غير المحققة على الاستثمارات).

وقد رأينا ذلك بوضوح في النتائج الربع سنوية الأخيرة لعام 2025:

• وفي الربع الأول والربع الثالث من عام 2025، استفادت الأرباح الشاملة من المكاسب غير المحققة بعد خصم الضرائب على محفظة الدخل الثابت بسبب انخفاض أسعار الفائدة.
• على العكس من ذلك، سجلت الشركة في الربع الرابع من عام 2024 خسارة غير محققة بعد خصم الضرائب من محفظة الدخل الثابت بسبب زيادة أسعار الفائدة [استشهد: 9 في البحث 1].

وتظل أرباح التشغيل الأساسية (دخل الاكتتاب بالإضافة إلى صافي دخل الاستثمار) قوية، ولكن التقلب في إجمالي الأرباح الشاملة - المقياس الحقيقي لنمو قيمة المساهمين - يجعل قيمة الميزانية العمومية تعتمد بشكل كبير على سياسة الاحتياطي الفيدرالي ومعنويات السوق. بلغ صافي دخل الاستثمار للربع الأول والربع الثاني والربع الثالث من عام 2025 36.7 مليون دولار و39.4 مليون دولار و41.3 مليون دولار على التوالي.

الاعتماد على إعادة التأمين في حالات التعرض للكوارث الكبيرة

شركة RLI هي شركة تأمين ضد حوادث الممتلكات، وعلى الرغم من أنها معروفة بالاكتتاب المنضبط، إلا أن حجمها يعني أنه يجب عليها تحويل جزء كبير من تعرضاتها القصوى، وخاصة مخاطر الكوارث العقارية، إلى سوق إعادة التأمين. ويعتبر هذا الاعتماد نقطة ضعف لأن تكلفة إعادة التأمين وتوافرها متقلبة وخارجة عن سيطرتهم.

وتشهد تكاليف نقل المخاطر ارتفاعاً حاداً. وفي تجديد معاهدة الكوارث مؤخرًا، ارتفعت تكاليف التجديد لشركة RLI Corp بنسبة 45% تقريبًا. علاوة على ذلك، فإن احتفاظ الشركة بالدولار الأول - وهو مقدار الخسارة التي يجب أن تتحملها قبل أن تبدأ عملية إعادة التأمين - تضاعف إلى 50 مليون دولار. وهذا يعني أن شركة RLI Corp. تتحمل الآن المزيد من المخاطر في ميزانيتها العمومية الخاصة بأحداث الكوارث الصغيرة إلى المتوسطة الحجم. في السياق، بلغ صافي خسائر الكوارث لشركة RLI للنصف الأول من عام 2025 بالفعل 26 مليون دولار. يؤدي ارتفاع مستوى الاحتفاظ بشكل مباشر إلى زيادة المخاطر التي يتعرض لها دخل الاكتتاب من حدث واحد متوسط ​​الحجم.

RLI Corp. (RLI) - تحليل SWOT: الفرص

تشديد أسعار سوق الممتلكات والإصابات (P&C).

يُظهر سوق P&C الأوسع علامات التراجع في أواخر عام 2025، لكن تركيز RLI Corp. على الخطوط المتخصصة يعني أنها مستعدة للاستفادة من القطاعات التي لا تزال ثابتة أو لا تزال صلبة. في حين أن سوق العقارات التجارية في الولايات المتحدة عمومًا آخذ في التراجع، فإن خطوط الحوادث المتخصصة - حيث تركز RLI على نظام الاكتتاب الخاص بها - لا تزال ذات قدرة تنافسية عالية، مما يترجم إلى أسعار أفضل لشركات النقل الأكثر تطورًا.

ترى هذا مباشرة في نتائج RLI لعام 2025: ارتفع إجمالي أقساط التأمين لقطاع الحوادث بنسبة قوية 8% في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة بزيادات الأسعار ونمو التعرض. ويمثل هذا النمو، إلى جانب تحسن نتائج الاكتتاب، الفرصة الأساسية. وكانت النسبة المجمعة للقطاع (مقياس رئيسي لربحية الاكتتاب) هي 98.2 في الربع الثالث من عام 2025، تحسن طفيف من 98.8 في الربع السابق، مما يدل على أنها تنمو بشكل مربح، وليس مجرد مطاردة الحجم.

إليك الرياضيات السريعة حول كيفية إدارة RLI للسوق التنافسية:

• نمو الأقساط لقطاع الإصابات (الربع الثالث من عام 2025): +8%مما يدل على تحقيق معدل النجاح والأعمال الجديدة.
• النسبة المجمعة للربع الثالث من عام 2025: 85.1مما يعكس ربحية الاكتتاب الفائقة مقارنة بمتوسط الصناعة.
• دخل الاكتتاب (الربع الثالث 2025): ارتفع الى 60.5 مليون دولار، ارتفاعًا من 40.7 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024.

توسيع الطلب في سوق الخطوط البيئية والاجتماعية التي تعاني من نقص الخدمات

يعد سوق الخطوط الزائدة والفائضة (E&S) بمثابة خبز وزبدة RLI، ويستمر الطلب على المخاطر المتخصصة التي يصعب تحديدها في التوسع، مما يمنح RLI مسارًا واضحًا للنمو. يزدهر سوق الخدمات البيئية والاجتماعية عندما تنسحب شركات النقل القياسية بسبب النفور من المخاطرة، مما يجبر العملاء على التوجه إلى السوق المتخصصة للتغطية. لقد تم بالفعل تمثيل العمليات البيئية والاجتماعية الخاصة بشركة RLI 848 مليون دولار في إجمالي الأقساط في عام 2024، والذي كان 42% من إجمالي أقساط التأمين المكتتبة للشركة.

ويتجلى النمو بشكل أكبر في المنتجات المتخصصة ذات الطلب العالي:

• المظلة الشخصية: ارتفعت أقساط التأمين بشكل كبير 25% في الربع الثالث من عام 2025، بمتوسط زيادة قدرها 9%.
• الخسائر البيئية والاجتماعية: شهد هذا الخط زيادة في الأقساط قدرها 13% في الربع الثالث من عام 2025.

وهذه إشارة قوية بالتأكيد. إن تركيز الشركة منذ فترة طويلة على الاكتتاب في المخاطر المتخصصة، مثل المظلة الشخصية للأفراد ذوي الثروات العالية، يسمح لها بالحصول على نمو متميز حيث يكون المنافسون أقل رغبة أو قدرة على المشاركة، مع الحفاظ على النسبة المجمعة منخفضة.

عوائد استثمارية أعلى من ارتفاع أسعار الفائدة في عام 2025

باعتبارها شركة تأمين، تجني RLI الأموال بطريقتين: أرباح الاكتتاب ودخل الاستثمار. تعد بيئة أسعار الفائدة المرتفعة المستمرة طوال عام 2025 بمثابة قوة هائلة للجانب الاستثماري في الأعمال. تتمثل استراتيجية محفظة RLI في الحفاظ على مدة ثابتة، مما يسمح للسندات المستحقة من حقبة المعدلات المنخفضة بالانتقال إلى بيئة الدخل الثابت ذات العائد المرتفع اليوم.

هذه الاستراتيجية تؤتي ثمارها الآن. ارتفع صافي دخل الاستثمار بنسبة كبيرة 12% في الربع الثالث من عام 2025، بإجمالي 41.3 مليون دولار للربع. وخلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بلغ إجمالي عائد المحفظة الاستثمارية 7.4%. يوفر هذا الدخل المتزايد وسادة أرباح حاسمة، مما يسمح لـ RLI بالحفاظ على انضباط الاكتتاب حتى عندما تصبح بعض جيوب السوق أكثر تنافسية. ببساطة، ارتفاع المعدلات يعني المزيد من الدخل السلبي لتغذية النتيجة النهائية.

التوسع الاستراتيجي في مخاطر المسؤولية الناشئة (مثل المخاطر السيبرانية)

ومن المتوقع أن يقوى سوق مخاطر المسؤولية الناشئة، وخاصة السيبرانية، في النصف الأخير من عام 2025، مما يخلق موجة جديدة من فرص الاكتتاب المربحة. تتمتع RLI بموقع استراتيجي يمكنها من التقاط ذلك من خلال تركيزها على المسؤولية المتخصصة وقنوات التوزيع الرقمية.

ومن الأمثلة الملموسة على هذا التوسع شراكة يونيو 2025 مع شركة سيمبلي بيزنس، وهي سوق تأمين رقمي. قدم هذا التعاون منتجًا جديدًا مخصصًا للمسؤولية المهنية (PL) للشركات الصغيرة ومحترفي الخدمات المتخصصة، مثل مستشاري الأعمال. في حين أن المنتج الأساسي هو PL، فإن المنصة الرقمية الأساسية توفر التأمين السيبراني، مما يسمح لـ RLI بالوصول بكفاءة إلى شريحة عالية النمو وغير مخدومة من المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم في السوق - حيث تتزايد المخاطر السيبرانية بسرعة وتصبح التغطية إلزامية للكثيرين. تعمل هذه الخطوة على تعزيز التكنولوجيا لتوسيع نطاق خبرة RLI المتخصصة في مجال مسؤولية جديد ومعقد.

RLI Corp. (RLI) - تحليل SWOT: التهديدات

زيادة وتيرة وشدة الكوارث الطبيعية

التهديد الأكثر إلحاحًا والأكثر تكلفة لقطاع العقارات في شركة RLI Corp هو الاتجاه المتسارع لأحداث الكوارث الطبيعية (Cat). هذه ليست مخاطرة نظرية. إنها تكلفة محققة تضغط بشكل مباشر على نتائج الاكتتاب وتجبر على التراجع عن أسواق معينة.

في الربع الثالث من عام 2024 وحده، قدرت RLI صافي خسائر الكوارث قبل الضريبة في حدود 35 مليون دولار إلى 40 مليون دولار، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى إعصار بيريل وهيلين. تبع ذلك 28 مليون دولار في خسائر العاصفة قبل خصم الضرائب في النصف الأول من عام 2024، وهي أعلى بالفعل من 22 مليون دولار تم تكبدها في نفس الفترة من العام السابق. وتؤكد الصورة الأوسع هذا: من المتوقع الآن أن يبلغ متوسط الخسارة السنوية المؤمن عليها على المستوى العالمي من الكوارث الطبيعية 151 مليار دولاروهي زيادة حادة تغير حساب المخاطر الأساسية لجميع شركات التأمين على الممتلكات. تظهر استجابة RLI في نتائج الربع الثالث من عام 2025، حيث شهد إجمالي أقساط التأمين المكتوبة لقطاع العقارات ارتفاعًا 11% وهو ما يعكس انسحاباً منضبطاً ولكنه ضروري من الأعمال المعرضة للكوارث. هذه حقيقة بسيطة وصعبة: فالطقس الأكثر قسوة يعني ارتفاع المطالبات، وقدرة أقل، وانكماش السوق المربحة للتأمين على الممتلكات.

منافسة جديدة تدخل مجالات متخصصة مربحة للغاية

لقد بنت شركة RLI Corp. سمعتها على كونها أفضل شركة ضامنة في فئتها في الأسواق المتخصصة، حيث حققت 29 عامًا متتاليًا من أرباح الاكتتاب. لكن النجاح يولد التقليد، وتشهد السوق المتخصصة تعديات متزايدة من المنافسين الكبار ذوي رأس المال الجيد مثل مجموعة آرك كابيتال، ومجموعة كينسيل كابيتال، ودبليو آر بيركلي.

وهذا الضغط التنافسي يظهر بالفعل في نتائج RLI. في الربع الثاني من عام 2025، واجه قطاع العقارات مشكلة 10% انخفاض إجمالي أقساط التأمين، مدفوعًا بتخفيضات أسعار الفائدة في سوق العقارات الفائضة والفائضة (E&S) بسبب هذه المنافسة المتزايدة. الأمر الأكثر إثارة للقلق هو قطاع الحوادث، حيث انخفض دخل الاكتتاب إلى 0.35 فقط 2.1 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، بانخفاض من 13.7 مليون دولار في الربع الأول من عام 2024، مع تفاقم النسبة المجمعة إلى 99.1%. في حين لعبت خسائر Cat دورًا، فإن النسبة المجمعة التي تقترب من 100٪ في القطاع الأساسي تعد علامة تحذير واضحة على أن المنافسين إما يقومون بتخفيض الأسعار بقوة أو أن شدة الخسارة ترتفع بشكل أسرع من تسعير RLI في خطوط المسؤولية المتخصصة هذه.

التغييرات التشريعية التي تؤثر على الملكية أو خطوط المسؤولية

تمثل التغييرات التشريعية والتنظيمية تهديدًا مستمرًا يمكن أن يؤدي فجأة إلى زيادة تكاليف الخسارة أو تقييد مرونة التسعير. في عام 2025، شهدنا حركة كبيرة على جبهتي الممتلكات والإصابات.

وعلى جانب المسؤولية، فإن صعود تمويل التقاضي من طرف ثالث (TPLF) - حيث تقوم الكيانات الأجنبية والمستثمرون بتمويل الدعاوى القضائية للحصول على حصة من التسوية - هو صناعة تبلغ قيمتها مليارات الدولارات والتي تزيد من التعرض للمسؤولية وتكاليف المطالبات لشركات التأمين. ويعد هذا تهديدًا واضحًا لمنتجات المسؤولية التجارية الخاصة بشركة RLI. علاوة على ذلك، في كاليفورنيا، تم رفع الحد الأدنى لمتطلبات التأمين على مسؤولية السيارات اعتبارًا من 1 يناير 2025، مما أدى إلى مضاعفة حد الإصابة الجسدية لكل شخص من 15000 دولار إلى 15000 دولار. $30,000 والحد الأقصى لكل حادث من 30.000 دولار إلى $60,000. يزيد هذا التغيير التشريعي على الفور من خطورة المطالبات المحتملة في خطوط الإصابات المرتبطة بالسيارات في RLI.

بالنسبة للتأمين على الممتلكات، ستة وعشرون ولاية سن تشريعات جديدة لتأمين أصحاب المنازل والمستأجرين في جلسة 2025. غالبًا ما تتضمن هذه القوانين قيودًا على قدرة شركة التأمين على إلغاء أو رفض تجديد السياسات بعد وقوع كارثة طبيعية، مثل حظر لمدة 60 يومًا عقب حالة الطوارئ. وهذا يحد من قدرة RLI على ضبط تعرضها بسرعة في المناطق عالية المخاطر، مما يجبرها على تحمل المخاطر لفترة أطول من المطلوب.

الركود الاقتصادي يقلل الطلب على التأمين التجاري

وفي حين أظهر الاقتصاد الأمريكي مرونة، فإن خطر التباطؤ لا يزال يمثل رياحًا معاكسة كبيرة للطلب على التأمين التجاري في عام 2025. ومن المتوقع أن يتباطأ الاقتصاد الأمريكي إلى مستوى منخفض فقط. 2% النمو في عام 2025، منخفضًا من 2.8% في عام 2024، مع تراجع نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي إلى مجرد +2.3%. بصراحة، هذا النوع من التباطؤ يشكل بالتأكيد خطراً على نمو الأقساط التجارية.

إليك الحساب السريع: ترتبط أقساط التأمين على غير الحياة تاريخياً بالنشاط الاقتصادي، مع زيادة في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1% تقريبًا 0.62% النمو في أقساط التأمين. من شأن التباطؤ الكبير أو الركود الكامل أن يؤدي إلى خفض قاعدة التعرض للخطوط التجارية لشركة RLI، حيث تقوم الشركات بتخفيض الرواتب، وخفض الاستثمارات الرأسمالية، وإيقاف المشاريع الجديدة. ويؤثر هذا بشكل مباشر على قاعدة الأقساط لخطوط مثل التأمين، الذي يرتبط ارتباطًا وثيقًا بسندات البناء والمشروع، والمسؤولية العامة، التي تعتمد على الرواتب والإيرادات. في حين أنه من المتوقع أن يتراجع سوق التأمين التجاري بشكل عام في عام 2025، فإن الركود من شأنه أن يقلب التحول من التخفيف التدريجي إلى سوق المشتري الكامل، مما يجبر RLI على الاختيار بين التضحية بانضباط الاكتتاب الخاص بها للحفاظ على حجم الأقساط أو قبول نمو أقل.

• ويؤدي تباطؤ النمو الاقتصادي إلى انخفاض الرواتب والإيرادات، مما يؤدي إلى تقليص قاعدة الأقساط.
• تقوم الشركات بخفض التغطية أو زيادة الخصومات لتوفير التكاليف.
• الركود يؤدي إلى تفاقم الوضع الحالي 11% شهد قطاع العقارات انخفاضًا في الأقساط في الربع الثالث من عام 2025.