شركة Construction Partners, Inc. (ROAD): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Construction Partners, Inc. (ROAD) بعد عام هائل، والأرقام الرئيسية مثيرة للإعجاب بشكل واضح: 2.812 مليار دولار من إيرادات السنة المالية 2025 وتراكم قياسي قدره 3.03 مليار دولار. وهذا النوع من النمو، بالإضافة إلى الرياح المواتية الطويلة الأجل الناجمة عن الإنفاق على البنية التحتية الفيدرالية، يشكل حجة قوية، ولكن بصراحة، لا يمكنك تجاهل المخاطر. تبلغ نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 3.1x، وتشير نسبة السعر إلى الربحية البالغة 79.9x إلى أن السوق يقوم بالتسعير بشكل مثالي. لذا، قبل أن تقرر خطوتك التالية، عليك أن تحدد أين تنتهي نقاط قوة ROAD وتبدأ تهديداته الخطيرة.

شركاء البناء (ROAD) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تريد أن تعرف أين تكون شركة Construction Partners, Inc. (ROAD) هي الأقوى الآن، والإجابة بسيطة: فهي تعمل على تحويل الطلب الهائل على البنية التحتية إلى أداء مالي قياسي وخط أنابيب آمن للغاية للعمل المستقبلي. تكمن القوة الأساسية للشركة في نموذجها المتكامل رأسياً في الحزام الشمسي عالي النمو، والذي يترجم مباشرة إلى هوامش أعلى وإيرادات يمكن التنبؤ بها.

سجل الإيرادات المالية لعام 2025 2.812 مليار دولار

بصراحة، يعتبر نمو الخط الأعلى قوة هائلة. أعلنت شركة Construction Partners, Inc. عن إيرادات للعام المالي 2025 بلغت 2.812 مليار دولار، وهو ما يمثل قفزة بنسبة 54% عن العام السابق. هذا النوع من النمو ليس مجرد رياح مواتية للسوق؛ إنه يُظهر التنفيذ الاستراتيجي، خاصة مع خمس عمليات استحواذ رئيسية تساعدهم على دخول أسواق جديدة عالية الطلب مثل تكساس وأوكلاهوما. هذه شركة تعرف كيفية العثور على مصادر إيرادات جديدة ودمجها.

تراكم هو سجل 3.03 مليار دولار، تغطي أكثر من 80% من إيرادات العقود المتوقعة للعام المقبل

تكون قوة شركة البناء بقدر قوة الأعمال المتراكمة لديها، وتعتبر شركة Construction Partners, Inc.‎ شركة استثنائية. لقد أنهوا السنة المالية 2025 بتراكم قياسي للمشاريع يبلغ حوالي 3.03 مليار دولار. إليك الحساب السريع: يغطي هذا العمل المتراكم حوالي 80% إلى 85% من إيرادات العقود المتوقعة للأشهر الـ 12 القادمة. تمنحك هذه الرؤية ثقة كبيرة في استقرار إيراداتها على المدى القريب، مما يعزلها إلى حد ما عن التقلبات الاقتصادية. هذا أساس متين بالتأكيد.

نمت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 92% ل 423.7 مليون دولار، تظهر مكاسب قوية في الكفاءة التشغيلية

القصة الحقيقية ليست مجرد الإيرادات. إنها خلاصة القول. ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء)، والتي تعد بديلا رائعا للتدفق النقدي التشغيلي، بنسبة 92٪ لتصل إلى 423.7 مليون دولار في السنة المالية 2025. وقد أدى هذا إلى دفع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل إلى 15.1٪، ارتفاعًا من 12.1٪ في العام السابق. وهذا يثبت أنهم لا يشترون النمو فحسب؛ إنهم يحصلون على ربحية أكبر مقابل كل دولار من العمل الذي يقومون به.

يتحكم النموذج المتكامل رأسيًا في تكاليف المدخلات مثل الأسفلت في أكثر من 100 سوق محلية

يعد التكامل الرأسي ميزة هيكلية لا يستطيع المنافسون تكرارها بسهولة. من خلال امتلاك وتشغيل مصانع الأسفلت الساخن (HMA) الخاصة بها، تتحكم شركة Construction Partners, Inc.‎ في تكلفة المدخلات الحرجة. وهذا أمر بالغ الأهمية لأن أسعار الأسفلت يمكن أن تتأرجح بشكل كبير، ولكن امتلاك سلسلة التوريد يساعد على استقرار التكاليف وحماية الهوامش. إنهم ينشرون هذا النموذج عبر أكثر من 100 سوق محلية في الحزام الشمسي، مما يمنحهم ميزة كبيرة من حيث التكلفة في صناعة مجزأة للغاية.

• مصانع HMA الخاصة: تحقيق الاستقرار في تكاليف المواد.
• التركيز على السوق المحلية: علاقات عميقة مع العملاء.
• بصمة الحزام الشمسي: الاستفادة من التحولات الديموغرافية

النمو العضوي المستمر لل 8.4%، حتى مع نشاط الاستحواذ الكبير

ما يخفيه هذا التقدير هو أن الشركة لا تعتمد فقط على عمليات الاستحواذ لتعزيز أرقامها. لقد حققوا معدل نمو عضوي قوي بنسبة 8.4% في السنة المالية 2025. وهذا يعني أن عملياتهم الحالية وفرقهم المحلية تفوز بمزيد من العمل وتوسع حصتها في السوق، حتى عندما يكون فريق الشركة مشغولاً بدمج عمليات الاستحواذ الجديدة. تعد استراتيجية النمو ذات المحرك المزدوج - الاستحواذ بالإضافة إلى التوسع العضوي - مؤشرًا قويًا على وجود أعمال صحية ومُدارة بشكل جيد.

الشؤون المالية: تتبع مسار هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل للعام المالي 2026، والذي من المتوقع أن يتراوح بين 15.3% و15.4%.

شركاء البناء (ROAD) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى شركة Construction Partners, Inc. (ROAD) وترى نموًا هائلاً، ولكن كمحلل، عليك أن تنظر إلى ما هو أبعد من الأرقام الرئيسية للوصول إلى المخاطر الأساسية. ونقطة الضعف الرئيسية هنا هي الاعتماد على عمليات الاستحواذ التي تغذيها الديون وتحديات التكامل اللاحقة التي تأتي مع وتيرة التوسع هذه. تنمو الشركة بسرعة كبيرة، لكنها تفعل ذلك بأموال مقترضة ونموذج تشغيلي عالي المخاطر.

ولا تزال الروافع المالية العالية تشكل مصدر قلق؛ نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك هي 3.1x.

تتطلب استراتيجية الاستحواذ العدوانية للشركة رأس المال، وهذا يعني تحمل الديون. اعتبارًا من نهاية السنة المالية 2025، بلغت نسبة الديون إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لمدة 12 شهرًا (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء) ارتفاعًا قدره 3.1 مرة.

تقيس هذه النسبة عدد السنوات التي ستستغرقها الشركة لسداد ديونها إذا ظلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ثابتة، لذا فإن نسبة 3.1x تعد علامة واضحة على ارتفاع الرافعة المالية. تدرك شركة Construction Partners ذلك، ولهذا السبب لديهم هدف معلن يتمثل في تقليل نسبة الرافعة المالية هذه إلى حوالي 2.5 مرة بحلول أواخر عام 2026. ومع ذلك، إلى أن يصلوا إلى هذا الهدف، فإن عبء الديون المرتفع يزيد من المخاطر المالية للشركة، خاصة إذا ساءت أسعار الفائدة أو ظروف السوق. فهو يحد من مرونتها في مواجهة النفقات الرأسمالية غير المتوقعة أو التراجع في دورة البناء.

ويعتمد نمو الإيرادات الهائل بشكل كبير على عمليات الاستحواذ، وهو ما يمثل 45.6% من زيادة 2025

في حين سجلت شركة Construction Partners نموًا مذهلاً في إجمالي الإيرادات بنسبة 54% للعام المالي 2025، فإن الغالبية العظمى من هذا النمو لم تكن عضوية، مما يعني أنها لم تأتي من فوز أعمالها الحالية بمزيد من العمل. إليك الرياضيات السريعة حول محركات إيراداتهم:

هذا الاعتماد الكبير على عمليات الاستحواذ يعني أن محرك نمو الشركة مرتبط بقدرتها على البحث المستمر عن شركات جديدة والاستحواذ عليها وتمويلها. يعد النمو العضوي بنسبة 8.4% فقط قويًا، لكنه يسلط الضوء على أن الأعمال الأساسية وحدها لا يمكنها تحقيق أرقام النمو الرئيسية التي يتوقعها المستثمرون. وهذا ضعف النمو الهيكلي.

جاءت الربحية أقل من توقعات بعض المحللين على الرغم من النمو القوي في الإيرادات.

كان رد فعل السوق سلبيًا على نتائج الربع الرابع من عام 2025 لأن الربحية لم تواكب الزيادة الهائلة في الإيرادات. على سبيل المثال، في الربع الرابع، تجاوزت ربحية السهم المعدلة للشركة (EPS) البالغة 1.02 دولارًا تقديرات إجماع المحللين البالغة 1.09 دولارًا. يعد هذا انفصالًا حاسمًا: يمكنك التغلب على الإيرادات، ولكن إذا فاتتك النتيجة النهائية، فهذا يشير إلى ضغوط التكلفة المحتملة أو مشكلات التكامل. يركز المستثمرون على صافي الدخل (أو EPS) لأن هذا هو ما يدفع حقًا قيمة المساهمين، ويشير الفشل هناك إلى التكلفة العالية لدمج الشركات الجديدة أو أوجه القصور التشغيلية الأخرى التي تأكل أرباح المبيعات الجديدة.

يشكل دمج العديد من الشركات التابعة الجديدة (خمسة في السنة المالية 2025، بالإضافة إلى المزيد بعد نهاية العام) مخاطر تشغيلية.

في السنة المالية 2025 وحدها، أكملت شركة Construction Partners خمس عمليات استحواذ استراتيجية، بما في ذلك شركات المنصات في تكساس وأوكلاهوما وتعزيز وجودها في تينيسي وألاباما. حتى أنهم أبرموا صفقتين أخريين في أكتوبر، مباشرة بعد انتهاء السنة المالية. وهذا يمثل الكثير من الدماء الجديدة التي يجب جلبها إلى "عائلة الشركات".

إن الحجم الهائل لهذه الصفقات يخلق مخاطر تكامل كبيرة، وهو ما يمثل نقطة ضعف تشغيلية كبيرة. تشمل المخاطر ما يلي:

• استيعاب أبطأ من المتوقع لفرق الإدارة والأنظمة المحاسبية الجديدة.
• الصراعات الثقافية بين الشركة المستحوذة والشركات التابعة المستحوذ عليها.
• صعوبة تحقيق التآزر المتوقع في التكاليف (توفير التكاليف).
• زيادة المصاريف العامة والإدارية المتعلقة بالمعاملات.

إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا لمنصة جديدة واحدة، فسترتفع مخاطر الإيقاف، ونحن هنا نتحدث عن خمس عمليات تكامل رئيسية في عام واحد. وتؤدي هذه الوتيرة إلى إجهاد الموارد الداخلية وتركيز الإدارة.

لقد كان هامش الربح الإجمالي في انخفاض طويل الأجل، حيث بلغ متوسطه 3.3٪ سنويًا.

على الرغم من الأداء القوي في السنة المالية 2025 حيث توسع هامش الربح الإجمالي فعليًا إلى 15.6% (ارتفاعًا من 14.2% في العام السابق)، فإن الاتجاه التاريخي يظهر ضعفًا هيكليًا. على المدى الطويل، انخفض هامش الربح الإجمالي لشركة Construction Partners، حيث بلغ متوسط ​​الانخفاض 3.3% سنويًا. يشير هذا الاتجاه طويل المدى إلى أن الشركة كافحت تاريخياً من أجل تمرير تكاليف المواد والعمالة والمعدات المتزايدة إلى عملائها بشكل مستمر، أو أن المنافسة تضغط على قوة التسعير.

في حين أن توسع الهامش لعام 2025 يعد علامة إيجابية، إلا أن الانخفاض طويل المدى يظل بمثابة ملاحظة تحذيرية للمستثمرين. وهذا يعني أن الشركة يجب أن تكافح باستمرار للحفاظ على الهوامش أو توسيعها، وهي معركة قد تصبح أكثر صعوبة إذا عاد تضخم التكاليف أو إذا أصبحت بيئة تقديم العطاءات أكثر عدوانية.

شركاء البناء (ROAD) - تحليل SWOT: الفرص

استمرار الطلب القوي في أسواق Sunbelt ذات النمو المرتفع مثل تكساس وأوكلاهوما وفلوريدا.

إنكم تشهدون تحولًا ديموغرافيًا قويًا ومستدامًا، وهو يمثل قوة هائلة لشركاء البناء. إن الهجرة المستمرة لكل من الأفراد والشركات إلى ولايات الحزام الشمسي ــ ألاباما، وفلوريدا، وجورجيا، ونورث كارولينا، وكارولينا الجنوبية، وتينيسي، وتكساس، وأوكلاهوما ــ تعمل على خلق حاجة لا تشبع إلى بنية تحتية جديدة تم إصلاحها. هذه ليست مجرد نقطة قصيرة المدى. إنه اتجاه كلي تسارع منذ جائحة كوفيد-19.

بالنسبة للسنة المالية 2025، كان نمو الإيرادات العضوية للشركة قويًا بنسبة 8.4%، مما يدل على أن الطلب قوي حتى قبل أخذ عمليات الاستحواذ في الاعتبار. على سبيل المثال، تعد منطقة هيوستن الحضرية واحدة من أسرع المناطق نموًا في البلاد، وتتمتع شركة Construction Partners الآن بموقع استراتيجي للاستفادة من هذا النمو. بالإضافة إلى ذلك، فإن الطلب لا يقتصر على الطرق العامة؛ لديك أيضًا مشاريع جديدة للقطاع الخاص، مثل مراكز البيانات والمرافق الصناعية المرتبطة بإعادة التصنيع إلى الوطن، والتي تحتاج جميعها إلى الرصف.

يوفر تمويل مشروع قانون البنية التحتية الفيدرالي رياحًا ثابتة وطويلة الأجل للمشاريع العامة.

يوفر مشروع قانون البنية التحتية الفيدرالي (قانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف) مصدرًا ثابتًا وطويل الأجل للتمويل الذي يزيل المخاطر عن خط أنابيب المشاريع العامة لسنوات قادمة. تركز شركة Construction Partners في المقام الأول على البنية التحتية الممولة من القطاع العام، لذا فهذه فائدة مباشرة. ويدعم هذا الاستثمار العام القوي، إلى جانب مبادرات التمويل القوية على مستوى الدولة، المشاريع المتراكمة القياسية للشركة.

أنهت الشركة العام المالي 2025 بمشاريع متراكمة قياسية تبلغ حوالي 3.03 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بزيادة كبيرة عن 1.96 مليار دولار أمريكي في العام السابق. يوفر هذا العمل المتراكم رؤية واضحة للإيرادات والثقة في النمو المستدام، خاصة بالنسبة للمشاريع الأكبر حجمًا والمتعددة السنوات. بصراحة، يمنحك العمل المتراكم بهذا الحجم ميزة تشغيلية هائلة.

فيما يلي حساب سريع للتوقعات على المدى القريب، والذي يوضح التأثير المباشر لهذا الطلب والتمويل:

تهدف خطة ROAD 2030 الجديدة إلى مضاعفة الإيرادات إلى أكثر من ذلك 6 مليارات دولار وتوسيع الهوامش ل 17% بحلول عام 2030.

تعد الخطة الإستراتيجية ROAD 2030 التي تم الكشف عنها حديثًا بمثابة خارطة طريق جريئة وقابلة للتحقيق لخلق القيمة. والهدف هو مضاعفة حجم الشركة خلال فترة الخمس سنوات. وتهدف الإدارة إلى مضاعفة الإيرادات السنوية إلى أكثر من 6 مليارات دولار بحلول نهاية الخطة.

والأهم من ذلك بالنسبة للمستثمرين هو أن الخطة تركز على توسيع هامش الربح بشكل كبير. الهدف هو توسيع هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل من مستوى السنة المالية 2025 البالغ 15.1% إلى 17% بحلول عام 2030. ومن المتوقع أن يكون هذا التوسع في الهامش مدفوعًا بنطاق أكبر، وتميز تشغيلي، وزيادة التكامل الرأسي (التحكم في المزيد من سلسلة توريد المواد). ويعني التأثير المركب لهذا النمو أنه من المتوقع أن تنمو الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من 423.7 مليون دولار في السنة المالية 2025 إلى أكثر من مليار دولار بحلول عام 2030، وهو معدل نمو سنوي مركب بنسبة 18%.

استراتيجية توسيع الهامش واضحة:

• توسيع هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمقدار 30 نقطة أساس في السنة المالية 2026.
• استهدف 30 إلى 50 نقطة أساس لتوسيع الهامش سنويًا بعد ذلك.
• تحقيق هامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة 17% بنهاية فترة خطة 2030.

ستؤدي عمليات الاستحواذ الإستراتيجية، مثل مصانع الأسفلت الثمانية من شركة Vulcan Materials، إلى مضاعفة حصتها في السوق في هيوستن ثلاث مرات.

تمثل استراتيجية النمو المنضبطة التي تعتمد على الاستحواذ فرصة أساسية للشركة، لا سيما الصفقة المهمة الأخيرة في تكساس. في أكتوبر 2025، استحوذت شركة Construction Partners على ثمانية مصانع للأسفلت الساخن والأصول ذات الصلة من الشركات التابعة لشركة Vulcan Materials Company. لقد كان هذا استحواذًا استراتيجيًا للغاية ومتكاملًا أدى على الفور إلى تعزيز التكامل الرأسي والقدرة الإنتاجية.

سمحت هذه الصفقة، جنبًا إلى جنب مع الاستحواذ السابق على شركة Durwood Greene Construction Co. في أغسطس 2025، لشركاء البناء بالدخول ثم مضاعفة حصتها السوقية النسبية في هيوستن إلى ثلاثة أضعاف في فترة ثلاثة أشهر فقط. تعد مضاعفة حصتك في السوق ثلاث مرات في منطقة المترو الثانية الأسرع نموًا في البلاد خطوة قوية بالتأكيد. ومن المتوقع أن يؤدي هذا النطاق المتزايد والتكامل الرأسي إلى تحسين الهامش في سوق هيوستن على وجه التحديد، مما يدعم هدف الهامش الإجمالي لعام 2030.

شركاء البناء (ROAD) - تحليل SWOT: التهديدات

التقييم المرتفع يشكل خطراً؛ نسبة السعر إلى الربحية 79.9x أعلى بكثير من متوسط الصناعة البالغ 33.9x.

يجب أن تكون واضحًا بشأن تهديد التقييم. يتم تداول شركة Construction Partners, Inc. (ROAD) بعلاوة تفوق نظيراتها بشكل كبير. نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) تستقر تقريبًا 79.9x، وهو أكثر من ضعف متوسط صناعة البناء الثقيلة الذي يبلغ حوالي 33.9x.

ويعني هذا المضاعف المرتفع أن السوق يحسب نموًا قويًا ومستدامًا للأرباح والذي يجب على الشركة تحقيقه بالتأكيد. إذا كان هناك أي تباطؤ في الإنفاق على البنية التحتية، أو انخفاض في أداء الهامش، أو فقدان الأرباح الفصلية، فإن السهم معرض بشدة لتصحيح حاد. إنها حالة كلاسيكية للأسهم عالية النمو مع هامش ضئيل للخطأ.

إليك الرياضيات السريعة حول فجوة التقييم:

إن التحدي المستمر المتمثل في جذب القوى العاملة الماهرة والاحتفاظ بها يعد قضية بالغة الأهمية على المدى الطويل.

إن نقص العمالة الماهرة ليس مشكلة جديدة، ولكنه يتزايد ويؤثر بشكل مباشر على قدرة ROAD على توسيع نطاق العمليات وتنفيذ الأعمال المتراكمة المتزايدة. الطريق الأمريكي & لقد سلطت جمعية بناة النقل (ARTBA) الضوء باستمرار على صعوبة شغل الأدوار المتخصصة مثل مشغلي المعدات الثقيلة وفنيي مصانع الأسفلت.

ويجبر هذا النقص الشركات على زيادة الأجور والمزايا للتنافس على المواهب، مما يضغط على الهوامش الإجمالية. بالإضافة إلى ذلك، إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا لطاقم جديد، فستزيد تأخيرات المشروع ومخاطر مراقبة الجودة. هذه ليست مجرد مسألة تكلفة؛ إنه عنق الزجاجة التشغيلي.

• ترتفع تكاليف التوظيف، مما يضغط على هوامش الربح.
• تواجه الجداول الزمنية للمشروع خطرًا أكبر للتأخير.
• ويتجاوز تضخم الأجور مكاسب الإنتاجية.
• تدريب الموظفين الجدد يتطلب رأس مال كبير.

ولا يزال عدم اليقين يحيط بإعادة تفويض تمويل برنامج النقل البري.

وفي حين وفر قانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف (IIJA) رياحاً مواتية هائلة لعدة سنوات، فإن مشهد التمويل الطويل الأجل في مرحلة ما بعد IIJA يظل غير مؤكد. يوفر التشريع الحالي تمويلًا واضحًا حتى السنة المالية 2026، لكن الجدل حول التكرار التالي لبرنامج النقل البري سيبدأ في أواخر عام 2025 و2026.

يتمثل التهديد الأساسي في احتمال العودة إلى تمديدات التمويل قصيرة الأجل (المعروفة باسم "القرارات المستمرة") إذا لم يتمكن الكونجرس من الاتفاق على آلية تمويل مستدامة وطويلة الأجل للصندوق الاستئماني للطرق السريعة. يؤدي عدم اليقين هذا إلى زعزعة استقرار التخطيط لمشاريع وزارة النقل بالولاية (DOT)، والتي تعد مصدر الإيرادات الرئيسي لـ ROAD. يمكن أن يؤدي عدم الوضوح بشأن التمويل الفيدرالي إلى قيام الولايات بتأخير أو إلغاء المشاريع واسعة النطاق، مما يؤثر بشكل مباشر على خط أنابيب العطاءات المستقبلية لـ ROAD.

يمكن لبيئة العطاءات التنافسية للغاية أن تضغط على الهوامش إذا عاد تضخم التكاليف.

يعتبر سوق رصف الأسفلت والبناء مجزأ للغاية ويشهد منافسة شديدة، خاصة في جنوب شرق الولايات المتحدة حيث تعمل شركة ROAD. ورغم أن الشركة تتمتع بحضور إقليمي قوي، إلا أن تدفق التمويل الفيدرالي من IIJA قد اجتذب المزيد من المنافسين، مما أدى إلى تقديم عطاءات أكثر جرأة على المشاريع العامة.

وتعني هذه البيئة أنه حتى الزيادات الصغيرة في تكاليف المدخلات الرئيسية - مثل الأسفلت السائل أو وقود الديزل أو الركام - يصعب تمريرها إلى العميل بسبب العقود ذات الأسعار الثابتة والحاجة إلى الفوز بالعطاءات. إذا ارتفعت تكلفة الأسفلت السائل، على سبيل المثال 15% ومرة أخرى، كما رأينا في فترات التضخم الماضية، سوف يتم تقليص هوامش تشغيل ROAD على الفور لأن المشهد التنافسي يمنع حدوث انكماش مماثل. 15% زيادة الأسعار على العقود الجديدة.