RxSight, Inc. (RXST): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة RxSight, Inc. (RXST) وترى مفارقة: منتج فريد ومميز، عدسة Light Adjustable Lens (LAL)، التي تحقق هامش ربح مرتفع، ويم التوجيه له إلى 76% إلى 77% لعام 2025، لكن الآلية التي تبيعها، جهاز Light Delivery Device (LDD)، تتعثر، مع انخفاض مبيعاته بشكل حاد 69% مقارنة بالعام السابق في الربع الثالث من 2025. هذه الديناميكية هي السبب في أن الشركة، على الرغم من وجود 227.5 مليون دولار نقداً، لا تزال أعلنت عن 9.8 مليون دولار خسارة صافية وفقاً لمبادئ المحاسبة العامة في الربع الثالث؛ إنها معضلة كلاسيكية في الأجهزة الطبية حيث يتم تقييد المستهلك ذي الهامش المرتفع بسبب بيع المعدات الرأسمالية المكلفة. نحن بحاجة إلى رسم خريطة هذا الخطر القريب المدى- خاصة وأنهم يواجهون سوقاً أمريكياً لم يتم استغلاله بعد- من أجل اتخاذ خيارات استراتيجية واضحة وقابلة للتنفيذ.

RxSight, Inc. (RXST) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تقنية العدسة Light Adjustable Lens (LAL) الفريدة والمعتمدة من إدارة الغذاء والدواء (FDA) توفر تعديل الرؤية بعد العملية الجراحية.

عدسة الضوء القابلة للتعديل (LAL) هي الحاجز التنافسي الأهم لشركة RxSight. إنها العدسة داخل العين (IOL) الأولى والوحيدة التي وافقت عليها إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) والتي تتيح تعديل قوتها بعد العملية الجراحية. هذا يعد تحولاً كبيراً لأنه يسمح للجراحين بضبط رؤية المريض بعد جراحة المياه البيضاء، متغلباً أساساً على القيود التنبؤية التي تواجه العدسات داخل العين التقليدية.

فكر في الأمر بهذه الطريقة: تعتمد جراحة المياه البيضاء التقليدية على تقديرات قبل العملية، لكن نظام LAL يأخذ في اعتباره متغيرات مثل الموقع النهائي للعدسة وشفاء الجرح في العين، والتي يمكن أن تغير بالتأكيد النتيجة الانكسارية النهائية. هذه القدرة الفريدة تزيد بشكل كبير من قابلية التنبؤ بالنتيجة، مما يوفر مستوى من التخصيص يعزز ثقة المريض والجراح في تحقيق أفضل حدة بصرية غير مصححة (UCVA).

يشمل النظام جهاز LAL وجهاز توصيل الضوء (LDD)، الذي يستخدم الضوء فوق البنفسجي لضبط قوة العدسة في إجراء بسيط يتم في العيادة. هذه التقنية تُعد ميزة رئيسية في سوق جراحة الساد الفاخرة، مما يسمح لشركة RxSight بتحديد سعر أعلى وتحقيق إيرادات متكررة من مبيعات العدسات.

هامش ربح إجمالي مرتفع، مع توقعات له بنسبة تتراوح بين 76٪ و77٪ للسنة المالية 2025.

أحد نقاط القوة الرئيسية هو الربحية الاستثنائية المدمجة في مزيج المنتجات. بالنسبة للسنة المالية 2025 بالكامل، رفعت RxSight توقعاتها لهامش الربح الإجمالي ليصل إلى نطاق يتراوح بين 76٪ و77٪. هذا يعتبر هامشًا مرتفعًا جدًا لشركة أجهزة طبية، مما يعكس القيمة والطبيعة الملكية لتقنية LAL نفسها.

للنزاهة، كانت الهامش الإجمالي الفعلي في الربع الثالث من عام 2025 أقوى حتى، حيث بلغ 80٪. هذا التحسن هو نتيجة مباشرة لتحول إيجابي في مزيج المنتجات، مع ارتفاع نسبة إيرادات المبيعات من LAL ذات الهامش المرتفع مقارنة بمبيعات أجهزة التوصيل الخفيفة (LDD) الرأسمالية. هذه إشارة رائعة: نموذج ماكينة الحلاقة يعمل، حيث يحقق الربح المتكرر من 'الشفرات' (LAL).

سيولة قوية بمبلغ 227.5 مليون دولار نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل حتى الربع الثالث من عام 2025.

تظهر الميزانية العمومية استقرارًا ماليًا ممتازًا، وهو أمر حاسم لشركة أجهزة طبية تركز على النمو. واعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي نقدية RxSight وما في حكمها من نقد واستثمارات قصيرة الأجل 227.5 مليون دولار قوية. ولم يتغير هذا المبلغ عن الربع السابق، مما يشير إلى أن معدل الاستهلاك تحت السيطرة.

هذا الموقف المالي القوي يوفر للشركة فترة طويلة من السيولة. وهذا يعني أنه بإمكانهم تمويل نفقاتهم التشغيلية - التي يُتوقع أن تتراوح بين 145 مليون دولار و155 مليون دولار للسنة المالية 2025 - ومواصلة الاستثمار بشكل كبير في البحث والتطوير (R&D) والتوسع الدولي دون الحاجة لجمع رأس مال على الفور. وهذا يعد ميزة استراتيجية كبيرة.

نما حجم إجراءات عدسة الضبط الخفيف بنسبة 6٪ على أساس سنوي في الربع الثالث من 2025.

على الرغم من السوق الصعبة لمبيعات المعدات الرأسمالية (انخفضت مبيعات LDD بشكل كبير)، لا يزال النشاط الأساسي - وهو حجم إجراءات LAL - ينمو. باعت شركة RxSight 26,045 عدسة قابلة للتعديل ضوئيًا في الربع الثالث من 2025. وهذا يمثل زيادة بنسبة 6٪ في حجم الإجراءات مقارنة بنفس الفترة في عام 2024.

إليك الحساب السريع: النمو المستمر في حجم LAL، حتى مع تراجع في عدد عمليات زرع LDD الجديدة، يشير إلى استخدام قوي ضمن قاعدة الأجهزة المثبتة البالغة 1,109 أجهزة توصيل ضوء حتى 30 سبتمبر 2025. هذا يعد مقياسًا رئيسيًا للصحة على المدى الطويل، حيث يظهر أن الجراحين الذين اعتمدوا النظام يقومون بدمجه في ممارساتهم وزيادة الأعمال المتكررة.

• عدد LAL المباعة في الربع الثالث من 2025: 26,045.
• نمو حجم الإجراءات على أساس سنوي: 6%.
• قاعدة LDD المثبتة (حتى 30/9/2025): 1,109 وحدة.

التركيز الآن ينصب على تحسين الاستخدام وتوسيع قاعدة الجراحين المزروعين، ويظهر حجم الإجراءات في الربع الثالث أن هذه الاستراتيجية قد بدأت في استقرار مسار النمو.

شركة RxSight, Inc. (RXST) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى الصورة المالية لشركة RxSight, Inc.، والتحدي الجوهري واضح: محرك مبيعات المعدات الرأسمالية يعاني من التراجع، في حين أن هيكل التكاليف لا يزال مرتفعًا بشكل عنيد. يخلق هذا الديناميكية عبئًا كبيرًا على الربحية على المدى القريب، على الرغم من الأداء القوي لمنتج العدسة القابلة للتعديل بالضوء (LAL) نفسه.

انخفضت مبيعات معدات جهاز توصيل الضوء (LDD) الرأسمالية بنسبة حادة بلغت 69% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.

أكبر إشارة تحذيرية في نتائج الربع الثالث من عام 2025 هي انهيار مبيعات المعدات الرأسمالية. جهاز توصيل الضوء (LDD) هو البوابة للإيرادات المتكررة العالية الهوامش لعدسة الضوء القابلة للتعديل (LAL)، لذلك فإن هذا الانخفاض يثير القلق بالتأكيد. فقد انخفضت إيرادات LDD بنسبة 69% على أساس سنوي، لتصل إلى 3.2 مليون دولار فقط في الربع الثالث من عام 2025، مقارنة بـ 10.3 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. وبيعت الشركة 25 وحدة LDD فقط في هذا الربع. وهذا يشير إلى أن استحواذ الممارسات الجديدة يتباطأ بشكل كبير، وهو عقبة رئيسية أمام نمو إجراءات LAL في المستقبل.

إليك الحساب السريع لتباطؤ LDD:

من المتوقع أن تكون نفقات التشغيل العالية بين 145.0 مليون دولار و155.0 مليون دولار لعام 2025

بالنسبة لشركة لا تزال تعاني من خسائر كبيرة، تُعتبر المصاريف التشغيلية المتوقعة (OpEx) للسنة المالية الكاملة 2025 عبئًا ثقيلًا. تتوقع الإدارة أن تتراوح المصاريف التشغيلية بين 145.0 مليون دولار و155.0 مليون دولار. هذا النطاق يمثل زيادة كبيرة بنسبة تتراوح بين 7٪ و14٪ مقارنة بعام 2024، ما يظهر أنهم لا يزالون يستثمرون بشكل كبير في بنيتهم التحتية التجارية والبحث والتطوير على الرغم من تباطؤ الإيرادات. بصراحة، تحتاج إلى رؤية مسار أوضح لتحقيق الرافعة التشغيلية عندما تكون مبيعات رأس المال الأساسية في حالة تقلص. تشمل قاعدة التكلفة هذه مصاريف تعويضات غير نقدية تعتمد على الأسهم تتراوح بين 30.0 مليون دولار و32.0 مليون دولار للعام. هذا تمثّل الكثير من تخفيف ملكية الأسهم لتمويل النمو الذي لا يتحقق بالسرعة الكافية.

استمرار صافي الخسائر وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP)، حيث تم الإبلاغ عن 9.8 مليون دولار في الربع الثالث من 2025

ترتبط النفقات التشغيلية المرتفعة بشكل مباشر بتدهور صافي الأرباح. أفادت شركة RxSight بخسارة صافية وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) بلغت 9.8 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، وهو اتساع كبير مقارنةً بخسارة صافية بلغت 6.3 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024. ويشكل هذا زيادة بنسبة 54.9٪ في الخسارة الصافية على أساس سنوي. بينما يتحسن هامش الربح الإجمالي (ليصل إلى 80٪ في الربع الثالث من عام 2025)، فإن ثقل النفقات التشغيلية يمنع الشركة من تحقيق الربحية. وقد سجلت الشركة الآن ست سنوات متتالية من الخسائر في الربع الثالث المقابل، مما يشير إلى وجود تحديات تشغيلية مستمرة.

يشير تباطؤ نمو حجم الإجراءات إلى استخدام غير مثالي لجهاز LAL في الحسابات الحالية.

تعتمد القيمة طويلة الأجل للشركة على استخدام العدسة القابلة للتعديل بالضوء (LAL) ضمن القاعدة المثبتة. ونمت القاعدة المثبتة لتصل إلى 1,109 وحدة LDD حتى 30 سبتمبر 2025، بزيادة قدرها 25% مقارنة بالعام السابق. ومع ذلك، فإن نمو حجم إجراءات LAL يتباطأ، مما يشير إلى استغلال غير مثالي في هذه الحسابات القائمة. في الربع الثالث من 2025، نما حجم إجراءات LAL بنسبة 6% فقط مقارنة بالعام السابق، مع بيع 26,045 عدسة LAL. ومن العدل القول إن هذا يمثل تحسناً متتالياً من الربع الثاني من 2025، الذي شهد انخفاضًا متتالياً بنسبة 1% في حجم إجراءات LAL مقارنة بالربع الأول من 2025. المشكلة الأساسية هي أن قاعدة LDD المثبتة تتوسع أسرع من نمو الإجراءات، مما يشير إلى أن العديد من الممارسات لم تدمج بعد نظام LAL في سير عملها بشكل كامل.

تقر الإدارة بذلك، وتحوّل التركيز نحو "دعم نجاح العميل" لتعزيز دمج ممارسات LAL بشكل أعمق. التحدي الرئيسي هو جعل العميل الجديد لنظام LDD ينتقل من إجراء بعض إجراءات LAL شهريًا إلى جعلها المعيار المعتاد للرعاية في جراحة إعتام عدسة العين المتميزة.

• قاعدة تثبيت LDD (30 سبتمبر 2025): 1,109 وحدة.
• حجم إجراءات LAL في الربع الثالث من 2025: بيع 26,045 إجراء LAL.
• نمو حجم LAL في الربع الثالث من 2025 (على أساس سنوي): 6٪.
• نمو حجم LAL في الربع الثاني من 2025 (على أساس ربع سنوي): -1٪ (انخفاض متتابع).

RxSight, Inc. (RXST) – تحليل SWOT: الفرص

سوق الولايات المتحدة كبير وغير مستغل بشكل واضح، حيث يستخدم أكثر من 2000 طبيب عيون، ولكن لا يزال هناك أقلية.

يعد سوق الولايات المتحدة للعدسات الخفيفة القابلة للتعديل (LAL) كبيرًا ولا يزال غير مستغل إلى حد كبير، وهو ما يمثل فرصة كبيرة على المدى القريب لشركة RxSight. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، قام أكثر من 2000 طبيب عيون بزراعة جهاز LAL. يمثل هذا الرقم فقط حوالي خمس العدد الإجمالي المقدر لجراحي إعتام عدسة العين في الولايات المتحدة. وهذا مدرج ضخم للنمو، بصراحة.

تعد القاعدة المثبتة للشركة لأجهزة توصيل الضوء (LDDs) مقياسًا رئيسيًا هنا، مما يوضح البصمة المادية لمبيعات العدسات المستقبلية. وصلت إلى 1,109 وحدات اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، وهو توسع سنوي بنسبة 34% مقارنة بالربع الثاني من عام 2024. ويتحول التركيز الآن إلى زيادة معدل استخدام هذه الوحدات الحالية، بالإضافة إلى الاستمرار في وضع وحدات جديدة في الأربعة أخماس المتبقية من سوق الجراحين في الولايات المتحدة.

إليك الحساب السريع لنمو القاعدة المثبتة في عام 2025:

_بلغت مبيعات LDD في الربع الأول 73 وحدة، مما أدى إلى زيادة القاعدة من 971 في الربع الرابع من عام 2024 إلى 1,044 في الربع الأول من عام 2025._

التوسع في الأسواق الدولية مثل أوروبا وآسيا، وبناء أساس النمو العالمي.

يوفر التوسع الدولي فرصة طويلة الأجل وعالية المكافأة تعمل على تنويع تدفق إيرادات RxSight خارج السوق الأمريكية. تعمل الشركة بنشاط على إرساء الأساس للنمو العالمي، بما في ذلك تعيين نائب الرئيس التنفيذي للشؤون الدولية. هذا ليس مجرد كلام. لقد اتخذوا خطوات تنظيمية ودخول السوق ملموسة.

حصلت RxSight على موافقة علامة CE في أوروبا، وهو أمر بالغ الأهمية للدخول إلى هذا السوق. وفي آسيا، وهي منطقة تتميز بنمو سكاني متزايد وشيخوخة وارتفاع الطلب على حلول إعتام عدسة العين المتميزة، تسعى الشركة للحصول على الموافقات التنظيمية في الأسواق الرئيسية مثل الصين واليابان وكوريا. لقد بدأوا بأسواق أصغر ذات قيمة عالية، ودخلوا كوريا الجنوبية وسنغافورة في الربع الثاني من عام 2025.

• أوروبا: الحصول على الموافقة على علامة CE، مما يفتح الباب أمام شريحة كبيرة من القطاع الخاص.
• كوريا الجنوبية وسنغافورة: تم الدخول في الربع الثاني من عام 2025، لاستهداف عملاء الرعاية الصحية المتقدمة وعملاء الدفع الخاص.
• التركيز على آسيا على المدى الطويل: يجري العمل على وضع أسس تنظيمية للأسواق الكبرى مثل الصين واليابان.

إن انخفاض سداد تكاليف الرعاية الطبية لجراحة إعتام عدسة العين التقليدية يخلق رياحًا خلفية لاعتماد عدسة باطن العين (IOL) المتميزة.

إن الضغط المالي على جراحة إعتام عدسة العين التقليدية، مدفوعًا بالتغيرات في سداد تكاليف الرعاية الطبية، يعمل كحافز قوي وإيجابي واضح للعدسات المتميزة داخل العين (IOLs) مثل LAL. عندما ينخفض ​​​​سداد تكاليف الإجراءات القياسية، يتم تحفيز الجراحين والممارسين بشكل طبيعي لتحويل تركيزهم إلى الخدمات ذات الهامش الأعلى والتي يدفعها المريض للحفاظ على الربحية. هذه هي ديناميكية السوق الكلاسيكية.

بالنسبة للسنة التقويمية (CY) 2025، تم تحديد معدل دفع Medicare لرمز CPT 66984 (جراحة إعتام عدسة العين غير المعقدة) بمبلغ 521.75 دولارًا أمريكيًا، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 3٪ عن دفعة 2024 البالغة 537.26 دولارًا أمريكيًا. شهد عامل التحويل الإجمالي لجدول رسوم طبيب الرعاية الطبية (MPFS) لعام 2025 أيضًا انخفاضًا بنسبة 2.8٪ تقريبًا إلى 32.3562 دولارًا لكل وحدة RVU. هذا التخفيض في الدفع مقابل الإجراء القياسي يجعل قسط LAL، الذي يدفعه المرضى من أموالهم الخاصة، نموذجًا تجاريًا أكثر جاذبية للممارسات.

LAL هو حل فريد وعالي الدقة لمرضى ما بعد الانكسار ومرضى الليزك.

تقنية LAL الفريدة تمنح RxSight ميزة مميزة، خاصة في الجزء الصعب من مرضى إعتام عدسة العين المعقدين. LAL هي العدسة الأولى والوحيدة داخل العين المعتمدة من إدارة الغذاء والدواء والتي تسمح بتعديل قوة العدسة بعد العملية الجراحية. هذه القدرة على ضبط الرؤية بعد شفاء العين تُغير قواعد اللعبة فيما يتعلق بالدقة.

وهذا مهم بشكل خاص للمرضى الذين خضعوا لجراحة انكسار القرنية السابقة (مثل الليزك أو PRK). في هذه الحالات، حتى أفضل تركيبات ما قبل الجراحة يمكنها فقط تحقيق هدف انكسار في حدود $\pm0.50$ D خلال 69-79% من الوقت. يحل LAL هذه المشكلة إلى حد كبير، مما يمنح الجراحين أداة لتحقيق نتائج استثنائية في الحالات الأكثر صعوبة. تُظهر البيانات السريرية لـ LAL+ مستوى عالٍ من الدقة، حيث حقق 94% من المشاركين متوسط ​​المكافئ الكروي المتبقي (MRSE) في حدود 0.50 دولار أمريكي/دقيقة. بالإضافة إلى ذلك، تمت الموافقة على تصحيح الاستجماتيزم عند مستوى منخفض يصل إلى 0.50 يوم، وهو أدنى مستوى معتمد للعلاج.

هذه القدرة العالية الدقة تجعل من LAL أمرًا ضروريًا لجراحي الانكسار وتحفز الإحالات الشفهية، وهو أفضل نوع من التسويق.

RxSight, Inc. (RXST) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى شركة RxSight, Inc. (RXST) والتهديد الأساسي واضح: التكنولوجيا المتميزة والفريدة من نوعها للشركة هي حل عالي التكلفة في سوق حيث يبتكر المنافسون الراسخون وأصحاب الجيوب العميقة بسرعة على منصات أقل تكلفة. وهذا يخلق خطرًا مزدوجًا من المنافسة ومن الضغوط الاقتصادية على الممارسات نفسها التي تشتري معداتها.

ومن الممكن أن يظهر وافدون جدد في مجال عدسات العدسات اللاصقة المتميزة، مما يؤدي إلى تآكل مكانة LAL الفريدة.

تعد عدسة RxSight القابلة للتعديل (LAL) حاليًا هي العدسة الوحيدة المعتمدة داخل العين المعتمدة من إدارة الغذاء والدواء والتي تسمح بالتعديل بعد العملية الجراحية، وهي ميزة تنافسية هائلة. لكن هذا الوضع الفريد يتعرض باستمرار للتهديد من المنافسين الرئيسيين ذوي رأس المال الجيد مثل ألكون وجونسون & جونسون فيجن، وبوش + لومب. لا تحتاج هذه الشركات إلى تكرار إمكانية تعديل LAL بعد العملية الجراحية حتى تتمكن من المنافسة؛ إنهم بحاجة فقط إلى الاقتراب بدرجة كافية من حل منخفض التكلفة يتكون من خطوة واحدة.

على سبيل المثال، في عام 2025، سيتم طرح عدسات متميزة جديدة مثل Alcon’s Clareon Vivity وJohnson & وتتنافس بالفعل شركة Tecnis Synergy IOL التابعة لشركة Johnson Vision، وغيرها مثل Puresee وEnvista Envy، بقوة في القطاع المتميز. غالبًا ما تكون هذه البدائل أقل تكلفة ولا تتطلب معدات رأسمالية متخصصة لجهاز التوصيل الخفيف (LDD). يعد هذا عائقًا كبيرًا أمام دخول RxSight بالتأكيد.

• Alcon: يقدم بدائل راسخة وأقل تكلفة لـ LAL.
• جونسون & جونسون فيجن: تقوم بتسويق عائلة عدسات Tecnis، وهي خط عدسات IOL متميز.
• عدسات باطن العين الجديدة: التركيز على عمق التركيز البؤري الممتد (EDOF) والتصميمات ثلاثية البؤرة لتقليل الحاجة إلى النظارات.

إن تخفيض برنامج Medicare المتوقع بنسبة 11٪ في رسوم الطبيب لعام 2026 لجراحة الساد قد يضغط على اقتصاديات الممارسة.

اقترحت مراكز الرعاية الطبية والخدمات الطبية (CMS) تخفيضات كبيرة لعام 2026، وهذا يضغط بشكل مباشر على اقتصاديات الممارسات الجراحية التي تعد من عملاء RxSight. وعلى وجه التحديد، فإن التخفيض المقترح لسداد تكاليف الطبيب مقابل جراحة إزالة المياه البيضاء القياسية (رمز CPT 66984) يبلغ 11٪. يعتمد هذا التخفيض على تعديل الكفاءة المفترض، مما يعني أن CMS تعتقد أن الجراحين أصبحوا أسرع في الإجراء.

إليك الحساب السريع: من المقرر أن تنخفض دفعة Medicare لرمز CPT 66984 من 521.75 دولارًا أمريكيًا في عام 2025 إلى 466.87 دولارًا أمريكيًا مقترحًا في عام 2026. علاوة على ذلك، اقترحت CMS أيضًا تخفيضًا بنسبة 4.7٪ في رسوم المرافق للإجراءات التي يتم إجراؤها في المراكز الجراحية المتنقلة (ASCs)، أي ما يعادل خفضًا تقريبيًا يتراوح بين 50 إلى 60 دولارًا لكل حالة. عندما تتقلص إيرادات الإجراءات الأساسية، تصبح الممارسات أكثر حساسية لتكلفة المعدات الرأسمالية المتطورة مثل LDD، والتي يمكن أن تبطئ عمليات توظيف LDD واعتماد LLD.

تعتمد الإيرادات بشكل كبير على أداة رأسمالية واحدة باهظة الثمن (LDD) للوصول إلى الأسواق.

تعمل شركة RxSight وفقًا لنموذج أعمال كلاسيكي لشفرات الحلاقة/الشفرات، ولكن ماكينة الحلاقة - جهاز توصيل الضوء (LDD) - تمثل نفقات رأسمالية ضخمة للعميل. يتم بيع LDD بسعر متوسط ​​قدره 130 ألف دولار. يجب على الجراح شراء هذا الجهاز حتى لتقديم إجراء العدسات القابلة للتعديل للضوء (LAL)، مما يخلق عائقًا كبيرًا أمام اعتماده، خاصة عندما يتم تشديد اقتصاديات الممارسة.

وقد أظهر هذا الاعتماد على مبيعات رأس المال بالفعل ضعفه في عام 2025. ففي الربع الثاني من عام 2025، انخفضت عمليات توظيف LDD إلى 40 وحدة فقط، أي بانخفاض قدره 49٪ على أساس سنوي. أجبر هذا التقلب الشركة على خفض توجيه إيراداتها لعام 2025 بأكمله بشكل كبير إلى نطاق يتراوح بين 120 مليون دولار و130 مليون دولار، بانخفاض عن توقعات سابقة تصل إلى 175 مليون دولار. تنمو القاعدة المثبتة، حيث وصلت إلى 1,109 وحدات اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، ولكن التباطؤ في المواضع الجديدة يهدد بشكل مباشر تدفق إيرادات المواد الاستهلاكية ذات هامش الربح المرتفع على المدى الطويل.

تعتبر تقلبات الأسهم كبيرة، حيث تظهر نطاقًا سعريًا واسعًا لمدة 52 أسبوعًا.

يعكس التقلب الشديد للسهم حالة عدم اليقين في السوق بشأن قدرة RxSight على التغلب على هذه التهديدات وترجمة تقنيتها الفريدة إلى نمو ثابت ومربح. على مدى 52 أسبوعًا حتى نوفمبر 2025، تم تداول السهم (RXST) في نطاق واسع، من أدنى مستوى عند 6.32 دولارًا إلى أعلى مستوى عند 47.89 دولارًا. وهذا النوع من التأرجح ـ وهو فارق يزيد على 7.5 أضعاف السعر المنخفض ـ يشكل إشارة واضحة إلى المضاربة ذات المخاطر العالية والمكافآت العالية، وليس النمو المستقر.

كان سعر الإغلاق في 21 نوفمبر 2025 حوالي 10.15 دولارًا. هذا التقلب الشديد يجعل السهم أقل جاذبية للمستثمرين المؤسسيين الذين يتجنبون المخاطرة ويمكن أن يعقد جهود زيادة رأس المال في المستقبل، على الرغم من أن الشركة أبلغت عن نقد وما يعادله واستثمارات قصيرة الأجل بقيمة 227.5 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025. هذا السهم ليس لضعاف القلوب.