Sachem Capital Corp. (SACH): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة وغير محرفة لشركة Sachem Capital Corp. (SACH)، وهي شركة إقراض صعبة المال متخصصة في القروض العقارية قصيرة الأجل والأولى، والصورة معقدة. على الرغم من أنهم نجحوا في تعزيز ميزانيتهم العمومية من خلال إصدار جديد بقيمة 100 مليون دولار من السندات المضمونة الأولى ويقدمون عائداً تقديريًا حول 20.20٪، فإن النشاط الأساسي تحت الضغط: فقد انخفضت الإيرادات في الربع الثالث من 2025 إلى 12.0 مليون دولار مقارنة بـ 14.8 مليون دولار، وتقلصت محفظة القروض الصافية بمقدار كبير بلغ 121.2 مليون دولار على أساس سنوي. مستوى القروض غير المؤداة المرتفع يضغط بالتأكيد على النتائج، مما تسبب في انخفاض القيمة الدفترية للسهم العادي إلى 2.47 دولار؛ نحتاج إلى معرفة ما إذا كان معدل الفائدة الفعلي المرتفع بنسبة 12.4٪ على القروض المربحة يمكن أن يتفوق على مخاطر خفض الأرباح والتقلبات السوقية. دعونا نرسم المخاطر قصيرة الأجل وفقًا للمزايا الهيكلية للشركة.

شركة Sachem Capital Corp. (SACH) - تحليل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات (SWOT): نقاط القوة

معدل فائدة فعلي مرتفع بنسبة 12.4% على القروض العاملة اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025.

أنت تبحث عن مُقرض يتمتع بعوائد قوية، وتقوم شركة Sachem Capital Corp بتقديم خدماتك على هذه الجبهة. يعد معدل الفائدة الفعلي للشركة على قروضها العاملة بمثابة قوة كبيرة، حيث يبلغ تقريبًا 12.4% للربع الثالث من عام 2025. هذا العائد المرتفع هو نتيجة مباشرة لتركيزهم على القروض غير المصرفية قصيرة الأجل والمضمونة - والتي تسمى غالبًا إقراض الأموال الصعبة - للمستثمرين العقاريين.

إليك الحساب السريع: تم الحصول على معدل 12.4% على رصيد قرض متوسط ​​الأداء تقريبًا 268.1 مليون دولار خلال الربع. هذه عودة كبيرة profile, خاصة عند مقارنتها بالتمويل العقاري التقليدي، مما يساعد على تعويض المخاطر الكامنة في مجالها. إنه عائد قوي على رأس المال.

يتم تأمين محفظة القروض في المقام الأول عن طريق الرهن العقاري الأول على العقارات.

قوة هيكلية رئيسية لشركة Sachem هي الاكتتاب المحافظ الذي يدعم محفظة قروضها. الغالبية العظمى من قروضهم مضمونة بـ رهن عقاري أول على الممتلكات العقارية. هذا يعني في حالة التخلف عن السداد، أن الشركة هي الأولى في استرداد رأس المال من خلال بيع الضمان. يركز هذا الاهتمام بأمان الضمان كخط دفاع أساسي ضد خسائر الائتمان.

كشركة استثمار عقاري (REIT) متخصصة في الرهون العقارية، فإن نشاطهم الأساسي هو تقديم قروض قصيرة الأجل، عادةً لمدة ثلاث سنوات أو أقل، لتمويل شراء الممتلكات أو تجديدها أو تطويرها. في نهاية الربع الثالث من عام 2025، شملت المحفظة 119 قرضًا برهن أول، مما يبرز هذا الالتزام بالمركز الأول في هرم رأس المال.

حافظت على توزيع أرباح مرتفع على الأسهم العادية، بمعدل عائد مستقبلي حوالي 20.20%.

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، يُعدّ توزيعات الأرباح عامل جذب ضخم. حافظت شركة Sachem على توزيعات أرباح عالية جدًا على الأسهم العادية، مما يترجم إلى عائد توزيعات ممتاز مقدّم. اعتبارًا من نوفمبر 2025، يبلغ هذا العائد المقدم حوالي قيمة رائعة. 20.20%.

دفعت الشركة توزيعات أرباح ربع سنوية بواقع 0.05 دولار لكل سهم عادي طوال الثلاثة أرباع الأولى من عام 2025. هذا العائد العالي هو فائدة مباشرة من نموذج عملهم وهيكل الـ REIT الخاص بهم، والذي سنناقشه لاحقًا. ومع ذلك، فإن هذا التدفق العالي للدخل يتطلب متابعة دقيقة للأرباح الأساسية ونسبة التوزيع.

نجحوا في جمع 100 مليون دولار من السندات المضمونة ذات الأولوية لتعزيز السيولة.

في سوق رأس المال الصعبة، أظهرت Sachem قدرتها على الوصول إلى تمويل الدين المؤسسي من خلال إغلاق ناجح للاكتتاب الخاص بقيمة 100 مليون دولار في السندات المضمونة ذات الأولوية في يونيو 2025. كانت هذه خطوة ذكية لتحسين المرونة المالية ونضج الدين. profile.

وقد استخدموا جزءًا من العائدات لسداد 56.3 مليون دولار من السندات الثانوية غير المضمونة التي كانت تستحق في سبتمبر 2025. وقد أدت عملية إعادة التمويل الاستراتيجية هذه إلى تمديد مدة ديونها وتعزيز سيولتها، مما مكنها من اغتنام فرص الإقراض الجديدة عالية الجودة. تحمل الأوراق الجديدة سعر فائدة ثابت قدره 9.875% وتنضج في يونيو 2030.

يتطلب العمل كصندوق استثمار عقاري (REIT) توزيعات عالية للمساهمين.

الهيكل القانوني للشركة كصندوق استثمار عقاري (REIT) يُعد قوة أساسية للمساهمين الذين يسعون لتحقيق الدخل. هذا الوضع الضريبي يتطلب من شركة Sachem Capital Corp. توزيع حد أدنى من 90% من دخلها الخاضع للضريبة على المساهمين كل عام. هذا المطلب هو المحرك وراء العائد المتوقع بنسبة 20.20%.

هذا الهيكل يجبر الشركة عمليًا على إعادة رأس المال للمستثمرين، مما يمنع الإدارة من احتجاز النقد أو إعادة استثماره في مشاريع غير مربحة دون فائدة للمساهمين. إنه التزام قوي بتوليد الدخل.

• يفرض الحد الأدنى 90% لتوزيع الدخل الخاضع للضريبة.
• يعزز العائد المرتفع للأسهم العادية.
• يوفر دخلًا ممرًا معفًى من الضرائب للمستثمرين.

شركة Sachem Capital Corp. (SACH) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

انخفض إجمالي الإيرادات إلى 12.0 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 مقارنة بـ 14.8 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024.

يُظهر أداء الإيرادات الرئيسية لشركة Sachem Capital Corp. تباطؤًا واضحًا، وهو ضعف كبير لمُقرض يركز على النمو. بلغت الإيرادات الإجمالية للربع الثالث من عام 2025 (Q3 2025) 12.0 مليون دولار، وهو انخفاض ملحوظ من 14.8 مليون دولار تم الإبلاغ عنها في نفس الربع من عام 2024 (Q3 2024). هذا الانخفاض بنسبة 18.9% على أساس سنوي ليس مجرد تغير إحصائي عابر؛ بل يعكس بشكل مباشر بيئة حذرة ومنخفضة الإنتاجية والتأثير التراكمي لمحفظة قروض أصغر.

السائق الرئيسي هنا هو انخفاض كبير في القروض الجديدة الصافية خلال الاثني عشر شهرًا السابقة، مما يقلل من الرصيد الأساسي غير المدفوع (UPB) للقروض المحتفظ بها للاستثمار. على الرغم من أن عائد القرض الفعلي ظل مستقرًا نسبيًا عند 12.4% في الربع الثالث من 2025، بانخفاض طفيف فقط من 12.6% قبل عام، إلا أن قاعدة الأصول المتقلصة تعني أن حتى العائد القوي يُطبَّق على حجم أصغر من رأس المال.

انكمشت صافي محفظة القروض بمقدار 121.2 مليون دولار على أساس سنوي حتى الربع الثاني من 2025.

انكماش المحفظة الرئيسية للقروض يُعد ضعفًا هيكليًا كبيرًا، حيث يشير إلى تراجع النشاط الإقراضي وصعوبة استبدال الأصول المستحقة أو المتعثرة. اعتبارًا من 30 يونيو 2025 (الربع الثاني 2025)، بلغ صافي القروض المحتفظ بها للاستثمار 364.5 مليون دولار. وهذا يمثل انخفاضًا كبيرًا مقارنة بالعام السابق بمقدار 121.2 مليون دولار من 485.7 مليون دولار المسجلة في 30 يونيو 2024.

إليك الحساب السريع لتقليص المحفظة:

هذا الانكماش في المحفظة هو نتيجة مباشرة لانخفاض صافي الإصدارات وإدارة القروض المتعثرة المستمرة، مما يُعد عبئًا على الدخل المستقبلي من الفوائد.

المستوى المرتفع للقروض المتعثرة والأصول العقارية المملوكة يضغط على النتائج.

ويشكل المستوى المرتفع من القروض المتعثرة والعقارات المملوكة (REO) - الأصول التي لا تولد دخلاً من الفوائد - نقطة ضعف مستمرة تعمل على قمع الإيرادات وتقييد رأس المال. وبينما تعمل الشركة بنشاط على حل هذه الأصول القديمة، فإنها لا تزال تشكل عائقًا كبيرًا.

الشخصيات الرئيسية في محفظة المشاكل:

• وبلغ إجمالي الرصيد الأساسي غير المدفوع للقروض المتعثرة حوالي 119.6 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025.
• وبحلول الربع الثالث من عام 2025، انخفض هذا الرصيد بمقدار 15.5 مليون دولار إلى 104.1 مليون دولار، وهي خطوة إيجابية ولكنها لا تزال رقمًا ضخمًا مقارنة بإجمالي المحفظة.
• يمثل التعرض الفردي عالي التركيز في نابولي، فلوريدا، بقيمة دفترية صافية قدرها 50.4 مليون دولار، ما يقرب من 42٪ من القروض المتعثرة ويظل في حالة غير استحقاق، مما يتسبب في تراجع الأرباح المقدرة بحوالي 450 ألف دولار شهريًا.

يمكنك أن ترى كيف يمكن لقرض واحد كبير الحجم أن يشوه الصورة المالية بأكملها. يشكل خطر التركيز هذا نقطة ضعف خطيرة.

انخفضت القيمة الدفترية للسهم العادي إلى 2.47 دولارًا أمريكيًا في الربع الثالث من عام 2025 من 2.64 دولارًا أمريكيًا في نهاية عام 2024.

يعد الانخفاض في القيمة الدفترية للسهم العادي (BVPS) مؤشرًا واضحًا على أن الشركة لا تحافظ على حقوق المساهمين بشكل فعال. انخفض BVPS إلى 2.47 دولارًا أمريكيًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025 (الربع الثالث من عام 2025)، من 2.64 دولارًا أمريكيًا في نهاية عام 2024. يعد هذا التخفيض بمقدار 0.17 دولارًا أمريكيًا للسهم نتيجة مباشرة لدفع الشركة أرباحًا أكثر مما تكسبه في صافي الدخل.

وهذه نقطة ضعف خطيرة لأن انخفاض القيمة الدفترية يشير إلى تآكل أساسي في قاعدة الأصول الأساسية التي تدعم سعر السهم وقيمته على المدى الطويل. كما انخفض إجمالي حقوق المساهمين إلى 175.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 من 181.7 مليون دولار في نهاية عام 2024.

من المؤكد أن نسبة توزيع الأرباح غير مستدامة بناءً على الأرباح الأخيرة لمدة اثني عشر شهرًا.

تعد استدامة توزيعات الأرباح مصدر قلق كبير لصندوق الاستثمار العقاري (REIT) مثل شركة Sachem Capital Corp، حيث يعتمد المستثمرون على التوزيعات. تم الإبلاغ عن نسبة توزيع الأرباح الحالية، استنادًا إلى أرباح السهم الواحد (EPS) لمدة اثني عشر شهرًا، على أنها سلبية -15.96٪. تعني نسبة الدفع السلبية أن توزيعات الأرباح السنوية للشركة والتي تبلغ حوالي 0.20 دولار أمريكي للسهم الواحد يتم دفعها من رأس المال، وليس من الأرباح.

والدليل صارخ: لقد تم دفع توزيعات أرباح منذ بداية العام حتى تاريخه بلغ مجموعها 10.5 مليون دولار، وهذا المبلغ هو السبب الرئيسي لانخفاض القيمة الدفترية، حيث تجاوز صافي الدخل المسجل. لا يمكنك الحفاظ على توزيعات الأرباح من خلال دفعها باستمرار من حقوق الملكية؛ وفي النهاية، يجب خفض توزيعات الأرباح، مما قد يؤثر بشدة على سعر السهم وثقة المستثمرين.

شركة ساتشيم كابيتال (SACH) - تحليل SWOT: الفرص

تسمح بيئة أسعار الفائدة المرتفعة بإصدار قروض جديدة بعائدات جذابة.

تمثل بيئة الاقتصاد الكلي الحالية، التي تتميز بأسعار فائدة مرتفعة، فرصة واضحة لشركة Sachem Capital Corp. لأن البنوك التقليدية تنسحب من الإقراض العقاري، الذي يوجه تدفق صفقات الملكية عالية الجودة مباشرة إلى المقرضين من القطاع الخاص مثلك. تتيح ديناميكية السوق هذه لشركة Sachem Capital إنشاء قروض رهن عقاري جديدة قصيرة الأجل وبعوائد جذابة للغاية.

بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، بلغ معدل الفائدة الفعلي على محفظة قروضك العاملة مستوى قويًا 12.4%. عندما تأخذ في الاعتبار متوسط السعر التعاقدي المرجح، بما في ذلك معدلات التخلف عن السداد، يرتفع الرقم إلى 13.21% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025. يخلق هذا العائد المرتفع فارقًا كبيرًا على تكلفة رأس المال الخاص بك، خاصة عند نشر الديون المضمونة الجديدة، مما يضمن أن الأصول الجديدة تتراكم على الفور مع الأرباح.

يمكنك الحصول على عوائد كبيرة الآن.

الاستفادة من استقرار السوق لنشر رأس المال الجديد في قروض عالية الجودة.

اتخذت شركة Sachem Capital خطوات حاسمة في أواخر عام 2024 و2025 لتنقية الميزانية العمومية، والتي تتيح لك الآن توظيف رأس المال في فرص ذات جودة أعلى مع استقرار ظروف السوق. كان البيع الاستراتيجي للقروض المتعثرة (NPLs) في الربع الأخير من عام 2024، والذي تضمن بيعًا بالجملة بقيمة 55.8 مليون دولار أمريكي من القروض المتعثرة من الرصيد الأساسي غير المدفوع (UPB) مقابل حوالي 36.1 مليون دولار أمريكي نقدًا، خطوة حاسمة.

يؤدي تحقيق النقد هذا، بالإضافة إلى أقساط سداد أصل القرض المستمرة، إلى إنشاء مجموعة من رأس المال جاهزة لإعادة تدويرها في قروض جديدة أقل خطورة. يجب أن ينصب تركيزك على الاستفادة من تدفق صفقات الملكية التي لاحظها رئيسك التنفيذي، والابتعاد عن الأصول القديمة ونحو فرص إقراض جديدة عالية الجودة من شأنها أن تدفع قيمة المساهمين على المدى الطويل إلى عام 2026.

إمكانية التوسع جغرافياً وزيادة التركيز على قطاع العقارات التجارية.

وبينما تتركز محفظة قروض "ساتشيم كابيتال" حالياً بنسبة 31% في ولاية كونيتيكت و26% في فلوريدا، إلا أن هناك فرصة واضحة للتوسع الجغرافي الاستراتيجي والتركيز بشكل أعمق على قطاعات العقارات التجارية. يُظهر مزيج عقاراتك الحالي أن العقارات السكنية والاستخدامات المتعددة والأراضي تمثل بالفعل 46% من المحفظة (30% تجاري, 12% الاستخدام المختلط، و 4% الأرض).

إن توسيع بصمتك إلى ما هو أبعد من الولايات الأساسية وإلى قطاعات CRE التي تعاني من نقص الخدمات يوفر توازن المحفظة ويقلل من مخاطر السوق الواحدة.

فيما يلي لمحة عن فرصة التنويع:

• التركيز على العقارات التجارية: يُظهر التنويع الاستراتيجي في قطاعات CRE، مثل القرض بقيمة 7.0 مليون دولار أمريكي لمرفق تخزين في كولومبيا، ساوث كارولينا، أو قرض بقيمة 19.5 مليون دولار أمريكي لتحويل المستودع في برايتون، ماساتشوستس، مسارًا قابلاً للتطبيق خارج أسواقك الأساسية.
• نفوذ الشراكة: ويعد الاستثمار في شركة "شيم كريك كابيتال"، التي تركز على تمويل العقارات التجارية في شمال شرق الولايات المتحدة، بمثابة منصة جاهزة للتنويع الجغرافي والقطاعي.

الاستفادة من مبلغ 100 مليون دولار الجديد من الديون المضمونة لتحقيق النمو التراكمي للمحفظة.

يعد الطرح الخاص الناجح لسندات مضمونة ممتازة بقيمة 100 مليون دولار تستحق في 11 يونيو 2030 فرصة مالية كبيرة. يحمل هذا الدين لمدة خمس سنوات سعر فائدة ثابت قدره 9.875٪. تم استخدام العائدات بشكل استراتيجي لسداد ما يقرب من 56.3 مليون دولار أمريكي من السندات الثانوية غير المضمونة عالية التكلفة أو المستحقة على المدى القريب، مما يعزز مرونتك المالية ويطيل فترة استحقاق الدين. profile.

يتم تخصيص رأس المال المتبقي بشكل صريح لـ "إنشاء استثمارات جديدة" و"تسريع إنشاء قروض جديدة ومتراكمة". إليك الرياضيات السريعة حول إمكانية التراكم:

يوفر السحب الفوري بقيمة 50 مليون دولار أمريكي في يونيو 2025، مع 50 مليون دولار أخرى متاحة حتى 15 مايو 2026، مسارًا واضحًا وممولًا لتنمية محفظة القروض العاملة بما يصل إلى 100 مليون دولار أمريكي بفارق مربح. يعد هذا بالتأكيد بمثابة رياح قوية لأرباح عام 2026.

شركة ساتشيم كابيتال (SACH) - تحليل SWOT: التهديدات

إن استمرار التقلبات في أسواق العقارات ورأس المال يحد من الطلب على القروض الجديدة.

إن التقلبات المستمرة في سوق العقارات الأمريكية، وخاصة في التطوير التجاري والسكني، تمثل رياحًا معاكسة كبيرة لشركة Sachem Capital Corp. وهذا ليس خطرًا نظريًا؛ نراه مباشرة في نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2025. وقد أدت خلفية الاقتصاد الكلي الصعبة، والتي اتسمت بارتفاع أسعار الفائدة وتشديد الائتمان، إلى خنق حجم الإنشاء الجديد عالي الجودة بشكل كبير.

إليك الحساب السريع: انخفض إجمالي الإيرادات للربع الثالث من عام 2025 إلى 12.0 مليون دولاربانخفاض ملحوظ من 14.8 مليون دولار في الربع نفسه من عام 2024. هذا 19% يرجع انخفاض الإيرادات على أساس سنوي في المقام الأول إلى انخفاض حجم القروض الجديدة. تقلص متوسط رصيد القروض العاملة في الربع الثالث من عام 2025 إلى 268.1 مليون دولار، بانخفاض كبير من 361.7 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024. وهذا انخفاض هائل في قاعدة الأصول المربحة. ببساطة، عندما تكون السوق غير مستقرة إلى هذا الحد، فإن المقترضين الجيدين لا يحصلون على قروض جديدة، ويتقلص سجل الإقراض.

تشكل القروض المتعثرة المرتفعة خطرًا كبيرًا على استرداد الأصول ومخصصات خسائر الائتمان المستقبلية.

ويظل أكبر تهديد مباشر للاستقرار المالي لشركة "ساتشيم كابيتال" هو المستوى المرتفع للقروض المتعثرة. وبينما تحرز الإدارة تقدماً، فإن الحجم الكبير للأصول التي تعاني من مشاكل لا يزال يؤثر بشكل كبير على الأرباح ورأس المال.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي الرصيد الأساسي غير المدفوع للقروض المتعثرة حوالي 104.1 مليون دولارأو 93 مليون دولار صافي. وهذا رقم ضخم بالنسبة لشركة بهذا الحجم. ما يخفيه هذا التقدير هو مخاطر التركيز: إذ يمثل قرضان بضمانات مشتركة في جنوب غرب فلوريدا جزءًا ضخمًا يبلغ إجماليه تقريبًا 50.4 مليون دولار. يمثل هذا التعرض الفردي حوالي 13.4% من إجمالي محفظة القروض العقارية القائمة. تمثل هذه القروض غير المستحقة عائقًا مباشرًا للأرباح الشهرية، وتتكلف تقريبًا $450,000 في إيرادات الفوائد المتنازل عنها. يعد حل هذه الأصول القديمة أمرًا بالغ الأهمية، ولكنه غالبًا ما يكون عملية قانونية صعبة وطويلة.

يمكن أن تؤدي مشاعر المستثمرين السلبية تجاه صناديق الاستثمار العقارية للرهن العقاري (mREITs) إلى انخفاض تقييم الأسهم.

إن نظرة السوق الأوسع لصناديق الاستثمار العقاري (mREITs) حذرة في الوقت الحالي، وشركة Sachem Capital ليست محصنة. يتم تضخيم هذه المشاعر السلبية من خلال الأداء المالي للشركة. منذ بداية العام حتى الآن، خسر سهم شركة Sachem Capital حوالي 0.95% 21.5% اعتبارًا من أوائل نوفمبر 2025، وهو تناقض صارخ مع مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 15.1٪ خلال نفس الفترة.

من الواضح أن السوق يسعر المخاطرة. يقوم المحللون حاليًا بتقييم السهم على أنه "احتفاظ" مع سعر مستهدف متفق عليه يبلغ حوالي $1.25وهو ما يعكس تفاؤلاً حذراً ولكنه يعكس أيضاً ضائقة مالية كامنة. عندما أعلنت الشركة عن خسارة صافية للمساهمين العاديين 0.1 مليون دولار (أو 0.00 دولار للسهم الواحد) بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، كان رد فعل السهم سلبيًا على الفور في تداول ما قبل السوق، مما يؤكد أن المستثمرين يعطون الأولوية للربحية على الفوز الطفيف في الإيرادات. يتم تداول السهم أقل بكثير من قيمته الدفترية للربع الثالث من عام 2025 $2.47 للسهم الواحد، وهي علامة كلاسيكية على شكوك المستثمرين العميقة الجذور.

خطر خفض الأرباح المشتركة إذا لم يتحسن صافي الدخل لتغطية التوزيعات.

وهذا بالتأكيد هو التهديد الأكثر أهمية على المدى القصير بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل. تقوم شركة Sachem Capital حاليًا بدفع أرباح ربع سنوية مشتركة بقيمة 0.05 دولار للسهم الواحد. المشكلة هي أن الشركة تدفع هذه الأرباح من رأس المال، وليس من الأرباح.

إليكم الحقيقة الصارخة فيما يتعلق بتغطية أرباح الأسهم: خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، كان صافي دخل الشركة العائد إلى المساهمين العاديين فقط 3.8 مليون دولار (أو 0.08 دولار للسهم العادي). في حين بلغ إجمالي الأرباح النقدية المدفوعة على الأسهم العادية والمفضلة خلال نفس الفترة 10.5 مليون دولار (أو 0.22 دولار للسهم العادي). وهذا يعني أن توزيعات الأرباح تجاوزت صافي الأرباح الدفترية بإجمالي صافي قدره 4.2 مليون دولار، وهو المحرك الوحيد للانخفاض منذ بداية العام في القيمة الدفترية للسهم. تعتبر نسبة الدفع غير مستدامة رياضيا عندما تكون الأرباح قريبة من الصفر أو سلبية.

• الربع الثالث 2025 صافي الدخل إلى المشترك: $0.00 لكل سهم.
• الأرباح العادية ربع السنوية: $0.05 لكل سهم.
• توزيعات الأرباح المدفوعة للتسعة أشهر 2025: 10.5 مليون دولار.
• صافي الدخل للتسعة أشهر 2025 إلى المشترك: 3.8 مليون دولار.

يتعين على الشركة توزيع ما لا يقل عن 90٪ من دخلها الخاضع للضريبة للحفاظ على حالة صندوق الاستثمار العقاري الخاص بها، ولكن إذا كان هذا الدخل الخاضع للضريبة أقل من العائد الحالي، فإن التخفيض يمثل إمكانية حقيقية للحفاظ على رأس المال.