Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي لتعدين العملات المشفرة، تبرز شركة Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) كمؤسسة رائدة تعمل ببراعة على تحويل نفايات الفحم إلى محرك قوي لتوليد البيتكوين. من خلال الاستفادة من حلول الطاقة المستدامة وتكنولوجيا blockchain المتطورة، لا توفر SDIG نهجًا مبتكرًا لإنشاء الأصول الرقمية فحسب، بل تعالج أيضًا التحديات البيئية، مما يجعلها فرصة استثمارية مقنعة لأولئك الذين يسعون إلى الحصول على عوائد مالية ومسؤولية بيئية.

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مزودي الكهرباء في ولاية بنسلفانيا

تتعاون شركة Stronghold Digital Mining مع مزودي الكهرباء في ولاية بنسلفانيا لتأمين توليد طاقة منخفض التكلفة لعمليات تعدين البيتكوين. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تستخدم الشركة حوالي 95 ميغاواط من قدرة الطاقة من مزودي الكهرباء الإقليميين.

مزود الكهرباء	الموقع	سعة الطاقة
محطة كهرباء سكربجراس	مقاطعة فينانغو، بنسلفانيا	50 ميغاواط
محطة بانثر كريك لتوليد الطاقة	مقاطعة كاربون، بنسلفانيا	45 ميغاواط

الشركات المصنعة لأجهزة تعدين العملة المشفرة

تتعاون Stronghold مع أبرز الشركات المصنعة لأجهزة التعدين للحفاظ على البنية التحتية التنافسية للتعدين.

• Bitmain Technologies: المورد الرئيسي لآلات تعدين Bitcoin من سلسلة Antminer S19
• MicroBT: يوفر معدات التعدين Whatsminer M30S++
• إجمالي أسطول أجهزة التعدين: 36,646 عامل منجم حتى 31 ديسمبر 2023

شركات الاستضافة وإدارة البنية التحتية

وتستفيد الشركة من الشراكات الإستراتيجية لإدارة البنية التحتية وتوسيعها.

شريك	نوع الخدمة	القدرة
حساب الشمال	خدمات الاستضافة	15 ميغاواط
العلمية الأساسية	إدارة البنية التحتية	20 ميغاواط

المؤسسات المالية

تحتفظ Stronghold بشراكات مع المؤسسات المالية لدعم رأس المال والاستثمار.

• جالاكسي ديجيتال: متوفر تسهيلات ائتمانية بقيمة 75 مليون دولار في عام 2022
• ب. رايلي فايننشال: خدمات استشارية مالية مستمرة
• إجمالي الدين في الربع الرابع من عام 2023: 79.4 مليون دولار

مطورو مشاريع الطاقة المتجددة

وتركز الشركة على الشراكات مع مطوري مشاريع الطاقة المتجددة لدعم عمليات التعدين المستدامة.

مطور المشروع	مصدر الطاقة	القدرة
حلول الطاقة معقل	معالجة نفايات الفحم	36 ميغاواط
شركاء بنسلفانيا للطاقة النظيفة	تحويل الكتلة الحيوية	10 ميغاواط

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تعدين البيتكوين والتحقق من المعاملات Blockchain

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تقوم شركة Stronghold Digital Mining بتشغيل 8448 من عمال تعدين البيتكوين بمعدل تجزئة إجمالي يبلغ 8.9 إكساهاش في الثانية. يتكون أسطول التعدين الخاص بالشركة من المعدات التالية:

نوع عامل المنجم	الكمية	معدل التجزئة
أنتمينر S19 XP	3744 وحدة	140 ث/ثانية
أنتمينر S19 برو	2976 وحدة	110 تيراهيرتز/ثانية
S19K برو	1,728 وحدة	115 ث / ث

إدارة أصول العملة المشفرة

حيازات Stronghold من البيتكوين اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023:

• إجمالي البيتكوين المستخرج: 1,312 بيتكوين
• إجمالي البيتكوين المحتفظ به في الخزانة: 2,494 بيتكوين
• متوسط تكلفة إنتاج البيتكوين: 10,500 دولار لكل بيتكوين

إنتاج الطاقة المستدامة واستخدامها

تفاصيل البنية التحتية للطاقة:

الموقع	سعة الطاقة	مصدر الطاقة
محطة بانثر كريك لتوليد الطاقة	106 ميغاواط	معالجة نفايات الفحم
محطة توليد الحشائش	80 ميغاواط	معالجة نفايات الفحم

صيانة البنية التحتية التكنولوجية

الاستثمار في البنية التحتية عام 2023:

• النفقات الرأسمالية لمعدات التعدين: 54.3 مليون دولار
• ميزانية الصيانة السنوية: 7.2 مليون دولار
• الاستثمار في البنية التحتية لأمن الشبكات: 1.5 مليون دولار

الاستثمار الاستراتيجي والتوسع في عمليات التعدين

مقاييس التوسع لعام 2024:

معلمة التوسع	القيمة المخططة
عمال المناجم الإضافيين المخطط لهم	2500 وحدة
الزيادة المتوقعة في معدل التجزئة	2.5 اكساهاش
الاستثمار المقدر	65 مليون دولار

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

معدات تعدين البيتكوين عالية الأداء

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تقوم شركة Stronghold Digital Mining بتشغيل تكوينات معدات التعدين التالية:

نوع المعدات	إجمالي الوحدات	معدل التجزئة
أنتمينر S19 برو	15300 وحدة	110 تيراهيرتز/ثانية
أنتمينر S19 XP	8200 وحدة	140 ث/ثانية

مراكز البيانات الملكية في ولاية بنسلفانيا

تقوم Stronghold بتشغيل مواقع متعددة لمراكز البيانات بالمواصفات التالية:

• إجمالي سعة مركز البيانات: 95 ميجاوات
• المواقع الأساسية: مقاطعة فينانغو ومقاطعة وارين، بنسلفانيا
• قيمة البنية التحتية للمرافق: 42.3 مليون دولار

مرافق توليد الطاقة بالفحم

تشمل أصول توليد الطاقة الفريدة لدى Stronghold ما يلي:

محطة توليد الكهرباء	قدرة التوليد	الإنتاج السنوي للكهرباء
محطة كهرباء سكربجراس	33 ميغاواط	257,000 ميجاوات/ساعة
محطة بانثر كريك لتوليد الطاقة	42 ميغاواط	328,000 ميجاوات/ساعة

البنية التحتية المتقدمة للتبريد والتعدين

الاستثمار في البنية التحتية: 18.7 مليون دولار في تكنولوجيا التبريد والتعدين اعتبارًا من عام 2023

• أنظمة التبريد بالغمر السائل
• تصميم مركز البيانات المعياري
• البنية التحتية المخصصة لتوزيع الطاقة

القوى العاملة الفنية والتشغيلية الماهرة

تكوين القوى العاملة اعتبارًا من ديسمبر 2023:

فئة الموظف	إجمالي الموظفين
العمليات الفنية	87 موظفا
الإدارة	22 موظفا
طاقم الدعم	41 موظفا

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

تعدين العملات المشفرة المستدام بيئيًا

يستخدم التعدين الرقمي معقل نفايات الفحم لتوليد الطاقة، ومعالجة التحديات البيئية بالمواصفات التالية:

متري	القيمة
قدرة معالجة نفايات الفحم	3.8 مليون طن سنويا
خفض انبعاثات الكربون	1.2 مليون طن متري سنويا
توليد الكهرباء من نفايات الفحم	165 ميجاوات

توليد الكهرباء بتكلفة منخفضة

مقاييس تكلفة توليد الكهرباء:

• متوسط تكلفة الكهرباء: 0.022 دولار لكل كيلوواط ساعة
• إجمالي توليد الكهرباء: 475 ألف ميجاوات/ساعة سنويًا
• الاستثمار في البنية التحتية للطاقة: 42.3 مليون دولار

معالجة معاملات Blockchain عالية الكفاءة

متري أداء التعدين	المواصفات
إجمالي قدرة تعدين البيتكوين	3.3 إه/ث
الناتج السنوي للتعدين بيتكوين	1,200 بيتكوين
كفاءة معدات التعدين	S19 XP أنتمينرز

إمكانية تحقيق إيرادات متسقة من العملات المشفرة

مقاييس الأداء المالي:

• إجمالي الإيرادات لعام 2023: 79.4 مليون دولار
• إيرادات تعدين البيتكوين: 56.2 مليون دولار
• هامش الربح الإجمالي: 38.7%

النهج المبتكر لتوليد الأصول الرقمية

معلمة الابتكار	التفاصيل
تكنولوجيا التعدين الخاصة	تكامل طاقة الفحم المهدور
تنويع الأصول الرقمية	البيتكوين والعملات المشفرة المستقبلية المحتملة
الاستثمار التكنولوجي	18.5 مليون دولار في مجال البحث والتطوير

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

التواصل الشفاف مع المستثمرين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Stronghold Digital Mining بقنوات اتصال مباشرة للمستثمرين مع 1,247 مستثمرًا من المؤسسات والأفراد. يبلغ متوسط ​​العروض التقديمية ربع السنوية للمستثمرين 89 مشاركًا في كل جلسة.

قناة الاتصال	مقاييس المشاركة
ندوات المستثمر عبر الإنترنت	4 سنوياً، متوسط الحضور: 89 مشاركاً
موقع علاقات المستثمرين	27,543 زائرًا شهريًا فريدًا

التقارير المالية والتشغيلية المنتظمة

توفر Stronghold إفصاحات مالية شاملة من خلال إيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات وتقارير الأرباح ربع السنوية.

• تكرار تقديم الطلبات SEC 10-K و10-Q: ربع سنوي
• المشاركة في مكالمات الأرباح: ما يقرب من 65-75 مستثمرًا مؤسسيًا لكل مكالمة
• عدد مشاهدات صفحة التقرير المالي السنوي: 14,237

المشاركة المباشرة مع مستثمري العملات المشفرة

تكوين قاعدة المستثمرين اعتبارًا من ديسمبر 2023:

نوع المستثمر	النسبة المئوية
المستثمرون المؤسسيون	62%
مستثمرو العملات المشفرة بالتجزئة	38%

منصة رقمية لتفاعلات المستثمرين

مقاييس المشاركة الرقمية لعام 2023:

• حركة المرور على موقع علاقات المستثمرين: 327,516 زائرًا فريدًا سنويًا
• مشاركة المستثمرين في وسائل التواصل الاجتماعي: 43,287 متابعًا عبر المنصات
• المشتركون في النشرة الإخبارية عبر البريد الإلكتروني: 2,943

الثقة والمصداقية على أساس الأداء

مقاييس الأداء التي توضح ثقة المستثمرين:

مؤشر الأداء	2023 القيمة
مخرجات تعدين البيتكوين	1,236 بيتكوين
إجمالي إيرادات التعدين	47.3 مليون دولار
معدل الاحتفاظ بالمستثمرين	84.6%

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - نموذج الأعمال: القنوات

موقع علاقات المستثمرين

تحتفظ Stronghold Digital Mining بموقع ويب لعلاقات المستثمرين على https://www.strongholddigitalmining.com/investors

مقاييس حركة المرور على موقع الويب	الزوار شهريا
زوار الموقع الفريدون	12,500
متوسط الوقت المستغرق في الموقع	4.2 دقيقة

منصات الأسواق المالية

تستخدم SDIG منصات متعددة للسوق المالية للتواصل مع المستثمرين.

• بورصة ناسداك (رمز السهم: SDIG)
• مؤشر ستاندرد آند بورز للشركات الصغيرة
• مؤشر راسل 2000

قوائم تبادل العملات المشفرة

منصة التبادل	حجم التداول	تاريخ الإدراج
كوين بيس	2.3 مليون دولار يومياً	سبتمبر 2022

مؤتمرات المستثمرين المحترفين

اسم المؤتمر	الحضور	التاريخ
مؤتمر التعدين بيتكوين	850 مشاركا	مارس 2024
قمة مستثمري التشفير	1,200 مشارك	يناير 2024

شبكات الاتصالات الرقمية

• متابعو تويتر: 45,000
• اتصالات لينكد إن: 12500
• المشتركون على اليوتيوب: 8,700

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون في العملات المشفرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تستهدف شركة Stronghold Digital Mining المستثمرين المؤسسيين الذين يتمتعون بالخصائص التالية:

فئة المستثمر	حجم الاستثمار	متوسط التخصيص
صناديق التحوط	45.2 مليون دولار	3.7% من المحفظة
صناديق التقاعد	22.6 مليون دولار	1.5% من المحفظة
بنوك الاستثمار	33.8 مليون دولار	2.4% من المحفظة

تجار التجزئة للعملات المشفرة

يخدم Stronghold Digital Mining تجار التجزئة بما يلي profile:

• متوسط حجم التداول: 1.2 مليون دولار شهريًا
• متوسط العمر: 25-42 سنة
• منصات الاستثمار الأساسية: Coinbase، Binance، Kraken

عشاق الطاقة المستدامة

المقاييس الرئيسية للعملاء الذين يركزون على الطاقة المستدامة:

قطاع الطاقة	استخدام الطاقة المتجددة	نسبة تعويض الكربون
مستثمرو الطاقة الخضراء	62% مزيج من الطاقة المتجددة	تعويض الكربون بنسبة 87%

مستثمرو تكنولوجيا Blockchain

تفاصيل شريحة المستثمرين في تكنولوجيا Blockchain:

• إجمالي الاستثمار في blockchain: 3.6 مليار دولار في عام 2023
• متوسط الاستثمار لكل مستثمر: 275,000 دولار
• التركيز الأساسي للاستثمار: البنية التحتية للتعدين لإثبات العمل

الصناديق التي تركز على البيئة والاجتماعية والحوكمة (ESG).

مقاييس الاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة:

فئة صندوق ESG	إجمالي الأصول	تخصيص SDIG
صناديق الاستثمار المستدام	1.2 تريليون دولار	تخصيص 0.4% لشركة SDIG
الصناديق التي تركز على المناخ	650 مليون دولار	تخصيص 0.7% لشركة SDIG

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

شراء أجهزة تعدين البيتكوين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تشمل تكاليف شراء الأجهزة الخاصة بشركة Stronghold Digital Mining ما يلي:

نوع الأجهزة	الكمية	التكلفة لكل وحدة	إجمالي الاستثمار
أنتمينر S19 XP	9200 وحدة	$10,500	$96,600,000
أنتمينر S19 برو	4800 وحدة	$8,200	$39,360,000

توليد الكهرباء وصيانة البنية التحتية

تكاليف صيانة الكهرباء والبنية التحتية لعام 2023:

• إجمالي تكاليف الكهرباء: 22.1 مليون دولار
• صيانة البنية التحتية: 5.3 مليون دولار
• البنية التحتية لتوليد الطاقة: 12.7 مليون دولار

رواتب الموظفين التشغيليين

فئة الموظفين	عدد الموظفين	متوسط الراتب السنوي	إجمالي تكاليف الموظفين
الطاقم الفني	87	$120,000	$10,440,000
الطاقم الإداري	42	$85,000	$3,570,000

ترقيات التكنولوجيا والبنية التحتية

نفقات ترقية التكنولوجيا لعام 2023:

• تحديث البنية التحتية للشبكة: 3.6 مليون دولار
• تحسينات نظام التبريد: 2.1 مليون دولار
• تحسينات الأمن السيبراني: 1.8 مليون دولار

الامتثال التنظيمي ونفقات إعداد التقارير

التكاليف المتعلقة بالامتثال لعام 2023:

• الاستشارات القانونية والتنظيمية: 1.2 مليون دولار
• مصاريف التدقيق وإعداد التقارير: 850.000 دولار
• برامج وأدوات الامتثال: 450 ألف دولار

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مكافآت تعدين البيتكوين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أنتجت Stronghold Digital Mining مكافآت تعدين Bitcoin بالخصائص التالية:

متري	القيمة
تعدين البيتكوين (2023)	1,162 بيتكوين
متوسط معدل تجزئة التعدين	4.2 إه/ث
إجمالي إيرادات التعدين	48.3 مليون دولار

رسوم معاملات العملة المشفرة

تفاصيل إيرادات رسوم المعاملات:

• الحد الأدنى من دخل رسوم المعاملات المباشرة
• تركز بشكل أساسي على تعدين المكافآت
• أرباح رسوم المعاملات الإضافية: 0.2 مليون دولار (2023)

مبيعات توليد الكهرباء

تفاصيل إيرادات توليد الكهرباء:

الفئة	الإيرادات السنوية
مبيعات الكهرباء	3.7 مليون دولار
قدرة توليد الطاقة	120 ميجاوات

تداول وإدارة الأصول الرقمية

توزيع إيرادات إدارة الأصول الرقمية:

• البيتكوين المحتفظ به في الخزانة: 1,162 بيتكوين
• قيمة الخزينة: حوالي 45.2 مليون دولار
• رسوم إدارة الأصول: لا تذكر

إمكانات ائتمان الكربون

إمكانات إيرادات الحوافز البيئية:

فئة ائتمان الكربون	القيمة المقدرة
إيرادات ائتمان الكربون المحتملة	0.5 مليون دولار (تقديري)
اعتمادات الامتثال البيئي	0.2 مليون دولار

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value drivers for Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) as the company moves through late 2025. The proposition centers on turning an environmental liability into an economic asset, which is a powerful differentiator in the energy and digital asset space.

Vertically integrated, low-cost power generation for mining

The integration of power generation directly supports the low-cost structure you're interested in. The company operates waste coal power facilities, specifically naming the Scrubgrass and Panther Creek sites. Here's the quick math on their generation capacity:

Facility	Stated Power Generation Capacity
Scrubgrass Plant	85 MW
Panther Creek Facility	80 MW
Total Current Stated Capacity (Sum of two sites)	165 MW

Management has highlighted plans for scale, noting negotiations for additional facilities that could bring total power capacity over 200 megawatts by the end of 2025.

Environmentally beneficial operations via waste coal cleanup

This is where the environmental reclamation story provides a tangible metric. Stronghold Digital Mining, Inc. uses waste coal, which is a material left over from abandoned mining operations, as fuel. The value proposition here is the remediation that results from the energy production process.

• For every Bitcoin mined by the plant, an estimated 200 tons of waste coal is eliminated.
• To date, the company has reclaimed over 1,000 acres of land.
• As part of an agreement finalized in March 2025, the company committed to finishing the cleanup of its coal ash pile by September 1, 2026.
• The company paid a civil penalty of $28,800, split between the Commonwealth of Pennsylvania Solid Waste Abatement Fund and the Clean Water Fund.

Dual revenue from Bitcoin mining and energy sales to the grid

You see revenue coming from two distinct, yet related, sources. The trailing twelve months (TTM) revenue as of November 2025 was reported at $79.53 Million USD. Looking at a specific recent quarter (Q3 2024), the revenue mix clearly shows this dual approach:

Revenue Source	Q3 2024 Amount
Cryptocurrency Operations (Bitcoin Mining)	$10.6 million
Energy Sales	$0.5 million
Total Revenue (Q3 2024)	$11.2 million

That $0.5 million in energy revenue during Q3 2024 was equivalent to approximately 8 Bitcoin at the average price during that period, showing the direct impact of energy market pricing on that segment.

Strategic sites with large power capacity for future HPC/AI applications

The physical sites are positioned not just for mining but for future high-performance computing (HPC) and Artificial Intelligence (AI) workloads. Management specifically highlighted the potential to integrate these workloads alongside Bitcoin mining. The scale they are targeting is significant:

• Management highlighted a potential scale of >950 MW potential by YE25.
• The company entered into hosting agreements with Bitfarms to host a total of 20,000 Bitmain T21 Bitcoin miners across its sites.

Power flexibility to curtail mining for demand response revenue

The ability to switch power usage between self-mining and selling to the grid, often through demand response programs, is a key flexibility point. This allows Stronghold Digital Mining, Inc. to chase the best unit economics at any given time. For instance, in August 2024, operations demonstrated this flexibility, generating approximately $4 million in revenue for that month, which included grid sales/demand-response optionality, alongside the $0.5 million in energy sales reported for Q3 2024.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at the customer relationships for Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) as of late 2025, which means we must view this through the lens of the Bitfarms acquisition, completed in March 2025. The relationships are now integrated into the larger Bitfarms structure, focusing on energy grid interaction, digital asset production, and future high-performance computing (HPC) clients.

Transactional relationship with the Bitcoin network (mining)

The primary transactional relationship is with the Bitcoin network itself, where Stronghold's former assets now contribute to Bitfarms' self-mining operations. This relationship is measured by hashrate and resulting Bitcoin earned. As of January 2025, before the full integration, Bitfarms reported an operational hashrate of 15.2 EH/s, with deployments continuing through Q2 2025 across the combined footprint. The goal for the combined entity, including the acquired Stronghold sites, is to reach 21 EH/s installed across 15 sites when all miners are successfully deployed. In January 2025, the company earned an average of 6.5 BTC daily, which equated to approximately $682,500 per day based on a Bitcoin price of $105,000 on January 31, 2025. For context on the acquired assets, Stronghold's Q3 2024 production was 188 Bitcoin plus $0.5 million in energy revenue, totaling the equivalent of 196 Bitcoin for the quarter. The integration also brought in nearly 1 Exahash Under Management (EHuM) from existing hosting agreements with a 50% profit split, which transitioned into Bitfarms' self-mining operations. The total Bitcoin held in treasury by the combined entity as of January 31, 2025, was 1,152 BTC, valued at $121.0 million.

Contractual relationships with PJM for energy capacity sales

The relationships with PJM Interconnection, the regional transmission organization, are critical, as they involve selling guaranteed power capacity back to the grid, often providing a hedge against volatile mining economics. Stronghold's two Pennsylvania facilities, Scrubgrass and Panther Creek, are key here. The combined PJM pipeline across these three sites in Pennsylvania now totals over 1 GW. The acquisition increased the total energy portfolio under management to 623 Megawatts Under Management (MWuM), which includes 165 MW of active generating capacity and 142 MW of immediately available import capacity. The PJM capacity market is a major customer for this capacity. For instance, the Panther Creek plant cleared 69.2 MW of capacity in the last base capacity auction, while the Scrubgrass plant cleared 62.5 MW of net capacity after bilateral adjustments. The PJM capacity price for the 2025/2026 delivery year cleared at $269.92/MW-day in most zones. However, these relationships have required settlements; Stronghold and a subsidiary agreed to pay about $1.4 million to settle PJM market rule violations, which included returning $678,635 in capacity revenues and paying a $741,365 penalty to the U.S. Treasury. The company anticipates that PJM demand response programs will help reduce overall electricity costs.

Here's a breakdown of the capacity cleared by the former Stronghold plants in a recent PJM base capacity auction:

Plant Site	Cleared Capacity (MW)	Estimated Annual Revenue from Auction
Panther Creek	69.2 MW	Approximately $7 million
Scrubgrass (Net)	62.5 MW	Approximately $6 million

Strategic, long-term development partnerships for HPC/AI

A key strategic shift post-acquisition is the focus on developing HPC/AI workloads alongside Bitcoin mining, creating a new customer segment for high-density, long-term power consumption. Bitfarms has identified opportunities to develop two power campuses totaling nearly one gigawatt specifically for HPC/AI applications, leveraging the land, power, and fiber infrastructure inherited from Stronghold in Pennsylvania. Strategic partners, namely WWT and ASG, are actively prioritizing these Stronghold sites for potential HPC/AI conversion. The long-term contracts associated with these HPC/AI customers are expected to provide steady cash flows and earnings streams, better monetizing the North American energy assets. The pro forma company aims for its year-end 2025 energy portfolio to be 80% North American, up from a lower percentage before the merger, reflecting this strategic pivot.

• Potential HPC/AI development capacity: Nearly 1 gigawatt across two campuses.
• Key strategic partners engaged: WWT and ASG.
• Benefit: Securing long-term, steady cash flows from data center customers.

Regulatory compliance and engagement with environmental agencies

Stronghold's foundation is rooted in environmental reclamation, which dictates a specific relationship with regulatory bodies. The two primary waste coal reclamation facilities are Scrubgrass (85 MW) and Panther Creek (80 MW). The core business involves turning environmentally hazardous waste coal into usable energy, which is then either used for mining or sold to the grid. This environmental focus is a core part of the combined company's narrative regarding its U.S. strategy and environmental benefits. The settlement with FERC for PJM violations involved a $741,365 penalty to the U.S. Treasury, showing direct financial interaction with regulatory enforcement. Furthermore, the company is involved in PJM's stakeholder process to develop new rules for large data centers, as PJM is proposing to bolster its load forecasting for data centers, a process that impacts future capacity market participation for the former Stronghold assets. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how the former Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) now connects its value proposition to customers following its March 14, 2025, merger with Bitfarms Ltd. (BITF).

Direct connection to the PJM wholesale electricity market

The combined entity leverages Stronghold's assets to be a major player in the PJM market. This channel involves selling excess power or participating in demand response programs. The post-merger structure secured 142 MW of immediately available import capacity into PJM.

• Secured 1.1 GW growth pipeline in Pennsylvania, which includes current power generation capacity, current grid import capacity, and future import capacity.
• The combined PJM pipeline spans three sites in Pennsylvania.
• PJM demand response programs are anticipated to reduce overall electricity costs.
• Stronghold's pre-merger assets included two fully owned merchant power plants with an aggregate net output capacity of over 160 MW.

Bitcoin network for block rewards and transaction fees

The primary output of the mining operations is direct interaction with the Bitcoin network to secure block rewards and transaction fees. Post-merger, the operational hashrate is significantly scaled.

Here's a quick look at the scale of the mining channel:

Metric	Value	Context/Source
Total Hashrate Under Management (EHuM)	18 EHuM	Post-merger total, including Stronghold's contribution.
Stronghold Installed Hashrate Capacity (Pre-Merger)	4.1 EH/s	As of early 2025 announcements.
Q3 2024 Bitcoin Production (Equivalent)	196 BTC	Generated 188 BTC plus $0.5 million in energy revenue equivalent.

Direct sales/hosting agreements for High-Performance Computing (HPC) clients

This channel focuses on diversifying revenue beyond pure Bitcoin mining by dedicating power capacity to HPC/AI workloads. The strategy involves developing power campuses specifically for these clients.

• Potential to develop two power campuses totaling nearly one gigawatt for HPC/AI.
• Pre-merger capacity of 130 MW had potential to scale up to over 400 MW for advanced computing tasks.
• Strategic partners WWT and ASG are prioritizing Stronghold sites for potential HPC/AI conversion.

Public market via the parent company, Bitfarms (NASDAQ/TSX: BITF)

Stronghold Digital Mining, Inc. ceased to exist as an independent publicly traded entity. Its access to public capital markets is now entirely through its parent company, Bitfarms Ltd.

• Stronghold became a wholly owned, indirect subsidiary of Bitfarms on March 14, 2025.
• SDIG's common stock ceased trading on Nasdaq prior to the opening of trading on March 17, 2025.
• Stronghold shareholders received 2.52 Bitfarms common shares for each SDIG share they owned.

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the customer segments for Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) as of late 2025. Since the acquisition by Bitfarms Ltd. closed in March 2025, these segments now feed into the larger Bitfarms operational structure, which positions itself as the industry leader in the PJM market. The core business remains vertically integrated power generation and digital asset mining, plus new data center opportunities.

The most recent reported full-quarter financial snapshot before the full integration was Q3 2024, which gives us a baseline for revenue contribution, though the year-end 2025 portfolio is projected to be much larger.

Bitcoin network (primary revenue source)

This segment is the core driver, focused on mining Bitcoin using self-generated power. Post-acquisition, this is integrated with Bitfarms' broader self-mining and hosting operations. The Q3 2024 revenue from cryptocurrency operations was $10.6 million, out of total revenue of $11.2 million for that quarter. Production for Q3 2024 was 188 Bitcoin, equating to 196 Bitcoin equivalents when including energy revenue. As of November 2025, the trailing twelve months (TTM) revenue was reported at $79.53 Million USD.

The hosting agreements with Bitfarms involve hosting 20,000 Bitmain T21 Bitcoin miners across the Panther Creek and Scrubgrass sites, with Stronghold earning a 50% profit share from these hosted miners.

PJM Interconnection and regional power grid operators

This segment involves selling excess power or providing grid services through the two Pennsylvania power generation facilities, Panther Creek and Scrubgrass. The Q3 2024 energy sales revenue was $0.5 million, which was equivalent to approximately 8 Bitcoin at the average price during that period. The company has secured capacity revenue streams from PJM auctions:

Facility	Cleared Capacity (MW)	Estimated Annual Revenue Yield
Panther Creek	69.2 MW	About $7 million
Scrubgrass	62.5 MW	About $6 million

The combined entity under Bitfarms secures a PJM pipeline spanning three sites in Pennsylvania, totaling over 1 GW, which is anticipated to include PJM demand response programs to lower electricity costs. However, historical compliance issues resulted in a Federal Energy Regulatory Commission (FERC) settlement where Stronghold agreed to pay about $1.4 million total, which included returning $678,635 in capacity revenues to PJM and paying a $741,365 penalty to the U.S. Treasury for violations between 2018 and 2022.

Institutional clients requiring large-scale, low-cost power for HPC/AI

This is a key growth area for the combined entity, leveraging the power infrastructure near metropolitan areas and fiber lines. The strategy includes the potential to develop two power campuses totaling nearly one gigawatt for High-Performance Computing (HPC) and Artificial Intelligence (AI) workloads. Strategic partners WWT and ASG are prioritizing these Stronghold sites for potential HPC/AI conversion. The hosting agreements with Bitfarms also involved $7.8 million deposits per site (two sites) to cover approximately 3 months of power costs, which aids near-term working capital.

Environmental regulators and local Pennsylvania communities

Stronghold Digital Mining, Inc. differentiates itself by focusing on environmentally beneficial operations. The company owns and operates coal refuse power generation facilities in Pennsylvania.

• The power generation process involves converting waste coal left over from mining operations into electricity.
• The business explicitly provides environmental remediation and reclamation services as part of its Energy Operations segment.
• The combined energy portfolio is projected to be 80% North American by year-end 2025, rebalancing from previous international exposure.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - Canvas Business Model: Cost Structure

Fuel costs, which primarily cover trucking waste coal refuse to the Panther Creek and Scrubgrass power plants, represented a significant operational outlay. For instance, in the first quarter of 2023, the Fuel Operating Expense was reported at $7,414,014.

Significant debt servicing was a major cost component, culminating in the assumption of $50 million of Stronghold Digital Mining, Inc.'s debt by Bitfarms as part of the merger agreement expected to close in Q1 2025. Prior to the transaction, Stronghold Digital Mining, Inc. carried approximately $50 million in high-interest debt against only $5 million in cash.

Electricity generation and data center operational expenses were substantial, reflecting the energy-intensive nature of Bitcoin mining co-located with power generation facilities. In the first quarter of 2023, total Operating Expenses, which included fuel, operations and maintenance, and general and administrative costs, amounted to $15.9 million for that quarter. The company operated two major plants in Pennsylvania, Panther Creek (80 MW) and Scrubgrass (85 MW) as of early 2025, which had capacity obligations in PJM markets.

Regulatory compliance and environmental remediation costs materialized as direct cash outlays. Stronghold Digital Mining, Inc. and a subsidiary agreed to a settlement in January 2025 totaling about $1.4 million for violating PJM Interconnection market rules. This settlement involved returning $678,635 in capacity revenues to PJM and paying a $741,365 penalty to the U.S. Treasury.

Capital expenditures for miner fleet upgrades and site expansion were historically funded through equity raises and lease financing, though post-acquisition these costs would transition to the acquirer. For context, a $74 million lease financing round in late 2025 was intended to fund purchases of Bitcoin miners and scale expansion.

Cost Component	Financial Figure / Context
Assumed Debt Obligation (Post-Acquisition)	$50 million assumed by Bitfarms
Pre-Acquisition Debt Level	Approximately $50 million
Fuel Cost (Q1 2023 Proxy)	$7,414,014 (Fuel Operating Expense)
Total Operating Expenses (Q1 2023 Proxy)	$15.9 million (Fuel, O&M, G&A)
Regulatory Settlement Penalty (Jan 2025)	$741,365 penalty to U.S. Treasury
Regulatory Capacity Revenue Return (Jan 2025)	$678,635 returned to PJM
Capacity Obligation (Scrubgrass Plant)	75.6 MW cleared in auction
Capacity Obligation (Panther Creek Plant)	69.2 MW cleared in auction

The company's cost structure was heavily influenced by its unique power generation model, which involved both the cost of fuel (waste coal trucking) and the cost of managing grid capacity obligations.

• Trucking costs for waste coal remain a variable input cost.
• Operational costs include maintenance for the two Pennsylvania power plants.
• Debt servicing was a fixed, high-priority cash outflow prior to the March 2025 acquisition.
• Compliance costs resulted in a $1.4 million settlement in early 2025.

Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Stronghold Digital Mining, Inc. (SDIG), particularly as the entity existed leading up to its late 2025 status following the Bitfarms acquisition, centered on vertically integrated power generation and digital asset mining, supplemented by grid services.

Trailing Twelve Months (TTM) revenue for the former SDIG entity was approximately $79.53 Million USD as of November 2025. This figure represents the top-line income generated across all operational segments before any expenses are subtracted.

The primary driver remains Bitcoin mining revenue, which is a function of mined volume and the prevailing market price of Bitcoin, plus any associated transaction fees.

• Bitcoin mining revenue from block rewards and transaction fees: For the third quarter of 2024, cryptocurrency operations generated $10.6 million in revenue.
• During that same quarter, Stronghold generated 188 Bitcoin, equating to 196 Bitcoin equivalents when including energy revenues.

Energy sales and capacity payments from the PJM grid provide a crucial, often counter-cyclical, revenue component by monetizing the power generation assets owned by Stronghold Digital Mining, Inc.

• Energy sales revenue for Q3 2024 was approximately $0.5 million.
• The Scrubgrass plant previously operated as a capacity resource in PJM with a 'must offer requirement' of approximately 85 MW between 2018 and 2022.
• In a prior capacity auction, the Panther Creek plant cleared 69.2 MW, which was expected to increase revenue by about $7 million.
• The Scrubgrass plant cleared 62.5 MW of capacity, which was set to yield about $6 million in revenue.

Hosting revenue from third-party miners served as a significant near-term liquidity support mechanism, especially ahead of the Bitfarms merger close in early 2025.

• Stronghold signed Hosting Agreements with Bitfarms to host a total of 20,000 Bitmain T21 Bitcoin miners.
• Revenue from hosting is structured as a 50 percent profit-share arrangement.
• Bitfarms provided a deposit of $7.8 million, which represented the estimated cost of power for three months of operations under the hosting agreement.

Potential future revenue from High-Performance Computing (HPC) leases is an area of strategic focus, leveraging the existing power infrastructure for non-mining data center load.

Here's a quick look at some key financial metrics related to the revenue generation structure, based on the latest available data points:

Metric	Value	Context/Date
TTM Revenue	$79.53 Million USD	As of November 2025
Q3 2024 Crypto Operations Revenue	$10.6 million	Q3 2024
Q3 2024 Energy Revenue	$0.5 million	Q3 2024
Hosting Deposit Received	$7.8 million	From Bitfarms
Scrubgrass Cleared Capacity (Prior Auction)	62.5 MW	Capacity Market

The business model is designed to pivot between selling power into the PJM wholesale market or using that power to mine Bitcoin, depending on which offers better profitability at any given time. This flexibility is a core component of the revenue strategy.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.