Soluna Holdings, Inc. (SLNH): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Soluna Holdings, Inc. (SLNH) الآن، وبصراحة، المحور من مجرد تعدين Bitcoin إلى نموذج استضافة مركز البيانات الأخضر هذا - خاصة مع وصول إيرادات الربع الثالث من عام 2025 فقط 8.4 مليون دولار- يجعل فهم المشهد التنافسي أمرًا بالغ الأهمية. باعتباري شخصًا قام برسم خرائط لملفات تعريف المخاطر لعقود من الزمن، أرى أن هذا التحول يعيد تشكيل موقعها في السوق بشكل أساسي، وينقلها إلى ساحة معركة حيث تلبي المشاريع كثيفة رأس المال الطلب عالي النمو على الذكاء الاصطناعي/الحوسبة عالية الأداء. نحن بحاجة إلى أن نرى بالضبط أين توجد نقاط الضغط، بدءًا من نفوذ الموردين على خط الأنابيب الذي تبلغ طاقته 1 جيجاوات + إلى شدة التنافس مع عمال المناجم الراسخين الذين يقومون بنفس الخطوة. فيما يلي، نقوم بتحليل القوى الخمس لبورتر لنمنحك رؤية واضحة وصريحة للمخاطر والفرص التي تواجه شركة Soluna Holdings, Inc. (SLNH) اعتبارًا من أواخر عام 2025.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتقييم مشهد الموردين الخاص بشركة Soluna Holdings, Inc. (SLNH) اعتبارًا من أواخر عام 2025. عندما ننظر إلى القوة التي يتمتع بها أولئك الذين يوفرون المدخلات الخام - الطاقة ورأس المال والأجهزة - فهي حقيبة مختلطة، وتميل بالتأكيد نحو عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين الذين يتمتعون بالنفوذ.

يمتلك موردو الطاقة المتجددة المحدودة عمومًا طاقة منخفضة في هذه الديناميكية. تم تصميم شركة Soluna Holdings, Inc. خصيصًا لتحقيق الدخل من الطاقة التي قد يتم إهدارها، مما يخلق قيمة فعالة من الفائض. إن اقتراح القيمة المضافة هذا يغير التوازن. على سبيل المثال، في الربع الثالث من عام 2025، أظهر مشروع دوروثي 1A ومشروع صوفي هوامش إجمالية قوية بلغت 43.6% و68.4% على التوالي، مما يدل على التقاط فعال للقيمة من مصدر الطاقة. علاوة على ذلك، اعتبارًا من يناير 2025، حققت شركة Soluna Holdings, Inc. بالفعل علامة فارقة تبلغ 100 جيجاوات في الساعة في تقليص تسييل الطاقة، مما يؤكد نجاحها في الاستفادة من هذا المورد الذي تقطعت به السبل.

ومع ذلك، فإن مقدمي رأس المال قصة مختلفة. ونظراً للطبيعة كثيفة رأس المال لإنشاء محطة طاقة بقدرة 1 جيجاوات وتوسيع خطوط التطوير، فإن موردي التمويل يتمتعون بنفوذ كبير. على سبيل المثال، أغلقت شركة Generate Capital، PBC، تسهيلًا ائتمانيًا قابلاً للتطوير مع شركة Soluna Holdings, Inc. بما يصل إلى 100 مليون دولار في سبتمبر 2025. وكان السحب الأولي على هذا التسهيل 12.6 مليون دولار، مخصص لإعادة التمويل والبناء. يمنح هذا المستوى من الالتزام التمويلي، إلى جانب الطبيعة الإستراتيجية للشراكة، شركة Generate Capital نفوذًا كبيرًا، خاصة وأنها تلقت أيضًا ضمانات بقيمة 4 ملايين سهم من أسهم Soluna العادية كجزء من الصفقة.

فيما يلي نظرة سريعة على ديناميكيات القوة التمويلية اعتبارًا من إغلاق الربع الثالث من عام 2025:

يحافظ الموردون المتخصصون لأجهزة ASIC، مثل كنعان، على طاقة معتدلة. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع تكاليف التحويل المرتبطة بترحيل أساطيل الحوسبة المتخصصة الكبيرة. تستعد شركة Soluna Holdings, Inc. لنشر 20 ميجاوات في كنعان في يناير 2026، مما يشير إلى الاعتماد على موفري أجهزة محددين وعالي الأداء لعملياتهم. بينما تعمل Soluna على تنويع قاعدة عملائها نحو الذكاء الاصطناعي، فإن الحاجة الفورية لمعدات محددة ذات معدل تجزئة مرتفع تحافظ على قوة مجموعة الموردين هذه إلى حد ما.

يساعد برنامج MaestroOS الخاص بشركة Soluna Holdings, Inc. على إدارة جانب الطاقة من المعادلة، مما يخفف قليلاً من تأثير موردي الطاقة. هذا البرنامج هو المفتاح لمهمتهم.

• يقوم MaestroOS(™) بتحويل الطاقة المتجددة الفائضة إلى موارد حوسبة عالمية.
• فهو يساعد على تنشيط شبكة صديقة للبيئة مع تقديم حلول فعالة من حيث التكلفة.
• يعد البرنامج جزءًا لا يتجزأ من إدارة إمدادات الطاقة لتطبيقات مثل تعدين Bitcoin والذكاء الاصطناعي.
• يتم تطوير مشروع Kati 2، وهو موقع AI/HPC، مع شريك مذكرة تفاهم من ذوي الخبرة في HPC للمساعدة في تطوير الموقع.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى شركة Soluna Holdings, Inc. (SLNH) من خلال عدسة قوة العملاء، وبصراحة، تظهر الأرقام ديناميكية واضحة: أكبر العملاء لديهم أعلى صوت. عندما يلتزم أحد اللاعبين الرئيسيين مثل Galaxy Digital بالنشر، فإنه يحدد الاتجاه العام للمنشأة بأكملها. لقد رأينا ذلك بوضوح من خلال الشراكة الموسعة حيث ستقوم Galaxy Digital بنشر إجمالي عمليات تعدين البيتكوين الخاصة بها 48 ميغاواط في مشروع كاتي 1 في تكساس. يؤدي هذا الالتزام الفردي إلى وصول مشروع Kati 1 إلى طاقته الكاملة المخططة 83 ميغاواط، مما يجعله أكبر عملية نشر لشركة Soluna Holdings, Inc. مع شريك واحد حتى الآن. إن الحجم الهائل لهؤلاء المستأجرين الرئيسيين يعني أنهم يستطيعون التفاوض على الشروط بشكل فعال، خاصة وأنهم ينقلون العمليات القائمة، حيث قامت Galaxy بنقل أجهزتها من حرم مركز بيانات Helios الخاص بها.

لإعطائك صورة أوضح عن كيفية تشكيل هذه الالتزامات الكبيرة لقاعدة الإيرادات على المدى القريب، انظر إلى تقسيم القدرة المرتبط باتفاقيات العملاء الرئيسية:

ومع ذلك، تعمل شركة Soluna Holdings, Inc. بنشاط على تخفيف قوة المشتري هذه من خلال تنويع إيراداتها بعيدًا عن القطاع الأكثر تقلبًا فقط. يعد المحور الاستراتيجي نحو استضافة الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC) أمرًا أساسيًا هنا. في حين بلغت الطاقة التشغيلية الإجمالية للشركة 123 ميجاوات اعتبارًا من 13 نوفمبر 2025، بعد الانتهاء من مشروع دوروثي 2، تم تصميم خط الأنابيب طويل المدى لهذه المرونة. خط أنابيب الطاقة النظيفة الشامل يقف عند 2.8 جيجاوات، مع أ 1.023 جيجاوات مجموعة فرعية مستهدفة للتطوير على المدى القريب إلى المتوسط، والتي يمكن أن تدعم كلاً من استضافة BTC وأعباء عمل الذكاء الاصطناعي. يؤدي هذا التنويع إلى تقليل الرافعة المالية لأي عميل من عملاء تعدين البيتكوين بشكل طفيف، حيث يمكن للشركة أن تركز قدرتها على عملاء الذكاء الاصطناعي ذوي القيمة الأعلى والأكثر ثباتًا.

تكاليف التحويل للعملاء معتدلة بشكل عام، وهو أمر معتاد في هذه الصناعة. بمجرد قيام العميل بنشر أجهزته المتخصصة فعليًا - سواء كانت أجهزة تعدين ASIC أو خوادم الذكاء الاصطناعي - في منشأة Soluna Holdings, Inc.، فإن التكلفة والمتاعب اللوجستية لنقل هذه المعدات إلى موقع منافس تكون كبيرة. ومع ذلك، نظرًا لأن الأجهزة مملوكة للعميل (كما هو موضح في اتفاقية KULR حيث تدير Soluna أجهزة KULR)، فإن القفل التعاقدي ليس مطلقًا. إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر التوقف عن العمل، لكن احتكاك النقل الفعلي يمنع تكلفة المغادرة من الصفر.

يعمل مجال الحوسبة الخضراء كنقطة تأثير مضادة، حيث يجذب الشركاء الذين يقدرون مقاييس الاستدامة بقدر تقديرهم للحوسبة الأولية. هذا هو المكان الذي يمكن لشركة Soluna Holdings, Inc. أن تطلب شروطًا أفضل أو تؤمن شراكات قد يكون الفوز بها أصعب. على سبيل المثال، شراكة الاستضافة الجديدة مع KULR Technology Group لـ 3.3 ميجاوات في Project Sophie يتماشى مع التزام KULR بإستراتيجية تراكم خزينة البيتكوين الخاصة بها، والتي التزمت بما يلي: 90% من احتياطياتها النقدية الفائضة إلى بيتكوين. هذا التركيز على الأطر التي تعمل بالطاقة المتجددة وذات الكفاءة التشغيلية يمنح Soluna عرض بيع متميز يتجاوز مجرد السعر لكل ميجاوات.

الشؤون المالية: قم بصياغة تحليل حساسية لإيرادات الربع الرابع من عام 2025 بناءً على بدء تشغيل مشروع Kati 1 للربع الأول من عام 2026 بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى المشهد التنافسي لشركة Soluna Holdings, Inc. (SLNH) الآن، في أواخر عام 2025. من المؤكد أن التنافس في مجال البنية التحتية الرقمية، وخاصة بالنسبة لاستضافة Bitcoin، شديد، وتعمل Soluna Holdings ضد لاعبين أكبر بكثير وذوي رأس مال أفضل. بصراحة، فإن الاختلاف الهائل في الحجم يجعل هذا بمثابة رياح معاكسة كبيرة.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم الإيرادات استنادًا إلى أحدث الأرقام ربع السنوية المُبلغ عنها للربع الثالث من عام 2025، والتي توضح بالفعل الفجوة التنافسية التي سألت عنها:

يوضح لك هذا الجدول بالضبط ما أعنيه بشأن الضعف بسبب النطاق التشغيلي. إيرادات Soluna Holdings للربع الثالث من عام 2025 8.4 مليون دولار يتضاءل أمام منصات Riot 180.2 مليون دولار لنفس الفترة. ومع ذلك، تواصل شركة Soluna Holdings تنفيذ استراتيجيتها، حيث سجلت هامش ربح إجمالي قدره 28% في الربع الثالث من عام 2025، والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (باستثناء الرسوم الخاصة) بالقرب من نقطة التعادل عند 0.1 مليون دولار.

إن المنافسة شرسة على مواقع الربط الرئيسية للطاقة المتجددة ومنخفضة التكلفة، كما لاحظت. وهذا هو المكان الذي يتم فيه الفوز أو الخسارة في معركة ميزة التكلفة طويلة المدى. جلبت Soluna Holdings إجمالي قدرتها التشغيلية إلى 123 ميجاوات اعتبارًا من أواخر عام 2025، بدعم من 60.5 مليون دولار في الاحتياطيات النقدية مقابل 23 مليون دولار في الديون. ومع ذلك، فإن المنافسين يعملون بقوة على تأمين القدرة على الموجة التالية من الحوسبة.

تشتد المنافسة لأن الجميع يتجهون نحو استضافة AI/HPC لالتقاط أعباء العمل عالية النمو. لم يعد الأمر يقتصر على تعدين البيتكوين فحسب؛ يتعلق الأمر بعقارات مركز البيانات. ترى ذلك في مقاييس القدرة والكفاءة للشركات الكبرى:

• يستهدف تعدين التشفير قدرة تعدين ذاتي تبلغ حوالي 23.5 إه/ث بنهاية الربع الثالث من عام 2025.
• يبلغ خط أنابيب سعة الموقع الخاص بـ Cipher Mining تقريبًا 2.6 جيجاوات.
• حققت شركة Cipher Mining كفاءة أسطول تبلغ حوالي 16.8 جول / ث في نهاية شهر سبتمبر 2025.
• أعلنت منصات مكافحة الشغب عن بدء 112 ميجاوات الأساسية والقشرة لتوسيع الحرم الجامعي لمركز البيانات.
• تنفذ Soluna Holdings التزامها بالتنويع، مع ما يزيد عن 1 جيجاوات القدرات المحتملة قيد التطوير.

ويعني هذا التحول أن تأمين أفضل اتفاقيات شراء الطاقة (PPAs) وحقوق الربط البيني أصبح الآن منافسة متعددة الاستخدامات، وليس فقط للقائمين بالتعدين. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة Soluna Holdings, Inc. (SLNH) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تقوم بتحليل Soluna Holdings, Inc. (SLNH) وتحتاج إلى قياس الضغط الناتج عن البدائل التي يمكن أن تخدم نفس احتياجات العملاء الأساسية من حيث تحقيق الدخل من الطاقة العالقة أو توفير قدرة حوسبة صديقة للبيئة. إن التهديد الذي تفرضه البدائل حقيقي تماما، فهو يأتي من عدة قطاعات متميزة تتمتع برأس مال جيد.

يعد تخزين البطاريات على نطاق المرافق بديلاً مباشرًا لتحقيق الدخل من الطاقة المتجددة المحدودة.

يتنافس النمو في أنظمة تخزين طاقة البطاريات (BESS) على نطاق المرافق بشكل مباشر مع نموذج شركة Soluna Holdings, Inc. للحصول على القيمة من الطاقة المخفضة. إذا كان بإمكان مرفق أو منتج مستقل للطاقة نشر مشروع BESS، فإن هذا المشروع يخدم نفس وظيفة تثبيت الشبكة وتحويل الطاقة التي تستهدفها شركة Soluna Holdings, Inc. من خلال حلولها الموجودة خلف العداد أو في الموقع المشترك. وتزدهر سوق هذه البدائل المباشرة، مما يدل على تدفق كبير لرأس المال.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم هذه السوق التنافسية اعتبارًا من أواخر عام 2025:

انخفض انخفاض تكلفة المكونات الأساسية - حزم بطاريات ليثيوم أيون - بنسبة 82٪ من أكثر من 780 دولارًا / كيلووات ساعة في عام 2013 إلى 139 دولارًا / كيلووات ساعة في عام 2023. وهذا الضغط للتكلفة يجعل مشاريع BESS على نطاق المرافق أكثر جدوى من الناحية المالية، مما يزيد من عدد البدائل المباشرة المتاحة للشبكة. وشكلت أمريكا الشمالية ما يقرب من 28% من المنشآت العالمية في عام 2024.

مراكز البيانات التي تعمل بالشبكة والتي تستخدم تعويضات الكربون بديلاً لنموذج الطاقة الخضراء الذي تتبعه شركة Soluna Holdings, Inc..

يركز نموذج شركة Soluna Holdings, Inc. على توفير طاقة خضراء خلف العداد للحوسبة. البديل الرئيسي هو مركز البيانات الذي يعمل بالشبكة والذي يستخدم تعويضات الكربون أو المرونة الزمنية للمطالبة باللون الأخضر profile, تجاوز الحاجة إلى شريك للطاقة المتجددة في الموقع مثل Soluna Holdings, Inc. إن الحجم الهائل للطلب على الطاقة في مراكز البيانات يسحب موارد الشبكة، لكن قدرتها على تحويل الحمل أو شراء التعويضات تمثل مسارًا بديلاً لمطالبات الاستدامة.

إن الطلب على الطاقة من هذا القطاع مذهل، مما يجبر المرافق على الاستجابة، أحيانًا من خلال إبقاء محطات الوقود الأحفوري قيد التشغيل، ولكن أيضًا من خلال تمكين التحويل المرن للأحمال الذي يمكن أن يحل محل حلول التخزين المخصصة.

• ومن المتوقع أن يرتفع الطلب على طاقة شبكة مراكز البيانات في الولايات المتحدة بنسبة 22% بحلول نهاية عام 2025.
• يصل الطلب المتوقع على الكهرباء في مراكز البيانات الأمريكية بحلول عام 2030 إلى 130 جيجاوات (أو 1050 تيراواط في الساعة).
• بلغ متوسط ​​كثافة الكربون لمراكز البيانات الأمريكية التي تم تحليلها في عام 2024 548 جرامًا من مكافئ ثاني أكسيد الكربون/كيلوواط ساعة.
• في تكساس، يمكن أن تؤدي المرونة الزمنية العالية لمراكز البيانات إلى انخفاض انبعاثات ثاني أكسيد الكربون بنسبة تصل إلى 40%، مما قد يؤدي إلى مزاحمة الاستثمار في تخزين البطاريات.
• تساهم مراكز البيانات في ولاية فرجينيا بأكثر من 9 مليارات دولار سنويًا في اقتصاد الولاية.

تحل منصات الحوسبة السحابية ذات الأغراض العامة (AWS وAzure) محل خدمات استضافة AI/HPC المتخصصة.

بالنسبة للعملاء الذين يحتاجون إلى أحمال عمل حوسبة عالية الأداء (HPC) أو الذكاء الاصطناعي، فإن أدوات التوسعة الفائقة - Amazon Web Services (AWS) وMicrosoft Azure - تعد بدائل هائلة لموفري الاستضافة المتخصصين. إنها توفر نطاقًا واسعًا وثقة مؤسسية راسخة وأسعارًا تنافسية في كثير من الأحيان، حتى لو لم يكن عرضها الأساسي يقتصر على الحوسبة الخضراء فقط. اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، حافظت AWS على ما يقرب من 29% من حصة السوق السحابية العالمية.

المنافسة شرسة، حيث تقوم كلا المنصتين بتعديل الأسعار ومجموعات الميزات باستمرار لالتقاط أعباء العمل في المؤسسة. على سبيل المثال، يُظهر Azure فجوة تسعير بنسبة 65% بين وحدات المعالجة المركزية x86 وArm للمثيلات عند الطلب، مما يجعل بنية Arm وسيلة قوية لتوفير التكلفة لأحمال العمل المرنة. يقدم كل من AWS وAzure معدلات خصم مماثلة عندما يلتزم العملاء بفترة سنة واحدة لمثيلات الأغراض العامة. تشتهر Azure بتميزها في تكامل المؤسسات وشراكتها مع OpenAI، بينما تتصدر AWS تنوع النماذج الشاملة والبنية التحتية لتعلم الآلة.

تتجاوز عمليات التعدين الذاتي أو عمال المناجم المتكاملون رأسيًا (الذين يمتلكون الطاقة والحوسبة) نموذج الاستضافة الخاص بشركة Soluna Holdings, Inc..

إن نهج "افعل ذلك بنفسك" (DIY)، حيث يمتلك عامل التعدين أو مشغل الحوسبة الأجهزة ويؤمن قوته الخاصة، يتجنب تمامًا الحاجة إلى نموذج استضافة تابع لجهة خارجية مثل النموذج الذي تقدمه شركة Soluna Holdings, Inc.. التعدين الذاتي، على الرغم من أنه يتطلب نفقات رأسمالية أولية أكبر للأجهزة والبنية التحتية، يمكن أن يوفر عائدًا أعلى على الاستثمار (ROI) على المدى الطويل إذا تمت إدارته بكفاءة.

المقايضة المالية واضحة:

• يتطلب التعدين الذاتي استثمارًا أوليًا أكبر في الأجهزة (على سبيل المثال، تكلفة ASICs لـ BSV تتراوح بين 1000 و10000 دولار).
• غالبًا ما يواجه القائمون بالتعدين الذاتي أسعارًا قياسية أو مرتفعة للكهرباء، مما يقلل من الربحية مقارنة بخدمات الاستضافة ذات الأسعار الصناعية.
• قدر عمال المناجم في الموقع في دراسة أجرتها جمعية 2025 فترة التعادل من 18 إلى 24 شهرًا.
• تقوم خدمات الاستضافة بتحويل بعض التكاليف إلى رسوم شهرية، مما يجعل متطلبات رأس المال الأولي أقل من التعدين الذاتي الكامل.

ويتوقف القرار على توافر رأس المال مقابل السيطرة التشغيلية؛ يستوعب القائمون بالتعدين المتكاملون رأسيًا جميع المخاطر والمكافآت، مما يلغي بشكل فعال الحاجة إلى خدمة الاستضافة الخاصة بشركة Soluna Holdings, Inc..

Soluna Holdings, Inc. (SLNH) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

أنت تقوم بتقييم العوائق التي تحول دون الدخول إلى مساحة مركز البيانات التي تعمل بالطاقة المتجددة، وبالنسبة لشركة Soluna Holdings, Inc.، فإن الحجم الهائل للاستثمار المطلوب يعمل بالتأكيد كرادع أولي قوي. يواجه المنافسون الجدد صعودًا حادًا فقط للحصول على رأس المال الأولي. خذ بعين الاعتبار ما يلي: أعلنت شركة Soluna Holdings مؤخرًا عن تسهيلات ائتمانية قابلة للتطوير تصل إلى 100 مليون دولار من شركة Generate Capital في سبتمبر 2025، مع سحب أولي قدره 12.6 مليون دولار يستخدم لإعادة التمويل والبناء. كما أن إطلاق موقع رئيسي جديد مثل مشروع كاتي 1 يتطلب الحصول على تمويل بقيمة 20 مليون دولار من شركة سبرينج لين كابيتال لتمويل مرحلته الأولية بقدرة 35 ميجاوات. وتضخمت الاحتياطيات النقدية لشركة Soluna إلى مستوى قياسي قدره 60.5 مليون دولار اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2025، مما يوضح مستوى الدعم المالي اللازم للحفاظ على التنمية خلال المراحل الأولية كثيفة رأس المال. وإليك الحساب السريع: الانتقال من الصفر إلى جزء صغير من مقياس سولونا يتطلب تأمين مئات الملايين من التمويل، وهو أمر صعب بالنسبة للكيانات غير المثبتة.

يمثل التعقيد التشغيلي لتطوير خط أنابيب بهذا الحجم عقبة كبيرة أخرى. لقد تجاوزت شركة Soluna Holdings 1 جيجاوات من مشاريع الحوسبة النظيفة في التشغيل أو البناء أو التطوير، مع خط أنابيب طاقة طويل الأجل يبلغ إجماليه 2.8 جيجاوات. وما يخفيه هذا التقدير هو عملية التفاوض المتعددة السنوات والمتعددة الأطراف اللازمة لتجهيز هذه المشاريع للتنفيذ الفعلي. على سبيل المثال، يتقدم مشروعي Fei (مركز بيانات بقدرة 100 ميجاوات مع 240 ميجاوات من الطاقة الشمسية) وGladys (مركز بيانات بقدرة 150 ميجاوات مع طاقة رياح بقدرة 226 ميجاوات) حاليًا من خلال الاستحواذ على الأراضي، ومفاوضات عقود الطاقة، وتخطيط الربط البيني لشركة ERCOT. هذه ليست صفقات عقارية بسيطة؛ فهي تنطوي على تنقل تنظيمي معقد داخل شبكة كهرباء تكساس (ERCOT) وتأمين اتفاقيات شراء الطاقة طويلة الأجل (PPAs). إذا استغرق الإعداد أكثر من 14 يومًا، فسترتفع المخاطر التنظيمية.

ولكي نكون منصفين، فإن الجانب التكنولوجي من المعادلة يمكن الوصول إليه بسهولة أكبر بكثير من التمويل أو التصريح. ومن المؤكد أن الوافدين الجدد يستفيدون من تحويل البنية التحتية المادية إلى سلعة. يعتبر حاجز دخول أجهزة الحوسبة نفسها منخفضًا نسبيًا مقارنة بتطوير البنية التحتية للطاقة. يمكن للاعبين الجدد الوصول بسهولة إلى:

• مكونات مركز البيانات المعيارية.
• تقنية ASIC من الجيل التالي.
• رفوف خادم موحدة.

وهذا يعني أن الوافد الجديد يمكنه نشر سعة الحوسبة بسرعة بمجرد حل مشكلة مصدر الطاقة. لا يحتاجون إلى اختراع الخادم؛ إنهم فقط بحاجة إلى الأرض وعقد الطاقة.

وتتعزز ميزة Soluna Holdings من خلال العلاقات التي أقامتها بالفعل، والتي سيتعين على الداخلين الجدد قضاء سنوات في بنائها. توفر هذه العلاقات الراسخة إمكانية الوصول إلى اتفاقيات شراء الطاقة وفتحات النشر غير المتاحة للعامة. ونحن نرى ذلك في قاعدة عملائهم الحاليين وشركاء التطوير:

كما أن الشراكة مع منتج مستقل للطاقة مقره الولايات المتحدة يدير أكثر من 40 مليار دولار من الأصول لمشروع غلاديس تُظهر تكاملًا عميقًا في قطاع الطاقة الذي يستغرق وقتًا لتنميته. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.