Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. (SMFG): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تقوم بتحجيم عملاق مالي، وبينما حققت مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية (SMFG) صافي ربح محترم للسنة المالية 2025 قدره 1,178.0 مليار ين، القصة الحقيقية ليست رقم العنوان؛ إنها القوى الخمس التي تضغط على تلك النتيجة. باعتباري محللًا متمرسًا، أستطيع أن أخبرك أن ساحة المعركة أصبحت الآن محددة من خلال التحول الرقمي ورأس المال التنظيمي، وليس فقط حجم القروض. تتغير ديناميكية القوة بسرعة، سواء كان ذلك من خلال بائعي تكنولوجيا المعلومات المتخصصين أو عملاء التجزئة الذين يمكنهم القفز بسهولة. المنافسة شرسة، واضحة وبسيطة. تعمق أدناه لترى بالضبط أين تفوز SMFG وأين تكون معرضة للخطر بشكل واضح.

مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية (SMFG) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

عندما تنظر إلى الموردين لشركة Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. (SMFG)، ترى مجموعة مختلطة من ديناميكيات القوة. لا يتعلق الأمر فقط بالمال الذي تدفعه مقابل البرامج؛ يتعلق الأمر أيضًا بتكلفة تمويلك الأساسي والموهبة التي تحتاجها لتشغيل العملية بأكملها. دعونا نحلل مجموعات الموردين الرئيسية.

بائعي التكنولوجيا وتكنولوجيا المعلومات

من المؤكد أن الموردين الذين يقدمون التكنولوجيا المصرفية الأساسية لهم نفوذ. أنت تتعامل مع مجموعة مركزة نسبيًا من البائعين المتخصصين، ومن الطبيعي أن يؤدي هذا التركيز إلى زيادة نفوذهم. بالنسبة لشركة SMFG، فإن الدفع نحو التحول الرقمي يعني إنفاقًا هائلاً، وهو ما يترجم إلى قوة تسعير لهؤلاء البائعين.

إليك الرياضيات السريعة حول بيئة الإنفاق على التكنولوجيا:

إن تكاليف التحويل المرتفعة المرتبطة بتفكيك الأنظمة الأساسية واستبدالها تعني أنه بمجرد التزام SMFG بالمنصة، فإن قوة هذا المورد تظل ثابتة على المدى الطويل. إن مزودي تكنولوجيا المعلومات العالميين الذين يديرون مشاريع التحول الرقمي المتقدمة هذه في وضع جيد يسمح لهم بتحصيل أسعار متميزة، خاصة في ضوء التركيز على مستوى الصناعة على التحديث.

• يعد اللاعبون العالميون مثل Oracle وSAP وAccenture من المنافسين الرئيسيين في هذا المجال.
• إن الحاجة إلى دمج التقنيات الجديدة مثل Geneative AI تحافظ على ارتفاع الطلب على مقدمي الخدمات المتخصصين.
• يعد تحديث النظام القديم التزامًا عالي التكلفة ومتعدد السنوات لشركة SMFG.

موردو التمويل (المودعون)

هذا هو المكان الذي يعمل فيه الحجم الهائل لـ SMFG كثقل موازن هائل. في حين أن المودعين هم من الناحية الفنية موردون للأموال، فإن قدرتهم التفاوضية الفردية منخفضة للغاية بسبب حجم الميزانية العمومية لشركة SMFG. لا ترى أن المودعين الأفراد يمليون الشروط، بل الاستقرار الجماعي لقاعدة التمويل.

المقياس لا يمكن إنكاره:

• إجمالي الودائع (حتى 31 مارس 2025): 171,498.7 مليار ين.
• الربح المنسوب إلى مالكي الشركة الأم (السنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025): 1,177,996 مليون ين.
• الربح العادي (السنة المالية المنتهية في 31 مارس 2025): 1,719,482 مليون ين.

إن استقرار قاعدة الودائع هذه، وخاصة ودائع الشركات ذات الفئات الكبيرة ذات معدلات تجديد عالية، يعني أن SMFG يمكنها تمويل عملياتها بأسعار تنافسية عالية يحركها السوق، مما يؤدي بشكل فعال إلى قمع القدرة التفاوضية للمودع العادي.

موردو العمالة (المواهب من الدرجة الأولى)

من المؤكد أن سوق المواهب المالية والتكنولوجية من الدرجة الأولى في اليابان يشهد نشاطًا متزايدًا، مما يزيد من تكاليف العمالة - وهي تكلفة مدخلات مباشرة لشركة SMFG. ذلك أن بنوك وول ستريت العاملة في طوكيو تصطاد بقوة أفضل وألمع العاملين، الأمر الذي يرغم المؤسسات المحلية على التنافس على حزم التعويضات، وليس فقط الاستقرار.

تظهر ضغوط سوق العمل في بيانات الأجور:

تعني هذه المنافسة أنه بالنسبة للأدوار المتخصصة - فكر في المحللين الكميين أو كبار خبراء الامتثال المطلوبين للعمليات العالمية - يجب على SMFG أن تدفع علاوة كبيرة فوق سعر السوق العام. إذا استغرق الإعداد ما يزيد عن 14 يومًا، فسترتفع مخاطر التوقف عن العمل، خاصة عندما تقدم الشركات الدولية رواتب أساسية فورية أعلى.

مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية (SMFG) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

عندما تنظر إلى قاعدة عملاء Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. (SMFG)، ترى انقسامًا واضحًا في ديناميكيات القوة. من المؤكد أن أكبر المشترين، أي عملائك الرئيسيين من الشركات، يتمتعون بنفوذ كبير. وهذه هي الكيانات التي تدفع أحجامًا كبيرة من القروض، لذا فهي في وضع قوي يسمح لها بالتفاوض على الشروط. بصراحة، يُترجم هذا غالبًا إلى تأمين اتفاقيات قروض مخصصة ذات هامش منخفض، مما يضغط على الربحية الإجمالية للبنك في هذا القطاع.

بالنسبة لجانب البيع بالتجزئة، تتغير ديناميكية القوة. على الرغم من أنك قد تشعر بالولاء للبنك الذي تتعامل معه، فإن الواقع في القطاع المصرفي الرئيسي في اليابان هو أن تكاليف التحويل بالنسبة لعميل التجزئة العادي منخفضة نسبيًا. يمكنك نقل حسابك الأساسي بين البنوك الثلاثة العملاقة -Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. (MUFG)، ومجموعة Sumitomo Mitsui المالية، وMizuho Financial Group Inc. - دون مواجهة عوائق باهظة. ومع ذلك، تعمل مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية (SMFG) بنشاط على تغيير هذا التصور من خلال التكامل الرقمي.

النظام البيئي الرقمي هو المكان الذي تعمل فيه مجموعة Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. (SMFG) على بناء الثبات. لقد كانت خدمتهم المالية المتكاملة لعملاء التجزئة، "Olive"، أداة رئيسية لاكتساب العملاء. وفقًا لآخر التقارير، سمحت "Olive" للبنك بتوسيع قاعدة عملاء التجزئة بشكل مطرد، حيث وصلت مؤخرًا إلى أكثر من 5.7 مليون حساب. تهدف هذه المجموعة من الوظائف المتنوعة، بما في ذلك المدفوعات، إلى تأمين العملاء. علاوة على ذلك، تم التخطيط لخدمة جديدة تسمى "Trunk" لدمج وظائف متنوعة في منصة رقمية واحدة، بهدف أولي هو الحصول على 300 ألف حساب وودائع بقيمة 3 تريليون ين في غضون ثلاث سنوات.

ومن ناحية أخرى، يمارس المستثمرون المؤسسيون السلطة من خلال مطالبتهم بعوائد رأس المال. لدى مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية (SMFG) سياسة توزيع أرباح تقدمية معلنة، تستهدف نسبة توزيع موحدة تبلغ حوالي 40%. بالنسبة للسنة المالية المنتهية في مارس 2025 (السنة المالية 2025/3)، بلغت توزيعات الأرباح المعدلة للسهم 122 ين ياباني. وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن تصل توزيعات الأرباح للعام المالي 2025 بأكمله إلى 136 ين للسهم الواحد. يراقب السوق هذه الأرقام بوضوح. منذ بداية عام 2024، قفز سعر سهم SMFG بنسبة 80%، مما يعكس ثقة المستثمرين، ولكنه يضع أيضًا سقفًا مرتفعًا للمدفوعات المستقبلية.

فيما يلي نظرة سريعة على المقاييس المالية المتعلقة بعائد المساهمين، والتي تعكس بشكل مباشر قوة المستثمر:

يمكن تلخيص القوة التفاوضية لقطاعات العملاء المختلفة من خلال نقاط التأثير الخاصة بهم:

• الشركات الكبيرة: الاستفادة من خلال مفاوضات القروض كبيرة الحجم ومنخفضة الهامش.
• عملاء التجزئة: تكاليف تحويل أولية منخفضة، يقابلها ثبات المنصة الرقمية.
• المستثمرون المؤسسيون: يتم ممارسة السلطة من خلال توقعات توزيعات الأرباح وأداء الأسهم.
• مستخدمو المنصة الرقمية: زيادة الالتصاق عبر الخدمات المجمعة مثل Olive.

لكي نكون منصفين، في حين ارتفع الطلب على القروض بنسبة 5٪ على أساس سنوي في الربع الأول من السنة المالية 3/2025، مما يشير إلى بعض نشاط الشركات، فإن الضغط على الهوامش من هؤلاء العملاء الكبار يظل عاملاً ثابتًا في استراتيجية التسعير. المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية (SMFG) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تقوم بتحليل شدة المنافسة في مجال البنوك اليابانية العملاقة، وبصراحة، إنها معركة شديدة. تخوض شركة Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.‎ مبارزة دائمة عالية المخاطر مع منافسيها المحليين الرئيسيين: مجموعة Mitsubishi UFJ المالية (MUFG) ومجموعة Mizuho المالية. نحن نسميهم الثلاثة الكبار، وتظهر مقاييس أدائهم مدى قرب السباق حتى أواخر عام 2025.

بالنسبة للربع الأول من العام المالي 2025 (الربع الأول من السنة المالية 2025)، سجلت شركة Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. دخلًا صافيًا قدره 376.90 مليار ين. هذا أمر قوي، ولكن انظر إلى المنافسة. أعلنت MUFG عن صافي دخل قدره 546.07 مليار ين لنفس الفترة، في حين بلغ دخل ميزوهو 290.52 مليار ين. التنافس لا يقتصر فقط على حصة السوق؛ يتعلق الأمر بنشر رأس المال بشكل فعال للتفوق على هؤلاء العمالقة، خاصة وأنهم جميعًا يتخلصون بقوة من حصصهم المشتركة لتعزيز عوائد المساهمين.

من المؤكد أن ساحة المعركة تتحول بعيداً عن مجرد تراكم حجم القروض المحلية. في حين أن القروض والفواتير المخفضة لشركة Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. بلغت 111,136.2 مليار ين اعتبارًا من 31 مارس 2025، فإن المعركة الحقيقية أصبحت الآن عالمية، مع التركيز على الخدمات المصرفية الاستثمارية وقدرات التكنولوجيا المالية. وتقوم جميع البنوك الثلاثة الكبرى بنشر الأموال النقدية التي تم تحريرها من بيع الممتلكات الاستراتيجية - وتخطط مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية للتخلص من 600 مليار ين في مثل هذه الممتلكات بحلول مارس/آذار 2029 - في الأسواق الخارجية ذات النمو الأعلى مثل الهند والولايات المتحدة.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية تكديس الشركات الثلاث الكبرى في الربع الأول الحاسم من السنة المالية 2025:

يعد ارتفاع أسعار الفائدة بمثابة رياح خلفية، مما يساعد في صافي دخل الفوائد. شهدت شركة Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. ارتفاع صافي هامش الفائدة بمقدار 15 نقطة أساس ليصل إلى 0.98% في الربع الأول من السنة المالية 2025. وأشارت الشركة إلى أنه كان من المتوقع أن تؤدي الزيادات السابقة في أسعار الفائدة إلى زيادة صافي دخل الفوائد بمقدار 200 مليار ين ياباني سنويًا. ولكن كما ترى الضغوط: فالمنافسة الشرسة بين البنوك العملاقة، بالإضافة إلى الحاجة إلى رفع تكاليف الودائع، تحد من مدى قدرتها على توسيع صافي هامش الفائدة بما يتجاوز تلك المكاسب المبكرة.

المنافسة ليست محلية فقط. وتتنافس شركات وول ستريت بقوة للحصول على عمليات الاندماج والاستحواذ اليابانية وأسواق رأس المال. تعمل الشركات اليابانية، مدفوعة بتفويضات إصلاح الحوكمة الصادرة عن بورصة طوكيو والحاجة إلى النمو، على تغذية بيئة صفقات ضخمة. بلغ حجم صفقات الاندماج والاستحواذ التي تشمل شركة يابانية في النصف الأول من عام 2025 232 مليار دولار، متجاوزة القيمة الكاملة اعتبارًا من عام 2024، والتي كانت بالفعل أكثر من 230 مليار دولار. يخلق هذا النشاط ساحة معركة مباشرة لرسوم الاستشارات والاكتتاب بين البنوك اليابانية واللاعبين العالميين.

تتخذ مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية إجراءات واضحة للحفاظ على قدرتها التنافسية في هذه البيئة:

• زيادة التركيز على محركات الربح العالمية للخدمات المصرفية بالجملة.
• تعيين مديرين ذوي الدخل الثابت لفرعها في الولايات المتحدة.
• رفع توقعات أرباح العام بأكمله للسنة المالية 2025 إلى 1.3 تريليون ين.
• الإعلان عن عمليات إعادة شراء الأسهم بقيمة تصل إلى 100 مليار ين.
• وضع خطة خمسية جديدة لتخفيض الحيازات الأولية من الأسهم بعد الانتهاء من الخطة السابقة مبكراً.

مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية (SMFG) - قوى بورتر الخمس: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى كيفية قيام اللاعبين الخارجيين بالاستحواذ على الأعمال الأساسية لمجموعة Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. (SMFG)، وتظهر الأرقام أن الضغط يتصاعد بالتأكيد من مصادر غير تقليدية.

تستحوذ شركات التكنولوجيا المالية والمقرضون المتخصصون على قطاعات السوق بسرعة. قُدر حجم سوق إقراض التكنولوجيا المالية العالمية بنحو 828.731 مليون دولار أمريكي بحلول نهاية عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب 27.2٪ من عام 2025 إلى عام 2033. وفي اليابان على وجه التحديد، وصل الحجم الإجمالي لسوق التكنولوجيا المالية إلى 9.2 مليار دولار أمريكي في عام 2024، مع توقعات تظهر معدل نمو سنوي مركب قدره 14.1٪ حتى عام 2033. وفي السياق، تجاوز تمويل رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية في اليابان. مليار دولار في عام 2025.

تعد أسواق سندات الشركات بديلاً مباشرًا للإقراض التقليدي للشركات الذي تقدمه مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية (SMFG). وقد باعت الشركات اليابانية رقما قياسيا بلغ 14.7 تريليون ين (أي ما يعادل 130 مليار دولار سنغافوري) من السندات بالعملة المحلية في السنة المالية المنتهية في أوائل عام 2025. وتشير الأبحاث إلى أن الشركات التي زادت إصدار السندات بسبب عمليات بنك اليابان وسعت أحجام إصدارها بنحو 15٪، وخفضت اقتراضها المصرفي. يتجاوز هذا التمويل المباشر الحاجة إلى الميزانية العمومية لمجموعة Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. (SMFG) لتلبية احتياجات التمويل للشركات الكبيرة.

ويعمل الوسطاء الماليون غير المصرفيين على زيادة تواجدهم، وخاصة في أسواق الأصول. على الصعيد العالمي، استحوذ قطاع المؤسسات المالية غير المصرفية على 49.1% من إجمالي الأصول المالية في عام 2023. وفي اليابان على وجه التحديد، تتراوح حصة الأصول المالية التي تحتفظ بها المؤسسات المالية غير المصرفية بين 20 و30% اعتبارًا من ديسمبر 2023. وفي اليابان، شهد القطاع الذي يغطي أنشطة الوساطة التي تعتمد على التمويل قصير الأجل (EF3) نموًا في الأصول بنسبة 21.3% في عام 2023، حيث قادت اليابان جزءًا كبيرًا من هذا النمو.

تحل البنوك الرقمية وتطبيقات الدفع محل الخدمات المصرفية للأفراد ووظائف المدفوعات الأساسية. بلغت قيمة سوق المدفوعات عبر الهاتف المحمول في اليابان 173 مليار دولار أمريكي في عام 2024. ومن المتوقع أن يصل إجمالي سوق المدفوعات في اليابان إلى ما يقرب من 280 مليار دولار أمريكي في عام 2025. وقد أدى دفع الحكومة للمعاملات غير النقدية إلى وصول النسبة إلى 39.3% في عام 2023، أي ما يقرب من تحقيق هدف 40% المحدد لعام 2025. وأبلغ أحد البنوك الرقمية فقط، وهو بنك مينا، عن وجود 960 ألف عميل بحلول مارس. 2024.

فيما يلي نظرة سريعة على بعض المقاييس التنافسية التي تشكل هذا التهديد:

تشمل المجالات المحددة التي تواجه فيها مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية (SMFG) ضغطًا مباشرًا للإحلال ما يلي:

• إنشاء القروض الاستهلاكية والشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال شركات التكنولوجيا المالية.
• تمويل الشركات الكبيرة عبر سوق السندات.
• معالجة الدفع من خلال تطبيقات الهاتف المحمول مثل PayPay.
• تتدفق إدارة الأصول إلى صناديق الاستثمار (جزء من المؤسسات المالية غير المصرفية).

مجموعة سوميتومو ميتسوي المالية (SMFG) - قوى بورتر الخمس: تهديد الداخلين الجدد

لا يزال التهديد المتمثل في تحدي الوافدين الجدد لمجموعة Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc. (SMFG) منخفضًا من الناحية الهيكلية بالنسبة للخدمات المصرفية التقليدية كاملة الخدمات، ولكنه يتطور بسبب المنافسة الرقمية المستهدفة. ترى هذه الديناميكية تتجلى عبر رأس المال والتنظيم وتركيز السوق.

متطلبات رأس المال عالية للغاية، مع انتهاء إجمالي الأصول 306,282.0 مليار ين اعتبارًا من 31 مارس 2025، ردع الدخول البنكي التقليدي. يعمل مقياس الميزانية العمومية الهائل هذا بمثابة خندق ضخم. حتى للعمل كبنك محلي مؤسس مع عمليات دولية، يجب على الكيان الالتزام بالمعايير الاحترازية الصارمة، مثل الحفاظ على الحد الأدنى من نسبة حقوق المساهمين من الطبقة 1 (CET1) 4.5% وإجمالي نسبة كفاية رأس المال (CAR) البالغة 8.0%.

إن الحواجز التنظيمية الصارمة، التي تفرضها وكالة الخدمات المالية (FSA) بموجب قانون البنوك، تخلق عقبة كبيرة أمام أي منافس جديد واسع النطاق. في حين أن رسوم التسجيل الأولية لطلب الترخيص المصرفي تعتبر صغيرة نسبيًا 150,000 ين ياباني لكل طلب لكل ترخيص، تكون المتطلبات الأساسية للتشغيل السليم والفعال، وهيكل الموظفين، والمصداقية الاجتماعية واسعة النطاق. علاوة على ذلك، يجب على البنوك المحلية الراغبة في الانخراط في أعمال الأوراق المالية إنشاء شركة فرعية منفصلة ومرخصة، مما يضيف طبقات من تكلفة الامتثال والتعقيد.

ويستهدف الوافدون إلى مجال التكنولوجيا المالية قطاعات محددة أقل تنظيما، مما يتجنب التعقيد المصرفي الكامل. وهنا يتجسد التهديد، ليس من خلال المنافسة المباشرة على الودائع والإقراض، بل من خلال التعطيل المتخصص. على الرغم من أن صناعة التكنولوجيا المالية في اليابان أصغر من الشركات العالمية العملاقة، إلا أنها تحظى بتقدير كبير 12 مليار دولار. مساعي الحكومة للوصول إلى 40 بالمائة ساهمت نسبة المعاملات غير النقدية بحلول عام 2025 في تعزيز الابتكار في مجالات مثل المدفوعات الرقمية، حيث يمكن للوافدين الجدد اكتساب قوة جذب دون الحاجة إلى ميثاق مصرفي كامل. يتضمن النظام البيئي الأوسع للتكنولوجيا المالية الياباني الآن ما يقدر بـ 600 أو 700 الشركات، والعديد منها يتعاون مع شاغلي الوظائف.

تواجه البنوك العالمية القائمة حواجز ثقافية ولغوية عالية تحول دون دخول قطاع التجزئة على نطاق واسع. وحتى مع المواءمة التنظيمية، يعتمد النجاح على تلبية توقعات المستهلكين، وهو ما يشير قادة الصناعة إلى أنه يجعل الشراكات ضرورية لدخول السوق. إن هذه الضرورة للدخول في شراكة مع لاعبين راسخين، بدلاً من التنافس وجهاً لوجه، تعمل على تخفيف التهديد المباشر من الشركات الأجنبية العملاقة.

فيما يلي الحساب السريع لمقياس الحاجز الحالي مقابل مساحة الفرص الرقمية:

ينبغي عليك أن تراقب نمو نماذج الخدمات المصرفية كخدمة (BaaS)، حيث تسمح هذه النماذج للاعبين الجدد بتقديم خدمات منظمة تحت مظلة ترخيص حالي، مما يؤدي بشكل فعال إلى تجاوز بعض عقبات الترخيص المباشر.

• يشجع نظام Sandbox التنظيمي على عرض التكنولوجيا الجديدة.
• تعتبر الشراكات ضرورية للوصول إلى أسواق التكنولوجيا المالية الأجنبية.
• تعد المدفوعات الرقمية مجالًا رئيسيًا للتركيز على الداخلين من غير البنوك.
• متطلبات رأس المال الجديد لتأشيرة مدير الأعمال هي 30 مليون ين ياباني (للشركات غير المصرفية).

الشؤون المالية: صياغة تحليل حساسية بشأن تأثير تحول حصة السوق بنسبة 10% في المدفوعات الرقمية إلى الكيانات غير المصرفية بحلول نهاية عام 2026.