Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH): نموذج الأعمال التجارية

انغمس في العالم الاستراتيجي لشركة Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH)، وهي شركة قوية للبيع بالتجزئة صممت ببراعة نموذج أعمال يلبي احتياجات عشاق الهواء الطلق وهواة السلع الرياضية. من شبكتها الموسعة من المتاجر الفعلية إلى منصة التجارة الإلكترونية القوية، أحدثت SPWH ثورة في كيفية اكتشاف الصيادين والصيادين والمغامرين في الهواء الطلق للمعدات الرياضية المتميزة وشرائها والتعامل معها. يكشف هذا التفصيل الشامل لنموذج الأعمال عن الآليات المعقدة التي تقود نجاح الشركة، ويقدم وجهة نظر من الداخل حول كيفية وضع SPWH لنفسها كقوة مهيمنة في مشهد البيع بالتجزئة التنافسي في الهواء الطلق.

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مصنعو المعدات والملابس الخارجية

يحتفظ Sportsman's Warehouse بشراكات استراتيجية مع الشركات المصنعة الرئيسية للمعدات الخارجية:

الشركة المصنعة	فئات المنتجات	تفاصيل الشراكة
فيستا في الهواء الطلق	الذخيرة والأسلحة النارية	اتفاقية توريد طويلة الأجل
موسي اوك	ملابس التمويه	حقوق العلامة التجارية الحصرية
قسط الاتحادية	ذخيرة الصيد	الموزع المفضل

العلامات التجارية لمعدات الصيد وصيد الأسماك والتخييم

تشمل شراكات العلامات التجارية الشاملة ما يلي:

• ريمنجتون الأسلحة النارية
• براوننج
• وينشستر
• الأسلحة الوحشية
• غارمين

منصات التجارة الإلكترونية

شراكات توسيع المبيعات عبر الإنترنت:

منصة	حجم المبيعات (2023)	نوع الشراكة
أمازون	2.4 مليون دولار	بائع السوق
وول مارت.كوم	1.7 مليون دولار	بائع تجزئة تابع لجهة خارجية

الموزعين المحليين والإقليميين

شراكات شبكات التوزيع:

• موزعين روكي ماونتن
• تجار الجملة للسلع الرياضية في جنوب شرق البلاد
• موزعو معدات شمال غرب المحيط الهادئ

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

مبيعات التجزئة للمعدات الخارجية ومعدات الصيد والرياضة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت شركة Sportsman's Warehouse بتشغيل 189 متجرًا للبيع بالتجزئة في 32 ولاية. بلغت مبيعات التجزئة السنوية لعام 2023 1.43 مليار دولار. تشمل فئات المنتجات ما يلي:

• الأسلحة النارية والذخائر
• معدات الصيد
• معدات التخييم
• لوازم الصيد
• ملابس خارجية

إدارة المخزون ومصادر المنتجات

متري	القيمة
إجمالي قيمة المخزون (2023)	394.6 مليون دولار
معدل دوران المخزون	4.2x في السنة
عدد الموردين	أكثر من 500 علامة تجارية

تطوير وصيانة منصة التجارة الإلكترونية

تمثل المبيعات عبر الإنترنت 22.7% من إجمالي الإيرادات في 2023، مع تركيز استثمارات المنصات الرقمية على:

• موقع ويب مستجيب للجوال
• تتبع المخزون في الوقت الحقيقي
• تنفيذ الطلب عبر الإنترنت
• تكاملات الدفع الرقمي

خدمة العملاء وإدارة التجارب داخل المتجر

مقياس الخدمة	الأداء
متوسط حجم المتجر	35.000 قدم مربع
ساعات تدريب الموظفين (سنويا)	48 ساعة لكل موظف
معدل رضا العملاء	4.2/5 نجوم

الحملات التسويقية والترويجية

بلغت نفقات التسويق لعام 2023 42.3 مليون دولاربنسبة 3% من إجمالي الإيرادات. قنوات التسويق تشمل:

• الإعلان الرقمي
• المشاركة في وسائل التواصل الاجتماعي
• التسويق عبر البريد الإلكتروني
• العروض الترويجية لبرنامج الولاء

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

شبكة متاجر البيع بالتجزئة المادية

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، قامت شركة Sportsman's Warehouse بتشغيل 126 متجرًا للبيع بالتجزئة في 35 ولاية في الولايات المتحدة.

متري المتجر	الكمية
إجمالي متاجر البيع بالتجزئة	126
الدول المشمولة	35
متوسط حجم المتجر	35000 قدم مربع

جرد المنتج

تحتفظ الشركة بمخزون منتجات متنوع عبر فئات متعددة.

• الأسلحة النارية والذخائر: 30% من إجمالي المخزون
• معدات الصيد: 25% من إجمالي المخزون
• معدات الصيد: 20% من إجمالي المخزون
• معدات التخييم والأماكن الخارجية: 15% من إجمالي المخزون
• الملابس والإكسسوارات: 10% من إجمالي المخزون

الموارد التكنولوجية

استثمرت شركة Sportsman's Warehouse 12.4 مليون دولار في البنية التحتية التكنولوجية في عام 2022.

الاستثمار التكنولوجي	المبلغ
ترقية منصة التجارة الإلكترونية	5.6 مليون دولار
أنظمة إدارة المخزون	4.2 مليون دولار
تقنيات التسويق الرقمي	2.6 مليون دولار

الموارد البشرية

اعتبارًا من عام 2023، وظفت الشركة ما يقرب من 4800 موظفًا بدوام كامل وبدوام جزئي.

فئة الموظف	رقم
موظفون بدوام كامل	2,600
الموظفين بدوام جزئي	2,200
موظفو المقر الرئيسي للشركة	350

الموارد المالية

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، أبلغت شركة Sportsman's Warehouse عن إجمالي أصول بقيمة 521.3 مليون دولار.

المقياس المالي	المبلغ
إجمالي الأصول	521.3 مليون دولار
النقد والنقد المعادل	42.7 مليون دولار
قيمة المخزون	385.6 مليون دولار

شركة Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

مجموعة شاملة من المعدات الخارجية والرياضية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، يقدم Sportsman's Warehouse ما يقرب من 125000 وحدة SKU فريدة عبر فئات منتجات متعددة:

فئة المنتج	نسبة المخزون
الأسلحة النارية	22%
معدات الصيد	18%
معدات الصيد	16%
معدات التخييم/الأماكن الخارجية	15%
الذخيرة	12%
ملابس	10%
ملحقات أخرى	7%

استراتيجيات التسعير التنافسي

تتضمن استراتيجية التسعير ما يلي:

• متوسط هامش الربح الإجمالي 34.2% اعتبارًا من عام 2023
• مطابقة الأسعار مع المنافسين عبر الإنترنت
• خصومات ترويجية متكررة

معرفة الخبراء بالمنتجات ونصائح العملاء

مقاييس خبرة الموظفين:

• متوسط تدريب الموظفين: 68 ساعة سنوياً
• حصل 95% من الموظفين على شهادة في فئة منتج واحدة على الأقل
• تتوفر خدمات استشارة الخبراء في المتجر

مكان واحد للتسوق للمعدات الخارجية

تغطية مجموعة المنتجات:

نوع المعدات	مجموعة متنوعة من العلامات التجارية
الأسلحة النارية	أكثر من 50 علامة تجارية
معدات الصيد	أكثر من 40 علامة تجارية
اكسسوارات الصيد	45 علامة تجارية
معدات التخييم	35 علامة تجارية

تجارب تسوق مريحة عبر الإنترنت وفي المتجر

مقاييس الأداء متعددة القنوات:

• 172 موقع متجر فعليًا اعتبارًا من عام 2023
• تمثل المبيعات عبر الإنترنت 18.5% من إجمالي الإيرادات
• تطبيق جوال مع أكثر من 750.000 عملية تنزيل
• شحن مجاني للطلبات التي تزيد عن 49 دولارًا

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

برنامج الولاء للعملاء المتكررين

يقوم Sportsman's Warehouse بتشغيل برنامج الولاء للمكافآت برو مع المقاييس الرئيسية التالية:

ميزة البرنامج	التفاصيل
الأعضاء السنويون	حوالي 2.5 مليون عضو نشط
معدل استرداد نقاط المكافأة	18.7% من إجمالي المشاركين في البرنامج
متوسط الإنفاق السنوي لكل عضو	$487.63

توصيات المنتجات الشخصية

تتضمن استراتيجية التوصية الرقمية ما يلي:

• اقتراحات تعتمد على الخوارزمية عبر الإنترنت بناءً على 673000 سجل تصفح فريد للعملاء
• تخصيص البريد الإلكتروني يستهدف 42% من أعضاء برنامج الولاء
• دقة توصيات التعلم الآلي بنسبة 64.3%

مشورة واستشارة الخبراء داخل المتجر

فئة الاستشارة	عدد الموظفين الخبراء	متوسط وقت تفاعل العملاء
معدات الصيد	127 موظفًا متخصصًا	23 دقيقة لكل استشارة
معدات الصيد	93 موظفًا متخصصًا	18 دقيقة لكل استشارة
معدات خارجية	76 موظفًا متخصصًا	15 دقيقة لكل استشارة

دعم العملاء عبر الإنترنت والدعم المادي

قنوات دعم العملاء:

• دعم الهاتف: معدل دقة 87%
• الدردشة المباشرة: نسبة رضا العملاء تصل إلى 92%
• وقت الاستجابة لدعم البريد الإلكتروني: 4.2 ساعة في المتوسط
• الدعم في المتجر: 96% من التعليقات الإيجابية

المشاركة المجتمعية من خلال الأحداث الرياضية

نوع الحدث	الأحداث السنوية	مشاركة المشاركين
ورش الصيد	127 حدث	8,943 مشاركاً
عيادات الصيد	93 حدثا	6,542 مشارك
ندوات المهارات في الهواء الطلق	76 حدثا	5,231 مشارك

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - نموذج الأعمال: القنوات

متاجر البيع بالتجزئة المادية على الصعيد الوطني

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تم تشغيل Sportsman's Warehouse 126 محل بيع بالتجزئة عبر 34 ولاية في الولايات المتحدة.

المنطقة	عدد المتاجر	تغطية النسبة المئوية
غرب الولايات المتحدة	52	41.3%
الغرب الأوسط للولايات المتحدة	28	22.2%
جنوب الولايات المتحدة	36	28.6%
شمال شرق الولايات المتحدة	10	7.9%

موقع التجارة الإلكترونية

تم إنشاء منصة التجارة الإلكترونية للشركة 322.7 مليون دولار في صافي المبيعات خلال العام المالي 2022، بما يمثل 15.4% من إجمالي إيرادات الشركة.

• عنوان الموقع الإلكتروني: www.sportsmans.com
• فئات المنتجات عبر الإنترنت: الصيد، وصيد الأسماك، والتخييم، والرماية، والملابس
• طرق الدفع عبر الإنترنت: بطاقات الائتمان/الخصم، PayPal، Apple Pay

تطبيق التسوق عبر الهاتف المحمول

تم إطلاق تطبيق الهاتف المحمول في عام 2021 247.000 مستخدم نشط شهريًا اعتبارًا من ديسمبر 2023.

منصة	تقييم متجر التطبيقات	إجمالي التنزيلات
متجر تطبيقات أبل	4.2/5	138,500
متجر جوجل بلاي	4.0/5	109,500

منصات التواصل الاجتماعي

عدد متابعي وسائل التواصل الاجتماعي اعتبارًا من يناير 2024:

• الفيسبوك: 412.000 متابع
• انستقرام: 276.000 متابع
• تويتر: 87.000 متابع

حملات التسويق الرقمي المستهدفة

إنفاق التسويق الرقمي في العام المالي 2022: 14.3 مليون دولار، يمثل 0.68% من إجمالي الإيرادات.

قناة التسويق	النسبة المئوية للميزانية الرقمية
إعلانات جوجل	42%
الإعلان على وسائل التواصل الاجتماعي	33%
التسويق بالعمولة	15%
التسويق عبر البريد الإلكتروني	10%

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

عشاق الصيد وصيد الأسماك

اعتبارًا من عام 2022، تم بيع ما يقرب من 15.2 مليون رخصة صيد في الولايات المتحدة. يستهدف Sportsman's Warehouse هذه الفئة السكانية بعروض المنتجات المتخصصة.

سمة العملاء	النسبة المئوية
الصيادين الذكور	89%
الصيادين الإناث	11%
متوسط عمر هنتر	44 سنة

مستهلكو الترفيه والتخييم في الهواء الطلق

وفي عام 2021، شارك ما يقرب من 57.8 مليون أمريكي في أنشطة التخييم.

• وصلت مبيعات معدات التخييم إلى 4.5 مليار دولار في عام 2022
• ارتفعت مبيعات الخيام بنسبة 13.2% على أساس سنوي
• ينمو سوق معدات التخييم المحمولة بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 6.7%

مشتري الأسلحة النارية والذخيرة

وفي عام 2022، بلغ إجمالي عمليات فحص خلفية الأسلحة النارية 38.9 مليونًا، مما يشير إلى الطلب الكبير في السوق.

فئة الأسلحة النارية	حجم المبيعات السنوية
المسدسات	19.4 مليون وحدة
بنادق	12.5 مليون وحدة
البنادق	6.9 مليون وحدة

جامعي السلع والمعدات الرياضية

بلغت قيمة سوق السلع الرياضية القابلة للتحصيل 3.2 مليار دولار في عام 2022.

المشاركون الموسميون والمحترفون في الرياضات الخارجية

يمثل المشاركون في الرياضات الخارجية المحترفون والهواة شريحة رئيسية من العملاء.

الرياضة في الهواء الطلق	أرقام المشاركين
صيد السمك	54.7 مليون مشارك
الصيد	15.2 مليون مشارك
التخييم	57.8 مليون مشارك

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

شراء المخزون وإدارته

بالنسبة للسنة المالية 2022، أبلغت شركة Sportsman's Warehouse عن مخزون إجمالي قدره 521.3 مليون دولار. بلغت تكلفة البضائع المباعة (COGS) 1.46 مليار دولار. بلغت نسبة دوران المخزون 2.8x.

متري المخزون	القيمة
إجمالي المخزون	521.3 مليون دولار
تكلفة البضاعة المباعة	1.46 مليار دولار
نسبة دوران المخزون	2.8x

عمليات وصيانة متاجر البيع بالتجزئة

اعتبارًا من عام 2022، قامت شركة Sportsman's Warehouse بتشغيل 126 متجرًا للبيع بالتجزئة. بلغت نفقات إشغال المتجر وصيانته السنوية حوالي 98.7 مليون دولار.

• عدد مواقع البيع بالتجزئة: 126
• تكلفة عمليات المتجر السنوية: 98.7 مليون دولار
• متوسط التكلفة لكل متجر: 783,333 دولارًا

أجور الموظفين والتدريب

بلغ إجمالي تعويضات الموظفين للعام المالي 2022 196.5 مليون دولار. ويشمل ذلك الأجور والرواتب والمزايا لنحو 3200 موظف.

مقياس تعويض الموظف	القيمة
إجمالي تعويضات الموظفين	196.5 مليون دولار
إجمالي الموظفين	3,200
متوسط التعويض لكل موظف	$61,406

مصاريف التسويق والإعلان

وبلغت نفقات التسويق والإعلان للعام المالي 2022 42.3 مليون دولار، وهو ما يمثل 2.9% من إجمالي الإيرادات.

البنية التحتية للتكنولوجيا والتجارة الإلكترونية

وبلغ إجمالي الاستثمارات في التكنولوجيا والبنية التحتية الرقمية 15.6 مليون دولار في عام 2022، لدعم منصة المبيعات عبر الإنترنت وأنظمة التشغيل.

فئة الاستثمار التكنولوجي	حساب
منصة التجارة الإلكترونية	8.2 مليون دولار
البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات	5.4 مليون دولار
تكنولوجيا التسويق الرقمي	2 مليون دولار

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات التجزئة للمعدات الرياضية

بالنسبة للسنة المالية 2022، أبلغت شركة Sportsman's Warehouse عن إجمالي صافي مبيعات قدره 1.7 مليار دولار. وشكلت المعدات الرياضية جزءا كبيرا من هذه الإيرادات.

فئة المنتج	مساهمة الإيرادات
معدات الصيد	412.5 مليون دولار
معدات الصيد	308.2 مليون دولار
التخييم & الترفيه في الهواء الطلق	276.6 مليون دولار

مبيعات المنتجات عبر الإنترنت

تمثل مبيعات التجارة الإلكترونية لشركة Sportsman's Warehouse في عام 2022 ما نسبته 18.5% من إجمالي صافي المبيعات، أي ما يقرب من 314.5 مليون دولار.

مبيعات الأسلحة النارية والذخائر

حقق قطاع الأسلحة النارية والذخيرة إيرادات بقيمة 523.7 مليون دولار خلال السنة المالية 2022.

• مبيعات الأسلحة النارية: 279.6 مليون دولار
• مبيعات الذخيرة: 244.1 مليون دولار

الملابس والإكسسوارات ذات العلامات التجارية

وصلت إيرادات الملابس والإكسسوارات إلى 186.3 مليون دولار في عام 2022.

نوع الملابس	الإيرادات
ملابس الصيد	98.4 مليون دولار
ملابس خارجية غير رسمية	87.9 مليون دولار

الأحداث الترويجية والتخليص الموسمية

ساهمت العروض الترويجية الموسمية في تحقيق إيرادات إضافية بقيمة 42.6 مليون دولار خلال السنة المالية 2022.

• حدث التخليص الصيفي: 18.3 مليون دولار
• ترويج موسم الأعياد: 24.3 مليون دولار

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Sportsman's Warehouse over competitors right now, late in fiscal year 2025. It's about having the right gear, the right expertise, and the right price when they need it.

Localized, deep product assortment for hunting, fishing, and camping enthusiasts.

Sportsman's Warehouse focuses on having depth in key products, which you can see in the category performance. For the third quarter of 2025, Hunting and Shooting Sports sales increased by 5% year-over-year, and Fishing delivered 'exceptional' growth. This validates the strategy of local relevance; for instance, in the second quarter, markets like Alaska saw sales grow by high single digits. The company operates 147 stores across the country as of Q3 2025.

Here's a snapshot of how key areas performed in Q3 2025:

Value Proposition Element	Metric/Data Point	Value
Localized Assortment Strength	Q3 2025 Hunting & Shooting Sports Growth	5%
Omni-channel Convenience	Q3 2025 E-commerce Sales Growth	8%
Pricing Strategy Success	Q3 2025 Ammunition Sales Growth	Nearly 2%
Store Footprint	Total Stores (as of Q3 2025)	147

Authority in personal protection, including lethal and non-lethal solutions.

Sportsman's Warehouse is actively positioning itself as the authority here. They expanded their non-lethal offerings, with Byrna demos available in 116 of their 147 stores during Q3 2025. This category, which includes both lethal and non-lethal items, is reported to be 'accretive' to margins. The new Surprise, Arizona location is even the first in their fleet to feature a unique personal protection-focused format.

Expert advice and service from knowledgeable in-store staff.

The company is reinvesting in its people to deliver this value. Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses in Q3 2025 rose to $104.5 million, partly due to a reinvestment in 'store and support area labor' to enhance the 'Outfitter-led in-store experience'. This human element is a key differentiator they are funding.

Convenience through an integrated omni-channel shopping experience (BOPUS, ship-to-home).

The digital side is showing clear traction. E-commerce sales for the third quarter of 2025 grew by 8%, showing their digital strategy is working. This complements the physical stores, which together drove a 2.2% increase in same-store sales for Q3 2025. They are using digital marketing to drive 'omnichannel traffic'.

Competitive pricing, including an Everyday Low Price (EDLP) strategy on core ammunition calibers.

The EDLP strategy on core ammunition calibers is resonating, leading to ammunition sales growth of nearly 2% in Q3 2025. While implementing this, the Average Unit Retail (AUR) for ammunition was still up in the low single digits. To be fair, this pricing focus, combined with a sales mix shift toward firearms and ammo, partially offset gross margin improvement, as these categories carry a lower gross margin than Camping and Footwear.

• The company is projecting full-year 2025 capital expenditures to be under $25 million, focusing investment on technology and store productivity.
• The revised full-year 2025 Adjusted EBITDA guidance is set between $22 million and $26 million.
• Net sales for the third quarter of 2025 were $331.3 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. keeps customers coming back, especially when the U.S. consumer is feeling the pinch from macroeconomic headwinds. The relationship strategy blends digital reach with in-store expertise, all while trying to drive higher-value interactions.

Loyalty program and credit card program to drive repeat visits and data capture.

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. has the 'Explorewards Loyalty Program' and the 'Explorewards Credit Card' as key tools for retention and data capture. While management noted in mid-2025 that 'evolution is needed' for these programs, the focus remains on using them to accelerate omnichannel traffic. The company is definitely investing in its digital-first marketing strategy, which relies on this first-party data. For context on the potential, general industry statistics for 2025 suggest that loyalty program members generate 12-18% more incremental revenue growth per year than non-members. Also, 65% of a company's revenue comes from repeat business from existing customers. The goal is to move customers from transactional buyers to loyal advocates.

High-touch, personal service model through in-store 'outfitters.'

The commitment to personal service is embodied by the in-store 'outfitters,' a term management used to recognize the team delivering on the promise of great service. This high-touch approach is being strategically deployed in high-growth areas. For instance, the company expanded live demonstrations for its growing personal protection category to 116 stores as of Q3 2025. This local expertise is a core part of winning back customer trust, especially in specialized categories like hunting and fishing, where the Q3 2025 fishing sales grew by 14%.

Targeted digital marketing using first-party data to personalize offers.

The company increased its digital marketing spend to stay competitive and accelerate omnichannel traffic, though this has put pressure on short-term margins. In Q3 2025, e-commerce growth was 8%, driven by both ship-to-home and Buy Online, Pick Up In Store (BOPUS) channels. This digital push is directly tied to capturing and using first-party data to personalize offers, a necessary step given the competitive retail environment. The Q3 2025 Net Sales reached $331.3 million, showing the digital efforts are supporting overall top-line growth.

In-store educational events and live product demonstrations.

Educational touchpoints are used to establish Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. as an authority, particularly in the personal protection segment. Beyond the general live demonstrations, these events serve to deepen customer engagement beyond a simple purchase. The company's strategy leans into local expertise, which these events facilitate. The focus on being an authority in personal protection is a key driver, as this category, including non-lethal alternatives, is noted as 'accretive' to margins.

Transactional relationship for one-off gear purchases.

For many customers, the relationship remains purely transactional, focused on acquiring necessary gear. This is the baseline relationship that the other efforts aim to convert. Even with promotional intensity, the company achieved a Gross Margin of 32.8% in Q3 2025, partly due to better product margins and inventory management, suggesting that even transactional sales are being managed for better profitability. The company ended Q3 2025 with Total Inventory at $424 million, down 3.2% year-over-year, showing discipline even when fulfilling one-off needs.

Here's a quick look at how the digital engagement metrics stack up against the general industry benchmarks for driving loyalty as of late 2025:

Metric Category	Sportsman's Warehouse Holdings (2025 Data)	General Industry Benchmark (2025 Data)
E-commerce Sales Growth (Q3)	8%	N/A (Focus on SPWH)
Same-Store Sales Growth (Q3)	2.2%	N/A (Focus on SPWH)
Revenue from Repeat Customers	N/A (Focus on SPWH)	65% of total revenue
Incremental Revenue from Loyalty Members	N/A (Focus on SPWH)	12-18% higher per year than non-members
Stores with Live Product Demos (Personal Protection)	116 stores	N/A (Focus on SPWH)

The company is actively managing its SG&A expenses, which were $104.5 million in Q3 2025, or 31.5% of net sales, to offset margin pressure from promotions while still funding the digital marketing spend needed to engage customers across all channels.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. gets its products into the hands of its customers-the Channels block of the canvas. This is where strategy meets the street, and honestly, the mix is evolving as they push their transformation plan.

Physical retail stores remain the backbone. As of the latest reporting period, Sportsman's Warehouse operated 146 stores across 32 states. This physical footprint is being optimized, not just expanded; for instance, the only planned new store opening for fiscal year 2025 and 2026 was the location in Surprise, Arizona. This new format store in Arizona is specifically focused on personal protection, showing a targeted approach within the existing physical network.

The e-commerce website is definitely driving growth, which is key for a retailer trying to capture broader market share. For the first quarter of fiscal year 2025, e-commerce sales posted an 8% comp gain, outpacing the overall business growth at that time. This digital channel is clearly a focus area, supported by increased investment.

The integration of physical and digital is happening through omni-channel services. The growth in e-commerce for the third quarter was explicitly driven by both ship-to-home and Buy Online, Pick Up In Store (BOPUS) options. Management noted that reinvestment in areas like digital marketing is intended to accelerate this omnichannel traffic.

To support these sales channels, digital and social media platforms are seeing increased investment. The company is executing a new digital-first marketing strategy to build brand awareness and drive traffic. You see this reflected in the SG&A expenses, where there was a reinvestment into customer-facing areas including digital marketing to drive sales. Here's a quick look at how the channels performed in the most recently reported quarters:

Channel Metric	Period Reported	Value/Rate
Total Physical Stores	Late 2025 (Q3 Report Context)	146
New Store Openings (FY2025/2026 Plan)	FY2025/2026	One
E-commerce Sales Growth	Q1 2025	8%
E-commerce Sales Growth	Q3 2025	8%
Digital Marketing Spend	Q3 2025	Increased

The focus on getting the right product in the right place at the right time-whether that's in one of the 146 stores or online-is what they believe is validating the strategy. The push on personal protection is also being supported across the channel mix, with the Safety Outpost concept piloted online and in-store.

You should track the capital expenditure budget, which for fiscal year 2025 was expected to be between $20 million and $25 million, with a primary focus on technology investments relating to merchandising and store productivity, which directly supports these channels. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core customer groups Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. serves as of late 2025, based on their recent performance indicators. It's clear where the growth is coming from.

Dedicated outdoor enthusiasts: Core customers for hunting, fishing, and shooting sports

These are the folks driving the core business. The third quarter of fiscal year 2025 showed strong engagement here, with net sales for the quarter reaching $331.3 million. Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. continues to gain market share in this segment, as their firearms business outperformed adjusted NICS checks for another quarter.

Here's how the key outdoor categories performed in Q3 2025:

Customer Segment Focus	Q3 2025 Sales Growth (Year-over-Year)	Key Metric/Context
Hunting and Shooting Sports	5% increase	Inventory levels positioned for seasonal demand.
Fishing	14% growth	Up 17.9% on a two-year comp stack.
Apparel	1.4% increase	Led by technical outdoor wear.
Camping	Declined by high single digits	Inventory down double digits.

The overall same-store sales growth for the quarter was up 2.2%, marking the third consecutive quarter of positive comps.

Personal protection customers: Seeking firearms, ammunition, and less-lethal alternatives

This segment is a strategic growth area. The company is leaning into personal protection, which fueled sales growth in Q3 2025. The new store concept reflects this focus; the Surprise, Arizona location, opened in early November 2025, is the first personal protection-focused format in their fleet. This focus is accretive to margins per management commentary.

The push into this area includes specific product rollouts:

• Berna non-lethal products are now in 117 stores.
• Taser products are in additional select stores.

The company is definitely making moves to capture this demand.

First-time and casual outdoor participants: Needing entry-level gear and expert guidance

While direct financial segmentation for first-timers isn't published, their needs are met through the overall retail offering and digital channel performance. E-commerce growth rose 8% in Q3 2025, driven by both ship-to-home and BOPUS (Buy Online, Pick-up In Store) channels, which often serve customers needing quick access or research before a first purchase. The company's gross margin improved to 32.8%, partly due to higher-margin fishing sales, which often attracts a broader, more casual participant base.

The company operates 146 stores across 32 states, providing a physical touchpoint for guidance.

Regional customers in the Western and Mountain states where the store base is concentrated

The store footprint heavily favors the West and Mountain regions. The newest store opened in Surprise, Arizona, bringing the total in that state to 11 locations. This new location represents the only planned store opening for both fiscal year 2025 and 2026, showing a commitment to thoughtful capital management over aggressive expansion. The company ended Q3 2025 with total inventory valued at $424 million, which needs to be efficiently managed across this regional base.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - Canvas Business Model: Cost Structure

The cost structure for Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. is heavily weighted toward the cost of the merchandise it sells, followed by the expenses associated with running its physical store footprint and corporate operations.

Cost of Goods Sold (COGS) represents the single largest component of the cost structure. This is the direct cost attributable to the production of the goods sold by Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. The efficiency in managing this cost is critical, as evidenced by the reported Gross Margin of 32.8% for the thirteen weeks ended November 1, 2025. This margin improvement of 100 basis points versus the prior year was attributed to healthier inventory levels and stronger product margins, especially in the Fishing department.

Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses are the next major cost category. For the third quarter ended November 1, 2025, SG&A expenses were reported at $104.5 million, which equated to 31.5% of net sales for that period. This spending reflects reinvestment into customer-facing areas, including store and support area labor, and increased digital marketing spend to drive sales and omnichannel traffic.

Store operating expenses cover the fixed and variable costs associated with maintaining the physical fleet. While the exact total operating expense isn't itemized separately from SG&A in the top-line figures, it encompasses significant outlays for the 147 stores mentioned in the business context. These costs include rent, utilities, and payroll for store associates. The capital allocation strategy for 2025 shows a disciplined approach to physical expansion, with only one new store opened in Surprise, Arizona, in November 2025, which is the only planned opening for both fiscal years 2025 and 2026.

Technology and capital expenditures are managed with a focus on efficiency. The expectation for capital expenditures for the full fiscal year 2025 is set to be less than $25 million. These expenditures are primarily directed toward strategic technological investments, such as tools for planogramming, merchandising and replenishment, and store scheduling, alongside general store fleet maintenance.

Interest expense is a function of the company's debt load. As of November 1, 2025, Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. reported net debt of $179.7 million. This net debt was comprised of $137.9 million in borrowings under the revolving credit facility, $44.0 million in net borrowings under the term loan facility, and $2.2 million in cash and cash equivalents.

Here is a quick look at the key financial metrics driving the cost structure as of the latest reporting period:

Metric	Amount/Percentage	Period/Context
Net Sales	$331.3 million	Thirteen Weeks Ended November 1, 2025 (Q3 2025)
Gross Margin	32.8% of Net Sales	Thirteen Weeks Ended November 1, 2025 (Q3 2025)
SG&A Expenses	$104.5 million	Thirteen Weeks Ended November 1, 2025 (Q3 2025)
SG&A as % of Net Sales	31.5%	Thirteen Weeks Ended November 1, 2025 (Q3 2025)
Capital Expenditures Guidance	Less than $25 million	Full Fiscal Year 2025 Expectation
Net Debt	$179.7 million	As of November 1, 2025

The primary cost drivers that you need to monitor closely include:

• Inventory procurement costs impacting COGS.
• Store labor and occupancy costs for the fleet.
• Digital marketing spend within SG&A.
• Debt servicing costs tied to the $179.7 million net debt.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. (SPWH) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. brings in money as of late 2025. It's primarily a retail operation, but the mix is shifting, which is key for your analysis.

Merchandise sales form the backbone of revenue, covering the core outdoor categories. For the first nine months of fiscal year 2025, total net sales reached $874.3 million. That's a solid base, even with the consumer environment being what it is. Just to give you a snapshot of the most recent quarter, Q3 2025 net sales were $331.3 million, up 2.2% year-over-year.

The growth drivers within merchandise are telling. For the thirteen weeks ended November 1, 2025, the performance by department looked like this:

Department/Category	Q3 2025 Sales Change vs. Prior Year	Notes
Hunting and Shooting	Increased Sales	Grew by 5% in Q3 2025.
Fishing	Increased Sales	Grew by 14% in Q3 2025.
Apparel	Increased Sales	Increased by 1.4% in Q3 2025.
Camping	Declined	Declined by high single digits in Q3 2025.

The company is also strategically leaning into personal protection, including less-lethal alternatives, as a sales driver. Honestly, the focus on core seasonal categories like hunting and fishing, supported by better in-stocks, is paying off in the top-line numbers.

The full-year 2025 net sales guidance has been adjusted to reflect a tougher Q4 environment. Sportsman's Warehouse Holdings, Inc. now expects fiscal year 2025 net sales to be flat to up slightly. This is a revision from an earlier expectation that ranged from down 1.0% to up 3.5%.

E-commerce sales are definitely a growing component of the overall revenue picture. While the prompt mentions Q2 2025 net sales at $293.9 million, that figure actually represents the total net sales for that quarter. What's important for e-commerce specifically is its growth rate; it rose 8% in Q3 2025, continuing a trend where e-commerce was up 3% for the first half of fiscal 2025.

Beyond the physical goods, there are smaller, but important, revenue streams that support the model. You need to account for these ancillary sources:

• Service revenue: This includes sales of firearm service plans and used firearm sales. Specific dollar amounts for this segment weren't broken out in the latest releases, but it remains part of the offering.
• Credit card and loyalty program fees/commissions: The company is focused on deepening its loyalty subscribers, which is the foundation for any future fee or commission revenue derived from that program.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, and similarly, if the loyalty program doesn't drive transaction volume, those fee-based revenues will stay small. Finance: draft 13-week cash view by Friday.