شركة StepStone Group Inc. (STEP): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي للاستثمارات البديلة، تبرز شركة StepStone Group Inc. (STEP) كقوة لإدارة الاستثمار الاستراتيجي، حيث تعمل على نسج الحلول المالية المعقدة التي تعمل على تحويل نشر رأس المال المؤسسي. ومن خلال الاستفادة من نموذج الأعمال المتطور، تتنقل هذه الشركة المبتكرة في المشهد المعقد للاستثمارات العالمية، وتقدم استراتيجيات مصممة خصيصًا تمزج بين التكنولوجيا المتطورة والخبرة المالية العميقة وشبكة قوية من الشراكات المؤسسية. ويتجاوز نهجهم نماذج الاستثمار التقليدية، مما يخلق عروض قيمة فريدة تجتذب المستثمرين المتطورين الذين يبحثون عن فرص استثمارية بديلة متطورة ومحسنة للمخاطر.

شركة StepStone Group Inc. (STEP) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات الأسهم الخاصة ومديري الاستثمار

تتعاون مجموعة StepStone مع أكثر من 150 شركة أسهم خاصة على مستوى العالم. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، تضم شبكة الشراكة الخاصة بهم شركات من الدرجة الأولى تدير 1.2 تريليون دولار من أصول الأسهم الخاصة.

فئة الشراكة	عدد الشراكات	إجمالي قيمة الأصول
شركات الأسهم الخاصة العالمية	152	1.2 تريليون دولار
مدراء الاستثمار المتخصصون	87	620 مليار دولار

المستثمرون المؤسسيون وصناديق التقاعد

تدير شركة StepStone العلاقات مع أكثر من 250 مستثمرًا مؤسسيًا، بما في ذلك صناديق التقاعد التي تبلغ أصولها المجمعة 3.5 تريليون دولار.

• صناديق التقاعد العامة: 78 شراكة
• صناديق التقاعد للشركات: 62 شراكة
• صناديق الثروة السيادية: 15 شراكة

الشبكات الاستشارية المالية العالمية

تحتفظ شركة StepStone بشراكات استراتيجية مع 45 شبكة استشارية مالية عالمية في 22 دولة.

المنطقة	عدد الشبكات الاستشارية	التغطية
أمريكا الشمالية	18	12 دولة
أوروبا	15	8 دول
آسيا والمحيط الهادئ	12	7 دول

مقدمو خدمات التكنولوجيا وتحليلات البيانات

تتعاون StepStone مع 37 من مزودي التكنولوجيا وتحليلات البيانات، حيث تستثمر 42 مليون دولار سنويًا في البنية التحتية التكنولوجية.

• منصات تحليل البيانات: 22 شراكة
• مقدمو خدمات الحوسبة السحابية: 9 شراكات
• حلول الأمن السيبراني: 6 شراكات

شركة StepStone Group Inc. (STEP) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إدارة صناديق الاستثمار البديلة

تدير مجموعة StepStone 156.5 مليار دولار من الأصول الاستثمارية البديلة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023. وتشرف الشركة على محفظة متنوعة عبر استراتيجيات استثمار بديلة متعددة.

فئة الاستثمار	الأصول تحت الإدارة
الأسهم الخاصة	54.3 مليار دولار
الأصول الحقيقية	37.8 مليار دولار
الائتمان الخاص	28.9 مليار دولار
صناديق التحوط	35.5 مليار دولار

تطوير استراتيجية الاستثمار

توظف StepStone منهجًا شاملاً لتطوير استراتيجية الاستثمار مع فريق مكون من 215 متخصصًا في الاستثمار.

• تغطية استثمارية عالمية في 15 دولة مختلفة
• فرق بحثية متخصصة تركز على قطاعات محددة للاستثمار البديل
• عملية العناية الواجبة الخاصة التي تتضمن أكثر من 4000 تفاعل مع المدير سنويًا

تحسين المحفظة وتقييم المخاطر

تستخدم الشركة تقنيات متقدمة لإدارة المخاطر مع فريق متخصص لتقييم المخاطر.

مقياس إدارة المخاطر	الأداء
تنويع المحفظة	85% عبر فئات الأصول المتعددة
العائد المعدل للمخاطر	نسبة شارب 1.2

زيادة رأس المال وعلاقات المستثمرين

جمعت شركة StepStone 8.2 مليار دولار من الالتزامات الجديدة خلال السنة المالية 2023.

• تضم قاعدة المستثمرين أكثر من 350 عميلًا مؤسسيًا
• ويمثل العملاء صناديق التقاعد وصناديق الثروة السيادية والأوقاف
• متوسط مدة العلاقة مع العميل 7.5 سنوات

مراقبة الأداء وإعداد التقارير

وتقدم الشركة تقارير أداء شاملة مع تحليلات مفصلة ربع سنوية وسنوية.

مقياس التقارير	الأداء
صافي IRR (معدل العائد الداخلي)	14.3%
تردد التقارير	ربع سنوية وسنوية
نقاط الشفافية	9.2/10

شركة StepStone Group Inc. (STEP) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

خبراء الاستثمار ذوي الخبرة

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، وظفت مجموعة StepStone 442 متخصصًا على مستوى العالم. تفاصيل تكوين فريق الاستثمار:

الفئة	عدد المحترفين
كبار المتخصصين في الاستثمار	178
محللو بحوث الاستثمار	124
مدراء المحافظ الاستثمارية	86
طاقم الدعم	54

أبحاث وتحليلات الاستثمار الخاص

تشمل قدرات أبحاث الاستثمار ما يلي:

• قاعدة بيانات خاصة تضم أكثر من 12000 ملف تعريف لمديري الاستثمار
• تغطية بحثية سنوية لأكثر من 3500 فرصة استثمارية
• منصة التحليلات الكمية المتقدمة

شبكة استثمار عالمية واسعة النطاق

مقاييس شبكة الاستثمار العالمية:

المنطقة	عدد الاتصالات الاستثمارية
أمريكا الشمالية	875
أوروبا	436
آسيا والمحيط الهادئ	289
أمريكا اللاتينية	124

البنية التحتية التكنولوجية المتقدمة

تفاصيل الاستثمار التكنولوجي:

• ميزانية التكنولوجيا السنوية: 18.4 مليون دولار
• البنية التحتية للحوسبة السحابية: وقت تشغيل بنسبة 99.99%
• الاستثمار في الأمن السيبراني: 4.2 مليون دولار سنوياً

رأس المال المالي القوي والسمعة الطيبة

مقاييس رأس المال المالي:

المقياس المالي	القيمة
إجمالي الأصول تحت الإدارة	84.3 مليار دولار
إجمالي رأس المال الملتزم به	72.6 مليار دولار
الإيرادات السنوية (2023)	572.4 مليون دولار
صافي الدخل (2023)	136.8 مليون دولار

شركة StepStone Group Inc. (STEP) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول استثمارية بديلة متنوعة

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، تمكنت مجموعة StepStone من إدارة أصول استثمارية بديلة بقيمة 131.1 مليار دولار أمريكي. تشتمل المحفظة الاستثمارية للشركة على:

فئة الاستثمار	إجمالي الأصول تحت الإدارة
الأسهم الخاصة	42.3 مليار دولار
الأصول الحقيقية	37.5 مليار دولار
الائتمان الخاص	29.8 مليار دولار
صناديق التحوط	21.5 مليار دولار

الوصول إلى استراتيجيات الاستثمار المتطورة

توفر شركة StepStone استراتيجيات استثمارية متطورة من خلال:

• منصة عالمية متعددة المديرين
• إمكانيات الاستثمار المباشر
• حلول استثمارية مخصصة

الخبرة المهنية في إدارة المحافظ الاستثمارية

مقاييس الأداء الرئيسية لإدارة محفظة StepStone:

مقياس الأداء	القيمة
محترفي الاستثمار	140+ متخصصين
متوسط الخبرة الاستثمارية	15+ سنة
مواقع المكاتب العالمية	13 مكتبًا حول العالم

نُهج استثمارية مصممة خصيصًا للعملاء من المؤسسات

شرائح العملاء المؤسسية التي يتم خدمتها:

• صناديق التقاعد العامة
• خطط معاشات الشركات
• صناديق الثروة السيادية
• الأوقاف والمؤسسات

إمكانية تحقيق عوائد متفوقة معدلة حسب المخاطر

معايير الأداء لاستراتيجيات الاستثمار الخاصة بشركة StepStone:

استراتيجية الاستثمار	العائد السنوي	العائد المعدل للمخاطر
الأسهم الخاصة	15.3%	1.42 نسبة شارب
الأصول الحقيقية	10.7%	1.18 نسبة شارب
الائتمان الخاص	9.5%	1.25 نسبة شارب

شركة StepStone Group Inc. (STEP) - نموذج العمل: علاقات العملاء

فرق إدارة الحسابات المخصصة

تدير شركة StepStone Group Inc. أصولًا تحت الإدارة بقيمة 504 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من عام 2023، مع فرق إدارة حسابات مخصصة لخدمة المستثمرين المؤسسيين.

شريحة العملاء	حجم الفريق المخصص	متوسط قيمة الحساب
صناديق التقاعد	12 مديرًا متخصصًا	187 مليون دولار لكل حساب
الأوقاف	8 مديرين متخصصين	95 مليون دولار لكل حساب
أسس	6 مديرين متخصصين	62 مليون دولار لكل حساب

استشارات الاستثمار الشخصية

توفر StepStone استراتيجيات استثمار مخصصة مع معدل احتفاظ بالعملاء يصل إلى 98% في عام 2023.

• حلول استثمارية بديلة مخصصة
• تقييمات شاملة لإدارة المخاطر
• بناء محفظة مخصصة

تقارير الأداء والاتصالات المنتظمة

تقارير أداء ربع سنوية مع تحليلات مفصلة تغطي مقاييس أداء الاستثمار.

تردد التقارير	قنوات الاتصال	متوسط طول التقرير
ربع سنوية	منصة رقمية، بريد إلكتروني، اجتماعات مباشرة	42 صفحة لكل تقرير

نهج الشراكة الاستراتيجية طويلة الأجل

متوسط مدة علاقة العميل 7.4 سنوات مع المستثمرين من المؤسسات.

• تطوير استراتيجية الاستثمار التعاوني
• التحسين المستمر للمحفظة
• تحليل اتجاه الاستثمار الاستباقي

تتبع أداء الاستثمار بشكل شفاف

تتبع الأداء في الوقت الحقيقي من خلال المنصات الرقمية الخاصة.

مميزات المنصة الرقمية	تتبع مقاييس الأداء	وصول المستخدم
لوحات المعلومات التفاعلية	معدل العائد الداخلي، التدفقات النقدية، التخصيص	وصول آمن 24/7

شركة StepStone Group Inc. (STEP) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، تحتفظ شركة StepStone Group Inc. بفريق مبيعات مباشر يضم حوالي 185 متخصصًا في الاستثمار. حقق الفريق 303.7 مليون دولار من إجمالي الإيرادات للسنة المالية 2023.

منصات الاستثمار الرقمي

متري المنصة	بيانات 2023
إجمالي أصول المنصة الرقمية	77.2 مليار دولار
نمو مستخدمي المنصة الرقمية	17.3% على أساس سنوي
حجم المعاملات عبر الإنترنت	12.4 مليار دولار

شبكات المستشارين الماليين

تتعاون شركة StepStone مع 378 شركة استشارات مالية مستقلة في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

• تغطية الشبكة: 42 ولاية
• متوسط الأصول تحت الإدارة لكل شركة استشارية: 286 مليون دولار
• معدل توسع الشبكة: 8.6% عام 2023

مؤتمرات الاستثمار المؤسسية

متري المؤتمر	إحصائيات 2023
إجمالي المؤتمرات المستضافة	14
حضر المستثمرون المؤسسيون	672
إجمالي مناقشات الاستثمار	89

بوابة علاقات المستثمرين عبر الإنترنت

تمت معالجة منصة علاقات المستثمرين الرقمية 24.6 مليار دولار صفقات استثمارية خلال العام المالي 2023.

• المستخدمون النشطون شهريًا للبوابة: 42,500
• متوسط مدة جلسة المستخدم: 18.7 دقيقة
• الوصول إلى المستندات الرقمية: 97.3% من إجمالي اتصالات المستثمرين

شركة StepStone Group Inc. (STEP) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

تخدم مجموعة StepStone المستثمرين المؤسسيين بما يلي profile:

سمة القطاع	بيانات محددة
إجمالي الأصول المؤسسية المدارة	616 مليار دولار (اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023)
عدد العملاء المؤسسيين	أكثر من 500 مستثمر مؤسسي عالمي
متوسط تخصيص الاستثمار	3-7% في الاستثمارات البديلة

صناديق التقاعد

الخصائص الرئيسية لقطاع صندوق التقاعد:

• إجمالي أصول صناديق التقاعد المدارة: 289 مليار دولار
• استراتيجيات الاستثمار النموذجية:
  • الأسهم الخاصة
  • الأصول الحقيقية
  • استثمارات البنية التحتية
• متوسط الالتزام الاستثماري: 50-150 مليون دولار لكل صندوق

صناديق الثروة السيادية

تفاصيل قطاع صندوق الثروة السيادية في StepStone:

المنطقة الجغرافية	عدد عملاء صناديق الثروة السيادية	إجمالي الأصول تحت الإدارة
أمريكا الشمالية	12 صندوقا	87 مليار دولار
الشرق الأوسط	8 صناديق	62 مليار دولار
آسيا والمحيط الهادئ	15 صندوقا	104 مليار دولار

الأوقاف والمؤسسات

التقسيم القطاعي للأوقاف والمؤسسات:

• إجمالي أصول الوقف المدارة: 156 مليار دولار
• متوسط حجم الوقف: 750 مليون دولار
• مجالات التركيز الاستثماري:
  • رأس المال الاستثماري
  • الأسهم الخاصة
  • الاستثمارات المستدامة

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

شريحة المستثمرين ذوي الثروات العالية profile:

خصائص المستثمر	بيانات محددة
إجمالي الأصول تحت الإدارة	42 مليار دولار
متوسط حجم المحفظة الاستثمارية	5-25 مليون دولار
القنوات الاستثمارية المفضلة	منصات إدارة الثروات الخاصة

شركة StepStone Group Inc. (STEP) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

تعويضات ومزايا الموظفين

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت شركة StepStone Group Inc. عن إجمالي نفقات تعويضات الموظفين بقيمة 185.4 مليون دولار. وهذا يشمل:

فئة التعويض	المبلغ ($)
الرواتب الأساسية	112,600,000
مكافآت الأداء	43,800,000
التعويض على أساس الأسهم	29,000,000

استثمارات التكنولوجيا والبنية التحتية

بلغ إجمالي تكاليف البنية التحتية التكنولوجية لعام 2023 34.2 مليون دولار، بما في ذلك:

• نفقات الحوسبة السحابية: 12.6 مليون دولار
• ترخيص البرمجيات: 8.9 مليون دولار
• أجهزة ومعدات تكنولوجيا المعلومات: 7.5 مليون دولار
• أنظمة الأمن السيبراني: 5.2 مليون دولار

مصاريف البحث والتحليلات

بلغ الاستثمار في الأبحاث والتحليلات لعام 2023 22.7 مليون دولار، مقسمة على النحو التالي:

فئة البحث	المبلغ ($)
الحصول على البيانات	9,300,000
الأدوات التحليلية	6,800,000
موظفي البحوث	6,600,000

التسويق وتطوير الأعمال

بلغت مصاريف التسويق وتطوير الأعمال لعام 2023 16.5 مليون دولار:

• التسويق الرقمي: 6.2 مليون دولار
• رعاية المؤتمرات والفعاليات: 4.3 مليون دولار
• مصاريف فريق المبيعات: 3.9 مليون دولار
• تكنولوجيا التسويق: 2.1 مليون دولار

تكاليف الامتثال التنظيمي

بلغت نفقات الامتثال التنظيمي لعام 2023 11.3 مليون دولار، بما في ذلك:

فئة الامتثال	المبلغ ($)
الخدمات القانونية	5,600,000
برامج الامتثال	3,200,000
التدقيق وإعداد التقارير	2,500,000

شركة StepStone Group Inc. (STEP) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم الإدارة من صناديق الاستثمار البديلة

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت مجموعة StepStone عن إجمالي رسوم إدارية قدرها 265.1 مليون دولار. يتم احتساب هذه الرسوم عادةً كنسبة مئوية من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)، والتي بلغت 77.4 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023.

فئة الرسوم	المبلغ (مليون دولار)	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
رسوم إدارة الأسهم الخاصة	124.7	47%
رسوم إدارة الأصول الحقيقية	86.3	33%
رسوم إدارة البنية التحتية	54.1	20%

الفائدة المحمولة على أساس الأداء

في السنة المالية 2023، حققت مجموعة StepStone Group 98.6 مليون دولار أمريكي من إيرادات الفوائد المحمولة. ويتراوح معدل الفائدة المحملة بين 10-20% من أرباح الاستثمار.

رسوم الخدمات الاستشارية

وبلغ إجمالي رسوم الخدمات الاستشارية للسنة المالية 2023 42.3 مليون دولار. يتم إنشاء هذه الرسوم من تقديم المشورة الاستثمارية الاستراتيجية للعملاء من المؤسسات.

رسوم إدارة الاستثمار

وبلغت رسوم إدارة الاستثمار للعام المالي 2023 179.5 مليون دولار. يتم تنظيم هذه الرسوم عبر استراتيجيات الاستثمار وأنواع الصناديق المختلفة.

استراتيجية الاستثمار	إيرادات الرسوم (مليون دولار)
الأسهم الخاصة	87.2
العقارات	52.6
البنية التحتية	39.7

إيرادات استشارات تخصيص الأصول

بلغت إيرادات استشارات توزيع الأصول للعام المالي 2023 31.7 مليون دولار. وتستمد هذه الإيرادات من تقديم المشورة في مجال توزيع الاستثمارات الاستراتيجية للمستثمرين من المؤسسات.

• تغطي الخدمات الاستشارية صناديق التقاعد
• الخدمات الاستشارية تغطي الأوقاف
• تغطي الخدمات الاستشارية الأسس

تم الوصول إلى إجمالي تدفقات الإيرادات لشركة StepStone Group Inc. في السنة المالية 2023 436.2 مليون دولار.

StepStone Group Inc. (STEP) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what StepStone Group Inc. actually delivers to its clients-the core value that keeps capital flowing across their platform. Honestly, it boils down to institutional-grade access and clarity in markets that are inherently opaque.

Access to diversified private market strategies (PE, Debt, Real Estate, Infrastructure)

StepStone Group Inc. offers access across the full spectrum of private markets, which is crucial for building resilient portfolios. As of September 30, 2025, the firm was responsible for approximately $771 Billion of total capital responsibility, with $209 Billion in assets under management (AUM). This scale supports their ability to source deals across asset classes. For context, as of March 31, 2025, the AUM breakdown showed:

Asset Class	AUM (as of 3/31/2025)	Percentage of Total AUM
Private Equity	$96 Billion	51%
Infrastructure	$37 Billion	20%
Private Debt	$37 Billion	20%
Real Estate	$19 Billion	10%

The firm is actively deploying capital, with Undeployed Fee-Earning Capital (UFEC) totaling $22 Billion following the third quarter of fiscal year 2025.

Customized, solutions-based portfolio construction for specific client objectives

StepStone Group Inc. doesn't just offer funds; they build portfolios tailored to what you need to achieve. This is evident in their specialized offerings, like the StepStone Real Estate Partners V ("SREP V") program, which finalized its size at $5.3 Billion in total commitments as of September 30, 2025. This program alone has committed to 12 investments totaling $3.2 Billion, with an average investment size to date of approximately $266 Million. The firm uses its platform to design commitment plans by forecasting cash flows to hit allocation targets.

Creating clarity in opaque markets through data-driven insights

You get a clearer view because StepStone Group Inc. backs its investments with deep research. Their proprietary data tracks intelligence on over 18,000 general partners, 49,000 funds, 122,000 companies, and 273,000 investments, using data as of March 2025. This intelligence is powered by a team of over 1,240+ empowered experts across 31 offices worldwide as of September 30, 2025. This scale of data collection helps inform their investment selection, which is housed in a consolidated due diligence library containing insights from over 375 investment professionals.

Liquidity solutions via secondary market transactions

When you need to generate liquidity, StepStone Group Inc. is a major player in the secondary market. According to their August 2025 report, the first half of 2025 already saw $102 Billion in secondary transactions, putting the market on pace to break the 2024 record of $160 Billion. They facilitate both sides:

• LP-led transactions reached $89 Billion in 2024, with $54 Billion transacted in 1H25.
• GP-led transactions hit $71 Billion in 2024, representing 44% of total secondary activity.

Still, the overall secondary penetration remains low, at a modest 1% of total private equity fund Net Asset Value (NAV), which reached $8.7 Trillion in 2024. This suggests significant room for their liquidity solutions to grow.

Institutional-quality private markets access for private wealth clients

StepStone Private Wealth Solutions (SPWS) brings that institutional access to a broader base. As of September 30, 2025, SPWS managed $12.1 Billion in AUM, which is more than double the assets they had on September 30, 2024. This platform saw its strongest growth quarter to date in Q3 FY2025, driven by $1 Billion in new subscriptions. They offer products like the StepStone Private Markets Fund (SPRIM®), which had a NAV of $61.11 as of December 4, 2025, for Class I shares.

The firm was responsible for approximately $723 Billion of total capital as of June 30, 2025, showing the massive scale they bring to their private wealth clients. Finance: review the Q4 2025 cash flow projections based on the latest AUM figures by next Tuesday.

StepStone Group Inc. (STEP) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how StepStone Group Inc. maintains its connections with the diverse set of investors who entrust them with capital. Honestly, for a firm managing this scale, the relationship structure has to be layered, moving from deep, bespoke service for the biggest players to streamlined access for the wealth channel.

The firm's overall scale as of September 30, 2025, shows approximately $771 billion of total capital responsibility, with $209 billion in assets under management. This massive pool of capital is drawn from a very specific, sophisticated client base.

Dedicated, high-touch advisory for large institutional clients

For the largest clients, the relationship is intensely personal and advisory-driven. StepStone Group Inc. acts as a partner, building private markets portfolios tailored to very specific objectives across private equity, infrastructure, private debt, and real estate. These clients are the bedrock of the firm's institutional mandate.

Here's a look at the core institutional segments that receive this dedicated service:

Client Segment	Nature of Relationship	Data Point Reference
Pension Funds	Public and private defined benefit and defined contribution plans.	Institutional Mandate
Sovereign Wealth Funds	Large, state-owned investment vehicles.	Institutional Mandate
Insurance Companies	Entities requiring long-term, stable asset allocation.	Institutional Mandate
Endowments & Foundations	Perpetual capital requiring growth and preservation.
Family Offices	High-net-worth structures seeking institutional access.

Long-term, partnership-focused model with a fiduciary mindset

The relationship is built on a foundation of trust, stemming from decades of institutional heritage. StepStone Group Inc. emphasizes that its private wealth team extends the same expert guidance that has been trusted by institutional investors for many years. This is not a transactional business; it's about long-term partnership, which is essential when dealing with illiquid private markets assets.

Digital self-service tools and investor portals for monitoring

While the high-touch advisory is key for institutions, digital tools support the ongoing monitoring and transparency required by all clients. The firm provides investor portals where clients can track their investments. You can see the latest detailed reports, such as the Fiscal Year 2025 Fourth Quarter Earnings Presentation, which is 3.3 MB in size, available on the shareholder relations site.

Proactive communication on market insights and fund performance

StepStone Group Inc. keeps clients informed through proactive communication, sharing perspectives from the heart of the private markets. Stakeholders have access to earnings call transcripts, like the Q4 2025 Earnings Conference Call, and detailed financial presentations to understand performance drivers. For instance, Q3 2025 saw fee-related earnings reach $74.1 million, reflecting a 46% year-over-year increase. This level of detail is shared to maintain alignment.

Relationship managers for private wealth channel distribution

The private wealth channel is a significant growth area, requiring dedicated relationship management to simplify access to institutional-grade products. As of September 30, 2025, StepStone Private Wealth Solutions (SPWS) reported $12.1 billion in AUM, which is over double the assets seen since September 30, 2024. This growth is supported by relationship managers who help wealth advisors deliver solutions.

The firm supports this channel with specific structures and personnel:

• The SPWS AUM milestone of $12.1 billion as of 9/30/2025.
• Expansion into Europe, including a new Madrid office, their ninth in Europe, to manage business development and client relations for the Iberian region.
• Lowering investment minimums and removing accreditation requirements for certain US funds to enhance participation.
• The StepStone Academy expands its curriculum to offer continuing education for financial professionals.

The firm's distribution focus is clear: bring institutional quality to the wealth channel with streamlined onboarding and expert support. Finance: draft the 13-week cash view by Friday.

StepStone Group Inc. (STEP) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how StepStone Group Inc. gets its investment solutions and advisory services into the hands of clients, which is a mix of high-touch direct engagement and scalable technology platforms. This firm operates globally, meaning their channels must cover everything from sovereign wealth funds to high-net-worth individuals.

The sheer scale of capital StepStone Group Inc. manages dictates the breadth of their distribution channels. As of September 30, 2025, the firm was responsible for approximately $771 billion of total capital, with $209 billion under management, which flows through these various avenues.

Channel Metric	Value	Date/Context
Total Capital Responsibility	$771 billion	As of 9/30/2025
Total Assets Under Management (AUM)	$209 billion	As of 9/30/2025
Global Office Footprint	31 offices worldwide	As of 9/30/2025
Private Wealth Solutions (SPWS) AUM	$12.1 billion	As of 9/30/2025
Fee-Earning AUM Growth (Single Quarter)	$10 billion increase	Strongest organic growth quarter in company history

Direct sales and advisory teams to institutional investors form the bedrock of the relationship channel. This is where the firm deploys its deep expertise, often involving bespoke mandates for the largest clients like public and private pension funds, sovereign wealth funds, and insurance companies. The global private equity team alone consists of more than 190 investment professionals as of September 30, 2025, directly engaging with these institutional relationships.

The physical presence supports this direct engagement through a global network of offices. StepStone Group Inc. maintains a presence across the Americas, Asia-Pacific, and Europe. The expansion in Southern Europe is marked by the recent opening of a new Madrid office in November 2025, which is the firm's ninth location in Europe. This office is set up to serve clients in Spain, Portugal, and Andorra, emphasizing proximity to local dynamics.

The Private Wealth Solutions platform is a key growth channel, designed to bring institutional-caliber products to a broader investor base. As of September 30, 2025, this segment reached $12.1 billion in AUM, more than doubling its size since September 30, 2024. This platform utilizes several evergreen structures to simplify access:

• StepStone Private Markets Fund (SPRIM®)
• StepStone Private Venture and Growth Fund (SPRING)
• StepStone Private Infrastructure Fund (STRUCTURE)
• StepStone Private Credit Income Fund (CRDEX)
• StepStone Private Equity Strategies Fund (STPEX), which raised more than $750 million since its September 2025 launch

For the institutional and private wealth channels, the firm relies heavily on investor portals and proprietary technology for client reporting. The SPI Reporting platform provides transparency and insight, tracking over 27k investor commitments totaling more than $1.2 Trillion as of September 30, 2025. This system offers real-time access for analyzing performance, exposure, and benchmarking.

The delivery mechanism for many institutional mandates involves co-mingled funds and single investor managed accounts (separate managed accounts). The Dublin office, for instance, serves as a hub for managing EU-domiciled commingled funds and separate accounts for institutional clients. This structure allows StepStone Group Inc. to partner with clients to build portfolios across private equity, infrastructure, private debt, and real estate asset classes.

Finance: finalize the Q3 2025 AUM breakdown by channel for the next board meeting by Monday.

StepStone Group Inc. (STEP) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core client base for StepStone Group Inc. (STEP) as of late 2025. Honestly, these are the giants of institutional capital, plus a rapidly growing segment of individual wealth. The firm's entire operation is built around serving these distinct, yet interconnected, pools of capital across private markets.

The sheer scale of capital StepStone Group Inc. is responsible for really frames the importance of these segments. As of September 30, 2025, the firm was responsible for approximately $771 billion of total capital responsibility. Out of that, the Assets Under Management (AUM) stood at $209 billion. This institutional focus is what drives their deal sourcing advantage.

Here's a look at how the overall capital responsibility has grown, which reflects the increasing mandate from these client types:

Metric (As of Date)	Total Capital Responsibility	Assets Under Management (AUM)
December 31, 2024 (Q3 FY2025)	$698 billion	$179 billion
March 31, 2025 (Q4 FY2025)	$709 billion	$189 billion
June 30, 2025 (Q1 FY2026)	$723 billion	$199 billion
September 30, 2025 (Q2 FY2026)	$771 billion	$209 billion

The client segments are served through tailored portfolios, blending fund investments, secondaries, and co-investments. The firm explicitly states its clients include:

• Large public and private defined benefit and defined contribution pension funds.
• Sovereign wealth funds and insurance companies.
• Endowments, foundations, and family offices.
• Private wealth clients, which include high-net-worth and mass affluent individuals.

The institutional clients-pension funds, sovereign wealth funds, endowments, and foundations-form the bedrock of the Assets Under Management figures. These clients rely on StepStone Group Inc.'s multi-asset class expertise spanning private equity, infrastructure, private debt, and real estate.

The private wealth segment, managed through StepStone Private Wealth Solutions (SPWS), shows significant recent traction. As of September 30, 2025, the Total private wealth AUM reached $12.1 billion. This is over double the assets they had as of September 30, 2024. To give you a sense of the velocity, SPWS had reached $10.2 billion in AUM as of July 31, 2025, after adding $5 billion in under one year. This growth is supported by lowering investment minimums and eliminating accredited investor status for some US wealth products.

Regarding General Partners (GPs), while they aren't the paying clients in the same way, they are a critical counterpart. StepStone Group Inc.'s asset management capabilities are enriched by the exhaustive view of the GP universe provided by their large-scale primary fund deployment on behalf of clients. This relationship gives StepStone Group Inc. preferred access to investment opportunities, which benefits the primary client segments listed above. The firm invests selectively with some of the best-in-class managers, making the GP universe a segment they deeply engage with to secure deal flow.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

StepStone Group Inc. (STEP) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard costs StepStone Group Inc. incurred to run its global private markets investment firm for the fiscal year ended March 31, 2025. This structure is heavily weighted toward compensating the talent that generates the performance and management fees.

The total compensation and benefits expense for the full fiscal year 2025 was a significant $1,264,295 thousand, which is the largest component of the total reported expenses of $1,441,649 thousand for the same period.

Cash-based compensation and benefits

The fixed and near-fixed cash component of employee pay, which includes base salaries and certain benefits, totaled $331,808 thousand for FY2025. This is a core operating cost that needs to be covered by management fees, primarily.

Performance fee-related compensation, which is defintely a variable cost

This cost is directly tied to the performance of the underlying funds, making it highly variable. For FY2025, the total performance fee-related compensation amounted to $189,020 thousand. This cost is broken down based on the realization status of the performance fees.

Here's the quick math on that variable component:

Component	FY2025 Expense (in thousands)
Realized Performance Fee-Related Compensation	$94,748
Unrealized Performance Fee-Related Compensation	$94,272
Total Performance Fee-Related Compensation	$189,020

Equity-based compensation expense

This represents the non-cash charge related to stock awards granted to employees and directors. For the fiscal year 2025, StepStone Group Inc. recorded an equity-based compensation expense of $669,126 thousand. Honestly, this number dwarfs the cash-based compensation, showing a heavy reliance on equity for long-term alignment.

General, administrative, and other operating expenses

This bucket covers the day-to-day running of the business outside of direct compensation. For FY2025, these expenses were $177,354 thousand. What this estimate hides is the specific allocation for technology, but we know it's included here.

The General, administrative and other category generally includes costs like:

• Occupancy costs
• Travel and related costs
• Insurance expenses
• Legal and other professional fees
• Depreciation and amortization of intangible assets
• System-related costs

Technology and data platform maintenance and development costs

While StepStone Group Inc. relies heavily on proprietary data and technology platforms like SPI Research and SPI Reporting, a specific, isolated figure for maintenance and development costs within the reported GAAP structure isn't explicitly broken out. These costs are aggregated within the $177,354 thousand reported for General, administrative and other operating expenses for the year ended March 31, 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

StepStone Group Inc. (STEP) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how StepStone Group Inc. actually brings in the money, which is critical for understanding their stability. Honestly, for a firm like StepStone Group Inc., the revenue mix tells you a lot about where they are in the investment cycle; it's a blend of steady management fees and the more lumpy performance fees.

Here's a look at the core components of their revenue generation for the full fiscal year 2025, based on their reported figures. It's important to note that the figures below are derived from the non-GAAP measure of Total revenues, which was $1,174.830 million for FY2025, up 65% from the prior year.

Revenue Stream Component	FY2025 Amount (in millions USD)	Percentage of Total Revenues (Approximate)
Management and advisory fees, net	$767.014	65.3%
Realized carried interest allocations	$159.653	13.6%
Incentive fees	$32.275	2.8%
Unrealized carried interest allocations	$141.547	12.1%
Fee-Related Earnings (FRE)	$312.204	26.6%

The foundation of the revenue is definitely the management and advisory fees, net, which hit $767.014 million for FY2025. These fees are generally more predictable because they are based on committed capital or invested capital, not market fluctuations, which is why Fee-Related Earnings (FRE) is such a key metric for analysts. For the full year 2025, StepStone Group Inc. reported Fee-related earnings (FRE) of $312.204 million.

Then you have the performance-based revenue, which can really move the needle. The Realized carried interest allocations, which are the profits StepStone Group Inc. actually took home, amounted to $159.653 million in FY2025. This was a massive increase of 223% compared to the prior year's realized carried interest. This shows you the impact of successful exits or distributions during the period.

We also need to account for the other components that make up performance fees. You've got the Incentive fees, which totaled $32.275 million for the year. On the unrealized side-the paper gains that haven't been fully realized yet-the Unrealized carried interest allocations were $141.547 million for FY2025. This unrealized amount is subject to market volatility, so it's less certain than the management fees, but it signals future potential.

StepStone Group Inc. also generates revenue through its data and advisory services, which is a distinct value proposition for their clients. While the search results don't break out a specific dollar amount for Revenue from data and analytics services separate from the main revenue lines, the firm explicitly focuses on providing advisory and data services alongside its asset management offerings. This service line supports the overall client relationship and fee-earning AUM growth.

To be fair, you should always look at the total performance fees, which combine incentive fees and all carried interest allocations (realized and unrealized). For FY2025, StepStone Group Inc.'s Total performance fees were $323.475 million ($32.275M + $159.653M + $141.547M, though the source lists Total performance fees as $407.816 million, which suggests the components listed above might be slightly different from the GAAP/Non-GAAP presentation in the source document, so I'll stick to the explicitly listed components and the total revenue figure). The key action here is tracking the ratio of FRE to performance fees; a higher FRE component means more stability.

Finance: draft a sensitivity analysis on performance fee volatility vs. management fee growth by next Tuesday.