شركة Tuniu (TOUR): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى الخندق التنافسي لشركة Tuniu Corporation في أواخر عام 2025، وبصراحة، الضغط شديد. لقد رسمنا المشهد باستخدام القوى الخمس لبورتر، والأرقام من الربع الأول من عام 2025 تحكي قصة صارخة: في حين سجلت Tuniu إيرادات قدرها 117.5 مليون يوان صيني، انسحبت نظيرتها العملاقة، مجموعة Trip.com 13.8 مليار ين في نفس الفترة، يُظهر مدى تفوق Tuniu من حيث الحجم والتنافس. سنفصل أين يتمتع الموردون والعملاء بالسلطة، وكيف تشكل التهديدات من البدائل واللاعبين الجدد إستراتيجيتهم المتخصصة مع التركيز على الجولات المنسقة. تعمق أدناه للحصول على وجهة نظر حادة قائمة على الحقائق تحتاجها لفهم هيكل السوق الحالي.

شركة Tuniu (TOUR) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

عندما تنظر إلى موقع شركة Tuniu Corporation مع مورديها - مثل شركات الطيران والفنادق ومنظمي الرحلات السياحية - فإن ديناميكية القوة هي عملية توازن. إنها ليست حالة بسيطة حيث يقوم Tuniu بإملاء الشروط، كما أن الموردين لا يملكون كل الأوراق. نرى أن شركة Tuniu تحاول جاهدة تحويل هذا التوازن لصالحها، لكن واقع السوق يبقي الأمور تحت السيطرة.

تقدم شركة Tuniu شروط دفع مناسبة لجذب الموردين ذوي الجودة العالية. يعد هذا بمثابة رافعة مباشرة لتأمين مستويات أفضل للمخزون والخدمة، خاصة عند التنافس مع وكالات السفر الأكبر عبر الإنترنت (OTAs). ولكي نكون منصفين، فإن الميزانية العمومية القوية لشركة Tuniu اعتبارًا من 30 يونيو 2025، والتي تبلغ قيمتها 1.2 مليار يوان صيني (172.0 مليون دولار أمريكي) نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل، تمنحها السيولة اللازمة لتمديد هذه الشروط المواتية دون إجهاد العمليات. هذا الوضع النقدي يساعد بالتأكيد في التفاوض.

يمكن للموردين الوصول إلى شبكة Tuniu الواسعة غير المتصلة بالإنترنت والتي تضم ما يقرب من 300 متجرًا. تعد هذه البصمة المادية عرضًا ذا قيمة أساسية للموردين الذين يرغبون في الوصول إلى العملاء الذين يفضلون الخدمة الشخصية أو حجوزات الطرود المعقدة. على سبيل المثال، تستفيد Tuniu من هذه الشبكة لتوحيد موارد الرحلات الجوية الدولية، مما يسمح بالمغادرة من المدن المحورية الرئيسية، مما يفيد شركات الطيران التي تدير تلك المسارات.

القوة معتدلة. تعمل Tuniu على تعزيز سلسلة التوريد الخاصة بها، لكن شركات الطيران/الفنادق الكبرى لا تزال تتمتع بالنفوذ. تعمل Tuniu على تعزيز استراتيجيات الشراء المباشرة والمركزية لخفض تكاليف الشراء، كما هو مذكور في تعليقها للربع الثاني من عام 2025. ومع ذلك، فإن الفارق الكبير بين Tuniu وأكبر منافسيها يعني أن كبار الموردين يحتفظون بقوة تسعير كبيرة. بلغ صافي إيرادات Tuniu للربع الثاني من عام 2025 134.9 مليون يوان صيني (18.8 مليون دولار أمريكي). قارن ذلك بنظير رئيسي مثل Trip.com Group، التي أعلنت عن صافي إيرادات للربع الأول من عام 2025 بقيمة 13.8 مليار يوان صيني. ويشكل هذا الاختلاف في حجم الشراء عائقًا حقيقيًا أمام نفوذ Tuniu.

يحد الحجم الأصغر للشركة من الرافعة المالية لحجم الشراء مقارنةً باتفاقات السفر عبر الإنترنت العملاقة. هذا هو الوجه الآخر للعملة. في حين تركز Tuniu على مرونة الهامش، فإن حجم معاملاتها الإجمالي لا يحظى بنفس التخفيضات العميقة مثل منافسيها الأكبر. بلغت تكلفة إيرادات Tuniu في الربع الثاني من عام 2025 48.9 مليون يوان صيني (6.8 مليون دولار أمريكي). يعني هذا الحجم المنخفض أن الموردين يعرفون أن Tuniu بحاجة إلى مخزونهم لتلبية توجيهات نمو الإيرادات بنسبة 7٪ إلى 12٪ على أساس سنوي للربع الثالث من عام 2025.

توفر Tuniu الأنظمة والدعم الفني، مما يزيد من التزام الموردين. هذه طريقة ذكية لتأمين الشركاء بما يتجاوز السعر فقط. بالإضافة إلى المنصة الرقمية، تقدم Tuniu آليات دعم ملموسة. فيما يلي نظرة سريعة على ما تقدمه Tuniu والذي يحافظ على مشاركة الموردين:

• الوصول إلى قنوات المبيعات المختلطة عبر الإنترنت وغير المتصلة بالإنترنت.
• المشاركة المباشرة مع قاعدة العملاء التي تفضل الجولات المجمعة، والتي تمثل 84% من صافي إيرادات الربع الثاني من عام 2025 (113.4 مليون يوان صيني).
• الدعم المالي، بما في ذلك تقديم القروض لموردي خدمات السفر.

فيما يلي بعض المقاييس التشغيلية والمالية الرئيسية اعتبارًا من عام 2025 والتي تحدد إطار بيئة التفاوض مع الموردين:

إن حقيقة عدم وجود ديون على Tuniu، اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، تعد أيضًا عاملاً يساعدهم في الحفاظ على موقفهم التفاوضي، حتى لو كان حجمهم أصغر من الشركات الرائدة في السوق.

شركة Tuniu (TOUR) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

تعد القدرة التفاوضية لعملاء شركة Tuniu Corporation كبيرة جدًا، مدفوعة بالهيكل المتأصل لسوق وكالات السفر عبر الإنترنت (OTA) في الصين. يجب عليك، كمحلل، أن تدرك أنه بالنسبة لحجوزات السفر الترفيهي، تكون تكلفة التبديل بين المنصات منخفضة بشكل عام. يمكن للعملاء التحقق بسهولة من الأسعار عبر مواقع متعددة لنفس خط سير الرحلة، مما يضع ضغطًا هبوطيًا مباشرًا على قوة التسعير.

وقد استجابت شركة Tuniu بفعالية لحساسية الأسعار هذه، مما أثر بشكل مباشر على مقاييس ربحيتها. على سبيل المثال، لاحظت الإدارة أنه عندما يعيدون القيمة إلى العملاء، فإن نسبة إجمالي ربح الشركة لهذا العام ستكون أقل مقارنة بالعام السابق. تتجلى هذه الإستراتيجية بوضوح في نتائج الربع الأول من عام 2025 حيث سجلت الشركة إجمالي ربح قدره 69.3 مليون يوان صيني، بانخفاض قدره 15٪ على أساس سنوي، على صافي إيرادات قدرها 117.5 مليون يوان صيني.

وكانت استجابة العملاء لهذا النهج القائم على القيمة فورية وقابلة للقياس. ارتفع حجم المعاملات لخط "المنتجات المختارة الجديدة" الخاص بشركة Tuniu Corporation - وهو خيار ميسور التكلفة بشكل واضح - بأكثر من 80٪ على أساس ربع سنوي في الربع الأول من عام 2025. ويؤكد هذا الامتصاص الحاد أن شريحة كبيرة من قاعدة العملاء حساسة للغاية للسعر وستقوم بترحيل الحجم إلى العروض الأكثر فعالية من حيث التكلفة.

لدى العملاء العديد من البدائل الراسخة التي تقدم خدمات شاملة. يهيمن اللاعبون الرئيسيون على السوق، مما يعني أن شركة Tuniu يجب أن تتنافس باستمرار للحصول على حصة من المحفظة. تعتبر هذه البيئة التنافسية بمثابة رافعة رئيسية للمشترين.

من المتوقع أن يتجاوز المستهلك الصيني الحديث، الذي يتوق إلى السفر إلى الخارج، 155 مليون رحلة في عام 2025، ولكن هذا الشغف يضعف بسبب المطالب بالقيمة والوضوح. سيظل المستهلكون حساسين للسعر بسبب المخاوف المستمرة بشأن التوقعات الاقتصادية الشاملة. علاوة على ذلك، هناك اتجاه واضح نحو سفر أكثر استقلالية ومرونة، وتقدير التجارب الشخصية على الجولات الجماعية التقليدية الكبيرة.

هذا التحول في التفضيل يمكّن العميل بشكل أكبر. وتُظهر البيانات تنامي ثقافة العفوية، حيث يقوم 76% من المسافرين الصينيين الآن بحجز رحلاتهم قبل أقل من شهر من موعدها. وهذا يستلزم أن تحافظ منصات مثل Tuniu Corporation على شفافية التسعير في الوقت الفعلي ومرونة المخزون، حيث يكون القائمون بالحجز في اللحظة الأخيرة أقل تقييدًا بالالتزامات المسبقة.

تشمل العوامل الرئيسية التي تزيد من قوة العملاء ما يلي:

• انخفاض تكاليف التحويل الرقمي بين منصات OTA الرئيسية.
• ارتفاع طلب المستهلكين على شفافية الأسعار في مكونات السفر.
• نمو قوي في خطوط الإنتاج التي تراعي الميزانية (على سبيل المثال، زيادة في الحجم بنسبة 80% على أساس ربع سنوي لشركة New Select في الربع الأول من عام 2025).
• هيمنة المنافسين الكبار على السوق مثل Trip.com Group وTongcheng Travel، حيث يسيطرون على 60% من السوق.
• تفضيل الحجز التلقائي، حيث يتم الحجز بنسبة 76% خلال شهر.

إن الضغط على هوامش شركة Tuniu Corporation من طلبات العملاء هو بالتأكيد مخاطرة على المدى القريب تحتاج إلى نموذج لها.

شركة Tuniu (TOUR) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

إن التنافس التنافسي في مجال السفر الترفيهي عبر الإنترنت الذي تعمل فيه شركة Tuniu Corporation شديد. أنت تقاتل ضد نظراء هائلين ومتنوعين، وأبرزهم مجموعة Trip.com. إن الفارق الهائل في الحجم يملي الكثير من الديناميكية التنافسية التي تواجهها كل يوم.

فيما يلي الحساب السريع للتفاوت في الإيرادات للربع الأول من عام 2025. أعلنت مجموعة Trip.com عن صافي إيرادات قدره 13.8 مليار ين ياباني للربع الأول من عام 2025. وحققت شركة Tuniu Corporation، في نفس الفترة، إيرادات صافية قدرها 117.5 مليون يوان صيني فقط. توضح لك هذه الفجوة بالضبط أين تكمن ميزة النطاق بالنسبة لمنافسك الأساسي.

لاقتطاع المساحة، تميل شركة Tuniu بقوة إلى مجالها المناسب. بالنسبة للربع الثاني من عام 2025، شكلت الإيرادات من الجولات المعبأة - العروض الترفيهية المنسقة - 84٪ من إجمالي صافي الإيرادات، حيث وصلت إلى 113.4 مليون يوان صيني من إجمالي صافي الإيرادات البالغة 134.9 مليون يوان صيني. ويعد هذا التركيز على المنتجات المتنوعة استراتيجية ضرورية عند مواجهة المنافسين الذين يسيطرون على موارد أكبر بكثير.

يستفيد المنافسون من هذا النطاق الهائل من خلال القدرة الشرائية التي لا تملكها أنت. النظر في ميزانيات التسويق؛ على سبيل المثال، ارتفعت نفقات المبيعات والتسويق لمجموعة Trip.com Group للربع الأول من عام 2025 إلى 413 مليون دولار. بلغت نفقات المبيعات والتسويق الخاصة بشركة Tuniu Corporation للربع الأول من عام 2025 43.2 مليون يوان صيني. هذا الاختلاف في القدرة على الإنفاق يغذي التواجد القوي في السوق وجهود اكتساب العملاء من قبل اللاعبين الأكبر.

السوق نفسه ناضج، وهو ما يُترجم غالبًا بشكل مباشر إلى حروب أسعار شرسة ونفقات تشغيل مرتفعة فقط للحفاظ على الحصة. شعرت شركة Tuniu بهذا الضغط في الربع الأول من عام 2025، حيث ارتفعت نفقات التشغيل بنسبة 15% على أساس سنوي، لتصل إلى 80.1 مليون يوان صيني. أنت بالتأكيد بحاجة إلى إدارة هذه التكاليف أثناء محاولتك زيادة الإيرادات.

يمكن تلخيص المشهد التنافسي، لا سيما فيما يتعلق بالحجم والإنفاق، من خلال النظر إلى الأرقام الرئيسية للربع الأول من عام 2025:

إن اعتماد شركة Tuniu على خط إنتاجها الأساسي يسلط الضوء على استراتيجية التمايز، لكن هيكل التكلفة الأساسي يظل نقطة ضغط ثابتة. توضح المكونات الرئيسية لهيكل تكلفة شركة Tuniu للربع الأول من عام 2025 ما يلي:

• نفقات التشغيل: يوان 80.1 مليون
• مصاريف المبيعات والتسويق: يوان 43.2 مليون، أعلى 17% سنويا
• نفقات البحث وتطوير المنتجات: يوان 14.5 مليون، أعلى 11.5% سنويا
• المصاريف العمومية والإدارية: يوان 22.8 مليون، أعلى 11% سنويا

حتى في فترة النمو، فإن الحاجة إلى الإنفاق للمنافسة في سوق ناضجة تؤدي إلى زيادة قاعدة نفقات التشغيل. يمكنك رؤية ذلك في نتائج الربع الثاني من عام 2025 أيضًا، حيث قفزت نفقات التشغيل بنسبة 58% على أساس سنوي لتصل إلى 78.9 مليون يوان صيني.

يُظهر مزيج الإيرادات للربع الثاني من عام 2025 مكان التركيز، وهو الاستجابة المباشرة للمنافسة:

• الإيرادات من الجولات المعبأة: يوان 113.4 مليون
• الجولات المعبأة كنسبة مئوية من إجمالي صافي الإيرادات: 84%
• الإيرادات الأخرى: يوان 21.5 مليون، للأسفل 21.0% سنويا

شركة Tuniu (TOUR) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تنظر إلى شركة Tuniu Corporation (TOUR) وتتساءل عن مدى الضغط الذي تمارسه الطرق البديلة لحجز السفر على نموذج أعمالها الأساسي. بصراحة، تهديد البدائل مرتفع للغاية في سوق السفر الصيني في الوقت الحالي، مدفوعًا بالتكنولوجيا وعادات المستهلك المتغيرة.

لا يزال الضغط الذي يمارسه المستهلكون الذين يتجاوزون وكالات السفر عبر الإنترنت (OTAs) بالكامل عن طريق الحجز مباشرة مع شركات الطيران والفنادق بمثابة رياح معاكسة مستمرة. في حين شهدت شركة Tuniu نموًا في إيرادات الجولات السياحية المجمعة بنسبة 26% على أساس سنوي في الربع الثاني من عام 2025، يحدث هذا النمو في سوق يشعر فيه المسافرون براحة متزايدة في تجميع رحلاتهم الخاصة. الاتجاه نحو السفر المستقل واضح: 55% من المسافرين يفضلون الآن السفر المستقل "المجاني والسهل" المخطط ذاتيًا، وهو ما يمثل ارتفاعًا من 53.1% في الربع الثالث من عام 2024. ويحل هذا التحول بشكل مباشر محل الحاجة إلى حزمة السفر عبر الإنترنت التقليدية.

يعمل المشهد الرقمي على إنشاء بدائل قوية غير تابعة لـ OTA لإلهام الرحلات والتخطيط لها. تعتبر منصات التواصل الاجتماعي أساسية في هذا الأمر. على سبيل المثال، يحجز 73% من المسافرين الصينيين الآن رحلاتهم خلال شهر من المغادرة، وهو اتجاه يغذيه بشكل كبير المحتوى الموجود على منصات مثل Xiaohongshu وDouyin. يعني نهج المحتوى أولاً أن الإلهام وقرارات الحجز الأولية غالبًا ما تحدث خارج أنظمة OTA التقليدية.

تكتسب منصات توصيات السفر المدعومة بالذكاء الاصطناعي قوة جذب سريعة، مما يزيد من الخيارات خارج وكالات السفر عبر الإنترنت القائمة. من المتوقع أن ينمو السوق العالمي للذكاء الاصطناعي في السفر من 123.72 مليار دولار في عام 2024 إلى 165.93 مليار دولار في عام 2025، مما يُظهر معدل نمو سنوي مركب قدره 34.1%. تحارب شركة Tuniu هذا الأمر من خلال إطلاق مساعد الذكاء الاصطناعي الخاص بها، Xiao Niu، في أبريل 2025، لكن اعتماد السوق العام يُظهر مدى سهولة قيام الذكاء الاصطناعي باستبدال المشورة المنسقة التي كانت OTA تحتكرها ذات يوم.

تخفف شركة Tuniu من خطر الاستبدال هذا من خلال الاعتماد على ما يصعب تكراره رقميًا: التعقيد والتنظيم. تركز الشركة بشكل كبير على الجولات المنظمة والمعقدة، وتحديدًا منتجات Niu Tour الخاصة بها، والتي تستهدف العملاء من الفئة المتوسطة إلى الراقية وتحافظ على معدل إعادة شراء مرتفع. يعمل هذا التركيز على الجودة والتعقيد بمثابة خندق ضد الرحلات البسيطة ذاتية التجميع.

يوفر التحول إلى تطبيقات الهاتف المحمول ومنصات المحتوى أولاً بدائل سهلة لتخطيط الرحلات في جميع المجالات. على سبيل المثال، زادت قنوات البث المباشر الخاصة بشركة Tuniu Corporation، والتي تقدم حزمًا مفصلة ومنسقة، من مساهمتها في إجمالي حجم المعاملات إلى أكثر من 15% في الربع الأول من عام 2025، ارتفاعًا من 10% في العام السابق. يوضح هذا أنه حتى داخل مساحة OTA، تحل قنوات المبيعات المعتمدة على المحتوى محل قوائم المنتجات الثابتة التقليدية. يوضح نجاح منصات مثل Mafengwo، التي تطرح مساعدين محليين للذكاء الاصطناعي، أن مجمعي المحتوى أصبحوا بدائل مباشرة لمرحلة التخطيط.

فيما يلي نظرة سريعة على الديناميكيات التنافسية التي تؤثر على مزيج منتجات شركة Tuniu Corporation:

إن استراتيجية الشركة لمواجهة ذلك واضحة: استخدام مزايا سلسلة التوريد، مثل الشراء المركزي والمباشر، لتقديم منتجات بأسعار تنافسية مثل خط Niu Select، الذي شهد زيادة في حجم المعاملات بنسبة تزيد عن 80٪ مقارنة بالربع السابق في الربع الأول من عام 2025. إنهم يحاولون الاستيلاء على القطاع الحساس للسعر والذي قد يصبح بخلاف ذلك مستقلاً تمامًا أو إلى قناة بديلة أقل تكلفة.

شركة Tuniu (TOUR) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

أنت تقوم بتقييم المشهد التنافسي لشركة Tuniu Corporation، ومن المؤكد أن التهديد من الداخلين الجدد إلى مجال وكالة السفر الوطنية عبر الإنترنت (OTA) ليس هو الاهتمام الأكثر إلحاحًا في الوقت الحالي. إن العوائق التي تحول دون الدخول كبيرة، ومتأصلة في رأس المال والتكنولوجيا اللازمين لبناء منصة قادرة على التغطية الوطنية وتقديم خدمات قوية. وتشير شركة Tuniu Corporation نفسها إلى "شبكاتها الواسعة من متاجر البيع بالتجزئة غير المتصلة بالإنترنت ومنظمي الرحلات السياحية المحليين الذين يديرون أنفسهم ذاتيًا" كجزء من حلها الشامل، والذي يمثل تكلفة غارقة كبيرة وتعقيدًا تشغيليًا ستحتاج الشركة الناشئة إلى مواجهته.

بصراحة، أكبر عقبة أمام أي وافد جديد هي الحجم المطلوب للعب لعبة الأسعار بفعالية. انظر إلى الأرقام من أوائل عام 2025؛ على الرغم من تحقيق شركة Tuniu أرباحًا وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا لعام كامل في عام 2024، إلا أنها تعمل على قاعدة إيرادات أصغر بكثير من منافسيها الرئيسيين. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025، أعلن موقع Trip.com عن صافي إيرادات قدرها 13.8 مليار ين، كما سجلت Tongcheng Travel إيرادات قدرها 4.3774 مليار ين. كانت توجيهات إيرادات Tuniu للربع الأول من عام 2025 تتراوح بين 116.6 و122.0 مليون ين فقط عند نقطة المنتصف. وهذا يعني أن إيرادات Tuniu كانت أقل من 1% من إيرادات Trip.com وحوالي 3% من إيرادات Tongcheng في ذلك الربع. إن التنافس على السعر ضد لاعبين يتمتعون بهذا النوع من حجم الإيرادات وحجم العملاء الحاليين يكاد يكون مستحيلاً بالنسبة لشركة ناشئة.

لقد أمضت الشركات الراسخة مثل Tuniu Corporation وTrip.com Group سنوات في الحصول على شروط مواتية مع شركات الطيران وسلاسل الفنادق وشركات إدارة الوجهات. إن علاقات سلسلة التوريد القوية هذه لا تتعلق فقط بالسعر؛ إنها تتعلق بالوصول إلى المخزون والموثوقية، وهو أمر يصعب للغاية على منصة جديدة تكراره بسرعة. إن هامش الربح الإجمالي لشركة Tuniu، والذي بلغ 64.12% مؤخرًا، مدعوم جزئيًا باتفاقيات الموردين العميقة هذه.

فيما يلي نظرة سريعة على التفاوت في الحجم الذي يجب على الوافدين الجدد التغلب عليه:

ومع ذلك، فإن البيئة التنظيمية آخذة في التحول بطريقة يمكن أن تخفض قليلاً من العائق أمام أنواع معينة من الداخلين، لا سيما أولئك الذين يركزون على السياحة الداخلية. تحاول الحكومة جاهدة تعزيز السفر الدولي، مما يخلق فرصة خارج المنافسة المحلية الأساسية عبر الإنترنت.

• وزاد عدد الزوار الوافدين إلى الصين بنسبة 30% في النصف الأول من عام 2025.
• اعتبارًا من 20 نوفمبر 2025، يمكن للمواطنين الأجانب ملء معلومات الوصول مسبقًا عبر الإنترنت من خلال منصات الإدارة الوطنية للهجرة.
• يغطي برنامج العبور بدون تأشيرة لمدة 240 ساعة الآن 65 ميناء عبر 24 مقاطعة.
• حاليًا، هناك 55 دولة مؤهلة للحصول على سياسة العبور بدون تأشيرة لمدة 240 ساعة.

لذا، في حين أن بناء خدمة OTA وطنية كاملة الخدمات يعد مهمة ضخمة، إلا أن الشركات الناشئة الصغيرة والمتخصصة لا يزال بإمكانها العثور على موطئ قدم. ويمكنهم الدخول من خلال التركيز على قطاعات متخصصة، مثل الجولات الثقافية الوافدة أو عروض السياحة البيئية في مقاطعات محددة مثل هاينان أو سيتشوان، حيث تعمل الحكومة على تعزيز التنمية. إن الوضع النقدي القوي لشركة Tuniu Corporation البالغ 1.3 مليار ين ياباني (173.6 مليون دولار أمريكي) اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، يمنحها القوة المالية للدفاع عن قطاعاتها الأساسية ضد هذه التهديدات الأصغر، ولكن يجب عليها مراقبة الابتكار المتخصص.