TORM plc (TRMD): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن رؤية واضحة لشركة TORM plc (TRMD)، وبصراحة، فإن قطاع ناقلات المنتجات في وضع جيد الآن. إن أسطول TORM الحديث والمجهز بأجهزة غسل الغاز في وضع يسمح له بالحصول على أرباح ضخمة من البيئة التجارية الحالية منخفضة العرض طويلة المدى، مع توقع نتائج قوية خلال السنة المالية 2025؛ لكن هذا النفوذ يقطع الاتجاهين. نحن نرى طريقًا واضحًا لهم للاستفادة من الانضباط في جانب العرض، لكن تعرضهم العالي للسوق الفورية يعني أن الانكماش التالي سيكون شديدًا. دعونا نتعمق في نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات التي تحدد المشهد الاستراتيجي لـ TORM في الوقت الحالي.

TORM plc (TRMD) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أسطول حديث وموفر للوقود بنسبة كبيرة من السفن البيئية

أنت تبحث عن جودة الأسطول، وتوفر شركة TORM plc قوة واضحة هنا من خلال تفانيها في تجديد الأسطول. وتتمثل استراتيجيتهم في الحفاظ على أسطول عالي الأداء وصديق للبيئة، وهو ما يعني بيع الحمولة القديمة باستمرار والحصول على سفن أحدث وأكثر كفاءة.

ومن المتوقع أن يصل حجم الأسطول 92 سفينة بعد الانتهاء من المعاملات المقرر إجراؤها في الربع الرابع من عام 2025. وقد تم تصميم هذا الأسطول خصيصًا للمنتجات النفطية المكررة، والأهم من ذلك أنه يتكون إلى حد كبير من سفن ذات مواصفات فعالة في استهلاك الوقود. غالبية السفن حوالي 90 هي مزودة بجهاز غسيل، مما يسمح لهم باستخدام زيت وقود أرخص وعالي الكبريت مع تلبية معايير الانبعاثات، وهي ميزة تشغيلية رئيسية.

وتثبت أفعالهم الأخيرة هذا التركيز:

• الاستحواذ على أربع سفن MR مبنية في عام 2014 في الربع الأخير من عام 2025.
• الاستحواذ على سفينة LR2 المبنية عام 2010 في الربع الثالث من عام 2025.
• ويبلغ متوسط عمر الأسطول أكثر من 11 عامًا، وهو أمر تنافسي في سوق ناقلات المنتجات.

معدلات مكافئة لميثاق الوقت المرتفع (TCE)، مما يوفر تدفقًا نقديًا قويًا في عام 2025

تقوم الشركة بترجمة قوة السوق إلى إيرادات مثيرة للإعجاب، حتى مع تطبيع أسعار الشحن مقارنة بمستويات الذروة لعام 2024. ومن المتوقع أن تكون أرباح مكافئ ميثاق الوقت (TCE) لعام 2025 بالكامل - وهو مقياس الصناعة لمتوسط الإيرادات اليومية للسفينة - في نطاق 875 مليون دولار - 925 مليون دولار. هذا محرك تدفق نقدي ضخم.

وإليك الحسابات السريعة لأدائهم، والتي تظهر معدلات يومية قوية في جميع القطاعات، وخاصة السفن الكبيرة:

يدعم أداء TCE الرائد في السوق بشكل مباشر إرشادات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 بالكامل، والتي من المتوقع أن تتراوح بين 540 مليون و590 مليون دولار.

سياسة توزيع أرباح جريئة، مما يعيد نسبة عالية من صافي الدخل للمساهمين

تعد سياسة توزيع TORM عامل جذب رئيسي للمستثمرين الباحثين عن الدخل، حيث يلتزمون بإعادة الأموال النقدية الزائدة إلى المساهمين على أساس ربع سنوي. [استشهد: 11 في البحث السابق] تُترجم هذه السياسة إلى واحدة من أعلى نسب الدفع في قطاع الشحن، مما يمنحك عائدًا واضحًا profile.

وفي الربع الثالث من عام 2025 وحده، تم توزيع أرباح مرحلية قدرها 0.62 دولار أمريكي للسهم الواحد يمثل دفع تعويضات يعادل 78% من صافي الربح للربع. أعلنت الشركة عن توزيع أرباح إجمالية قدرها تقريبيًا للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 139 مليون دولار. [استشهد: 1، 2، 3 في البحث السابق]

يتوقع المحللون أن تكون نسبة العوائد لعام 2025 كاملةً بناءً على الأرباح المعدلة موجودة 84.4%، [استشهد: 5 في البحث السابق] مما يدل على التزام قوي بعوائد المساهمين.

رافعة تشغيلية قوية للاستفادة من أسعار الفائدة الفورية المرتفعة لفترات طويلة

تعمل الشركة بشكل أساسي في السوق الفورية، مما يمنحها نفوذًا تشغيليًا قويًا (القدرة على تحقيق نمو كبير في الأرباح من زيادة صغيرة في الإيرادات) عندما تكون أسعار الشحن مرتفعة. يعد هذا جزءًا متعمدًا من نموذج الأعمال المتكامل "One TORM". [ذكر: 15 في البحث السابق]

اعتبارًا من أواخر أكتوبر 2025، حددت شركة TORM 89% من أيام أرباح العام بأكمله، لكن نسبة 11% المتبقية - أي ما يعادل 3,625 يومًا - تظل مفتوحة لتقلبات السوق.

هذا هو المكان الذي تصل فيه الرافعة المالية: بسيط دولار أمريكي/يوم 1,000 سيؤثر التغيير في أسعار الشحن لهذه الأيام غير الثابتة على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في الربع الرابع من عام 2025 تقريبًا 4 ملايين دولار أمريكي. هذه الحساسية العالية لأسعار الفائدة الفورية تعني أن أي حدث جيوسياسي غير متوقع أو قيود على العرض يمكن أن يعزز أرباحهم وتدفقاتهم النقدية بسرعة وبشكل كبير. يمكنك الحصول على التعرض المباشر للسوق الصعودي.

TORM plc (TRMD) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

التعرض العالي لأسعار السوق الفورية المتقلبة بسبب محدودية العقود طويلة الأجل

يجب أن تكون واضحًا بشأن نموذج التشغيل الأساسي لـ TORM: فهو لاعب في السوق الفورية. وهذا يعني أن غالبية أيام أرباح الأسطول تتعرض للتقلبات اليومية في سوق الشحن، مما يؤدي إلى تقلبات كبيرة في الإيرادات. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، حددت شركة TORM 66% من أيام أرباحها بمتوسط معدل مكافئ لميثاق الوقت (TCE) يبلغ 27,833 دولارًا أمريكيًا في اليوم اعتبارًا من أغسطس 2025.

وهذا يترك نسبة كبيرة تبلغ 34% من أيام الربح - أي ما يعادل 10892 يومًا - لا تزال مفتوحة لأسعار السوق. المخاطر المباشرة قابلة للقياس الكمي: تقدر TORM نفسها أن مجرد تغيير قدره 1000 دولار في اليوم في متوسط ​​سعر الشحن للأيام المفتوحة المتبقية سيؤثر على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للعام بأكمله بحوالي 11 مليون دولار. هذا تأرجح كبير يعتمد على المشاعر اليومية.

• 34% من أيام الربح لعام 2025 غير ثابتة، مما يعرض الإيرادات لانخفاضات في السوق.
• يؤدي انخفاض سعر الفائدة بمقدار 1000 دولار في اليوم إلى خفض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بمقدار 11 مليون دولار.

تعمل الرافعة التشغيلية الكبيرة على تضخيم الخسائر أثناء تراجع السوق

الشحن هو عمل ذو تكلفة ثابتة عالية، وهذا هو النفوذ التشغيلي (نسبة التكاليف الثابتة إلى التكاليف المتغيرة). يتعين عليك أن تدفع تكاليف الطاقم والصيانة وخدمة الديون بغض النظر عما إذا كانت السفينة تكسب 50000 دولار في اليوم أو 5000 دولار في اليوم. يعمل هذا الهيكل على تضخيم الأرباح عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة، ولكنه يؤدي أيضًا إلى تضخيم الخسائر عندما يتراجع السوق.

لقد رأينا هذا التأثير بوضوح في النصف الأول من عام 2025. فبعد المعدلات المرتفعة بشكل استثنائي في عام 2024، عاد السوق إلى طبيعته، وساهمت النتائج المالية لشركة TORM في تضخيم انخفاض السعر. انخفض صافي الربح للربع الأول من عام 2025 إلى 62.9 مليون دولار من 209.2 مليون دولار في نفس الفترة من العام السابق. وانخفضت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من 267.2 مليون دولار إلى 137.7 مليون دولار خلال نفس الفترة، مما يعكس مدى سرعة تآكل التكاليف الثابتة في النتيجة النهائية عندما تنخفض الإيرادات. يُظهر النطاق التوجيهي للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 بأكمله والذي يتراوح بين 475 مليون دولار إلى 625 مليون دولار أيضًا التباين المحتمل الواسع الذي تخلقه هذه الرافعة المالية.

قيمة الأسطول عرضة للتغيرات السريعة في أسعار الصلب وأسعار السفن المستعملة

إن قيمة أصول TORM - الأسطول نفسه - ليست مستقرة بشكل واضح. ترتبط قيم السفن بمدخلين متقلبين: تكلفة المباني الجديدة (مدفوعة بأسعار الصلب وقدرة أحواض بناء السفن) والطلب على الحمولة المستعملة. شهدت القيمة السوقية لأسطول TORM للمياه، بناءً على تقييمات الوسطاء، انخفاضًا كبيرًا في النصف الأول من عام 2025.

انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للأسطول من 3582.9 مليون دولار في 31 ديسمبر 2024 إلى 2887.6 مليون دولار بحلول 30 يونيو 2025. وهذا انخفاض بأكثر من 695 مليون دولار في ستة أشهر. يؤثر هذا التقلب بشكل مباشر على صافي قيمة الأصول الموحدة (NAV) للسهم الواحد، والذي انخفض من 29.3 دولارًا أمريكيًا في نهاية عام 2024 إلى 23.5 دولارًا أمريكيًا في 30 يونيو 2025. ويمكن أن يؤدي هذا الانخفاض في قيمة الأصول إلى تقييد خيارات التمويل المستقبلية أو إثارة مشكلات تعهدات القرض إلى القيمة (LTV) إذا استمر.

احتمال ارتفاع نسبة الدين إلى حقوق الملكية بعد خطوات توسيع الأسطول الأخيرة

في حين أن نسبة الرافعة المالية الحالية (الديون إلى حقوق الملكية) لـ TORM صحية نسبيًا عند 0.53 اعتبارًا من يونيو 2025 - وهي الأدنى منذ أكثر من عقد - فإن احتمال ارتفاعها يمثل ضعفًا واضحًا إذا تراجع السوق. نشطت الشركة في توسيع الأسطول، مثل الاستحواذ على ثماني سفن MR مستعملة في عام 2024 مقابل 340 مليون دولار، بتمويل جزئي بمبلغ 238 مليون دولار نقدًا وتمويل مصرفي.

إجمالي الدين كبير، حيث يبلغ حوالي 1,126 مليون دولار أمريكي (ديون قصيرة الأجل بقيمة 156 مليون دولار أمريكي بالإضافة إلى ديون طويلة الأجل بقيمة 970 مليون دولار أمريكي) مقابل إجمالي حقوق المساهمين البالغة 2,107 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من يونيو 2025. على الرغم من أن الشركة حصلت على التزامات تمويل كبيرة تصل إلى 857 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2025 لإعادة التمويل، فإن أي عمليات سحب مستقبلية لمزيد من توسيع الأسطول أو سوق مستدامة ومن الممكن أن يؤدي الانكماش الذي يؤدي إلى تآكل الأسهم إلى دفع نسبة الدين إلى حقوق الملكية بسرعة نحو أعلى مستوياتها التاريخية البالغة 1.08.

TORM plc (TRMD) - تحليل SWOT: الفرص

يواجه سوق ناقلات المنتجات ضغطًا في جانب العرض وتحولًا في جانب الطلب مما يخلق مسارًا واضحًا لشركة TORM plc للتفوق في الأداء في عامي 2025 و2026. ويكمن المفتاح في التغييرات الهيكلية: تتوسع طرق المسافات الطويلة، ويكافح إمدادات السفن الجديدة لمواكبة ذلك. إن إدارة أسطول TORM النشطة والميزانية العمومية القوية تجعلها قادرة على الاستفادة من هذا التقلب.

سجل طلبيات ناقلات المنتجات منخفض تاريخيًا، مما يحد من إمدادات السفن الجديدة حتى عام 2026

قد تسمع حديثًا عن دفتر طلبات ناقلات المنتجات، ولكن الواقع هو أن العرض الفعال للسفن الجديدة لا يزال مقيّدًا، وهذه هي الفرصة الرئيسية. في حين أن سجل الطلبات يبلغ حوالي 20٪ من الأسطول الحالي، فإن سعة أحواض بناء السفن المحدودة والتركيز العالمي على بناء سفن أكبر وأكثر تعقيدًا مثل ناقلات الغاز الطبيعي المسال - تدفع تسليم ناقلات المنتجات إلى عامي 2026 و2027. ويعني هذا التأخير، إلى جانب الأسطول العالمي القديم، أن صافي نمو الأسطول من المرجح أن يكون متواضعًا.

وإليك الحسابات السريعة: متوسط ​​عمر أسطول ناقلات المنتجات العالمية آخذ في الارتفاع، وسوف تعمل الأنظمة البيئية الجديدة على تسريع عملية التخلص من السفن القديمة والأقل كفاءة، وخاصة تلك التي يقترب عمرها من 20 عامًا. يدعم هذا القيد الهيكلي للعرض معدلات أعلى لميثاق الوقت (TCE)، مما يسمح لـ TORM بإبرام عقود مربحة طويلة الأجل أو الاستفادة من الأسعار الفورية المرتفعة.

زيادة التجارة طويلة المدى من التحولات الجديدة في قدرة المصافي العالمية، على سبيل المثال، الشرق الأوسط

تتم إعادة رسم خريطة التكرير العالمية، وهي تخلق طلبًا هائلاً للطن ميل لناقلات المنتجات مثل أسطول TORM. وتبدأ قدرات التكرير الجديدة الموجهة للتصدير في الظهور في الشرق، وتحديداً الشرق الأوسط وآسيا، في حين تتسارع عمليات إغلاق المصافي في حوض الأطلسي، وخاصة في أوروبا. وهذا التحول يجبر تجارة المنتجات على السفر لمسافات أطول بكثير.

بالنسبة لشركة TORM، التي تدير أسطولًا مرنًا من السفن LR2 وLR1 وMR، فإن هذا يعني المزيد من فرص العمل المربحة على الطرق من الشرق الأوسط إلى أوروبا وأفريقيا. ومن شأن تكثيف المصافي الجديدة الكبرى، مثل مصفاة دانجوتي في نيجيريا في النصف الأول من عام 2025، أن يعيد تشكيل التجارة في غرب أفريقيا بشكل أساسي، وتحويل مستورد رئيسي إلى مصدر إقليمي وإنشاء طرق إقليمية جديدة أطول. وهذا تغير هيكلي في الطلب، وليس ارتفاعا مؤقتا.

تؤدي الاضطرابات الجيوسياسية المستمرة إلى عدم كفاءة السوق وارتفاع أسعار الشحن

تعد التقلبات الجيوسياسية، على الرغم من كونها خطرًا، المحرك الرئيسي لعدم كفاءة السوق، والتي تعد TORM مجهزة جيدًا للتعامل معها بفضل نموذج التشغيل المتكامل الخاص بها. وقد أدى استمرار إعادة توجيه السفن بعيدًا عن البحر الأحمر وعبر رأس الرجاء الصالح إلى تعزيز الطلب العالمي على الأميال بنسبة تقدر بنحو 6٪ في عام 2024. ويؤدي طول الرحلة الممتدة هذا إلى تقليل سعة الأسطول العالمية المتاحة بشكل فعال.

إن العقوبات المستمرة على النفط الروسي والحظر القادم الذي يفرضه الاتحاد الأوروبي على المنتجات النفطية المكررة من الخام الروسي، المقرر فرضه في يناير/كانون الثاني 2026، ستعيد توجيه ما يقدر بنحو 200 ألف برميل يوميا من البنزين، مما يزيد من تجزئة وإطالة تجارة النفط النظيف. إن قدرة TORM على العمل بشكل متوافق في قطاعات السوق المعقدة هذه تسمح لها بالحصول على علاوة من أوجه القصور هذه. بصراحة، التقلب هو ميزة، وليس خطأ، في هذا السوق.

ينعكس تأثير هذه العوامل في توجيهات TORM القوية لعام 2025، حتى مع اعتدال المعدلات من الذروة في عام 2024:

إمكانية نمو الأسطول الاستراتيجي من خلال عمليات الاستحواذ التراكمية على الحمولة الأقدم والأرخص

تعمل شركة TORM بنشاط على تنفيذ إستراتيجية تحسين الأسطول، والتي تمثل فرصة رئيسية لتنمية صافي قيمة الأصول (NAV) للسهم الواحد دون الاعتماد على المباني الجديدة باهظة الثمن. تتضمن هذه الإستراتيجية بيع السفن القديمة والأقل كفاءة والحصول على حمولة أصغر وحديثة بأسعار جذابة.

يُظهر النشاط الأخير في عام 2025 هذا الأمر عمليًا:

• تم بيع وتسليم ثلاث سفن MR قديمة (تم تصنيعها في عامي 2007 و2008).
• حصلت على واحدة سفينة LR2 بنيت عام 2010، تم تسليمها في الربع الرابع من عام 2025.
• وافق على الحصول على إضافية أربع سفن MR بنيت عام 2014 في الربع الرابع من عام 2025.
• سيزيد حجم الأسطول إلى 92 سفينة بعد هذه المعاملات.

بالإضافة إلى ذلك، حصلت الشركة على التزامات تمويل تصل إلى 857 مليون دولار في يوليو 2025 لإعادة تمويل القروض الحالية واتفاقيات الإيجار التي تغطي 22 سفينة. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الهيكل المالي المحسن إلى تقليل معدل التعادل النقدي لشركة TORM، وهو الجائزة الحقيقية، حيث يدعم دفعات أرباح أعلى ويزيد من قيمة الأسطول بأكمله.

TORM plc (TRMD) - تحليل SWOT: التهديدات

أدى الركود الاقتصادي العالمي إلى تدمير حاد للطلب على المنتجات المكررة

أكبر تهديد على المدى القريب للأداء الاستثنائي لشركة TORM plc لعام 2024 هو التباطؤ الكبير في النشاط الاقتصادي العالمي، والذي يترجم مباشرة إلى تدمير الطلب على المنتجات البترولية المكررة التي تحملها. بصراحة، تظهر على السوق بالفعل علامات التباطؤ. ومن المتوقع أن يتباطأ نمو الطلب العالمي على المنتجات المكررة إلى مستوى عادل 0.88 مليون برميل يوميا (مليون برميل يوميًا) على أساس سنوي في عام 2025، وهو انخفاض حاد من 1.40 مليون برميل يوميًا في عام 2024.

إليك الحساب السريع: تعتبر أرباح ناقلات المنتجات، أو مكافئ ميثاق الوقت (TCE)، حساسة للغاية لهذا الطلب. وتتوقع وكالة الطاقة الدولية (IEA) أن ينزلق الاستخدام الإجمالي للنفط في الاقتصادات المتقدمة (OECD) مرة أخرى إلى الانكماش بحلول النصف الثاني من عام 2025، مما يترك الطلب العالمي مستقرًا فعليًا. استهلاك أقل للبنزين والديزل ووقود الطائرات يعني رحلات أقل ومسافات أقصر، مما يصل مباشرة إلى أعلى مستوى لديك. توجيهات أرباح TCE للعام بأكمله لعام 2025 أقل بالفعل من عام 2024، والمتوقع بين 875 مليون دولار و925 مليون دولار، بانخفاض من 1.135 مليون دولار في عام 2024.

الإدخال السريع للوائح البيئية الصارمة (على سبيل المثال، توسيع نطاق خدمات تبادل مياه الأمطار في الاتحاد الأوروبي) يزيد من تكاليف الامتثال

إن اللوائح البيئية تشكل تهديداً للتكلفة المؤكدة، وليست احتمالاً. يعد نظام تداول الانبعاثات التابع للاتحاد الأوروبي (EU ETS) هو الاهتمام الأكثر إلحاحًا لأسطولك العامل في المياه الأوروبية. في عام 2025، سيقفز التزام الامتثال لشركات النقل من 40% من الانبعاثات في عام 2024 إلى نسبة كبيرة. 70%. بالإضافة إلى ذلك، يبدأ تطبيق اللائحة البحرية الجديدة الخاصة بـ FuelEU، والتي تتطلب أ هدف التخفيض 2% في كثافة انبعاثات الغازات الدفيئة (GHG) مقارنة بخط الأساس لعام 2020.

تترجم هذه القواعد مباشرة إلى نفقات تشغيل أعلى (OPEX)، حتى لو قمت بتمرير بعض التكاليف إلى المستأجر. بالنسبة للرحلة داخل الاتحاد الأوروبي، من المتوقع أن تتراوح التكلفة الحقيقية لمخابئ زيت الوقود المنخفض جدًا (VLSFO) في عام 2025، بما في ذلك تكلفة ETS للاتحاد الأوروبي، بين 755 دولارًا و795 دولارًا للطن المتري. وهذه علاوة كبيرة يجب إدارتها، خاصة إذا لم تتمكن من استردادها بالكامل في سوق الشحن الأكثر ليونة.

• يقفز الامتثال لـ "خدمات الاختبارات التربوية" من 40% إلى 70% في عام 2025.
• إضافة لوائح جديدة 170 دولارًا - 210 دولارًا للطن الواحد لتكاليف VLSFO.
• سوف تستمر تكاليف الامتثال في الارتفاع حتى عام 2026.

يؤثر التقلب في أسعار وقود السفن، على الرغم من تجهيز أجهزة الغسيل، على نفقات التشغيل

في حين أن أسطولك المجهز بأجهزة غسل الغاز يمنح TORM ميزة تنافسية من خلال السماح باستخدام زيت الوقود عالي الكبريت (HSFO) الأرخص ثمنًا، إلا أن التقلبات العامة في سوق النفط العالمية لا تزال تمثل خطرًا كبيرًا. تم تداول أسعار HSFO بين 450 دولارًا و550 دولارًا للطن المتري في أوائل عام 2025، مع انخفاض مؤشر 380 HSFO إلى حوالي 472.54 دولارًا للطن المتري بحلول منتصف العام. وهذا سعر جيد، لكنه غير مستقر.

المشكلة هي أن أسعار النفط الخام، التي تؤثر بشكل مباشر على تكاليف الوقود، تظل غير قابلة للتنبؤ بها إلى حد كبير بسبب التوترات الجيوسياسية وسياسة أوبك+. تتوقع شركة TORM الحفاظ على استقرار النفقات التشغيلية، لكن الارتفاع المفاجئ في أسعار النفط الخام - مثل ذلك الذي شهد انخفاض العقود الآجلة لخام برنت بنسبة 7٪ في أبريل 2025 - يمكن أن يؤدي بسرعة إلى تآكل وفورات التكلفة الناتجة عن أجهزة تنقية الغاز. يؤدي التقلب إلى تعقيد ميزانيتك واستراتيجيات التحوط، كما أن الزيادة المستمرة في الأسعار من شأنها أن ترفع إجمالي تكاليف رحلتك، مما يضغط على الهوامش حتى لو ظلت أسعار الشحن ثابتة.

الاستقرار الجيوسياسي الذي يمكن أن يقلل من أنماط التجارة الحالية عالية التكلفة والمسافات الطويلة

إن أسعار الشحن المرتفعة التي تتمتع بها TORM مدعومة بشكل كبير بعدم الاستقرار الجيوسياسي، مما يجبر السفن على اتباع طرق أطول وأكثر تكلفة. شهد النصف الأول من عام 2025 ارتفاعًا في أسعار الفائدة، يصل إلى 140% في أسبوع واحد، بسبب التوترات في الشرق الأوسط. أدى هذا إلى زيادة الطلب "بالطن ميل" والتي كانت مربحة للغاية.

والتهديد هو العودة إلى الحياة الطبيعية. على سبيل المثال، سيؤدي خفض التصعيد بشكل كبير في البحر الأحمر إلى استعادة طرق العبور الأقصر عبر قناة السويس على الفور. وقد يؤدي استئناف حركة المرور إلى ما يقدر بنحو انخفاض بنسبة 12% في صافي الطلب على LR2 على أساس سنوي، مع عودة التدفقات التجارية من الشرق الأوسط إلى أوروبا إلى المسار الأقصر. نظرًا لأن TORM تدير أسطولًا كبيرًا من طائرات LR2 وLR1s وMRs، فإن هذا الانخفاض في مسافة الإبحار سيؤدي بشكل مباشر إلى تقليل معدلات مكافئ ميثاق الوقت (TCE) عبر قطاعاتك الأساسية. لقد أظهر السوق بالفعل "تطبيع ظروف السوق" في عام 2025، حيث كان متوسط معدلات أشكال التعبير الثقافي التقليدي للأسطول للأشهر التسعة الأولى من العام أقل من عام 2024.