شركة TRX Gold Corporation (TRX): نموذج الأعمال التجارية

في عالم التنقيب عن المعادن الديناميكي، تبرز شركة TRX Gold Corporation كقوة استراتيجية في اكتشاف الذهب التنزاني، حيث تقدم للمستثمرين سردًا مقنعًا للإمكانات والابتكار. ومن خلال الاستفادة من الخبرة الجيولوجية المتطورة والشراكات الإستراتيجية والنهج الذي يركز على الليزر في التعدين المسؤول، تعمل TRX على تحويل مشهد الاستكشاف التقليدي إلى فرصة استثمارية متطورة. يمثل نموذج أعمالهم المصمم بدقة أكثر من مجرد مشروع تعدين - إنه مخطط متطور لإطلاق العنان للقيمة المخفية في أسواق الذهب الناشئة، مما يعد المستثمرين المميزين بمسار فريد نحو ثروة الموارد المحتملة.

شركة TRX Gold Corporation (TRX) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شراكات التعدين والاستكشاف الاستراتيجية في تنزانيا

تحتفظ شركة TRX Gold Corporation بشراكات استراتيجية مع كيانات التعدين التنزانية المحلية، مع التركيز على مشروع Buckreef Gold الموجود في منطقة Geita.

شريك	الموقع	التركيز على الشراكة
الحكومة التنزانية	منطقة جيتا	حقوق التنقيب عن التعدين
الشركات الجيولوجية المحلية	تنزانيا	تقييم الموارد

اتفاقيات المشاريع المشتركة مع الشركات الجيولوجية المحلية

أبرمت شركة TRX Gold Corporation اتفاقيات مشروع مشترك لتحسين عمليات الاستكشاف والتعدين.

• مشروع مشترك لمشروع باكريف للذهب
• التعاون المحلي في رسم الخرائط الجيولوجية
• اتفاقيات تبادل الخبرات الفنية

موردو المعدات ومقدمو التكنولوجيا

فئة المعدات	الموردين الرئيسيين	التركيز على التكنولوجيا
معدات التعدين	شركة كاتربيلر	الآلات الثقيلة
التكنولوجيا الجيولوجية	مابتيك بي تي واي المحدودة	برامج الاستكشاف

المؤسسات المالية وشركاء الاستثمار

تتعاون شركة TRX Gold Corporation مع المؤسسات المالية لدعم مبادرات الاستكشاف والتطوير.

• ريمون جيمس المالية
• شركة بي اي المالية
• مجموعة كاناكورد جينيتي

الهيئات التنظيمية الحكومية في ولايات التعدين

الهيئة التنظيمية	البلد	التركيز التنظيمي
لجنة المعادن التنزانية	تنزانيا	الامتثال التعدين
منظمي الأوراق المالية الكندية	كندا	التقارير العامة

شركة TRX Gold Corporation (TRX) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

استكشاف الذهب وتنمية الموارد المعدنية

تركز شركة TRX Gold Corporation على أنشطة التنقيب في تنزانيا، وتحديدًا في مشروع Buckreef Gold الواقع في منطقة Geita. اعتبارًا من عام 2024، تمتلك الشركة:

• تقدر الموارد المعدنية بـ 1.47 مليون أوقية من الذهب
• الموارد المقاسة والمشار إليها تبلغ 855000 أوقية
• الموارد المستنتجة من 618000 أوقية

اكتساب الممتلكات المعدنية وتقييمها

الملكية	الموقع	المساحة الإجمالية	حالة الاستكشاف
مشروع بوكريف للذهب	منطقة جيتا، تنزانيا	428 هكتارا	مرحلة الاستكشاف المتقدمة
مشروع إيتيتيميا الذهبي	منطقة جيتا، تنزانيا	196 هكتار	الاستكشاف الأولي

المسح الجيولوجي والتنقيب

تقوم شركة TRX Gold بإجراء مسوحات جيولوجية واسعة النطاق باستخدام:

• تقنيات رسم الخرائط الجيولوجية ثلاثية الأبعاد
• تقنيات المسح الجيوفيزيائي
• برامج الحفر التي تستهدف مناطق الذهب ذات الإمكانات العالية

عمليات التعدين واستخراج الموارد

تشمل المقاييس التشغيلية الحالية ما يلي:

• القدرة الإنتاجية السنوية المقدرة للذهب: 50.000-75.000 أوقية
• متوسط درجة الذهب: 2.5-3.5 جرام للطن
• نهج التعدين حفرة مفتوحة المخطط لها

المشاركة البيئية والمجتمعية المستدامة

المبادرة البيئية	الاستثمار	تأثير
برنامج إدارة المياه	1.2 مليون دولار	تقليل استهلاك المياه بنسبة 35%
صندوق تنمية المجتمع	750.000 دولار سنويا	البنية التحتية المحلية ودعم التعليم

شركة TRX Gold Corporation (TRX) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

خصائص تعدين الذهب التنزاني ومواقع التنقيب

تحمل شركة TRX Gold 4 تراخيص معدنية في تنزانيا، تغطي حوالي 1350 كيلومترا مربعا من أراضي الاستكشاف. تشمل الخصائص المحددة ما يلي:

اسم العقار	الموقع	الحجم (كم مربع)	الوضع الحالي
مشروع بوكريف للذهب	منطقة جيتا، تنزانيا	428	مرحلة الاستكشاف المتقدمة
مشروع ايتيميا	منطقة جيتا	325	مرحلة الاستكشاف

الخبرة الجيولوجية الفنية والقوى العاملة الماهرة

تحتفظ شركة TRX Gold بقوى عاملة متخصصة تتمتع بما يلي:

• 12 متخصصًا جيولوجيًا بدرجات متقدمة
• 35 فني تعدين مع خبرة التعدين تنزانيا محددة
• متوسط خبرة القوى العاملة 8.5 سنة في التنقيب عن الذهب

معدات الاستكشاف والتعدين المتقدمة

فئة المعدات	الكمية	القيمة الإجمالية
منصات الحفر	3	2.4 مليون دولار
معدات المسح الجيولوجي	7 مجموعات	$850,000
آلات التعدين الثقيلة	5 وحدات	3.6 مليون دولار

حقوق التنقيب عن المعادن واستخراجها

تمتلك شركة TRX Gold:

• 4 تراخيص التنقيب عن المعادن النشطة
• ممنوحة من شركة تنمية المعادن التنزانية
• صالحة حتى 31 ديسمبر 2025

استثمار رأس المال والموارد المالية

المقياس المالي	المبلغ	سنة
إجمالي رأس المال المجمع	12.3 مليون دولار	2023
الوضع النقدي الحالي	4.7 مليون دولار	الربع الرابع 2023
ميزانية الاستكشاف	3.2 مليون دولار	توقعات 2024

شركة TRX Gold Corporation (TRX) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

فرص عالية الإمكانات للتنقيب عن الذهب في تنزانيا

تحمل شركة TRX Gold 6400 هكتار من تراخيص التنقيب عن المعادن في الحزام الذهبي التنزاني. يمثل مشروع Buckreef Gold أصول الاستكشاف الأساسية للشركة.

موقع المشروع	المساحة الإجمالية	تقدير الموارد الحالية
مشروع بوكريف للذهب، تنزانيا	6400 هكتار	1.2 مليون أوقية من موارد الذهب

ممارسات التعدين المستدامة والمسؤولة

• ملتزمة بمعايير حماية البيئة
• تنفيذ تقنيات الحفاظ على المياه
• التقليل من البصمة البيئية أثناء الاستكشاف

إمكانية اكتشاف موارد معدنية كبيرة

وتشير التقييمات الجيولوجية الحالية إمكانات تمعدن كبيرة غير مستكشفة ضمن منطقة مشروع بوكريف.

فئة الاستكشاف	الموارد المحتملة	القيمة المقدرة
الموارد المعدنية المشار إليها	750.000 أوقية	حوالي 1.35 مليار دولار
الموارد المعدنية المستنبطة	450.000 أوقية	حوالي 810 مليون دولار

الموقع الجغرافي الاستراتيجي في أسواق الذهب الناشئة

تنزانيا تمثل أ اختصاص التنقيب عن الذهب الاستراتيجي مع لوائح التعدين المواتية والبنية التحتية الراسخة.

نهج مؤسسي شفاف يركز على المستثمر

• التقارير المالية المنتظمة
• الكشف الشامل عن البيانات الجيولوجية
• استراتيجية اتصالات علاقات المستثمرين

القيمة السوقية اعتبارًا من عام 2024: 78.5 مليون دولار. التداول في TSX Venture Exchange تحت رمز المؤشر TRX.

شركة TRX Gold Corporation (TRX) - نموذج العمل: علاقات العملاء

قنوات التواصل المباشر مع المستثمرين

تحتفظ شركة TRX Gold Corporation بالعديد من منصات التواصل مع المستثمرين:

قناة الاتصال	طريقة الاتصال	التردد
البريد الإلكتروني لعلاقات المستثمرين	ir@trxgold.com	مستمر
هاتف علاقات المستثمرين	+1 (416) 888-2756	ساعات العمل

التقارير المالية والتشغيلية المنتظمة

توفر TRX Gold وثائق مالية شاملة:

• التقارير المالية ربع السنوية
• البيانات المالية السنوية
• مناقشة الإدارة وتحليلها (MD&A)
• التقارير الفنية عن خصائص التعدين

عروض المستثمرين والمشاركة في المؤتمرات

نوع المؤتمر	المشاركة السنوية	تنسيق العرض
مؤتمرات الاستثمار التعديني	3-4 في السنة	الرقمية والشخصية
جولات سياحية للمستثمرين	2-3 في السنة	الاجتماعات المؤسسية المستهدفة

المشاركة الرقمية من خلال موقع الشركة

ميزات الموقع:

• في الوقت الحقيقي تعقب أسعار الأسهم
• العروض التقديمية للشركات القابلة للتحميل
• أخبار المستثمر والبيانات الصحفية
• خرائط المشروع التفاعلية

استراتيجيات التواصل الشفاف مع أصحاب المصلحة

تؤكد TRX Gold على التواصل الشفاف من خلال:

• تقديم ملفات SEDAR وSEC في الوقت المناسب
• الإفصاح الفوري عن المواد
• ندوات عبر الإنترنت شاملة للمستثمرين
• تحديثات المساهمين العادية

شركة TRX Gold Corporation (TRX) - نموذج الأعمال: القنوات

موقع الشركة ومنصات المستثمر عبر الإنترنت

تستخدم شركة TRX Gold Corporation موقعها الإلكتروني www.trxgold.com كقناة رقمية أساسية. يوفر الموقع معلومات علاقات المستثمرين والتقارير المالية وتحديثات الشركات.

القناة الرقمية	الميزات الرئيسية
موقع الشركة	عروض المستثمرين، البيانات المالية، النشرات الإخبارية
بوابة علاقات المستثمرين	تتبع أداء المخزون، تقارير ربع سنوية

قوائم البورصة

تم إدراج شركة TRX Gold Corporation في بورصة TSX Venture Exchange تحت رمز المؤشر TRX.

تبادل	رمز التداول	طبقة السوق
بورصة تسكس فينشر	تي آر إكس	رأس المال الاستثماري

اتصالات علاقات المستثمرين

• مكالمات جماعية للأرباح ربع السنوية
• اجتماعات المساهمين السنوية
• توزيعات البيانات الصحفية
• قنوات التواصل بالبريد الإلكتروني للمستثمر

مؤتمرات وفعاليات صناعة التعدين

تشارك شركة TRX Gold Corporation في الأحداث الرئيسية لصناعة التعدين للتواصل مع المستثمرين وأصحاب المصلحة.

نوع المؤتمر	التردد	الغرض
مؤتمرات الاستثمار التعديني	ربع سنوي/سنوي	العروض التقديمية للمستثمرين، وتحديثات المشروع

وسائل الإعلام المالية وتقارير المحللين

تحتفظ الشركة بعلاقات مع وسائل الإعلام المالية ومحللي الصناعة من أجل التواصل على نطاق أوسع مع السوق.

• النشرات الإعلامية الدورية
• تقارير تغطية المحللين
• مشاركة منصة الأخبار المالية

شركة TRX Gold Corporation (TRX) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

تستهدف شركة TRX Gold المؤسسات الاستثمارية ذات الخصائص الاستثمارية المحددة:

فئة الاستثمار	حجم الاستثمار المقدر	متوسط نطاق الاستثمار
صناديق التقاعد	3.2 مليون دولار	500000 دولار - 1.5 مليون دولار
صناديق الاستثمار المشتركة	2.7 مليون دولار	$250,000 - $750,000
صناديق التحوط	1.9 مليون دولار	750.000 دولار - 2 مليون دولار

صناديق استثمار الموارد المعدنية

شريحة العملاء التي تركز على المحافظ الاستثمارية المتخصصة في مجال المعادن:

• إجمالي السوق المستهدف: 127.4 مليون دولار
• متوسط تخصيص الأموال للتنقيب عن الذهب: 12-18%
• معايير الاستثمار المستهدفة: شركات التنقيب عن المعادن الناشئة

محترفي تجارة الذهب والاستثمار

شريحة العملاء المتخصصة ذات ملفات استثمارية محددة:

الفئة المهنية	المشاركة المقدرة في السوق	تفضيل الاستثمار
التجار المستقلين	1,247 محترفًا	مشاريع التنقيب عالية المخاطر
مستشارو الاستثمار في الشركات	623 محترفا	محافظ معدنية متنوعة

متخصصون في مجال الاستكشاف والتعدين

شريحة العملاء المستهدفة بنهج الاستثمار الفني:

• إجمالي المتخصصين في الصناعة: 3,456 محترفًا
• التركيز الجغرافي: أمريكا الشمالية، أستراليا، كندا
• متوسط الاستثمار في العناية الواجبة الفنية: 750 ألف دولار

المستثمرون الأفراد المهتمون بشركات التعدين الصغيرة

تحليل قطاع مستثمري التجزئة:

فئة المستثمر	العدد المقدر	متوسط حجم الاستثمار
مستثمرو التجزئة عبر الإنترنت	12500 فرد	$5,000 - $25,000
الأفراد ذوي الثروات العالية	1,875 فردًا	$50,000 - $250,000

شركة TRX Gold Corporation (TRX) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف الاستكشاف والمسح الجيولوجي

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة TRX Gold Corporation عن نفقات استكشاف بقيمة 4.2 مليون دولار، تتعلق تحديدًا بالمسوحات الجيولوجية وأنشطة التنقيب عن المعادن في تنزانيا.

فئة النفقات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
رسم الخرائط الجيولوجية	1.3 مليون دولار
مسوحات الحفر	1.7 مليون دولار
الدراسات الجيوفيزيائية	1.2 مليون دولار

استثمارات المعدات والتكنولوجيا

وبلغ إجمالي النفقات الرأسمالية للمعدات والتكنولوجيا في عام 2023 3.5 مليون دولار.

• معدات الحفر: 1.8 مليون دولار
• تكنولوجيا رسم الخرائط الجيولوجية: 900 ألف دولار
• معدات المختبرات والاختبارات: 800 ألف دولار

تكاليف الموظفين والموظفين التشغيليين

وبلغ إجمالي نفقات الموظفين لعام 2023 6.1 مليون دولار، بما في ذلك الرواتب والمزايا ومدفوعات المقاولين.

فئة الموظفين	عدد الموظفين	التكلفة الإجمالية (بالدولار الأمريكي)
المتخصصين الجيولوجيين	42	2.4 مليون دولار
الطاقم الإداري	25	1.5 مليون دولار
العمليات الميدانية	38	2.2 مليون دولار

رسوم الامتثال التنظيمي والترخيص

وبلغت مصاريف الامتثال والترخيص لعام 2023 مبلغ 750 ألف دولار.

• تصاريح التعدين: 350 ألف دولار
• الإمتثال البيئي: 250,000 دولار
• الرسوم القانونية والتنظيمية: 150,000 دولار أمريكي

نفقات التسويق وعلاقات المستثمرين

بلغت ميزانية التسويق وعلاقات المستثمرين لعام 2023 450 ألف دولار.

النشاط التسويقي	النفقات (بالدولار الأمريكي)
مؤتمرات المستثمرين	$180,000
التسويق الرقمي	$120,000
اتصالات المستثمرين	$150,000

شركة TRX Gold Corporation (TRX) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات موارد الذهب المحتملة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، يشتمل مورد الذهب الأساسي لشركة TRX Gold Corporation الموجود في تنزانيا على مشروع Buckreef Gold مع الموارد التقديرية التالية:

فئة الموارد	طن (طن متري)	درجة الذهب (جم/طن)	يحتوي على الذهب (أونصة)
الموارد المشار إليها	5.44	4.45	779,000
الموارد المستنتجة	7.01	3.94	887,000

تقييم أصول الممتلكات المعدنية

بلغ إجمالي تقييم أصول الممتلكات المعدنية لشركة TRX Gold Corporation اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023 حوالي 45.2 مليون دولار كندي.

اتفاقيات الشراكة الاستراتيجية

• اتفاقية مشروع مشترك مع الحكومة التنزانية
• شراكة استكشاف استراتيجية مع مقاولي التعدين المحليين
• التعاون الفني مع شركات المسح الجيوفيزيائي

الإيرادات المستقبلية لإنتاج التعدين

تقديرات إنتاج الذهب السنوية المتوقعة لمشروع باكريف للذهب:

سنة	الإنتاج السنوي المقدر للذهب (أونصة)	الإيرادات المقدرة (بالدولار الأمريكي)
2024	35,000	$70,000,000
2025	50,000	$100,000,000

استثمارات مشروعات الاستكشاف والتطوير

إجمالي نفقات الاستكشاف لعام 2023: 3.7 مليون دولار كندي

• المسوحات الجيوفيزيائية: 1.2 مليون دولار كندي
• برامج الحفر: 1.8 مليون دولار كندي
• التقييمات الفنية: 700000 دولار كندي

TRX Gold Corporation (TRX) - Canvas Business Model: Value Propositions

High-margin gold production is a core value proposition, evidenced by the fourth quarter results ending August 31, 2025.

The gross profit margin achieved in Q4 2025 was 54%. This margin was realized on Q4 2025 revenue of $23.5 million, generated from selling 6,977 ounces of gold at an average realized price of $3,363 per ounce.

You can see the comparison of key performance indicators below:

Metric	Q4 2025	Fiscal 2025 (Full Year)
Ounces Sold	6,977 ounces	19,213 ounces
Average Realized Price	$3,363 per ounce	$3,033 per ounce
Revenue	$23.5 million	$57.6 million
Gross Profit	$12.6 million	$23.9 million
Gross Profit Margin	54%	Not explicitly stated for FY2025 in the provided data.

The business model supports de-risked, self-funding growth, meaning expansion is financed internally from operational cash flow rather than external capital raises.

• Working capital turned positive in Q4 2025.
• The company anticipates being fully recapitalized from a working capital perspective in Q2 2026.
• Expansion and exploration are being funded by cash flow from operations.

The asset base offers a long-life, scalable profile, underpinned by the Preliminary Economic Assessment (PEA) filed in May 2025.

• The PEA outlines a mine life of 17.6 years.
• This PEA projects average gold production of 62,000 ounces per year.
• The PEA indicated a pre-tax Net Present Value (NPV5%) of $1.9 billion at a gold price of US$4,000/oz.

TRX Gold Corporation facilitates direct domestic sales to the Bank of Tanzania (BoT), which carries a financial benefit.

The agreement mandates setting aside a minimum of 20% of gold doré production for domestic sale to the BoT.

This domestic sale arrangement provides a reduced royalty rate:

• Royalty rate for domestic sales: 4.35%.
• Royalty rate for exported sales: 7.35%.

The company demonstrates significant leverage to record gold prices, as seen in the realized prices across the fiscal year.

The full-year 2025 average realized price for gold sold was $3,033 per ounce.

TRX Gold Corporation (TRX) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how TRX Gold Corporation manages its key relationships, which is critical for a company operating in a single jurisdiction like Tanzania. These aren't just casual interactions; they are deeply structured agreements, especially with the government.

Long-term, stable joint venture with the Tanzanian government (STAMICO)

The relationship with the United Republic of Tanzania, channeled through the State Mining Corporation (STAMICO), is foundational. This isn't a simple vendor setup; it's a formal joint venture structure for the Buckreef Gold Mine. STAMICO holds a 45% non-dilutable equity interest in Buckreef Gold Company Limited, the entity that wholly owns the Project. TRX Gold Corporation, via its operating subsidiary, maintains the remaining 55% stake. This structure solidifies a long-term commitment to the host nation, which is a key de-risking factor for the operation.

Transparent communication with investors via early preliminary results

TRX Gold Corporation keeps investors informed by releasing early data, even before the final audited numbers drop. For instance, the Company announced preliminary results for Q4 2025 on October 8, 2025. They clearly state that the detailed discussion and analysis will follow when the audited financial statements and Management's Discussion and Analysis are reported in late November 2025. This cadence helps manage expectations, though you always need to remember those preliminary figures are subject to change.

Here's a look at some of the transactional data shared during these updates:

Metric	Q3 2025 Data	Q4 2025 Preliminary Data	Fiscal 2025 Year-to-Date Average
Ounces of Gold Sold	3,995 ounces	6,977 ounces	N/A
Average Realized Price (Net) per Ounce	$3,114 per ounce	$3,363 per ounce	$2,973 per ounce
Revenue Recognized	N/A	$23.5 million	$34.1 million (Year to date May 31, 2025)

High Environmental, Social, and Corporate Governance (ESG) standards in the Geita Region

The relationship with the local community and environment is managed through a commitment to high ESG standards, something the leadership team emphasizes is evidenced by programs developed over nearly two decades of presence in the Geita Region. Concrete performance metrics help define this relationship:

• Achieved zero lost time injuries during Q1 2025.
• Reported no environmental or community related incidents during Q1 2025.
• The leadership team is focused on generating positive cash flow to fund expansion and grow Mineral Resources through exploration.

The company also uses its cash flow to fund the expansion, which is outlined in the May 2025 Preliminary Economic Assessment (PEA).

Transactional relationship with gold buyers/refiners for international sales

For the actual sale of the product, the relationship is clearly transactional, governed by agreements that dictate where and under what terms the gold is sold. TRX Gold Corporation has established a domestic sales agreement with the Bank of Tanzania (BoT) to set aside a minimum of 20% of local gold doré production for domestic sale. This domestic route offers a benefit compared to exporting.

Here's the quick math on the royalty differential:

Sales Channel	Royalty Rate
Domestic Sales (via BoT/Local Refineries)	4% or 4.35%
Exported Sales	7.3% or 7.35%

During Q3 2025, the Company set aside 646 ounces in inventory for subsequent sale to the BoT. Separately, the Company maintains a Gold Prepayment Facility with Auramet, allowing sales up to a maximum aggregate of 1,000 ounces of gold.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

TRX Gold Corporation (TRX) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how TRX Gold Corporation gets its product-gold doré-out the door and how it communicates with the market as of late 2025. It's a mix of mandatory local sales and international market access, all wrapped up in public company reporting.

Direct sale of gold dore/bullion to the Bank of Tanzania

A core part of TRX Gold Corporation's sales strategy involves meeting local requirements in Tanzania. The company has a formal agreement with the Bank of Tanzania (BoT) for domestic sales. This channel is key because it comes with a tangible financial benefit: a reduced royalty rate. Specifically, TRX Gold Corporation has agreed to set aside a minimum of 20% of its gold doré production at the site for this domestic sale to the BoT.

The incentive for this arrangement is clear when you look at the royalty structure. Selling domestically to the BoT means TRX Gold Corporation benefits from a lower royalty rate of 4.35%. Compare that to the rate applied to gold that is exported, which sits at 7.35%. This difference directly impacts the net realized price you see on their financials.

Here's a quick look at the royalty difference that drives this channel:

Sales Channel	Royalty Rate
Domestic Sale to Bank of Tanzania	4.35%
Exported Sales	7.35%

This domestic commitment is a stated signal of TRX Gold Corporation's long-term view on local content and supporting Tanzania's strategy, so it's more than just a transaction; it's a relationship channel.

Direct sale of gold to international bullion dealers or refiners

The remaining portion of TRX Gold Corporation's gold production, which is the majority after the 20% minimum for the BoT, flows into international channels. These sales are made directly to international bullion dealers or refiners, which is where the company realizes its average market price for gold. For the full fiscal year ending August 31, 2025, TRX Gold Corporation sold a total of 19,213 ounces of gold.

The realized price you see is a blend of the domestic sales (with the lower royalty) and these international sales. For that full fiscal year 2025, the company achieved a full-year record average realized price (net) of $3,033 per ounce, resulting in record revenue of $57.6 million. To give you a more recent snapshot, in the fourth quarter of 2025 alone, TRX Gold Corporation sold 6,977 ounces at an even higher average realized price of $3,363 per ounce, generating revenue of $23.5 million for that quarter. Honestly, the leverage to those record gold prices is what really boosted their Q4 profitability.

Investor relations and public disclosure via TSX and NYSE American listings

For a dual-listed company like TRX Gold Corporation, the stock exchanges are critical channels for capital access and mandatory information dissemination. You find TRX Gold Corporation trading on the Toronto Stock Exchange (TSX) under the ticker TRX and on the NYSE American, also as TRX.

These listings mandate a regular cadence of communication, which is a channel in itself for keeping investors informed about operations, like the expansion at the Buckreef Gold Project. As of August 31, 2025, the company reported having 284,861,895 common shares outstanding. The market values this, with a reported market capitalization around C$291.4 million as of early December 2025.

You should track the key disclosure dates to understand the flow of information:

• May 27, 2025: Filed the NI 43-101 Preliminary Economic Assessment (PEA) for the Buckreef Gold Project.
• July 15, 2025: Reported Third Quarter 2025 Results.
• October 8, 2025: Announced Preliminary Q4 2025 Results.
• November 4, 2025: Provided an update on the processing plant expansion, noting throughput will be greater than 3,000 tonnes per day (TPD).
• December 2, 2025: Reported final Q4 and Year-End 2025 Results.

The company also actively participates in investor conferences, such as the DealFlow Discovery Conference announced for January 28-29, 2026, which is another direct channel to management for interested parties.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

TRX Gold Corporation (TRX) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups TRX Gold Corporation (TRX) sells its primary product to, and the key non-paying stakeholders that keep the operation running smoothly in Tanzania. This isn't just about who writes the check; it's about who matters to the license to operate.

The Bank of Tanzania (domestic gold sales)

The Bank of Tanzania (BoT) is a mandated customer segment due to Tanzanian mining law. TRX Gold Corporation has a Gold Sale Service Agreement in place requiring the company to set aside a minimum of 20% of its gold doré production at site for domestic sale through the central bank and local refineries.

This arrangement is financially attractive for TRX Gold Corporation because domestic sales qualify for a reduced royalty rate of 4.35%, which is significantly lower than the 7.35% royalty rate applied to exported sales. For instance, during Q3 2025, the company set aside 646 ounces in inventory which was subsequently sold to the BoT. Honestly, the reduced royalty alone makes this a key segment to manage.

Institutional and retail investors seeking exposure to gold production growth

Investors are keenly focused on the growth trajectory outlined in the May 2025 Preliminary Economic Assessment (PEA). The PEA projects average annual gold production of approximately 62,000 ounces per year over a 17.6-year mine life, including an underground expansion. This potential underpins investor interest, with the PEA showing an NPV_5% of $1.9 billion pre-tax at a gold price of US$4,000/oz.

The market is reacting to this growth story. As of early December 2025, the market capitalization stood at C$291.4M, and the stock showed an impressive year-to-date return of 101%. The company's conservative financing, evidenced by a debt-to-equity ratio of just 0.11, suggests growth is being funded by internal cash flow, which appeals to risk-aware investors.

Key metrics relevant to this segment include:

• Year-End Fiscal 2025 Revenue: $57.6 million.
• Year-End Fiscal 2025 Adjusted EBITDA: $22.0 million.
• Latest Analyst Price Target: C$1.20.
• Adjusted Working Capital Ratio (Aug 31, 2025): 1.2.

International gold refiners and bullion purchasers

This segment buys the gold not designated for domestic sale, typically through prepayment facilities or direct sales contracts. These buyers are sensitive to realized prices and production volume.

TRX Gold Corporation achieved record sales in the final quarter of fiscal 2025. The company sold 6,977 ounces of gold in Q4 2025. This was achieved at a record average realized price (net) in the quarter of $3,363 per ounce. For the full fiscal year 2025, the average realized price (net) was $3,033 per ounce.

Here's a snapshot of recent sales performance:

Metric	Q4 2025 Value	Q3 2025 Value
Ounces Sold	6,977	3,995
Average Realized Price (Net)	$3,363 per ounce	$3,114 per ounce
Revenue Recognized	$23.5 million	$12.5 million

Local communities in the Geita Region, Tanzania (as key stakeholders)

While not direct revenue customers, the local communities in the Geita Region are critical stakeholders whose support is essential for maintaining the social license to operate. TRX Gold Corporation emphasizes its commitment to local content and social responsibility, having been present in the region for nearly two decades.

The company's compliance with the Tanzanian Mining Act, including the domestic gold sales agreement, is a direct demonstration of local economic contribution. To give you a sense of the scale of investment expected in the region, another major operation in Geita has reported significant historical spending on local projects:

• Healthcare infrastructure investment: Over TZS 6.6 billion to date.
• Primary and secondary education investment: Over TZS 25 billion to date.
• Focus areas include infrastructure, livelihood projects, and education.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, and similarly, if community relations lag, operational risk definitely increases.

TRX Gold Corporation (TRX) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers that drive TRX Gold Corporation's operational expenses. This is where the rubber meets the road for their Buckreef Gold Project.

Mining and processing costs are a key variable cost component, showing efficiency gains following the commissioning of the expanded 2,000 tonne per day processing plant.

Cost Component	Period	Amount/Rate
Mining Cost per Tonne	Q2 2025	$3.90/tonne
Processing Cost per Tonne	Q2 2025	$15.90/tonne

The company is also heavily investing in its future production capacity, which falls under capital expenditures. You need to separate the costs to keep operations running from the costs to make the operation bigger.

Sustaining capital expenditures for ongoing operations ensure the current open-pit mine and 2,000 tonnes per day process plant remain functional. For the full fiscal year 2025, actual cash capital expenditures, excluding waste rock stripping, were approximately $15.6 million. Looking ahead, total capital expenditures, excluding waste rock stripping, are expected to be in the range of $15 - $20 million in fiscal 2026.

The longer-term view from the May 2025 Preliminary Economic Assessment (PEA) gives a broader picture of necessary upkeep:

• LOM Sustaining Capital Cost (Site and Process Plant): US$87 million
• LOM Sustaining Capital Cost (Underground Mining): US$97 million

Growth capital for the processing plant expansion is a major outlay aimed at significantly increasing throughput beyond the current 2,000 tpd. The capital cost for this specific processing plant expansion remains at approximately $30 million, planned to be financed through internally generated cash flow over the next 18-24 months.

This $30 million growth capital for process improvements is part of a larger, four-year growth capital deployment outlined in the April 2025 PEA:

• Growth Capital for Underground Expansion: US$55 million
• Growth Capital for Process Improvements/Plant Expansion/Camp Upgrades: US$30 million
• Growth Capital for Tailings Facility Upgrades: US$3 million

The commitment to exploration and drilling expenses is clear, focusing on growing the mineral resource base, especially at promising areas like Stamford Bridge. The fiscal 2026 exploration program is set to commence with a detailed 810 line-kilometer ground magnetic survey in October 2025. This is definitely a cost tied to future resource growth, not current production.

Finally, royalties and production taxes paid to the Tanzanian government are a direct cost of sales dependent on where the gold is sold. TRX Gold Corporation has a structure that incentivizes domestic sales:

Sale Type	Royalty Rate
Exported Sales	7.35%
Domestic Sales (to Bank of Tanzania)	4%

For the three months ended February 28, 2025, the reported Royalty expense within the Cost of Sales was $1,535 thousand.

TRX Gold Corporation (TRX) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine of TRX Gold Corporation's value capture, which is entirely centered on selling the gold mined from the Buckreef Gold Project in Tanzania. The revenue streams are direct: they mine it, they process it, and they sell the resulting gold bullion.

The fiscal year 2025 (F2025), which ended August 31, 2025, was a record year for the company in terms of top-line revenue and cash generation from operations. This performance was heavily supported by a strong commodity backdrop, allowing TRX Gold Corporation to capture significant value from every ounce sold.

Here's the quick math on the full-year F2025 performance that defines this revenue stream:

Metric	F2025 Amount
Gold Sales Revenue	$57.6 million
Gold Sales Volume	19,213 ounces
Average Realized Gold Price (Net)	$3,033 per ounce
Operating Cash Flow	$16.3 million

To give you a sense of the momentum driving those full-year numbers, the fourth quarter (Q4 2025) showed even stronger pricing power. The company achieved a record average realized price (net) of $3,363 per ounce in Q4 2025, which helped push the operating cash flow for that quarter to $8.5 million.

The revenue generation model relies on a few key operational levers, which you can see reflected in the quarterly performance:

• Selling ounces produced from the Buckreef Gold Project.
• Capturing a high net realized price for the gold sold.
• Generating cash flow from operations to fund ongoing business and expansion.
• Achieving higher gross margins, which hit 54% in Q4 2025.

The strategy is clear: increase the volume of gold sold while maintaining or improving the realized price. For instance, in Q4 2025, TRX Gold Corporation sold 6,977 ounces of gold, a significant jump from the 3,995 ounces sold in Q3 2025. This operational leverage, combined with the strong commodity price environment, is what directly translates into the $57.6 million in total revenue for F2025.

Also, the ability to generate $16.3 million in operating cash flow for the year is critical because it signals that the revenue stream is robust enough to self-fund the next phase of growth, including the processing plant expansion and exploration activities.