Vale S.A. (VALE): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي للتعدين واستخراج الموارد العالمي، تقف شركة Vale S.A. كعملاق للابتكار الصناعي، حيث تتنقل بشكل استراتيجي في مناظر السوق المعقدة من خلال نموذج أعمال مصمم بدقة يوازن بين البراعة التكنولوجية والمسؤولية البيئية والشراكات العالمية الاستراتيجية. من خلال العمليات التي تشمل القطاعات الصناعية الحيوية مثل الصلب والسيارات والطاقة المتجددة، يكشف نموذج أعمال Vale’s Business Model Canvas عن نهج متطور لاستخراج المعادن، وخلق القيمة، والتنمية المستدامة التي تذهب إلى ما هو أبعد من نماذج التعدين التقليدية.

Vale S.A. (VALE) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

تحالفات استراتيجية مع الشركات المصنعة لمعدات التعدين العالمية

أنشأت شركة Vale شراكات استراتيجية مع أبرز الشركات المصنعة لمعدات التعدين:

شريك	تفاصيل الشراكة	قيمة الاستثمار
شركة كاتربيلر	توريد معدات التعدين على نطاق واسع	450 مليون دولار مشتريات سنوية
كوماتسو المحدودة.	تكنولوجيا التعدين المستقلة المتقدمة	عقد معدات بقيمة 320 مليون دولار

مشاريع مشتركة مع شركات الصلب والبنية التحتية الصينية

تشمل الشراكات الصينية الرئيسية لشركة Vale ما يلي:

• شاندونغ للحديد & مجموعة الصلب: مشروع مشترك للبنية التحتية بقيمة 1.2 مليار دولار
• مجموعة باوو للصلب الصينية: اتفاقية استراتيجية لتوريد المعادن بقيمة 780 مليون دولار سنويًا
• WISCO (شركة ووهان للحديد والصلب): تعاون طويل الأمد في مجال الموارد المعدنية

الشراكات التكنولوجية مع شركات الاستدامة وإزالة الكربون

شريك	منطقة التركيز	الاستثمار
مشاريع اختراق الطاقة	تقنيات التعدين منخفضة الكربون	استثمار 250 مليون دولار
شل للطاقة الجديدة	تكامل الطاقة المتجددة	برنامج إزالة الكربون بقيمة 340 مليون دولار

التعاون مع مقدمي الخدمات اللوجستية والنقل

تشمل الشراكات اللوجستية ما يلي:

• ميرسك لاين: عقد شحن عالمي بقيمة 620 مليون دولار
• شبكة السكك الحديدية البرازيلية (ALL Logistica): اتفاقية البنية التحتية للنقل
• ميناء توباراو: شراكة لوجستية متكاملة

شراكات بحثية مع الجامعات ومعاهد تكنولوجيا البيئة

مؤسسة	التركيز على البحوث	التمويل
معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا)	تقنيات التعدين المستدامة	منحة بحثية بقيمة 45 مليون دولار
الجامعة الفيدرالية في ريو دي جانيرو	تقنيات العلاج البيئي	22 مليون دولار تعاون بحثي

Vale S.A. (VALE) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

استخراج المعادن ومعالجتها على نطاق واسع

تدير شركة Vale 17 مجمعًا لاستخراج المعادن في جميع أنحاء البرازيل، بقدرة إنتاجية سنوية لخام الحديد تبلغ 400 مليون طن متري. وفي عام 2022، استخرجت الشركة 326.1 مليون طن متري من خام الحديد.

الموارد المعدنية	القدرة الإنتاجية السنوية	حجم الإنتاج 2022
خام الحديد	400 مليون طن متري	326.1 مليون طن متري
النيكل	250.000 طن متري	209.000 طن متري

إنتاج وتوزيع خام الحديد والنيكل على مستوى العالم

تعمل شركة Vale في 30 دولة، ولها مواقع إنتاج رئيسية في البرازيل وكندا وإندونيسيا وأستراليا. تخدم شبكة التوزيع العالمية للشركة مصنعي الصلب والعملاء الصناعيين.

• تواجد تشغيلي عالمي في 30 دولة
• مواقع الإنتاج الرئيسية في 4 قارات
• إنتاج النيكل السنوي: 209.000 طن متري

التنمية المستدامة لتكنولوجيا التعدين

استثمرت Vale 1.4 مليار دولار في البحث والتطوير في عام 2022، مع التركيز على تقنيات التعدين المستدامة واستراتيجيات إزالة الكربون.

منطقة الاستثمار التكنولوجي	مبلغ الاستثمار (2022)
تقنيات التعدين المستدامة	1.4 مليار دولار
أبحاث إزالة الكربون	350 مليون دولار

إدارة سلسلة التوريد المعقدة

تدير شركة Vale شبكة لوجستية متطورة تشمل الشحن البحري والنقل بالسكك الحديدية وعمليات الموانئ. تمتلك الشركة 4 محطات بحرية مخصصة وتدير 4500 كيلومتر من السكك الحديدية.

• 4 محطات بحرية مخصصة
• 4500 كيلومتر من البنية التحتية للسكك الحديدية
• أسطول شحن عالمي مكون من 47 سفينة

مشاريع إعادة التأهيل والمحافظة على البيئة

وفي عام 2022، خصصت فالي 250 مليون دولار لمشاريع إعادة التأهيل البيئي، مع الالتزام باستعادة 30 ألف هكتار من الأراضي بحلول عام 2030.

المبادرة البيئية	الاستثمار	الهدف
استصلاح الأراضي	250 مليون دولار	30 ألف هكتار بحلول عام 2030
هدف الحياد الكربوني	4 مليار دولار	صافي الانبعاثات صفر بحلول عام 2050

Vale S.A. (VALE) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

احتياطيات معدنية واسعة النطاق

تمتلك شركة Vale S.A 300 مليون هكتار من الأراضي في جميع أنحاء البرازيل، مع احتياطيات معدنية بما في ذلك:

النوع المعدني	الاحتياطيات المؤكدة	القيمة المقدرة
خام الحديد	4.3 مليار طن متري	68.5 مليار دولار
النيكل	18.6 مليون طن متري	37.2 مليار دولار
النحاس	1.2 مليار طن متري	22.6 مليار دولار

البنية التحتية للتعدين

تعمل فالي 17 مجمعا للتعدين عالميًا بالبنية التحتية التالية:

• إجمالي أسطول معدات التعدين: 1,247 آلة ثقيلة
• 6 ممرات لوجستية متكاملة
• 3 محطات الموانئ الرئيسية
• 5500 كيلومتر من شبكات السكك الحديدية

قدرات القوى العاملة

إجمالي تكوين القوى العاملة:

فئة الموظف	رقم
إجمالي الموظفين	59,000
المهندسين الفنيين	8,750
بحث & متخصصون في التنمية	1,200

الموارد المالية

المقاييس المالية لعام 2023:

• إجمالي الأصول: 146.7 مليار دولار
• النقد والنقد المعادل: 12.3 مليار دولار
• الإنفاق الرأسمالي السنوي: 6.8 مليار دولار
• الإيرادات السنوية: 47.6 مليار دولار

البحث والتطوير

تفاصيل الاستثمار في البحث والتطوير:

مجال التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار السنوي
تقنيات التعدين المستدامة	420 مليون دولار
الابتكار البيئي	280 مليون دولار
الكفاءة التشغيلية	350 مليون دولار

Vale S.A. (VALE) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

معادن ومعادن عالية الجودة ومنتجة بشكل مستدام

تنتج شركة Vale S.A. 304 مليون طن من خام الحديد عام 2023، 89% من الإنتاج يلبي مواصفات الجودة المتميزة. تشمل محفظة منتجات خام الحديد للشركة ما يلي:

نوع المنتج	الإنتاج السنوي (مليون طن)	حصة السوق
حبيبات خام الحديد	45.2	25%
غرامات خام الحديد	259.8	35%

توريد عالمي موثوق للمواد الخام الصناعية المهمة

تعمل شركة Vale في 30 دولة، حيث تقوم بتوريد المواد الخام الصناعية المهمة بأحجام الإنتاج التالية في عام 2023:

• النيكل : 178.000 طن
• النحاس: 309.000 طن
• الكوبالت: 12.000 طن
• المعادن الثمينة: 674.000 أوقية

الالتزام بالمسؤولية البيئية والاجتماعية

تشمل مقاييس الاستدامة لشركة Vale لعام 2023 ما يلي:

مقياس الاستدامة	القيمة
خفض انبعاثات ثاني أكسيد الكربون	16% منذ 2017
استخدام الطاقة المتجددة	48% من إجمالي مزيج الطاقة
الاستثمار في المشاريع الاجتماعية	220 مليون دولار

الابتكار التكنولوجي في عمليات التعدين والاستخراج

استثمارات فالي التكنولوجية في عام 2023:

• نفقات البحث والتطوير: 286 مليون دولار
• أسطول شاحنات النقل ذاتية القيادة: 75 مركبة
• استثمار التحول الرقمي: 412 مليون دولار

أسعار تنافسية وجودة منتج ثابتة

أسعار Vale لعام 2023 ومعايير الجودة:

متري	القيمة
متوسط سعر خام الحديد	106 دولار للطن
اتساق جودة المنتج	95.7%
مؤشر رضا العملاء	88%

Vale S.A. (VALE) - نموذج العمل: علاقات العملاء

عقود طويلة الأجل مع الشركات الصناعية

يحافظ فالي اتفاقيات التوريد الاستراتيجية طويلة الأجل مع الشركات الصناعية العالمية، وخاصة في قطاعات الصلب والسيارات والبناء.

نوع العقد	متوسط المدة	قيمة العقد السنوي
عقود صناعة الصلب	5-7 سنوات	1.2 مليار دولار
اتفاقيات قطاع السيارات	3-5 سنوات	750 مليون دولار

إدارة حسابات مخصصة لكبار العملاء

توفر Vale إدارة حسابات متخصصة للعملاء من الدرجة الأولى عبر قطاعات صناعية متعددة.

• عدد مديري الحسابات المخصصين: 85
• متوسط مدة العلاقة مع العميل: 12 سنة
• نسبة الإيرادات من أفضل 10 عملاء: 42%

المنصات الرقمية لإشراك العملاء

نفذت Vale منصات تفاعلية رقمية شاملة للعملاء.

منصة رقمية	المستخدمون النشطون	المعاملات السنوية
بوابة العملاء فالي	3200 عميل صناعي	126.000 معاملة رقمية

تقارير الاستدامة الشفافة

توفر Vale تقارير مفصلة عن الاستدامة للحفاظ على ثقة العملاء وشفافيتهم.

• تقارير الاستدامة السنوية المنشورة: 12 سنة متتالية
• تصنيف الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة: BBB (MSCI)
• تغطية الإفصاح عن الاستدامة: 98% من العمليات

الدعم الفني وتطوير المنتجات التعاونية

تقدم Vale دعمًا فنيًا واسع النطاق وبرامج ابتكار تعاونية مع العملاء الرئيسيين.

فئة الدعم	الاستثمار السنوي	مشاريع التعاون في مجال البحث والتطوير
خدمات الدعم الفني	45 مليون دولار	37 مشروعًا تعاونيًا نشطًا

Vale S.A. (VALE) - نموذج الأعمال: القنوات

فرق البيع المباشر

تدير Vale 10 مكاتب مبيعات مباشرة عبر 5 قارات، مع قوة مبيعات مخصصة تضم 287 متخصصًا متخصصًا في المعادن والمعادن اعتبارًا من عام 2023.

المنطقة	عدد مكاتب المبيعات	حجم فريق المبيعات
أمريكا الشمالية	3	72
أوروبا	2	58
آسيا	3	95
أمريكا الجنوبية	2	62

منصات التسويق الرقمي والتجارة الإلكترونية

تتضمن قنوات Vale الرقمية ما يلي:

• موقع الشركة مع 2.3 مليون زائر شهريًا
• صفحة شركة LinkedIn تضم 426000 متابع
• منصة التجارة الإلكترونية تعالج 1,247 معاملة شهريًا

المؤتمرات الصناعية والمعارض التجارية

تشارك شركة Vale في 42 مؤتمرًا دوليًا للتعدين والمعادن سنويًا، بمتوسط استثمار قدره 3.6 مليون دولار في حضور المعارض التجارية.

شبكات التوزيع العالمية الاستراتيجية

تمتلك Vale 17 مركز توزيع عالمي في 8 دول، مع إنفاق لوجستي سنوي يبلغ 412 مليون دولار.

منطقة التوزيع	عدد المراكز	التكلفة اللوجستية السنوية
البرازيل	5	127 مليون دولار
الصين	3	86 مليون دولار
أوروبا	4	95 مليون دولار
مناطق أخرى	5	104 مليون دولار

أنظمة إدارة علاقات العملاء عبر الإنترنت

تستخدم Vale نظام إدارة علاقات العملاء (CRM) القائم على السحابة لإدارة 4,672 تفاعلًا مع العملاء شهريًا، مع معدل رضا العملاء بنسبة 94%.

• الاستثمار في منصة CRM: 2.8 مليون دولار سنويًا
• متوسط زمن الاستجابة: 3.2 ساعة
• قنوات الدعم الرقمي: البريد الإلكتروني، والدردشة، ومؤتمرات الفيديو

Vale S.A. (VALE) - نموذج العمل: شرائح العملاء

مصنعي الصلب العالمية

تخدم شركة Vale مصنعي الصلب عبر قارات متعددة من خلال إنتاج خام الحديد والكريات.

المنطقة	العرض السنوي لخام الحديد (مليون طن)	حصة السوق
الصين	292.4	25.7%
اليابان	98.6	8.6%
أوروبا	76.3	6.7%

صناعة السيارات والمركبات الكهربائية

تقوم شركة Vale بتوريد المعادن المهمة لتصنيع السيارات.

• إنتاج النيكل: 223.500 طن عام 2022
• إنتاج الكوبالت: 48.300 طن عام 2022
• حصة سوق البطاريات المعدنية: 12.4%

مطوري البناء والبنية التحتية

توفر Vale المواد الخام لمشاريع البنية التحتية على مستوى العالم.

قطاع البنية التحتية	توريد المواد السنوي (مليون طن)
البناء المدني	45.6
البنية التحتية للنقل	32.9

شركات تكنولوجيا البطاريات والطاقة المتجددة

تدعم شركة Vale تقنيات الطاقة المتجددة الناشئة.

• إنتاج كبريتات النيكل: 42 ألف طن عام 2022
• إمدادات المعادن من فئة البطاريات: 18.7% من السوق العالمية

مصنعي الإلكترونيات والتكنولوجيا

تقوم شركة Vale بتوريد المعادن المهمة لتصنيع الإلكترونيات.

Metal	الإنتاج السنوي (طن)	مساهمة السوق العالمية
النحاس	273,000	4.2%
النيكل	223,500	9.6%

Vale S.A. (VALE) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

ارتفاع الإنفاق الرأسمالي في البنية التحتية للتعدين

وفي عام 2023، بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية لشركة Vale 6.5 مليار دولار أمريكي، مع استثمارات كبيرة في البنية التحتية للتعدين والأصول التشغيلية.

فئة الإنفاق الرأسمالي	المبلغ (مليار دولار أمريكي)
النفقات الرأسمالية للصيانة	3.2
مشاريع النمو	2.8
استثمارات إزالة الكربون	0.5

مصاريف تشغيلية واستخراجية كبيرة

ووصل إجمالي النفقات التشغيلية لشركة Vale لعام 2023 إلى 20.3 مليار دولار أمريكي.

• تكاليف استخراج المعادن: 12.5 مليار دولار
• مصاريف المعالجة والإثراء: 4.8 مليار دولار أمريكي
• تكاليف العمالة والموظفين: 3 مليار دولار أمريكي

استثمارات البحث والتطوير

وخصصت شركة Vale مبلغ 250 مليون دولار أمريكي لمبادرات البحث والتطوير في عام 2023.

الامتثال البيئي وتكاليف إعادة التأهيل

فئة التكلفة البيئية	المبلغ (بملايين الدولارات الأمريكية)
مراقبة الامتثال	180
إعادة تأهيل الموقع	350
التكنولوجيا البيئية	120

النفقات اللوجستية والنقل العالمية المعقدة

بلغ إجمالي تكاليف النقل والخدمات اللوجستية لشركة Vale في عام 2023 3.7 مليار دولار أمريكي.

• الشحن البحري: 1.8 مليار دولار
• النقل بالسكك الحديدية: 1.2 مليار دولار
• عمليات الموانئ والمحطات: 700 مليون دولار أمريكي

Vale S.A. (VALE) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات خام الحديد

وفي عام 2022، وصل حجم مبيعات خام الحديد لشركة Vale إلى 326.1 مليون طن متري. وبلغ متوسط ​​سعر خام الحديد 94.12 دولارًا للطن المتري. وبلغ إجمالي إيرادات خام الحديد 30.76 مليار دولار.

سنة	حجم المبيعات (مليون طن متري)	متوسط السعر ($/طن متري)	إجمالي الإيرادات (مليار دولار)
2022	326.1	94.12	30.76

صادرات النيكل والمعادن الأساسية

بلغ إنتاج النيكل في Vale في عام 2022 211000 طن متري. حققت مبيعات النيكل إيرادات بقيمة 5.4 مليار دولار.

Metal	حجم الإنتاج (طن متري)	الإيرادات (مليار دولار)
النيكل	211,000	5.4

معالجة المعادن والمنتجات ذات القيمة المضافة

• إنتاج النحاس: 286 ألف طن متري عام 2022
• عائدات النحاس: 2.1 مليار دولار
• إنتاج الكوبالت: 4700 طن متري عام 2022
• إيرادات المعادن الثمينة: 1.2 مليار دولار

عقود التوريد طويلة الأجل

لدى Vale اتفاقيات توريد طويلة الأجل مع كبار منتجي الصلب ومصنعي السيارات الكهربائية. وتقدر قيمة العقد بـ 15.6 مليار دولار للفترة 2022-2025.

تجارة السلع الاستراتيجية والتحوط

وحققت أنشطة التحوط للسلع إيرادات إضافية بقيمة 412 مليون دولار في عام 2022. وبلغ حجم تداول المشتقات 2.3 مليار دولار.

نشاط التداول	الإيرادات (مليون دولار)	حجم التداول (مليار دولار)
التحوط على السلع	412	2.3

Vale S.A. (VALE) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Vale S.A. (VALE) delivers to its customers and the market as of late 2025. It's a mix of essential raw materials and a growing commitment to cleaner production methods. Honestly, their ability to keep costs low while pivoting their product mix is a major part of the proposition right now.

A primary value is supplying high-grade iron ore products designed to help steel mills cut down on their environmental impact. This focus on quality supports the decarbonization efforts of their downstream partners. For instance, Vale's proprietary iron ore briquettes, developed over 18 years, can enable emissions reductions as high as 10% in the steel industry, with their low-temperature production process using up to 80% less CO2 compared to traditional agglomeration routes. The first briquette plant has been operating since the end of 2023 at Tubarão, with a second plant commissioning in 2024, aiming for a combined capacity of 6 million metric tons of briquettes per year.

Vale also offers a reliable, large-scale supply of critical metals needed for the energy transition. Their base metals segment is seeing strong growth momentum. In Q2 2025, copper production hit 92.6 kt, the highest Q2 output since 2019, with copper sales at around 89 kt. Nickel production in Q2 2025 surged to 40.3 kt, the best Q2 since 2021, with nickel sales at nearly 41.4 kt. The company is backing this with significant investment, projecting base metals CAPEX between USD 25 billion and USD 30 billion over the next decade for new projects.

The commitment to low-carbon solutions and sustainable mining practices is embedded in their targets. Vale achieved its goal to consume 100% renewable electricity in Brazil by 2025, two years ahead of schedule (achieved in 2023). The global renewable electricity target is 2030. They are targeting a 33% reduction in absolute Scope 1 and 2 GHG emissions by 2030 (from a 2017 baseline of 10.5 MtCO2e) and aim for net zero Scope 1 and 2 by 2050. Furthermore, they have an ESG workforce goal to double the presence of women from 13% to 26% by 2025.

Cost competitiveness is a clear differentiator, especially given market volatility. The Q2 2025 iron ore C1 cash cost came in at $22.2/t, marking the fourth consecutive quarter of year-over-year cost reduction. For context, the 2025 forecast for C1 iron ore cash cost is $21.3/t, with all-in iron ore costs guided around ~$55/t for 2025. This discipline helps them remain competitive even with rising tariffs.

You see portfolio flexibility in how Vale adjusts its output based on market signals. For example, in Q2 2025, they redirected pellet feed to iron ore fines sales by pausing production at the São Luís pelletising plant earlier than scheduled. This is a direct response to market conditions, as pellet production fell 12% year-on-year to 7.9 Mt in that quarter, while iron ore sales were down 3% year-on-year to 77.3 Mt, reflecting a strategy to prioritize medium-grade products offering better value realization.

Here's a quick look at some key operational metrics supporting these value propositions:

Metric	2025 Projection/Target	Q2 2025 Actual	Relevant Target Year
Iron Ore Production (Mt)	335 Mt (Projection)	83.6 Mt (Production)	2025
Iron Ore C1 Cash Cost (USD/t)	$21.3/t (Forecast)	$22.2/t (Actual)	2025
Copper Production (kt)	~370 kt (Projection)	92.6 kt (Actual)	2025
Nickel Production (kt)	~175 kt (Projection)	40.3 kt (Actual)	2025
Renewable Electricity in Brazil	100% (Target)	Achieved in 2023	2025

The value proposition also includes specific commitments to ESG and operational safety:

• Eliminate dams in critical safety condition (level 3) by 2025.
• Achieve 100% adherence to Global Standard for Dam Management (GISTM) for other structures by 2025.
• Increase representation of women in senior leadership to 26% by 2025.
• Reach 40% of leadership in Brazil made up of black people by 2026.
• Reduce exposure to harmful health agents by 50% by 2025.

To be fair, the flexibility is also about managing down less favorable products, like the Q2 2025 pellet production which was down 12% year-on-year to 7.9 Mt, aligning with the revised 2025 guidance.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Vale S.A. (VALE) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Vale S.A. manages the relationships that keep the ore and metal flowing to the world's largest consumers. It's all about long-term commitment and de-risking the supply chain for them.

Dedicated B2B sales teams managing long-term, high-volume contracts

Vale S.A. maintains a strong focus on its core B2B clientele, which dictates much of its operational planning. For instance, the company projected iron ore production toward the upper end of guidance for 2025, hitting $\text{335 mt}$ for the year, with copper production estimated at $\text{370 kt}$. The relationship-driven approach is evident in product pricing; the average realized iron ore fines price in the third quarter of $\text{2025}$ was $\text{USD } 94.4/\text{t}$, an $\text{11\%}$ increase quarter-over-quarter. This is supported by a $\text{USD } 2/\text{t}$ improvement in iron ore fines premiums quarter-over-quarter, driven by the product portfolio strategy.

The operational efficiency achieved directly benefits contract stability, as the C1 cash cost for iron ore fines (excluding third-party purchases) was $\text{USD } 20.7/\text{t}$ in Q3 $\text{2025}$, keeping the company on track to meet its $\text{2025}$ guidance of $\text{USD } 20.5-\text{USD } 22/\text{t}$.

Metric	Value (2025 Estimate/Actual)	Period/Context
Projected Iron Ore Production	335 mt	2025 (Update as of Dec 2025)
Projected Copper Production	370 kt	2025 (Update as of Dec 2025)
Iron Ore Fines Realized Price	USD 94.4/t	Q3 2025
Iron Ore Fines C1 Cash Cost	USD 20.7/t	Q3 2025
Copper All-in Cost Guidance (Revised)	USD 1,000-1,500/t	2025

Co-creation with customers on low-carbon solutions and supply chain sustainability

Vale S.A. is actively engaging customers to meet decarbonization targets, which is a key area for future contract value. The company has signed more than 50 MOUs (memorandums of understanding) with customers to advance low-carbon iron ore product hubs. The patented iron ore briquettes, for example, can enable customers to achieve greenhouse gas emissions reductions as high as 10% in the steel industry.

The commitment to this relationship is backed by capital allocation. The estimated decarbonization expenditure for $\text{2025}$ is approximately USD 137 million, following a total spend of approximately USD 1.4 billion since $\text{2020}$ on mitigating Scope 1, 2, and 3 emissions. The long-term strategy aims for a production volume of approximately 100 million metric tons of agglomerates beyond $\text{2030}$.

• Iron ore briquettes offer up to 10% GHG reduction for customers.
• Over 93% of base metals electricity use comes from renewable sources.
• Estimated $\text{2025}$ decarbonization spend: USD 137 million.

Direct, relationship-driven engagement with major global steel producers

Engagement goes beyond just sales; it involves technical partnership and satisfaction measurement. In the $\text{2024}$ Customer Satisfaction Survey, which targeted final iron ore customers (excluding traders), around 93% reported being satisfied or very satisfied with the Technical Assistance offered. Furthermore, the survey achieved a response rate representing approximately 87.8% of Vale S.A.'s iron ore sales volume. This direct feedback loop helps tailor the product portfolio, as seen by the $\text{USD } 2/\text{t}$ premium improvement in Q3 $\text{2025}$ driven by product quality.

The company is also exploring specific development synergies, such as the agreement with Glencore in December $\text{2025}$ to evaluate a copper development project in the Sudbury Basin, expected to produce $\text{880 kt}$ over $\text{21}$ years.

Investor relations focused on transparency and shareholder value creation

Transparency is managed through regular, detailed disclosures. As of December $\text{5, 2025}$, Vale S.A.'s Market Cap stood at USD 56.77B. The company reinforced its commitment to shareholders by using recurring free cash flow, which reached USD 1 billion in Q2 $\text{2025}$, to support returns. Specifically, $\text{USD } 1.984$ billion in dividends and interest on capital was approved for payment in March $\text{2025}$.

Managing the balance sheet is also a key part of this relationship. Expanded net debt ended Q2 $\text{2025}$ at USD 17.4 billion, with management targeting a range between USD 10 and USD 20 billion. The Director of Investor Relations signed the July $\text{2025}$ SEC compliance report, underscoring the commitment to regulatory transparency.

The Chairman of the Board of Directors explicitly noted in the $\text{2025}$ shareholder meetings that engagement stimulates continuous improvement and reinforces confidence in the work developed with a focus on sustainable results.

Finance: draft $\text{13}$-week cash view by Friday.

Vale S.A. (VALE) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Vale S.A. moves its massive output-iron ore, nickel, and copper-from mine to customer across the globe. It's all about owning the critical path, which means heavy investment in logistics infrastructure.

Direct sales via global commercial offices in Asia, Europe, and the Americas

Vale S.A. executes direct sales through a global footprint, ensuring proximity to major consuming markets, particularly in Asia. The company maintains operations across the Americas, Europe, and Asia, with its headquarters coordinating from Rio de Janeiro, Brazil. Specific commercial offices support these sales efforts, with known subsidiaries like Vale Japan Limited indicating a direct sales channel presence in Asia. The company's operations span five continents, supporting its role as a global supplier.

• Global operational presence across the Americas, Europe, Asia, the Middle East, Africa, and Oceania.
• Head Office functions managed from Rio de Janeiro, Brazil.

Proprietary shipping fleet and maritime terminals for global distribution

The backbone of Vale S.A.'s export channel is its dedicated maritime capability, centered around the massive Valemax Very Large Ore Carriers (VLOCs). These ships, with capacities ranging from 380,000 to 400,000 tons deadweight (DWT), are designed to meet the Chinamax standard for efficient long-haul transport to Asian customers. As of 2020, the total Valemax fleet stood at 68 vessels, a key component of their sea-based distribution strategy. This proprietary control over shipping mitigates reliance on the volatile spot charter market for a significant portion of its volume.

The company also operates several high-capacity maritime terminals in Brazil to load these vessels. For instance, the Port of Tubarão alone ships around 80 million metric tonnes of iron ore, representing approximately 30% of the company's annual production. This integrated system is crucial, especially considering Vale S.A.'s 2024 iron ore sales volume of 77.3 million metric tons.

Maritime Terminal	Location	Approximate Annual Throughput (Metric Tonnes)
Port of Tubarão	Vitória, Espírito Santo	80,000,000 (30% of annual production)
Ponta da Madeira	Maranhão	Around 70,000,000
Port of Sepetiba	Rio de Janeiro	Around 60,000,000

Global network of distribution centers and blending facilities

To manage product quality and meet specific customer requirements globally, Vale S.A. utilizes a network of distribution centers and blending facilities worldwide. This allows the company to blend different grades of material to achieve precise specifications before final delivery. This capability supports the premium pricing often commanded by its high-grade products, such as the Carajas iron ore maintaining an industry-leading 66.7% Fe content.

• Supports product customization via blending operations.
• Maintains product quality consistency for global customers.
• Owned and operated centers support worldwide iron ore delivery.

Rail and port systems in Brazil for domestic transport and export

Domestic logistics within Brazil rely heavily on Vale S.A.'s owned and operated rail infrastructure, which connects major mining complexes to export ports. This captive network is a major cost advantage, helping the company target a 2025 C1 cash cost guidance of $20.5 to $22 per ton.

The two primary lines are the Carajas railroad and the Vitória a Minas railroad (EFVM). The Carajas line runs for 892 km, linking the Pará mines to the Ponta da Madeira port. The EFVM is 905 km long, connecting the Iron Quadrangle in Minas Gerais to the Port of Tubarão. Furthermore, Vale S.A. is actively enhancing this channel, with a $7.43 billion investment for the Anchieta branch of the EFVM, which is expected to add capacity to transport up to 15 million tons of cargo annually.

Rail System Component	Length (Kilometers)	Key Connection	Capacity/Investment Data
Carajas Railroad	892 km	Carajás Mines (Pará) to Ponta da Madeira Port	Upgrading to support 240 million ton capacity.
Vitória a Minas Railroad (EFVM)	905 km	Iron Quadrangle (MG) to Port of Tubarão (ES)	Anchieta branch investment of $7.43 billion for 15 Mt/year capacity.

The company is also advancing on its growth story, with iron ore production reaching 84 million tons in Q2 2025, driven by ramp-ups like the Capanema project and strong performance at S11D, all dependent on these integrated rail and port channels.

Vale S.A. (VALE) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core of Vale S.A.'s (VALE) business, and honestly, it's all about scale and where the world needs its raw materials right now. The customer base is dominated by heavy industry, but the future growth story is clearly leaning into the energy transition.

Large, multinational steel manufacturers represent the bedrock of Vale S.A.'s financial performance. This group is the primary destination for the company's massive iron ore and pellet output. Through the first nine months of 2025, the Iron Solutions segment, which includes iron ore and pellets, was the primary revenue source, contributing roughly 80.8% of the total Q3 2025 revenue, which itself was $10.42 billion. The company is tracking towards the upper end of its 2025 iron ore production guidance, which is in the range of 325-335 million tonnes. For context on recent activity, Vale S.A.'s iron ore sales totaled 77.3 million tonnes in Q2 2025, and in Q3 2025, sales rose by 5.1% year-on-year to 86 million tons. While the company prioritizes medium-grade products, the sheer volume moved to steelmakers defines the near-term financial picture.

The shift toward electrification means that Electric Vehicle (EV) battery and component manufacturers are becoming strategically vital customers for Vale S.A.'s Base Metals division. Vale S.A. accounts for about 6%-7% of the global nickel supply. In 2024, Vale S.A. produced 179,000 metric tons of nickel, with operations spanning Brazil, Canada, and Indonesia. The company has secured a long-term deal to supply Tesla with class 1 nickel from its Canadian facilities. Nickel production saw a significant surge in Q2 2025, reaching approximately 40,300t, a 44% year-on-year increase. Nickel contributed approximately 12% of Vale S.A.'s 2024 revenue, which amounted to $4.2 billion.

The customer base also includes established users of Vale S.A.'s other products, which you see reflected in the overall sales figures.

Here's a quick look at the production and sales volumes for the key commodities sold to these customer groups in recent quarters:

Product Segment	Metric	Q2 2025 Result	Q1 2025 Result
Iron Ore Sales (Steel Manufacturers)	Million Tonnes (Mt)	77.3	Not explicitly stated for Q1 sales volume
Nickel Production	Thousand Tonnes (kt)	40.3	Not explicitly stated for Q1 production
Nickel Sales	Thousand Tonnes (kt)	Approx. 41.4	Approx. 5.8 kt increase y/y, or approx. 37.8 kt based on Q1 2024 sales
Copper Sales (Alloy/Industrial Use)	Thousand Tonnes (kt)	Approx. 89	Approx. 5.1 kt increase y/y

The remaining customer groups, such as Nickel alloy and stainless steel producers and Ferroalloy and manganese producers, are largely captured within the Ferrous Minerals and Base Metals reporting segments, though specific revenue splits aren't itemized granularly in the latest reports. The Base Metals division, which includes nickel, is projected by Vale S.A. to grow to represent 25% of earnings by 2030.

You should keep an eye on these specific customer-facing trends:

• The primary market for iron ore remains heavily concentrated in Asia, with China being a key focus area for Vale S.A..
• The push for low-carbon nickel from Vale S.A.'s Canadian assets is a specific value proposition for EV battery makers focused on ESG metrics.
• Vale S.A.'s nickel division is undergoing a strategic review due to short-term market oversupply pressures, which could affect future supply agreements with these segments.
• The company is actively working to lower costs across its base metals, with nickel all-in costs at $12,396/t in Q2 2025, down 30% year-on-year.

Finance: draft a sensitivity analysis on Q4 2025 revenue assuming a 10% drop in realized iron ore prices by Friday.

Vale S.A. (VALE) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the heavy lifting costs that keep Vale S.A. running, and honestly, it's dominated by the sheer scale of mining and moving material. The cost structure is inherently high in fixed costs, which you'd expect from an operation relying on massive mines, huge fleets of heavy equipment, and extensive logistics infrastructure like railways and port facilities. These assets require constant, non-negotiable spending just to keep the lights on, regardless of daily iron ore prices.

Operating expenses are where the day-to-day cash burn happens, driven heavily by labor, the energy needed to power everything from crushers to conveyor belts, and the relentless maintenance required for that heavy gear. For instance, in Q2 2025, the total Cost of Revenue, which covers mining, processing, and logistics, clocked in at $6.09 billion. Beyond that core cost, general Operating Expenses were reported at $715 million in the same quarter.

When we look at capital expenditures (CapEx), Vale S.A. has guided its spending for 2025 between $5.4 billion and $5.7 billion for the year, focusing on sustaining operations and measured growth projects. This spending is split between Iron Ore Solutions, projected around $3.9 billion, and Vale Base Metals, around $1.6 billion for 2025.

Also, you can't ignore the significant, non-operational costs tied to legacy issues. Vale S.A. booked an additional provision of about $500 million in its 2025 financial statements specifically to cover obligations linked to the Fundão dam disaster. This latest commitment brings the total recognized Vale Fundão dam provisions to approximately $2.9 billion. The broader Integral Reparation Agreement, which covers the full reparation to be concluded, has a total financial value of approximately R$170 billion.

The good news for Vale S.A. is its position as a low-cost producer, which is its primary defense against commodity price swings. The all-in iron ore cost for Q2 2025 was reported at $55.3/t. This efficiency is a key part of their strategy, as seen in the breakdown of unit costs for that same quarter:

Cost Metric	Amount (Q2 2025)	Context
Iron Ore All-in Cost	$55.3/t	As per Q2 2025 results
Iron Ore C1 Cash Cost	$22.2/t	Excluding third-party purchases
Copper All-in Cost	$1,450/t	Down 60% year-over-year
Nickel All-in Cost	$12,396/t	Down 30% year-over-year

These unit costs reflect intense focus on operational excellence. You can see where the money goes in the general ledger, too. For Q2 2025, the breakdown of key operating expenses looked like this:

• Cost of Revenue (Mining, Processing, Logistics): $6.09B
• Total Operating Expenses: $715M
• Research & Development (R&D): $159M
• Sales, General & Administrative (SG&A): $124M

Also, you should note the expected cash outflows for decharacterization, Brumadinho, and Samarco commitments were estimated to total $4.2 billion for the 2025 fiscal year. That's a substantial, non-discretionary cash item you have to factor in.

The main drivers keeping the overall cost base competitive, despite the fixed overhead, are:

• Efficiency gains across all segments, leading to lower unit costs.
• High output from core iron ore operations, leveraging existing fixed assets.
• Strategic investment in maintenance CapEx, projected near $4.3 billion in 2025.
• Ramp-up of lower-cost copper production, with guidance revised down to $1,500-2,000/t for 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Vale S.A. (VALE) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Vale S.A. brings in the money, which is heavily concentrated in a few key areas as of late 2025. The total net operating revenue for the third quarter of 2025 hit $10,420 million.

The primary engine remains the sale of iron ore and pellets, which the company groups under Iron Solutions. This segment consistently contributes the lion's share of the top line, accounting for over 80% of the Q3 2025 revenue. The average realized iron ore fines price in that quarter was $94.4/t, reflecting strong quality premiums.

Here's a look at the key revenue drivers based on the Q3 2025 performance data:

• Iron Ore and Pellets sales: Contributing over 80% of Q3 2025 revenue.
• Base Metals sales (nickel, copper, cobalt): Reported Q3 2025 revenue of $1.997 billion.
• Logistics services revenue from third-party use of rail and port assets.
• Sales of by-products like gold and silver from polymetallic sites.

The operational performance in Q3 2025 supported these streams, with iron ore sales reaching 86.0 million metric tons, a 5% increase year-over-year. Pellet output was 8.0 Mt, though this was adjusted down 23% year-over-year based on market conditions, with that feed material redirected to fines sales for optimization.

The Base Metals segment showed strong operational results, which feeds directly into this revenue stream. Copper production was 90.8 kt, marking its best third quarter since 2019. Nickel production totaled 46.8 kt for the quarter. These metal sales, alongside by-product revenues, form the second major pillar.

To give you a clearer picture of the Q3 2025 revenue composition, based on reported figures and required data points, here is the breakdown:

Revenue Stream	Q3 2025 Revenue (USD)	Supporting Operational Data (Q3 2025)
Iron Ore and Pellets Sales	Over $8,336 million (Implied from >80% of total)	Iron Ore Sales: 86.0 Mt; Average Fines Price: $94.4/t
Base Metals Sales (Ni, Cu, Co)	$1.997 billion	Copper Production: 90.8 kt; Nickel Production: 46.8 kt
Logistics Services	Implied Remainder	Third-party use of rail and port assets
By-products (Gold, Silver)	Implied Remainder	Contributed to lower Copper all-in costs to $994/t

The logistics component is a steady earner, leveraging Vale S.A.'s extensive infrastructure, including its dedicated rail network and port facilities, for third-party customers when internal needs allow. Also, don't overlook the by-products; the revenue from gold and silver, for instance, helped drive down the all-in costs for copper to $994/t in the quarter, effectively boosting the profitability of the Base Metals segment.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.