Vale S.A. (VALE): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة ذات شخصية منقسمة: Vale S.A. هي شركة تعدين عالمية المستوى، توجه إنتاج خام الحديد بالقرب من 315 مليون طن (Mt) لعام 2025، مما يولد تدفقات نقدية مذهلة من أصولها منخفضة التكلفة. لكن هذه القوة الهائلة تكافح باستمرار ضغوط التكلفة العالية الناجمة عن التزامات سلامة السدود والمخاطر المتعلقة بالسمعة، مما يجعل الانفصال المحتمل لوحدة المعادن الأساسية - حيث 2.5 مليار دولار في عام 2025، تستهدف CapEx النيكل والنحاس المهمين للمركبات الكهربائية، وهي أكبر فرصة منفردة لإطلاق قيمتها الحقيقية. والسؤال الأساسي هو ما إذا كان النمو الذي يواجه المستقبل قادراً أخيراً على التخلص من الثقل المالي للماضي.

Vale SA (VALE) - تحليل SWOT: نقاط القوة

مجمع كاراخاس لخام الحديد ذو المستوى العالمي، وهو منتج منخفض التكلفة.

أنت على حق بالتأكيد في التركيز على مجمع كاراخاس؛ إنها الميزة التنافسية الأكبر لشركة Vale. يعد النظام الشمالي، حيث تقع كاراخاس، من الأصول ذات المستوى العالمي التي تنتج باستمرار خام الحديد عالي الجودة بمتوسط ​​محتوى حديد يبلغ 66.7%، وهو أعلى بكثير من المعيار الصناعي البالغ 62%. تسمح هذه الجودة العالية لشركة Vale S.A. بالحصول على سعر أعلى في سوق صناعة الصلب.

الكفاءة التشغيلية مثيرة للإعجاب بنفس القدر. التكلفة النقدية C1 لغرامات خام الحديد، وهي تكلفة التعدين والمعالجة قبل الشحن، منخفضة بشكل استثنائي. بالنسبة للسنة المالية 2025، فإن الشركة تسير على الطريق الصحيح لتلبية توجيهات التكلفة التي تتراوح بين 20.5 دولارًا و22.0 دولارًا للطن. ولوضع ذلك في الاعتبار، بلغت التكلفة النقدية للربع الثاني من عام 2025 C1 22.2 دولارًا أمريكيًا للطن، وهو انخفاض بنسبة 11% على أساس سنوي، مما يدل على الانضباط التشغيلي المستمر. وهذا خندق تكلفة خطيرة.

توجيه إنتاج خام الحديد بالقرب من 315 مليون طن لعام 2025.

إن الحجم الهائل لشركة Vale S.A. في إنتاج خام الحديد يضمن مكانتها كشركة تحدد الأسعار العالمية. التوجيه الرسمي للشركة لإنتاج غرامات خام الحديد في عام 2025 هو نطاق ضخم يتراوح بين 325 إلى 335 مليون طن متري. هذا الحجم، بالإضافة إلى توجيه إضافي لعام 2025 يتراوح بين 38 إلى 42 مليون طن متري للمنتجات المجمعة مثل الكريات والقوالب، يؤمن هيمنتها في تجارة خام الحديد المنقولة بحرًا.

وإليك الحساب السريع للأداء الأخير: بلغ إجمالي مبيعات خام الحديد للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 229.485.000 طن متري، وهو إنتاج ثابت يدعم مرونتها المالية. يعد استقرار الإنتاج أمرًا بالغ الأهمية لمصانع الصلب العالمية، مما يجعل شركة Vale S.A. موردًا مفضلاً وموثوقًا.

تعتبر المعادن الأساسية (النيكل والنحاس) ضرورية للانتقال إلى المركبات الكهربائية.

يعد قسم المعادن الأساسية محرك النمو الاستراتيجي للشركة، وهو في وضع مثالي لتحول الطاقة العالمي. يعد النحاس والنيكل من المعادن المهمة لبطاريات السيارات الكهربائية، والبنية التحتية للشحن، وشبكات الطاقة المتجددة.

ويتضح التصاعد التشغيلي في هذا القطاع في نتائج عام 2025:

• وارتفع إنتاج النحاس بنسبة 18% على أساس سنوي إلى 92600 طن في الربع الثاني من عام 2025.
• ارتفع إنتاج النيكل بنسبة 44٪ على أساس سنوي إلى 40300 طن في الربع الثاني من عام 2025.

تم تحديد توجيهات إنتاج النحاس لعام 2025 للشركة عند 340.000-370.000 طن. يعد هذا المحور ذكيًا لأن المحللين يتوقعون عجزًا في سوق النحاس يزيد عن 6 ملايين طن بحلول عام 2030، بالإضافة إلى زيادة بنسبة 200٪ في الطلب على النيكل، وهي مقاييس تتمتع شركة Vale S.A. بموقع فريد لاستغلالها.

تنوع جغرافي قوي للمبيعات في جميع أنحاء آسيا وأوروبا والأمريكتين.

وفي حين تظل آسيا السوق الرئيسي بسبب إنتاج الصلب في الصين، تحتفظ شركة Vale S.A. ببصمة عالمية قوية تعزلها عن مخاطر السوق الواحدة. يعد هذا التنويع الجغرافي نقطة قوة رئيسية لا يمكن أن يضاهيها سوى عدد قليل من عمال مناجم خام الحديد.

بالنسبة للسنة المالية 2024، تم توزيع إيرادات الشركة عبر القارات، مما يضمن قاعدة واسعة من العملاء.

وتمثل الأمريكتان وأوروبا معًا جزءًا كبيرًا من المبيعات، بإجمالي 16% من الإيرادات. ويشكل هذا الانقسام وسيلة تحوط استراتيجي ضد أي انكماش اقتصادي في دولة واحدة، وخاصة في ضوء التقلبات في سوق العقارات الصينية.

Vale S.A. (VALE) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

مخصصات مالية عالية ومستمرة لإصلاح السدود والمستوطنات.

أنت لا تزال تتحمل العبء المالي والاجتماعي الهائل الناجم عن فشل سدي برومادينيو وماريانا، مما يخلق عبئًا طويل المدى على ميزانيتك العمومية وتدفقاتك النقدية. إن الحجم الهائل للمخصصات المالية المطلوبة (مصطلح رسمي لتخصيص الأموال لالتزام مستقبلي) مذهل، وهي تكلفة سوف تستمر لسنوات.

بالنسبة لكارثة ماريانا (سد فونداو)، تم التوصل إلى تسوية نهائية مع الحكومة البرازيلية والسلطات العامة الأخرى في أكتوبر 2024 بقيمة مالية إجمالية تبلغ حوالي 170 مليار ريال برازيلي (ريال برازيلي). هذا الرقم الذي كان حولها 30 مليار دولار أمريكي في ذلك الوقت، يغطي الالتزامات الماضية والمستقبلية للأضرار الاجتماعية والبيئية والاجتماعية والاقتصادية. بالنسبة لبرومادينيو، في حين بلغت قيمة اتفاقية التعويض الشامل الرئيسية 37.7 مليار ريال برازيلي، فإن النفقات المتعلقة بها وتخصيص السد لا تزال قائمة. 277 مليون دولار أمريكي لعام كامل 2024.

إليك الحساب السريع لنفقات برومادينيو:

وبينما تنخفض النفقات السنوية، تواجه الشركة أيضًا تكاليف تنظيمية مستمرة، مثل تسوية عام 2023 مع هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) مقابل 55.9 مليون دولار أمريكي بسبب الإفصاحات المضللة عن سلامة السد. وما يخفيه هذا التقدير هو تكلفة الفرصة البديلة لرأس المال المرتبط بمشاريع التعويض وتشويه السمعة الطويلة الأجل، والتي كان من الممكن استخدامها لتحقيق النمو.

الاعتماد الكبير على أسعار الصلب وخام الحديد العالمية الدورية.

يظل عملك مرتبطًا بشكل أساسي بسوق خام الحديد المتقلب، مما يجعلك عرضة لتحولات الاقتصاد الكلي، خاصة في الصين. لا يزال خام الحديد يساهم تقريبًا 80% من إجمالي إيراداتك، لذا فإن أي انخفاض في الطلب العالمي على الصلب يؤثر على أرباحك بشدة.

في الربع الثاني من عام 2025، على سبيل المثال، انخفض متوسط السعر المحقق لغرامات خام الحديد إلى 85.1 دولارًا للطن، يمثل أ تراجع 13% مقارنة بالربع الثاني من عام 2024. وقد ترجم ضغط الأسعار هذا مباشرة إلى أدائك المالي. وفي الربع الأول من عام 2025، بلغ صافي إيرادات التشغيل 8.1 مليار دولار، أ انخفاض بنسبة 4% على أساس سنوي، وكان هذا مدفوعًا في المقام الأول بانخفاض أسعار خام الحديد.

تأثير هذا الاعتماد واضح في أرقام الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA):

• إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2024 15.4 مليار دولار.
• كان هذا أ انخفاض بنسبة 22% من العام السابق.
• وكان الدافع الرئيسي لهذا الانخفاض هو انخفاض أسعار خام الحديد.

أنت في الأساس وكيل لسوق الصلب العالمي. هذه مخاطرة دورية لا يمكنك الهروب منها بسهولة.

تقدم بطيء في التصفية الكاملة أو فصل وحدة المعادن الأساسية.

تعد وحدة المعادن الأساسية (النيكل والنحاس) أحد الأصول الرئيسية لتحول الطاقة، ولكن خطة فصلها بالكامل لفتح القيمة تتحرك ببطء شديد. لقد كانت فكرة العرض العرضي مطروحة على الطاولة لأكثر من عقد من الزمان. على الرغم من اتخاذكم خطوات ملموسة، إلا أن الانفصال الكامل لا يزال على بعد سنوات.

في عام 2023، أكملت عملية تجريد جزئي للاستثمارات، وبيعت 13% حصة في شركة Vale Base Metals (VBM) لصالح 3.4 مليار دولار. حددت هذه المعاملة قيمة المؤسسة للوحدة عند 26 مليار دولار. ومع ذلك، أكد الرئيس التنفيذي لشركة Vale Base Metals في يونيو 2025 أن الهدف هو إعداد الوحدة لطرح عام أولي محتمل (IPO) بحلول 2027، إن لم يكن عاجلا. لا يزال هناك وقت طويل للانتظار حتى يقوم السوق بتسعير قيمة أصول النحاس والنيكل الخاصة بك بالكامل، والتي تعتبر بالغة الأهمية للسيارات الكهربائية والبنية التحتية للطاقة المتجددة.

يؤثر الضرر بالسمعة بشكل واضح على اكتساب المواهب والترخيص الاجتماعي للعمل.

لقد أضرت كوارث السد بسمعتك بشدة، مما خلق رياحًا معاكسة حقيقية لكل من الترخيص الاجتماعي للتشغيل (SLO) وجهود اكتساب المواهب. إن تصور Vale باعتباره سهمًا محفوفًا بالمخاطر بسبب مشكلات الحوكمة، مما ساهم في حدوث انخفاض أسعار الأسهم بنسبة 25٪ في عام 2024، نتيجة ملموسة.

على الجانب التشغيلي، تعد المحافظة على مستوى مستوى الخدمة (SLO) بمثابة معركة مستمرة. يجب عليك الالتزام بمعيار الصناعة العالمي لإدارة المخلفات (GISTM) بحلول أغسطس 2025 فيما يتعلق بمنشأتين إضافيتين لتخزين المخلفات (TSFs)، وهو ما يمثل ضغطًا تنظيميًا مستمرًا. يتم أيضًا دفع جهودك الداخلية لجذب المواهب والاحتفاظ بها بقوة لمواجهة الصورة العامة السلبية:

• لقد قمتم بإنشاء استراتيجية شعب الشمال في عام 2025 لتطوير وجذب المواهب المحلية في بارا ومارانهاو، مما يشير إلى الحاجة إلى إعادة بناء الثقة على مستوى المجتمع المحلي.
• بينما حققت هدف المرأة في القوى العاملة (26.5% بحلول ديسمبر/كانون الأول 2024)، لقد فاتك الهدف الخاص بالمرأة في الإدارة العليا، حيث وصلت فقط 22.6% مقابل هدف 26% لعام 2025.
• أنت تحارب بنشاط إرث القضايا الماضية، مثل القرار النهائي الصادر في أكتوبر 2024 والذي ألغى إشعار مخالفة سابق وأكد استبعادك من "القائمة القذرة" لوزارة العمل والتوظيف المتعلقة بالسخرة.

هذا النوع من العبء يجعل توظيف المواهب العالمية من الدرجة الأولى أمرًا شاقًا بالتأكيد.

Vale S.A. (VALE) - تحليل SWOT: الفرص

يؤدي الضغط العالمي لإزالة الكربون إلى زيادة الطلب على النحاس والنيكل.

يعد تحول الطاقة العالمي بمثابة رياح هائلة وطويلة الأجل لشركة Vale، وتحديدًا لوحدة المعادن الأساسية التابعة لها. أنت ترى تحولًا أساسيًا حيث لم يعد النحاس والنيكل مجرد معادن صناعية؛ فهي الآن سلع استراتيجية "خضراء". تتوقع وكالة الطاقة الدولية (IEA) أن الطلب على النحاس سينمو بنسبة 30٪ بحلول عام 2040 في سيناريو السياسات المعلنة (STEPS)، وبالنسبة للنيكل، من المتوقع أن يتضاعف الطلب تقريبًا خلال نفس الفترة. هذه زيادة كبيرة في الطلب الهيكلي.

بالنسبة للنحاس، يخلق هذا فرصة واضحة للحصول على أسعار متميزة، خاصة وأن وكالة الطاقة الدولية تتوقع عجزًا محتملاً في العرض بنسبة 30٪ بحلول عام 2035 بموجب سيناريو STEPS. تعتبر إرشادات Vale لعام 2025 الخاصة بإنتاج النحاس قوية، حيث تستهدف ما بين 340,000 و370,000 طن. ومع ذلك، عليك أن تكون واقعيًا: فسوق النيكل يواجه حاليًا رياحًا معاكسة. اعتبارًا من نوفمبر 2025، هناك فائض متوقع من النيكل يبلغ حوالي 198000 طن، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى العرض الإندونيسي، مما يبقي الأسعار منخفضة عند حوالي 15000 دولار - 16000 دولار للطن. الفرصة هنا هي أن تكون ناجًا منخفض التكلفة وعالي الجودة يمكنه الاستفادة عندما يضيق السوق حتماً.

• النحاس: من المتوقع نمو الطلب بنسبة 30% حتى عام 2040.
• النيكل: من المتوقع أن يتضاعف الطلب بحلول عام 2040.
• إرشادات إنتاج النحاس لعام 2025: 340,000 إلى 370,000 طن.

زيادة النفقات الرأسمالية في وحدة المعادن الأساسية، بهدف الوصول إلى 2.5 مليار دولار في عام 2025.

وبينما كانت الخطة الأولية تهدف إلى زيادة الاستثمار، فإن التزام الشركة تجاه وحدة المعادن الأساسية الخاصة بها يظل يمثل فرصة كبيرة. تقوم Vale بتخصيص النفقات الرأسمالية (CapEx) بشكل استراتيجي لأصولها من النحاس والنيكل لدفع النمو المستقبلي. كانت توقعات CapEx الأولية للمعادن التي تمر بمرحلة انتقالية للطاقة في عام 2025 في نطاق 2.5 إلى 3.0 مليار دولار. ومع ذلك، قامت الشركة منذ ذلك الحين بتعديل خطة الإنفاق الخاصة بها لحماية التدفق النقدي وسط تقلبات السوق.

الرقم الأحدث والأكثر دقة لعام 2025 CapEx المخصص للمعادن التي تمر بمرحلة انتقالية للطاقة هو 1.7 مليار دولار منقحة. وهذا تخفيض تكتيكي وليس تراجعا. وهو يركز الاستثمار على المشاريع ذات العائدات العالية مثل الفرن الثاني في منجم النيكل أونكا بوما، الذي بدأ عملياته في سبتمبر 2025 ومن المقرر أن يدعم نمو إنتاج النيكل. تم الآن تضييق إجمالي النفقات الرأسمالية على مستوى الشركة لعام 2025 إلى نطاق يتراوح بين 5.4 مليار دولار و5.7 مليار دولار. إنها خطوة كلاسيكية: التراجع قليلاً عن إجمالي الإنفاق لحماية السيولة، مع إعطاء الأولوية لمحرك النمو على المدى الطويل.

يمكن أن يؤدي العرض العرضي المحتمل لوحدة المعادن الأساسية إلى فتح قيمة مخفية كبيرة.

يمكن القول أن هذه هي الفرصة الأكثر إلحاحًا وأهمية لإطلاق القيمة للمساهمين. تعمل شركة Vale بنشاط على إعداد وحدة المعادن الأساسية الخاصة بها لإدراج عام محتمل (IPO) بحلول أواخر عام 2026 أو 2027. ويهدف هذا الفصل إلى معالجة "خصم التكتل" الذي غالبًا ما يصيب عمال المناجم المتنوعين.

لقد قلل السوق تاريخياً من قيمة أعمال النحاس والنيكل عندما يتم تجميعها مع عملية خام الحديد الضخمة. يعتقد المحللون والمسؤولون التنفيذيون في الشركة أن كيانًا مستقلاً للمعادن الأساسية يمكن أن تصل قيمته إلى 40 مليار دولار. إليك الحساب السريع: اقترح الرئيس التنفيذي للوحدة أن شركة معادن أساسية متداولة علنًا يمكن أن تحصل على مضاعف قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أقرب إلى 10 مرات، وهو ضعف ضعف 3 إلى 5 مرات التي يتداول بها سهم Vale الإجمالي عادةً. هذا طريق واضح لتحقيق القيمة المخفية. بالإضافة إلى ذلك، باعت الشركة بالفعل حصة قدرها 10% في الوحدة مقابل 2.5 مليار دولار لشريك استراتيجي، مما يضع معيارًا قويًا للتقييم الأولي.

توسيع إنتاج الكريات للحصول على أسعار متميزة في سلسلة قيمة الصلب.

الفرصة هنا تتعلق بالجودة وإزالة الكربون، وليس بالحجم فقط. تعد منتجات خام الحديد عالية الجودة، مثل الكريات والقوالب، ضرورية لشركات صناعة الصلب التي تحاول تقليل انبعاثات النطاق 3 (الانبعاثات الناتجة عن استخدام عملائها لمنتجاتها). وهذا هو الاتجاه الهيكلي الذي سيدفع الأسعار المتميزة على المدى الطويل.

وفي حين اضطرت شركة Vale إلى خفض هدف إنتاجها من تكتلات خام الحديد (الكريات والقوالب) لعام 2025 إلى نطاق يتراوح بين 31 مليون إلى 35 مليون طن متري من 38 مليون إلى 42 مليون طن سابقًا بسبب زيادة العرض على المدى القصير وضعف الطلب على الصلب، فإن هذا التخفيض التكتيكي يدعم في الواقع الفرصة على المدى الطويل. ومن المتوقع أن يؤدي هذا التخفيض إلى تشديد إمدادات الكريات المنقولة بحرا بنحو 7 ملايين طن، الأمر الذي من شأنه أن يساعد على تحسين أقساط التأمين في المستقبل. وفي الربع الثالث من عام 2025، ظل متوسط ​​سعر بيع الكريات قويًا عند 130.8 دولارًا للطن. إن تركيز الشركة على "القوالب الخضراء" الجديدة لأفران حديد الاختزال المباشر (DRI) يعزز مكانتها في الحصول على الجزء الأعلى قيمة من سلسلة قيمة الصلب مع إزالة الكربون من الصناعة.

وإليك كيفية التركيز على المنتجات المتميزة:

Vale S.A. (VALE) - تحليل SWOT: التهديدات

المخاطر التنظيمية والقانونية المرتبطة بسلامة السدود والامتثال البيئي

يظل التهديد الأكثر أهمية الذي تواجهه شركة Vale S.A. هو المخاطر المالية طويلة المدى والمخاطر المتعلقة بالسمعة الناجمة عن فشل السدود السابقة، ولا سيما كارثتي برومادينيو وماريانا. أنت لا تتعامل فقط مع غرامة لمرة واحدة؛ أنت تواجه التزامات مالية ضخمة ومستمرة وبيئة تنظيمية أصبحت أكثر صرامة بشكل مفهوم. التكاليف القانونية مذهلة، وهي تتراكم باستمرار.

على سبيل المثال، أمر قاض برازيلي شركة فالي بالدفع 9.67 مليار دولار عن الأضرار المتعلقة بانهيار سد مخلفات ماريانا في عام 2024. بالإضافة إلى ذلك، هناك قضيتان دوليتان رئيسيتان معلقتان: واحدة في المملكة المتحدة تتعلق بخسارة هائلة. 46 مليار دولار وآخر في هولندا ل 3.8 مليار دولار. هذا عبء ضخم. بينما تحرز شركة Vale تقدمًا في صرف العلاج 48 مليار ريال برازيلي (الريال البرازيلي) لتعويضات ساماركو بحلول مارس 2025 واستكمالها 57% لبرنامجها الخاص بتفكيك السدود، فإن خطر التوقف التشغيلي والغرامات الجديدة حقيقي بالتأكيد.

كما دفعت الشركة 55.9 مليون دولار لتسوية اتهامات هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) في عام 2023 بسبب الإفصاحات المضللة حول سلامة السد، مما يوضح المدى العالمي لتهديد الامتثال هذا.

سياسات إنتاج الصلب المتطورة في الصين وتوقعات الطلب على المدى الطويل

تعد الصين السوق الأكثر أهمية لشركة Vale SA، ويشكل التحول طويل المدى في نموذجها الاقتصادي تهديدًا واضحًا. لقد بدأت أيام نمو البنية التحتية الكثيفة الاستخدام للصلب في التلاشي. انخفض استخدام الصين الواضح للصلب إلى 857 مليون طن في عام 2024، ويتوقع المحللون مزيداً من التراجع في عام 2025. 40% من استهلاك خام الحديد، لا يزال يكافح، مع بدء انخفاض المنازل الجديدة أكثر من 20% عام حتى عام 2025.

وإليك الحسابات السريعة: بلغ إنتاج الصلب في الصين ذروته عند 1.065 مليار طن متري في عام 2020، ومن المتوقع أن ينخفض إلى أقل من 900 مليون طن متري بحلول عام 2035. وهذا انخفاض هيكلي للطلب على خام الحديد. كما تريد الصين التحول نحو تكنولوجيا فرن القوس الكهربائي (EAF)، التي تستخدم الصلب الخردة بدلا من خام الحديد، مستهدفة 15% من إجمالي الناتج بحلول عام 2025 (على الرغم من أنهم لن يحققوا هذا الهدف). ومع ذلك، فإن هذا الاتجاه يمثل رياحًا معاكسة طويلة المدى من شأنها أن تكبح أسعار خام الحديد، والتي انخفضت بالفعل من ذروة بلغت حوالي 219.77 دولارًا/طن في منتصف عام 2021 إلى حوالي 219.77 دولارًا/طن في منتصف عام 2021. 101.42 دولار/طن اعتبارًا من أغسطس 2025.

عدم الاستقرار الجيوسياسي يؤثر على طرق الشحن العالمية وتجارة السلع الأساسية

باعتبارها مصدرًا عالميًا ضخمًا، تتعرض شركة Vale S.A. بشكل كبير للصدمات الجيوسياسية التي تعطل التجارة البحرية. من المتوقع أن يتوقف نمو التجارة البحرية العالمية في عام 2025، مع توقع نمو الحجم عند مجرد 0.5%، انخفاض حاد من 2.2% النمو في عام 2024.

ويعود هذا التباطؤ إلى عاملين رئيسيين:

• اضطرابات الطريق: تجبر الصراعات في الشرق الأوسط والتوترات حول مضيق هرمز والبحر الأحمر السفن على تغيير مسارها، مما يزيد من أوقات العبور وتكاليف التشغيل.
• تضخم التكلفة: أدت التوترات الجيوسياسية والسياسات التجارية المتغيرة، بما في ذلك التعريفات الجمركية الأمريكية، إلى زيادة مقاييس الطن ميل بحوالي 1000 طن 6%، مما يؤدي إلى رفع التكاليف اللوجستية الإجمالية لشركات مثل Vale.

وأي انقطاع مستمر في الممرات البحرية الرئيسية - وخاصة تلك التي تربط البرازيل بآسيا - يمكن أن يؤثر على الفور على قدرة فالي على تسليم خام الحديد والمعادن الأساسية، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الشحن، وتأخير الإيرادات، وعقوبات العقود المحتملة. هذه مخاطرة في سلسلة التوريد لا يمكنك التحوط منها بشكل كامل.

الضغوط التضخمية على تكاليف التشغيل وخاصة الطاقة والعمالة

في حين أن شركة Vale SA هي شركة إنتاج منخفضة التكلفة بشكل عام، فإن التضخم العالمي المستمر، وخاصة في الطاقة والعمالة، يهدد بتآكل هوامشها. على مدى الاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2025، ارتفعت النفقات التشغيلية لشركة Vale إلى 30.083 مليار دولار، وهو ما يمثل نسبة كبيرة 16.55% زيادة على أساس سنوي.

فيما يلي لمحة سريعة عن ضغوط التكلفة وإجراءات الإدارة في عام 2025:

تقاوم الشركة، فهي تبيع حصة في الطاقة مقابل حوالي 1 مليار دولار لتأمين تكاليف الطاقة التنافسية والتحوط من مخاطر العملة - ولكن الحجم الهائل للزيادة الإجمالية في نفقات التشغيل يظهر أن التضخم يمثل رياحًا معاكسة رئيسية تتطلب اهتمامًا مستمرًا.