Viper Energy Partners LP (VNOM): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لاستثمارات الطاقة، تبرز Viper Energy Partners LP (VNOM) كلاعب مقنع، يُحدث ثورة في المصالح المعدنية والملكية في حوض بيرميان الغزير الإنتاج. من خلال اتباع نهج استراتيجي يقلل من المخاطر التشغيلية مع زيادة الإيرادات المحتملة إلى الحد الأقصى، توفر VNOM للمستثمرين فرصة فريدة للاستفادة من عالم النفط والغاز المربح دون تعقيدات الاستكشاف والإنتاج التقليدية. يقدم نموذج أعمالهم المبتكر، الذي يرتكز على شراكة قوية مع Diamondback Energy، مسارًا منخفض التكلفة وعالي الكفاءة لتوليد تدفقات نقدية ثابتة وأرباح جذابة في قطاع الطاقة المتطور باستمرار.

Viper Energy Partners LP (VNOM) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

Diamondback Energy (ملكية الأغلبية والشركة الأم الإستراتيجية)

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك Diamondback Energy حوالي 76.3% من Viper Energy Partners LP. وتبلغ قيمة حصة الملكية 2.1 مليار دولار. التعاون الاستراتيجي يشمل:

• الحصول على الفوائد المعدنية وحقوق الملكية
• تنمية أصول حوض بيرميان
• البنية التحتية التشغيلية المشتركة

شركاء استكشاف وإنتاج حوض ميدلاند

شريك	موقف المساحة	قيمة الاستثمار
الموارد الطبيعية الرائدة	35.000 فدان صافي	480 مليون دولار
كونوكو فيليبس	22.000 فدان صافي	310 مليون دولار

مقدمو خدمات حقول النفط ومقاولو الحفر

الشركاء التشغيليون الرئيسيون:

• شلمبرجير: قيمة العقد 125 مليون دولار في 2023
• هاليبرتون: اتفاقية الخدمة السنوية بقيمة 98 مليون دولار
• بيكر هيوز: عقد خدمات الحفر بقيمة 85 مليون دولار

شركات البنية التحتية والنقل المتوسطة

الشركة	نوع الخدمة	قيمة العقد السنوي
شركاء منتجات المؤسسات	نقل النفط الخام	210 مليون دولار
كيندر مورغان	البنية التحتية لخطوط الأنابيب	175 مليون دولار

المؤسسات المالية والمستثمرين في سوق رأس المال

انهيار هيكل رأس المال:

• جي بي مورغان تشيس: الضامن الرئيسي، تسهيلات ائتمانية بقيمة 500 مليون دولار
• جولدمان ساكس: تمويل الديون، 350 مليون دولار
• بلاك روك: مستثمر مؤسسي، بحصة 12.5%

Viper Energy Partners LP (VNOM) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

اكتساب الفوائد المعدنية وحقوق الملكية في حوض بيرميان

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Viper Energy Partners 59.000 فدان معدني صافي تقع في المقام الأول في حوض العصر البرمي. تركز استراتيجية الاستحواذ الخاصة بالشركة على المعادن عالية الجودة وحقوق الملكية مع احتياطيات هيدروكربونية مؤكدة.

متري	القيمة
مجموع الفدان المعدنية	59,000
الحوض الابتدائي	حوض بيرميان
متوسط تكلفة الاقتناء لكل فدان	$3,500 - $4,500

تحسين إنتاج النفط والغاز الطبيعي

تشمل أنشطة تحسين الإنتاج ما يلي:

• تقنيات الحفر المحسنة
• إدارة الخزانات المتقدمة
• التنفيذ المستمر للتكنولوجيا

متري الإنتاج	أداء 2023
متوسط الإنتاج اليومي	26000 برميل نفط / يوم
إنتاج النفط	16.500 برميل/يوم
إنتاج الغاز الطبيعي	57 مليون قدم مكعب/يوم

تطوير وتأجير حقوق التعدين

تدير Viper Energy Partners بنشاط تطوير حقوق المعادن من خلال اتفاقيات التأجير الإستراتيجية مع شركات التنقيب والإنتاج.

• اتفاقيات الإيجار النشطة: أكثر من 45 شراكة مشغلين
• متوسط الفائدة على حقوق الملكية: 4-8%
• إجمالي الفدان المؤجر: حوالي 42,000 فدان

إدارة محفظة الأصول والتوسع الاستراتيجي

تحتفظ الشركة بمحفظة أصول متنوعة مع التركيز الاستراتيجي على المناطق ذات الإمكانات العالية داخل حوض بيرميان.

متري المحفظة	بيانات 2023
إجمالي قيمة الأصول	2.1 مليار دولار
عدد مناطق التشغيل	3 أحواض فرعية أولية
تنويع المحفظة	85% حوض بيرمي

علاقات المستثمرين وتخصيص رأس المال

تحافظ Viper Energy Partners على اتصالات قوية مع المستثمرين واستراتيجيات استراتيجية لنشر رأس المال.

• عائد الأرباح ربع السنوية: 6-8%
• النفقات الرأسمالية السنوية: 150-200 مليون دولار
• تكرار الحملة الترويجية للمستثمرين: ربع سنوي

المقياس المالي	أداء 2023
الإيرادات	520 مليون دولار
صافي الدخل	185 مليون دولار
العائد على رأس المال المستثمر	12.5%

Viper Energy Partners LP (VNOM) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

مصالح معدنية وملكية واسعة النطاق في حوض العصر البرمي

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك شركة Viper Energy Partners ما يقرب من 44000 فدانًا من حقوق الملكية الصافية في حوض بيرميان. بلغ إجمالي صافي الإنتاج 27,167 برميلًا من المكافئ النفطي يوميًا.

متري	القيمة
صافي حقوق الملكية فدان	44,000
صافي الإنتاج	27,167 بنك إنجلترا/يوم

علاقة قوية مع شركة Diamondback Energy

تمتلك Diamondback Energy ما يقرب من 76.4% من الوحدات المشتركة المتميزة لشركة Viper Energy Partners اعتبارًا من عام 2023.

فريق إدارة ذو خبرة

• ترافيس ستيس - رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي
• كايلا سلون - المدير المالي
• متوسط الخبرة الإدارية: أكثر من 15 سنة في قطاع الطاقة

الخبرة الجيولوجية والتكنولوجية المتقدمة

الاستثمار في رسم الخرائط الجيولوجية المتقدمة والتقنيات الرقمية لتحديد الموارد بدقة.

الاستثمار التكنولوجي	المبلغ
الإنفاق السنوي على البحث والتطوير	5.2 مليون دولار

قدرات مالية قوية

المقاييس المالية اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023:

المقياس المالي	القيمة
إجمالي الإيرادات	253.4 مليون دولار
صافي الدخل	127.6 مليون دولار
النقد وما في حكمه	42.3 مليون دولار

Viper Energy Partners LP (VNOM) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

توليد إيرادات النفط والغاز منخفضة التكلفة ومنخفضة المخاطر

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حققت Viper Energy Partners 222.1 مليون دولار أمريكي من إجمالي الإيرادات، حيث تغطي فوائد المعادن وحقوق الملكية ما يقرب من 47,660 فدانًا معدنيًا صافيًا في حوض بيرميان.

متري	القيمة
صافي الفدان المعدنية	47,660
إجمالي إيرادات الربع الرابع من عام 2023	222.1 مليون دولار
حجم الإنتاج	52,623 بنك إنجلترا/يوم

الحد الأدنى من النفقات التشغيلية

يُظهر هيكل التكلفة التشغيلية لشركة Viper كفاءة كبيرة:

• النفقات العامة والإدارية بقيمة 4.1 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2023
• مصاريف تشغيل الإيجار تبلغ 1.16 دولارًا أمريكيًا لكل بنك إنجلترا
• نفقات رأسمالية بقيمة 38.8 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2023

أصول حوض بيرميان عالية الجودة

خصائص الأصول	المواصفات
الحوض الابتدائي	حوض بيرميان
الاحتياطيات المؤكدة	95.4 مليون برميل نفط
% احتياطيات النفط	72%

أرباح جذابة وإمكانات النمو

أداء الأرباح في عام 2023:

• توزيع أرباح ربع سنوية بقيمة 0.47 دولار للسهم الواحد
• عائد أرباح سنوي يبلغ حوالي 8.5٪
• إجمالي التوزيعات 109.1 مليون دولار في الربع الرابع 2023

محفظة حقوق المعادن المتنوعة

قطاع المحفظة	التغطية
إجمالي صافي الفدان المعدني	47,660
التركيز الجغرافي	حوض بيرميان (غرب تكساس)
الآبار المنتجة النشطة	2,460

Viper Energy Partners LP (VNOM) - نموذج العمل: علاقات العملاء

التواصل الشفاف مع المستثمرين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Viper Energy Partners LP بقنوات اتصال مباشرة مع المستثمرين مع 372 مستثمرًا مؤسسيًا. تشمل نقاط الاتصال الإجمالية لعلاقات المستثمرين ما يلي:

قناة الاتصال	التردد السنوي
مكالمات الأرباح ربع السنوية	4
مؤتمرات المستثمرين	6-8
اجتماعات فردية مع المستثمرين	50-75

التقارير المالية المنتظمة ومكالمات الأرباح

مقاييس التقارير المالية لعام 2023:

• تقارير الأرباح ربع السنوية المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات
• متوسط مدة مكالمة الأرباح: 45-60 دقيقة
• مشاركة المستثمر لكل مكالمة: 75-100 مشارك

التركيز على خلق قيمة المساهمين

مقاييس القيمة الرئيسية للمساهمين لعام 2023:

متري	القيمة
إجمالي عائد المساهمين	17.3%
عائد الأرباح	8.5%
القيمة السوقية	2.1 مليار دولار

منصات مشاركة المستثمرين الرقمية

إحصائيات المشاركة الرقمية لعام 2023:

• عدد الزوار الفريدين لموقع علاقات المستثمرين: 45.000 شهريًا
• متابعو مستثمري وسائل التواصل الاجتماعي: 12,500
• تنزيلات العرض التقديمي للمستثمر الرقمي: 3,200 سنويًا

استراتيجية توزيع الأرباح المتسقة

تفاصيل توزيع الأرباح لعام 2023:

متري	القيمة
أرباح ربع سنوية لكل سهم	$0.47
دفع الأرباح السنوية	$1.88
نسبة تغطية الأرباح	1.65x

Viper Energy Partners LP (VNOM) - نموذج الأعمال: القنوات

موقع علاقات المستثمرين

تحتفظ شركة Viper Energy Partners LP بموقع رسمي لعلاقات المستثمرين على www.viperenergypartners.com، مما يوفر وصولاً رقميًا مباشرًا إلى معلومات الشركة.

ميزة الموقع	التوفر
العروض التقديمية للمستثمرين	تحديث ربع سنوي
التقارير المالية	يمكن الوصول إليها بشكل عام
البيانات الصحفية	تحديثات في الوقت الحقيقي

ملفات SEC والتقارير المالية

تقوم الشركة بتقديم الوثائق المالية المنتظمة من خلال قنوات هيئة الأوراق المالية والبورصات.

• التقرير السنوي (10-K): يتم تقديمه سنويًا
• التقرير ربع السنوي (10-س): يقدم كل ربع سنة
• التقرير الحالي (8-K): مُقدم للأحداث المهمة

مؤتمرات الاستثمار المؤسسية

تشارك Viper Energy Partners في العديد من مؤتمرات المستثمرين في قطاع الطاقة سنويًا.

نوع المؤتمر	التردد
مؤتمرات مستثمري الطاقة	3-4 في السنة
مؤتمرات عرض الأرباح	ربع سنوية

اتصالات المستثمرين المباشرة

تحتفظ الشركة بقنوات اتصال مباشرة للمستثمرين.

• هاتف علاقات المستثمرين: (832) 516-3000
• جهة الاتصال عبر البريد الإلكتروني:Investorrelations@viperenergypartners.com

قائمة البورصة

يتم تداول Viper Energy Partners في بورصة ناسداك تحت رمز المؤشر VNOM.

تفاصيل الصرف	معلومات
بورصة الإدراج	ناسداك
رمز التداول	VNOM
فئة السوق	السوق العالمية المختارة

Viper Energy Partners LP (VNOM) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، اجتذبت شركة Viper Energy Partners LP مستثمرين مؤسسيين يمتلكون ما يقرب من 91.4% من إجمالي الأسهم القائمة. إجمالي الملكية المؤسسية بقيمة 2.3 مليار دولار.

نوع المستثمر المؤسسي	نسبة الملكية
شركات إدارة الاستثمار	52.6%
صناديق التقاعد	22.3%
صناديق التحوط	16.5%

الصناديق المشتركة التي تركز على الطاقة

ومثلت الصناديق المشتركة التي تركز على الطاقة 37.2% من قاعدة المستثمرين المؤسسيين في عام 2023، بإجمالي استثمارات قدرها 856 مليون دولار.

• أكبر 5 صناديق استثمار مشتركة للطاقة تمتلك أسهم VNOM
• متوسط الاستثمار لكل صندوق: 171.2 مليون دولار
• تتركز في المقام الأول في صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع الطاقة

شركات الأسهم الخاصة

استثمرت شركات الأسهم الخاصة 412 مليون دولار في Viper Energy Partners، وهو ما يشكل 17.9% من الملكية المؤسسية.

فئة شركات الأسهم الخاصة	مبلغ الاستثمار
شركات الأسهم الخاصة التي تركز على الطاقة	267 مليون دولار
شركات الأسهم الخاصة المتنوعة	145 مليون دولار

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

يمتلك الأفراد من ذوي الثروات العالية حوالي 6.8% من أسهم VNOM، وهو ما يمثل 156 مليون دولار من إجمالي الاستثمارات.

• متوسط الاستثمار الفردي: 2.3 مليون دولار
• في الغالب من ولاية تكساس والولايات المنتجة للطاقة

النمو طويل الأجل والمستثمرين الموجهين نحو الدخل

ويشكل المستثمرون على المدى الطويل 44.5% من قاعدة المساهمين في VNOM، بإجمالي استثمارات قدرها 1.02 مليار دولار.

استراتيجية الاستثمار	نسبة المستثمرين	إجمالي الاستثمار
تركز على الدخل	28.3%	650 مليون دولار
موجه نحو النمو	16.2%	372 مليون دولار

Viper Energy Partners LP (VNOM) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

تكاليف اكتساب حقوق التعدين

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت شركة Viper Energy Partners LP عن نفقات شراء حقوق المعادن بقيمة 324.7 مليون دولار. وتركز استراتيجية الشركة على الحصول على مصالح المعادن وحقوق الملكية في حوض بيرميان.

فئة التكلفة	المبلغ (2023)
إجمالي تكاليف الاستحواذ على حقوق التعدين	324.7 مليون دولار
متوسط التكلفة لكل فدان	2,850 دولارًا للدونم الواحد

المصاريف الإدارية والتنظيمية

في عام 2023، تكبدت شركة Viper Energy Partners LP نفقات إدارية بلغ مجموعها 42.3 مليون دولار.

• التكاليف العمومية والإدارية: 28.6 مليون دولار
• تعويضات الإدارة: 13.7 مليون دولار

مصاريف الامتثال وإعداد التقارير التنظيمية

وبلغت التكاليف المتعلقة بالامتثال لعام 2023 7.5 مليون دولار.

فئة تكلفة الامتثال	المبلغ (2023)
التقارير التنظيمية	4.2 مليون دولار
الامتثال البيئي	3.3 مليون دولار

استثمارات التكنولوجيا والبنية التحتية للبيانات

وبلغت الاستثمارات التكنولوجية لعام 2023 12.9 مليون دولار.

• أنظمة إدارة البيانات: 6.4 مليون دولار
• تكنولوجيا الاستكشاف: 4.5 مليون دولار
• البنية التحتية للأمن السيبراني: 2 مليون دولار

علاقات المستثمرين ونفقات التسويق

وبلغ إجمالي نفقات التسويق وعلاقات المستثمرين لعام 2023 5.6 مليون دولار.

فئة نفقات التسويق	المبلغ (2023)
المشاركة في مؤتمر المستثمرين	2.1 مليون دولار
التسويق الرقمي	1.8 مليون دولار
مواد التواصل مع المستثمرين	1.7 مليون دولار

Viper Energy Partners LP (VNOM) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل حقوق الملكية من إنتاج النفط والغاز

في الربع الثالث من عام 2023، أعلنت Viper Energy Partners عن إيرادات إجمالية قدرها 76.4 مليون دولار أمريكي، حيث يمثل دخل حقوق الملكية مصدر الإيرادات الأساسي. وبلغ متوسط ​​الإنتاج اليومي 16.835 برميلاً من المكافئ النفطي يومياً.

متري الإنتاج	قيمة الربع الثالث من عام 2023
إجمالي الإنتاج اليومي	16,835 برميل من النفط في اليوم
إنتاج النفط	9.986 برميل يوميا
إنتاج الغاز الطبيعي	41.1 مليون قدم مكعب يوميا

رسوم تأجير حقوق التعدين

اعتبارًا من عام 2023، امتلكت شركة Viper Energy Partners حصصًا في المعادن وحقوق الملكية في حوالي 33,234 فدانًا إجماليًا، معظمها في حوض بيرميان.

• متوسط مكافأة الإيجار لكل فدان: 3500 دولار
• إجمالي الفدان المعدني تحت الإدارة: 33,234
• إيرادات الإيجار السنوية المقدرة: 116.3 مليون دولار

تقاسم الإيرادات على أساس الإنتاج

تحقق Viper Energy Partners إيرادات من خلال اتفاقيات مشاركة الإنتاج الإستراتيجية مع المشغلين في حوض بيرميان.

مقياس تقاسم الإيرادات	2023 القيمة
متوسط معدل الإتاوة	20-25%
صافي حقوق الملكية فدان	26,589
الإيرادات من تقاسم الإنتاج	214.7 مليون دولار

تقدير محفظة الأصول المعدنية

أظهرت محفظة الأصول المعدنية للشركة ارتفاعًا كبيرًا في القيمة في عام 2023، حيث تقدر قيمة الأصول الإجمالية بـ 1.8 مليار دولار.

• معدل نمو قيمة الأصول: 12.4%
• التقدير التقديري للحافظة: 223 مليون دولار
• الدوافع الرئيسية لارتفاع الأسعار: زيادة أسعار النفط وتوسيع أنشطة الحفر

توزيعات الأرباح على المساهمين

تحتفظ Viper Energy Partners بإستراتيجية متسقة لتوزيع الأرباح.

مقياس الأرباح	2023 القيمة
أرباح ربع سنوية لكل سهم	$0.81
عائد الأرباح السنوية	7.2%
إجمالي توزيع الأرباح السنوية	3.24 دولار للسهم الواحد

Viper Energy Partners LP (VNOM) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why Viper Energy Partners LP stands out in the mineral and royalty space as of late 2025. The value proposition centers on a structure designed to maximize shareholder cash flow without the typical burdens of upstream operators.

The first pillar is the high-margin, zero-CapEx business model. This structure means Viper Energy Partners LP does not spend capital to drill or complete wells; it simply collects royalties on production from others. This is why Q3 2025 revenue hit $165 million (pro forma including Sitio for 43 days) or $418 million on a reported basis, supporting a high return profile without capital strain. The model is inherently high-margin, as evidenced by the Q3 2025 consolidated Adjusted EBITDA of $393 million. This operational leverage translates directly into superior free cash flow generation.

Second, you get direct exposure to the Permian production growth engine without taking on the operational risk. Viper Energy Partners LP's asset base is now heavily concentrated in the Permian Basin following the Sitio Royalties Corp. acquisition. The company's Q4 2025 oil production guidance implies a roughly 20% increase in oil production per share compared to Q4 2024. Looking further out, management anticipates mid-single-digit organic oil production growth in 2026, which projects to double-digit year-over-year growth in oil production per share relative to 2025. This growth is underpinned by significant activity on its acreage; 739 gross horizontal wells were turned to production on Viper Energy Partners LP's acreage during Q3 2025.

The commitment to returning capital is perhaps the most concrete value proposition. Viper Energy Partners LP delivered an 85% Q3 2025 payout ratio, returning $0.83 per Class A common share out of a pro forma cash available for distribution of $0.97 per share. This return was executed through multiple levers, showing flexibility and commitment to shareholders. Management is clearly prioritizing this return profile, stating visibility to returning nearly 100% of cash available for distribution as the company approaches its net debt target of $1.5 billion. The non-Permian asset sale, valued at approximately $670 million, is earmarked to help pay down debt and increase capital return flexibility further.

The Sitio acquisition fundamentally increased the scale and liquidity, positioning Viper Energy Partners LP as a major player. The merger, valued at approximately $4.1 billion, added substantial scale, enhancing the company's position in the fragmented minerals market. The combined entity now holds approximately 95,846 net royalty acres in the Permian Basin. This increased size and scale, combined with the focus on the core Permian assets, is intended to create a must-own public mineral company with improved access to investment grade capital.

Here's a quick look at the Q3 2025 financial snapshot supporting these value propositions:

Metric	Value	Unit/Context
Q3 2025 Revenue	$418 million	Reported Revenue
Q3 2025 Pro Forma CAD per Share	$0.97	Per Class A Common Share
Q3 2025 Payout Ratio	85%	Of Pro Forma CAD
Total Q3 2025 Return of Capital per Share	$0.83	Base Dividend ($0.33) + Variable Dividend ($0.25) + Buybacks Implied
Q4 2025 Oil Production Guidance	65,000-67,000	Barrels of Oil per Day (bo/d)
Net Royalty Acres (Post-Sitio)	Approx. 95,846	Total Permian Focus
Non-Permian Asset Sale Value	Approx. $670 million	Expected Proceeds for Deleveraging
Net Debt Target	$1.5 billion	Near-Term Goal

Viper Energy Partners LP (VNOM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Viper Energy Partners LP (VNOM) manages its distinct relationships with two very different customer groups: the mineral owners who sell to them and the income-focused investors who hold their stock. For mineral owners looking to divest, the relationship is strictly transactional and direct, often involving large, strategic purchases.

Consider the recent activity. Viper Energy Partners LP completed its acquisition of Sitio Royalties Corp. in an all-equity transaction valued at approximately $4.0 billion on August 19, 2025. This is a direct, high-value transaction to grow the asset base. Furthermore, the company announced a definitive agreement to sell its non-Permian assets for $670 million, showing direct management of the asset portfolio being transacted. They also planned to acquire mineral and royalty interests from Morita Ranches for approximately $211 million and 2.4 million OpCo units.

The relationship with the E&P operators who actually drill the wells is decidedly low-touch and passive for Viper Energy Partners LP. Viper collects royalties; the operator handles all the capital expenditure and operational risk. This is the core benefit of the royalty model. In the third quarter of 2025, Viper estimates that 739 total gross horizontal wells were turned to production on its acreage. Of those, Diamondback Energy, the primary operator and a major shareholder, operated 124 gross wells, with an average royalty interest of 5.6%. The remaining 615 gross wells were operated by third parties, with an average royalty interest of only 1.3%. This passive nature means Viper's management doesn't need to manage drilling schedules, only monitor production flow.

For the income-focused investor, the relationship is centered on maximizing distributions, which is where the high-yield focus comes in to maintain loyalty. The commitment to returning capital is clear in the Q3 2025 results. Viper returned 85% of pro forma cash available for distribution to stockholders. The declared Q3 2025 total base-plus-variable dividend was $0.58 per Class A common share. Based on the October 31, 2025 Class A common share closing price of $37.56, this implies an annualized yield of 6.2%. Management signaled a target of returning nearly 100% of cash available for distribution once the net debt target of $1.5 billion is achieved.

The Investor Relations team provides the detailed transparency needed to support this high-payout strategy. They host regular calls, such as the one for Q3 2025 results on November 4, 2025, and provide granular operational data. For instance, Q3 2025 average production was reported as 56,087 bo/d. The forward outlook is also quantified: Q4 2025 oil production guidance implies about a 20% increase in oil production per share year-over-year, with management anticipating mid-single-digit organic oil production growth in 2026. This level of detail helps investors trust the sustainability of the high yield.

Here's a quick look at the numbers underpinning these relationships:

Relationship Focus Area	Key Metric/Value (Late 2025 Data)	Data Point Source/Context
Mineral Owner Transactions	$4.0 billion	Sitio Royalties Acquisition Value (Equity)
Investor Yield Focus	$0.58 per share	Q3 2025 Total Base-Plus-Variable Dividend
Investor Payout Commitment	85%	Percentage of Pro Forma Cash Available for Distribution Returned in Q3 2025
E&P Operator Activity (Passive)	739 gross wells	Total Horizontal Wells Turned to Production in Q3 2025
IR Transparency (Operational Scale)	108,859 boe/d	Q3 2025 Average Production (Total Equivalent Barrels per Day)
Balance Sheet Goal Supporting Payouts	$1.5 billion	Net Debt Target to enable near-100% cash returns

The relationship with Diamondback Energy, which owns approximately 42% of Viper's outstanding common stock post-Sitio, is particularly close, providing Viper with unique insight into development plans and reducing uncertainty around the pace of drilling. This alignment is key to the low-touch model working effectively, as the main operator is also a major owner.

Viper Energy Partners LP (VNOM) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Viper Energy Partners LP gets its value proposition-royalty interests in the Permian Basin-out to its key partners and stakeholders. It's a multi-pronged approach, moving from public market visibility to direct land acquisition and capital markets activity.

NASDAQ Global Select Market (VNOM ticker) for Public Equity Investors

The public equity market is a primary channel for capital formation and investor engagement. Viper Energy Partners LP trades on the NASDAQ Global Select Market under the ticker VNOM. As of December 5, 2025, the stock was trading at $40.65, up from a previous close of $40.02. The firm's market capitalization stood at approximately $14.61 billion recently. This channel is crucial for delivering shareholder returns, which in Q3 2025 included a total return of capital of $140 million to Class A stockholders.

The distribution mechanism through this channel is quite specific, focusing on Class A common shares:

• Declared total base-plus-variable dividend for Q3 2025: $0.58 per Class A common share.
• Base dividend component: $0.33 per share, implying a 3.5% annualized yield based on a prior closing price.
• Variable dividend component: $0.25 per share.
• Share repurchases in Q3 2025 totaled 2.4 million shares for approximately $90 million.

Investor Presentations and SEC Filings for Financial Reporting

Transparency to the investment community flows through official filings and investor-facing materials. For the third quarter of 2025, Viper Energy reported revenue of $418 million, beating expectations of $389.35 million. Operationally, the reported average production for Q3 2025 was 56,087 barrels of oil per day (bo/d).

The financial reporting channel communicates both performance and strategic positioning. While the GAAP result showed a consolidated net loss of $197 million in Q3 2025, largely due to a $360 million non-cash impairment related to the May 1, 2025 drop-down transaction, the adjusted net income was $156 million. The company manages approximately 95,846 net royalty acres, and during Q3 2025, 739 gross (15.2 net) horizontal wells were turned to production on its acreage. Management's Q4 2025 oil production guidance implies a 20% year-over-year increase in oil production per share.

Direct Contact via Minerals@ViperEnergy.com for Potential Sellers

For expanding its asset base, Viper Energy uses direct contact as a channel to engage with potential sellers of mineral and royalty interests. The designated contact point is Minerals@ViperEnergy.com. This channel supports the company's growth strategy, which recently included the approximately $4 billion all-equity acquisition of Sitio Royalties Corp..

Debt Markets for Issuing Senior Notes and Managing Leverage

The debt markets are a critical channel for financing acquisitions and managing the balance sheet, as Viper Energy Partners LLC, the operating company, issues Senior Notes. In July 2025, Viper priced a significant offering totaling $1.6 billion in aggregate principal amount, which is expected to close on July 23, 2025.

Here's the breakdown of that debt issuance channel:

Note Tranche	Aggregate Principal Amount	Coupon Rate	Maturity Date	Pricing (as % of Principal)
2030 Notes	$500,000,000	4.900%	August 1, 2030	99.902%
2035 Notes	$1,100,000,000	5.700%	August 1, 2035	99.636%

The estimated net proceeds from this offering were $1.58 billion. This capital was earmarked to redeem higher-coupon existing debt, specifically the 7.375% notes due 2031 and the 5.375% notes due 2027. As of September 30, 2025, Viper Energy reported net long-term debt of $2,241 million.

Viper Energy Partners LP (VNOM) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at who is actually putting capital to work with Viper Energy Partners LP as of late 2025. It's a mix of folks looking for income, growth exposure, and those needing to offload assets. Here's the quick math on who the key customer segments are based on recent filings.

Public Equity Investors Seeking Yield and Growth from a Royalty Model

These are the Class A common stockholders buying shares on NASDAQ under VNOM. They are clearly focused on the cash returned to them, which is a blend of a fixed base and a variable component tied to commodity prices and performance. For the third quarter of 2025, the Board declared a total base-plus-variable cash dividend of $0.58 per Class A common share. That total payout implied an annualized yield of 6.2% when using the October 31, 2025, closing price of $37.56 per share. The total capital returned to these stockholders in Q3 2025 hit $140 million, which was 85% of the pro forma cash available for distribution. This return included a base dividend of $0.33 and a variable dividend of $0.25 per share for that quarter. To be fair, they also bought back 2.4 million shares for about $90 million during that same quarter.

• Class A shares outstanding as of September 30, 2025: approximately 169.3 million for per-share metric calculations.
• Share price as of November 26, 2025: $36.05 / share.
• Q3 2025 average production: 56,087 barrels of oil per day.
• Net royalty acres as of September 30, 2025: approximately 95,846.

Institutional Investors and Funds Focused on Energy and MLP/Royalty Sectors

This group holds the lion's share of the equity. They are the big names you see in the 13F filings, definitely driving liquidity and setting the tone for valuation. As of late 2025, a massive 87.72% of Viper Energy's stock was owned by institutional investors. These institutions, totaling 779 filers, held 195,673,181 shares in total. Diamondback Energy, Inc., the parent, held a commanding 47.80% stake as of an August 26, 2025 filing. Other significant players include Vanguard Group Inc and BlackRock, Inc. Blackstone Holdings III L.P. reported a holding of 5.50% as of a November 14, 2025 filing.

Private Mineral and Royalty Owners Looking for a Lump-Sum Liquidity Event

This segment is served by Viper Energy Partners LP's acquisition and divestiture strategy, which provides liquidity for sellers and consolidation for Viper. The biggest recent event was the all-equity acquisition of Sitio Royalties Corp. on August 19, 2025, valued at approximately $4.0 billion. On the selling side, Viper entered an agreement to divest its non-Permian assets for $670 million. Earlier in the year, on February 14, 2025, the company also acquired interests from Morita Ranches Minerals LLC for about $211.0 million in cash and units.

Debt Holders (Bond Investors) Seeking Fixed-Income Returns

These are the fixed-income investors holding the senior notes and term loans. As of September 30, 2025, the total debt outstanding was $2.6 billion, resulting in a net debt position of $2.2 billion. The debt structure is clearly segmented by maturity and coupon rate, which is what these investors focus on for their fixed returns. The company raised significant capital in July 2025 via a Notes Offering.

Debt Instrument	Principal Amount (as of 9/30/2025)	Coupon Rate	Maturity Year
Senior Notes	$1.1 billion	5.700%	2035
Senior Notes	$500 million	4.900%	2030
Term Loan Borrowings	$500 million	Approx. 5.645% (based on Q3 2025 interest estimate)	Varies
Revolving Credit Facility Borrowings	$160 million	Approx. 5.520% (based on Q3 2025 average balance estimate)	Varies

It's important to note that the $380 million aggregate principal amount of 5.375% Senior Notes due 2027 were fully redeemed on November 1, 2025. The July 2025 offering priced the 2030 Notes at 99.902% of par and the 2035 Notes at 99.636% of par.

Viper Energy Partners LP (VNOM) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core costs for Viper Energy Partners LP as of late 2025, which is heavily influenced by its non-operating, royalty-focused structure. This model inherently keeps certain costs low, but interest expense and taxes remain significant factors.

Minimal capital expenditure (CapEx) is a defining feature here. Because Viper Energy Partners LP owns mineral and royalty interests and does not directly conduct drilling or production operations, its business model requires effectively zero capital expenditure to support its free cash flow profile. This is a major structural cost advantage.

General and Administrative (G&A) expenses are managed, with a stated target for annual synergies around $50 million. To give you a granular view of the operating costs that feed into the G&A line, here are some per-unit figures from Q3 2025:

• Cash General and Administrative expense per Boe: $0.83
• Non-cash stock compensation expense per Boe: $0.19

Financing costs are a direct consequence of the capital structure, particularly following recent transactions like the Sitio Royalties Corp. acquisition. As of September 30, 2025, the total debt outstanding for Viper Energy Partners LP stood at $2.6 billion. This debt load directly translates into interest expense, which was reported on a per-unit basis in Q3 2025.

The table below breaks down key per-unit operating costs for context, showing how the cost base is structured:

Cost Component (Per Boe)	Q3 2025 Reported Value	Source Context
Production and Ad Valorem Taxes	Between $2.70 and $3.33	Varying reported figures for Production and ad valorem taxes
Cash General and Administrative	$0.83	Latest reported cash G&A per Boe
Net Interest Expense	$3.20	Reported net interest expense per boe

Production and ad valorem taxes are a non-negotiable cost of doing business, directly tied to the realized commodity prices. For Q3 2025, the average unhedged realized price was $39.24/boe. Historically, these taxes have represented a percentage of revenue, with guidance for Q4 2025 and a prior quarter showing this cost:

• Production and Ad Valorem Taxes as a percentage of Revenue: Approximately 7%

The company is actively managing its debt, with plans to use proceeds from the announced non-Permian asset sale (agreed at $670 million) to pay down debt, aiming for a net debt target of $1.5 billion.

Viper Energy Partners LP (VNOM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Viper Energy Partners LP actually brings in the money, and for a royalty company, it boils down to what's flowing out of the ground on the acreage they own. The primary source is, quite simply, royalty payments from oil, natural gas, and NGL production. This is passive income based on the production of third-party operators, so you want to see strong realized prices and high activity levels. For instance, during the third quarter of 2025, Viper Energy Partners LP saw average daily production hit 56,087 barrels of oil per day, which translates to 108,859 barrels of oil equivalent per day. To give you a sense of the pricing environment that quarter, the unhedged realized prices were $64.34 per barrel of oil, $1.02 per Mcf of natural gas, and $19.07 per barrel of natural gas liquids (NGL). This is the engine of their recurring revenue.

To map out the scale of this revenue generation, look at the recent top-line numbers. The revenue stream is clearly growing, which is a positive signal for a mineral and royalty interest holder. Here's a quick look at the revenue snapshot as of late 2025:

Metric	Amount
Q3 2025 Total Revenue	$418 million
Revenue (Trailing Twelve Months ending September 30, 2025)	$1.190 billion

The reported Q3 2025 total revenue came in at $418 million, which actually outpaced what many analysts were expecting. This beat on the top line, alongside a significant beat on the bottom line, shows the underlying asset quality is performing well, even if the stock market didn't immediately agree. Still, the cash flow generated is what really matters for a partnership structure like this.

Beyond the regular production royalties, Viper Energy Partners LP also generates cash through strategic portfolio management, specifically by selling assets that don't fit the core focus. Management recently completed a major move to concentrate on the Permian Basin, which included the divestiture of non-core assets outside that region. This strategic non-core asset sale was for $670 million. Proceeds from deals like this are key because they are often earmarked for debt reduction and enhancing shareholder returns, rather than just being absorbed into general operations. This focus on capital discipline directly impacts the distributable cash flow you see.

The ultimate goal of these revenue streams and asset sales is to generate cash available for distribution (CAFD) to the unitholders. For Q3 2025, the pro forma cash available for distribution to Viper's Class A common shares was $165 million. This robust cash generation supported a significant return of capital to stockholders. You can see the commitment to shareholders in these figures:

• Q3 2025 Pro Forma Cash Available for Distribution (CAFD): $165 million.
• Total Q3 2025 return of capital to Class A stockholders: $140 million.
• This total return represented 85% of pro forma CAFD for the quarter.
• The declared total base-plus-variable dividend for Q3 2025 was $0.58 per Class A common share.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.