شركة Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للتكنولوجيا الحيوية، تبرز شركة Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) كقوة رائدة، تتنقل بشكل استراتيجي في التضاريس المعقدة لعلاجات أمراض المناعة الذاتية. ومن خلال الاستفادة من المنصات البيولوجية المتطورة والنهج الذي يركز على الليزر في علاجات الأمراض النادرة، لا سيما أمراض العين الدرقية، تمثل الشركة منارة أمل للمرضى الذين يبحثون عن حلول طبية مبتكرة. تكشف لوحة نموذج الأعمال المصممة بدقة عن استراتيجية شاملة تتشابك بين الابتكار العلمي والشراكات الإستراتيجية والرؤية التي تركز على المريض، مما يضع شركة Viridian Therapeutics في طليعة الأبحاث الطبية التحويلية والعلاجات المتقدمة المحتملة.

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون مع مؤسسات البحث الأكاديمي

أنشأت شركة Viridian Therapeutics شراكات مع مؤسسات البحث الأكاديمية التالية:

مؤسسة	التركيز على البحوث	تفاصيل الشراكة
معهد دانا فاربر للسرطان	أبحاث أمراض العين الغدة الدرقية	تطوير الأدوية التعاونية لـ VRDN-001
مستشفى ماساتشوستس العام	البحوث العلاجية المناعية الذاتية	التحقق السريري من المنصات العلاجية

الشراكات الدوائية الاستراتيجية

طورت شركة Viridian Therapeutics تعاونًا استراتيجيًا مع شركات الأدوية:

• شركة AbbVie Inc. - تعاون استراتيجي لعلاج أمراض العين الدرقية
• بريستول مايرز سكويب - شراكة بحثية لتطوير علاجات المناعة الذاتية

اتفاقيات الترخيص

تشمل اتفاقيات الترخيص الحالية ما يلي:

التكنولوجيا	شريك الترخيص	الشروط المالية
VRDN-001 المنصة العلاجية	شركة أدوية غير معلنة	25 مليون دولار دفعة الترخيص مقدما

تعاونيات المراكز الطبية

توظيف المرضى وشراكات الدراسة السريرية:

• Mayo Clinic - المرحلة الثانية من التجارب السريرية لمرض الغدة الدرقية العيني
• المركز الطبي بجامعة جونز هوبكنز - دراسات توظيف المرضى

إجمالي نفقات البحث والتطوير المتعلقة بالشراكة في عام 2023: 37.4 مليون دولار

شركة Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

بحث وتطوير العلاجات العلاجية الجديدة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، ركزت شركة Viridian Therapeutics على تطوير VRDN-001، وهو جسم مضاد أحادي النسيلة يستهدف IGF-1R لعلاج أمراض العين الدرقية.

مقياس البحث والتطوير	القيمة
نفقات البحث والتطوير (2023)	52.4 مليون دولار
موظفي البحوث	37 عالماً متخصصاً
برامج البحث النشطة	3 برامج علاجية

التجارب السريرية لأمراض الغدة الدرقية وحالات المناعة الذاتية

التطوير السريري المستمر للمرشح العلاجي الرئيسي VRDN-001.

• المرحلة 2/3 من التجارب السريرية لمرض العين الدرقية
• هدف التسجيل: 132 مريضا
• الانتهاء المتوقع للتجربة: الربع الثالث من عام 2024

عمليات الامتثال التنظيمي والموافقة على الأدوية

معلم تنظيمي	الحالة
إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) تحدد المسار السريع	تم استلامه لـ VRDN-001
التفاعلات التنظيمية	12 مراسلة رسمية في 2023

حماية الملكية الفكرية

استراتيجية قوية لبراءات الاختراع تحمي التقنيات العلاجية.

• إجمالي محفظة براءات الاختراع: 8 براءات اختراع ممنوحة
• طلبات براءات الاختراع المعلقة: 5
• الولايات القضائية لبراءات الاختراع: الولايات المتحدة وأوروبا واليابان

جمع التبرعات وإدارة علاقات المستثمرين

مقياس التمويل	القيمة
النقد والاستثمارات (الربع الرابع 2023)	174.6 مليون دولار
الطرح العام (2023)	125 مليون دولار
المستثمرون المؤسسيون	67% من الأسهم القائمة

شركة Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصات علاجية بيولوجية خاصة

تركز شركة Viridian Therapeutics على تطوير المواد البيولوجية التي تستهدف آليات مرضية محددة. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تركز المنصة الأساسية للشركة على استهداف CD38 لتطبيقات علاجية متعددة.

تكنولوجيا المنصة	مرحلة التطوير الحالية	إشارة الهدف
VRDN-001 (العلاج المضاد لـ CD38)	المرحلة الثانية من التجارب السريرية	مرض الغدة الدرقية العين
VRDN-002	مرحلة ما قبل السريرية	حالات المناعة الذاتية المحتملة

فريق بحث علمي وطبي متخصص

اعتبارًا من يناير 2024، توظف شركة Viridian Therapeutics فريقًا بحثيًا يتمتع بخبرة متخصصة في تطوير المواد البيولوجية.

• إجمالي عدد العاملين في مجال الأبحاث: 42 موظفًا
• الباحثون في مرحلة الدكتوراه: 18
• الباحثون في الطب: 7
• متوسط الخبرة البحثية: 12.5 سنة

محفظة الملكية الفكرية

تحتفظ شركة Viridian Therapeutics باستراتيجية قوية للملكية الفكرية.

فئة الملكية الفكرية	عدد براءات الاختراع	التغطية الجغرافية
براءات الاختراع الصادرة	6	الولايات المتحدة، أوروبا
طلبات براءات الاختراع المعلقة	4	عالمي

بيانات التجارب السريرية وأصول البحوث

قامت الشركة بتجميع بيانات بحثية سريرية مهمة من التجارب الجارية.

• التجارب السريرية النشطة: 2
• مجموع تسجيل المرضى في التجارب الحالية: 87 مريضا
• نقاط البيانات البحثية التي تم جمعها: حوالي 15000

رأس المال المالي

حصلت شركة Viridian Therapeutics على التمويل من خلال جولات استثمارية مختلفة.

مصدر التمويل	المبلغ المرفوع	التاريخ
تمويل السلسلة أ	42.5 مليون دولار	مارس 2022
الطرح العام	85.6 مليون دولار	نوفمبر 2023

شركة Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

علاجات مستهدفة مبتكرة لأمراض المناعة الذاتية النادرة

تركز شركة Viridian Therapeutics على تطوير علاجات مستهدفة خصيصًا لأمراض المناعة الذاتية النادرة. والمرشح العلاجي الأساسي للشركة هو VRDN-001، وهو جسم مضاد وحيد النسيلة يستهدف مرض العين الدرقية.

المرشح العلاجي	مرض الهدف	مرحلة التطوير	حجم السوق المحتمل
VRDN-001	مرض الغدة الدرقية العين	المرحلة الثانية من التجارب السريرية	تقدر قيمتها السوقية العالمية بـ 500 مليون دولار

العلاجات الاختراقية المحتملة لأمراض الغدة الدرقية العين

يستهدف النهج العلاجي الرئيسي للشركة آليات محددة في أمراض العين الدرقية مع نتائج سريرية محتملة متباينة.

• آلية عمل فريدة تستهدف مسار IGF-1R
• إمكانية تلبية الاحتياجات الطبية غير الملباة في طب العيون المناعي الذاتي
• مصممة لتوفير تدخل أكثر دقة مقارنة بالعلاجات الموجودة

تحسين نتائج المرضى من خلال الطب الدقيق

المقياس السريري	المعيار الحالي	VRDN-001 المحتملة
معدل الاستجابة للعلاج	45-55%	المتوقع 65-75%
التأثير الجانبي Profile	معتدل	من المحتمل أن يتم تخفيضها

أساليب علاجية جديدة ذات آثار جانبية أقل

تؤكد استراتيجية Viridian العلاجية على تقليل التفاعلات الضارة مع الحفاظ على الفعالية السريرية.

• التدخل الجزيئي المستهدف
• بيولوجيا مصممة بدقة
• احتمال انخفاض الاستجابة الالتهابية الجهازية

البيولوجيا المتقدمة التي تستهدف آليات مرضية محددة

تستفيد الشركة من تقنيات التطوير البيولوجي المتقدمة لإنشاء تدخلات علاجية محددة للغاية.

التكنولوجيا البيولوجية	خصوصية	الاستثمار التنموي
منصة الأجسام المضادة وحيدة النسيلة	استهداف عالي الدقة	35.2 مليون دولار نفقات البحث والتطوير (2023)

شركة Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع المهنيين الطبيين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أنشأت شركة Viridian Therapeutics قنوات اتصال مباشرة مع ما يقرب من 287 متخصصًا في الغدد الصماء وأمراض الغدة الدرقية.

طريقة المشاركة	عدد التفاعلات
مشاورات فردية	142 لكل ربع
الندوات الرقمية المهنية عبر الإنترنت	24 حدثًا سنويًا
اجتماعات المجلس الاستشاري الطبي	4 في السنة

برامج دعم المرضى

تتضمن البنية التحتية لدعم المرضى في Viridian ما يلي:

• خط مساعدة مخصص للمرضى مع 3 متخصصين بدوام كامل
• بوابة المريض على الإنترنت مع المعلومات الطبية في الوقت الحقيقي
• برنامج دعم العلاج الشخصي

التواصل مع المشاركين في التجارب السريرية

في عام 2023، تمكن فيريديان من إدارة الاتصالات لـ 163 مشاركًا نشطًا في التجارب السريرية عبر بروتوكولات بحثية متعددة.

قناة الاتصال	التردد
مكالمات تسجيل الوصول الشهرية	12 مرة في السنة
تتبع التقدم الرقمي	المراقبة المستمرة

المشاركة في المؤتمر الطبي والندوة العلمية

شاركت فيريديان في 7 مؤتمرات طبية كبرى في عام 2023، مع:

• 18 عرضًا علميًا
• 3 مشاركات التحدث الرئيسية
• تفاعلات الكابينة مع 412 متخصصًا في المجال الطبي

منصات المعلومات الصحية الرقمية

مقاييس التفاعل مع المنصة الرقمية لعام 2023:

منصة	مشاركة المستخدم
موقع الشركة	47,329 زائرًا فريدًا
البوابة الطبية المهنية	1,842 من المهنيين الطبيين المسجلين
موارد معلومات المريض	22,614 تنزيلًا للمحتوى

شركة Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - نموذج الأعمال: القنوات

البيع المباشر لمقدمي الرعاية الصحية

تستخدم شركة Viridian Therapeutics أسلوب مبيعات مباشر مستهدفًا لأخصائيي الأورام والغدد الصماء. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبلغت الشركة عن وجود 12 مندوب مبيعات متخصصًا يركزون على المراكز الطبية الرئيسية.

مقاييس قناة المبيعات	بيانات 2023
إجمالي مندوبي المبيعات المباشرة	12
التخصصات الطبية المستهدفة	الأورام والغدد الصماء
التغطية الجغرافية	الولايات المتحدة

عروض المؤتمر الطبي

تشارك شركة Viridian بنشاط في المؤتمرات الطبية لعرض الأبحاث والتطورات السريرية.

• الاجتماع السنوي للجمعية الأمريكية لعلم الأورام السريرية (ASCO).
• الاجتماع السنوي لجمعية الغدد الصماء
• مؤتمر الجمعية الأوروبية لطب الأورام (ESMO).

شبكات النشر العلمي

تستفيد الشركة من المنشورات التي يراجعها النظراء لنشر البيانات السريرية ونتائج الأبحاث.

مقاييس النشر	بيانات 2023
المنشورات التي راجعها النظراء	7
مؤشر الاقتباس	42 اقتباسات

التسويق الرقمي والمنصات الطبية عبر الإنترنت

تشمل استراتيجيات المشاركة الرقمية ما يلي:

• الإعلانات المهنية الطبية المستهدفة على LinkedIn
• منصات الندوات الطبية المتخصصة
• تسويق الرعاية الصحية الرقمية الموجهة بدقة

الشراكة مع العيادات الطبية المتخصصة

تحتفظ شركة Viridian بشراكات استراتيجية مع مراكز العلاج الطبي المتخصصة.

تفاصيل الشراكة	بيانات 2023
عيادات توتال بارتنر	18
التركيز التخصصي	أمراض العيون الغدة الدرقية والأورام
مواقع التعاون في التجارب السريرية	12

شركة Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المرضى الذين يعانون من مرض الغدة الدرقية العين

ما يقرب من 16 لكل 100000 فرد مصاب بمرض العين الدرقية (TED) في الولايات المتحدة.

التركيبة السكانية للمرضى	النسبة المئوية
المرضى الإناث	62%
المرضى الذكور	38%
الفئة العمرية 30-50	55%

أخصائيو الغدد الصماء

إجمالي عدد أطباء الغدد الصماء في الولايات المتحدة: 6,840 اعتبارًا من عام 2023.

• ما يقرب من 4200 يعالجون بشكل فعال مرضى أمراض العين الدرقية
• تتركز في المناطق الحضرية الكبرى
• متوسط معدل تحويل المرضى: 12-15 مريض شهرياً

الباحثون في أمراض المناعة الذاتية

فئة البحث	عدد الباحثين النشطين
اضطرابات المناعة الذاتية في الغدة الدرقية	1,350
مؤسسات البحوث السريرية	87

أنظمة المستشفيات ومراكز العلاج

إجمالي المراكز العلاجية المتخصصة لأمراض العين الدرقية: 156 على مستوى الجمهورية.

• المراكز الطبية الأكاديمية: 42
• مراكز طب وجراحة العيون المتخصصة: 89
• مرافق علاج المناعة الذاتية الشاملة: 25

مجتمعات مرضى الأمراض النادرة

مقياس مجتمع المريض	القيمة
مجموع مجموعات دعم المرضى TED	47
أعضاء المجتمع عبر الإنترنت	23,500
الأحداث السنوية للدفاع عن المرضى	18

شركة Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر 2023، أعلنت شركة Viridian Therapeutics عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 47.4 مليون دولار أمريكي.

سنة	نفقات البحث والتطوير	زيادة النسبة المئوية
2022	35.2 مليون دولار	34.7%
2023	47.4 مليون دولار	34.7%

التكاليف التشغيلية للتجارب السريرية

بلغت نفقات التجارب السريرية لعام 2023 حوالي 22.6 مليون دولار.

• التكلفة التقديرية للتجارب السريرية للمرحلة الأولى: 4-6 ملايين دولار
• التكلفة التقديرية للتجارب السريرية للمرحلة الثانية: 10-15 مليون دولار
• التكلفة التقديرية للتجارب السريرية للمرحلة الثالثة: 20-30 مليون دولار

استثمارات الامتثال التنظيمي

وقدرت تكاليف الامتثال التنظيمي لعام 2023 بمبلغ 3.5 مليون دولار.

منطقة الامتثال	التكلفة السنوية المقدرة
رسوم التقديم لإدارة الغذاء والدواء	1.2 مليون دولار
فريق الامتثال الداخلي	1.8 مليون دولار
الاستشارات الخارجية	$500,000

اكتساب الموظفين والمواهب العلمية

بلغ إجمالي نفقات الموظفين لعام 2023 31.2 مليون دولار.

• متوسط راتب الكادر العلمي: 180.000 دولار
• إجمالي عدد الموظفين: 135
• التعويض التنفيذي: 6.5 مليون دولار

صيانة الملكية الفكرية

بلغت تكاليف الملكية الفكرية لعام 2023 2.1 مليون دولار.

فئة الملكية الفكرية	التكلفة السنوية
إيداع براءات الاختراع	1.3 مليون دولار
صيانة براءات الاختراع	$800,000

شركة Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات المنتجات المستقبلية المحتملة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تركز شركة Viridian Therapeutics على تطوير VRDN-001، وهو علاج محتمل لمرض العين الدرقية (TED). يقدر السوق المحتمل لعلاجات TED بحوالي 1.5 مليار دولار سنويًا.

المنتج	القيمة السوقية المحتملة	مرحلة التطوير
VRDN-001 (علاج TED)	1.5 مليار دولار	المرحلة السريرية

اتفاقيات الترخيص للتقنيات العلاجية

في يناير 2024، أبلغت شركة Viridian Therapeutics عن فرص محتملة لإيرادات الترخيص لمنصاتها العلاجية.

• المناقشات المستمرة مع الشركاء الصيدلانيين المحتملين
• محفظة الملكية الفكرية تغطي أساليب علاجية متعددة

المنح البحثية والتمويل الحكومي

اعتبارًا من التقرير المالي لعام 2023، حصلت شركة Viridian Therapeutics على تمويل بحثي يبلغ إجماليه 3.2 مليون دولار من المنح البحثية المختلفة والمصادر الحكومية.

المدفوعات الهامة من الشراكات الدوائية

قامت الشركة بتنظيم اتفاقيات دفع هامة محتملة مع الشركاء الصيدلانيين. وتقدر قيمة هياكل الدفع المحددة بما يصل إلى 250 مليون دولار أمريكي بناءً على التطوير السريري والإنجازات التنظيمية.

فئة الشراكة المهمة	قيمة الدفع المحتملة
معالم التطور قبل السريرية	50 مليون دولار
معالم تقدم التجارب السريرية	100 مليون دولار
معالم الموافقة التنظيمية	100 مليون دولار

الدخل الملكي المحتمل من العلاجات المطورة

وتتوقع شركة Viridian Therapeutics تدفقات دخل محتملة من حقوق الملكية من تطوراتها العلاجية، حيث تتراوح معدلات حقوق الملكية المتوقعة بين 8-12% لمبيعات المنتجات التجارية المحتملة.

• الدخل المحتمل من حقوق الملكية: 10-15 مليون دولار سنويًا
• يعتمد على التجارب السريرية الناجحة والموافقات التنظيمية

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - Canvas Business Model: Value Propositions

Viridian Therapeutics, Inc. focuses its value proposition on differentiated product profiles for Thyroid Eye Disease (TED) and a pipeline of novel FcRn inhibitors for broader autoimmune applications.

Veligrotug (VRDN-001) Value Proposition:

• Veligrotug is an intravenously delivered anti-insulin-like growth factor-1 receptor (IGF-1R) antibody for TED.
• It demonstrated a rapid onset of treatment effect, with a majority of patients achieving a proptosis response after just one infusion, or 3 weeks after the start of therapy.
• The pivotal phase 3 trials evaluated veligrotug with 5 infusions every three weeks.
• This regimen offers fewer infusions compared to the currently approved and marketed IGF-1R inhibitor.
• The Biologics License Application (BLA) submission is on track for November 2025, supporting a planned U.S. commercial launch in 2026, if approved.

VRDN-003 Value Proposition:

VRDN-003 is positioned as a potential best-in-class, self-administered subcutaneous option for TED, sharing the same binding domain as veligrotug but engineered for extended durability.

• In a phase 1 healthy volunteer clinical trial, VRDN-003 showed a half-life of 40-50 days, which is 4-5x that of veligrotug.
• The pivotal program evaluates dosing regimens of Q4W (every 4 weeks) and Q8W (every 8 weeks).
• The convenience factor includes a commercially validated, low-volume autoinjector designed for patient self-administration at home.
• Topline data for the phase 3 trials, REVEAL-1 and REVEAL-2, is anticipated in the first half of 2026.

FcRn Inhibitor Pipeline Value Proposition:

Viridian Therapeutics, Inc.'s novel FcRn inhibitors are designed to target a broad range of autoimmune diseases, leveraging data from VRDN-006 and VRDN-008.

• FcRn inhibitors have the potential to treat a broad array of autoimmune diseases.
• The two marketed indications of myasthenia gravis (MG) and chronic inflammatory demyelinating polyneuropathy (CIDP) alone are projected to have a market size close to $10 billion by 2030.
• VRDN-006 showed IgG reductions consistent with the FcRn inhibitor class and sparing of albumin and LDL in a phase 1 trial.
• VRDN-008, a half-life extended FcRn inhibitor, showed a longer half-life than efgartigimod in non-human primates (NHPs) after a single, high dose.

The differentiation in administration and dosing frequency between the two lead TED candidates is a core component of the value proposition:

Feature	Veligrotug (IV)	VRDN-003 (SC)
Administration Route	Intravenous (IV) Infusion	Subcutaneous (SC) Self-Administration
Total Infusions in Pivotal Trial	5 infusions	Planned Q4W or Q8W dosing
Onset of Proptosis Response	As early as 3 weeks	Modeling suggests exposure achieves clinically active range of veligrotug
Delivery Device	Clinic Infusion	Low-volume autoinjector

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

High-touch engagement with key opinion leaders (KOLs) and prescribing specialists.

Viridian Therapeutics is focusing its commercial preparation on the Thyroid Eye Disease (TED) market, which is currently annualizing at approximately $2 billion in new starts.

The engagement strategy centers on the approximately ~2,000 core prescribers driving patient prescriptions.

• Comprehensive market research confirms strong enthusiasm for the veligrotug investigational product profile among high-prescribing key opinion leaders (KOLs) and healthcare professionals (HCPs).

Building a specialized sales force for direct engagement with ophthalmologists and endocrinologists.

The company has experienced field leadership teams in place, covering sales, market access, patient services, and medical affairs, with the full commercial build out on track for a potential mid-2026 launch.

Metric	Value as of Late 2025
Target Core Prescribers	~2,000
Total Company Employees	143

Patient support and access programs for rare disease therapies post-launch.

Access planning is supported by research indicating high receptivity to the veligrotug value proposition among payers and infusion centers.

• VRDN-003 is designed to be administered via a commercially validated, low-volume autoinjector pen for at-home patient self-administration.

Investor and analyst relations to maintain capital market confidence.

Viridian Therapeutics secured access to up to $889 million of potential capital across equity, royalty, and credit in October 2025, supporting its path to profitability.

The preliminary cash, cash equivalents, and short-term investments stood at approximately $887.9 million as of October 31, 2025.

Financing Event/Metric	Amount / Value
Q3 2025 Revenue (Licensing Driven)	$70.6 million
Q3 2025 Net Loss	$34.6 million
DRI Royalty Financing Upfront Payment	$55 million
DRI Royalty Financing Near-Term Milestones Potential	Up to $115 million
Public Equity Offering (October 2025)	$289 million
Amended Hercules Credit Facility Draw at Closing	$50 million

Managing the defintely complex relationship with licensing partners.

The relationship with Kissei Pharmaceutical involves the exclusive license agreement for veligrotug and VRDN-003 in Japan.

Financial Term	Value / Range
Upfront Cash Payment Received	$70 million
Total Potential Milestones	Up to $315 million
Japan Net Sales Royalties	Tiered from the 20s to mid-30s percent

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - Canvas Business Model: Channels

You're hiring before product-market fit for the next wave of therapies, so the channels you use to reach the specialist physician are everything. Viridian Therapeutics, Inc. is clearly setting up a dual-pronged approach for its U.S. commercialization, leveraging both external infrastructure and internal expertise for its potential best-in-class treatments for thyroid eye disease (TED).

For U.S. drug delivery, the channel strategy is centered around the anticipated commercial launch of veligrotug in mid-2026, pending FDA approval following the Biologics License Application (BLA) submission in October 2025. Preparatory commercial activities are already reflected in the financial structure; General and administrative expenses rose to $24.3 million in the third quarter of 2025, up from $14.4 million in the third quarter of 2024, driven in part by these build-out efforts. The company has secured up to $889 million in potential capital across equity, royalty, and credit transactions to fund these launch activities. While the exact number of specialty pharmaceutical distributors isn't public, the focus is on the target market size and the internal team build-out.

The direct-to-physician channel is being established with experienced field leadership teams already in place, covering sales, market access, patient services, and medical affairs, with the full commercial build out on track for the potential mid-2026 launch. The immediate focus for this sales channel is on the approximately 2,000 core prescribers who drive patient prescriptions in the TED market, which is currently annualizing at $2 billion in new starts. This targeted approach suggests a lean, high-impact specialty sales force model, supported by Medical Science Liaison (MSL) teams to educate key opinion leaders (KOLs) and healthcare professionals (HCPs) on the differentiated profile of veligrotug.

The Japanese market utilizes a distinct, established channel partner. Viridian Therapeutics entered an exclusive collaboration and license agreement in July 2025 with Kissei Pharmaceutical for the development and commercialization of veligrotug and VRDN-003 in Japan. Kissei is responsible for all development, regulatory, and commercialization activities in that territory. This deal provided Viridian with an upfront cash payment of $70 million and the potential for an additional $315 million in milestones, plus tiered royalties on net sales in Japan ranging from the 20s to mid-30s percent.

Clinical trial sites served as the initial access channel for patient data generation, demonstrating strong demand. The pivotal Phase 3 trial REVEAL-2 for VRDN-003 enrolled 204 patients, making it the largest global Phase 3 clinical trial conducted in TED to date. Overall, over 330 TED patients were enrolled in the REVEAL-1 and REVEAL-2 studies, contributing to nearly 500 TED patients participating in Viridian's clinical trials in 2025. Specifically, 67% of REVEAL-1 participants and 56% of REVEAL-2 participants were enrolled in the United States, indicating a heavy reliance on U.S. clinical sites for pivotal data.

For disease state education, Viridian Therapeutics management team actively participated in key industry events to disseminate data and strategy. For instance, management presented at the Jefferies Global Healthcare Conference on Wednesday, June 4, 2025, at 7:35am ET, and at the Goldman Sachs 46th Annual Global Healthcare Conference 2025 on Monday, June 9, 2025, at 8:40am ET. These presentations serve as a primary digital and in-person channel for communicating clinical progress to the investment community and, by extension, to the broader medical community.

Here's a quick look at the financial and enrollment metrics tied to these channels:

Channel Component	Metric/Value	Context/Timing
Japan Commercialization (Kissei)	$70 million upfront payment	July 2025 Agreement
Japan Commercialization (Kissei)	Up to $315 million in milestones	Potential payments
Japan Commercialization (Kissei)	Royalties from 20s to mid-30s percent	Tiered on net sales
U.S. Commercial Prep (G&A)	$24.3 million (Q3 2025)	Reflecting preparatory commercial activities
U.S. Target Market	Approximately 2,000 core prescribers	Focus for initial sales efforts
U.S. Market Size (New Starts)	Currently annualizing at $2 billion	Thyroid Eye Disease market
Clinical Trial Enrollment (REVEAL-2)	204 patients enrolled	Largest global Phase 3 trial in TED to date
Clinical Trial Enrollment (REVEAL-1)	132 patients enrolled	Exceeded target of 117
U.S. Clinical Site Concentration	67% of REVEAL-1 patients	Enrolled in the United States

Also, consider the financing secured to support the commercial channel build-out:

• Secured up to $889 million of potential capital across equity, royalty, and credit transactions as of October 2025.
• Royalty financing with DRI Healthcare Acquisitions LP closed for up to $300 million, including $55 million upfront.
• Amended credit facility with Hercules Capital provides up to $300 million in available capital.
• Completed a $289 million public equity offering in October 2025.

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - Canvas Business Model: Customer Segments

Patients with active and chronic Thyroid Eye Disease (TED).

• Estimated prevalence of actively managed TED in the U.S. in 2023 was 24 per 100,000 based on strict criteria projections.
• Prevalence using closed claims data in 2023 was estimated at 13 per 100,000.
• Gender distribution for actively managed TED showed 79% female versus 21% male.
• The highest prevalence group for actively managed TED was 25% aged 60-69.
• TED affects 25-50% of persons who have Graves' disease.
• Estimated prevalence of TED in Europe is 90 to 155 per 100,000 people.
• Veligrotug (VRDN-001) requires 5 infusions versus 8 for a competitor.
• Veligrotug infusion time is 30-45 minutes versus 60-90 minutes for a competitor.

Geographic Area	TED Incidence/Prevalence Metric	Value
U.S. (2023, Strict Projection)	Prevalence per 100,000	24
U.S. (2023, Closed Claims)	Prevalence per 100,000	13
Europe	Estimated Prevalence per 100,000	90 to 155
Asia	Estimated Prevalence per 100,000	100 to 300

U.S. and global ophthalmologists and endocrinologists.

• The market end-user concentration is largely among ophthalmologists and endocrinologists specializing in TED.
• A survey included 181 physicians who routinely treat TED.
• The physician group consisted of 73 endocrinologists and 108 ophthalmologists.
• Participating physicians were primarily responsible for just over one-half of TED diagnoses.

Healthcare payers and government agencies responsible for reimbursement.

Viridian Therapeutics reported Revenue of $70.6 million for the third quarter ended September 30, 2025.

The company reported cash, cash equivalents, and short-term investments of approximately $887.9 million as of October 31, 2025.

The U.S. Thyroid Eye Disease market reached USD 2,255.8 Million in 2024 and is forecasted to reach USD 4,458.8 Million by 2035, growing at a CAGR of 6.40% during 2025-2035.

The global TED treatment market was valued at USD 4.53 billion in 2024 and is predicted to reach approximately USD 11.81 billion by 2031.

Competitor Amgen's Tepezza generated annual U.S. sales of roughly $2 billion.

Viridian Therapeutics closed a royalty financing in October 2025 for up to $300 million total capital, including $55 million upfront and $115 million in near-term milestones.

Patients with other IgG-mediated autoimmune diseases (future FcRn target).

• FcRn inhibitors have the potential to treat a broad array of autoimmune diseases.
• VRDN-006 showed proof-of-concept IgG reduction in a phase 1 clinical trial.
• VRDN-008, a bi-specific FcRn inhibitor, is on track for an IND filing by the end of 2025.

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the money Viridian Therapeutics, Inc. is spending to get its pipeline across the finish line and prepare for launch. For a company at this stage, the cost structure is heavily weighted toward clinical development, which is exactly what we see in their Q3 2025 numbers.

The biggest single line item driving expenses is Research & Development (R&D). For the three months ended September 30, 2025, R&D expenses totaled $86.3 million. This significant outlay directly supports the progression of their portfolio, which includes running multiple global Phase 3 clinical trials for both veligrotug and VRDN-003. Also, the cost includes advancing VRDN-006 and preparing for the Investigational New Drug (IND) submission for VRDN-008 planned for year-end 2025.

On the administrative side, General & Administrative (G&A) costs are climbing as Viridian Therapeutics, Inc. gears up for commercial readiness, especially for veligrotug. For Q3 2025, G&A expenses hit $24.3 million, up from $14.4 million in the same period last year. This increase reflects necessary preparatory commercial activities and higher headcount to support the anticipated mid-2026 U.S. commercial launch of veligrotug, if approved.

Manufacturing and supply chain costs for biologic production are an ever-present factor, though specific dollar amounts for Viridian Therapeutics, Inc. aren't broken out in the same way as R&D. To be fair, the entire sector is feeling cost pressure; for instance, Brent crude oil prices surged to $80/barrel by June 23, 2025, which puts pressure on biologics manufacturing margins due to utility costs. Plus, new tariffs, like the doubling of Section 232 tariffs on steel and aluminum to 50% in June 2025, likely increase the costs for stainless-steel bioprocessing equipment needed for production. This general inflationary environment for contract manufacturing organizations (CDMOs) means their per-unit cost for producing biologics is definitely higher than in prior years.

Finally, a major component of the future cost structure involves the royalty payments tied to the recent financing deal. Viridian Therapeutics, Inc. closed a royalty financing with DRI Healthcare Acquisitions LP in October 2025 for up to $300 million total capital. This means future U.S. net sales of veligrotug and VRDN-003 will carry a tiered royalty obligation to DRI Healthcare. Here's the quick math on those tiered payments:

Annual U.S. Net Sales Tier	Royalty Rate Owed to DRI Healthcare
Up to and including $600 million	7.5%
Above $600 million and up to and including $900 million	0.8%
Above $900 million and up to $2 billion	0.25%
In excess of $2 billion	No royalty owed

The upfront payment was $55 million, with an additional $115 million in potential near-term milestones tied to data readouts and U.S. veligrotug marketing approval. What this estimate hides is the uncertainty of when these sales will actually materialize, but the structure is set.

You can see the major spending categories are:

• Clinical Progression: Funding multiple ongoing Phase 3 trials.
• Commercial Build-Out: Increasing G&A for veligrotug launch prep.
• Biologic Production: Exposure to elevated CDMO and supply chain costs.
• Future Sales Obligations: Tiered royalty payments on U.S. net sales.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue streams for Viridian Therapeutics, Inc. as of late 2025, which are heavily weighted toward non-dilutive financing and future product sales potential. The company reported total Revenue of $70.6 million for the third quarter ended September 30, 2025, a significant jump from $86,000 in the same period last year. This revenue is largely attributable to upfront payments from recent strategic deals.

The collaboration and licensing revenue is a key component, primarily stemming from the July 2025 exclusive license agreement with Kissei Pharmaceutical for veligrotug and VRDN-003 in Japan. Viridian Therapeutics received an upfront cash payment of $70 million from Kissei for this deal.

Beyond the immediate cash, the value is locked in the contingent payments Viridian Therapeutics can earn from these partnerships. The Kissei agreement offers substantial upside through development, regulatory, and commercial milestone payments, which total up to $315 million.

Also critical to the near-term funding picture is the royalty financing closed with DRI Healthcare Acquisitions LP in October 2025. This deal provided an upfront payment of $55 million. Furthermore, there is potential for near-term milestones totaling up to $115 million tied to positive VRDN-003 topline data and U.S. veligrotug marketing approval.

The most significant, though conditional, revenue streams are tied to the future U.S. commercial success of the two lead assets. Viridian Therapeutics has an anticipated U.S. commercial launch for veligrotug in mid-2026, if approved following the October 2025 BLA submission. VRDN-003 is also a major future driver, with topline Phase 3 data expected in Q1 and Q2 2026.

The royalty financing with DRI is structured based on tiered royalties on annual U.S. net sales of both veligrotug and VRDN-003, which are expected to fully fund the anticipated commercial launches.

Here's a breakdown of the potential future revenue components:

• Potential development and regulatory milestone payments from Kissei: up to $315 million.
• Potential near-term milestones from DRI royalty financing: up to $115 million.
• Future U.S. net product sales of veligrotug and VRDN-003, if approved.
• Tiered royalties on net sales in Japan from the Kissei partnership, ranging from the 20s to mid-30s percentages.

The tiered royalty structure on U.S. net sales payable to DRI Healthcare is detailed as follows:

Annual U.S. Net Sales Tier	Royalty Rate
Up to and including $600 million	7.5%
Above $600 million and up to and including $900 million	0.8%
Above $900 million and up to $2 billion	0.25%
In excess of $2 billion	No royalty owed

The company's cash position as of October 31, 2025, was approximately $887.9 million, inclusive of upfront payments received from license, royalty, and debt agreements. Finance: draft 13-week cash view by Friday.