Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN): Business Model Canvas

In der dynamischen Landschaft der Biotechnologie erweist sich Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) als Pionierkraft, die sich strategisch durch das komplexe Terrain der Behandlung von Autoimmunerkrankungen bewegt. Durch die Nutzung modernster biologischer Plattformen und eines laserfokussierten Ansatzes für die Therapie seltener Krankheiten, insbesondere bei Schilddrüsen-Augenerkrankungen, stellt das Unternehmen einen Hoffnungsträger für Patienten dar, die nach innovativen medizinischen Lösungen suchen. Ihr sorgfältig ausgearbeitetes Business Model Canvas offenbart eine umfassende Strategie, die wissenschaftliche Innovation, strategische Partnerschaften und eine patientenzentrierte Vision miteinander verbindet und Viridian Therapeutics an der Spitze der transformativen medizinischen Forschung und potenziell bahnbrechender Behandlungen positioniert.

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) – Geschäftsmodell: Wichtige Partnerschaften

Zusammenarbeit mit akademischen Forschungseinrichtungen

Viridian Therapeutics hat Partnerschaften mit den folgenden akademischen Forschungseinrichtungen aufgebaut:

Institution	Forschungsschwerpunkt	Einzelheiten zur Partnerschaft
Dana-Farber-Krebsinstitut	Forschung zu Schilddrüsen-Augenerkrankungen	Gemeinsame Arzneimittelentwicklung für VRDN-001
Massachusetts General Hospital	Autoimmuntherapeutische Forschung	Klinische Validierung therapeutischer Plattformen

Strategische Pharmapartnerschaften

Viridian Therapeutics hat strategische Kooperationen mit Pharmaunternehmen entwickelt:

• AbbVie Inc. – Strategische Zusammenarbeit zur Behandlung von Schilddrüsen-Augenerkrankungen
• Bristol Myers Squibb – Forschungspartnerschaft zur Entwicklung von Autoimmuntherapeutika

Lizenzvereinbarungen

Zu den aktuellen Lizenzvereinbarungen gehören:

Technologie	Lizenzpartner	Finanzielle Bedingungen
Therapieplattform VRDN-001	Unbekanntes Pharmaunternehmen	25 Millionen US-Dollar Lizenzvorauszahlung

Kooperationen mit medizinischen Zentren

Patientenrekrutierung und klinische Studienpartnerschaften:

• Mayo Clinic – Klinische Phase-II-Studien für Schilddrüsen-Augenerkrankungen
• Johns Hopkins University Medical Center – Studien zur Patientenrekrutierung

Gesamte kooperationsbezogene Forschungs- und Entwicklungsausgaben im Jahr 2023: 37,4 Millionen US-Dollar

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) – Geschäftsmodell: Hauptaktivitäten

Forschung und Entwicklung neuartiger therapeutischer Behandlungen

Ab dem vierten Quartal 2023 konzentrierte sich Viridian Therapeutics auf die Entwicklung von VRDN-001, einem monoklonalen Antikörper gegen IGF-1R zur Behandlung von Schilddrüsen-Augenerkrankungen.

F&E-Metrik	Wert
F&E-Aufwendungen (2023)	52,4 Millionen US-Dollar
Forschungspersonal	37 spezialisierte Wissenschaftler
Aktive Forschungsprogramme	3 Therapieprogramme

Klinische Studien zu Schilddrüsen-Augenerkrankungen und Autoimmunerkrankungen

Laufende klinische Entwicklung für den führenden therapeutischen Kandidaten VRDN-001.

• Klinische Studie der Phase 2/3 für Schilddrüsen-Augenerkrankungen
• Aufnahmeziel: 132 Patienten
• Voraussichtlicher Abschluss der Testphase: 3. Quartal 2024

Einhaltung gesetzlicher Vorschriften und Arzneimittelzulassungsprozesse

Regulatorischer Meilenstein	Status
FDA-Fast-Track-Auszeichnung	Erhalten für VRDN-001
Regulatorische Interaktionen	12 formelle Mitteilungen im Jahr 2023

Schutz des geistigen Eigentums

Robuste Patentstrategie zum Schutz therapeutischer Technologien.

• Gesamtes Patentportfolio: 8 erteilte Patente
• Ausstehende Patentanmeldungen: 5
• Patentgerichte: Vereinigte Staaten, Europa, Japan

Fundraising und Investor Relations Management

Finanzierungsmetrik	Wert
Barmittel und Investitionen (4. Quartal 2023)	174,6 Millionen US-Dollar
Öffentliches Angebot (2023)	125 Millionen Dollar
Institutionelle Anleger	67 % der ausstehenden Aktien

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) – Geschäftsmodell: Schlüsselressourcen

Proprietäre biologische Therapieplattformen

Viridian Therapeutics konzentriert sich auf die Entwicklung von Biologika, die auf spezifische Krankheitsmechanismen abzielen. Ab dem vierten Quartal 2023 konzentriert sich die primäre Plattform des Unternehmens auf die gezielte Nutzung von CD38 für mehrere therapeutische Anwendungen.

Plattformtechnologie	Aktueller Entwicklungsstand	Zielanzeige
VRDN-001 (Anti-CD38-Therapie)	Klinische Phase-2-Studie	Schilddrüsen-Augenerkrankung
VRDN-002	Präklinisches Stadium	Mögliche Autoimmunerkrankungen

Spezialisiertes wissenschaftliches und medizinisches Forschungsteam

Seit Januar 2024 beschäftigt Viridian Therapeutics ein Forschungsteam mit Spezialkenntnissen in der Entwicklung von Biologika.

• Gesamtes Forschungspersonal: 42 Mitarbeiter
• Doktoranden: 18
• MD-Forscher: 7
• Forschungserfahrung Durchschnitt: 12,5 Jahre

Portfolio für geistiges Eigentum

Viridian Therapeutics verfolgt eine solide Strategie für geistiges Eigentum.

IP-Kategorie	Anzahl der Patente	Geografische Abdeckung
Erteilte Patente	6	Vereinigte Staaten, Europa
Ausstehende Patentanmeldungen	4	Global

Klinische Studiendaten und Forschungsressourcen

Das Unternehmen hat aus laufenden Studien umfangreiche klinische Forschungsdaten gesammelt.

• Aktive klinische Studien: 2
• Gesamtzahl der in aktuelle Studien aufgenommenen Patienten: 87 Patienten
• Gesammelte Forschungsdatenpunkte: Ungefähr 15.000

Finanzkapital

Viridian Therapeutics hat sich durch verschiedene Investitionsrunden die Finanzierung gesichert.

Finanzierungsquelle	Erhöhter Betrag	Datum
Finanzierung der Serie A	42,5 Millionen US-Dollar	März 2022
Öffentliches Angebot	85,6 Millionen US-Dollar	November 2023

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) – Geschäftsmodell: Wertversprechen

Innovative zielgerichtete Therapien für seltene Autoimmunerkrankungen

Viridian Therapeutics konzentriert sich auf die Entwicklung gezielter Therapien speziell für seltene Autoimmunerkrankungen. Der wichtigste therapeutische Kandidat des Unternehmens ist VRDN-001, ein monoklonaler Antikörper gegen Schilddrüsen-Augenerkrankungen.

Therapeutischer Kandidat	Zielkrankheit	Entwicklungsphase	Potenzielle Marktgröße
VRDN-001	Schilddrüsen-Augenerkrankung	Klinische Studien der Phase 2	Schätzungsweise 500 Millionen US-Dollar globaler Markt

Mögliche bahnbrechende Behandlungen für Schilddrüsen-Augenerkrankungen

Der führende Therapieansatz des Unternehmens zielt auf spezifische Mechanismen bei Schilddrüsen-Augenerkrankungen mit potenziell differenzierten klinischen Ergebnissen ab.

• Einzigartiger Wirkmechanismus, der auf den IGF-1R-Signalweg abzielt
• Potenzial zur Deckung ungedeckter medizinischer Bedürfnisse in der Autoimmun-Ophthalmologie
• Entwickelt, um im Vergleich zu bestehenden Behandlungen eine präzisere Intervention zu ermöglichen

Verbesserte Patientenergebnisse durch Präzisionsmedizin

Klinische Metrik	Aktueller Standard	VRDN-001 Potenzial
Ansprechrate der Behandlung	45-55%	Voraussichtlich 65–75 %
Nebenwirkung Profile	Mäßig	Möglicherweise reduziert

Neuartige Therapieansätze mit reduzierten Nebenwirkungen

Die Therapiestrategie von Viridian legt den Schwerpunkt auf die Minimierung unerwünschter Reaktionen bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung der klinischen Wirksamkeit.

• Gezielte molekulare Intervention
• Präzisionsgefertigte Biologika
• Potenzial für eine geringere systemische Entzündungsreaktion

Fortschrittliche Biologika, die auf spezifische Krankheitsmechanismen abzielen

Das Unternehmen nutzt fortschrittliche biologische Entwicklungstechniken, um hochspezifische therapeutische Interventionen zu entwickeln.

Biologische Technologie	Spezifität	Entwicklungsinvestitionen
Plattform für monoklonale Antikörper	Hochpräzises Targeting	35,2 Millionen US-Dollar F&E-Ausgaben (2023)

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) – Geschäftsmodell: Kundenbeziehungen

Direkter Kontakt mit medizinischem Fachpersonal

Seit dem vierten Quartal 2023 hat Viridian Therapeutics direkte Kommunikationskanäle mit etwa 287 spezialisierten Endokrinologen und Spezialisten für Schilddrüsenerkrankungen eingerichtet.

Engagement-Methode	Anzahl der Interaktionen
Einzelberatungen	142 pro Quartal
Digitale professionelle Webinare	24 jährliche Veranstaltungen
Sitzungen des medizinischen Beirats	4 pro Jahr

Patientenunterstützungsprogramme

Die Patientenunterstützungsinfrastruktur von Viridian umfasst:

• Spezielle Patienten-Hotline mit 3 Vollzeitspezialisten
• Online-Patientenportal mit medizinischen Informationen in Echtzeit
• Personalisiertes Behandlungsunterstützungsprogramm

Kommunikation mit Teilnehmern klinischer Studien

Im Jahr 2023 verwaltete Viridian die Kommunikation für 163 aktive Teilnehmer an klinischen Studien über mehrere Forschungsprotokolle hinweg.

Kommunikationskanal	Häufigkeit
Monatliche Check-in-Anrufe	12 Mal im Jahr
Digitale Fortschrittsverfolgung	Kontinuierliche Überwachung

Teilnahme an medizinischen Konferenzen und wissenschaftlichen Symposien

Viridian nahm im Jahr 2023 an sieben großen medizinischen Konferenzen teil, mit:

• 18 wissenschaftliche Vorträge
• 3 Keynote-Vorträge
• Interaktionen am Stand mit 412 Medizinern

Digitale Gesundheitsinformationsplattformen

Kennzahlen zum Engagement auf digitalen Plattformen für 2023:

Plattform	Benutzerinteraktion
Unternehmenswebsite	47.329 einzelne Besucher
Professionelles medizinisches Portal	1.842 registrierte medizinische Fachkräfte
Ressourcen für Patienteninformationen	22.614 Inhalts-Downloads

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) – Geschäftsmodell: Kanäle

Direktverkauf an Gesundheitsdienstleister

Viridian Therapeutics verfolgt einen gezielten Direktvertriebsansatz an Onkologie- und Endokrinologiespezialisten. Im vierten Quartal 2023 meldete das Unternehmen 12 engagierte Vertriebsmitarbeiter, die sich auf wichtige medizinische Zentren konzentrieren.

Vertriebskanalmetriken	Daten für 2023
Gesamtzahl der Direktvertriebsmitarbeiter	12
Medizinische Fachgebiete im Visier	Onkologie, Endokrinologie
Geografische Abdeckung	Vereinigte Staaten

Präsentationen auf medizinischen Konferenzen

Viridian nimmt aktiv an medizinischen Konferenzen teil, um Forschung und klinische Entwicklungen vorzustellen.

• Jahrestagung der American Society of Clinical Oncology (ASCO).
• Jahrestagung der Endocrine Society
• Kongress der Europäischen Gesellschaft für Medizinische Onkologie (ESMO).

Wissenschaftliche Publikationsnetzwerke

Das Unternehmen nutzt von Experten begutachtete Veröffentlichungen, um klinische Daten und Forschungsergebnisse zu verbreiten.

Veröffentlichungsmetriken	Daten für 2023
Von Experten begutachtete Veröffentlichungen	7
Zitierindex	42 Zitate

Digitales Marketing und medizinische Online-Plattformen

Zu den digitalen Engagement-Strategien gehören:

• Gezielte LinkedIn-Werbung für medizinische Fachkräfte
• Spezialisierte medizinische Webinar-Plattformen
• Zielgerichtetes digitales Gesundheitsmarketing

Partnerschaften mit medizinischen Spezialkliniken

Viridian unterhält strategische Partnerschaften mit spezialisierten medizinischen Behandlungszentren.

Einzelheiten zur Partnerschaft	Daten für 2023
Total Partnerkliniken	18
Spezialfokus	Schilddrüsen-Augenerkrankung, Onkologie
Websites für die Zusammenarbeit bei klinischen Studien	12

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) – Geschäftsmodell: Kundensegmente

Patienten mit einer Schilddrüsen-Augenerkrankung

Ungefähr 16 von 100.000 Menschen sind in den Vereinigten Staaten von einer Schilddrüsen-Augenerkrankung (TED) betroffen.

Patientendemografie	Prozentsatz
Weibliche Patienten	62%
Männliche Patienten	38%
Altersspanne 30–50	55%

Fachärzte für Endokrinologie

Gesamtzahl der Endokrinologen in den Vereinigten Staaten: 6.840 (Stand 2023).

• Etwa 4.200 aktiv behandelnde Patienten mit Schilddrüsen-Augenerkrankungen
• Konzentriert sich auf große Ballungsräume
• Durchschnittliche Patientenüberweisungsrate: 12–15 Patienten pro Monat

Forscher für Autoimmunerkrankungen

Forschungskategorie	Anzahl aktiver Forscher
Autoimmunerkrankungen der Schilddrüse	1,350
Klinische Forschungseinrichtungen	87

Krankenhaussysteme und Behandlungszentren

Insgesamt spezialisierte Behandlungszentren für Schilddrüsen-Augenerkrankungen: bundesweit 156.

• Akademische medizinische Zentren: 42
• Spezialisierte Augenkliniken: 89
• Umfassende Autoimmunbehandlungseinrichtungen: 25

Patientengemeinschaften für seltene Krankheiten

Patienten-Community-Metrik	Wert
Gesamtzahl der TED-Patientenselbsthilfegruppen	47
Online-Community-Mitglieder	23,500
Jährliche Veranstaltungen zur Patientenvertretung	18

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) – Geschäftsmodell: Kostenstruktur

Forschungs- und Entwicklungskosten

Für das am 31. Dezember 2023 endende Geschäftsjahr meldete Viridian Therapeutics Forschungs- und Entwicklungskosten in Höhe von 47,4 Millionen US-Dollar.

Jahr	F&E-Ausgaben	Prozentuale Erhöhung
2022	35,2 Millionen US-Dollar	34.7%
2023	47,4 Millionen US-Dollar	34.7%

Betriebskosten klinischer Studien

Die Ausgaben für klinische Studien beliefen sich im Jahr 2023 auf etwa 22,6 Millionen US-Dollar.

• Geschätzte Kosten für klinische Studien der Phase 1: 4–6 Millionen US-Dollar
• Geschätzte Kosten der klinischen Phase-2-Studien: 10–15 Millionen US-Dollar
• Geschätzte Kosten der klinischen Phase-3-Studien: 20–30 Millionen US-Dollar

Investitionen in die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften

Die Kosten für die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften für 2023 wurden auf 3,5 Millionen US-Dollar geschätzt.

Compliance-Bereich	Geschätzte jährliche Kosten
FDA-Einreichungsgebühren	1,2 Millionen US-Dollar
Internes Compliance-Team	1,8 Millionen US-Dollar
Externe Beratung	$500,000

Personal- und wissenschaftliche Talentakquise

Die gesamten Personalkosten für 2023 beliefen sich auf 31,2 Millionen US-Dollar.

• Durchschnittliches Gehalt wissenschaftlicher Mitarbeiter: 180.000 US-Dollar
• Gesamtzahl der Mitarbeiter: 135
• Vergütung der Führungskräfte: 6,5 Millionen US-Dollar

Aufrechterhaltung des geistigen Eigentums

Die Kosten für geistiges Eigentum beliefen sich im Jahr 2023 auf 2,1 Millionen US-Dollar.

IP-Kategorie	Jährliche Kosten
Patentanmeldung	1,3 Millionen US-Dollar
Patentpflege	$800,000

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) – Geschäftsmodell: Einnahmequellen

Mögliche zukünftige Produktverkäufe

Ab dem vierten Quartal 2023 konzentriert sich Viridian Therapeutics auf die Entwicklung von VRDN-001, einer potenziellen Behandlung für Schilddrüsen-Augenerkrankungen (TED). Der geschätzte potenzielle Markt für TED-Therapeutika beträgt etwa 1,5 Milliarden US-Dollar pro Jahr.

Produkt	Potenzieller Marktwert	Entwicklungsphase
VRDN-001 (TED-Behandlung)	1,5 Milliarden US-Dollar	Klinisches Stadium

Lizenzverträge für therapeutische Technologien

Im Januar 2024 meldete Viridian Therapeutics potenzielle Lizenzeinnahmen für seine Therapieplattformen.

• Laufende Gespräche mit potenziellen Pharmapartnern
• Portfolio an geistigem Eigentum, das mehrere Therapieansätze abdeckt

Forschungsstipendien und staatliche Förderung

Zum Zeitpunkt des Finanzberichts 2023 hat Viridian Therapeutics Forschungsgelder in Höhe von insgesamt 3,2 Millionen US-Dollar aus verschiedenen Forschungszuschüssen und staatlichen Quellen gesichert.

Meilensteinzahlungen aus Pharmakooperationen

Das Unternehmen hat potenzielle Meilensteinzahlungsvereinbarungen mit Pharmapartnern strukturiert. Spezifische Meilensteinzahlungsstrukturen haben einen Wert von bis zu 250 Millionen US-Dollar, basierend auf klinischen Entwicklungen und regulatorischen Erfolgen.

Kategorie „Partnerschaftsmeilenstein“.	Möglicher Zahlungswert
Meilensteine der präklinischen Entwicklung	50 Millionen Dollar
Meilensteine des klinischen Studienverlaufs	100 Millionen Dollar
Meilensteine der behördlichen Zulassung	100 Millionen Dollar

Mögliche Lizenzeinnahmen aus entwickelten Behandlungen

Viridian Therapeutics rechnet mit potenziellen Lizenzeinnahmen aus seinen therapeutischen Entwicklungen, wobei die prognostizierten Lizenzgebühren für potenzielle kommerzielle Produktverkäufe zwischen 8 und 12 % liegen.

• Geschätztes Potenzial für Lizenzeinnahmen: 10–15 Millionen US-Dollar pro Jahr
• Abhängig von erfolgreichen klinischen Studien und behördlichen Genehmigungen

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - Canvas Business Model: Value Propositions

Viridian Therapeutics, Inc. focuses its value proposition on differentiated product profiles for Thyroid Eye Disease (TED) and a pipeline of novel FcRn inhibitors for broader autoimmune applications.

Veligrotug (VRDN-001) Value Proposition:

• Veligrotug is an intravenously delivered anti-insulin-like growth factor-1 receptor (IGF-1R) antibody for TED.
• It demonstrated a rapid onset of treatment effect, with a majority of patients achieving a proptosis response after just one infusion, or 3 weeks after the start of therapy.
• The pivotal phase 3 trials evaluated veligrotug with 5 infusions every three weeks.
• This regimen offers fewer infusions compared to the currently approved and marketed IGF-1R inhibitor.
• The Biologics License Application (BLA) submission is on track for November 2025, supporting a planned U.S. commercial launch in 2026, if approved.

VRDN-003 Value Proposition:

VRDN-003 is positioned as a potential best-in-class, self-administered subcutaneous option for TED, sharing the same binding domain as veligrotug but engineered for extended durability.

• In a phase 1 healthy volunteer clinical trial, VRDN-003 showed a half-life of 40-50 days, which is 4-5x that of veligrotug.
• The pivotal program evaluates dosing regimens of Q4W (every 4 weeks) and Q8W (every 8 weeks).
• The convenience factor includes a commercially validated, low-volume autoinjector designed for patient self-administration at home.
• Topline data for the phase 3 trials, REVEAL-1 and REVEAL-2, is anticipated in the first half of 2026.

FcRn Inhibitor Pipeline Value Proposition:

Viridian Therapeutics, Inc.'s novel FcRn inhibitors are designed to target a broad range of autoimmune diseases, leveraging data from VRDN-006 and VRDN-008.

• FcRn inhibitors have the potential to treat a broad array of autoimmune diseases.
• The two marketed indications of myasthenia gravis (MG) and chronic inflammatory demyelinating polyneuropathy (CIDP) alone are projected to have a market size close to $10 billion by 2030.
• VRDN-006 showed IgG reductions consistent with the FcRn inhibitor class and sparing of albumin and LDL in a phase 1 trial.
• VRDN-008, a half-life extended FcRn inhibitor, showed a longer half-life than efgartigimod in non-human primates (NHPs) after a single, high dose.

The differentiation in administration and dosing frequency between the two lead TED candidates is a core component of the value proposition:

Feature	Veligrotug (IV)	VRDN-003 (SC)
Administration Route	Intravenous (IV) Infusion	Subcutaneous (SC) Self-Administration
Total Infusions in Pivotal Trial	5 infusions	Planned Q4W or Q8W dosing
Onset of Proptosis Response	As early as 3 weeks	Modeling suggests exposure achieves clinically active range of veligrotug
Delivery Device	Clinic Infusion	Low-volume autoinjector

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

High-touch engagement with key opinion leaders (KOLs) and prescribing specialists.

Viridian Therapeutics is focusing its commercial preparation on the Thyroid Eye Disease (TED) market, which is currently annualizing at approximately $2 billion in new starts.

The engagement strategy centers on the approximately ~2,000 core prescribers driving patient prescriptions.

• Comprehensive market research confirms strong enthusiasm for the veligrotug investigational product profile among high-prescribing key opinion leaders (KOLs) and healthcare professionals (HCPs).

Building a specialized sales force for direct engagement with ophthalmologists and endocrinologists.

The company has experienced field leadership teams in place, covering sales, market access, patient services, and medical affairs, with the full commercial build out on track for a potential mid-2026 launch.

Metric	Value as of Late 2025
Target Core Prescribers	~2,000
Total Company Employees	143

Patient support and access programs for rare disease therapies post-launch.

Access planning is supported by research indicating high receptivity to the veligrotug value proposition among payers and infusion centers.

• VRDN-003 is designed to be administered via a commercially validated, low-volume autoinjector pen for at-home patient self-administration.

Investor and analyst relations to maintain capital market confidence.

Viridian Therapeutics secured access to up to $889 million of potential capital across equity, royalty, and credit in October 2025, supporting its path to profitability.

The preliminary cash, cash equivalents, and short-term investments stood at approximately $887.9 million as of October 31, 2025.

Financing Event/Metric	Amount / Value
Q3 2025 Revenue (Licensing Driven)	$70.6 million
Q3 2025 Net Loss	$34.6 million
DRI Royalty Financing Upfront Payment	$55 million
DRI Royalty Financing Near-Term Milestones Potential	Up to $115 million
Public Equity Offering (October 2025)	$289 million
Amended Hercules Credit Facility Draw at Closing	$50 million

Managing the defintely complex relationship with licensing partners.

The relationship with Kissei Pharmaceutical involves the exclusive license agreement for veligrotug and VRDN-003 in Japan.

Financial Term	Value / Range
Upfront Cash Payment Received	$70 million
Total Potential Milestones	Up to $315 million
Japan Net Sales Royalties	Tiered from the 20s to mid-30s percent

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - Canvas Business Model: Channels

You're hiring before product-market fit for the next wave of therapies, so the channels you use to reach the specialist physician are everything. Viridian Therapeutics, Inc. is clearly setting up a dual-pronged approach for its U.S. commercialization, leveraging both external infrastructure and internal expertise for its potential best-in-class treatments for thyroid eye disease (TED).

For U.S. drug delivery, the channel strategy is centered around the anticipated commercial launch of veligrotug in mid-2026, pending FDA approval following the Biologics License Application (BLA) submission in October 2025. Preparatory commercial activities are already reflected in the financial structure; General and administrative expenses rose to $24.3 million in the third quarter of 2025, up from $14.4 million in the third quarter of 2024, driven in part by these build-out efforts. The company has secured up to $889 million in potential capital across equity, royalty, and credit transactions to fund these launch activities. While the exact number of specialty pharmaceutical distributors isn't public, the focus is on the target market size and the internal team build-out.

The direct-to-physician channel is being established with experienced field leadership teams already in place, covering sales, market access, patient services, and medical affairs, with the full commercial build out on track for the potential mid-2026 launch. The immediate focus for this sales channel is on the approximately 2,000 core prescribers who drive patient prescriptions in the TED market, which is currently annualizing at $2 billion in new starts. This targeted approach suggests a lean, high-impact specialty sales force model, supported by Medical Science Liaison (MSL) teams to educate key opinion leaders (KOLs) and healthcare professionals (HCPs) on the differentiated profile of veligrotug.

The Japanese market utilizes a distinct, established channel partner. Viridian Therapeutics entered an exclusive collaboration and license agreement in July 2025 with Kissei Pharmaceutical for the development and commercialization of veligrotug and VRDN-003 in Japan. Kissei is responsible for all development, regulatory, and commercialization activities in that territory. This deal provided Viridian with an upfront cash payment of $70 million and the potential for an additional $315 million in milestones, plus tiered royalties on net sales in Japan ranging from the 20s to mid-30s percent.

Clinical trial sites served as the initial access channel for patient data generation, demonstrating strong demand. The pivotal Phase 3 trial REVEAL-2 for VRDN-003 enrolled 204 patients, making it the largest global Phase 3 clinical trial conducted in TED to date. Overall, over 330 TED patients were enrolled in the REVEAL-1 and REVEAL-2 studies, contributing to nearly 500 TED patients participating in Viridian's clinical trials in 2025. Specifically, 67% of REVEAL-1 participants and 56% of REVEAL-2 participants were enrolled in the United States, indicating a heavy reliance on U.S. clinical sites for pivotal data.

For disease state education, Viridian Therapeutics management team actively participated in key industry events to disseminate data and strategy. For instance, management presented at the Jefferies Global Healthcare Conference on Wednesday, June 4, 2025, at 7:35am ET, and at the Goldman Sachs 46th Annual Global Healthcare Conference 2025 on Monday, June 9, 2025, at 8:40am ET. These presentations serve as a primary digital and in-person channel for communicating clinical progress to the investment community and, by extension, to the broader medical community.

Here's a quick look at the financial and enrollment metrics tied to these channels:

Channel Component	Metric/Value	Context/Timing
Japan Commercialization (Kissei)	$70 million upfront payment	July 2025 Agreement
Japan Commercialization (Kissei)	Up to $315 million in milestones	Potential payments
Japan Commercialization (Kissei)	Royalties from 20s to mid-30s percent	Tiered on net sales
U.S. Commercial Prep (G&A)	$24.3 million (Q3 2025)	Reflecting preparatory commercial activities
U.S. Target Market	Approximately 2,000 core prescribers	Focus for initial sales efforts
U.S. Market Size (New Starts)	Currently annualizing at $2 billion	Thyroid Eye Disease market
Clinical Trial Enrollment (REVEAL-2)	204 patients enrolled	Largest global Phase 3 trial in TED to date
Clinical Trial Enrollment (REVEAL-1)	132 patients enrolled	Exceeded target of 117
U.S. Clinical Site Concentration	67% of REVEAL-1 patients	Enrolled in the United States

Also, consider the financing secured to support the commercial channel build-out:

• Secured up to $889 million of potential capital across equity, royalty, and credit transactions as of October 2025.
• Royalty financing with DRI Healthcare Acquisitions LP closed for up to $300 million, including $55 million upfront.
• Amended credit facility with Hercules Capital provides up to $300 million in available capital.
• Completed a $289 million public equity offering in October 2025.

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - Canvas Business Model: Customer Segments

Patients with active and chronic Thyroid Eye Disease (TED).

• Estimated prevalence of actively managed TED in the U.S. in 2023 was 24 per 100,000 based on strict criteria projections.
• Prevalence using closed claims data in 2023 was estimated at 13 per 100,000.
• Gender distribution for actively managed TED showed 79% female versus 21% male.
• The highest prevalence group for actively managed TED was 25% aged 60-69.
• TED affects 25-50% of persons who have Graves' disease.
• Estimated prevalence of TED in Europe is 90 to 155 per 100,000 people.
• Veligrotug (VRDN-001) requires 5 infusions versus 8 for a competitor.
• Veligrotug infusion time is 30-45 minutes versus 60-90 minutes for a competitor.

Geographic Area	TED Incidence/Prevalence Metric	Value
U.S. (2023, Strict Projection)	Prevalence per 100,000	24
U.S. (2023, Closed Claims)	Prevalence per 100,000	13
Europe	Estimated Prevalence per 100,000	90 to 155
Asia	Estimated Prevalence per 100,000	100 to 300

U.S. and global ophthalmologists and endocrinologists.

• The market end-user concentration is largely among ophthalmologists and endocrinologists specializing in TED.
• A survey included 181 physicians who routinely treat TED.
• The physician group consisted of 73 endocrinologists and 108 ophthalmologists.
• Participating physicians were primarily responsible for just over one-half of TED diagnoses.

Healthcare payers and government agencies responsible for reimbursement.

Viridian Therapeutics reported Revenue of $70.6 million for the third quarter ended September 30, 2025.

The company reported cash, cash equivalents, and short-term investments of approximately $887.9 million as of October 31, 2025.

The U.S. Thyroid Eye Disease market reached USD 2,255.8 Million in 2024 and is forecasted to reach USD 4,458.8 Million by 2035, growing at a CAGR of 6.40% during 2025-2035.

The global TED treatment market was valued at USD 4.53 billion in 2024 and is predicted to reach approximately USD 11.81 billion by 2031.

Competitor Amgen's Tepezza generated annual U.S. sales of roughly $2 billion.

Viridian Therapeutics closed a royalty financing in October 2025 for up to $300 million total capital, including $55 million upfront and $115 million in near-term milestones.

Patients with other IgG-mediated autoimmune diseases (future FcRn target).

• FcRn inhibitors have the potential to treat a broad array of autoimmune diseases.
• VRDN-006 showed proof-of-concept IgG reduction in a phase 1 clinical trial.
• VRDN-008, a bi-specific FcRn inhibitor, is on track for an IND filing by the end of 2025.

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the money Viridian Therapeutics, Inc. is spending to get its pipeline across the finish line and prepare for launch. For a company at this stage, the cost structure is heavily weighted toward clinical development, which is exactly what we see in their Q3 2025 numbers.

The biggest single line item driving expenses is Research & Development (R&D). For the three months ended September 30, 2025, R&D expenses totaled $86.3 million. This significant outlay directly supports the progression of their portfolio, which includes running multiple global Phase 3 clinical trials for both veligrotug and VRDN-003. Also, the cost includes advancing VRDN-006 and preparing for the Investigational New Drug (IND) submission for VRDN-008 planned for year-end 2025.

On the administrative side, General & Administrative (G&A) costs are climbing as Viridian Therapeutics, Inc. gears up for commercial readiness, especially for veligrotug. For Q3 2025, G&A expenses hit $24.3 million, up from $14.4 million in the same period last year. This increase reflects necessary preparatory commercial activities and higher headcount to support the anticipated mid-2026 U.S. commercial launch of veligrotug, if approved.

Manufacturing and supply chain costs for biologic production are an ever-present factor, though specific dollar amounts for Viridian Therapeutics, Inc. aren't broken out in the same way as R&D. To be fair, the entire sector is feeling cost pressure; for instance, Brent crude oil prices surged to $80/barrel by June 23, 2025, which puts pressure on biologics manufacturing margins due to utility costs. Plus, new tariffs, like the doubling of Section 232 tariffs on steel and aluminum to 50% in June 2025, likely increase the costs for stainless-steel bioprocessing equipment needed for production. This general inflationary environment for contract manufacturing organizations (CDMOs) means their per-unit cost for producing biologics is definitely higher than in prior years.

Finally, a major component of the future cost structure involves the royalty payments tied to the recent financing deal. Viridian Therapeutics, Inc. closed a royalty financing with DRI Healthcare Acquisitions LP in October 2025 for up to $300 million total capital. This means future U.S. net sales of veligrotug and VRDN-003 will carry a tiered royalty obligation to DRI Healthcare. Here's the quick math on those tiered payments:

Annual U.S. Net Sales Tier	Royalty Rate Owed to DRI Healthcare
Up to and including $600 million	7.5%
Above $600 million and up to and including $900 million	0.8%
Above $900 million and up to $2 billion	0.25%
In excess of $2 billion	No royalty owed

The upfront payment was $55 million, with an additional $115 million in potential near-term milestones tied to data readouts and U.S. veligrotug marketing approval. What this estimate hides is the uncertainty of when these sales will actually materialize, but the structure is set.

You can see the major spending categories are:

• Clinical Progression: Funding multiple ongoing Phase 3 trials.
• Commercial Build-Out: Increasing G&A for veligrotug launch prep.
• Biologic Production: Exposure to elevated CDMO and supply chain costs.
• Future Sales Obligations: Tiered royalty payments on U.S. net sales.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Viridian Therapeutics, Inc. (VRDN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue streams for Viridian Therapeutics, Inc. as of late 2025, which are heavily weighted toward non-dilutive financing and future product sales potential. The company reported total Revenue of $70.6 million for the third quarter ended September 30, 2025, a significant jump from $86,000 in the same period last year. This revenue is largely attributable to upfront payments from recent strategic deals.

The collaboration and licensing revenue is a key component, primarily stemming from the July 2025 exclusive license agreement with Kissei Pharmaceutical for veligrotug and VRDN-003 in Japan. Viridian Therapeutics received an upfront cash payment of $70 million from Kissei for this deal.

Beyond the immediate cash, the value is locked in the contingent payments Viridian Therapeutics can earn from these partnerships. The Kissei agreement offers substantial upside through development, regulatory, and commercial milestone payments, which total up to $315 million.

Also critical to the near-term funding picture is the royalty financing closed with DRI Healthcare Acquisitions LP in October 2025. This deal provided an upfront payment of $55 million. Furthermore, there is potential for near-term milestones totaling up to $115 million tied to positive VRDN-003 topline data and U.S. veligrotug marketing approval.

The most significant, though conditional, revenue streams are tied to the future U.S. commercial success of the two lead assets. Viridian Therapeutics has an anticipated U.S. commercial launch for veligrotug in mid-2026, if approved following the October 2025 BLA submission. VRDN-003 is also a major future driver, with topline Phase 3 data expected in Q1 and Q2 2026.

The royalty financing with DRI is structured based on tiered royalties on annual U.S. net sales of both veligrotug and VRDN-003, which are expected to fully fund the anticipated commercial launches.

Here's a breakdown of the potential future revenue components:

• Potential development and regulatory milestone payments from Kissei: up to $315 million.
• Potential near-term milestones from DRI royalty financing: up to $115 million.
• Future U.S. net product sales of veligrotug and VRDN-003, if approved.
• Tiered royalties on net sales in Japan from the Kissei partnership, ranging from the 20s to mid-30s percentages.

The tiered royalty structure on U.S. net sales payable to DRI Healthcare is detailed as follows:

Annual U.S. Net Sales Tier	Royalty Rate
Up to and including $600 million	7.5%
Above $600 million and up to and including $900 million	0.8%
Above $900 million and up to $2 billion	0.25%
In excess of $2 billion	No royalty owed

The company's cash position as of October 31, 2025, was approximately $887.9 million, inclusive of upfront payments received from license, royalty, and debt agreements. Finance: draft 13-week cash view by Friday.