شركة Zoetis Inc. (ZTS): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى رؤية واضحة لشركة Zoetis Inc. (ZTS)، لذا دعونا ننتقل مباشرة إلى الجوهر: إن هيمنتهم على صحة الحيوانات الأليفة هي أكبر نقاط قوتهم، لكن اعتمادهم على عدد قليل من الأدوية الرائجة هو الخطر المباشر الذي يجب مراقبته. نحن نتحدث عن شركة من المتوقع أن تصل إلى ما يقرب من ذلك 10.0 مليار دولار في إيرادات السنة المالية 2025، وهو رقم قوي، لكن محرك النمو يحتاج بالتأكيد إلى وقود أكثر من نجومه الحاليين فقط. بصراحة، يعد سوق الصحة الحيوانية مكانًا رائعًا في الوقت الحالي، وشركة Zoetis هي الشركة الرائدة بلا منازع، لكننا بحاجة إلى رسم خريطة لكيفية تعاملهم مع منحدرات براءات الاختراع ونمو قطاع الثروة الحيوانية الأبطأ للحفاظ على استمرار هذا الزخم.

شركة زويتيس (ZTS) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن الركائز المالية والاستراتيجية الأساسية التي تدعم شركة Zoetis Inc. في سوق ديناميكي، والإجابة بسيطة: هيمنتها على صحة الحيوانات الأليفة، مدعومة بمحفظة منتجات مبتكرة ذات هوامش ربح عالية. لا تكمن قوة الشركة في حجمها فحسب، بل في طبيعة إيراداتها، والتي تتكرر بشكل متزايد وتحميها عمليات البحث والتطوير المتقدمة.

الشركة الرائدة في السوق في قطاع صحة الحيوان المرافق المتنامي

Zoetis هي الشركة الرائدة عالميًا في مجال الصحة الحيوانية، ويُعد تركيزها الاستراتيجي على الحيوانات الأليفة (الكلاب والقطط والخيول) أحد نقاط قوتها الرئيسية. يقدم هذا القطاع هوامش أعلى وطلبًا أكثر استقرارًا من الماشية. بالنسبة لعام 2025 بأكمله، قامت الشركة بتضييق نطاق توجيهات إجمالي الإيرادات إلى مجموعة من 9.4 مليار دولار إلى 9.475 مليار دولار. بشكل حاسم، تقريبًا 65% يتم الحصول على إجمالي الإيرادات من المنتجات الحيوانية المصاحبة، مما يحمي الأعمال من التقلبات في سوق الإنتاج الحيواني.

تستمر محفظة الحيوانات المصاحبة في دفع النمو، حيث تتوقع الشركة نموًا عضويًا في الإيرادات التشغيلية 6%-8% للعام بأكمله 2025. هذا النمو يفوق باستمرار سوق الصحة الحيوانية الأوسع، مما يعكس استراتيجية ناجحة لتوسيع مستوى رعاية الحيوانات الأليفة.

إليك الرياضيات السريعة حول مساهمة القطاع:

المنتجات الرائجة مثل Apoquel وSimparica Trio تحقق إيرادات كبيرة

تمتلك شركة Zoetis مجموعة قوية من المنتجات الرائجة - تلك التي تحقق مبيعات سنوية تزيد عن 100 مليون دولار - والتي تمثل مجتمعة 41% من إجمالي الإيرادات في عام 2024. أهم امتيازين، وهما مبيدات الطفيليات والأمراض الجلدية، ترتكزان على Simparica Trio وApoquel، على التوالي، وتستمران في تقديم مبيعات كبيرة وموثوقة.

يعد Simparica Trio، وهو مبيد طفيلي ثلاثي التركيبة (البراغيث والقراد والدودة القلبية)، محركًا رئيسيًا للنمو، حيث تجاوز 1 مليار دولار في الإيرادات العالمية في عام 2024. وساهم امتياز Simparica 356 مليون دولار في الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 وحده، تزايد 7% من الناحية التشغيلية. الامتياز الرئيسي للأمراض الجلدية، والذي يتضمن Apoquel وCytopoint، يعد أيضًا هائلاً، حيث يحقق إيرادات مجمعة تبلغ 469 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

هذه المنتجات هي بالتأكيد رائدة في السوق:

• Simparica Trio هو مبيد الطفيليات الأكثر مبيعًا في الولايات المتحدة.
• من المتوقع أن يتضاعف سوق مبيدات الطفيليات الثلاثية التركيبة العالمية 4.5 مليار دولار بحلول عام 2028.
• Apoquel هو معيار رعاية لالتهاب الجلد التأتبي في الكلاب، حيث يوفر راحة سريعة وموجهة.

خط أنابيب قوي للبحث والتطوير يركز على الأجسام المضادة وحيدة النسيلة المبتكرة (mAbs)

تحتفظ الشركة بخندق تنافسي كبير من خلال ريادتها في مجال الأجسام المضادة وحيدة النسيلة (mAbs)، وهي علاجات محددة للغاية تعتمد على البروتين وتحاكي الدفاعات الطبيعية للحيوانات الأليفة. وكانت شركة Zoetis هي الشركة الأولى في هذا المجال بمنتجات مثل Cytopoint (لأمراض الجلد التحسسية) وLibrela/Solensia (لآلام التهاب المفاصل)، ويركز خط أنابيب البحث والتطوير الخاص بها على توسيع هذه الميزة لتشمل أمراضًا مزمنة أخرى.

يستهدف التركيز الحالي للبحث والتطوير على mAbs أسواقًا ضخمة غير مخترقة، مما يوفر مسارًا واضحًا لتحقيق النجاحات المستقبلية:

• مرض الكلى المزمن (CKD): حاجة طبية كبيرة لم تتم تلبيتها، خاصة في القطط، مع حجم سوق سنوي محتمل يقدر بـ 3 مليارات دولار.
• علم الأورام (السرطان): مجال علاجي آخر ذو قيمة عالية، يقدر بـ أ 2 مليار دولار فرصة السوق السنوية.

من المتوقع أن يصل إجمالي الأجسام المضادة وحيدة النسيلة في سوق الصحة البيطرية إلى 1.29 مليار دولار في عام 2025، مما يدل على القيمة المباشرة لهذه الخبرة.

هامش مرتفع، إيرادات متكررة من علاجات الحيوانات الأليفة المزمنة

وتتمثل القوة الأساسية في الربحية العالية والطبيعة المتكررة لمبيعاتها، خاصة من علاجات الحيوانات الأليفة المزمنة. تتطلب المنتجات مثل Apoquel وCytopoint وLibrela وSolensia عمليات شراء متكررة وطويلة الأجل، مما يؤدي إلى إنشاء تدفق إيرادات يمكن التنبؤ به بدرجة كبيرة. هذا نموذج عمل لزج للغاية.

وتعكس المقاييس المالية هذه القوة:

• تحسن هامش الربح الإجمالي المعدل إلى 71.6% في الربع الثالث من عام 2025.
• هامش التشغيل قوي عند 37.51%.
• صافي الهامش قوي عند 27.83%.

يؤدي نجاح mAbs الجديد أيضًا إلى توسيع السوق بالكامل، وليس مجرد الحصول على حصة. على سبيل المثال، أكثر من 40% من الكلاب التي يتم علاجها الآن باستخدام Librela لعلاج آلام التهاب المفاصل كانت جديدة في السابق على الفئة بأكملها، مما أدى إلى زيادات مضاعفة في زيارات العيادة البيطرية لعلاج آلام الفصال العظمي.

شركة زويتيس (ZTS) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

تركيز كبير للإيرادات في عدد قليل من المنتجات الحيوانية المصاحبة الرئيسية.

أنت ترى هنا مخاطرة مالية كلاسيكية: الاعتماد المفرط على عدد قليل من المنتجات الرائجة، وتحديدًا في قطاع الحيوانات الأليفة. بالنسبة للربع الأول من عام 2025، حققت محفظة الحيوانات المرافقة نموًا تقريبًا 1.5 مليار دولار في الإيرادات، وهو جزء كبير من الإجمالي 2.2 مليار دولار ذكرت للربع. قوة هذا القطاع هي أيضًا كعب أخيل.

يحمل عدد قليل من الامتيازات مبلغًا غير متناسب من تلك الإيرادات. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2025 وحده، جلب امتياز Simparica، والمنتجات الرئيسية للأمراض الجلدية (Apoquel وCytopoint)، ومنتجات الألم الجديدة لالتهاب المفاصل العظمي (OA) (Librela وSolensia) بشكل جماعي حوالي 901 مليون دولار. ها هي الرياضيات السريعة: لقد انتهى الأمر 60% من إيرادات الحيوانات الأليفة القادمة من ثلاث فئات من المنتجات بشكل أساسي. أي مخاوف تتعلق بالسلامة، أو وجود منافس عام جديد، أو سحب منتج في أحد هذه المجالات يمكن أن يؤثر على النتائج العليا والدنيا بشدة على الفور.

• امتياز Simparica (الربع الأول من عام 2025): 367 مليون دولار
• المنتجات الرئيسية للأمراض الجلدية (الربع الأول من عام 2025): 387 مليون دولار
• منتجات آلام الزراعة العضوية (الربع الأول من عام 2025): 147 مليون دولار

نمو قطاع الثروة الحيوانية أبطأ وأكثر تقلبًا من الحيوانات المرافقة.

في حين أن تجارة الحيوانات الأليفة هي محرك النمو، فإن قطاع الثروة الحيوانية يمثل عائقًا وعدم القدرة على التنبؤ بشكل أكبر. وفي الربع الأول من عام 2025، نمت محفظة الحيوانات الأليفة 9% عضوياً، في حين كان النمو التشغيلي العضوي لحافظة الثروة الحيوانية أكثر تواضعاً 7%. كما أن القطاع أصغر أيضًا، حيث تصل إيرادات الثروة الحيوانية فقط 645 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025، مقارنة بـ 1.5 مليار دولار من الحيوانات المرافقة.

وهذا التقلب يشكل خطرا واضحا. واضطرت الشركة إلى خفض توقعات إيراداتها لعام 2025 بأكمله في نوفمبر 2025، ويرجع ذلك جزئيًا إلى انخفاض الطلب على الأدوية واللقاحات، خاصة الخنازير والدجاج. هذا القطاع أكثر عرضة لدورات أسعار السلع الأساسية، وقضايا التجارة الجيوسياسية، وتفشي أمراض مثل حمى الخنازير الأفريقية أو أنفلونزا الطيور، مما يجعل مسار نموه أقل موثوقية بشكل واضح من اتجاه إضفاء الطابع الإنساني على الحيوانات الأليفة الذي يقود مبيعات الحيوانات الأليفة.

مضاعفات تقييم عالية مقارنة بقطاع الأدوية الأوسع.

لقد حصلت شركة Zoetis تاريخيًا على تقييم ممتاز، ولكن حتى بعد التعديل الأخير لسعر السهم، فإنها تظل مصدر قلق للمستثمرين ذوي القيمة. يقوم السوق بتسعير التنفيذ شبه المثالي والنمو المستدام برقم واحد، مما لا يترك مجالًا كبيرًا للخطأ. في حين أن نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) اعتبارًا من نوفمبر 2025 كانت موجودة 19.8، وهو في الواقع أقل من متوسط ​​S&P لقطاع الرعاية الصحية عند 23.1، فإن قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA) تحكي قصة مختلفة.

اعتبارًا من 22 نوفمبر 2025، بلغت نسبة EV إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) لشركة Zoetis 17.1x. لكي نكون منصفين، يعد هذا علاوة كبيرة عند مقارنتها بالمتوسط الأوسع لصناعة الأدوية تقريبًا 7.6x (زائدة). يقوم السوق بشكل أساسي بتقييم أعمال Zoetis ذات الهامش المرتفع والمستقرة في مجال الصحة الحيوانية بشكل أكثر ثراءً من شركة أدوية بشرية نموذجية، وهذه العلاوة تمثل نقطة ضعف إذا كان النمو معتدلاً بشكل أكبر، كما رأينا مع تباطؤ نمو الإيرادات العضوية في الربع الثالث من عام 2025 إلى 4%.

احتمال حدوث اضطرابات في سلسلة التوريد مما يؤثر على توافر المنتج الرئيسي.

إن الأعمال التجارية العالمية بهذا الحجم، والتي تضم مجموعة متنوعة من اللقاحات والأجسام المضادة وحيدة النسيلة المعقدة (mAbs)، معرضة بطبيعتها لمخاطر سلسلة التوريد. تعمل شركة Zoetis بنشاط على التخفيف من هذه المشكلة، كما يتضح من جهودها العالمية متعددة المراحل في عام 2025 لتحويل أنظمة الأعمال المهمة، بما في ذلك سلسلة التوريد. ورغم أن هذا التحول ضروري لقابلية التوسع في المستقبل، إلا أنه يسلط الضوء على أن النظام الحالي يمثل عنق الزجاجة المحتمل.

إن اعتماد الشركة على عدد قليل من مواقع التصنيع الرئيسية للمنتجات المتخصصة، مثل mAbs Librela وSolensia، يعني أن حدوث خلل في منشأة واحدة - مشكلة مراقبة الجودة، أو كارثة طبيعية، أو حدث جيوسياسي - يمكن أن يحد بشدة من توافر محرك رئيسي للإيرادات. وما يخفيه هذا التقدير هو المهلة الطويلة للمنتجات البيولوجية؛ لا يمكنك إنشاء خط تصنيع جديد بين عشية وضحاها. فالخطر كبير التأثير، حتى لو كان احتماله منخفضا.

الشؤون المالية: راقب توزيع الإيرادات الربع سنوية وقم بالإبلاغ عن أي انخفاض تسلسلي في أعلى ثلاثة امتيازات للحيوانات المصاحبة على الفور.

شركة زويتيس (ZTS) - تحليل SWOT: الفرص

يتم تحديد الفرص المتاحة لشركة Zoetis Inc. بوضوح مع الاتجاهات العالمية الكبرى لإضفاء الطابع الإنساني على الحيوانات الأليفة والحاجة إلى زيادة الكفاءة في الإنتاج الحيواني. أنت تنظر إلى شركة تتمتع بوضع جيد يمكنها من الاستفادة من السوق العالمية للصحة الحيوانية التي لا تزال تتفوق على صناعة الأدوية بشكل عام.

تتوقع توجيهات إيرادات Zoetis لعام 2025 بالكامل، والتي تم رفعها في الربع الثاني من عام 2025، مجموعة من 9.450 مليار دولار إلى 9.600 مليار دولارمما يعكس قوة محركات النمو الأساسية هذه.

التوسع في الأسواق الناشئة مع ارتفاع ملكية الحيوانات الأليفة والرعاية البيطرية.

توفر الأسواق الناشئة مدرجًا ضخمًا غير مستغل لشركة Zoetis، خاصة مع توسع الطبقات الوسطى وانتشار ملكية الحيوانات الأليفة. يحقق القطاع الدولي للشركة بالفعل نتائج مبهرة، حيث أظهر نموًا تشغيليًا عضويًا بنسبة 9٪ في الربع الثاني من عام 2025.

هذا النمو ليس نظريا فقط؛ إنها مدفوعة بالمبيعات الملموسة، لا سيما في قطاع الثروة الحيوانية، حيث كانت منتجات الماشية في البرازيل والأسواق الناشئة الأخرى هي المحرك الرئيسي في الربع الأول من عام 2025. وتسعى شركة Zoetis بنشاط إلى التوسع الجغرافي لمنتجاتها الحيوانية المصاحبة الرائجة، بما في ذلك علاجات آلام هشاشة العظام Librela وSolensia، ومبيد الطفيليات Simparica Trio، إلى مناطق جديدة طوال عام 2025.

وإليك الحسابات السريعة حول الإمكانات: لقد توسعت شركة Zoetis بشكل استراتيجي في مناطق مثل آسيا وأمريكا اللاتينية وأفريقيا، حيث يتزايد الطلب بسرعة على حلول الصحة الحيوانية عالية الجودة. هذا سوق ضخم يمكن التعامل معه بشكل واضح.

مواصلة تطوير وسائل التشخيص وتقنيات الصحة الحيوانية الدقيقة.

ويشكل التحول نحو التشخيص والصحة الحيوانية الدقيقة (PAH) فرصة بالغة الأهمية، حيث ينقل نموذج العمل من مجرد العلاج إلى التنبؤ والوقاية. تقدر السوق العالمية لتشخيص الحيوانات المرافقة وحدها بمبلغ 5 مليارات دولار في عام 2025، ومن المتوقع أن تنمو بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 7٪ حتى عام 2033.

وتدعم شركة Zoetis هذا الأمر برأس المال والعمل. تستشهد الشركة باستثمار كبير في البحث والتطوير بقيمة 686 مليون دولار أمريكي مما يجعلها في موقع الريادة في مجال الابتكار، مع الإشارة على وجه التحديد إلى الأدوات الرقمية لإدارة الثروة الحيوانية. يستخدم هذا التركيز على الحلول المستندة إلى البيانات تحليلات متقدمة لتتبع صحة الحيوان، والتنبؤ بتفشي الأمراض، وتحسين أنظمة العلاج، مما يحسن النتائج السريرية ويدعم الأطباء البيطريين.

من الأمثلة الواضحة على هذا التركيز الاستراتيجي هو الاستحواذ على مجموعة علم الأمراض البيطرية (VPG)، وهي مجموعة مختبرات تشخيصية بيطرية رائدة في المملكة المتحدة وأيرلندا، والتي تم الإعلان عنها في 11 نوفمبر 2025. تعمل هذه الخطوة على الفور على توسيع محفظة أدوات التشخيص الخاصة بشركة Zoetis وتمنحها أول مختبراتها المرجعية في المملكة المتحدة وأوروبا.

عمليات الاستحواذ الإستراتيجية لتنويع مجموعة المنتجات بما يتجاوز العلاجات الأساسية.

تمتلك Zoetis قواعد لعب مثبتة لاستخدام عمليات الاستحواذ الإستراتيجية لتعزيز محفظتها على الفور ودخول قطاعات جديدة عالية النمو. يعد الاستحواذ الأخير على VPG في نوفمبر 2025 مثالاً مثاليًا للتنويع في الخدمات والتشخيصات.

تاريخيًا، حققت الشركة ما متوسطه 1.6 عملية استحواذ سنويًا على مدار السنوات الخمس التي سبقت عام 2024، مع التركيز على مجالات مثل تكنولوجيا الصحة البيطرية وعلم الجينوم. تسمح استراتيجية الاندماج والاستحواذ المنضبطة لشركة Zoetis بدمج التقنيات الجديدة بسرعة، مثل علاجات الأجسام المضادة وحيدة النسيلة (التي كانت تركز على الاستحواذ سابقًا)، وتوسيع قدراتها بما يتجاوز الأدوية واللقاحات التقليدية.

وينصب التركيز على اكتساب القدرات التي تعزز المحفظة الحالية، مما يخلق عرضًا أكثر شمولاً للأطباء البيطريين ومنتجي الماشية، بدلاً من مجرد شراء الإيرادات. هذه طريقة ذكية لتسريع الابتكار.

زيادة انتشار التأمين على الحيوانات الأليفة يؤدي إلى زيادة الطلب على العلاجات المتقدمة.

يمثل انخفاض معدل انتشار التأمين على الحيوانات الأليفة في الولايات المتحدة فرصة كبيرة لقطاع الصحة الحيوانية بأكمله، بما في ذلك شركة Zoetis. عندما يكون لدى أصحاب الحيوانات الأليفة تأمين، فمن المرجح أن يوافقوا على علاجات متقدمة وعالية التكلفة، مثل الأجسام المضادة وحيدة النسيلة التي تنتجها شركة زويتيس لعلاج آلام التهاب المفاصل.

من المتوقع أن تبلغ قيمة سوق التأمين العالمي للحيوانات الأليفة 5.21 مليار دولار في عام 2025، ومن المتوقع أن تنمو بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 12.92% حتى عام 2033. ومن المتوقع أن يحافظ سوق أمريكا الشمالية على معدل نمو سنوي مركب قوي يبلغ حوالي 12%.

ما يخفيه هذا التقدير هو نقطة البداية المنخفضة بشكل لا يصدق في الولايات المتحدة. كان معدل اختراق السوق في الولايات المتحدة 3.9% فقط من جميع الحيوانات الأليفة في عام 2024، مع التأمين على 5.5% فقط من الكلاب و2.0% من القطط. ويشير هذا المعدل المنخفض، مقارنة بدول مثل المملكة المتحدة، إلى وجود مجال هائل للنمو. وصل إجمالي عدد الحيوانات الأليفة المؤمن عليها في الولايات المتحدة إلى 6.4 مليون في عام 2024، أي أكثر من الضعف منذ عام 2020.

إن الاستعداد المتزايد لأصحاب الحيوانات الأليفة للإنفاق على الرعاية المتقدمة، مدفوعًا بإضفاء الطابع الإنساني على الحيوانات الأليفة، يترجم بشكل مباشر إلى ارتفاع الطلب على منتجات Zoetis المبتكرة مثل امتياز Librela وSolensia، الذي أظهر نموًا مزدوج الرقم.

شركة زويتيس (ZTS) - تحليل SWOT: التهديدات

أنت تنظر إلى الوضع التنافسي لشركة Zoetis وتحتاج إلى تحديد التهديدات على المدى القريب التي يمكن أن تؤثر فعليًا على توجيهات إيرادات عام 2025 البالغة 9.425 مليار دولار إلى 9.575 مليار دولار. أكبر المخاطر ليست مجرد ضجيج السوق؛ إنها التحديات الملموسة المتمثلة في انحدار براءات الاختراع، والتدقيق التنظيمي المكثف على المنتجات الجديدة الرئيسية، والواقع البسيط المتمثل في المستهلك الواعي للتكاليف في اقتصاد متقلب. نحن بحاجة إلى التركيز على المكان الذي يحدث فيه تآكل الإيرادات في الوقت الحالي.

انتهاء صلاحية براءات الاختراع للأدوية الرئيسية، مما يدعو إلى المنافسة العامة

في حين أن أكبر محركات النمو للشركة، مثل Simparica Trio وApoquel (oclacitinib)، تتمتع بحماية براءات اختراع تمتد إلى ما بعد عام 2025 في السوق الأمريكية الحاسمة، فإن المنافسة العامة تضرب بالفعل الماشية الأكبر سنًا ذات الحجم الكبير والمنتجات الحيوانية المصاحبة على المستوى الدولي. يؤدي هذا إلى خلق رياح معاكسة للإيرادات يجب أن تتفوق عليها الأفلام الجديدة باستمرار.

على سبيل المثال، يواجه المضاد الحيوي الحيواني دراكسين (تولاثروميسين) دخولا مباشرا إلى الأسواق الدولية الرئيسية في عام 2025. وتنتهي براءة اختراع تركيبة دراكسين في نوفمبر/تشرين الثاني 2025 في اليابان، وتنتهي صلاحية براءات اختراع المكونات النشطة والتركيبة في يوليو/تموز وديسمبر/كانون الأول 2025 في البرازيل، على التوالي. كما أن براءة الاختراع الأمريكية للتركيبة التجارية للمضاد الحيوي "إكسيد" من نوع "سيفتيوفور" انتهت صلاحيتها بالفعل في يوليو 2024، مما فتح الباب أمام بدائل أقل تكلفة من شأنها أن تؤدي إلى تآكل حصتها في السوق وقوة التسعير على مدى السنوات المالية القليلة المقبلة. ويواجه منتج آخر، وهو Cerenia injectable، نسخة عامة تسعى بنشاط للحصول على موافقة الجهات التنظيمية الأمريكية، مع انتهاء صلاحية براءات الاختراع الخاصة بالتركيبة بين عامي 2025 و2028.

إليك الحساب السريع: يجب أن تحقق شركة Zoetis ما يكفي من المبيعات الجديدة من محفظتها المبتكرة (مثل Librela) لتعويض الانخفاض الناتج عن المنتجات العامة في هذه المنتجات الناضجة، بالإضافة إلى الاستمرار في تحقيق نمو الإيرادات التشغيلية العضوية المتوقعة بنسبة 6٪ إلى 8٪ لعام 2025. إنها حلقة مفرغة، بالتأكيد.

زيادة التدقيق التنظيمي على تطوير الأدوية الحيوانية وعمليات الموافقة عليها

والتهديد هنا ذو شقين: تحول منهجي واسع النطاق في التوقعات التنظيمية، ومراجعة فورية للسلامة خاصة بالمنتج من أجل محرك رئيسي للنمو. تسعى إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) إلى إحداث تحول كبير نحو منهجيات النهج الجديد (NAMs) - الابتعاد عن الاختبارات التقليدية على الحيوانات - والتي، على الرغم من أنها أخلاقية، تخلق عقبات جديدة للتحقق وتأخيرات محتملة لشركة مبنية على مسارات تطوير الأدوية التقليدية. تضيف هذه العملية الجديدة حالة من عدم اليقين إلى خط الأنابيب.

وعلى الفور، تواجه منتجات الشركة من الأجسام المضادة وحيدة النسيلة (mAb)، Librela (للكلاب) وSolensia (للقطط)، تدقيقًا تنظيميًا وعامًا مكثفًا في عام 2025. أصدرت إدارة الغذاء والدواء الأمريكية خطابًا بعنوان "عزيزي الطبيب البيطري" في يناير 2025 بشأن الأحداث الضارة لـ Librela، مما أدى إلى تحديث الملصق الأمريكي في فبراير 2025.

كما بدأت وكالة الأدوية الأوروبية (EMA) أيضًا مراجعة متعمقة لسلامة عقار ليبريلا في يوليو 2025، ومن المتوقع التوصل إلى نتيجة بحلول نهاية العام. يمثل هذا المستوى من التدقيق بعد السوق تهديدًا كبيرًا للتبني السريع لخط إنتاج الجيل التالي هذا، خاصة بالنظر إلى حجم المشكلات المبلغ عنها:

• Librela (الكلاب): تم الإبلاغ عن أكثر من 1851 حالة وفاة للكلاب إلى إدارة الغذاء والدواء الأمريكية اعتبارًا من مارس 2025.
• سولينسيا (القطط): تم الإبلاغ عن أكثر من 522 حالة وفاة للقطط إلى إدارة الغذاء والدواء الأمريكية اعتبارًا من يونيو 2025.
• المخاطر القانونية: اعتبارًا من سبتمبر 2025، تم رفع دعاوى قضائية جماعية متعددة في الولايات المتحدة وعلى المستوى الدولي.

منافسة شديدة من شركات مثل Elanco و Merck Animal Health

Zoetis هي الشركة الرائدة عالميًا، لكن السوق يهيمن عليها عدد قليل من اللاعبين الأثرياء والمبتكرين للغاية. المنافسة لا تتعلق فقط بالسعر؛ إنها معركة مباشرة في القطاعات الأكثر ربحية - مبيدات الطفيليات الحيوانية والأمراض الجلدية - حيث تحقق شركة Zoetis غالبية إيراداتها. على سبيل المثال، تعد شركة Merck Animal Health منافسًا هائلاً حيث تبلغ إيراداتها السنوية حوالي 5.62 مليار دولار، مما يمنحها قوة كبيرة في مجال البحث والتطوير والاستحواذ.

يعد سوق مبيدات الطفيليات ثلاثية التركيب منطقة عالية المخاطر وعالية النمو، ومن المتوقع أن تتضاعف إلى 4.5 مليار دولار بحلول عام 2028. وتواجه شركة Simparica Trio التابعة لشركة Zoetis تحديًا مباشرًا من قبل شركة Credelio Quattro التابعة لشركة Elanco Animal Health Incorporated وشركة Bravecto Quantum التابعة لشركة Merck. وبالمثل، يواجه امتياز طب الأمراض الجلدية، الذي يعد أحد أعمدة الإيرادات الرئيسية لشركة Zoetis، منافسة جديدة من شركة Zenrelia التابعة لشركة Elanco وشركة Numelvi التابعة لشركة Merck. يطلق هؤلاء المنافسون باستمرار منتجات الجيل التالي أو تركيبات جديدة للتخلص من هيمنة Zoetis على السوق.

الانكماش الاقتصادي يقلل من الإنفاق التقديري على الرعاية الصحية للحيوانات الأليفة

وقد أدى الاتجاه نحو إضفاء الطابع الإنساني على الحيوانات الأليفة إلى جعل سوق الصحة الحيوانية مرنة، ولكنها ليست مقاومة للركود، وخاصة عندما ترتفع التكاليف البيطرية إلى عنان السماء. تمثل الضغوط المالية على أصحاب الحيوانات الأليفة تهديدًا واضحًا وقائمًا لقطاع الحيوانات الأليفة، والذي يدر حوالي ثلثي إجمالي إيرادات شركة Zoetis.

تظهر البيانات من عام 2025 مقايضة واضحة تحدث على مستوى المستهلك:

• حاجز التكلفة: أفاد 32% من أصحاب الحيوانات الأليفة أنهم لم يتمكنوا من اصطحاب حيواناتهم الأليفة إلى الطبيب البيطري في الأشهر الستة الماضية بسبب التكاليف الباهظة.
• تزايد القلق المالي: ارتفع القلق المالي بشأن الفواتير البيطرية غير المتوقعة من واحد من كل ثلاثة من أصحاب الحيوانات الأليفة في عام 2022 إلى ما يقرب من واحد من كل اثنين في عام 2025.
• حساسية السعر: أصبحت التكلفة العامل الأول في تشكيل عمليات الشراء المتعلقة بالحيوانات الأليفة.

وهذا يعني أنه في حين أن المالكين لا يجوز لهم تخطي الرعاية الأساسية، فمن المرجح أن يتراجعوا عن المنتجات ذات العلامات التجارية ذات الأسعار المتميزة مثل Apoquel أو Librela لصالح بدائل أرخص، أو حتى تأخير العلاجات غير الحرجة. ومع قيام الممارسات البيطرية برفع الأسعار بنسبة 20% إلى 40% في بعض الحالات، فإن الضغط على محفظة المستهلك يزداد سوءًا.