Exploring Annexon, Inc. (ANNX) Investor Profile: Wer kauft und warum?

Sie sehen sich Annexon, Inc. (ANNX) an, weil es sich um ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von ca 324,20 Millionen US-Dollar, Handel in der Nähe $3.09 pro Aktie ab November 2025 sollten institutionelle Giganten wie BlackRock, Inc. und Vanguard Group Inc. nicht Millionen von Aktien halten, es sei denn, ein wichtiger Katalysator ist im Spiel. Die Frage ist nicht, ob das Smart Money daran interessiert ist, sondern warum es einen Nettoverlust im dritten Quartal 2025 in Kauf nimmt 54,9 Millionen US-Dollar. Ehrlich gesagt, das ist der Biopharma-Kompromiss: Verbrennungsrate versus Blockbuster-Potenzial. Wir sehen zum Beispiel, dass Fmr Llc sich zurückhält 11 Millionen Aktien zum 30. September 2025, was zeigt, dass wir von der Pipeline im Spätstadium überzeugt sind, insbesondere Tanruprubart gegen Guillain-Barré-Syndrom (GBS) und Vonaprument gegen geografische Atrophie (GA). Hinzu kommt der jüngste öffentliche Börsengang im November 2025, der ca 80,4 Millionen US-Dollar, verlängerten ihren Cash-Runway bis zum Ende des ersten Quartals 2027 und gaben ihnen damit einen klaren Weg zu den wichtigsten Datenauslesungen für 2026. Wetten diese institutionellen Akteure auf den europäischen Antrag für Tanruprubart im Januar 2026, oder sind die Phase-3-Daten für Vonaprument im zweiten Halbjahr 2026 der eigentliche Gewinn? Schauen wir uns die 13F-Anmeldungen, die klinischen Zeitpläne und die definitiv aggressiven Käufe und Verkäufe an, um zu sehen, was ihre Risikomodelle ihnen sagen.

Wer investiert in Annexon, Inc. (ANNX) und warum?

Sie sehen sich Annexon, Inc. (ANNX) an, ein Biotech-Unternehmen im klinischen Stadium, und versuchen herauszufinden, wer die Verantwortung trägt und warum er bereit ist, das Risiko einzugehen. Die direkte Schlussfolgerung ist folgende: Die Aktionärsbasis ist überwiegend institutionell und ihre Motivation ist reines, risikoreiches Wachstum, das an den Erfolg klinischer Studien gebunden ist, und nicht an aktuellen Finanzdaten.

Im November 2025 besaßen institutionelle Anleger – die großen Geldgeber – sage und schreibe 90,79 % der ausgegebenen Aktien des Unternehmens. Damit verbleibt ein kleiner Anteil für Privatanleger und minimale 0,9 % für Unternehmensinsider. Diese hohe institutionelle Konzentration zeigt, dass es sich bei dieser Aktie nicht um eine Aktie handelt, die von der Stimmung im Einzelhandel bestimmt wird; Es handelt sich um eine Wette hochentwickelter Fonds auf künftige Arzneimittelzulassungen.

Wichtige Anlegertypen: Das institutionelle Kraftpaket

Die Investorenbasis von Annexon, Inc. ist in drei Hauptgruppen unterteilt, aber die institutionelle Seite dominiert die Erzählung. Es ist wichtig, die verschiedenen Arten von institutionellem Geld zu unterscheiden, da ihr Anlagehorizont und ihre Risikotoleranz sehr unterschiedlich sind.

• Passive institutionelle Anleger: Dabei handelt es sich um Giganten wie Vanguard Group Inc. und BlackRock, Inc. Sie halten Aktien hauptsächlich über ihre riesigen Indexfonds (wie den Vanguard Total Stock Market Index Fund), um den Gesamtmarkt abzubilden. Bei ihrer Position handelt es sich im Allgemeinen um eine langfristige, passive Beteiligung, die sich mit dem Index ändert.
• Spezialisierte Biotech-Fonds und Hedgefonds: Zu dieser Gruppe gehören Namen wie Fmr Llc, Bvf Inc/il und Redmile Group, LLC. Diese Investoren verwalten ihre Positionen aktiv, übernehmen oft einen erheblichen Anteil und setzen auf den Erfolg eines bestimmten Medikamentenkandidaten. Sie sind das wahre „Smart Money“ in diesem Bereich und führen eine gründliche Prüfung der klinischen Daten durch. Sie sind definitiv nicht passiv.
• Privatanleger: Auch wenn es sich hierbei um die kleinste Gruppe handelt, sind immer noch Einzelinvestoren vertreten, die von der hohen Volatilität und dem hohen Potenzial einer Biotech-Firma mit einer Pipeline in der Spätphase angezogen werden. Ihre gemeinsamen Käufe und Verkäufe können manchmal kurzfristige Preisbewegungen verstärken, insbesondere angesichts der Volatilität der Aktie.

Investitionsmotivationen: Wetten auf Blockbuster

Die Motivation für den Kauf von Annexon, Inc. ist einfach: Es handelt sich um eine reine Wachstumsgeschichte ohne aktuelle Einnahmen. Das Unternehmen ist ein biopharmazeutisches Unternehmen im klinischen Stadium, was bedeutet, dass sich alles um die Pipeline dreht. Für das Geschäftsjahr 2025 geht die Konsensschätzung des Gewinns je Aktie (EPS) von einem Verlust von (0,96 US-Dollar) aus, und der Nettoverlust allein für das dritte Quartal 2025 betrug 54,9 Millionen US-Dollar. Sie kaufen keinen Cashflow; Sie kaufen Potenzial.

Der wichtigste Treiber ist die Weiterentwicklung der Spitzenkandidaten des Unternehmens, die auf komplementvermittelte neuroinflammatorische Erkrankungen abzielen – Bereiche mit hohem ungedecktem medizinischem Bedarf. Die größten Chancen sind:

• Tanruprubart (ANX005) für Guillain-Barré-Syndrom (GBS): Dies ist in einer entscheidenden Phase-III-Studie. Im Falle einer Zulassung könnte es sich um die erste von der FDA zugelassene gezielte Therapie für GBS handeln, was eine enorme Marktchance darstellt.
• ANX007 für Geographische Atrophie (GA): Dies befindet sich ebenfalls in einer Phase-3-Studie (ARCHER II) und könnte das Potenzial haben, weltweit die erste sehkrafterhaltende Behandlung für GA zu sein, von der über 8 Millionen Patienten betroffen sind.

Hier ist die schnelle Rechnung: Eine einzelne Medikamentenzulassung in einem Markt, in dem es keine zielgerichteten Therapien gibt, kann zu Spitzenumsätzen in Milliardenhöhe führen, sodass die aktuelle Marktkapitalisierung von etwa 339,16 Millionen US-Dollar vergleichsweise winzig erscheint. Das ist das Risiko-Ertrags-Verhältnis, das institutionelle Anleger verfolgen.

Anlagestrategien: The Catalyst Play

Die von den Investoren von Annexon, Inc. angewandten Strategien werden von dem risikoreichen, katalysatorgesteuerten Ansatz dominiert, der für die Biotechnologie im klinischen Stadium typisch ist. Der Aktienkurs, der im November 2024 bei 7,25 US-Dollar lag und bis November 2025 auf 3,09 US-Dollar fiel, spiegelt die hohe Volatilität und das Risiko wider, die dieser Strategie innewohnen.

Die aktiven Fonds verfolgen in erster Linie eine katalysatorgetriebene Anlagestrategie. Sie kaufen Aktien, bevor wichtige Daten zu klinischen Studien vorliegen oder Zulassungsanträge eingereicht werden, wie beispielsweise die erwartete Einreichung des Biologics License Application (BLA) für Tanruprubart in GBS.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das immense Abwärtsrisiko. Ein einziges negatives Testergebnis kann über Nacht einen großen Prozentsatz des Wertes der Aktie vernichten, weshalb die Aktie mit einem hohen Beta von 1,28 gehandelt wird. Das Vorhandensein großer passiver Fonds bietet eine stabile Basis, die Preisbewegung wird jedoch von der Reaktion der aktiven Fonds auf Pipeline-Nachrichten bestimmt. Sie können tiefer in die finanzielle Stabilität eintauchen, die diese Wetten unterstützt, indem Sie sich umsehen Aufschlüsselung der Finanzlage von Annexon, Inc. (ANNX): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Die starke Liquiditätsposition des Unternehmens von 188,7 Millionen US-Dollar zum 30. September 2025, die den Betrieb bis zum Ende des ersten Quartals 2027 finanziert, gibt diesen Investoren eine klare Ausgangslage für ihre Katalysatorwetten. Sie haben keine Angst vor dem unmittelbaren Bankrott, sondern vor den Daten.

Unter dem Strich kaufen Anleger Annexon, Inc., weil der potenzielle Gewinn einer erfolgreichen Arzneimitteleinführung – insbesondere für GBS oder GA – enorm ist und das Risiko rechtfertigt, ein Unternehmen mit erheblichen Verlusten zu halten.

Institutionelles Eigentum und Großaktionäre von Annexon, Inc. (ANNX)

Sie möchten wissen, wer stark auf Annexon, Inc. (ANNX) setzt und warum, insbesondere angesichts der Volatilität im Biotech-Sektor. Die direkte Erkenntnis ist, dass es sich bei Annexon, Inc. überwiegend um eine Aktie in institutionellem Besitz handelt, an der diese großen Fonds einen massiven Anteil halten 100.05% des Floats ab Ende 2025 – was bedeutet, dass ihre Stimmung die Bewegungen der Aktie bestimmt, im Guten wie im Schlechten.

Diese hohe Beteiligungsquote von über 100 % ist bei kleineren Biotech-Unternehmen üblich und signalisiert ein konzentriertes und überzeugtes Spiel mit der klinischen Pipeline des Unternehmens, insbesondere mit dem Hauptkandidaten ANX005 für das Guillain-Barré-Syndrom.

Top-institutionelle Anleger und ihre Anteile

Wenn Sie einen Blick in das Aktionärsregister werfen, sind die Namen genau die, die Sie erwarten würden: die weltweit größten Vermögensverwalter und spezialisierten Biotech-Fonds. Dies sind die Akteure mit den nötigen finanziellen Mitteln und die Forschungsteams, die das Risiko-Ertrags-Verhältnis eines Unternehmens im klinischen Stadium beurteilen können. Zum Zeitpunkt der Einreichungsfrist für das dritte Quartal 2025 (30. September 2025) wurden die größten institutionellen Inhaber von Annexon, Inc. von Fmr Llc und BlackRock, Inc. angeführt, die Millionen von Aktien kontrollierten.

Hier ist die schnelle Berechnung der größten Positionen, basierend auf den aktuellsten Daten für das Geschäftsjahr 2025:

Der Gesamtanteil der von den Institutionen gehaltenen Aktien betrug ca 112,507,142 Aktien von 297 institutionellen Eigentümern.

Jüngste Veränderungen: Kaufen, Verkaufen und Überzeugung

Die jüngsten Eigentümerwechsel zeigen ein gemischtes Bild, was definitiv typisch für eine Biotech-Aktie ist, die auf wichtige klinische Meilensteine wartet. Während einige große Fonds ihre Positionen reduzieren, bauen andere aktiv auf. Fmr Llc nahm beispielsweise eine erhebliche Kürzung vor und reduzierte seinen Anteil um fast 30% im dritten Quartal 2025.

Dennoch ist der Verkauf nicht universell. Vanguard Group Inc., ein wichtiger passiver Investor, erhöhte seine Position um 8.742%, hinzufügend 469,073 Aktien, was darauf hindeutet, dass ihre indexnachbildenden Fonds Aktien absorbieren oder dass ihre aktiven Manager eine langfristige Chance sehen.

• Fmr Llc reduzierte seinen Anteil um mehr als 10 % 4,6 Millionen Aktien.
• Vanguard Group Inc. fügte fast hinzu 470,000 Aktien.
• Insgesamt war bei den institutionellen Eigentümern ein geringfügiger Rückgang zu verzeichnen 100.13% zu 100.12% im Oktober 2025.

Dies zeigt Ihnen, dass für jeden Anleger, der Gewinne mitnimmt oder das Risiko reduziert, ein anderer einspringt. Es ist ein Tauziehen zwischen kurzfristiger Unsicherheit und langfristigem Pipeline-Potenzial.

Auswirkungen auf Aktienkurs und Unternehmensstrategie

Die große institutionelle Präsenz hat zwei wesentliche Auswirkungen auf Annexon, Inc.: Sie bietet sowohl eine Unter- als auch eine Obergrenze für den Aktienkurs und ermöglicht es dem Unternehmen, seine kapitalintensive Strategie umzusetzen. Wenn einige große Anleger einen so hohen Prozentsatz des Streubesitzes halten, kann jede größere Aktion, die sie unternehmen – Kauf oder Verkauf – zu erheblicher Volatilität führen.

Konkreter gesagt ist es die institutionelle Unterstützung, die es einem Unternehmen in der klinischen Phase ermöglicht, Kapital zu beschaffen. Im November 2025 gab Annexon, Inc. den Abschluss eines öffentlichen Angebots bekannt, das einen Bruttoerlös von ca 86,25 Millionen US-Dollar. Diese Art der Finanzierung, die von großen Investmentbanken wie Goldman Sachs & Co. LLC übernommen wird, ist ein direktes Ergebnis des institutionellen Vertrauens in die Zukunft des Unternehmens. Diese Kapitalzuführung ist von entscheidender Bedeutung: Sie erweitert die Cash Runway des Unternehmens, die bei lag 188,7 Millionen US-Dollar in Barmitteln und kurzfristigen Anlagen vom 30. September 2025 bis zum Ende des ersten Quartals 2027.

Was diese Schätzung verbirgt, ist der anhaltende Geldverbrauch; Im dritten Quartal 2025 gab es einen Nettoverlust von 54,9 Millionen US-DollarDas neue Kapital dient also lediglich dazu, Zeit für die Durchführung klinischer Studien zu gewinnen. Das institutionelle Geld ist eine Wette auf den Erfolg der ANX005-Phase-3-Studie, die den Kern des Wertversprechens des Unternehmens darstellt. Für einen tieferen Einblick in die Reise und Mission des Unternehmens können Sie hier lesen Annexon, Inc. (ANNX): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Wichtige Investoren und ihre Auswirkungen auf Annexon, Inc. (ANNX)

Sie schauen sich Annexon, Inc. (ANNX) an und fragen sich, wer die großen Player sind und was ihre Bewegungen für die Aktie bedeuten. Die direkte Erkenntnis ist, dass es sich bei Annexon überwiegend um ein institutionelles Projekt handelt, bei dem diese großen Fonds die Geschichte kontrollieren, insbesondere im Hinblick auf Kapitalbeschaffungen zur Finanzierung ihrer Pipeline im Spätstadium.

Institutionelle Anleger – ich denke an Investmentfonds, Pensionsfonds und Vermögensverwalter – nehmen mit einem Anteil von ca 82.92% der gesamten ausstehenden Aktien. Diese hohe Konzentration bedeutet, dass einige wenige große Akteure erheblichen Einfluss auf die Aktienkursbewegungen und die Unternehmensstrategie ausüben können, insbesondere ein Biopharmaunternehmen in der klinischen Phase wie Annexon, Inc., bei dem die Liquiditätslage definitiv ausschlaggebend ist. Ihre Überzeugung oder deren Fehlen treibt die Aktie an.

Die institutionelle Liste umfasst einige der größten Namen in der Vermögensverwaltung. Zum Ende des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2025 lag der gesamte institutionelle Bestand bei über 112,5 Millionen Aktien. Das sind keine kleinen Wetten; Dabei handelt es sich um strategische Allokationen von Fonds, die auf Biowissenschaften spezialisiert sind oder wichtige Indizes nachbilden.

Die Macht der Portfoliomanager: Einfluss und Strategie

Diese Großinvestoren halten nicht nur Aktien; Ihre Investitionsthese ist im Wesentlichen mit dem Erfolg der klinischen Pipeline von Annexon, Inc. verbunden, insbesondere mit dem Hauptkandidaten ANX005 für das Guillain-Barré-Syndrom (GBS) und ANX007 für geografische Atrophie (GA). Fonds wie BVF Inc/il und Redmile Group, LLC sind oft spezialisierte Biotech-Investoren (manchmal auch als Risikokapitalinvestoren in öffentliches Eigenkapital oder „Crossover“-Fonds bezeichnet), deren Investition ein direkter Vertrauensbeweis für das Wissenschafts- und Managementteam ist. Sie erwarten eine Rendite für ihre Wette mit hohem Risiko und hoher Belohnung.

Der Einfluss ist bei Finanzierungsveranstaltungen am deutlichsten sichtbar. Wenn Annexon, Inc. Kapital benötigt, sind es diese großen Institutionen, die einsteigen oder weggehen, was direkt über den Erfolg und die Preisgestaltung des Angebots entscheidet. Ihr Kapital ist das Lebenselixier eines Unternehmens, das Geld für klinische Studien verbraucht. Hier ist die schnelle Rechnung: Der Nettoverlust von Annexon, Inc. im dritten Quartal 2025 erhöhte sich auf 54,9 Millionen US-DollarDaher ist neues Kapital eine ständige Notwendigkeit.

Jüngste Anlegerbewegungen und Verwässerungsrisiko

Der kritischste jüngste Schritt war der öffentliche Börsengang von Annexon, Inc. im November 2025. Das Unternehmen gab die Preisgestaltung bekannt 25.096.153 Aktien Stammaktien (und Optionsscheine) bei 2,60 $ pro Aktie um den erwarteten Bruttoerlös zu erzielen 75 Millionen Dollar. Dies ist ein notwendiger Schritt zur Finanzierung des Geschäftsbetriebs, führt aber auch zu einer erheblichen Aktienverwässerung (Reduzierung des Eigentumsanteils der bestehenden Aktionäre).

Ein Blick auf die Einreichungen für das zweite und dritte Quartal 2025 zeigt ein dynamisches, zweiseitiges Bild der Anlegerstimmung:

• Akkumulation: Vanguard Group Inc. erhöhte seinen Anteil um 8.47% in einer Einreichung Ende Oktober 2025, womit sich die Gesamtsumme auf 5.835.112 Aktien. Auch Millennium Management LLC machte einen großen Sprung und legte zu 2,3 Millionen Aktien im zweiten Quartal 2025 ein massiver Anstieg von über 1334%.
• Verbreitung: Obwohl Fmr Llc immer noch der größte Anteilseigner war, reduzierte er seine Position fast 30% in der Einreichung für das dritte Quartal 2025. Noch aussagekräftiger ist, dass Logos Global Management LP seine Position vollständig aufgegeben hat 6.600.000 Aktien im August 2025.

Diese gleichzeitigen großen Käufe und Verkäufe zeigen eine Uneinigkeit unter erfahrenen Anlegern hinsichtlich der kurzfristigen Aussichten des Unternehmens, insbesondere des Risiko-Ertrags-Verhältnisses profile ihrer Medikamentenkandidaten im Spätstadium. Sie müssen diese Kapitalstruktur verstehen, bevor Sie einen Schritt unternehmen. Weitere Informationen finden Sie hier Aufschlüsselung der Finanzlage von Annexon, Inc. (ANNX): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Marktauswirkungen und Anlegerstimmung

Sie schauen sich Annexon, Inc. (ANNX) an und sehen einen Widerspruch: starkes institutionelles Engagement, aber ein Aktienkurs, der stark angeschlagen ist. Die direkte Erkenntnis ist, dass Großaktionäre stark auf die langfristige Pipeline setzen und für deren Finanzierung ein erhebliches kurzfristiges Verwässerungsrisiko in Kauf nehmen.

Im November 2025 ist der institutionelle Besitz von Annexon, Inc. mit rund 1,5 % bemerkenswert hoch 90.79% der Aktie. Dies signalisiert, dass professionelle Vermögensverwalter – die BlackRock, Inc.s und Vanguard Group Inc.s der Welt – das Unternehmen als glaubwürdiges, wenn auch risikoreiches Biotech-Unternehmen betrachten. Sie halten insgesamt über 112,5 Millionen Aktien. Ehrlich gesagt ist dieses Maß an institutioneller Unterstützung ein Vertrauensbeweis in die zugrunde liegende Wissenschaft, insbesondere in die klinische Plattform im Spätstadium, die auf Neuroinflammation abzielt.

Dennoch ist die Anlegerstimmung definitiv gemischt, ein klassisches Biotech-Paradoxon. Der Aktienkurs ist stark gesunken und fiel um ca 57.38% zwischen November 2024 und November 2025. Dies spiegelt die Realität eines Unternehmens in der klinischen Phase ohne Umsatz und einem wachsenden Nettoverlust wider 54,9 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025. Wenn Sie sich die institutionellen Aktivitäten im zweiten Quartal 2025 ansehen, sehen Sie diese Spannung: 70 Institutionen haben Aktien hinzugefügt, aber 77 haben ihre Positionen verringert. Es ist ein Tauziehen zwischen Pipeline-Versprechen und Cash-Burn-Realität.

Jüngste Marktreaktionen auf Kapitalbewegungen

Die jüngste Marktreaktion konzentrierte sich auf den Bedarf an Kapital. Am 14. November 2025 schloss Annexon, Inc. ein übernommenes öffentliches Angebot ab und erzielte einen Bruttoerlös von ca 86,25 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen ausgestellt 29.423.075 Aktien von Stammaktien und vorfinanzierten Optionsscheinen zu einem Preis von 2,60 $ pro Aktie.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der öffentliche Angebotspreis lag unter dem damaligen Handelspreis der Aktie und der Markt reagierte sofort. Die Aktie fiel 6.7% im nachbörslichen Handel nach der Ankündigung, was die typische Verwässerungsangst unter bestehenden Aktionären widerspiegelt. Verdünnung macht nie Spaß, aber für ein Biotech-Unternehmen im klinischen Stadium ist es oft ein notwendiges Übel, entscheidende Studien zu finanzieren. Was dieses Angebot verbirgt, ist die Tatsache, dass diese Finanzspritze die operative Laufzeit bis zum Ende des ersten Quartals 2027 verlängert und so die Finanzierung über kritische klinische Meilensteine ​​hinaus erfolgreich überbrückt.

Die wichtigste Erkenntnis aus dieser Reaktion ist, dass der Markt eine kurzfristige Verwässerung bestraft, die Kapitalerhöhung selbst jedoch die Fähigkeit des Unternehmens gefährdet, seine wichtigsten Vermögenswerte zu nutzen. Die vollständige strategische Roadmap finden Sie hier: Leitbild, Vision und Grundwerte von Annexon, Inc. (ANNX).

Analystenperspektiven und Einfluss wichtiger Investoren

Wall-Street-Analysten sind hinsichtlich der Zukunft von Annexon, Inc. überwiegend optimistisch, eine Perspektive, die stark von der Überzeugung der großen institutionellen Anleger beeinflusst wird. Das Konsensrating einer Reihe von Analysten lautet „Stark kaufen“ oder „Kaufen“, obwohl ein breiterer Konsens eher zu einem „Halten“-Rating tendiert. Das durchschnittliche 12-Monats-Preisziel liegt zwischen $11.60 und $12.50. Das impliziert ein enormes potenzielles Aufwärtspotenzial 330% ab dem aktuellen Preis von rund 2,68 $.

Analysten konzentrieren sich auf den Fortschritt der Pipeline, die mit institutionellen Geldern finanziert wird. Konkret:

• ANX005 (Tanruprubart): Der europäische MAA-Antrag (Marketing Authorization Application) für das Guillain-Barré-Syndrom (GBS) wird für Januar 2026 erwartet.
• ANX007 (Vonaprument): Topline-Phase-3-ARCHER-II-Daten für geografische Atrophie (GA) werden in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 erwartet.
• Cash Runway: Der Bar- und Investitionssaldo für das dritte Quartal 2025 beträgt 188,7 Millionen US-Dollar, plus das aktuelle Angebot, bietet eine Startbahn bis zum Ende des ersten Quartals 2027.

Die Überzeugung der größten Aktionäre, wie FMR LLC mit a 50,69 Millionen US-Dollar Position bestätigt im Wesentlichen die hohen Kursziele der Analysten. Sie kaufen den langfristigen Wert der Medikamentenkandidaten, nicht die aktuelle Volatilität der Aktienkurse. Cantor Fitzgerald beispielsweise hat kürzlich seine Schätzung des Gewinns je Aktie (EPS) für das Geschäftsjahr 2025 auf einen Verlust von gesenkt ($1.39), runter von ($1.34), aber das ist eine geringfügige Anpassung, die nichts an ihrer langfristigen „Übergewicht“-These ändert. Das große Geld konzentriert sich auf die klinischen Meilensteine, nicht auf die vierteljährliche Verbrennungsrate.