Exploring Piper Sandler Companies (PIPR) Investor Profile: Wer kauft und warum?

Sie haben gesehen, wie die Zahlen von Piper Sandler Companies (PIPR) für das dritte Quartal 2025 gesunken sind, oder? Ein gemeldeter bereinigter Gewinn pro Aktie (EPS) von $3.82 und Nettoerträge von ca 479 Millionen US-Dollar-ein deutlicher Anstieg, der die Dynamik der Investmentbank insbesondere in den Bereichen Beratung und Eigenkapitalfinanzierung verstärkte. Aber diese Schlagzeilen sagen nur die halbe Geschichte darüber aus, wer tatsächlich die Verantwortung trägt, denn institutionelle Anleger besitzen ein riesiges Vermögen 86% des Unternehmens, und ehrlich gesagt liegt in dieser Konzentration der eigentliche Handlungs- und Risikofaktor. An der Spitze sitzt BlackRock, Inc. mit einem 14% Wenn sie sich also bewegen, spürt der Markt dies auf jeden Fall. Sind diese großen Player einfach nur auf der Jagd nach den Einnahmen der letzten zwölf Monate? 1,72 Milliarden US-Dollar bis zum dritten Quartal 2025, oder basiert ihre Überzeugung auf dem Umsatzkonsens für das gesamte Geschäftsjahr 2025 von 1,74 Milliarden US-Dollar? Wir müssen über die starke vierteljährliche Dividende hinausblicken 0,70 $ pro Aktie und verstehen Sie den Grund für diese starke institutionelle Gewichtung.

Wer investiert in Piper Sandler Companies (PIPR) und warum?

Wenn Sie sich die Aktien von Piper Sandler Companies (PIPR) ansehen, konkurrieren Sie in erster Linie mit großen Institutionen. Die Anlegerbasis besteht überwiegend aus institutionellen Anlegern, was bedeutet, dass die Kursentwicklung der Aktie definitiv von den Handelsentscheidungen einiger wichtiger Akteure abhängt. Um Ihre eigenen kurzfristigen Risiken und Chancen abzuschätzen, ist es von entscheidender Bedeutung, zu verstehen, wer die Aktien hält und welche Beweggründe sie haben.

Die direkte Schlussfolgerung ist, dass Piper Sandler Companies größtenteils eine Geschichte des institutionellen Vertrauens in eine zyklische, aber leistungsstarke Investmentbank ist, die von starken Erträgen für 2025 und dem Engagement für die Rendite der Aktionäre getragen wird.

Wichtige Anlegertypen: Die institutionelle Dominanz

Die Eigentümerstruktur der Piper Sandler Companies ist stark auf institutionelle Anleger (Investmentfonds, Pensionsfonds, Stiftungen) ausgerichtet, die zusammen gewaltige 81 % der ausgegebenen Aktien halten. Dies ist ein gängiges Muster für mittelständische Finanzdienstleistungsunternehmen, bedeutet aber, dass ein großer Blockhandel die Aktie schnell bewegen kann. Hier ist die kurze Rechnung zur Aufschlüsselung:

• Institutionelle Anleger: 81 % der Anteile.
• Allgemeinheit (Einzelhandel): 16 % Eigentum.
• Insider und strategische Inhaber: Der verbleibende Anteil, wobei CEO Chad Abraham 0,5 % besitzt.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die Konzentration an der Spitze. Allein die 13 größten Aktionäre halten 51 % des Unternehmens. BlackRock, Inc. ist der größte Einzelaktionär und hielt zum 30. September 2025 einen beachtlichen Anteil von 15 % am Unternehmen. Zu den weiteren großen institutionellen Aktionären zählen Vanguard Group Inc., Invesco Ltd. und State Street Corp. Hedgefonds halten, um fair zu sein, nicht viele Aktien, was darauf hindeutet, dass sie das Unternehmen eher als Kernfinanzbeteiligung denn als kurzfristiges Aktivistengeschäft betrachten.

Investitionsmotivationen: Wachstum und Aktionärsrendite

Investoren fühlen sich von Piper Sandler Companies aus zwei Hauptgründen angezogen: dem nachweislichen Wachstum in einem schwierigen Markt und dem klaren Bekenntnis zur Kapitalrückführung. Die Investitionserzählung ist einfach: Das Unternehmen schneidet in allen seinen Geschäftsbereichen gut ab, insbesondere im Investment Banking. Der Ergebnisbericht für das dritte Quartal 2025 war ein wichtiger Katalysator.

• Wachstumsaussichten: Im dritten Quartal 2025 wurde ein rekordverdächtiger Nettoumsatz von 479 Millionen US-Dollar erzielt, was einer Steigerung von 33,3 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) erreichte 3,82 US-Dollar und übertraf damit deutlich die Analystenprognosen. Diese Art von Beat erregt Aufmerksamkeit.
• Marktposition: Das Investment-Banking-Segment treibt die Leistung voran, mit Beratungsdienstleistungen und Unternehmensfinanzierung – insbesondere Eigenkapitalfinanzierung –, die im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 80 Millionen US-Dollar generierten, dem besten Quartal seit 2021. Sie investieren auch strategisch, wie die Übernahme von G Squared Capital Partners, um ihre Fähigkeiten im Technologie-Investmentbanking zu verbessern.
• Dividenden: Das Unternehmen bekräftigte sein Engagement für die Rendite der Aktionäre und kündigte eine vierteljährliche Dividende von 0,70 US-Dollar pro Aktie im zweiten und dritten Quartal 2025 an. Die historische Dividendenrendite liegt bei 0,82 %. Darüber hinaus zahlten sie im Jahr 2024 durch Aktienrückkäufe und Dividenden 140 Millionen US-Dollar an die Aktionäre zurück.

Die Hauptmotivation ist das Vertrauen in die Fähigkeit des Managements, über alle Marktzyklen hinweg starke Erträge zu erwirtschaften, worüber Sie mehr im lesen können Leitbild, Vision und Grundwerte der Piper Sandler Companies (PIPR).

Anlagestrategien: Momentum trifft Wert

Die von Anlegern bei Piper Sandler Companies angewandten Strategien sind eine Mischung aus langfristigem Wert- und kurzfristigem Momentum-Handel, was typisch für eine leistungsstarke Finanzaktie ist. Analysten haben derzeit ein durchschnittliches Konsenskursziel von 381,00 US-Dollar, was darauf hindeutet, dass sie an einen anhaltenden Aufwärtstrend glauben.

• Langfristiges Halten (Value Investing): Viele der großen institutionellen Anleger sind passive Indexfonds oder Long-Only-Manager, die die Aktie als hochwertiges Finanzdienstleistungsunternehmen betrachten. Die Aktie wird auf der Grundlage einer zusammengesetzten Bewertung, die Wert- und Qualitätskennzahlen umfasst, als „Überflieger“ eingestuft. Sie suchen nach einem Unternehmen, das in den nächsten drei bis fünf Jahren von seiner umfassenden Branchenexpertise und seinen starken Kundenbeziehungen profitieren kann.
• Momentum-Handel: Die einjährige Kapitalrendite der Aktie lag im April 2025 bereits bei 23 %, und der jüngste Gewinnanstieg war ein klarer kurzfristiger Katalysator. Momentum-Akteure glauben an die Beschleunigung der Rentabilität und wetten darauf, dass sich die starke Leistung des dritten Quartals 2025 auch im vierten Quartal und 2026 fortsetzen wird.

Das kurzfristige Risiko besteht darin, dass institutionelle Anleger, die diesen Anteil von 81 % halten, ausverkauft werden könnten, wenn sich das Investmentbanking-Umfeld abschwächt, was zu einem starken Rückgang führen könnte. Daher müssen Sie diese Kapitalmarkttrends genau beobachten.

Institutionelles Eigentum und Großaktionäre von Piper Sandler Companies (PIPR)

Sie schauen sich Piper Sandler Companies (PIPR) an und fragen sich, wer die wirklichen Machthaber sind – es sind schlicht und einfach die Institutionen. Sie besitzen die überwiegende Mehrheit des Unternehmens, was bedeutet, dass ihre Investitionsentscheidungen die kurzfristige Volatilität und die langfristige strategische Ausrichtung der Aktie wirklich bestimmen. Nach den jüngsten Einreichungen (3. Quartal 2025) halten institutionelle Anleger einen dominanten Anteil von ca 86.31% der ausstehenden Aktien. Das ist eine enorme Kapitalkonzentration und zeigt, dass professionelle Vermögensverwalter hier eine starke Überzeugung haben.

Dieses hohe Maß an institutionellem Eigentum, bei dem die 13 größten Aktionäre etwa die Kontrolle haben 51% des Unternehmens bedeutet, dass der Aktienkurs definitiv empfindlich auf die gemeinsame Handelsaktivität reagiert. Der Verkauf eines großen Fonds kann zu einem schnellen Abschwung führen. Umgekehrt sorgt koordiniertes Einkaufen für kräftigen Rückenwind. Es ist ein zweischneidiges Schwert: Eine hohe institutionelle Unterstützung sorgt für Glaubwürdigkeit, schafft aber auch Anfälligkeit für schnelle Preisschwankungen, wenn sich die Stimmung ändert.

Top-institutionelle Anleger und ihre Bestände im dritten Quartal 2025

Wenn Sie die Eigentumsverhältnisse aufschlüsseln, sehen Sie die üblichen Verdächtigen – die Giganten der Vermögensverwaltung –, die die Anklage anführen. Der größte Einzelaktionär von Piper Sandler Companies ist BlackRock, Inc., ein klares Zeichen dafür, dass das Unternehmen eine Kernbeteiligung an wichtigen Indexfonds und aktiv verwalteten Fonds darstellt. Hier ist eine Momentaufnahme der größten Anteilseigner und ihrer Aktienzahlen zum 30. September 2025, der in das Geschäftsjahr 2025 fällt.

Aktuelle Eigentumstrends: Kauf- und Verkaufssignale

Wenn Sie sich den Eigentümerwechsel ansehen, erhalten Sie einen Echtzeitüberblick über die institutionelle Stimmung. Das dritte Quartal 2025 war geprägt von gemischten Aktivitäten, was typisch für ein mittelständisches Finanzdienstleistungsunternehmen ist. Große indexnachbildende Fonds wie Vanguard Group Inc. haben ihre Position leicht erhöht und einen Wertzuwachs erzielt 21,000 Aktien, während andere wie BlackRock, Inc. ihren Anteil fast reduzierten 20,000 Aktien.

Aber die eigentliche Aktion lag bei den aktiven Managern. Goldman Sachs Group Inc. hat seine Position deutlich ausgebaut 25.936%, Kauf über 66,000 Aktien. Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn eine große Investmentbank einen solchen Schritt unternimmt, sieht sie einen kurzfristigen Katalysator oder eine Diskrepanz zwischen dem aktuellen Aktienkurs – der etwa vorherrschte $338.95 pro Aktie am 12. November 2025 – und deren Bewertung. Umgekehrt reduzierte Fmr Llc (Fidelity) seinen Anteil um mehr als 19%, mehr verkaufen als 127,000 Aktien, was auf eine deutliche Abkehr vom Namen hindeutet. Diese Divergenz ist ein wichtiges Signal, das es zu beobachten gilt.

• Goldman Sachs Group Inc. kaufte große Mengen an Aktien 25.936%.
• Fmr Llc machte einen großen Ausstieg und verkaufte 19.069% seiner Bestände.
• Vanguard Group Inc. und Invesco Ltd. verzeichneten eine bescheidene Akkumulation.

Die strategischen Auswirkungen des institutionellen Kaufens

Die Rolle dieser Großinvestoren geht über die reine Aktienkursbewegung hinaus; Sie beeinflussen die Strategie des Unternehmens. Wenn Institutionen die Kontrolle übernehmen 80% In einem Unternehmen haben sie die Macht, Vorstandsentscheidungen erheblich zu beeinflussen, insbesondere über die Kapitalallokation, die Vergütung von Führungskräften und größere M&A-Aktivitäten. Für eine Investmentbank wie Piper Sandler Companies, die in einer zyklischen Branche tätig ist, ist institutionelle Unterstützung von entscheidender Bedeutung für die Wahrung der Stabilität und die Finanzierung von Wachstumsinitiativen wie der angekündigten Übernahme zur Stärkung ihrer Präsenz im Nahen Osten.

Sie kaufen, weil sie an die langfristige Ertragsentwicklung glauben. Analysten, die sich mit Piper-Sandler-Unternehmen befassen, haben derzeit eine Konsensprognose für den Gewinn pro Aktie (EPS) von $15.56 für das nächste Geschäftsjahr, was eine wichtige Kennzahl ist, die diese Fonds für ihre Modelle verwenden. Wenn Sie tiefer in die zugrunde liegende Gesundheit des Unternehmens eintauchen möchten, sollten Sie einen Blick darauf werfen Aufschlüsselung der Finanzlage von Piper Sandler Companies (PIPR): Wichtige Erkenntnisse für Investoren. Ihre anhaltende Präsenz signalisiert jedenfalls, dass der Fokus des Unternehmens auf Investmentbanking und institutionellen Vertrieb im aktuellen Marktzyklus eine erfolgreiche Strategie ist.

Nächster Schritt: Verfolgen Sie die nächste Runde der 13F-Einreichungen (Q4 2025), um zu sehen, ob die Anhäufung durch Goldman Sachs Group Inc. und andere anhält oder ob der Verkauf durch Fmr Llc ein einmaliges Ereignis war.

Wichtige Investoren und ihr Einfluss auf Piper Sandler Companies (PIPR)

Sie müssen wissen, wer bei Piper Sandler Companies (PIPR) den Bus fährt, und die Antwort ist klar: Es ist das große institutionelle Geld. Dies sind keine passiven Anleger; Ihr gemeinsames Handeln bestimmt die Volatilität der Aktie und kann Vertrauen oder Vorsicht in die Strategie des Unternehmens signalisieren. Institutionelle Anleger – man denke an Investmentfonds, Pensionsfonds und Vermögensverwalter – halten einen dominanten Anteil und machen einen Anteil davon aus 81% und 86% Eigentumsverhältnisse des Unternehmens Ende 2025.

Diese hohe Konzentration bedeutet, dass der Aktienkurs definitiv anfällig für diese Handelsentscheidungen ist, wenn einige große Fonds beschließen, ihre Position anzupassen. Allein die Top-13-Aktionäre kontrollieren rund 51% des Geschäfts. Das ist eine Menge Macht, die in wenigen Händen konzentriert ist, daher ist die Verfolgung ihrer Bewegungen ein entscheidender Teil Ihrer Sorgfaltspflicht.

The Heavy Hitters: Wem gehört das größte Stück?

Die Eigentümerstruktur wird von den Giganten der Vermögensverwaltungswelt angeführt. BlackRock, Inc. und The Vanguard Group Inc. sind die beiden größten institutionellen Inhaber, was typisch für ein etabliertes Unternehmen wie Piper Sandler Companies (PIPR) ist. Aufgrund ihrer schieren Größe sind ihre Positionen oft an die Indexverfolgung gebunden, aber selbst geringfügige Anpassungen können die Nadel bewegen.

Für ein klareres Bild finden Sie hier eine Momentaufnahme der wichtigsten institutionellen Inhaber und ihrer jüngsten Aktivitäten ab dem dritten Quartal 2025:

Der große Vorteil hier ist der bedeutende Kauf von Goldman Sachs Group Inc., der ihre Position um mehr als 100 % steigerte 25%. Diese Art der Überzeugung eines Vergleichsunternehmens deutet darauf hin, dass sie kurzfristig eine große Chance sehen, die wahrscheinlich mit der starken Leistung von Piper Sandler Companies im dritten Quartal 2025 zusammenhängt, die einen Nettoumsatz von 455 Millionen Dollar.

Anlegerstimmung und aktuelle Handelssignale

Wenn man sich die jüngsten Handelsaktivitäten ansieht, ist das Bild gemischt, aus strategischer Sicht jedoch positiv. Während einige große Indexfonds geringfügige Kürzungen vornehmen, erhöhen andere ihre Anteile aggressiv. Beispielsweise stockt Vanguard Group Inc. Aktien auf, was ein Vertrauensbeweis für die langfristige passive Anlagethese ist.

Ein kleinerer, aber bemerkenswerter Schritt war der Erwerb einer neuen Beteiligung von Future Fund LLC 2.650 Aktien, im Wert von ca $737,000, im zweiten Quartal 2025. Der Neugeldzufluss, auch in kleineren Beträgen, zeigt einen wachsenden Glauben an den Wachstumskurs des Unternehmens. Dies ist derzeit ein Markt für Stockpicker.

Was diese Schätzung jedoch verbirgt, ist die Insideraktivität. Insider, darunter Führungskräfte und Direktoren, waren in letzter Zeit Nettoverkäufer. Präsidentin Debbra L. Schoneman beispielsweise verkaufte 2.500 Aktien im zweiten Quartal 2025, was ihren Anteil um reduzierte 46.3%. Insiderverkäufe können zwar aus persönlichen Gründen erfolgen, wenn es sich jedoch um einen Nettotrend handelt, ist dies ein Signal, das man im Auge behalten sollte – es deutet darauf hin, dass diejenigen, die dem Unternehmen am nächsten stehen, nach einer Phase starker Performance einige Chips vom Tisch nehmen. In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 erwirtschaftete das Unternehmen einen verwässerten Gewinn je Aktie von $10.86Daher ist es verständlich, dass es zu Gewinnmitnahmen kommt.

Das Unternehmen war auch damit beschäftigt, Kapital an die Aktionäre zurückzugeben, insgesamt in Höhe von 204 Millionen Dollar im Jahr 2025 durch Dividenden und Aktienrückkäufe zurückgekehrt. Das ist eine klare Maßnahme, die die bestehende Aktionärsbasis bei Laune hält.

Einfluss und die Haltung der Aktivistenverteidigung

Der Einfluss dieser großen institutionellen Eigentümer beruht hauptsächlich auf ihrem Stimmrecht bei Corporate-Governance-Fragen wie Vorstandswahlen und Vorstandsvergütung. Da kein einzelner Aktionär über die Mehrheit verfügt, ist der kollektive institutionelle Block der entscheidende Treiber. Sie bevorzugen tendenziell Stabilität und konstante Kapitalrenditen, die Piper Sandler Companies (PIPR) mit einer vierteljährlichen Bardividende von $0.70 pro Aktie.

Derzeit gibt es keine großen aktivistischen Investorenkampagnen, die Schlagzeilen gegen Piper Sandler Companies (PIPR) machen. Dies ist wahrscheinlich darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen sein Aktionärsengagement und die Unternehmensverteidigung proaktiv verwaltet. Sie haben Ende 2024 sogar einen Global Head of Activist Defense and Shareholder Engagement eingestellt, um Kunden zu beraten, was zeigt, dass sie sich der zunehmenden Welle von Aktionärsaktivismus (wenn ein Investor eine große Beteiligung an einem Unternehmen erwirbt, um eine bedeutende Veränderung zu erzwingen) sehr bewusst sind. Sie sind bereit, ihre eigene Strategie zu verteidigen, und das ist ein gutes Zeichen für Stabilität.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer Aktionärsrenditeverpflichtung:

• Quartalsdividende Q3 2025: $0.70 pro Aktie
• Annualisierte Dividende: $2.80 pro Aktie
• Gesamtkapitalrückzahlung YTD 2025: 204 Millionen Dollar

Das Unternehmen entwickelt sich gut und erzielte im bisherigen Jahresverlauf einen Nettoumsatz von 1,5 Milliarden US-Dollar 1,2 Milliarden US-Dollar, was dem Management eine starke Hand im Umgang mit potenziellem Aktionärsdruck gibt. Weitere Details zur Unternehmensgeschichte und zum Finanzmodell finden Sie hier: Piper Sandler Companies (PIPR): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Marktauswirkungen und Anlegerstimmung

Sie möchten wissen, wer Piper Sandler Companies (PIPR) kauft und warum, und die Antwort ist klar: Institutionelle Gelder bestimmen die Geschichte, und ihre Stimmung ist derzeit weitgehend positiv. Institutionen – man geht davon aus, dass riesige Fonds wie BlackRock die überwiegende Mehrheit des Unternehmens besitzen und beachtliche 86 % der Aktien halten. Das bedeutet, dass eine Handvoll großer Akteure und nicht einzelne Einzelhändler die langfristige Richtung der Aktie bestimmen.

BlackRock, Inc. ist der größte Einzelaktionär und kontrolliert einen Anteil von 14 %. Wenn ein Unternehmen dieser Größe eine so bedeutende Position innehat, signalisiert dies ein starkes Vertrauen in das Kerngeschäft von Piper Sandler, insbesondere in seine Investmentbanking- und Beratungsdienstleistungen. Die Anlegerstimmung ist insgesamt optimistisch, was auf die jüngste Finanzstärke des Unternehmens zurückzuführen ist.

• Institutionen besitzen 86 %; Sie kontrollieren das Schicksal der Aktie.
• BlackRock hält mit 14 % die größte Einzelposition.
• Insider haben verkauft, aber das institutionelle Vertrauen bleibt hoch.

Lesen Sie die jüngsten Bewegungen des Marktes

Die Reaktion des Marktes auf die Leistung von Piper Sandler Companies war ein wenig zweiseitig, was in einem volatilen Kapitalmarktsektor üblich ist. Das Unternehmen meldete Rekordergebnisse für das dritte Quartal 2025: Der Nettoumsatz erreichte 479 Millionen US-Dollar und der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) lag bei 3,82 US-Dollar und übertraf damit die Analystenschätzungen deutlich. Das ist ein großer Gewinn, aber hier ist die schnelle Bilanz der ersten Reaktion des Marktes: Trotz des Gewinnanstiegs fiel die Aktie direkt nach den Nachrichten tatsächlich um 2,5 %, was wahrscheinlich auf kurzfristige Gewinnmitnahmen nach einem starken Anstieg zurückzuführen war.

Dennoch kommt es auf den längerfristigen Trend an. Die Gesamtrendite der Aktie für die Aktionäre im letzten Jahr beträgt fast 15 %. Seit der Veröffentlichung der Ergebnisse für das dritte Quartal hat sich die Aktie erholt und notierte Mitte November 2025 um 3,7 % im Plus. Diese Schätzung verbirgt das zugrunde liegende Risiko: Das Management hat sein Aktienrückkaufprogramm im letzten Quartal ausgesetzt, was bei Anlegern manchmal Bedenken hinsichtlich der Kapitalallokation in einem unsicheren Markt hervorrufen kann. Sie müssen auf die Wiederaufnahme der Rückkäufe als Zeichen des erneuerten Vertrauens des Managements achten.

Analystenkonsens: Warum der starke Kauf?

Die Community der Sell-Side-Analysten ist ausgesprochen positiv eingestellt und gibt die Konsensbewertung „Stark kaufen“ oder „Kaufen“ ab. Sie blicken über den alltäglichen Aktienlärm hinaus und konzentrieren sich auf die strategische Positionierung des Unternehmens, insbesondere im Beratungssektor. Das durchschnittliche 1-Jahres-Kursziel liegt bei 362,50 $. Goldman Sachs hat beispielsweise die Aktie hochgestuft und im November 2025 ein hohes Kursziel von 386,00 US-Dollar festgelegt und dabei insbesondere Piper Sandlers wachsenden Vorsprung bei Fusionen und Übernahmen (M&A) im Mid-Cap-Bereich angeführt. Das ist eine klare Karte der Möglichkeiten.

Analysten gehen von einem starken Jahresabschluss aus. Der prognostizierte jährliche Gewinn je Aktie für 2025 beträgt 15,87 US-Dollar, ein solider Anstieg. Betrachtet man die letzten zwölf Monate (TTM) bis zum dritten Quartal 2025, liegt der Umsatz des Unternehmens bereits bei etwa 1,717 Milliarden US-Dollar. Diese Leistung, die von einem robusten Investmentbanking-Segment getragen wird, deutet darauf hin, dass die wichtigsten Investoren eine Wachstumsstory kaufen, die sich auch bei Gegenwind am Markt gut entwickelt. Mehr über die langfristige Strategie des Unternehmens erfahren Sie hier: Leitbild, Vision und Grundwerte der Piper Sandler Companies (PIPR).

Die wichtigste Erkenntnis ist, dass institutionelle Anleger auf die Fähigkeit von Piper Sandler Companies setzen, von der M&A- und Eigenkapitalfinanzierungsstärke zu profitieren, die allein im dritten Quartal 2025 80 Millionen US-Dollar an Unternehmensfinanzierungserlösen einbrachte. Damit sind sie auf jeden Fall gut für ein starkes Jahr 2026 aufgestellt, vorausgesetzt, die Kapitalmärkte bleiben kooperativ.