Exploring Zedge, Inc. (ZDGE) Investor Profile: Wer kauft und warum?

Sie schauen sich Zedge, Inc. (ZDGE) an und versuchen herauszufinden, wer diese Aktie tatsächlich kauft, oder? Das ist eine entscheidende Frage für den Investor profile sagt viel über die Risikobereitschaft und Überzeugung hinter dem Aktienkurs aus, insbesondere für einen Small-Cap-Player für digitale Inhalte. Die Daten aus dem Geschäftsjahr 2025 zeigen eine faszinierende Spaltung: Es handelt sich definitiv nicht nur um einen institutionellen Liebling, denn gewaltige 61,79 % der Aktien werden von Privatanlegern gehalten, während der institutionelle Besitz bei nur 18,38 % liegt. Diese starke Einzelhandelspräsenz bedeutet, dass die Aktie volatil sein kann, signalisiert aber auch einen starken Glauben an das Kernprodukt der Plattform, das eine echte Dynamik zeigt; Für das Gesamtjahr 2025 erwirtschaftete Zedge einen soliden freien Cashflow von 2,9 Millionen US-Dollar. Kaufen diese Investoren für das KI-gesteuerte Content-Wachstum oder konzentrieren sie sich auf das Abonnementgeschäft, bei dem die Zahl der aktiven Abonnenten im Jahresvergleich um 47 % auf fast 1 Million anstieg? Wir müssen uns die Bewegungen der großen Player wie Vanguard Group Inc., dem größten institutionellen Inhaber mit 4,77 % der Anteile, genau ansehen und warum ein quantitativer Fonds wie Renaissance Technologies LLC kürzlich seine Position um über 20 % erhöht hat.

Wer investiert in Zedge, Inc. (ZDGE) und warum?

Die Investorenbasis von Zedge, Inc. (ZDGE) ist ungewöhnlich stark auf Einzelinvestoren ausgerichtet, was darauf hindeutet, dass der Schwerpunkt auf der Turnaround-Story des Unternehmens und wachstumsstarken Segmenten wie Abonnements und neuen KI-gesteuerten Unternehmungen liegt. Diese Aktie ist ein klassischer Micro-Cap-Mix: ein Kern aus geduldigem institutionellem Kapital neben einer großen, aktiven Einzelhandelsgruppe, die auf den Wechsel von werbefinanzierten Legacy-Inhalten zu einem Abonnement-First-Modell setzt.

Sie sehen ein Unternehmen, das einen Non-GAAP-Nettogewinn von erzielt hat 0,7 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025, auch wenn der Gesamtumsatz leicht auf sinkt 29,4 Millionen US-Dollar. Diese gemischte Performance ist der Grund für das vielfältige Interesse der Anleger.

Wichtige Anlegertypen: Die einzelhandelsorientierte Struktur

Im Gegensatz zu vielen größeren Technologieaktien verfügt Zedge, Inc. über eine stark fragmentierte Eigentümerstruktur, was bedeutet, dass ein erheblicher Teil seiner Aktien von alltäglichen Händlern und Privatkonten gehalten wird. Dieser hohe Einzelhandelsanteil führt oft zu mehr Volatilität, spiegelt aber auch das starke Interesse der Gemeinschaft an der Marke Zedge wider.

Ehrlich gesagt ist hier die schiere Größe des Einzelhandelsbestands der größte Faktor. Die institutionelle Präsenz ist relativ gering, umfasst jedoch große passive Indexfonds und quantitative Akteure, was für eine gewisse Stabilität sorgt. Hier ist die kurze Aufschlüsselung der Eigentümerstruktur:

Der hohe Insider-Besitz, fast 20%, ist auf jeden Fall ein wichtiges Signal. Es zeigt, dass die finanziellen Interessen des Managements eng mit den Aktionären übereinstimmen, was ich bei kleineren Unternehmen immer achte.

Investitionsmotivationen: Das Abonnement und der KI-Pivot

Investoren werden von Zedge, Inc. nicht wegen der stagnierenden Umsatzerlöse angezogen – was auch der Fall war 29,4 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025 – aber für die dramatische Veränderung der zugrunde liegenden Geschäftsmechanismen. Die Hauptmotivation besteht in der Umstellung des Unternehmens auf ein margenstarkes, wiederkehrendes Umsatzmodell sowie auf die neuen B2B-Möglichkeiten.

Die Zahlen erzählen die Geschichte dieses Pivots:

• Abonnementwachstum: Aktive Abonnements erreichen einen Rekord 984,000, was einen massiven markiert 47% Anstieg gegenüber dem Vorjahr.
• Wiederkehrende Einnahmen: Die Abonnementeinnahmen selbst stiegen um 21%und glich Rückgänge in der traditionellen Werbung und im GuruShots-Segment aus.
• KI- und B2B-Erweiterung: Neue Initiativen wie Leitbild, Vision und Grundwerte von Zedge, Inc. (ZDGE) und die DataSeeds.AI-Plattform eröffnen Unternehmenseinnahmequellen für lizenzrechtlich geschützte visuelle Datensätze, was einen Bereich mit hohem Potenzial darstellt.

Die Investitionsthese ist einfach: Ignorieren Sie den kleinen Umsatzrückgang und konzentrieren Sie sich auf die Tatsache, dass der wertvollste Teil des Geschäfts – die Abonnementbasis – nahezu dreistellig wächst. Der starke freie Cashflow des Unternehmens von 2,9 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025 bietet auch ein entscheidendes finanzielles Polster für diese Wachstumsinvestitionen.

Anlagestrategien: Wert, Wachstum und Kapitalrendite

Sie sehen hier eine Mischung aus Strategien. Bei den institutionellen Anlegern wie Vanguard handelt es sich meist um langfristige Anleger, oft um passive Fonds, die Small-Cap-Indizes nachbilden.

Aber das aktivere Geld, darunter einige Hedgefonds und die große Einzelhandelsbasis, verfolgt eine Hybridstrategie mit Wertsteigerung. Sie sehen in etwa ein Small-Cap-Unternehmen mit einer starken Bilanz 19 Millionen Dollar in bar und ohne Schulden – das bedeutet eine aktive Kapitalrückgabe an die Aktionäre und finanziert gleichzeitig einen wachstumsstarken Dreh- und Angelpunkt.

Dieses Bekenntnis zur Aktionärsrendite ist ein klares Signal an Value-Investoren:

• Aktienrückkäufe: Zedge, Inc. hat ca. zurückgekauft 1,3 Millionen Aktien im Geschäftsjahr 2025, ein klassischer Schritt, um den Gewinn pro Aktie (EPS) zu steigern und eine Unterbewertung zu signalisieren.
• Neue Dividende: Das Unternehmen startete seine erste vierteljährliche Bardividende in Höhe von 0,016 $ pro Aktie nach Jahresende, was ertragsorientierte Anleger anzieht, die sich normalerweise nicht mit einer Micro-Cap-Technologieaktie befassen würden.

Die kurzfristigen Händler im Einzelhandelssegment spielen wahrscheinlich mit der hohen Volatilität (der Aktienkurs schwankte stark). 15% an einem einzigen Tag im November 2025) und Neuigkeiten rund um die Einführung neuer KI-Produkte. Dennoch besteht die zugrunde liegende Strategie für jeden ernsthaften Investor in einer langfristigen Wette auf die Fähigkeit des Abonnementmodells, im Geschäftsjahr 2026 und darüber hinaus skalierbare, margenstarke Gewinne zu erzielen.

Institutionelles Eigentum und Großaktionäre von Zedge, Inc. (ZDGE)

Wenn Sie sich Zedge, Inc. (ZDGE) ansehen, müssen Sie zunächst verstehen, dass es sich nicht um eine Aktie handelt, die wie eine BlackRock-Beteiligung von massivem institutionellem Geld dominiert wird; Es handelt sich um ein Small-Cap-Unternehmen, bei dem Privatanleger immer noch die Mehrheitsbeteiligung halten. Institutionelle Anleger stellen jedoch eine kritische, aktive Minderheit dar und halten etwa 2,4 bis 2,6 Millionen Aktien, was etwa 18,38 bis 20,3 % der gesamten im Umlauf befindlichen Aktien zum Zeitpunkt der Einreichung der Unterlagen Ende 2025 entspricht. Dies ist ein ausreichend bedeutender Block, um die Handelsdynamik zu beeinflussen und die Glaubwürdigkeit des Unternehmens in der breiteren Anlegergemeinschaft zu bestätigen.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn der Aktienkurs im November 2025 bei 2,85 US-Dollar lag, beträgt der institutionelle Gesamtwert etwa 6,8 bis 7,4 Millionen US-Dollar. Die größten Anteilseigner sind in erster Linie passive Indexfonds und quantitative Hedgefonds, was viel darüber aussagt, wer kauft und warum – sie verfolgen meist den Small-Cap-Markt oder verfolgen systematische Strategien.

Top-institutionelle Anleger: Wer kauft ZDGE?

Die größten institutionellen Eigentümer von Zedge, Inc. sind eine Mischung aus passiven Giganten und aktiven quantitativen Fonds, was eine Strategie des breiten Engagements in Small-Caps widerspiegelt. Diese Top-Inhaber reichen größtenteils Formulare nach Schedule 13G ein, was auf eine passive Investition ohne die Absicht hindeutet, die Geschäftsstrategie des Unternehmens zu ändern.

Die folgende Tabelle zeigt die wichtigsten institutionellen Inhaber und ihre Positionen, wie in ihren jüngsten Einreichungen für das dritte Quartal 2025 angegeben:

Eigentümerwechsel: Eine Geschichte zweier Strategien

Die jüngsten Eigentümerwechsel sind faszinierend, weil sie eine deutliche Divergenz in der institutionellen Stimmung im Laufe des Jahres 2025 zeigen. Man sieht sowohl eine Konsolidierung bei bestimmten Fonds als auch Gewinnmitnahmen bei anderen, was definitiv ein Zeichen dafür ist, dass sich eine Aktie in einer Übergangsphase befindet.

• Renaissance Technologies LLC Das Unternehmen erhöhte seinen Anteil dramatisch auf 103.200 Aktien, was einem Anstieg von 20,39 % entspricht, was ein starkes Vertrauen in seine quantitativen Modelle signalisiert.
• Citadel Advisors LLC zeigten ebenfalls eine aggressive Akkumulation, wobei eine kürzlich eingereichte Meldung einen Anstieg ihrer Position um 304,7 % zeigte, obwohl ihre Gesamtaktienzahl immer noch geringer ist.
• Umgekehrt ist der größte Inhaber, Vanguard Group Inc., reduzierte seine Position leicht um 1,624 % (oder 10.242 Aktien), ein typischer Schritt für Indexfonds, die ihr Engagement neu ausbalancieren.

Insgesamt war die Gesamtzahl der institutionellen Positionen, die im letzten Berichtsquartal zunahmen, höher als die, die zurückgingen, was auf einen Trend zur Nettoakkumulation hindeutet, auch wenn die Veränderungen des gesamten Aktienvolumens für die größten Inhaber bescheiden ausfallen.

Einfluss institutioneller Anleger auf die Strategie von Zedge

Für ein Small-Cap-Unternehmen wie Zedge, Inc. spielt die institutionelle Basis eine direkte Rolle bei der Validierung der strategischen Veränderungen des Managements. Wenn große Fonds eine Beteiligung halten, erwarten sie einen klaren Weg zum Shareholder Value. Im Geschäftsjahr 2025 reagierte das Management von Zedge auf diesen Druck mit einer bedeutenden Kehrtwende:

• Kapitalrendite: Das Unternehmen startete seine erste vierteljährliche Dividende von 0,016 US-Dollar pro Aktie und führte ein umfangreiches Aktienrückkaufprogramm durch, bei dem im Geschäftsjahr 2025 1,3 Millionen Aktien zurückgekauft wurden. Diese disziplinierte Kapitalallokation ist eine direkte Anspielung auf institutionelle Forderungen nach aktionärsfreundlichen Maßnahmen.
• Innovationsschwerpunkt: Die neue fünfgleisige Wachstumsstrategie für das Geschäftsjahr 2026, die sich auf KI-gesteuerte Produkte wie DataSeeds.AI und die neue Musik-App Tapedeck konzentriert, ist ein Versuch, die Einnahmen weg von volatilen Werbemärkten zu diversifizieren und die Aufmerksamkeit wachstumsorientierter institutioneller Gelder zu gewinnen.

Dennoch zeigt die Reaktion des Aktienkurses eine Diskrepanz. Als das Unternehmen beispielsweise im dritten Quartal 2025 einen Umsatz von 7,8 Millionen US-Dollar meldete und damit die Prognosen der Analysten übertraf, verlor die Aktie im nachbörslichen Handel immer noch 4,46 %. Dies zeigt, dass für institutionelle Anleger die langfristige Wachstumsgeschichte, insbesondere im Hinblick auf neue Unternehmungen und die Abschwächung der Volatilität auf dem Werbemarkt, der eigentliche Kauf- oder Verkaufsmotor ist und nicht nur ein einzelner Gewinnanstieg. Für einen tieferen Einblick in die Finanzdaten, die diese Entscheidungen unterstützen, können Sie sich hier umsehen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Zedge, Inc. (ZDGE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren. Sie müssen darauf achten, dass diese KI- und B2B-Initiativen weiterhin umgesetzt werden. Das ist der klare Handlungspunkt für jeden Investor.

Wichtige Investoren und ihre Auswirkungen auf Zedge, Inc. (ZDGE)

Wenn Sie sich Zedge, Inc. (ZDGE) ansehen, müssen Sie über die führenden institutionellen Anleger hinausblicken und sich voll und ganz auf die Insider und die entscheidenden Kapitalallokationsbewegungen des Unternehmens im Geschäftsjahr 2025 konzentrieren. Die Geschichte hier handelt weniger von aktivistischen Hedgefonds als vielmehr von einer kontrollierenden Familie und einem quantitativen Riesen, der stillschweigend seinen Einsatz erhöht.

Die Investorenbasis von Zedge, Inc. ist ein klassischer Small-Cap-Mix: eine mächtige Insidergruppe, eine Handvoll großer, meist passiver institutioneller Fonds und eine sehr aktive Privatanlegerbasis. Privatanleger halten eine deutliche Mehrheit, oft sogar mehr 60% Die tatsächliche Kontrolle liegt jedoch bei der Familie Jonas, die seit langem auf Tochtergesellschaften der IDT Corporation ausgliedert und dort Werte schafft.

Der Insider-Anker: Die Kontrolle der Familie Jonas

Die einflussreichsten Investoren sind die Insider des Unternehmens, insbesondere die Familie Jonas. Howard S. Jonas, der stellvertretende Vorsitzende, und Michael C. Jonas, der geschäftsführende Vorsitzende und Mehrheitsaktionär, halten gemeinsam einen erheblichen Anteil der Aktien. Allein Howard S. Jonas besitzt ca 1,22 Millionen Aktien, was einem Anteil von 9,37 % entspricht. Dieses Maß an konzentrierter Insiderbeteiligung bedeutet, dass die strategische Ausrichtung – die Produkt-Roadmap, die Umstrukturierung und Kapitalentscheidungen – definitiv von innen gesteuert wird.

Dieser Insidereinfluss ist im Handeln des Unternehmens im gesamten Geschäftsjahr 2025 direkt sichtbar:

• Große Umstrukturierung: Das Unternehmen führte eine umfassende Umstrukturierung zur Effizienzsteigerung durch, die voraussichtlich zu jährlichen Kosteneinsparungen von ca 4 Millionen Dollar.
• Kapitalrendite: Zedge, Inc. hat das Unternehmen grob zurückgekauft 1,3 Millionen Aktien Die Anzahlung von Stammaktien der Klasse B im Laufe des Geschäftsjahres ist ein klares Signal dafür, dass das Management davon überzeugt ist, dass die Aktie unterbewertet ist.
• Erste Dividende: Sie initiierten die erste vierteljährliche Dividende des Unternehmens 0,016 $ pro Aktie, ein Schritt, der geduldige Aktionäre belohnt und oft die Anlegerbasis stabilisiert.

Hier ist die kurze Rechnung ihrer Bilanz: Das Unternehmen schloss das Geschäftsjahr 2025 mit ca. ab 19 Millionen Dollar in bar und ohne Schulden, was ihnen die Flexibilität gab, sowohl den Rückkauf als auch die Dividende durchzuführen, selbst bei einem GAAP-Nettoverlust von 2,4 Millionen US-Dollar für das Jahr. Das ist eine starke Bilanz für einen wachstumsorientierten Small Cap.

Institutionelle Mover: Avantgarde und Renaissance

Die institutionelle Seite ist durch Index- und quantitative Fonds verankert. Vanguard Group Inc. ist durchweg der größte institutionelle Eigentümer mit einem Eigentumsanteil von rund 4.97%, oder 620.488 Aktien, Stand der letzten 2025-Anmeldungen. Sie sind größtenteils passive Inhaber und verfolgen einen Micro-Cap-Index.

Der interessantere Schritt im Jahr 2025 kam von Renaissance Technologies LLC, dem systematischen quantitativen Hedgefonds. Sie erhöhten ihren Anteil erheblich und steigerten ihre Position im letzten Quartal um über 20 %, so dass ihre Gesamtaktienzahl nun über 609.322 beträgt. Bei einem quantitativen Fonds geht es hier nicht um Forderungen von Aktivisten; Es ist ein modellgesteuertes Signal, dass die zugrunde liegenden Kennzahlen von Zedge, Inc. – wie das starke Wachstum der Abonnementeinnahmen von 21 % im Jahresvergleich – ihre Kaufauslöser erreichen. Sie sehen keine öffentlichen Forderungen von ihnen, aber ihr Kaufdruck kann sich sicherlich auf die Aktienbewegungen auswirken.

Fairerweise muss man sagen, dass der gesamte institutionelle Besitz relativ gering ist 18%, was bedeutet, dass die Aktie volatiler sein kann als ein Mega-Cap-Name. Diese Tabelle zeigt die wichtigsten institutionellen Akteure und ihre aktuelle Position:

Die wichtigste Erkenntnis für Sie ist, dass der Kauf aus zwei unterschiedlichen Gründen erfolgt: Insider konsolidieren die Kontrolle und geben Kapital zurück, und systematische Fonds wie Renaissance sehen Wert in den zugrunde liegenden Kennzahlen, wie etwa dem freien Cashflow des Unternehmens von 2,9 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025. Dieser zweigleisige Kauf deutet auf einen grundsätzlichen Glauben an die Fähigkeit des Unternehmens hin, seine riesige Nutzerbasis durch neue Initiativen wie DataSeeds.AI und die Tapedeck-App zu monetarisieren. Weitere Einzelheiten zur strategischen Ausrichtung finden Sie in der Leitbild, Vision und Grundwerte von Zedge, Inc. (ZDGE).

Marktauswirkungen und Anlegerstimmung

Wenn man Zedge, Inc. (ZDGE) durch die Linse seiner wichtigsten institutionellen Inhaber betrachtet, lässt sich die Stimmung am besten als vorsichtig positiv beschreiben, allerdings mit einer klaren Trennung zwischen den Finanzergebnissen und der unmittelbaren Reaktion der Aktie. Das Unternehmen hatte im Geschäftsjahr 2025 ein starkes operatives Jahr, aber die Reaktion des Marktes war uneinheitlich.

Für das gesamte Geschäftsjahr 2025 belief sich der Umsatz von Zedge auf 29,40 Millionen US-Dollar, was einem leichten Rückgang von -2,30 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, aber der Fokus hat sich auf Rentabilität und neue Unternehmungen verlagert. Das Vertrauen des Managements in seine Kapitalrenditestrategie zeigt sich, da es im Geschäftsjahr 2025 etwa 1,3 Millionen Aktien zurückgekauft und die erste vierteljährliche Dividende des Unternehmens in Höhe von 0,016 US-Dollar pro Aktie eingeführt hat. Das ist ein starkes Signal dafür, dass sie glauben, dass die Aktie unterbewertet ist.

Dennoch ist der Markt definitiv ein Realist.

• Wichtige institutionelle Inhaber: Vanguard Group Inc. ist der größte institutionelle Aktionär und hält am 29. September 2025 620.488 Aktien (oder 4,77 % des Unternehmens).
• Bemerkenswerte Anhäufung: Renaissance Technologies LLC, ein großer quantitativer Hedgefonds, zeigte einen deutlichen Vertrauensbeweis, indem er seine Position im Quartal bis zum 30. September 2025 um 20,39 % erhöhte und 609.322 Aktien hielt.
• Insider-Aktion: Umgekehrt ist die Insider-Stimmung tatsächlich „negativ“, was auf ein höheres Volumen an Verkäufen auf dem freien Markt durch wichtige Führungskräfte zurückzuführen ist, die die Akquisitionen mit geringerer Auswirkung wie Aktienzuteilungen überwiegen.

Aktuelle Marktreaktionen: Das Q3-Paradoxon

Die Reaktion des Aktienmarktes auf die Ergebnisse des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2025 von Zedge, Inc. im Juni war ein klassisches Beispiel für gemischte Stimmung. Das Unternehmen meldete einen Umsatz von 7,8 Millionen US-Dollar, was die Konsensschätzung der Wall Street von 6,74 Millionen US-Dollar um etwa 15,1 % deutlich übertraf. Der GAAP-Nettogewinn verbesserte sich ebenfalls deutlich auf 0,2 Millionen US-Dollar.

Hier ist die schnelle Rechnung: Starker finanzieller Aufschwung, aber die Aktie fiel. Trotz des positiven Gewinnberichts fiel die Aktie von Zedge, Inc. im nachbörslichen Handel tatsächlich um 4,46 %. Dieser Rückgang deutet darauf hin, dass Anleger über die aktuellen Zahlen hinausblicken und sich auf kurzfristige Risiken konzentrieren, wie den anhaltenden Rückgang der monatlich aktiven Nutzer (MAU), die im Jahresvergleich um 20,2 % auf 22,1 Millionen bis April 2025 zurückgingen. Einen tieferen Einblick in diese Kennzahlen finden Sie in Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit von Zedge, Inc. (ZDGE): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Der Aktienkurs lag am 21. November 2025 bei 2,42 $, was einem Rückgang von -13,88 % gegenüber den vorangegangenen 10 Tagen entspricht, was die hohe Volatilität und das „Verkauf“-Signal der kurz- und langfristigen gleitenden Durchschnitte widerspiegelt. Der Markt belohnt das Abonnementwachstum (aktive Abonnenten erreichten im vierten Quartal fast 1 Million, ein Anstieg von 47 % gegenüber dem Vorjahr), bestraft jedoch den allgemeinen Nutzerrückgang und die Schwäche des Werbemarkts.

Analystenperspektiven zu wichtigen Investoren und Strategie

Die Analystenkommentare zu Zedge, Inc. sind im Allgemeinen konstruktiv und konzentrieren sich auf den Wandel des Unternehmens hin zu höherwertiger Monetarisierung und neuen KI-gesteuerten Initiativen. Aufgrund der begrenzten Abdeckung lautet die Konsensempfehlung „Moderater Kauf“ mit einem durchschnittlichen 12-Monats-Kursziel von 5,00 USD. Dieses Ziel impliziert einen massiven Anstieg von 106,61 % gegenüber dem aktuellen Preis von 2,42 US-Dollar, was ein deutlicher Glaube an die Trendwende ist.

Analysten konzentrieren sich insbesondere auf die Auswirkungen des neuen B2B-Content-Marktplatzes DataSeeds.AI und der Einführung des KI-Audiogenerators innerhalb von Zedge Premium, die als potenzielle Katalysatoren für neue Einnahmequellen angesehen werden. Die institutionelle Anhäufung durch Fonds wie Renaissance Technologies, die auf quantitativen Handel spezialisiert sind, legt nahe, dass die zugrunde liegenden Algorithmusmodelle einen Wert in der betrieblichen Effizienz und der neuen strategischen Ausrichtung des Unternehmens sehen, insbesondere in den Kosteneinsparungen durch die globale Umstrukturierung, die die jährlichen Bruttokosten voraussichtlich um etwa 4 Millionen US-Dollar senken wird.

Was diese Schätzung jedoch verbirgt, ist das Umsetzungsrisiko dieser neuen Unternehmungen. Die Analystenfragen während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des vierten Quartals 2025 konzentrierten sich auf die Nachhaltigkeit neuer Initiativen und die Herausforderungen in Bereichen wie Emojipedia, wo die Werbeeinnahmen aufgrund der Wettbewerbsauswirkungen der KI-Suche geringer ausfielen als erwartet.