Leitbild, Vision, & Grundwerte der Brady Corporation (BRC)

Sie möchten wissen, ob der Hauptzweck der Brady Corporation mit ihrer finanziellen Leistung übereinstimmt, und die schnelle Antwort lautet: Ja: Die Konzentration des Unternehmens auf seine Mission, Räumlichkeiten, Produkte und Menschen zu identifizieren und zu schützen, hat dazu beigetragen, dass sein Umsatz im Geschäftsjahr 2025 einen Rekordwert von 1,514 Milliarden US-Dollar und ein bereinigter Gewinn je Aktie (EPS) von 4,60 US-Dollar erreichte. Das entspricht einer Nettoumsatzsteigerung von 12,8 %, es handelt sich also definitiv nicht nur um Wandkunst. Aber wie lässt sich die Vision, Marktführer zu sein, in eine Strategie umsetzen, die diese Art von Wachstum ermöglicht, und sind die Grundwerte – ergebnisorientiert, innovativ, integrativ, Team und Integrität – tatsächlich die leitenden Kapitalallokationsentscheidungen für Sie als Investor oder Unternehmensstratege?

Brady Corporation (BRC) Overview

Wenn Sie Unternehmen verfolgen, die regelmäßig in industriellen Nischenmärkten liefern, müssen Sie sich Brady Corporation (BRC) genau ansehen. Dabei handelt es sich nicht um eine kurzfristige Technologieaktie; Es ist ein jahrhundertealtes Kraftpaket, das weltweit führend bei Identifikationslösungen und Arbeitssicherheit ist, einem Markt, der für moderne Betriebe definitiv unerlässlich ist.

Die Geschichte des Unternehmens ist ein Meisterwerk der strategischen Ausrichtung und beginnt im Jahr 1914 in Eau Claire, Wisconsin, als sich der Gründer W. H. Brady auf Werbekalender und bemalte Schilder konzentrierte. Der eigentliche Wandel erfolgte während des Zweiten Weltkriegs mit der Entwicklung der Kabelmarkierungskarte – selbstklebende Stoffstreifen für elektrische Leitungen – wodurch sich der Schwerpunkt grundlegend auf die industrielle Kennzeichnung verlagerte. Heute ist die Brady Corporation ein börsennotiertes Unternehmen an der New Yorker Börse (NYSE: BRC) mit Hauptsitz in Milwaukee, Wisconsin, und beschäftigt rund 100.000 Mitarbeiter 6,400 Menschen weltweit, Stand 31. Juli 2025.

Das Kerngeschäft der Brady Corporation besteht in der Bereitstellung kompletter Lösungen zur Identifizierung und zum Schutz von Personen, Produkten und Orten. Ihre Angebote sind für einen vielfältigen Kundenstamm aus der Elektronik-, Telekommunikations-, Fertigungs-, Medizin- und Luft- und Raumfahrtindustrie von entscheidender Bedeutung. Mit einer Reihe spezialisierter Produkte helfen sie Unternehmen dabei, Sicherheit und Produktivität zu steigern:

• Hochleistungsetiketten und -materialien
• Sicherheitszeichen und -geräte
• Drucksysteme und Software
• Präzise gestanzte Komponenten

Für das gesamte Geschäftsjahr 2025, das am 31. Juli 2025 endete, meldete Brady Corporation einen Gesamtumsatz von ca 1,51 Milliarden US-Dollar.

Neueste finanzielle Leistung: Q1 Geschäftsjahr 2026

Die Zahlen aus dem letzten Berichtszeitraum, dem ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (endet am 31. Oktober 2025), bestätigen, dass sich die operative Disziplin der Brady Corporation auszahlt. Sie sehen ein Unternehmen, das nicht nur wächst, sondern dabei auch seine Rentabilitätskennzahlen verbessert.

Das Unternehmen meldete einen Nettoumsatz von 405,3 Millionen US-Dollar für das Quartal ein Anstieg von 7.5% im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Dieses Wachstum wurde durch eine Kombination von Faktoren vorangetrieben: 2.8% organisches Umsatzwachstum, 3.2% aus strategischen Akquisitionen und a 1.5% Profitieren Sie von der Währungsumrechnung. Hier ist die schnelle Rechnung: Akquisitionen wie der jüngste Kauf von Mecco für 19,2 Millionen US-Dollar, das seine Lasermarkierungssysteme verbessert, trägt sofort zum Umsatzwachstum bei.

Die Rentabilität stieg deutlich an und die Bruttomarge verbesserte sich auf 51.5% des Umsatzes, gegenüber 50,3 % im Vorjahresquartal. Diese Margenausweitung, gepaart mit Kostendisziplin, steigerte das Betriebsergebnis auf 68,0 Millionen US-Dollar. Dieser Fokus auf margenstärkere Produkte und effiziente Abläufe ist der Grund für den bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie (EPS) für das Quartal $1.21, ein 8.0% Anstieg im Jahresvergleich.

Regional gesehen erzielte das Segment Amerika und Asien, das den Großteil des Umsatzes ausmacht, einen Nettoumsatzanstieg von 9.6%, mit starkem organischen Umsatzwachstum von 4.7%. Auch das Segment Europa & Australien verzeichnete einen Umsatzanstieg von 3.6%Und ganz entscheidend ist, dass sich dort eine deutliche Verbesserung des Segmentgewinns durchsetzt, was auf eine effizientere Kostenstruktur hinweist.

Ein führender Anbieter von Identifikations- und Sicherheitslösungen

Die Brady Corporation ist als widerstandsfähiger, margenstarker Akteur auf den Märkten für Spezialidentifikation und Sicherheit positioniert. Sie sind nicht nur aufgrund ihrer Größe führend, sondern auch, weil ihre Produkte hinsichtlich Compliance, Sicherheit und Produktivität in industriellen Umgebungen nicht verhandelbar sind. Ohne deren Lösungen können Sie eine moderne Fabrik, ein Krankenhaus oder ein Rechenzentrum einfach nicht betreiben.

Ihre konstante finanzielle Gesundheit ist ein Schlüsselindikator für diese Führung. Das Unternehmen schloss sein Geschäftsjahr 2025 mit einem rekordverdächtigen bereinigten verwässerten Gewinn je Aktie von ab $4.60, ein 9.0% einen Sprung gegenüber dem Vorjahr und markiert damit das fünfte Jahr in Folge mit bereinigten Rekordgewinnen. Darüber hinaus verzeichnen sie im 40. Jahr in Folge Dividendenerhöhungen, was ein Bekenntnis zu langfristigem Shareholder Value und einem stabilen, Cash-generierenden Geschäftsmodell signalisiert. Um die strategische Tiefe dieser Leistung zu verstehen, sollten Sie die grundlegenden Elemente des Unternehmenserfolgs untersuchen. Erfahren Sie hier mehr über den Werdegang und die Kernstrategie des Unternehmens: Brady Corporation (BRC): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Leitbild der Brady Corporation (BRC).

Sie müssen wissen, ob der erklärte Zweck eines Unternehmens tatsächlich seine finanzielle Leistung beeinflusst oder ob es sich dabei nur um Marketing-Flausch handelt. Für die Brady Corporation (BRC) ist das Leitbild der operative Plan, der direkt mit den beeindruckenden Ergebnissen des Geschäftsjahres 2025 (GJ2025) verknüpft ist. Die Kernaufgabe des Unternehmens ist einfach und wirkungsvoll: zur Identifizierung und zum Schutz von Räumlichkeiten, Produkten und Personen. Diese Aussage ist der Leitstern für ihre strategischen Investitionen und Produktentwicklung, die dazu beigetragen haben, dass BRC einen Gesamtumsatz von ca 1,514 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2025.

Ein Leitbild ist nicht nur eine ehrgeizige Phrase; Es ist eine Verpflichtung, die die Kapitalallokation und langfristige Ziele prägt. Für BRC ist es diese klare Zielsetzung, die es ihnen ermöglicht, eine starke Bruttogewinnspanne aufrechtzuerhalten, die beeindruckende Werte erreichte 51.5% im letzten Quartal. Das ist definitiv ein starkes Signal dafür, dass ihre Identifikations- und Schutzlösungen auf dem Markt einen hohen Stellenwert haben.

Kernkomponente 1: Räumlichkeiten identifizieren und schützen

Diese Komponente konzentriert sich auf die Sicherheit am Arbeitsplatz und die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften – die grundlegende Ebene des Geschäfts von BRC. Sie können eine produktive Anlage nicht betreiben, wenn sie nicht sicher ist. Hier stellt BRC die wesentlichen Werkzeuge zur Verfügung, um die Sicherheit zu erhöhen, Risiken zu reduzieren und so ein sichereres Arbeitsumfeld für alle zu gewährleisten.

Beispielsweise sind ihre Sperr-/Kennzeichnungsvorrichtungen und Sicherheitsschilder für Industriekunden nicht verhandelbar. Im abgelaufenen Geschäftsjahr entfielen rund 50 % auf Sicherheits- und Identifikationslösungen, die für diesen Missionsbestandteil von zentraler Bedeutung sind 77.4% Anteil am Gesamtumsatz des Unternehmens und zeigt, wie wichtig dieses Segment für das Unternehmen ist. Es ist ein stabiler Markt mit hoher Nachfrage und BRC ist der etablierte Marktführer. Dieser Fokus auf den Schutz von Betriebsstätten umfasst auch Dinge wie Auffangsysteme für verschüttete Flüssigkeiten, die Unternehmen dabei helfen, Umweltstandards einzuhalten und kostspielige Bußgelder zu vermeiden.

• Reduzieren Sie das Anlagenrisiko mit Compliance-Tools.
• Stellen Sie wichtige Sicherheitszeichen und -vorrichtungen bereit.
• Stellen Sie die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften für Ihre Kunden sicher.

Kernkomponente 2: Produkte identifizieren und schützen

Hier glänzen die leistungsstarken Materialien und das technische Know-how von BRC wirklich. Der Schutz von Produkten bedeutet die Bereitstellung langlebiger, zuverlässiger Identifikationslösungen, die extremen Umgebungen standhalten – zum Beispiel in der Luft- und Raumfahrt, in der Elektronikfertigung oder in der Telekommunikation. Das Produkt ist der Vermögenswert, und die Etiketten, Drucker und Software von BRC sind der Schlüssel zu seiner Nachverfolgung, Verwaltung und Wartung.

Das Bekenntnis zur Qualität wird hier durch erhebliche Investitionen in Innovation unterstützt. BRC erhöhte seine Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E) erheblich 23.1% im letzten Quartal konzentrierten wir uns stark auf technische Produkte, die die beste Kapitalrendite bieten. Dieser Forschungs- und Entwicklungsschub führt direkt zu Produkten wie dem Hochgeschwindigkeitsdrucker i7500, der die LabelSense™-Technologie für einen schnellen Materialwechsel ohne Abfall nutzt. Hier ist die schnelle Rechnung: Bessere, effizientere Produkte führen zu einer höheren Kundentreue, was wiederum zu einer starken Bruttogewinnspanne führt. Wenn Sie genauer erfahren möchten, wer diese Strategie unterstützt, sollten Sie sich das ansehen Erkundung des Investors der Brady Corporation (BRC). Profile: Wer kauft und warum?

Kernkomponente 3: Personen identifizieren und schützen

Letztendlich dreht sich die Mission wieder um das menschliche Element. Um Menschen zu identifizieren und zu schützen, müssen persönliche Schutzausrüstung und klare visuelle Kommunikationssysteme bereitgestellt werden, die die Sicherheit und Produktivität der Mitarbeiter gewährleisten. Bei dieser Komponente geht es um mehr als nur körperliche Sicherheit; Es geht darum, die Arbeitsumgebung intelligenter und effizienter zu gestalten.

Die Fähigkeit des Unternehmens, diese umfassende, menschenzentrierte Mission umzusetzen, bestimmt sein Endergebnis. Im Geschäftsjahr 2025 meldete BRC einen bereinigten verwässerten Rekordgewinn pro Aktie (EPS) von $4.60, ein 9.0% Steigerung gegenüber dem Vorjahr. Eine solche beständige finanzielle Leistung – fünf Jahre in Folge mit einem rekordverdächtigen bereinigten Gewinn je Aktie – zeigt, dass die Lösung komplexer Kundenprobleme rund um Sicherheit und Identifizierung ein äußerst profitables Unterfangen ist. Eine sicherere und geschütztere Belegschaft ist produktiver, und BRC stellt die Tools bereit, um dies zu erreichen. Sie machen die Welt sicherer und intelligenter.

Vision Statement der Brady Corporation (BRC).

Sie suchen nach dem North Star der Brady Corporation (BRC), und ehrlich gesagt ist es ein klarer, leistungsorientierter Auftrag. Die Vision des Unternehmens ist einfach, aber anspruchsvoll: Marktführer in allen unseren Geschäftsbereichen zu sein, um nachhaltiges Spitzenwachstum und Profitabilität zu erreichen. Das ist nicht nur Firmengeschwafel; Es handelt sich um einen strategischen Rahmen, der greifbare Ergebnisse erbracht hat, wie zum Beispiel den bereinigten Rekordgewinn pro Aktie (EPS) von $4.60 im Geschäftsjahr 2025 (GJ25). Das ist ein Anstieg von 9,0 % gegenüber dem Vorjahr. Die Vision lässt sich direkt auf ihre operativen Entscheidungen übertragen, sodass Sie die Umsetzung anhand von vier klaren Strategien verfolgen können.

Hier ist die kurze Berechnung, wie sie dieses Top-Wachstum vorantreiben: Der Gesamtumsatz für das Geschäftsjahr 25 ist eingebrochen 1.514 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 12,9 %. Ein großer Teil davon stammte aus strategischen Akquisitionen, die 10,5 % zum Umsatzwachstum beitrugen, aber dennoch gelang ihnen ein stetiges organisches Wachstum von 2,6 %. Das zeigt Ihnen, dass sie klug einkaufen und dennoch intern innovativ sind. Weitere Informationen zu den Grundlagen dieses Erfolgs finden Sie hier Brady Corporation (BRC): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die regionale Aufteilung: das Segment Amerika und Asien, das ausmacht 66% des Gesamtumsatzes sahen Verkäufe von 993,7 Millionen US-Dollar und starkes Gewinnwachstum, aber das Segment Europa & Australien, bei 34% des Umsatzes stand vor Herausforderungen und verzeichnete einen Rückgang des Segmentgewinns um 19,4 % auf 56,9 Millionen US-Dollar. Dennoch ist die Gesamtleistung definitiv ein starkes Signal dafür, dass die Vision weltweit umgesetzt wird.

Leitbild: Identifizieren und schützen, worauf es ankommt

Das Leitbild – Räumlichkeiten, Produkte und Menschen zu identifizieren und zu schützen – ist der Kernzweck, der der gesamten Vision zugrunde liegt. Es ist ein starker, dreiteiliger Fokus, der das Produktportfolio relevant hält, von Hochleistungsetiketten für Luft- und Raumfahrtkomponenten bis hin zu Sicherheitsschildern in einer Fabrikhalle. Dies ist kein vages Ziel; Es handelt sich um eine spezifische Stellenbeschreibung für jedes Produkt, das sie verkaufen.

In diesem Fokus werden die Einnahmen generiert. Im Geschäftsjahr 24 machten Sicherheits- und Identifikationslösungen etwa 5 % aus 77.4% des Gesamtumsatzes, das waren ca 1,04 Milliarden US-Dollar Allein in diesem Segment konnte der Umsatz gesteigert werden. Diese Zahl verdeutlicht die starke Bedeutung ihrer Kernkompetenz: der Bereitstellung von Lösungen, die die Sicherheit und Einhaltung gesetzlicher Vorschriften für ihre Kunden verbessern.

Die Mission gliedert sich in klare Handlungsfelder:

• Identifizieren Sie Räumlichkeiten, Produkte und Personen.
• Schützen Sie sich vor Risiken und Gefahren.
• Stellen Sie die Einhaltung globaler Standards sicher.

Diese Klarheit ermöglicht es ihnen, präzise zu investieren, wie die 80 Millionen Dollar Sie investierten im Geschäftsjahr 25 in Forschung und Entwicklung (F&E). 5.3% des Gesamtumsatzes. Diese Forschungs- und Entwicklungsausgaben sind der Antrieb für die proprietären Produkte, die zur Aufrechterhaltung ihrer Marktführerschaftsvision erforderlich sind.

Grundwerte: Das leistungsorientierte Führungsmodell

Ohne eine Kultur, die sie unterstützt, kann man die Vision einer Marktführerschaft nicht verwirklichen. Die Grundwerte der Brady Corporation sind in ihrem sogenannten Führungsmodell verankert. Bei diesen Werten geht es weniger um Plattitüden als vielmehr um erwartete Verhaltensweisen – eine Reihe von Betriebsgrundsätzen für jeden Mitarbeiter, von der Fabrikhalle bis zur Chefetage. Sie sind bestrebt, Werte für Kunden, Mitarbeiter und Aktionäre zu schaffen.

Die Werte betonen hohe Leistung und Verantwortung. Die Verpflichtung zur Leistung ist beispielsweise der Grund dafür, dass ihre Bruttogewinnspanne konstant konstant bleibt 50%; im Geschäftsjahr 25 erreichte es 761 Millionen US-Dollar. Sie verwalten die Kosten effektiv und steigern gleichzeitig das Geschäftswachstum. Das ist Leistung in Aktion.

Zu den Kernprinzipien ihres Führungsmodells gehören:

• Praktizieren Sie die Werte: Teamarbeit, Wachstum und Ehrlichkeit.
• Konzentrieren Sie sich auf das Kundenerlebnis.
• Erwarten Sie hohe Leistung und übernehmen Sie Verantwortung.
• Seien Sie mutig und entschlossen im Handeln.

Fairerweise muss man sagen, dass ein Unternehmen beim „Wachstumswert“ immer besser abschneiden kann, insbesondere im Segment Europa und Australien, wo der Gewinn zurückging. Aber die Tatsache, dass sie zurückgekehrt sind 96,4 Millionen US-Dollar an die Aktionäre im Geschäftsjahr 25 durch Dividenden und Aktienrückkäufe zeigt ein Bekenntnis zu finanzieller Disziplin, die Leistung belohnt. Das ist ein konkretes Ergebnis ihrer Fokussierung auf die Schaffung von Werten für die Aktionäre, die ein wesentlicher Bestandteil ihrer Vision ist.

Grundwerte der Brady Corporation (BRC).

Sie suchen nach dem Fundament des Erfolgs der Brady Corporation (BRC), nicht nur nach den Quartalsergebnissen. Die Leistung des Unternehmens entspricht dem bereinigten Rekordgewinn pro Aktie (EPS) von $4.60 im Geschäftsjahr 2025 – ist definitiv das Ergebnis der Umsetzung seiner Grundwerte und nicht nur ein Ergebnis von Marketing-Slogans. Bradys Führungsmodell basiert ausdrücklich auf drei Hauptwerten: Teamarbeit, Wachstum und Ehrlichkeit. Dieser Rahmen ergibt einen Bruttogewinn von 761 Millionen US-Dollar für F'25.

Fairerweise muss man sagen, dass eine starke Bilanz ein nachlaufender Indikator ist; Das Bekenntnis zu diesen Werten steht im Vordergrund. Hier sehen Sie, wie diese Grundsätze das Handeln und die finanziellen Ergebnisse dieses weltweit führenden Unternehmens in Nischenmärkten für Sicherheit und Identifizierung bestimmen.

Teamarbeit

Bei der Teamarbeit geht es für die Brady Corporation darum, ein sicheres, integratives Umfeld zu schaffen, das Würde und Respekt fördert, was für ein globales Unternehmen mit ca 6,400 Mitarbeiter zum 31. Juli 2025. Dieser Wert ist nicht nur intern; Es erstreckt sich auch auf die Art und Weise, wie sie mit ihren Kunden und Communities zusammenarbeiten. Ohne ein einheitliches globales Team können Sie in 90 Einrichtungen in 35 Ländern keine komplexen Identifikationslösungen bereitstellen.

Das Unternehmen demonstriert dieses Engagement durch seine Gemeinschaftsinvestitionen über die Brady Corporation Foundation. Die philanthropischen Beiträge der Stiftung konzentrieren sich beispielsweise auf in den USA ansässige Organisationen, die Führungskräfte entwickeln und Gemeinschaften stärken. Sie hatten ein Ziel zu geben $500,000 jährlich, um die Rassengerechtigkeit voranzutreiben, und in F'24 haben sie dieses Ziel sogar übertroffen $675,000. Das ist ein konkretes Beispiel für die Umsetzung ihrer Werte und nicht nur eine Pressemitteilung. Darüber hinaus zeigt die von Mitarbeitern betriebene Freiwilligenarbeit für Zwecke wie Krebsbehandlung und Veteranenunterbringung die interne Kultur der Zusammenarbeit und Unterstützung.

• Finanzieren Sie Gemeindeleiter und Bildungsprogramme.
• Unterstützen Sie Organisationen mit messbaren, datengesteuerten Programmen.
• Fördern Sie von Mitarbeitern geleitete Freiwilligeninitiativen.

Wachstum

Wachstum ist ein zentraler Wert, der die Vision der Brady Corporation direkt untermauert, in allen ihren Geschäftsbereichen Marktführer zu sein und nachhaltiges Spitzenwachstum und Rentabilität anzustreben. Das ist kein passives Wachstum; Es basiert auf einer disziplinierten Strategie, die sich auf Innovation, strategische Akquisitionen und globale Expansion konzentriert. Ehrlich gesagt, so erzielen sie einen Gesamtumsatz von 1.514 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025, a 12.9% Steigerung gegenüber dem Vorjahr.

Die Akquisitionsstrategie des Unternehmens ist ein klarer Ausdruck dieses Wertes. Sie sind diszipliniert und opportunistisch und konzentrieren sich auf die Übernahme technologieorientierter Unternehmen mit klaren Synergien. Akquisitionen wie Gravotech, Mecco, Code und Nordic ID haben ihr Kernangebot an Identifikationslösungen gestärkt. Zum Beispiel die Übernahme von Mecco für 19,2 Millionen US-Dollar Hinzu kamen Kapazitäten für die industrielle Kennzeichnung, was das Segment Amerika und Asien direkt ankurbelte, in dem Umsätze erzielt wurden 993,7 Millionen US-Dollar in F'25. Sie investieren auch stark in proprietäre Produkte wie den I-XXXX-Drucker, der eine einzigartige Drucktechnologie für Hochleistungsanwendungen in Branchen wie der Luft- und Raumfahrt nutzt. Sie können sehen, wie sich diese Strategie in ihren Finanzdaten niederschlägt: Organisches Wachstum trug dazu bei 2.6% zum F'25-Umsatzanstieg bei, während Akquisitionen einen erheblichen Beitrag leisteten 10.5%.

Ehrlichkeit und Integrität

Der Wert der Ehrlichkeit spiegelt sich in der Verpflichtung wider, „auf die richtige Art und Weise zu gewinnen“, was ein zentraler Bestandteil ihres Governance-, Ethik- und Integritätsrahmens ist. Für Anleger bedeutet dies finanzielle Disziplin und eine Fokussierung auf den langfristigen Shareholder Value. Ein klarer Einzeiler: Bradys Engagement für Integrität ist der Grund dafür, dass das Unternehmen im 40. Jahr in Folge jährliche Dividendenerhöhungen verzeichnet.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer Aktionärsorientierung: Im Geschäftsjahr 2025 kehrte die Brady Corporation zurück 96,4 Millionen US-Dollar an die Aktionäre durch Dividenden und Aktienrückkäufe. Allein im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 erfolgten Rückkäufe 55,000 Aktien für 4,1 Millionen US-Dollar. Dies ist ein greifbares Zeichen für das Vertrauen und Engagement des Managements bei der Kapitalallokation, was ein wesentlicher Bestandteil seiner Integrität bei der Verwaltung von Anlegergeldern ist. Sie behalten eine starke Finanzlage bei und schlossen das Quartal mit ab 182,7 Millionen US-Dollar Bargeld und eine solide Bilanz. Diese finanzielle Umsicht, gepaart mit ihrer konstanten Leistung, ist die Art und Weise, wie sie das Vertrauen der Anleger wahren. Erkundung des Investors der Brady Corporation (BRC). Profile: Wer kauft und warum?