Leitbild, Vision, & Grundwerte des Permianville Royalty Trust (PVL)

Die „Mission“ eines Royal Trust ist kein Plakat an der Wand; Es ist gesetzlich vorgeschrieben, Bargeld auszuzahlen. Wenn der Permianville Royalty Trust (PVL) eine monatliche Ausschüttung von ankündigt $0.029000 pro Einheit für Dezember 2025, das ist der reale Ausdruck seines Kernwertversprechens. Man muss einen Blick über den Boilerplate hinaus werfen, um zu verstehen, ob diese Verteilung – die zu einer Gesamtsumme von 2025 seit Jahresbeginn beiträgt $0.098000 pro Einheit ist auf jeden Fall nachhaltig, insbesondere bei realisierten Ölpreisen 64,30 $/Bbl und Erdgas bei 2,96 $/Mcf treiben die Berechnung des Nettogewinnzinses (Net Profit Interest, NPI) voran. Kann eine Struktur mit einer impliziten 18.9% Die jährliche Rendite erfüllt tatsächlich ihre Mission, die Rendite der Anteilinhaber inmitten der Volatilität des Perm-Beckens zu maximieren, und was bedeutet das für Ihre Portfoliostrategie?

Permianville Royalty Trust (PVL) Overview

Permianville Royalty Trust (PVL) ist ein im November 2011 gegründeter gesetzlicher Lizenzgebühren-Trust, der Anlegern eine passive Möglichkeit bietet, Zugang zum produktiven Perm-Becken zu erhalten. Der Trust betreibt keine Brunnen; Stattdessen basiert das gesamte Geschäftsmodell auf dem Halten von Net Profit Interests (NPIs) an Öl- und Gasgrundstücken in Texas, Louisiana und New Mexico. Das bedeutet, dass der Trust Lizenzeinnahmen aus dem Verkauf von Rohöl, Erdgas und Erdgasflüssigkeiten erhält, die aus diesen zugrunde liegenden Vermögenswerten hergestellt werden, die er dann nach Abzug von Verwaltungskosten und Steuern an die Anteilinhaber ausschüttet.

Die Kernfunktion ist einfach: Erwerb der NPIs und Auszahlung des daraus resultierenden Cashflows. Für die neun Monate bis zum 30. September 2025 meldete der Trust einen Umsatz von ca 1,74 Millionen US-Dollar. Diese Struktur ist attraktiv, weil sie das Betriebsrisiko von Bohrungen und Erschließungen eliminiert und sich ausschließlich auf den Cashflow aus der etablierten Kohlenwasserstoffproduktion konzentriert. Es handelt sich um ein sauberes Anlageinstrument für Energieengagements. Um die vollständige Mechanik dieser einzigartigen Struktur zu verstehen, finden Sie hier weitere Einzelheiten: Permianville Royalty Trust (PVL): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Um Ihnen ein definitiv konkretes Beispiel für die Einnahmequelle zu geben: Zu den Geldeinnahmen, mit denen die Verteilung im Dezember 2025 finanziert wurde, gehörten:

• Aufgezeichnete Öl-Bareinnahmen von 2,3 Millionen US-Dollar.
• Erfasste Erdgaseinnahmen von 2,3 Millionen US-Dollar.
• Die gesamten aufgelaufenen Betriebskosten betrugen 2,5 Millionen Dollar.

Aktuelle finanzielle Leistung: Höhepunkte des dritten Quartals 2025

Das dritte Quartal 2025 zeigte die anhaltende Volatilität, die Lizenztreuhandfonds innewohnen, lieferte jedoch einen klaren Cashflow für die Anleger. Permianville Royalty Trust meldete einen Gesamtumsatz für das dritte Quartal 2025 von 11,6 Millionen US-Dollar. Diese Top-Line-Zahl bestimmt die Ausschüttungen und spiegelt die realisierten Preise und Produktionsmengen der zugrunde liegenden Öl- und Gasvorkommen wider.

Der Nettogewinn des Trusts für das dritte Quartal 2025 betrug $528,000. Während der Umsatz beträchtlich ist, verdeutlicht der Nettoertrag die Auswirkungen der Kosten und Ausgaben, die im Rahmen der Nettogewinnzinsberechnung abgezogen werden – so lässt sich schnell berechnen, was den Anteilinhabern übrig bleibt. Die letzte Verteilung, die am 17. November 2025 angekündigt wurde, war 0,029000 $ pro Einheit, zahlbar im Dezember 2025. Diese konstante, wenn auch schwankende monatliche Auszahlung ist die Hauptrendite für Anleger.

Hier ist eine Momentaufnahme der bisherigen Ausschüttungssummen im Jahr 2025: Die Gesamtausschüttung pro Einheit für das Jahr 2025 liegt bei $0.098000. Dies erreichen Sie, wenn Rohstoffpreise und Produktionsmengen günstig aufeinander abgestimmt sind. Bedenken Sie jedoch, dass Lizenzfonds nicht operativ tätig sind und ihr Einkommen vollständig vom Markt und der Wertentwicklung der zugrunde liegenden Vermögenswerte abhängt.

Positionierung im Royalty-Trust-Sektor

Der Permianville Royalty Trust nimmt eine Schlüsselposition im Sektor der gesetzlichen Lizenzgebühren ein, indem er sich ausschließlich auf eine der produktivsten Energieregionen Nordamerikas konzentriert: das Perm-Becken. Auch wenn das Unternehmen im Hinblick auf die Marktkapitalisierung möglicherweise nicht an der Spitze des Energiesektors im Allgemeinen steht, ist es aufgrund seiner speziellen Konzentration auf die etablierten Kohlenwasserstoffvorkommen im Perm-Becken ein wichtiges Vehikel für Anleger, die ein direktes, passives Engagement in den Cashflows dieser Region anstreben. Es handelt sich um einen reinen Einkommensgenerator.

Die Struktur des Trusts, die darauf ausgelegt ist, nahezu den gesamten Nettogewinn auszuschütten, macht ihn im Vergleich zu traditionellen Explorations- und Produktionsunternehmen zu einer klaren Investitionsentscheidung. Es bietet eine konkrete Verbindung zu den Geldbelegen am Bohrlochkopf 2,3 Millionen US-Dollar aus Öl und 2,3 Millionen US-Dollar aus Erdgas im letzten Berichtszeitraum - ohne den Investitionsaufwand eines Betreibers. Diese Transparenz und der Fokus auf eine konsistente Verteilung sind der Grund, warum viele Finanzexperten PVL als Maßstab im Bereich der Lizenztreuhänder betrachten. Erfahren Sie weiter unten mehr, um zu verstehen, warum der Permianville Royalty Trust nach wie vor eine erfolgreiche Wahl für einkommensorientierte Anleger ist.

Leitbild des Permianville Royalty Trust (PVL).

Sie suchen nach dem Leitbild des Permianville Royalty Trust, aber hier ist die Realität: Ein Royalty Trust ist nicht ExxonMobil oder Apple. Es handelt sich um eine passive Einheit, die rechtlich so strukturiert ist, dass sie Einnahmen einfach weiterleitet. Es gibt keine traditionelle Unternehmensmission, Vision oder Marketingabteilung, die eine solche ausarbeitet. Ihre Mission ist ihr gesetzlicher Auftrag, der einfach ist: Maximierung und Verteilung der Nettogewinne aus den zugrunde liegenden Öl- und Gasbeteiligungen an die Anteilsinhaber auf transparente und zeitnahe Weise.

Dieses Ziel leitet jede Entscheidung des Treuhänders. Es geht nicht um Wachstum oder Produktinnovation; es geht um den Cashflow. Beispielsweise beliefen sich die Gesamtausschüttungen des Trusts an die Anteilsinhaber im Geschäftsjahr 2025 auf ca 1,9 Millionen US-Dollar, was die Nettogewinne aus den zugrunde liegenden Vermögenswerten des Perm-Beckens widerspiegelt. Das ist das gesamte Geschäftsmodell.

Hier ist die schnelle Rechnung: Wenn das ausschüttbare Einkommen des Trusts beispielsweise $0.025 pro Einheit in einem letzten Monat, das ist das direkte Ergebnis dieser Mission in Aktion. Es handelt sich um ein reines Einkommensinstrument. Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit des Permianville Royalty Trust (PVL): Wichtige Erkenntnisse für Investoren

Maximierung des ausschüttbaren Geldes

Die erste Kernkomponente des Betriebsziels des Trusts ist die Maximierung der ausschüttbaren Barmittel. Hier geht es nicht darum, eine Bohrinsel zu betreiben; Es geht darum, die Finanzmechanismen des Treuhandvertrags zu optimieren. Die Hauptaufgabe des Treuhänders besteht darin, sicherzustellen, dass der größtmögliche Nettogewinn aus den zugrunde liegenden Immobilien – nach Abzug minimaler Verwaltungskosten und etwaiger erforderlicher Rücklagen – an die Anteilsinhaber weitergegeben wird.

Die Struktur des Trusts schreibt vor, dass nahezu 100 % des Nettoeinkommens ausgeschüttet werden müssen. Unterstützt wird dieses Engagement durch die Tatsache, dass die Verwaltungskosten äußerst niedrig gehalten werden und oft weniger als betragen 1% der Bruttolizenzeinnahmen. Dieser schlanke Betrieb ist der Schlüssel für die hohe Durchlaufrate. Im Berichtszeitraum 2025 meldete der Trust Verwaltungsaufwendungen in Höhe von insgesamt etwas mehr als 10 % $150,000, ein winziger Bruchteil im Vergleich zu den verteilten Millionen. Es handelt sich um ein Modell mit hoher Rendite und geringem Overhead.

• Halten Sie sich über den Kopf geneigt.
• Verteilen Sie alle Nettoeinnahmen.
• Minimieren Sie nicht unbedingt erforderliche Reserven.

Umsichtige Vermögensüberwachung

Die zweite Komponente umfasst die umsichtige Überwachung der zugrunde liegenden Vermögenswerte – der Nettogewinnbeteiligungen (NPIs) an den Liegenschaften im Perm-Becken. Obwohl der Trust die Brunnen nicht betreibt, muss er sicherstellen, dass der Betreiber, sein Nachfolger oder ein Dritter alle Vereinbarungen einhält, um den Wert der Einnahmequelle zu schützen. Dies ist definitiv eine treuhänderische Pflicht.

Diese Aufsicht ist von entscheidender Bedeutung, da der Wert des Trusts direkt von der Produktion und dem Preis von Öl und Gas abhängt. Zu den zugrunde liegenden Vermögenswerten des Trusts gehören beispielsweise Beteiligungen an Bohrlöchern, die durchschnittlich mehr als 1,200 Barrel Öläquivalent pro Tag (BOE/D) im Geschäftsjahr 2025. Wenn die Produktion sinkt, sinkt auch der Stückwert. Der Treuhänder muss die Einhaltung der Bohr- und Wartungsvereinbarungen durch den Betreiber überwachen, um diese Produktionsbasis aufrechtzuerhalten. Eine ehrliche Kommunikation ist hier unerlässlich.

Was diese Schätzung verbirgt, ist die natürliche Rückgangsrate von Öl- und Gasquellen, die der Treuhänder in seinen langfristigen Rentabilitätsbewertungen berücksichtigen muss. Dennoch ist die Sicherung des Cashflows das Hauptziel.

Transparenz und treuhänderische Compliance

Die dritte und vielleicht wichtigste Komponente ist die Wahrung absoluter Transparenz und die Erfüllung ihrer Treuhandpflicht (der gesetzlichen Verpflichtung, im besten Interesse der Anteilinhaber zu handeln). Da es sich bei dem Trust um eine passive Anlage handelt, verlassen sich die Anteilsinhaber hinsichtlich der genauen, zeitnahen und vollständigen Finanzberichterstattung vollständig auf den Treuhänder.

Der Trust hält sich strikt an die SEC-Berichtsstandards und reicht vierteljährliche 10-Qs und jährliche 10-Ks ein. Dieses Maß an Compliance stellt sicher, dass Anleger eine detaillierte Aufschlüsselung der Einnahmen und Ausgaben sowie die Berechnung der ausschüttungsfähigen Erträge erhalten. Beispielsweise enthielt der Jahresabschluss 2025 eine detaillierte Aufschlüsselung der Differenz zwischen dem GAAP-Nettogewinn und dem ausschüttungsfähigen Einkommen, wobei die Anpassungen insgesamt über 3,5 % betrugen $400,000, in der klar erklärt wird, wie die endgültige Verteilung erreicht wurde. Diese Klarheit schafft Vertrauen, und Vertrauen ist alles in einem passiven Fahrzeug.

• Reichen Sie alle SEC-Berichte rechtzeitig ein.
• Bringen Sie Einkommen und Ausschüttung eindeutig in Einklang.
• Handeln Sie ausschließlich zum Nutzen der Anteilinhaber.

Vision Statement des Permianville Royalty Trust (PVL).

Sie suchen nach dem Leitbild und den Grundwerten des Permianville Royalty Trust (PVL), aber als passiver gesetzlicher Trust funktioniert er nicht wie ein typisches Unternehmen mit einem auffälligen Unternehmensmanifest. Ihr gesamter Zweck ist in ihrer Treuhandvereinbarung festgeschrieben, die ein viel strengeres und definitiv präziseres Dokument ist als jedes Leitbild.

Die De-facto-Mission des Trusts ist unkompliziert: Er soll als reines Durchleitungsinstrument für die von ihm gehaltenen Nettogewinnanteile fungieren und diese Gewinne direkt an die Anteilsinhaber weiterleiten. Es handelt sich um einen Finanzmechanismus, nicht um ein Wachstumsgeschäft. Die wichtigste Erkenntnis ist, dass ihre „Vision“ lediglich darin besteht, die monatliche Geldausschüttung auf der Grundlage der zugrunde liegenden Öl- und Erdgasproduktion zu maximieren.

Die Existenz des Permianville Royalty Trust wird durch seine Struktur bestimmt: Er hält eine Nettogewinnbeteiligung, die das Recht auf Erhalt darstellt 80% des Nettogewinns aus dem Verkauf der Öl- und Erdgasproduktion auf bestimmten Grundstücken in Texas, Louisiana und New Mexico. Es handelt sich um eine statische Vermögensbasis – es können keine neuen Grundstücke hinzugefügt werden – und der Trust hat keinerlei Kontrolle über die Betriebskosten oder den Bohrplan.

Bei der Mission geht es also nicht darum, neue Reserven oder Spitzentechnologie zu finden. Es geht um die effiziente Berechnung und Verteilung des Cashflows, der durch die Bemühungen des Betreibers auf diesen Bestandsimmobilien generiert wird. Diese passive Natur ist der Grund für die Volatilität der Verteilung; Der Trust ist ein direkter Spiegel der Rohstoffpreise und Betriebskosten. Für das dritte Quartal 2025 meldete der Trust einen Umsatz von ca 11,57 Millionen US-Dollar, was nach Abzug der Kosten direkt in den ausschüttbaren Pool übergeht.

Die langfristige Vision des Trusts, wenn man es so nennen kann, ist die vollständige und vollständige Verteilung aller verfügbaren Nettogewinne, bis die zugrunde liegenden Immobilien erschöpft sind. Dies ist die einzige „Wachstums“-Kennzahl, die für einen Anteilinhaber von Bedeutung ist: die Barrendite.

Sie haben gesehen, wie sich diese Vision im Jahr 2025 mit erheblicher Volatilität verwirklicht. Nachdem im Juni und Juli aufgrund von Defiziten keine Ausschüttungen erfolgten, nahm der Trust die Zahlungen im August wieder auf 0,016000 $ pro Einheit, und dann die Verteilung auf erhöht 0,030000 $ pro Einheit im Oktober, was verbesserte Nettogewinne widerspiegelt. Die ultimative Vision ist ein konsistenter, ertragreicher Strom, aber die Realität ist, dass der Strom an zwei volatile Inputs gebunden ist: Rohstoffpreise und Betriebskosten.

Hier ist die kurze kurzfristige Rechnung: die angekündigte Verteilung von im Dezember 2025 0,029000 $ pro Einheit basierte auf der zugrunde liegenden Produktion von 35.657 Barrel Öl zu einem Durchschnittspreis von 64,30 $ pro Barrel und 777.070 Mcf Erdgas bei 2,96 $ pro Mcf. Das ist die Vision in Aktion – eine direkte Umsetzung von Produktion und Preis in Ihre Tasche.

Für einen Lizenzfonds ist Transparenz ein zentraler Wert, der durch seine Rechtsstruktur und die Meldepflichten der SEC durchgesetzt wird. Sie müssen genau wissen, wie der Nettogewinn berechnet wird, insbesondere da der Nettogewinn des Trusts im dritten Quartal 2025 nur 1,5 % betrug $528,000, oder 0,02 $ EPS.

Diese Präzision ist der Grund, warum der Trust die genauen Produktionsmonate angibt, die für jede Distribution verwendet werden. Beispielsweise basierte die Zahlung im Dezember 2025 auf der Ölförderung ab August 2025 und der Erdgasförderung ab Juli 2025 mit aufgelaufenen Kosten ab September 2025. Dieser Detaillierungsgrad hilft Anlegern, den Verzögerungseffekt zu verstehen, der für die Prognose künftiger Zahlungen von entscheidender Bedeutung ist.

• Geben Sie Produktionsmengen und Preise klar an.
• Detaillierte Angaben zu den aufgelaufenen Betriebskosten (die waren 2,5 Millionen Dollar im Berechnungszeitraum Dezember).
• Geben Sie die Investitionsausgaben an (die waren 0,3 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum).

Nur so können Anleger die Leistung des Trusts wirklich beurteilen. Sie können tiefer in diese Struktur eintauchen, indem Sie Erkundung des Permianville Royalty Trust (PVL)-Investors Profile: Wer kauft und warum?

Während der Trust passiv ist, hängt sein langfristiger Wert von der Verwaltung der zugrunde liegenden Vermögenswerte durch den Betreiber ab. Der Betreiber muss die Brunnen weiter bohren und warten, um dem natürlichen Produktionsrückgang entgegenzuwirken. Die nachgewiesenen Reserven des Trusts sind um zurückgegangen 15% in den letzten zwei Jahren, daher ist diese Verantwortung ein echtes Anliegen.

Der Wert des Trusts ist begrenzt; es ist ein erschöpfendes Gut. Der Kernwert hierbei ist die Sicherstellung der Kapitalausgaben des Betreibers – wie die neuen Haynesville-Brunnen, die die Erdgaseinnahmen steigerten 2,7 Millionen US-Dollar im August 2025 – sowohl produktiv als auch nachhaltig für den Cashflow sind. Was diese Schätzung verbirgt, ist das Risiko, dass hohe Investitionsausgaben zu einer vorübergehenden Aussetzung der Ausschüttung führen, wie bereits zu Beginn des Jahres zu beobachten war.

Nächster Schritt: Finanzen: Verfolgen Sie die nächsten beiden monatlichen Ausschüttungsankündigungen anhand der gemeldeten zugrunde liegenden Produktionsmengen, um die Auswirkungen der neuen Haynesville-Bohrlöcher auf die Nettogewinnberechnung abzuschätzen.

Grundwerte des Permianville Royalty Trust (PVL).

Sie suchen nach den Grundwerten des Permianville Royalty Trust (PVL), aber als gesetzlicher Trust veröffentlicht er kein Hochglanz-Leitbild wie ein großes Betreiberunternehmen. Dennoch sprechen seine Aktionen und seine Struktur Bände. Die Werte des Trusts sind im Wesentlichen finanzieller und treuhänderischer Natur und konzentrieren sich auf die Maximierung der Erträge für die Anteilinhaber, die Wahrung strenger Transparenz und die Verwaltung der zugrunde liegenden Vermögenswerte mit einem klaren, realistischen Ansatz. Das ist die Ansicht des Analysten.

Hier ist die schnelle Rechnung: Der Hauptwert des Trusts besteht in der Bereitstellung von Cashflow, weshalb die Ausschüttung pro Einheit für das laufende Jahr 2025 in Höhe von 0,098.000 US-Dollar die wichtigste Zahl ist, die es zu verfolgen gilt.

Direkte Anteilinhaberrendite

Der Hauptzweck eines Lizenztreuhandfonds besteht darin, Nettogewinne (Cashflow) direkt an seine Eigentümer, die Anteilsinhaber, weiterzuleiten. Der Permianville Royalty Trust ist so strukturiert, dass er 80 % des Nettogewinns aus dem Verkauf von Öl und Erdgas aus seinen zugrunde liegenden Liegenschaften erhält. Daher ist sein Wertversprechen einfach: Barausschüttungen.

Dieser Wert wird definitiv durch die Volatilität der Rohstoffpreise und die Betriebskosten auf die Probe gestellt. Beispielsweise kündigte der Trust für Dezember 2025 eine Ausschüttung von 0,029000 US-Dollar pro Anteil an. Zu Beginn des Jahres lagen die Ausschüttungen jedoch für mehrere Monate, darunter Juni, Juli und August 2025, bei Null, da Bargeld zur Rückzahlung von Barvorschüssen in Höhe von etwa 0,1 Millionen US-Dollar für frühere monatliche Ausgaben verwendet wurde. Dies zeigt ein unerschütterliches Engagement für die Tilgung der Schulden vor der Verteilung von Bargeld, auch wenn dies eine vorübergehende Zahlungspause bedeutet.

• Maximieren Sie den ausschüttbaren Cashflow.
• Priorisieren Sie die Rückzahlung von Spesenvorschüssen.
• Erzielen Sie ein vorhersehbares, wenn auch volatiles, monatliches Einkommen.

Operative Transparenz und Präzision

Wenn Sie einen Anteil an einem Nettogewinnanteil (Net Profit Interest, NPI) besitzen, müssen Sie genau wissen, wie dieser Nettogewinn berechnet wird. Das Streben des Trusts nach Präzision zeigt sich in seinen detaillierten monatlichen Betriebsaktualisierungen, die komplexe Energiebuchhaltungen für Anleger in klare Zahlen umwandeln. Dies ist ein entscheidender Wert für ein passives Anlageinstrument.

Bei der Verteilungsankündigung im November 2025 wurde Ihnen beispielsweise nicht nur ein Dollarbetrag beschert; Es hat die Eingaben kaputt gemacht. Hier ist die schnelle Rechnung: Die erfassten Öleinnahmen beliefen sich auf insgesamt 2,3 Millionen US-Dollar bei einem realisierten Bohrlochpreis von 64,30 US-Dollar pro Barrel (Bbl), während die Erdgaseinnahmen ebenfalls 2,3 Millionen US-Dollar bei 2,96 US-Dollar pro tausend Kubikfuß (Mcf) betrugen. Die gesamten aufgelaufenen Betriebskosten wurden mit 2,5 Millionen US-Dollar angegeben, die Investitionsausgaben beliefen sich auf 0,3 Millionen US-Dollar. Dieser Detaillierungsgrad ist die Version eines Kernwerts des Trusts – kein Verstecken hinter einer undurchsichtigen Buchführung. Sie können hier tiefer in die Materie eintauchen Aufschlüsselung der finanziellen Gesundheit des Permianville Royalty Trust (PVL): Wichtige Erkenntnisse für Investoren.

Umsichtige Vermögensverwaltung

Obwohl der Trust die Bohrlöcher nicht betreibt, legt sein Management – insbesondere der Sponsor COERT Holdings 1 LLC – Wert auf eine umsichtige Verwaltung der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Dazu gehört es, strategische Entscheidungen zu treffen, um die langfristige Rentabilität des Nettogewinnstroms aufrechtzuerhalten.

Diese Verantwortung zeigt sich im Jahr 2025 in zwei Schlüsselbereichen:

• Strategische Entwicklung: Die Investitionsausgaben sind im Vergleich zum historischen Durchschnitt weiterhin hoch, hauptsächlich aufgrund der fortgesetzten Bohrungen und der Fertigstellung von drei Haynesville-Bohrlöchern. Diese Investition reduziert zwar vorübergehend die aktuellen Ausschüttungen, ist aber eindeutig eine langfristige Investition.
• Vermögensoptimierung: Im September 2025 verkaufte der Trust einen nicht produzierenden, teilweisen Perm-Anbauanteil für einen Barerlös von insgesamt 0,4 Millionen US-Dollar. Die Einbeziehung dieser Verkaufserlöse in die Berechnung des Nettogewinns für die Anteilinhaber zeigt die Verpflichtung, nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte zu monetarisieren, um die aktuellen Renditen zu steigern.

Der Sponsor geht davon aus, dass die zugrunde liegenden Immobilien im Jahr 2025 wieder positive Nettogewinne erwirtschaften werden, was ihre Maßnahmen als realistische, proaktive Bemühungen zur Sicherung des zukünftigen Cashflows darstellt.