Leitbild, Vision, & Grundwerte von Quince Therapeutics, Inc. (QNCX)

Das Verständnis des Leitbilds, der Vision und der Grundwerte von Quince Therapeutics, Inc. (QNCX) ist definitiv der erste Schritt zur Bewertung seiner strategischen Ausrichtung, insbesondere für ein Biotech-Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von etwa 10 % im November 2025 106,35 Millionen US-Dollar. Sie haben es mit einem Unternehmen zu tun, das sich der Erschließung der Kraft der eigenen Biologie eines Patienten für seltene Krankheiten verschrieben hat. Aber wie lässt sich dieses hehre Ziel umsetzen, wenn der operative Cashflow in den letzten zwölf Monaten negativ war? 38,50 Millionen US-Dollar? Liegt ihr strategischer Fokus auf der klinischen NEAT-Studie der Phase 3, gestützt durch einen Barbestand im zweiten Quartal 2025 von 34,7 Millionen US-Dollarstimmen Sie wirklich mit der langfristigen Vision eines führenden Anbieters in der Präzisionsmedizin überein, oder handelt es sich hierbei um ein kurzfristiges Kapitalrisiko, das Sie abschätzen müssen?

Quince Therapeutics, Inc. (QNCX) Overview

Sie möchten klare Fakten über Quince Therapeutics, Inc. (QNCX), insbesondere als Biotech-Unternehmen in der Spätphase mit einem großen Phase-3-Asset. Die direkte Erkenntnis lautet: Quince Therapeutics ist ein Pre-Revenue-Unternehmen, das sich auf seltene Krankheiten konzentriert, und sein kurzfristiger Wert hängt vollständig vom Erfolg seines führenden Medikaments eDSP ab. Die ersten Ergebnisse werden Anfang nächsten Jahres erwartet.

Das 2012 gegründete Unternehmen, das früher als Cortexyme, Inc. bekannt war, wurde im August 2022 offiziell zu Quince Therapeutics, Inc. umbenannt. Es basiert auf seiner proprietären AIDE-Technologieplattform (Autologous Intrazelluläre Arzneimittelverkapselung), einer cleveren Arzneimittel-/Gerätekombination, die ein therapeutisches Arzneimittel in die roten Blutkörperchen eines Patienten einkapselt. Dieser Ansatz zielt darauf ab, Medikamente zielgerichtet zu verabreichen, wodurch möglicherweise die Wirksamkeit verbessert und die systemischen Nebenwirkungen verringert werden, die häufig bei herkömmlichen Behandlungen auftreten.

Der Kern ihrer Pipeline ist eDSP (eingekapseltes Dexamethason-Natriumphosphat), eine steroidsparende Therapie. Sein Hauptaugenmerk liegt auf der entscheidenden klinischen Phase-3-Studie NEAT für Ataxia-Telangiectasia (A-T), eine schwächende und seltene genetische Erkrankung. Die Anmeldung für diese Studie wurde im Juli 2025 mit 105 Teilnehmern abgeschlossen. Darüber hinaus erweitern sie ihren Fokus strategisch und planen, im Geschäftsjahr 2025 eine Phase-2-Studie für eDSP bei Duchenne-Muskeldystrophie (DMD) zu starten.

Laut der letzten Berichterstattung im November 2025 ist Quince Therapeutics ein Unternehmen in der klinischen Phase, was bedeutet, dass sein aktueller Umsatzerlös für das Geschäftsjahr 2025 0,00 US-Dollar beträgt. Das gesamte Geschäftsmodell ist eine Investition in die zukünftige Kommerzialisierung von eDSP. Das ist die einfache, harte Wahrheit.

Finanzielle Leistung von QNCX: Navigieren auf dem Cash Runway 2025

Da es sich bei Quince Therapeutics um Vorumsatzzahlen handelt, rechnen wir nicht mit rekordverdächtigen Umsätzen; Wir betrachten die Burn-Rate und den Cash Runway. Die neuesten Finanzberichte bis zum dritten Quartal 2025 zeigen eindeutig die Geschichte eines Unternehmens, das eine teure klinische Studie im Spätstadium durchführt und dabei sein Kapital streng verwaltet. Der am 12. November 2025 veröffentlichte Ergebnisbericht für das dritte Quartal 2025 wies einen Gewinn pro Aktie (EPS) von -0,25 US-Dollar aus und verfehlte damit die Konsensschätzung von -0,20 US-Dollar.

Hier ist die kurze Berechnung ihrer Betriebskosten für die neun Monate bis zum 30. September 2025:

• Nettoverlust: 44,5 Millionen US-Dollar
• Nettobarmittel für betriebliche Aktivitäten: 30,9 Millionen US-Dollar
• Bargeld, Zahlungsmitteläquivalente und kurzfristige Investitionen (Stand 30. September 2025): 26,3 Millionen US-Dollar

Der Nettoverlust von 44,5 Millionen US-Dollar für die ersten neun Monate des Jahres 2025 ist beträchtlich, spiegelt jedoch die notwendigen Investitionen in die Phase-3-Studie wider. Zum Vergleich: Allein im ersten Quartal beliefen sich die Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E) auf 8,1 Millionen US-Dollar, während sich die allgemeinen Verwaltungskosten (G&A) auf 4,8 Millionen US-Dollar beliefen. Dieser Barmittelbestand von 26,3 Millionen US-Dollar wird voraussichtlich den Betrieb durch die Topline-Ergebnisse der Phase 3 finanzieren, die für das erste Quartal 2026 erwartet werden. Sie haben auf jeden Fall alles daran gesetzt, diese kritischen Daten zu erreichen.

Quince Therapeutics: Ein führendes Unternehmen in der Biotechnologie für seltene Krankheiten

Trotz des Mangels an aktuellen kommerziellen Einnahmen positioniert sich Quince Therapeutics als potenzieller Marktführer im Bereich seltener Krankheiten, insbesondere bei innovativen, steroidsparenden Therapien. Der Fokus des Unternehmens auf die Erschließung der eigenen Biologie eines Patienten zur Behandlung von Erkrankungen wie Ataxia-Telangiectasia (A-T) macht es zu einem herausragenden Unternehmen im Bereich der Biotechnologie im Spätstadium. Dieser strategische Fokus zielt auf Bedingungen mit hohem ungedecktem Bedarf ab, die im Erfolgsfall zu Premiumpreisen und einer starken Marktdurchdringung bei der Genehmigung führen können.

Die Tatsache, dass ihre entscheidende klinische Phase-3-Studie NEAT im Rahmen einer Special Protocol Assessment (SPA)-Vereinbarung mit der US-amerikanischen Food and Drug Administration (FDA) durchgeführt wird, signalisiert ein hohes Maß an regulatorischem Vertrauen in das Studiendesign. Dies ist ein enormer Risikominderungsfaktor für Anleger. Der erfolgreiche Abschluss der Einschreibung im Juli 2025 und die Erwartung von Topline-Ergebnissen Anfang 2026 sind derzeit die wichtigsten Meilensteine ​​für das Unternehmen. Dies ist ein Spiel mit hohem Risiko und hoher Belohnung.

Um die Anlegerstimmung zu verstehen und zu verstehen, wer auf diese Pipeline setzt, sollten Sie es wissen Exploring Quince Therapeutics, Inc. (QNCX) Investor Profile: Wer kauft und warum?

Leitbild von Quince Therapeutics, Inc. (QNCX).

Sie sehen sich Quince Therapeutics, Inc. (QNCX) an, weil sein Leitbild den wahren Kern seiner Investitionsthese darstellt und Sie wissen müssen, ob die Kapitalallokation des Unternehmens mit seinem erklärten Zweck übereinstimmt. Die Mission ist klar: Quince Therapeutics, Inc. ist ein Biotechnologieunternehmen im Spätstadium, das sich der Erschließung der Kraft der eigenen Biologie eines Patienten für die Behandlung seltener Krankheiten widmet. Bei dieser Aussage handelt es sich um mehr als nur um ein Unternehmens-Boilerplate; Es umrahmt ihre gesamte Strategie, von ihrer proprietären Technologie bis hin zu ihrer klinischen Pipeline und ihren Finanzentscheidungen.

Für ein Biotechnologieunternehmen in der Entwicklungsphase ist eine gezielte Mission auf jeden Fall von entscheidender Bedeutung. Es zeigt Investoren und Partnern genau an, wofür das Unternehmen seine Barmittel ausgibt – und zwar für die neun Monate bis zum 30. September 2025 30,9 Millionen US-Dollar im Nettobarmittelabfluss aus betrieblicher Tätigkeit. Eine solche Brenngeschwindigkeit erfordert einen scharfen Fokus, und ihre Mission bietet sie. Hier ist die schnelle Rechnung: Ihre Barmittel, Barmitteläquivalente und kurzfristigen Investitionen waren 26,3 Millionen US-Dollar ab dem 30. September 2025, womit ihrer Prognose zufolge der Betrieb bis zum zweiten Quartal 2026 finanziert werden soll.

Kernkomponente 1: Die Kraft der eigenen Biologie eines Patienten freisetzen

Die erste Kernkomponente der Mission konzentriert sich auf Innovation durch das eigene System des Patienten. Dies ist direkt in der proprietären Technologieplattform Autologous Intrazelluläre Arzneimittelverkapselung (AIDE) verankert. Hierbei handelt es sich um eine neuartige Arzneimittel-/Gerätekombination, die den Prozess der Einkapselung eines Arzneimittels, insbesondere Dexamethason-Natriumphosphat (DSP), in die eigenen roten Blutkörperchen (autologe rote Blutkörperchen) des Patienten automatisiert.

Der springende Punkt besteht darin, die eigenen Zellen des Patienten in ein Vehikel für die Medikamentenabgabe zu verwandeln. Rote Blutkörperchen sind langlebig und gut verträglich. Daher ist die AIDE-Technologie darauf ausgelegt, die Wirksamkeit eines Kortikosteroids wie DSP aufrechtzuerhalten und gleichzeitig schwerwiegende Nebenwirkungen wie die Unterdrückung der Nebennierenrinde deutlich zu reduzieren. In dieses Engagement für ein qualitativ hochwertigeres und sichereres Liefersystem fließt ein erheblicher Teil ihrer Forschungs- und Entwicklungsausgaben. Allein für das dritte Quartal 2025 betrugen die Ausgaben für Forschung und Entwicklung (F&E). 8,1 Millionen US-DollarDies ist in erster Linie auf die laufenden Aktivitäten der klinischen Phase-3-Studie und die damit verbundenen Herstellungskosten für diesen AIDE-basierten Vermögenswert zurückzuführen.

• Verwenden Sie patienteneigene Zellen für eine sicherere Arzneimittelabgabe.
• Verringern Sie die Toxizität und bewahren Sie gleichzeitig die Wirksamkeit des Arzneimittels.
• Konzentrieren Sie Ihre Forschungs- und Entwicklungsausgaben auf die proprietäre AIDE-Plattform.

Kernkomponente 2: Behandlung seltener Krankheiten

Die zweite und expliziteste Komponente ist die Fokussierung auf seltene Krankheiten. Dies ist eine strategische Entscheidung, da Märkte für seltene Krankheiten häufig einen hohen ungedeckten medizinischen Bedarf haben und sich für regulatorische Vorteile wie den Fast-Track-Status der US-amerikanischen Food and Drug Administration (FDA) qualifizieren können, den Quince Therapeutics, Inc. für sein führendes Asset erhalten hat. Ihr Hauptaugenmerk liegt auf der Ataxie-Teleangiektasie (A-T), einer seltenen neurodegenerativen Erkrankung bei Kindern.

Das Engagement hier ist messbar und tiefgreifend. Quince Therapeutics, Inc. schloss die Rekrutierung für seine entscheidende klinische Phase-3-Studie NEAT im Juli 2025 ab und umfasste insgesamt 105 Teilnehmer. Die Leistung dieser Studie beträgt etwa 90 %, um einen statistisch signifikanten Unterschied im primären Endpunkt zu ermitteln, was ein starkes Engagement für ein robustes, qualitativ hochwertiges Studiendesign zeigt. Darüber hinaus treiben sie die Duchenne-Muskeldystrophie (DMD) bereits als zweite Zielindikation für den eDSP-Asset voran und erweitern so ihre Pipeline strategisch, um seltenere Krankheiten zu behandeln. Sie können genauer herausfinden, wer diese Strategie unterstützt Exploring Quince Therapeutics, Inc. (QNCX) Investor Profile: Wer kauft und warum?

Kernkomponente 3: Biotechnologieunternehmen im Spätstadium

Die letzte Komponente, ein Unternehmen in der Spätphase, signalisiert einen Wandel von der reinen Entdeckung zur Ausführungs- und Kommerzialisierungsplanung. Dies ist der Übergangspunkt, an dem das Risiko besteht profile Veränderungen, die von wissenschaftlicher Unsicherheit im Frühstadium bis hin zu klinischen und regulatorischen Hürden im Spätstadium reichen. Ihre Strategie ist vollständig auf diese Phase abgestimmt.

Sie haben einen klaren Weg zur Markteinführung, positive Phase-3-Ergebnisse vorausgesetzt, und planen, in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 Zulassungsanträge in den USA und Europa einzureichen. Ihr Finanzmanagement wird auch mit einem scharfen Blick auf den Spätphasen-Zeitplan geführt: Der Nettoverlust des Unternehmens für das dritte Quartal 2025 betrug 13,3 Millionen US-Dollar, was die hohen Kosten für die Durchführung einer entscheidenden Phase-3-Studie widerspiegelt, aber ihre Liquidität ist ausdrücklich darauf ausgelegt, den Betrieb bis zu den erwarteten Topline-Ergebnissen im ersten Quartal 2026 abzudecken. Dies zeigt einen kapitaleffizienten Entwicklungsplan, den Sie von einem Biotech-Unternehmen in der Spätphase erwarten. Sie konzentrieren sich darauf, die Daten zu erhalten, und nicht nur darauf, Geld zu verbrennen.

Vision Statement von Quince Therapeutics, Inc. (QNCX).

Sie sehen sich Quince Therapeutics, Inc. (QNCX) an und versuchen, ihre erklärte Mission mit ihrer finanziellen Realität in Einklang zu bringen, was für ein Biotech-Unternehmen in der Spätphase der richtige Schritt ist. Ihre Vision ist klar: Sie sind ein Biotechnologieunternehmen im Spätstadium, das sich der Erschließung der Kraft der eigenen Biologie eines Patienten für die Behandlung seltener Krankheiten widmet.

Diese Aussage ist kein Firmengeschwätz; Es ist eine strenge These, die ihre Kapitalallokation und klinische Strategie bestimmt. Die kurzfristigen Chancen und Risiken hängen vollständig von der Umsetzung dieser fokussierten Vision ab, die wir in drei umsetzbare Säulen unterteilen können.

Die Kraft der eigenen Biologie eines Patienten freisetzen: Der Innovationskern

Der erste Teil ihrer Vision ist das Bekenntnis zu einer bestimmten, innovativen Technologie anstelle der traditionellen Arzneimittelentwicklung. Dabei handelt es sich um die proprietäre AIDE-Technologieplattform (Autologous Intrazelluläre Arzneimittelverkapselung). AIDE ist eine neuartige Arzneimittel-/Gerätekombination, die ein Arzneimittel – in diesem Fall Dexamethason-Natriumphosphat (DSP) – in die roten Blutkörperchen des Patienten einkapselt.

Dieser Ansatz zielt darauf ab, die Wirksamkeit des Medikaments aufrechtzuerhalten und gleichzeitig die schwerwiegenden Nebenwirkungen wie die Unterdrückung der Nebennierenfunktion abzumildern, die oft mit der Langzeitanwendung von Kortikosteroiden einhergehen. Der finanzielle Einsatz für diese Innovation ist selbst für ein Unternehmen, das sich auf kapitaleffiziente Entwicklung konzentriert, erheblich. Für das dritte Quartal 2025 meldete Quince Therapeutics Forschungs- und Entwicklungskosten (F&E) in Höhe von 8,1 Millionen US-Dollar. Das ist eine große Wette darauf, dass AIDE wie beabsichtigt funktioniert.

• Nutzen Sie patienteneigene Zellen für eine bessere Arzneimittelabgabe.
• Reduzieren Sie die systemische Toxizität durch gezielte Einkapselung.
• Die Technologie ist das Produkt.

Behandlung seltener Krankheiten: Die fokussierte Mission

Die zweite Säule, „Behandlung seltener Krankheiten“, zeigt eine kluge Marktausrichtung mit hohem Risiko und hohem Ertrag. Medikamente für seltene Krankheiten (oder Orphan Drugs) werden häufig zu Premiumpreisen angeboten und profitieren von optimierten Regulierungswegen, wie zum Beispiel der Special Protocol Assessment (SPA)-Vereinbarung, die Quince Therapeutics mit der US-amerikanischen Food and Drug Administration (FDA) geschlossen hat.

Ihr Hauptprodukt, eDSP, zielt auf Ataxia-Telangiectasia (A-T) ab, eine seltene neurodegenerative Erkrankung bei Kindern. Das gesamte Unternehmen profitiert derzeit vom Erfolg der entscheidenden klinischen Phase-3-Studie NEAT. Die Anmeldung für diese Studie wurde im Juli 2025 mit insgesamt abgeschlossen 105 Teilnehmer. Der Markt wartet auf die Topline-Ergebnisse, die im ersten Quartal 2026 erwartet werden.

Dies ist ein klassisches Biotech-Szenario: ein Aktivposten, ein wichtiger Katalysator. Bei positiven Daten ist die Einreichung des New Drug Application (NDA) bei der FDA für die zweite Jahreshälfte 2026 geplant, ein erfolgreicher Ausgang vorausgesetzt. Mehr über ihre Geschichte und Marktstrategie können Sie hier lesen: Quince Therapeutics, Inc. (QNCX): Geschichte, Eigentum, Mission, wie es funktioniert und Geld verdient.

Finanzieller Realismus: Der betriebliche Kernwert

Obwohl es sich nicht um einen erklärten Kernwert handelt, ist der operative Realismus eines Biotech-Unternehmens – sein Cash-Management – der wichtigste Wert für einen Investor. Quince Therapeutics agiert an der strengen Leine. Zum 30. September 2025 beliefen sich ihre Zahlungsmittel, Zahlungsmitteläquivalente und kurzfristigen Anlagen auf 26,3 Millionen US-Dollar. Hier ist die schnelle Rechnung: Für die neun Monate, die am 30. September 2025 endeten, nutzte das Unternehmen 30,9 Millionen US-Dollar in Netto-Cash aus betrieblicher Tätigkeit.

Diese Burn-Rate bedeutet, dass ihr Cash-Runway den Betrieb voraussichtlich bis ins zweite Quartal 2026 finanzieren wird, kurz nach den kritischen Umsatzergebnissen der Phase 3. Sie verfehlten die Analystenschätzungen für das dritte Quartal 2025 und meldeten einen Gewinn je Aktie (EPS) von -$0.25 gegen einen Konsens von -0,20 $. Diese Finanzdisziplin ist ein notwendiger, nicht verhandelbarer Grundwert für ein Pre-Revenue-Unternehmen. Sie müssen bei der Finanzierung der Erweiterung dieser Landebahn opportunistisch sein, insbesondere angesichts eines prognostizierten EPS für das Gesamtjahr 2025 von -$1.21.

Quince Therapeutics, Inc. (QNCX) Grundwerte

Sie blicken über den vierteljährlichen Lärm hinaus – den Nettoverlust im dritten Quartal 2025 13,4 Millionen US-Dollar, zum Beispiel – um die Grundwerte von Quince Therapeutics, Inc. (QNCX) zu verstehen. Das ist der richtige Schritt. In der Biotechnologie sind Werte nicht nur HR-Slogans; Sie bestimmen die Kapitalallokation und letztendlich den klinischen Erfolg. Für Quince ist die Kernaufgabe klar: ein Biotechnologieunternehmen im Spätstadium, das sich der Erschließung der Kraft der eigenen Biologie eines Patienten für die Behandlung seltener Krankheiten widmet.

Ich sehe drei operative Werte, die ihrer Strategie zugrunde liegen, insbesondere da sie sich in einem schwierigen finanziellen Umfeld bewegen, das auf kurze Sicht definitiv ein Risiko darstellt. Hier ist die kurze Berechnung ihres Engagements, abgebildet auf ihre Aktionen im Jahr 2025.

Patientenzentriertes Engagement

Bei diesem Wert geht es um die Priorisierung der Patientenpopulation, was für Quince bedeutet, dass man sich auf die schwächende und seltene pädiatrische neurodegenerative Erkrankung Ataxia-Telangiectasia (A-T) konzentriert. Dies ist kein Spiel für den breiten Markt; Es ist ein tiefes Engagement für eine kleine, bedürftige Gruppe.

Ihr Engagement zeigt sich in der entscheidenden klinischen Phase-3-Studie NEAT für ihr Hauptprodukt eDSP (eingekapseltes Dexamethason-Natriumphosphat). Bis zum ersten Quartal 2025 hatten sie 63 Teilnehmer aus der vorab festgelegten Zielgröße von 86 Patienten in die primäre Analysepopulation aufgenommen. Darüber hinaus hat die Studie eine niedrige Bildschirmausfallrate von nur 10 % gezeigt, was auf eine gut durchgeführte Studie und eine starke Patienten-/Standortbeteiligung hinweist. Eine starke Patientenorientierung führt zu einer qualitativ hochwertigeren und schnelleren Studiendurchführung.

Wissenschaftliche Präzision und Innovation

Quince entwickelt nicht nur ein Medikament; Sie entwickeln ein neuartiges Liefersystem weiter, das die Definition von Innovation in diesem Bereich darstellt. Ihre proprietäre Technologieplattform Autologous Intrazelluläre Arzneimittelverkapselung (AIDE) kapselt ein Arzneimittel in die eigenen roten Blutkörperchen (autologes Blut) des Patienten ein. Diese Methode soll die therapeutische Wirksamkeit eines Kortikosteroids wie Dexamethason aufrechterhalten und gleichzeitig die erhebliche systemische Toxizität und Nebenwirkungen reduzieren – ein großer Vorteil für die chronische Behandlung.

Das Streben des Unternehmens nach Präzision wird durch strenge Vorschriften gestützt. Die klinische Phase-3-Studie NEAT wird im Rahmen einer Special Protocol Assessment (SPA)-Vereinbarung mit der US-amerikanischen Food and Drug Administration (FDA) durchgeführt. Dies ist ein entscheidender Schritt zur Risikominimierung, da ein positives Ergebnis dieser einzigen entscheidenden Studie für die Zulassung ausreichen könnte. Sie schlossen die Registrierung im Juli 2025 ab, ein wichtiger Meilenstein, und gehen davon aus, dass sie im ersten Quartal 2026 Topline-Ergebnisse veröffentlichen werden.

Finanzdisziplin und Kapitaleffizienz

In der hochbrennenden Welt der Biotechnologie ist Haushaltsdisziplin ein zentraler Wert und nicht nur eine finanzielle Kennzahl. Für die neun Monate bis zum 30. September 2025 meldete Quince einen Nettobarmittelabfluss aus betrieblicher Tätigkeit von 30,9 Millionen US-Dollar. Dies ist eine erhebliche Burn-Rate, daher sind ihre strategischen Entscheidungen von größter Bedeutung.

Fairerweise muss man sagen, dass sie sich in einer schwierigen Situation befinden, da sich die Barmittel, Zahlungsmitteläquivalente und kurzfristigen Investitionen im dritten Quartal 2025 auf insgesamt 26,3 Millionen US-Dollar belaufen. Dies führte zu der strategischen Entscheidung, die NEAT-Registrierung möglicherweise Anfang Juni 2025 abzuschließen, um den Zeitplan an ihren Cash-Runway anzupassen, der den Betrieb voraussichtlich bis zum zweiten Quartal 2026 finanzieren wird. Diese Maßnahme ist zwar schwierig, zeigt aber ein Engagement für eine kapitaleffiziente Entwicklung, um sicherzustellen, dass das Unternehmen die kritischen Topline-Daten erreichen kann auslesen. Wenn Sie tiefer in die Eigentümerstruktur hinter diesen Entscheidungen eintauchen möchten, lesen Sie hier Exploring Quince Therapeutics, Inc. (QNCX) Investor Profile: Wer kauft und warum?

• Betriebskosten Q3 2025: 13,4 Millionen US-Dollar.
• Cash Runway: Bis zum zweiten Quartal 2026 (ohne Optionsausübung).
• Strategische Maßnahme: Frühzeitiger Abschluss der Einschreibung, um eine Aussagekraft von 80 % für die statistische Signifikanz beizubehalten.

Was diese Schätzung verbirgt, ist das Potenzial für zusätzliche Mittel; Wenn die Optionsscheine vollständig ausgeübt werden, würde sich die Cash Runway bis in die zweite Hälfte des Jahres 2026 erstrecken. Dennoch zeigt die Entscheidung des Managements, die Testgröße an das verfügbare Kapital anzupassen, einen verantwortungsvollen, realistischen Ansatz bei der Wahrnehmung seiner Treuepflicht.