Amkor Technology, Inc. (AMKR): SWOT-Analyse [Aktualisierung Nov. 2025]

Sie sind auf der Suche nach einem klaren Blick auf Amkor Technology, Inc. (AMKR), während wir uns dem Ende des Jahres 2025 nähern, und ganz ehrlich: Das Bild zeigt eine starke technologische Positionierung in einem volatilen Markt. Die direkte Erkenntnis lautet: Die starke Spezialisierung von Amkor auf fortschrittliche Verpackungen ist ein entscheidender Vorteil, aber die Abhängigkeit des Unternehmens von zyklischen Investitionsausgaben und geopolitischer Stabilität bleibt ein erheblicher Gegenwind. Wir müssen uns auf die Leistung ihrer Automobil- und KI-Segmente konzentrieren.

Amkor Technology reitet auf der High-Performance-Computing-Welle und liefert ein starkes drittes Quartal 2025 mit einem Nettoumsatz von fast 1,99 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch die Nachfrage nach fortschrittlicher Verpackung für KI und Kommunikation, aber dieses Wachstum erfordert ein enormes Engagement – sie haben ihre Investitionsausgaben für das Gesamtjahr 2025 auf ca. erhöht 950 Millionen Dollar. Das ist die Kernspannung: Sie sind führend in einem wachstumsstarken High-Tech-Bereich wie 2,5D- und 3D-Verpackungen, aber dieses kapitalintensive Modell bedeutet, dass ihre operative Marge gestiegen ist 8.0% im 3. Quartal 2025 steht ständig unter Druck durch Investitionsdruck und intensiven Preiswettbewerb. Die große Chance ist KI, aber das große Risiko ist eine makroökonomische Abschwächung, die die Gesamtausgaben der Chiphersteller definitiv reduzieren wird. Lassen Sie uns die vier Schlüsselbereiche aufschlüsseln, die Sie im Auge behalten müssen.

Amkor Technology, Inc. (AMKR) – SWOT-Analyse: Stärken

Führende Position in fortschrittlichen Verpackungstechnologien (z. B. 2,5D, 3D).

Amkor Technology ist ein klarer Technologieführer auf dem Markt für ausgelagerte Halbleitermontage und -tests (OSAT), was derzeit einen enormen Wettbewerbsvorteil darstellt. Ihre Fähigkeit, fortschrittliche Verpackungslösungen – den komplexen Prozess der Integration und des Schutzes von Chips – bereitzustellen, ermöglicht die größten Trends der Branche wie künstliche Intelligenz (KI) und Hochleistungsrechnen (HPC). Im Jahr 2024 machte Ihr Segment „Advanced Products“, das die Flip-Chip- und Wafer-Level-Verarbeitung umfasst, beachtliche 81,9 % des gesamten Nettoumsatzes aus. Das ist ein starkes Signal dafür, dass das Unternehmen richtig auf den hochwertigen und wachstumsstarken Teil des Halbleitermarktes ausgerichtet ist.

Dies ist keine Wette auf alte Technologie; Es ist eine Verpflichtung gegenüber der Zukunft. Das Unternehmen ist führend in den Bereichen 2,5D- und 3D-Packaging, heterogene Integration und fortschrittliche System-in-Package-Lösungen (SiP). Beispielsweise nutzt die 2.5D-Technologie hochdichte Silizium-Interposer, um Hochleistungschips wie High Bandwidth Memory (HBM) und Grafikprozessoren in einem einzigen Gehäuse zu integrieren. Amkor erzielte im Geschäftsjahr 2024 einen Rekordumsatz für Advanced SiP und unterstreicht damit die Nachfrage des Marktes nach diesen komplexen, miniaturisierten Lösungen.

Hier ist die kurze Rechnung zu Ihrer Investition:

• Investitionsausgaben 2024: 744 Millionen US-Dollar
• Geplante Investitionsausgaben für 2025: Ungefähr 850 Millionen US-Dollar

Dieses Kapital konzentriert sich ausschließlich auf die Erweiterung der Kapazitäten für 2,5D und Advanced SiP an wichtigen Standorten wie Korea und Vietnam.

Starke Umsatzdiversifizierung in den Bereichen Kommunikation, Automobil und Industrie.

Während der Halbleitermarkt im Jahr 2024 eine gewisse Volatilität erlebte, liegt die Stärke von Amkor in der Umsatzdiversifizierung über vier Kernmärkte. Diese Spanne hilft, die Gesamtleistung zu stabilisieren, wenn ein Sektor einen Abschwung erlebt, wie die Schwäche in den Segmenten Automobil, Industrie und Kommunikation im Jahr 2024. Das von KI-Geräten und ARM-basierten PCs angetriebene Computing-Segment war der klare Gewinner, erzielte einen Rekordumsatz und wuchs im Gesamtjahr um 16 %.

Diese Mischung bedeutet, dass Sie nicht übermäßig von einem einzelnen Produktzyklus abhängig sind, eine Lektion, die die Analysten von BlackRock bei vergangenen Marktkorrekturen definitiv gelernt haben. Das Automobil & Obwohl das Industriesegment kurzfristig mit Gegenwind zu kämpfen hat, bleibt es ein entscheidender langfristiger Wachstumstreiber, insbesondere angesichts des Vorstoßes zu ADAS (Advanced Driver-Assistance Systems) und der Elektrifizierung von Fahrzeugen.

Hier ist die Umsatzverteilung für das Gesamtjahr 2024 nach Endmärkten:

Endmarktsegment	Prozentsatz des Umsatzes 2024	Schlüsselanwendungen
Kommunikation	48%	Smartphones, Tablets
Automobil & Industriell	18%	ADAS, Elektrifizierung, Infotainment, Sicherheit
Computer	15%	Rechenzentrum, Infrastruktur, KI-Geräte, PC/Laptops
Verbraucher	19%	Wearables, AR & Gaming, vernetztes Zuhause

Intensive, langjährige Beziehungen zu großen Halbleiterkunden.

Ihre Position als weltweit größter OSAT-Dienstleister mit Hauptsitz in den USA macht Sie zu einem strategischen Partner und nicht nur zu einem Anbieter. Dies ist eine entscheidende Stärke, da sie sich langfristig große Geschäftsvolumina sichert und die gemeinsame Entwicklung von Verpackungen der nächsten Generation ermöglicht. Sie arbeiten eng mit Hauptkunden zusammen, um Prozesse zu entwickeln, die eine Massenfertigung mit hoher Ausbeute und Zuverlässigkeit ermöglichen.

Ein konkretes Beispiel ist die laufende Zusammenarbeit mit einem strategischen Kunden zur Wiederherstellung des SiP-Sockels in den iOS-Telefonen der nächsten Generation, ein wichtiges Programm mit hohem Volumen. Darüber hinaus sieht die im Jahr 2024 angekündigte mehrjährige Partnerschaft mit der Infineon Technologies AG die Einrichtung eines speziellen Verpackungs- und Testzentrums in Porto, Portugal, vor, das in der ersten Hälfte des Jahres 2025 den Betrieb aufnimmt. Diese Art der umfassenden, mehrjährigen Verpflichtung für eine spezielle Einrichtung zeugt von einem Maß an Vertrauen und Integration, das für Wettbewerber nur schwer schnell zu reproduzieren ist.

Erhebliche Produktionspräsenz in ganz Asien, Management des Lieferkettenrisikos.

Eine geografisch vielfältige Produktionsbasis ist Ihre Versicherung gegen regionale Störungen der Lieferkette. Amkor verfügt über eine breite Präsenz, die Asien, Europa und die Vereinigten Staaten umfasst. Diese globale Reichweite ermöglicht eine flexible Kapazitätszuweisung und ein besseres Risikomanagement.

Die jüngsten strategischen Erweiterungen festigen diese Stärke weiter:

• Asien-Expansion: Erfolgreicher Aufbau einer neuen, hochmodernen Anlage in Vietnam im Jahr 2024, die nun fortschrittliche SiP- und Speicherpakete liefert.
• US-Erweiterung: Sicherstellung der CHIPS Act-Finanzierung zur Unterstützung der neuen modernen Verpackungs- und Testanlage in Arizona. Die Gesamtinvestition für diesen US-Campus wurde auf 7 Milliarden US-Dollar erhöht, was ein großes Engagement für die Onshore-Fertigung und die Widerstandsfähigkeit der Lieferkette zeigt.
• Europäischer Hub: Das dedizierte Zentrum in Porto, Portugal, mit Infineon stärkt die europäische Halbleiterlieferkette, insbesondere für den Automobilsektor.

Dieser ausgewogene Ansatz – die Aufrechterhaltung einer starken, kosteneffizienten Basis in Asien bei gleichzeitiger Etablierung hoherprofile, Die belastbare Kapazität in den USA und Europa ist ein großer struktureller Vorteil.

Amkor Technology, Inc. (AMKR) – SWOT-Analyse: Schwächen

Sie suchen nach der harten Wahrheit über Amkor Technology, Inc. (AMKR), und die Realität für einen reinen Outsourcing-Anbieter für Halbleitermontage und -tests (OSAT) ist, dass strukturelle Kosten und Branchenvolatilität ein ständiger Gegenwind sind. Die Hauptschwächen von Amkor hängen mit seinem kapitalintensiven Modell und dem damit verbundenen Margendruck im Wettbewerb mit den Branchenriesen zusammen.

Sehr kapitalintensives Geschäftsmodell erfordert ständige Investitionen.

Die Natur fortschrittlicher Verpackungen, die der wichtigste Wachstumsmotor von Amkor sind, erfordert unermüdliche Kapitalaufwendungen (CapEx). Sie können nicht stillstehen, wenn Technologieknoten schrumpfen und neue Standards wie 2,5D/3D-Verpackung entstehen. Das bedeutet, dass Amkor enorme Geldbeträge investieren muss, um relevant zu bleiben und sich zukünftige Einnahmequellen zu sichern. Für das Gesamtjahr 2025 hat Amkor seine CapEx-Prognose auf ca. erhöht 950 Millionen Dollar, ein enormes Engagement, das den freien Cashflow verschlingt.

Hier ist die schnelle Rechnung: Fast eine Milliarde Dollar an Investitionsausgaben für 2025 bedeuten, dass das Unternehmen ständig daran arbeitet, die nächste Kapazitätswelle zu finanzieren, wie den neuen Advanced Packaging- und Testcampus in Arizona. Diese Investition ist notwendig, um Kunden-Roadmaps zu ermöglichen, führt aber auch zu einer hohen Fixkostenstruktur. Wenn die Nachfrage auch nur geringfügig nachlässt, sinken die Auslastungsraten und die Rentabilität nimmt stark ab. Es ist ein Alles-oder-Nichts-Spiel mit hohen Einsätzen.

Die Betriebsmargen sind im Allgemeinen niedriger als bei integrierten Geräteherstellern (IDMs).

Als spezialisierter Dienstleister agiert Amkor in einer anderen Finanzliga als die Integrated Device Manufacturers (IDMs) wie Intel oder Samsung, die ihre Chips selbst entwerfen und herstellen. IDMs erfassen die gesamte Wertschöpfungskette, einschließlich des margenstarken geistigen Eigentums (IP) und der Herstellungsschritte (Waferherstellung). Im Gegensatz dazu konkurriert Amkor im margenschwächeren Montage- und Testsegment um Effizienz und Größe.

Dieser strukturelle Nachteil wird in den Zahlen deutlich. Die Betriebsgewinnmarge von Amkor für das dritte Quartal 2025 betrug 8.0%. Fairerweise muss man sagen, dass dies ein solides Ergebnis für einen OSAT ist, aber im Vergleich zu den Bruttomargen eines großen IDM, die weit darüber hinausgehen können, verblasst es 40%. Trotz der jüngsten Konzentration auf fortschrittliche Verpackungen werden die Margen des Unternehmens durch den höheren Materialgehalt und die höheren Herstellungskosten dieser komplexen Lösungen eingeschränkt.

Finanzkennzahl	Ergebnis Q3 2025 (Amkor)	Implikation
Nettoumsatz	1,99 Milliarden US-Dollar	Starkes sequentielles Wachstum, aber sehr variabel.
Betriebsergebnis	159 Millionen Dollar	Solider Gewinn, aber strukturell niedriger als bei IDMs.
Betriebsmarge	8.0%	Zeigt eine geringe Rentabilität im Verhältnis zum Umsatz an.
CapEx-Prognose für das Gesamtjahr 2025	~950 Millionen US-Dollar	Hohe Eintrittsbarriere und ständiger Druck auf den Cashflow.

Starke Abhängigkeit von der zyklischen Natur der gesamten Halbleiterindustrie.

Die Halbleiterindustrie ist definitiv zyklisch und das Geschäftsmodell von Amkor ist dieser Volatilität direkt ausgesetzt. Wenn sich der Markt dreht, kann die Nachfrage schnell zurückgehen, sodass Amkor über teure, nicht ausgelastete Kapazitäten verfügt. Diese Zyklizität zeigt sich in der Quartalsleistung des Unternehmens, selbst in einem Wachstumsjahr wie 2025.

Nach einem massiven sequenziellen Umsatzanstieg von 31 % im dritten Quartal 2025, der auf den Einführungszyklus mobiler Produkte zurückzuführen ist, gehen die Prognosen des Unternehmens für das vierte Quartal 2025 beispielsweise von einem ungefähren Ergebnis aus 8 % sequenzieller Rückgang in der Mitte. Diese starke, kurzfristige Verlangsamung nach einem saisonalen Höhepunkt ist ein klassisches Zeichen für die Unvorhersehbarkeit der Branche. Sie müssen auf diese Schwankungen vorbereitet sein, was eine langfristige Planung erschwert.

Langsamere Einführung neuer Technologien durch einige Altkunden.

Während Amkor erfolgreich auf wachstumsstarke Bereiche wie künstliche Intelligenz (KI) und Hochleistungsrechnen (HPC) umsteigt, bleibt die Abhängigkeit von seinem alten Portfolio ein Hindernis. Das Unternehmen segmentiert seinen Umsatz in Advanced Products und Mainstream Products, wobei letztere, die ältere Verpackungstechnologien umfassen, eine Schwachstelle darstellen.

Eine besondere Herausforderung stellte das Automobil- und Industriesegment dar, das stark auf Mainstream-Produkte setzt. Dieses Segment schrumpfte um 6% im ersten Quartal 2025 im Jahresvergleich aufgrund der anhaltend schwachen Nachfrage und der erhöhten Lagerbestände bei den Kunden. Auch wenn das Segment bescheiden aussah 5 % sequentielle Steigerung Im dritten Quartal 2025 war das Wachstum hauptsächlich auf fortschrittliche Verpackungen für ADAS-Anwendungen (Advanced Driver Assistance Systems) zurückzuführen und nicht auf eine breite Erholung im Mainstream-Portfolio. Daraus lässt sich schließen, dass einige Altkunden nur langsam von älteren, margenschwächeren Technologien abwandern oder einfach mit einer langwierigen Bestandskorrektur konfrontiert sind, die den vollen Nutzen aus Amkors Investitionen in erweiterte Kapazitäten verzögert.

• Umsatz im Automobil-/Industriebereich gesunken 6% im Vergleich zum Vorjahr im ersten Quartal 2025.
• Mainstream-Automobilprodukte bleiben unsicher.
• Das Wachstum konzentriert sich auf Advanced Packaging für ADAS-Anwendungen.

Amkor Technology, Inc. (AMKR) – SWOT-Analyse: Chancen

Explosive Nachfrage nach High-Performance Computing (HPC) und AI Packaging

Der unaufhaltsame Anstieg der künstlichen Intelligenz (KI) und des Hochleistungsrechnens (HPC) ist ein enormer Rückenwind für Amkor Technology. Dies ist kein zukünftiger Trend; Es führt jetzt zu Rekordumsätzen. Die weltweite Nachfrage nach KI und HPC wird voraussichtlich um mehr als wachsen 15 % im Jahr 2025, was die Größe des HPC-Marktes auf eine geschätzte Größe erhöht 55,7 Milliarden US-Dollar dieses Jahr.

Das Computing-Segment von Amkor, das diese wachstumsstarken Anwendungen umfasst, verzeichnete einen Umsatzsprung 12 % nacheinander im dritten Quartal 2025 und erreichte einen neuen Rekord für den Endmarkt. Dieses Wachstum steht in direktem Zusammenhang mit der Führungsposition des Unternehmens bei fortschrittlichen Verpackungstechnologien wie High Density Fan Out (HDFO) und 2,5D/3D-Integration, die definitiv Voraussetzungen für die nächste Generation von KI-Beschleunigern und Rechenzentrumschips sind.

Weiterhin langfristiges Wachstum im margenstarken Segment Automobilelektronik

Der Automobilsektor setzt seinen langfristigen Wandel in Richtung Elektrifizierung und Autonomie fort und schafft so eine stetige, margenstarke Chance. Der Umsatz des Automobil- und Industriesegments von Amkor entfiel darauf 16 % des Umsatzes zeigt im dritten Quartal 2025 ein beständiges sequentielles Wachstum mit steigender Tendenz 5% in diesem Viertel.

Dieses Wachstum wird durch den steigenden Siliziumanteil angetrieben, der für fortschrittliche Fahrerassistenzsysteme (ADAS) und Infotainmentsysteme benötigt wird. Diese Anwendungen erfordern äußerst zuverlässige und leistungsstarke Verpackungen – eine Nische, in der Amkor eine starke Position einnimmt. Ehrlich gesagt ist das Automobilsegment weniger zyklisch als die Unterhaltungselektronik und bietet eine entscheidende Stabilitätsebene für die Gesamtrentabilität.

Potenzial für Marktanteilsgewinne, da Wettbewerber mit geopolitischen Zwängen konfrontiert sind

Geopolitische Spannungen, insbesondere die Handelsbeschränkungen zwischen den USA und China und Exportkontrollen für fortschrittliche Halbleiterwerkzeuge, zwingen Großkunden dazu, ihre Lieferketten zu diversifizieren und sich von einer konzentrierten Präsenz in Asien zu entfernen. Diese „China +1“-Strategie ist eine klare Chance für Amkor.

Amkor nutzt dies aus, indem es seine weltweite Produktionspräsenz außerhalb traditioneller Zentren erweitert. Der neue Campus des Unternehmens für fortschrittliche Verpackungen und Tests in Arizona ist ein Paradebeispiel, ein 7-Milliarden-Dollar-Projekt, das bis zu 5 Milliarden US-Dollar erhält 407 Millionen Dollar in direkter Finanzierung aus dem CHIPS-Gesetz. Dieser strategische Schritt stärkt die US-amerikanische Halbleiterlieferkette und positioniert Amkor als bevorzugten Partner für wichtige inländische Kunden wie Apple und TSMC, die ebenfalls US-Kapazitäten ausbauen.

Kapazitätserweiterung zur Deckung der Nachfrage nach Chiplet-basierten Architekturen (Multi-Chip-Module)

Die Industrie führt schnell Chiplet-basierte Architekturen (Multi-Chip-Module) ein, bei denen mehrere kleinere Chips zusammengepackt werden, um als ein großer, leistungsstarker Prozessor zu fungieren. Dieser architektonische Wandel erfordert hochentwickelte, hochvolumige Verpackungskapazitäten, die derzeit einen Engpass für die gesamte Halbleiterindustrie darstellen.

Amkor begegnet diesem Problem direkt mit aggressiven Investitionen. Das Unternehmen erhöhte seine Investitionsprognose für das Gesamtjahr 2025 auf ca 950 Millionen Dollar, eine bedeutende Investition zur Skalierung der Kapazität für diese Spitzentechnologien, einschließlich HDFO und fortschrittliches System-in-Package (SiP). Hier ist die kurze Zusammenfassung ihres jüngsten Investitionsschwerpunkts:

Metrik (2025)	Betrag/Wert	Kontext
Gesamtjahresinvestitionen (Prognose)	950 Millionen Dollar	Erhöhte Investitionen für erweiterte Verpackungskapazität.
Wert des Arizona-Anlagenprojekts	7 Milliarden Dollar	Langfristige Investition in fortschrittliche Verpackungen und Tests in den USA.
CHIPS Act-Finanzierung (Arizona)	Bis zu 407 Millionen Dollar	Staatliche Unterstützung für die Widerstandsfähigkeit der Lieferkette.
Sequenzielles Wachstum des Computing-Segments im dritten Quartal 2025	12%	Zeigt die unmittelbare Nachfrage von HPC/KI.

Dieser Kapitaleinsatz stellt sicher, dass Amkor die hochwertigen Einnahmen aus den fortschrittlichsten Chipdesigns erzielen kann und festigt so seine Rolle als entscheidender Wegbereiter der KI-Revolution. Was diese Schätzung verbirgt, ist die lange Vorlaufzeit für fortschrittliche Ausrüstung, aber das Engagement ist klar.

Amkor Technology, Inc. (AMKR) – SWOT-Analyse: Bedrohungen

Eskalierende geopolitische Spannungen beeinträchtigen die Stabilität der globalen Lieferkette.

Die Halbleiterindustrie ist definitiv ein politischer Fußball, und die globale Produktionspräsenz von Amkor Technology ist zwar eine Stärke, setzt sie aber auch erheblichen geopolitischen Risiken aus. Sie sehen dies an der zunehmenden Anwendung von Handelsbeschränkungen und Zöllen, die den grenzüberschreitenden Waren- und Technologiefluss erschweren. Das Management von Amkor hat ausdrücklich erklärt, dass es die sich entwickelnde Landschaft mit Zöllen und Handelsbestimmungen sowie die möglichen Auswirkungen auf die Lieferketten seiner Kunden genau beobachtet.

Der strategische Schritt zum Bau einer großen US-Anlage in Arizona ist eine direkte Reaktion auf diese Bedrohung, bei der ein gewisses Maß an Kosteneffizienz gegen geopolitische Sicherheit eingetauscht wird. Dennoch bleibt der Großteil der Geschäftstätigkeit des Unternehmens in Asien, wo der Großteil der 75,0 % des Umsatzes des OSAT-Marktes im Jahr 2024 seinen Ursprung hat. Jegliche neue US-Exportkontrolle für fortschrittliche Halbleiterwerkzeuge könnte die Fähigkeit von Amkor einschränken, bestimmte Kunden zu bedienen, selbst mit einem diversifizierten Netzwerk.

• US-Exportkontrollen können den Zugriff auf wichtige Werkzeuge einschränken.
• Handelszölle erhöhen die Betriebskosten und die Komplexität der Lieferkette.
• Die globale OSAT-Marktkonzentration in Asien beträgt 75,0 % des Umsatzes im Jahr 2024.

Starker Preisdruck durch große asiatische Konkurrenten im Bereich der ausgelagerten Halbleitermontage und -tests (OSAT).

Der Wettbewerb auf dem Markt für ausgelagerte Halbleitermontage und -tests (OSAT) ist hart und stellt eine strukturelle Bedrohung dar, die die Margen knapp hält. Amkor ist der zweitgrößte OSAT-Anbieter, der Markt wird jedoch von ASE Technology Holding Co., Ltd. (ASEH) dominiert, die im Jahr 2024 über einen gewaltigen Marktanteil von 44,6 % verfügte. Amkors Anteil lag im selben Jahr bei 15,2 %, was bedeutet, dass der Marktführer fast dreimal so groß ist wie er, was ASEH einen erheblichen Einfluss auf Preisgestaltung und Größenordnung verschafft.

Der Druck wird durch die aggressive Expansion chinesischer Konkurrenten noch verstärkt. Unternehmen wie die JCET Group gewinnen an Boden und vermelden im Jahr 2024 ein beachtliches Umsatzwachstum von 19,3 %. Diese Expansion, die oft durch staatliche Initiativen unterstützt wird, führt zu einem verstärkten Preisdruck, insbesondere in China und Südostasien, der das Umsatzwachstum von Amkor im Jahr 2024 bremste.

Hier ist die schnelle Berechnung des Wettbewerbsunterschieds:

OSAT-Unternehmen	Marktanteil 2024	Umsatz 2024 (USD)	Umsatzwachstum 2024
ASE Technology Holding	44.6%	18,54 Milliarden US-Dollar	Gemischtes Bild
Amkor Technology, Inc.	15.2%	6,32 Milliarden US-Dollar	-2,8 % (Umsatzrückgang)
JCET-Gruppe	12.0%	N/A	19.3%

Die strukturelle Randbeschränkung ist real; Die Renditen von Amkor bewegten sich in der Vergangenheit auf oder unter den Kapitalkosten, was darauf hindeutet, dass das Gewinnwachstum von der Größe und nicht von der strukturellen Margenausweitung abhängt.

Es besteht die Gefahr, dass Großkunden mehr Verpackungsbetriebe ins eigene Haus holen.

Eine wachsende Bedrohung ist die vertikale Integration durch Großkunden, insbesondere die großen Hersteller integrierter Geräte (IDMs) und führende Wafer-Foundries. Dies wird manchmal als „Insourcing“ bezeichnet. Das bedeutendste Beispiel sind Gießereien wie TSMC, die ihre eigenen fortschrittlichen Verpackungskapazitäten wie CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate) aggressiv ausbauen, um eine durchgängige Kontrolle über die margenstarken Lieferketten für künstliche Intelligenz (KI) zu gewährleisten.

Dieser Trend drückt direkt auf die traditionellen OSAT-Margen, insbesondere im Hochleistungsrechnerbereich, in den Amkor erhebliche Investitionen tätigt. Sogar ein wichtiger Kunde wie Apple, der mit Amkor für das Werk in Arizona zusammenarbeitet, treibt gleichzeitig den Trend voran, indem Amkor sein Apple-Silizium bei TSMC Arizona verpacken und testen lässt. Das Risiko besteht darin, dass die größten Chiphersteller, je kritischer und komplexer die Verpackung wird (z. B. die 2,5D/3D-Integration), einen größeren Teil des Prozesses verinnerlichen, sodass OSATs mit geringeren Margen oder zyklischeren Arbeiten zurückbleiben.

Der makroökonomische Abschwung führt definitiv zu einem Rückgang der gesamten Investitionsausgaben der Chiphersteller.

Das Geschäft von Amkor ist stark zyklisch und direkt an die Investitionsausgaben (CapEx) und Lagerbestandsentscheidungen globaler Chiphersteller gebunden. Eine makroökonomische Abschwächung oder eine längere Bestandskorrektur in Schlüsselsegmenten kann den Umsatz und die Margen von Amkor sofort beeinträchtigen. Beispielsweise war Amkor im Jahr 2024 mit anhaltenden Bestandskorrekturen im Automobilsegment konfrontiert.

Während das Unternehmen hinsichtlich einer stärkeren zweiten Jahreshälfte 2025 optimistisch ist, bleiben die kurzfristigen Aussichten ungewiss. Die Prognose für das erste Quartal 2025 war schwach und prognostizierte einen Umsatz von 1,275 Milliarden US-Dollar und eine Bruttomarge zwischen 10 % und 13 %, was einem deutlichen Rückgang im Jahresvergleich entspricht. Dies weist auf die Anfälligkeit der Branche gegenüber schwankender Kundennachfrage und Marktzyklizität hin.

Trotz der Unsicherheit setzt Amkor auf langfristiges Wachstum und erhöht seine CapEx-Prognose für das Gesamtjahr 2025 auf etwa 950 Millionen US-Dollar ab dem dritten Quartal 2025, gegenüber einer ursprünglichen Prognose von 850 Millionen US-Dollar. Diese Investition ist notwendig, um das Wachstum im Bereich KI und fortschrittliche Verpackungen zu nutzen, erhöht aber auch das finanzielle Risiko, wenn eine Verlangsamung eintritt und die Auslastungsraten sinken. Niedrige Auslastungsraten in neuen Anlagen, wie der Anlage in Vietnam, belasteten die Bruttomarge bereits im vierten Quartal 2024 um 80 Basispunkte.